行业背景与挑战 - 山东省分布式光伏装机容量已超过6000万千瓦，占全省新能源装机容量近一半，成为推动能源转型的重要力量 [2] - 早期投入使用的光伏逆变器在电网波动时存在脱网风险，成为电网运行中的薄弱环节，且全球多起大停电事故表明分布式电源涉网能力不足是重要原因之一 [2] - 提升分布式光伏的涉网安全能力，对保障能源安全和推动绿色转型具有重要意义 [2] 核心技术创新 - 面对全省超百万户、上千种品牌型号的光伏逆变器，技术团队通过为期40余天的驻厂调研与摸底测试，完成了10余种机型、500余项测试，并搭建了全工况动模仿真测试环境，开展了320余项仿真试验 [3] - 通过高强度理论攻关，团队发现逆变器的直流母线电容耐压能力与IGBT耐流能力与其高低电压穿越等涉网性能密切相关，并首次构建了一套以硬件参数为基础的逆变器涉网性能分类画像体系 [3] - 创新性地提出了以“单位功率电容容量”作为低电压穿越能力的核心分级依据，实现了逆变器硬件参数安全稳定边界的量化，形成了评价海量逆变器的“统一标尺” [3][4] - 该量化标准将上千种型号归纳为有限的指标层级，形成了“只改软件、不动硬件”的低成本、普适性改造方案，填补了该领域的技术空白 [4] 技术验证与测试 - 为验证分类体系，团队针对山东50余个品牌、55万余台、1000余种型号的逆变器建立全量台账，并精准筛选出8个厂家、22种型号的逆变器作为测试样本 [5] - 在实验室测试中，团队与厂家研发团队联合攻关，优化调整控制程序，测试结果充分验证了分类体系的科学性和可行性，并获得王成山院士、张承慧教授等11位行业权威专家的论证认可 [5] - 选择在诸城市柳家庄村（160户安装屋顶光伏，设备品牌多、型号杂）开展现场试点，搭建了基于先进10兆瓦电网模拟装置的分布式光伏实测验证平台 [6] - 现场测试在严寒中鏖战三周，完成了7个光伏发电单元、87台逆变器改造前后的10余种测试场景、200余次高低电压穿越实证测试，成功验证了技术方案对多品牌、多型号逆变器改造的普遍适用性与有效性 [6] 项目成果与意义 - 成功完成国内首个整村分布式光伏涉网安全能力提升改造，并通过了专家现场测试验证 [1] - 该成果为破解分布式光伏涉网安全难题提供了可复制、可推广的实践样本，为保障新型电力系统的稳定运行提供了重要技术支持和实践经验 [1] - 此次成功验证标志着已具备从理论创新、实验室测试到大规模工程实证的全链条技术支撑能力 [7] - 该技术路线的推广应用将进一步规范分布式光伏逆变器涉网管理，为山东乃至全国分布式光伏产业健康发展注入新动能 [5]

公司项目进展 - 电科院直流试验系统技术改造项目已完成大部分建设任务 [1] - 部分试验设备和系统已达到可用状态 [1] - 项目目前已产生一定收入 [1] 公司技术能力与业务范围 - 可用系统可完成特高压换流变压器、直流电抗器、直流避雷器等相关试验任务 [1] - 可完成直流高压开关设备的环境综合试验、绝缘试验、雷击试验、抗电磁干扰试验、强电磁脉冲试验等任务 [1]

