黄金价格表现 - 国际现货黄金价格在9月1日高开，一度触及3450美元/盎司，随后站上3470美元/盎司，创四个月以来新高 [1] - 国际现货黄金价格在一周内上涨超过80美元/盎司，日线录得四连阳 [4] - 国内实物黄金单价已超过1000元/克，周大福、老凤祥、周六福、周生生、六福珠宝、老庙等品牌金价均位于1015元/克左右，日涨跌幅在0.20%至0.91%之间 [3][4] 黄金板块股票表现 - 黄金板块走强，西部黄金涨停（涨幅+9.99%，现价21.91元），湖南白银（涨幅+7.08%，现价5.91元）、中金黄金（涨幅+4.20%，现价16.66元）、招金黄金、湖南黄金（涨幅+4.31%，现价21.58元）、晓程科技（涨幅+4.61%，现价20.63元）、山金国际（涨幅+3.92%，现价20.43元）等跟涨 [2][3] 金价上涨驱动因素 - 美联储9月降息预期强化，据CME"美联储观察"数据，9月维持利率不变概率为12.6%，降息25个基点概率为87.4%，10月累计降息50个基点概率为48.6% [6] - 特朗普与美联储官员争端驱使避险资金从美元转向黄金 [6] - 华尔街分析师极度乐观，上周Kitco周度调查中86%参与者预计金价继续上涨，无一人看跌 [6]

黄金概念股市场表现 - 晓程科技股价涨幅超过10% [1] - 中国瑞林、盛达资源、西部黄金、湖南白银等多只个股涨停 [1] - 湖南黄金、中金黄金等涨超6% [1] 美联储政策动向 - 美联储主席鲍威尔表示就业增长面临下行风险且对降息持开放态度 [1] - 市场预期美联储9月降息25个基点的概率从75%提升至91.1% [1] - 核心PCE通胀指标温和上涨稳定了市场对9月降息的预期 [1] 机构观点与市场影响 - 鲍威尔鸽派发言打破市场对降息路径不确定性的担忧 [1] - 9月美联储降息预期将打开黄金价格上涨空间并推动新一轮上涨周期 [1] - 美元走弱激发黄金货币属性与铜的金融属性 商品价格突破前高在即 [1]

黄金价格表现 - 现货黄金价格突破3470美元/盎司 创4月以来新高 [1] 黄金板块市场表现 - 黄金板块整体走强 西部黄金涨停 湖南白银涨7.08% 中金黄金涨4.20% 招金黄金等跟涨 [2] - 可部黄金涨幅达9.99% 报21.91元 [3] - 湖南自银上涨7.08% 报5.91元 [3] - 中润资源涨幅5.13% 报9.17元 [3] - 晓程科技上涨4.61% 报20.63元 [3] - 湖南黄金涨幅4.31% 报21.58元 [3] - 山合国际上涨3.92% 报20.43元 [3] - 山东黄金涨幅3.42% 报34.50元 [3] - 恒邦股份上涨3.33% 报13.02元 [3] - 赤峰黄金涨幅3.08% 报26.78元 [3]

板块表现 - 贵金属板块单日上涨2.41%，领涨个股为中金黄金（涨幅4.58%）[1] - 上证指数上涨0.37%至3857.93点，深证成指上涨0.99%至12696.15点[1] - 板块成交活跃度分化，湖南白银成交212.72万手（11.72亿元），四川黄金成交15.80万手（3.80亿元）[1][3] 个股价格变动 - 中金黄金收盘价15.97元（涨4.58%），西部黄金19.92元（涨4.46%），赤峰黄金25.97元（涨3.55%）[1] - 招金黄金下跌1.58%至9.35元，为板块内唯一下跌个股[3] - 山东黄金涨幅1.12%至33.36元，恒邦股份涨幅1.37%至12.60元[1][3] 资金流向 - 板块主力资金净流入8572.66万元，游资净流出928.81万元，散户净流出7643.86万元[3] - 湖南白银主力净流入1.31亿元（占比11.15%），山东黄金主力净流出7897.84万元（占比-4.24%）[4] - 西部黄金主力净流入8060.51万元（占比10.94%），赤峰黄金主力净流入6674.36万元（占比2.71%）[4] ETF动态 - 黄金股ETF（159562）跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，近五日涨幅0.71%[6] - ETF市盈率为21.45倍，估值分位处于39.80%[6][7] - 最新份额减少300万份至3.1亿份，主力资金净流出170.8万元[6]

