公司业务进展 - 光线传媒线下商店的筹备工作正在持续推进中[2] - 具体运营时间将视实际准备进展而定 尚未明确明年能否开通[2]

板块整体表现 - 2023年12月30日，影视院线板块整体上涨2.11%，表现显著强于大盘，当日上证指数下跌0.0%，深证成指上涨0.49% [1] - 板块内个股普涨，领涨股百纳千成涨幅达19.94%，金逸影视涨幅为10.04% [1] - 从资金流向看，当日板块主力资金净流入5.09亿元，而游资和散户资金分别净流出2.16亿元和2.93亿元 [2] 领涨个股表现 - 百纳千成收盘价7.76元，上涨19.94%，成交量197.16万手，成交额14.40亿元，主力资金净流入2.55亿元，主力净占比达17.74% [1][3] - 金逸影视收盘价11.62元，上涨10.04%，成交量20.17万手，成交额2.26亿元，主力资金净流入6123.44万元，主力净占比为27.13% [1][3] - 幸福蓝海收盘价20.86元，上涨5.09%，成交量27.46万手，成交额5.69亿元，主力资金净流入5804.66万元，主力净占比10.20% [1][3] 其他活跃个股表现 - 华谊兄弟收盘价2.24元，上涨4.67%，成交量228.12万手，成交额5.15亿元，主力资金净流入5021.84万元 [1][3] - 光线传媒收盘价16.29元，上涨1.37%，成交量40.75万手，成交额6.62亿元，主力资金净流入5727.99万元 [1][3] - 万达电影收盘价11.28元，上涨2.27%，成交量62.21万手，成交额6.97亿元，主力资金净流入4493.63万元 [1][3] 资金流向分化个股 - 部分个股出现主力资金净流入与股价上涨背离或资金内部流向分化，例如华谊兄弟在主力净流入5021.84万元的同时，游资也净流入1627.46万元，但散户净流出6649.30万元 [3] - 万达电影主力资金净流入4493.63万元，但游资净流出6040.44万元，散户净流入1546.81万元 [3] - 博纳影业主力资金净流入1643.11万元，但游资净流出3023.28万元 [3] 板块内下跌及弱势个股 - 欢瑞世纪收盘价6.84元，下跌1.16%，成交量35.68万手，成交额2.46亿元 [2] - 北京文化收盘价4.63元，下跌1.07%，成交量43.19万手，成交额2.01亿元，主力资金净流入665.41万元 [2][3] - *ST天择收盘价19.10元，下跌0.93%，成交量7029.5手，成交额1341.09万元 [2]

文章核心观点 - 2025年影视行业的核心矛盾之一在于利益分配（分账）问题，这一问题在传统电影和新兴微短剧领域均有体现，行业正在探索通过做大市场收入（做大盘子）和调整分账模式来寻求解决方案 [1] 电影行业分账现状与矛盾 - **票房分账比例引发争议**：以《哪吒之魔童闹海》为例，其国内票房达154.46亿元，但片方分账比例约为39.4%，光线传媒董事长王长田认为扣除宣发成本后，制片方每100元票房或仅得33元，难以维持行业基本投入 [1][2] - **院线方成本压力巨大**：院线方反驳称其承担超过70%的租金、人力与设备运维成本，单厅日均运营成本超万元，让利将导致大量中小影院难以为继 [2] - **内部结构性不公**：有舆论指出，《哪吒2》导演饺子团队仅获约5%分成，底层创作者被系统性忽视 [2] - **现行模式弊端**：当前固定分账比例被指“一刀切”，未能根据片方、投资方、发行方、影院在不同阶段的作用差异进行动态调整 [3] 探索解决方案：做大收入与新模式 - **平台开放分账合作**：2025年5月13日，爱奇艺面向院线新片开放分账合作模式，窗口期不超过90天的影片可选择通过用户有效观看时长直接转化为收益 [3] - **分账定价机制**：独家影片按会员有效观看时长阶梯分账：≤200万小时单价1元/小时，200万至600万小时单价2元/小时，>600万小时单价3元/小时，非独家影片统一按1元/小时计算，分账周期均为180天 [4] - **成功案例显现**：电影《大风杀》院线票房5646万元（片方分账比例39.43%），但在爱奇艺分账金额高达3417.5万元；《毕正明的证明》院线票房8502万元，在爱奇艺分账3277.8万元，部分影片线上分账收入已高于线下 [5] - **解决中腰部影片困境**：该模式为类型题材受限、宣发预算有限的中腰部院线片提供了新的收益渠道，释放影片长期潜力 [5] 新模式面临的挑战与风险 - **观影体验与题材匹配问题**：视效大片的影院体验在网络平台会打折扣，且院线电影内容是否符合视频平台用户喜好存在未知数 [6] - **平台因素制约**：视频平台的引流能力及自身受欢迎程度是影响影片收益的关键因素 [6] - **盈利难度仍存**：截至2025年底，爱奇艺平台上网络分账超过1000万元的院线电影和网络电影总计仅10部 [6] - **潜在新旧渠道矛盾**：若网络平台分账普遍高于院线，可能重现类似2020年《囧妈》转网播引发的院线与线上平台间的争议 [6] 微短剧领域的分账模式创新 - **主创深度参与分账**：在微短剧领域，让演员、编剧等主创参与分账已成为平台标配政策，使其从“雇佣兵”变为利益共同体，提高其在表演、运营、宣发环节的积极性 [1][7] - **平台具体政策**：例如红果短剧平台为编剧提供保底酬劳加最高40%的分成比例，为演员引入分账机制，并计划推出“预付分账”以缩短回款周期 [8][9] - **创作者获得高额回报**：2025年8月单个人编剧分账最高突破200万元，9月有6名个人编剧分账破100万元，10月、11月各有5名破百万元，演员王凯沐、徐轸轸、至春禾凭借分账短剧预估分账金额均超过100万元 [9] - **推动角色转变与行业透明**：创作者转变为“作品运营者”，积极参与后期传播，平台公布分账数据提高了行业透明度，并建立了可追踪的创作者成长线 [9] 微短剧分账模式带来的新挑战 - **上游公司盈利承压**：主创参与分账后，给到公司的分账比例较低，加上成熟人才稀缺且成本高昂，导致上游内容制作公司赚钱困难 [10] - **优质资源争夺激烈**：部分优质演员档期已排至2026年1月，即使大型公司也面临找不到演员的困境，导致部分小公司转向无须真人的漫剧 [10] 行业共识与发展方向 - **做大蛋糕是主要方向**：无论是电影行业通过平台分账扩大收入，还是微短剧行业通过让主创参与分账以提升作品热度，当前国内影视行业解决分账问题的主要思路仍是“做大盘子” [3][10] - **寻求可持续增长**：对于相对低迷的影视行业，相比于重新设计分账机制，想办法让行业回到可预期的增长轨道被认为是更好的解决办法 [10]

2025年中国影视行业IP运营热潮回顾 - IP成为贯穿2025年全年的高频词汇 具体表现为春节档《哪吒之魔童闹海》的IP授权引发关注 上海电影节多家公司宣布IP战略 暑期档《长安的荔枝》凭借IP授权收回成本 光线传媒宣布向“IP的创造者和运营商”转型 贺岁档《疯狂动物城2》的联名款热销 微短剧领域也有意建立作品IP [1] - 2025年IP热度高涨的原因包括两方面 一是电影、微短剧市场虽有增长但结构性问题明显 仅靠分账收入不足以稳定支撑公司未来发展 二是2025年是动漫、二次元大年 动漫比真人影视更适合进行IP授权与衍生开发 [1] 行业现状与转型驱动力 - 国内影视行业收入不稳定 几乎没有上市公司能在收入、净利润、现金流等方面持续增长或保持稳定 依赖爆款是常态 [3] - 全球成熟市场如美国、日本的影视公司通过IP授权和衍生业务实现收入多元化和相对稳定 抗风险能力强 [3] - 影视内容创作不确定性高、投入大、周期长 若无全球发行能力则风险较高 IP运营可在线下增强与观众的情感连接 创造新消费场景并提升IP价值 为后续线上开发积累势能 [3] 标杆案例与公司战略动向 - 《哪吒之魔童闹海》在2025年春节档取得154.46亿元票房 其IP授权与衍生收入刺激了行业 光线传媒董事长透露 其授权产品中最多一个门类带来上百亿元人民币销售额 估计最终衍生品销售收入可能达到上千亿元 [3] - 多家公司于2025年宣布并推进IP相关战略 爱奇艺宣布在扬州、开封、北京建立线下乐园 万达电影发布“超级娱乐空间”战略 旨在孵化超级IP 光线传媒在半年度报告中提出向“IP的创造者和运营商”转型 阿里影业更名后 IP衍生业务收入同比增长105.3% 业绩同比增长43.56% 成为增长最快业务并很大程度上对冲了电影内容业务下滑 [3] IP衍生爆发的核心逻辑与历史演变 - 2025年影视IP衍生爆发的核心逻辑是内容价值与消费需求的双向适配 爆款验证了IP长尾商业潜力 推动企业从“内容产出”转向“价值深挖” 潮玩、卡牌等轻量化衍生品降低开发门槛 叠加观众对“确定性体验”的偏好 让IP续作与跨界联名成为双赢选择 微短剧系列化则通过低成本试错快速锁定核心受众 [4][5] - 中国影视IP概念约在2015年因漫威大火而出现 但早期格局较小 多停留在影视续作和衍生剧 背离了跨界运营的初衷 《哪吒之魔童闹海》的成功以及无影视基因的labubu等案例带来的经济效益和社会效益 让业界重新确立了IP运营路线 [5] - 2025年IP热度直接受益于动画爆款频出 从年初到年底都有爆款动画 相比真人影视 动画在IP授权与衍生开发上复杂度更小 且内容多取自现有IP或立项时即有建立IP的目标 [6] 2026年展望与战略检验 - 2026年将是检验各公司2025年所宣布IP战略实施效果的一年 《哪吒2》《疯狂动物城2》等爆款并非每年都有 2026年能检验影视公司在真人影视剧IP衍生及动画IP后续授权业务方面的决策与实力 [2][6][8] - 爱奇艺首家线下乐园预计2026年年初开园 定位为IP终极运营场地 通过沉浸式体验加强IP与观众情感联系 乐园将结合爱奇艺影视IP与在地文化 并利用虚拟现实、人工智能等技术实现小型化、强互动、快迭代 与全球现有主题乐园错位竞争 商业模式上爱奇艺负责技术、内容、运营 合作方负责土地、设备等固定资产投资 双方分享门票及二次消费收入 [7] - 其他公司布局包括光线传媒与七维科技合作开发AI玩具 万达电影投资拥有52TOYS的公司 并与IMAX深化在品牌周边与IP衍生品领域的战略合作 [8] 国内外对比与发展路径 - 与北美市场相比 国内影视公司在IP授权与衍生业务上存在产业链成熟度、运营经验等方面的差距 如授权机制僵化、开发滞后等 [8] - 国内市场具备独特优势 包括庞大的消费群体、快速增长的数字转型需求以及政策对文化产业的支持 为IP衍生业务提供广阔发展空间 [8] - 影视IP运营可作用于三大领域 一是潮玩领域 通过联名突破二次元圈子走入更广大影视人群 二是文旅领域 与景点、商超等结合 赋予新活力并成为新驱动内核 三是游戏产业 通过影游联动达成全球影响力 [9] - 此前国内影视IP授权和衍生多为了宣发 缺少市场运营 产品多为卡牌、公仔等小物件 缺少主题乐园、深度联名 优势在于中国制造的实用主义风格 可让IP衍生品融入生活必需品 从痒点走向刚需 国潮创意驱动带来的全球大市场正在成形 让国产IP可能依托国潮 与美日IP形成风格文化差异 实现全球市场破圈 [9]

公司股价与融资融券交易情况 - 2024年12月29日，公司股价下跌0.80%，成交额为4.00亿元 [1] - 当日融资买入5557.84万元，融资偿还4167.81万元，实现融资净买入1390.03万元 [1] - 截至12月29日，公司融资融券余额合计14.38亿元，其中融资余额14.22亿元，占流通市值的3.02%，融资余额处于近一年20%分位以下的低位水平 [1] - 当日融券卖出1.50万股，金额24.11万元，融券余量95.16万股，余额1529.18万元，融券余额处于近一年40%分位以下的较低位水平 [1] 公司股东结构与持股变化 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为20.52万户，较上一期减少18.32% [2] - 同期人均流通股为13523股，较上一期增加22.16% [2] - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股5104.21万股，较上期增加1280.62万股 [2] - 华夏中证动漫游戏ETF为第五大流通股东，持股4219.78万股，较上期增加721.41万股 [2] - 易方达创业板ETF为第七大流通股东，持股2990.42万股，较上期减少502.69万股 [2] - 南方中证500ETF为第十大流通股东，持股2135.84万股，较上期减少40.77万股 [2] 公司财务与经营业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入36.16亿元，同比增长150.81% [2] - 同期实现归母净利润23.36亿元，同比增长406.78% [2] - 公司主营业务收入构成为：电影及相关衍生业务占95.67%，经纪业务及其他占4.33% [1] - 公司自A股上市后累计派发现金红利30.62亿元，近三年累计派现9.34亿元 [2] 公司基本信息 - 公司全称为北京光线传媒股份有限公司，成立于2000年4月24日，于2011年8月3日上市 [1] - 公司主营业务涉及节目制作与广告、影视剧的投资制作及发行业务 [1]