文章核心观点 - 在市场整体疲软背景下，特高压板块逆市集体暴涨，其背后由三股强大的结构性力量共同驱动：国家电网巨额且结构优化的“十五五”投资规划、核心设备国产替代加速、以及技术出海迎来全球市场机遇 [1][2][7] 市场表现与资金动向 - 2月2日，特高压板块出现集体暴涨，多只股票涨停或大幅上涨 [1][7] - **电科院**作为稀缺的特高压检测龙头，股价暴涨**19.95%**，主力净流入**1.94亿元** [2][8] - **安靠智电**作为核心供应商，股价暴涨**16.56%**，主力净流入**1325.01万元** [2][9] - **红相股份**、**灿能电力**等检测监测类公司涨幅均超过**10%** [2][10] - **森源电气**、**保变电气**、**积成电子**、**白云电器**、**大连电瓷**等12家主要公司股价齐齐封上涨停板 [10] - **中国西电**、**特变电工**等行业巨头录得**7%**到**9%**的可观涨幅 [10] - 社保基金等长线机构已提前布局，例如社保基金503组合和404组合共同重仓**安靠智电**，分别持有**400万股**和**320.07万股** [4][10] - **中国西电**获社保基金413组合持有**2505.00万股**，同时获国际投行JP摩根重仓**1.30亿股** [6][14][15] 核心驱动因素一：国家战略与巨额投资 - 国家电网“十五五”规划明确，未来五年电网领域固定资产投资将达到**4万亿元**，较“十四五”期间增长**40%** [3] - 投资结构发生根本变化，超过**60%**的资金（即至少**2.4万亿元**）将直接投向特高压等跨区输电通道建设 [3] - 特高压正升级为支撑国家能源安全和数字经济的战略基石，旨在解决西部清洁能源与东部算力中心之间的空间错配问题 [3][5] - 人工智能能耗巨大，训练一次GPT-3模型耗电量高达**128.7万千瓦时**，相当于**1000个中国家庭**一年的用电总量，未来算力需求呈指数级增长，特高压成为刚需基础设施 [3][5] 核心驱动因素二：国产替代加速 - 政策要求特高压核心设备的国产化率从当前的**90%**进一步提升到**98%** [5] - 到2026年，国产设备的采购比例要从**30%**提高到**50%**以上，并给予价格优惠 [5] - 订单和利润明确向国内设备商倾斜，在高压开关、换流阀、高端换流变压器等领域，国内龙头企业将直接受益 [5] 核心驱动因素三：技术领先与出海机遇 - 中国特高压技术世界领先，随着“一带一路”深入及全球电网升级需求，技术出海迎来爆发期，巴西美丽山项目是成功样板 [6] - 全球电网设备处于结构性短缺周期，大型电力变压器供应缺口达**30%**，交货周期从2021年平均**18个月**拉长至**4年以上** [7] - 全球性供给紧张为中国具备全产业链制造能力的企业打开时间窗口，国家政策配套加速海外订单增长 [7] 产业链主要公司及竞争优势 - **安靠智电**：是全球唯一掌握**220kV三相共箱GIL技术**的厂商，在特高压地下输电关键部件领域国内市场占有率超过**50%**，并能生产**1kV到750kV**全系列电缆连接件 [11][12] - **中国西电**：是国内唯一的特高压交直流设备全套供应商，深度参与国内**80%以上**的特高压工程项目，其换流变压器、GIS组合电器市场占有率超过**40%**，是壁垒最高的央企龙头 [15] - **特变电工**：是特高压变压器的全球龙头企业，在高端产品市场拥有定价权 [16] - **国电南自**：是特高压继电保护领域的绝对龙头，其保护控制系统是电网安全运行的“大脑” [16] - **大连电瓷**：是特高压绝缘子的主要供应商 [16] 行业景气度与订单展望 - 从2025年下半年开始，多家特高压设备企业披露的中标合同金额出现显著同比增长 [17] - 订单交付周期通常为**1到2年**，这意味着2026年和2027年的业绩已有相当程度的保障 [17] - 产业链上从原材料、零部件到核心设备、系统工程的企业均能受益 [17]

市场整体表现 - 2024年2月2日，上证指数报收于4015.75点，下跌2.48%，深证成指报收于13824.35点，下跌2.69% [1] - 当日专业服务板块整体下跌1.7%，表现弱于大盘 [1] 板块个股涨跌情况 - 板块内涨幅最大的个股为电科院，收盘价9.68元，涨幅达19.95%，成交额8.92亿元 [1] - 西高院上涨2.96%，收于25.08元，成交额3.44亿元 [1] - 开普检测、锋尚文化、苏试试验、安车检测微幅上涨，涨幅分别为0.34%、0.28%、0.22%、0.04% [1] - 板块领跌个股为中钢天源，收盘价10.32元，跌幅达4.88%，成交额2.21亿元 [2] - 胜科纳米下跌4.70%，兰生股份下跌4.36%，科锐国际下跌4.00%，国义招标下跌3.75%，中纺标下跌3.73% [2] 板块资金流向 - 当日专业服务板块整体主力资金净流入2.33亿元，但游资资金净流出7652.44万元，散户资金净流出1.57亿元 [2] - 电科院获得主力资金大幅净流入2.58亿元，主力净流入占比高达28.96%，但同时游资净流出1.11亿元，散户净流出1.48亿元 [3] - 西高院主力资金净流入3672.26万元，占比10.68% [3] - 信测标准主力资金净流入3306.43万元，占比7.13%，游资净流入2772.96万元，占比5.98% [3] - 苏试试验主力资金净流入2029.91万元，占比4.69%，游资净流入1799.27万，占比4.16% [3]