股价与融资交易表现 - 8月27日股价下跌3.58% 成交额达7.19亿元 [1] - 当日融资买入1.07亿元 融资偿还6777.03万元 实现融资净买入3918.36万元 [1] - 融资融券余额合计4.24亿元 融资余额占流通市值8.08% 超过近一年80%分位水平 [1] - 融券余量0股 融券余额0元 但融券余额分位水平仍处近一年70%高位 [1] 公司基本业务结构 - 主营业务为电力载波芯片的集成电路设计至终端产品研发销售 并提供电力行业解决方案 [2] - 收入构成：黄金86.39% 电能表5.41% 太阳能发电3.72% 其他业务合计占4.22% [2] - 公司成立于2000年11月 2010年11月上市 注册地址为北京市海淀区 [2] 股东结构与机构持仓 - 股东户数5.31万户 较上期减少1.93% 人均流通股4403股 较上期增加1.96% [2] - 黄金股ETF(517520)持股247.25万股 较上期增持59.10万股 位列第二大流通股东 [3] - 博时主题行业混合(160505)新进持股155.19万股 广发策略优选混合(270006)新进持股138.63万股 分列第五、第六大流通股东 [3] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入2.18亿元 同比增长65.78% [2] - 同期归母净利润4244.88万元 同比增长114.20% [2] - A股上市后累计派现9973.60万元 但近三年未进行分红 [3]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入2.18亿元，同比增长65.78%，主要受黄金销售收入增长驱动 [1][2] - 归母净利润4244.88万元，同比大幅增长114.2%，扣非净利润增幅达263.84% [1] - 第二季度业绩加速增长：营收1.27亿元（同比+116.46%），净利润3144.18万元（同比+228.53%） [1] 盈利能力指标 - 毛利率显著提升至64.84%，同比增幅42.45个百分点 [1] - 净利率微增至23.79%，同比提升0.46个百分点 [1] - 每股收益0.15元，同比增长114.29% [1] 费用与现金流状况 - 三费总额5115.28万元，占营收比例23.45%，同比上升2.36% [1] - 每股经营性现金流0.17元，同比大幅改善332.2%，主要因销售商品收款增加 [1][2] - 货币资金4.63亿元，同比增长40.53% [1] 资产与负债结构 - 应收账款9683.8万元，同比增长18.15% [1] - 有息负债1000万元，短期借款因银行借款增加 [1][2] - 每股净资产3.87元，同比增长10.04% [1] 投资与现金流变动 - 在建工程同比增长88.69%，主要因矿区及光伏项目基建投入增加 [1] - 投资活动现金流净额同比下滑112.7%，因购建长期资产支付现金增加 [2] - 筹资活动现金流改善，因吸收投资及借款收到的现金增加 [2] 业务特性与历史表现 - 公司业绩呈现周期性特征，去年ROIC为4.61% [3] - 近10年中位数ROIC为-1.28%，2017年最低达-14.65% [3] - 上市以来14份年报中出现5次亏损 [3] 运营关注点 - 应收账款占利润比例达208.01% [3] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.91% [3] - 业务模式依赖资本开支驱动，需关注项目经济性 [3]

公司运营 - 晓程科技第九届第二次董事会会议于2025年8月25日以现场结合通讯方式召开[1] - 会议审议公司2025年半年度报告及摘要议案[1] 业务结构 - 2024年公司营业收入构成中黄金销售占比86.39%[1] - 电子信息产业收入占比6.21%[1] - 太阳能发电业务占比3.72%[1] - 其他业务收入占比2.82%[1] - 精准扶贫光伏发电业务占比0.86%[1]

财务表现 - 公司实现营业收入2.18亿元 同比增长65.78% [1] - 归属于上市公司股东的净利润4244.88万元 同比增长114.20% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3550.3万元 同比增长263.84% [1] - 基本每股收益0.15元 [1]