板块整体表现 - 2023年12月26日，影视院线板块整体上涨1.01%，表现强于大盘，当日上证指数上涨0.1%，深证成指上涨0.54% [1] - 板块内个股涨多跌少，在列出的20只个股中，12只上涨，5只下跌，3只涨跌幅近乎持平 [1][2] 领涨个股分析 - 百纳千成（300291）领涨板块，股价单日大涨20.08%，收于6.40元，成交额达5058.48万元 [1] - 幸福蓝海（300528）涨幅居前，上涨3.51%，收于20.07元，成交额4.15亿元 [1] - 博纳影业（001330）、华策影视（300133）、*ST天择（603721）等个股涨幅均超过1% [1] 资金流向分析 - 当日影视院线板块整体呈现主力资金净流入，净流入金额为6735.58万元 [2] - 游资资金整体净流出1.01亿元，而散户资金净流入3359.54万元，显示市场参与资金态度分化 [2] - 百纳千成获得主力资金强力买入，主力净流入2798.90万元，占其成交额的55.33% [3] - 华策影视、捷成股份（300182）、中国电影（600977）也获得超2000万元的主力资金净流入 [3] - 幸福蓝海遭遇主力资金大幅卖出，主力净流出4861.77万元，占其成交额的11.71% [3]

2025年中国电影市场整体表现 - 截至12月25日，2025年中国电影市场总票房已超过510亿元 [2] - 年度票房前十影片中国产影片占据九席，合计票房超410亿元 [2] - 预估全年观影人数达5.13亿，创下2020年以来新高 [2] 动画电影市场实现历史性跨越 - 截至12月25日，动画电影票房已超251亿元，创历史新高，占据全年总票房的近半壁江山 [3] - 《哪吒之魔童闹海》累计票房达154亿元，登顶全球动画电影票房榜 [3] - 《罗小黑战记2》豆瓣评分8.7分，斩获超5.33亿元票房 [4] - 《浪浪山小妖怪》票房达17.19亿元，创下中国影史二维动画纪录，豆瓣评分8.5分 [4] - 近九成观众认为头部国产动画已接近或超越好莱坞水平 [5] 动画电影成功带动资本市场与产业升级 - 《哪吒2》出品方光线传媒股价在春节后最高涨幅超330%，一度跻身千亿市值俱乐部 [4] - 动画电影成功完成从“亲子赛道”到“全年龄段”的升级，拓宽了电影市场基本盘 [5] - 拓普资讯数据显示，中国传统神话改编的国产动画票房优势明显 [5] 非票业务升级为“电影+”多元生态 - 万达电影国庆档期间商品总销售额和销售数量同比均实现增长，延续了上半年商品、餐饮销售收入8.63亿元、同比增长12.90%的势头 [6] - 万达电影衍生品销量同比增长44%，销售额同比高增94% [6] - 光线传媒宣布从“高端内容提供商”向“IP创造者和运营商”转型 [6] - 《浪浪山小妖怪》授权衍生及自研文创单品超800款，终端销售GMV近25亿元 [8] - 《罗小黑战记2》电影上映后，免费发放的卡片、小海报首周发放了46万份，第二周补印10万份迅速消耗 [7] 科技赋能与放映技术革新 - 中国电影拥有自主知识产权的CINITY LED放映系统，CFL-20S全球首获DCI CTP1.4.2+HDR认证 [9] - 《阿凡达3》成为首部CINITY LED专属制版的3D高帧率好莱坞进口影片 [9] - CINITY LED透声屏穿孔率达25%，厚度2mm，是目前全球最薄、穿孔率最高、声音性能最好的LED全屏透声放映系统 [10] 行业合作与未来展望 - IMAX China与万达电影达成战略合作，深化品牌周边开发与IP衍生品业务拓展 [8] - 上海电影与即梦AI开启“AI+影视”战略合作，并联合发起“未来影像计划” [9] - 行业人士认为，成功的电影都会伴随衍生品市场的深度挖掘，传统依赖票房的商业模式将被颠覆 [8] - 未来电影创作方向强调视听必须“震撼”，类型必须“够味”，情感必须“够劲” [11]