市场表现与事件催化 - 2月2日午后A股三大指数下行，但电网设备板块逆市大涨，全市场唯一的电网设备ETF（159326）涨幅达2.38%，成交额达12.39亿元 [1] - 板块内多只个股表现强势，双杰电气、电科院、保变电气、积成电子、白云电器、大连电瓷、杭电股份、汉缆股份涨停，安靠智电涨超15%，通光线缆涨超13% [1] 行业需求驱动因素 - 全球AI算力建设进入爆发期，高功率、高稳定的供电成为算力集群的“生命线”，电力设备变压器升级为算力基础设施的核心 [1] - 中国广东、江苏等地大量变压器工厂已处于满产状态，部分面向数据中心的业务订单排期已至2027年 [1] - 马斯克指出，AI超算集群与数据中心的电力需求呈爆炸式增长，高性能变压器是能源转换关键，当前“一器难求”的局面远超预期 [1] 行业出口与增长数据 - 变压器作为电网核心设备，近几年出口情况维持高位 [1] - 2025年1月至11月，电力变压器出口额达55亿美元，同比增长49%；配电变压器出口额达25亿美元，同比增长13% [1] - 电力变压器出口增速显著高于配电变压器，主要因其技术难度更高、扩产周期更长 [1] 相关金融产品概况 - 电网设备ETF（159326）是全市场唯一跟踪中证电网设备主题指数的ETF [2] - 指数成分股行业分布以输变电设备、电网自动化设备、线缆部件及其他、通信线缆及配套、配电设备为主，代表性较强 [2] - 该ETF在智能电网主题上的权重占比高达88%，在特高压主题上的权重占比高达65%，均为全市场最高 [2]

市场整体表现 - 2月2日早盘A股市场主要指数普遍下跌，截至午间收盘，上证指数跌1.32%，深证成指跌1.41%，创业板指跌1.18%，科创综指跌2.28% [2] - 沪深北三市半日成交额为16569亿元，个股新易盛成交额达275.32亿元，位居A股第一 [2] 电网设备行业 - 电网设备板块逆势走强，板块内多只个股涨停，包括双杰电气、电科院以20%幅度涨停，安靠智电、通光线缆涨超10%，森源电气、保变电气、广电电气等涨停 [5][7] - 全球AI算力建设进入爆发期，电力设备变压器升级为算力基础设施核心，广东、江苏等地大量变压器工厂已处于满产状态 [9] - 全球AI投资热潮快速带动AIDC电力基建需求，据IEA预测，2025年至2030年全球IT负载将累计新增106GW，AIDC配电系统存在降低损耗、减少变电环节等升级趋势 [10] - 全球电网投资规模具备较大增长空间，2023年全球电网投资规模约3300亿美元，根据国际能源署预测，在APS情景下，2023年至2030年全球电网年均投资规模需以年均复合增速9.4%增长，到2030年需进一步提高到6200亿美元 [10] 影视传媒行业 - 影视股盘中走高，文化传媒板块表现活跃，横店影视走出3连板，珠江钢琴、浙文互联涨停，博纳影业涨超8%，幸福蓝海涨超7% [5][12] - 横店影视业绩预告显示，公司预计2025年实现归母净利润1.3亿元至1.8亿元，与上年同期相比扭亏为盈，主要受行业回暖、热门影片带动及公司多元化经营等因素影响 [13] - 截至2月1日15时26分，2026年年度票房已超20亿元，春节档已有《飞驰人生3》等六部国产影片定档，涵盖多种类型 [14] - 展望2026年，电影市场有望从“单片支撑”走向“多强共振”与结构性修复，随着影片供给恢复和多元化，市场有望呈现温和增长态势 [15] 其他活跃板块 - 白酒股持续拉升，皇台酒业实现3连板 [5] - AI应用端局部活跃，遥望科技涨停，通达海涨超15% [5] 表现疲弱板块 - 受国际金价、银价上周五暴跌影响，有色金属板块持续遭遇重挫，招金黄金、四川黄金、湖南白银、白银有色等多只个股跌停，其中湖南白银、白银有色卖一封单均超500万手 [5]