关联资金数据 - 2025年期初其他关联资金往来余额6682.04万元[3] - 2025年半年度其他关联资金往来累计发生273.11万元[3] - 2025年6月30日其他关联资金往来余额6955.15万元[3] 各公司往来资金数据 - Akroma Gold Company 2025年6月30日往来资金余额67.89万元[3] - 晓程加纳电力公司2025年6月30日往来资金余额2382.60万元[3] - 天际星程控股有限公司2025年6月30日往来资金余额309.10万元[3] - BEN 2025年6月30日往来资金余额386.56万元[3]

收入和利润（同比环比） - 营业收入为2.18亿元人民币，同比增长65.78%[18] - 营业收入同比增长65.78%至2.18亿元，主因黄金销售收入增加[43] - 营业总收入同比增长65.8%，从1.3158亿元增至2.1814亿元[132] - 归属于上市公司股东的净利润为4244.88万元人民币，同比增长114.20%[18] - 扣除非经常性损益的净利润为3550.30万元人民币，同比增长263.84%[18] - 基本每股收益为0.15元/股，同比增长114.29%[18] - 加权平均净资产收益率为4.14%，同比上升2.06个百分点[18] - 营业利润同比增长161.4%，从3377.5万元增至8830.2万元[133] - 净利润同比增长66.5%，从3116.1万元增至5189.7万元[134] - 归属于母公司股东的净利润同比增长114.2%，从1981.7万元增至4244.9万元[134] - 基本每股收益从0.07元上升至0.15元，增幅114.3%[134] 成本和费用（同比环比） - 营业成本同比增长6.98%至7668.87万元，主因黄金销售成本上升[43] - 营业成本同比增长7.0%，从7168.5万元增至7668.9万元[133] - 税金及附加费用激增1365.0%，从95.6万元增至1400.7万元[133] - 财务费用同比变化92.60%至-99.86万元，主因汇兑损益变动[43] - 所得税费用同比激增1498.55%至3669.37万元，主因当期所得税费用增加[43] - 所得税费用从-262.4万元转为正支出3669.4万元[134] - 投资收益同比下降55.4%，从1469.6万元降至655.8万元[133] 现金流量表现 - 经营活动产生的现金流量净额为4738.20万元人民币，同比改善332.20%[18] - 经营活动现金流量净额同比改善332.20%至4738.20万元，主因销售商品收款增加[43] - 经营活动产生的现金流量净额由负转正，从2024年上半年的-2040.53万元改善至2025年上半年的4738.20万元[139] - 销售商品、提供劳务收到的现金大幅增长64.1%，从2024年上半年的13.15亿元增加至2025年上半年的21.58亿元[139] - 收到其他与经营活动有关的现金激增639.6%，从2024年上半年的331.30万元跃升至2025年上半年的2449.97万元[139] - 支付给职工以及为职工支付的现金增加18.9%，从2024年上半年的3199.70万元上升至2025年上半年的3803.68万元[139] - 投资活动现金流净额大幅下降至-404,389.26元，同比减少112.70%，主要因固定资产等长期资产投资增加[44] - 投资活动产生的现金流量净额由正转负，从2024年上半年的318.49万元变为2025年上半年的-40.44万元[140] - 购建固定资产、无形资产支付的现金增长166.2%，从2024年上半年的761.89万元增加至2025年上半年的2027.24万元[140] - 筹资活动现金流净额显著增至14,883,680.56元，增幅达100.00%，源于吸收投资及借款增加[44] - 筹资活动产生的现金流量净额为1488.37万元，主要来自吸收投资490万元和取得借款1000万元[140] - 现金及现金等价物净增加额大幅提升至63,943,731.81元，同比增长552.31%[44] - 现金及现金等价物净增加额显著改善，从2024年上半年的-1413.70万元变为2025年上半年的6394.37万元[140] - 