会议信息 - 2025年第二次临时股东大会于12月25日15:00召开[2] 投票情况 - 通过现场和网络投票股东1421人，代表股份1161263168股，占比39.5851%[3] - 现场投票股东3人，代表股份1097204188股，占比37.4014%[3] - 网络投票股东1418人，代表股份64058980股，占比2.1836%[3] - 通过现场和网络投票中小股东1419人，代表股份64126580股，占比2.1859%[5] 议案表决 - 《关于取消公司监事会等议案》同意1129495324股，占比97.2644%[6] - 《关于修订<股东会议事规则>的议案》同意1131207862股，占比97.4118%[7] - 《关于修订<董事会议事规则>的议案》同意1130968062股，占比97.3912%[9] - 《关于修订<独立董事工作制度>的议案》同意1130930562股，占比97.3880%[10] - 《关于修订<关联交易管理制度>的议案》同意1131168871股，占比97.4085%[12] - 《关于修订<重大经营与投资决策管理制度>的议案》总表决同意1131186371股，占比97.4100%[15] - 《关于修订<重大经营与投资决策管理制度>的议案》中小股东表决同意34049783股，占比53.0978%[15] - 《关于制定<董事和高级管理人员薪酬管理制度>的议案》总表决同意1156845745股，占比99.6196%[16] - 《关于制定<董事和高级管理人员薪酬管理制度>的议案》总表决反对2341949股，占比0.2017%[17] - 《关于制定<董事和高级管理人员薪酬管理制度>的议案》中小股东表决同意59709157股，占比93.1114%[17] - 《关于制定<董事和高级管理人员薪酬管理制度>的议案》中小股东表决反对2341949股，占比3.6521%[17] - 《关于修订<重大经营与投资决策管理制度>的议案》总表决反对27965723股，占比2.4082%[15] - 《关于修订<重大经营与投资决策管理制度>的议案》总表决弃权2111074股，占比0.1818%[15] - 《关于制定<董事和高级管理人员薪酬管理制度>的议案》总表决弃权2075474股，占比0.1787%[17] 会议合法性 - 律师认为公司本次会议召集、召开程序等均合法有效[18]

会议信息 - 2025年第二次临时股东大会由董事会于2025年12月10日决定召开并召集[4] - 会议通知于2025年12月10日在巨潮资讯网和深交所网站发布[4] - 现场会议于2025年12月25日下午15:00在公司会议室召开[6] 投票情况 - 现场和网络投票股东代表股份1,161,263,168股，占比39.5851%[8] - 多项议案赞成票占比超97%，赞成票占有效表决权99.6196%[9][17] - 反对和弃权分别占0.2017%、0.1787%[17] 结果认定 - 部分议案经有效表决权三分之二以上或过半数通过[17] - 会议召集、召开、表决程序及人员资格合法有效[18]

报告行业投资评级 - 强于大市（维持）[1] 报告核心观点 - 国内动画电影已从电影市场的“边缘品类”成长为占据票房“半壁江山”的中流砥柱，其重要性显著提升[3] - 国产动画电影在内容、票房及影响力上均取得突破性进展，实现了从低龄向到全年龄向、成人向的多元化升级[3] - 对比北美市场，中国动画电影票房占比仍有结构性提升空间，同时AI技术渗透与海外输出能力提升是未来重要增长动力[3] 根据相关目录分别总结 1. 