公司战略与组织改革 - 公司通过重组南瑞研究院、整合成立研发中心、优化专业公司研发资源，构建了“研究院—研发中心—专业公司”的紧密融合科研体系 [1] - 公司加快推动落实“科改行动”和国企改革深化提升行动，持续推动关键领域成果涌现 [1] - 公司采用扁平化组织架构，组建了7支专业研究团队和7支“十年磨剑”团队，并注重过程性评价 [2] - 公司实施多元激励机制改革，以“贡献者受益”为导向，采用“一业一策”、“一企一策”定制考核分配方案，并对科技型企业实施股权与分红激励 [3] 技术创新与产品成果 - 公司在雪域高原应用构网型储能技术，以微秒级响应速度和极高稳定性提升新能源消纳水平 [1] - 公司在沙漠戈壁突破直流协控及风险防控关键技术，以应对高比例电力电子设备接入电网的场景，助力新能源稳定送出 [1] - 公司累计获得省部级及以上科技奖励171项，10个项目入选能源领域首台（套）重大技术装备，27项产品通过权威鉴定达到国际领先水平 [2] - 公司研发的虚拟电厂产品已在20多个省份推广应用，相关技术成果获得中国电力企业联合会2025年度电力创新奖一等奖 [2] - 公司为吉林白城的吉电股份大安风光制绿氢合成氨一体化示范项目提供了绿电制氢整体解决方案 [3] 市场拓展与产业布局 - 公司注重价值多维释放，围绕核心技术布局发展核心产业，加快培育“第二增长曲线” [3] - 公司业务正从电网系统向系统外领域发力，从电网向能源互联网、工业互联网领域逐步拓展 [3] - 公司成立专门团队，向绝缘栅双极型晶体管、带电作业机器人、智算中心用能、零碳园区、新型微网等领域稳步开拓 [3] 研发管理与人才激励 - 公司采用“里程碑+长周期”的激励机制，鼓励青年科研人员进行长期研究 [2] - 公司一支平均年龄不到33岁的青年创新团队，其带头人在产品测试上线、尚未完全产业化阶段即获得个人褒奖及股权激励 [2]

格隆汇1月27日丨电科院(300215.SZ)公布，预计2025年归属于上市公司股东的净利润500万元～750万 元，比上年同期下降77.27%～65.91%，扣除非经常性损益后的净利润-800万元～-550万元。1、报告期 内，公司经营情况整体略有下降，其中低压CCC 认证检测业务因中国质量认证中心（CQC）订单大幅 减少业绩下滑显著，对公司相关业务的持续性和收入造成了不利影响，此外，行业波动使得高压检测业 务收入略有下滑；成本支出方面，受行业特性影响，折旧及摊销等固定成本占比较大，设备维修费略有 上升；非经常性损益同比有所上升；综上因素导致净利润同比有所下降。2、公司预计 2025 年度非经常 性损益对当期净利润的影响约为1,300 万元。非经常性损益项目主要为持有的金融资产产生的公允价值 变动损益及投资收益。 ...

财务数据关键指标变化：净利润 - 预计2025年归属于上市公司股东的净利润为500万元至750万元[4] - 预计净利润比上年同期下降65.91%至77.27%[4] - 上年同期归属于上市公司股东的净利润为2,199.78万元[4] 财务数据关键指标变化：扣非净利润 - 预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为-800万元至-550万元[4] - 扣非净利润比上年同期下降141.48%至160.33%[4] - 上年同期扣除非经常性损益后的净利润为1,326万元[4] 财务数据关键指标变化：非经常性损益 - 预计2025年度非经常性损益对净利润的影响约为1,300万元[7] 各条业务线表现 - 低压CCC认证检测业务因CQC订单大幅减少导致业绩显著下滑[6] - 高压检测业务收入受行业波动影响略有下滑[6] 成本和费用 - 成本方面折旧摊销等固定成本占比较大且设备维修费略有上升[6]

项目成果与荣誉 - 中国电科院主导的“计及灵活调节资源的多级协同智能优化调控关键技术及应用”项目成功将大量灵活调节资源整合进电网调控系统 [1] - 该项目显著增强了电网的平衡调节能力和智能化互动水平 [1] - 该项目为新型电力系统的建设提供了关键技术支撑 [1] - 该项目荣获中国电工技术学会2025年度科学技术奖二等奖 [1]