母公司销售商品、提供劳务收到的现金激增401.7%，从2024年上半年的1556.38万元增至2025年上半年的7807.61万元[141] - 母公司经营活动产生的现金流量净额明显改善，从2024年上半年的-3584.04万元变为2025年上半年的1598.19万元[141][142] 黄金业务运营表现 - 2025年上半年黄金出矿量约5.1万吨，平均品位2.45克/吨[26] - 2025年上半年选厂处理原矿16.8万吨，平均品位2.35 g/t，日处理量800-1500吨，下半年计划处理17万吨[27] - 2025年上半年AKOASE金矿露采剥离土方量116.8万立方，基岩爆破9.3万立方，出矿量7.15万吨（品位1.85 g/t），下半年计划开拓100万立方并出矿8万吨[29] - FGM选矿厂预计2025年底投产，日处理矿石量5000-8000吨[30] - 2025年上半年完成钻探工作量10269.5米（FGM矿区9755.5米，Esaase矿区514米），下半年计划钻探16700米[31] - 黄金业务营业收入194,628,328.27元，同比增长80.08%，营业成本66,139,491.95元，毛利率达66.02%[45] 资产和负债状况 - 总资产为13.86亿元人民币，较上年度末增长9.28%[18] - 归属于上市公司股东的净资产为10.60亿元人民币，较上年度末增长5.56%[18] - 货币资金增至463,293,064.60元，占总资产比例33.43%，较上年末提升2.29%[46] - 在建工程增至98,964,196.54元，占总资产比例7.14%，较上年末提升3.00%，主要因矿区及光伏项目基建增加[46] - 公司总资产从1,268,258,753.38元增长至1,385,889,959.78元，增幅9.3%[126] - 货币资金从394,976,351.57元增加至463,293,064.60元，增长17.3%[124] - 应收账款从91,714,088.29元增至96,837,963.52元，增幅5.6%[124] - 在建工程从52,447,375.30元大幅增长至98,964,196.54元，增幅88.7%[125] - 应交税费从126,847,596.07元增至159,975,028.88元，增长26.1%[125] - 未分配利润从-13,826,079.53元改善至28,622,728.08元[126] - 少数股东权益从52,321,354.55元增至68,104,276.30元，增长30.2%[126] - 母公司货币资金从280,245,592.07元增至309,612,315.95元，增长10.5%[128] - 母公司长期股权投资保持稳定为649,342,399.49元[129] - 母公司未分配利润从270,644,188.36元增至296,132,031.20元，增长9.4%[130] 光伏及其他业务发展 - 坦桑尼亚6.5兆瓦光伏项目2025年7月并网发电并收到首笔电费[32][40] - 境外资产中加纳太阳能发电站规模114,732,442.49元，占净资产10.17%[47] 金融资产及投资活动 - 非经常性损益项目中金融资产公允价值变动收益为655.54万元人民币[22] - 交易性金融资产期末清零，期初为3,303,747.82元，本期全部出售[49] - 其他权益工具投资公允价值变动收益10,451,170.31元，期末金额30,949,396.67元[49] - 债券投资累计公允价值变动31,847,970.85元，期末金额66,252,143.75元[52] 境外子公司财务表现 - 总资产为501,648,643.23 GHS，净资产为154,585,739.36 GHS[59] - 营业收入为187,463,546.19 GHS，营业利润为65,959,533.08 GHS[59] - 净利润为42,214,152.88 GHS[59] - 注册资本为1,285,2793.85 GHS[59] 公司治理与股东结构 - 公司董事、监事及高级管理人员于2025年5月16日及26日发生多项换届和聘任变动[69][70] - 有限售条件股份减少7,500股至40,340,775股，占比从14.73%降至14.72%[108] - 