动画电影表现优异 - **动画电影占据年度票房“半壁江山”**：截至2025年12月24日，2025年国内动画影片总票房超过250亿元，占全年票房比重近50%[3][10]；2025年上映影片票房TOP10和TOP15中，动画影片的票房占比分别达到64.97%和62.77%[3][10]；其中《哪吒2》票房154.46亿元，《疯狂动物城2》票房超过38亿元，分列年度票房榜第一、二名[3][10]；以近10年（2016-2025年）为维度，动画影片总票房782亿元，占同期总票房比重达16.5%以上[3][11] - **国产动画影片内容影响力提升**：2019-2025年，国产动画电影票房占同期上映动画电影总票房比重达67.59%，远高于2013-2019年的32.28%[3][16]；2025年在《哪吒2》带动下，国产动画影片票房占比达到77%以上[3][16]；国产动画电影平均单片票房自2019年起已超越进口动画影片，观众认可度持续提升[16]；影片质量显著提高，《哪吒之魔童闹海》《罗小黑战记2》《浪浪山小妖怪》豆瓣评分分别为8.4、8.7、8.5分，位列2025年华语电影评分第2-4名[3][21] 2. 电影内容变迁，全年龄动画影片潜力大 - **全年龄向动画电影是票房主力**：全年龄向动画电影能最大化覆盖各年龄层受众，是国内外高票房动画影片的主力[27]；国产动画电影中，低龄向影片数量占比超过80%，但全年龄向和成人向影片在票房结构中占据主要地位[28]；引进的美国动画电影中，全年龄向影片数量占比51%，票房占比达72%[29][30]；引进的日本动画电影则以全年龄向和成人向为主[30] - **IP动画电影优势突出**：近10年，国产IP改编类动画电影以49%的数量贡献了92%的票房，原创类（51%数量）仅贡献8%票房[36]；其中，基于中国传统神话改编的影片以9%的数量贡献了59%的动画电影票房，优势显著[36]；美国动画电影主要采取“初代原创+IP续集”模式，日本动画电影则主要分为电视动画改编和知名导演原创作品两类[37] - **国产动画海外输出存在巨大空间**：国产动画电影海外输出能力较弱，对比美日存在较大差距[41]；例如《哪吒2》全球票房中近97%来自国内，而《疯狂动物城2》北美票房占比仅22.2%，《鬼灭之刃：无限城篇第一章》日本本土票房占比约33.5%[42][44]；差距源于文化认知门槛、全球化发行经验及产业链成熟度差异[43][45] - **动画影片在可控性、IP衍生等方面更具优势**：相比真人电影，动画电影在制作可控性、数字资产复用、想象力呈现及IP衍生开发（如玩具、游戏、实景娱乐）方面具有结构性优势，能延长IP生命周期并实现多元化收入[46] 3. 技术、政策助力动画电影成长 - **政策鼓励中国动漫产业发展**：从中央到地方出台了一系列扶持政策，鼓励打造优质原创动漫IP、推动AI等技术应用、促进产业融合与生态构建[48]；例如国家层面提出促进动漫“全产业链”和“全年龄段”发展，地方层面如广东省对重点动画电影项目给予数百万元到数千万元不等的奖励[48][49] - **AI助力动画影片制作与IP价值提升**：AI技术能渗透动画电影制作全流程，在前期概念设计、中期重复性工作（如绘制贴图、渲染）等方面提升效率、降低成本并激发创意[50]；以迪士尼与OpenAI的战略合作为例，AI技术有助于解决内容版权合规问题，并通过繁荣UGC生态提升核心IP的传播广度与价值[51][52] 4. 国内动画电影主要参与者 - **光线传媒**：在动画电影领域深度布局，旗下厂牌彩条屋和光线动画出品了《哪吒》系列、《姜子牙》等影片[54]；拥有丰富的项目储备，如《大鱼海棠2》《姜子牙2》等正在推进，动画制作团队超170人，预计未来年产能达1.5-2部高质量动画电影[54] - **华强方特**：是《熊出没》系列IP持有方，该系列电影总票房已超85亿元，并拥有实景主题乐园实现IP结合[55] - **追光动画**：以创作具中国文化特色的动画电影为目标，建立了“新神榜”、“新传说”、“新文化”系列，预计2026年将推出基于三国/水浒的作品[56] - **奥飞娱乐**：以IP为核心打造全产业链平台，拥有“超级飞侠”、“喜羊羊与灰太狼”等多个优质IP资源[57] 5. 投资建议 - 国内动画电影产业已实现从边缘到主流的蜕变，内容多元化与IP创新改编不断打破票房天花板[3][58] - 对比北美市场（2015-2024年动画电影票房占比约17.17%），中国动画电影票房占比仍有近5个百分点的结构性提升空间[14][58] - AI技术应用与国产动画电影出海能力的提升是未来重要增长动力[3][58] - A股上市公司中建议关注光线传媒，因其在动画电影项目储备、IP创造与运营能力上具备优势[3][59]