无限售条件股份增加7,500股至233,659,225股，占比从85.27%升至85.28%[108] - 股份总数保持274,000,000股不变[109] - 股东程毅持股52,735,200股，占比19.25%，其中限售股39,551,400股[112] - 中国农业银行－永赢中证沪深港黄金产业ETF持股2,472,500股，占比0.90%，报告期内增持1,202,300股[112] - 股东王含静解除限售7,500股，期末限售股降至367,500股[110] - 新进前十大股东韩广鑫持股1,624,564股，占比0.59%[112] - 新进前十大股东UBS AG持股1,580,322股，占比0.58%[112] - 新进前十大股东博时主题行业混合基金(LOF)持股1,551,900股，占比0.57%[112] - 新进前十大股东广发基金产品持股1,386,300股，占比0.51%[112] - 摩根士丹利国际公司持股1,355,017股，占总股本0.49%，较上期增加642,388股[113] - 泰康人寿保险有限责任公司持股1,326,200股，占总股本0.48%，新进前十大股东[113] - 自然人吕雪英持股1,082,800股，占总股本0.40%，新进前十大股东[113] - 巴克莱银行持股1,067,200股，占总股本0.39%，较上期增加533,988股[113] - 程毅持有无限售条件股份13,183,800股，均为人民币普通股[113] - 永赢中证沪深港黄金产业ETF持有无限售条件股份2,472,500股[113] - 自然人韩广鑫持有无限售条件股份1,624,564股，其中548,500股通过信用交易账户持有[114] - 瑞银集团持有无限售条件股份1,580,322股[113] - 博时主题行业混合基金持有无限售条件股份1,386,300股[114] - 公司前十大股东及无限售股东报告期内未进行约定购回交易[114] 母公司财务报表 - 母公司营业收入同比下降9.0%，从3462.6万元降至3150.3万元[137] - 母公司所有者权益合计本期增加25,487,842.84元[150] - 母公司未分配利润本期增加25,487,842.84元[150] - 母公司上年末所有者权益合计为1,225,071,924.52元[150] - 母公司上年末未分配利润为270,644,188.36元[150] - 母公司上年末盈余公积为98,654,803.26元[150] - 母公司上年末资本公积为581,772,932.90元[150] - 母公司股本为274,000,000.00元[150] 所有者权益及资本结构 - 公司股本为2.74亿股[145][147] - 资本公积为5.8788亿元[145][147] - 本期综合收益总额为1.3349亿元[145] - 归属于母公司所有者权益变动金额为1.3424亿元[145] - 盈余公积变动金额为5579.78万元[145] - 未分配利润变动金额为1068.82万元[145] - 一般风险准备变动金额为668.82万元[145] - 所有者投入普通股金额为490万元[145] - 上年末未分配利润为-4959.22万元[147] - 少数股东权益为3665.42万元[147] - 综合收益总额变动减少14,177,716.33元[148] - 本期期末余额包含专项储备1,274,587.34元[149] - 其他综合收益结转金额为47元[148] - 公司股本为2.74亿元人民币[151][152] - 资本公积为5.82亿元人民币[151][152] - 未分配利润为2.57亿元人民币[153] - 所有者权益合计为12.10亿元人民币[153] - 本期综合收益总额为436.85万元人民币[152] - 盈余公积为967.26万元人民币[152][153] - 上年末未分配利润为2.53亿元人民币[152] - 其他综合收益无变动[151][152] - 专项储备无变动[151][152] - 股份支付无变动[151][152] - 公司注册资本为人民币27,400.00万元，股本为人民币27,400.00万元[154] 法律诉讼及仲裁事项 - 公司起诉唐山紫光智能电子有限公司胜诉，涉案金额约110万元人民币，正在强制执行但法院已终止执行[85] - 公司起诉天津市鑫铭智能仪表科技有限公司胜诉，涉案金额321.89万元人民币，对方账户已被司法冻结[85] - 公司起诉许青海、徐谦侵害技术秘密纠纷案胜诉，获判赔偿总额1,115.72万元人民币，已收到618万元人民币，剩余部分仍在执行[85] - 公司子公司加纳BXC公司起诉MIDA公司，涉案金额约300万美元（约合2,100万元人民币），案件已由加纳法院受理[86] 风险因素 - 公司面临国际金价波动风险，黄金为主要产品，价格受多重变量驱动影响盈利稳定性[60] - 公司业务结算收入以美元和加纳塞地为主，合并报表以人民币计价，存在货币错配和汇率风险[62] - 公司应收账款敞口随海外业务扩张同步放大，存在境外客户偿付能力恶化和坏账风险[66] 公司承诺与合规 - 公司董事及高管股东严格遵守股份限售承诺（任职期间每年转让股份不超过持股总数25%）[78] - 股东程毅严格遵守关于同业竞争及关联交易方面的长期承诺[78] - 公司承诺事项均按时履行[79] - 公司报告期不存在控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况[80] - 公司报告期无违规对外担保情况[81] - 公司半年度报告未经审计[82] - 公司报告期未发生破产重整相关事项[83] - 公司报告期无重大诉讼、仲裁事项[84] - 公司报告期内不存在处罚及整改情况[87] - 公司及其控股股东、实际控制人报告期内诚信状况良好，无未履行法院判决或大额到期未清偿债务[88] - 公司报告期内未发生与日常经营相关的关联交易[89] - 公司报告期内未发生资产或股权收购、出售的关联交易[90] - 公司报告期内不存在重大担保情况[100] - 公司报告期内不存在其他重大合同[103] 业务与会计政策 - 公司主要经营活动包括集成电路相关业务、矿石开采、黄金冶炼加工销售及光伏发电等业务[157] - 公司注销子公司晓程科技香港有限公司，对整体生产经营和业绩无影响[59] - 公司于2025年4月18日及23日通过线上平台和现场会议接待多家机构调研，沟通经营情况及业绩[67] - 公司境外子公司加纳CB公司采用加纳塞地作为记账本位币[165] - 公司境外子公司晓程加纳电力公司等11家实体采用美元作为记账本位币[166] - 重要应收款项坏账准备计提标准为单项金额占该科目余额10%以上[167] - 重要在建工程认定标准为工程金额占最近年度合并净资产1%以上[167] - 重要非全资子公司认定标准为投资成本占最近年度合并净资产1%以上[167] - 重要投资活动项目认定标准为投资金额占最近年度合并净资产1%以上[167] - 公司会计核算以权责发生制为基础，除金融工具外均以历史成本为计量基础[160] - 公司遵循《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号》中固体矿产资源业务披露要求[161] - 合并财务报表编制时公司间重大交易和往来余额予以抵销[174] - 同一控制下企业合并将子公司自最终控制日起经营成果和现金流量纳入合并报表[174] - 非同一控制下企业合并将子公司自购买日至报告期末收入费用利润及现金流量纳入合并报表[174] - 购买子公司少数股权成本与对应净资产份额差额调整资本公积或留存收益[175] - 丧失子公司控制权时剩余股权按丧失控制权日公允价值重新计量[177] - 外币业务资产负债表日货币性项目按即期汇率折算汇兑差额计入当期损益[183] - 境外子公司资产负债表折算资产负债项目采用资产负债表日即期汇率[184] - 金融资产分为以摊余成本计量以公允价值计量且变动计入其他综合收益和以公允价值计量且变动计入当期损益三类[192] - 以摊余成本计量的金融资产采用实际利率法摊销利得或损失在终止确认或减值时计入当期损益[194] - 以公允价值计量且变动计入其他综合收益的金融资产终止确认时累计利得或损失从其他综合收益转入当期损益[195] - 公司将以摊余成本计量和以公允价值计量且其变动计入其他综合收益以外的所有金融资产分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产[196] - 公司不可撤销地指定部分金融资产为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产以消除或显著