会议召开和出席情况 - 公司于2025年4月29日公告召开2024年度股东大会 现场会议于2025年5月19日在公司办公楼会议室召开 网络投票通过深交所交易系统及互联网进行 具体时间段为9:15-9:25、9:30-11:30、13:00-15:00及9:15至15:00 [1] - 出席股东大会股东共604名 代表有表决权股份304,838,808股 占公司有表决权股份总数的33.1685% 其中现场参会股东9名代表股份283,313,814股占比30.8264% 网络投票股东595名代表股份21,524,994股占比2.3421% [2] - 出席会议中小股东共602名 代表有表决权股份22,664,080股 占公司有表决权股份总数的2.4660% 公司部分董事、监事、高级管理人员及律师列席会议 [2] 议案表决总体情况 - 全部议案表决同意比例均超过99% 其中最低同意率为98.2431% 最高同意率达99.6338% 反对票比例最高为1.7099% 弃权票比例最高为0.4127% [2][4] - 中小股东表决同意比例在94.4496%至97.9068%之间 反对票比例最高达5.5504% 弃权票比例最高为2.0932% [2][4] - 特别决议事项均获得出席股东大会股东所持有效表决权股份总数2/3以上通过 [4] 法律意见及备查文件 - 北京国枫（深圳）律师事务所律师出具法律意见书 确认会议召集、召开程序符合法律法规及公司章程规定 出席会议人员资格及表决程序合法有效 [5] - 备查文件包括经与会董事签字确认的股东大会决议及律师出具的法律意见书 [5]

本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 一、会议召开和出席情况 河北常山生化药业股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 29 日 以公告方式向全体股东发出召开 2024 年度股东大会的通知。本次股东大会采取 现场投票和网络投票相结合的方式召开。其中现场会议于 2025 年 5 月 19 日下午 14:00 在中国（河北）自由贸易试验区正定片区正定县高新技术产业开发区南区 梦龙街 71 号河北常山生化药业股份有限公司办公楼会议室召开，本次会议由董 事会召集，董事长高晓东先生主持本次会议；通过深圳证券交易所交易系统进行 网络投票的具体时间为2025年5月19日9:15—9:25、9:30—11:30、13:00—15:00； 通过深圳证券交易所互联网投票的具体时间为 2025 年 5 月 19 日 9:15 至 15:00 期间的任意时间。 出席本次股东大会的股东共604名，代表有表决权股份共计304,838,808股， 占公司有表决权股份总数的 33.1685％。其中：参加现场会议的股东共 9 名，代 表有表决权股份 283,313, ...

医药板块整体表现 - A股医药板块情绪高涨 CRO概念涨近5% 医疗服务 创新药 减肥药 生物疫苗 医美概念等细分赛道涨幅靠前 [1] - 港股医药外包概念和生物技术板块领涨 药明康德涨超8% 金斯瑞生物科技和泰格医药涨超7% 康龙化成和昭衍新药跟涨 [8] - 自9月8日以来医药各细分板块进入稳步上行阶段 减肥药板块14个交易日内涨超22% [2] 个股表现 - 常山药业20CM涨停 月内涨超210% 总市值超128亿元 [1][4] - 博腾股份涨超16% 双鹭药业和德展健康涨停 博瑞医药和诺泰生物等跟涨 [1] - 药明康德涨8.13% 金斯瑞生物科技涨7.91% 泰格医药涨7.72% 康龙化成涨6.25% 昭衍新药涨3.89% [5] 上涨驱动因素 - 市场对政策层面担忧逐渐见底 医药领域学术会议陆续恢复 国家卫健委强调不得随意打击医务人员参加正规学术会议的积极性 [7] - 减肥药概念强势上涨 国内企业纷纷布局该赛道 双鹭药业GLP-1日制剂处于三期临床数据总结阶段 周制剂处于三期临床试验 [9] - 亿帆医药布局减肥药类似产品研发 华东医药具备利拉鲁肽原料药生产能力并完成医保入院挂网 [10] - 多家上市公司披露第三季度业绩预报 诺泰生物预计Q3净利润同比增长117.85%到172.31% 艾力斯预计前三季度净利润同比增长636.61% 恩华药业预计1-9月净利润同比增长10%至30% [12] 行业前景与机构观点 - 摩根大通预计中国减肥药物市场规模2030年达149亿美元 德邦证券预计GLP-1在糖尿病和肥胖领域的全球市场规模2030年达900亿美元 [11] - 医疗反腐工作常态化 市场悲观情绪释放 叠加减肥药概念火爆和Q3业绩向好 医药板块有望企稳向上 [14] - 国盛证券分析医药板块处于中长期底部 长期胜率赔率适合配置 德邦证券建议优先关注创新药和减肥药板块 西南证券看好创新+出海 复苏后半程和中特估三条投资主线 [14]

担保情况 - 公司为凯库得融资提供不超42000万元连带责任保证额度[1] - 为凯库得536.13万元本金及利息提供连带责任保证[2] - 公告披露日公司及子公司担保额度189000万元，占净资产120.98%[8] - 本次担保后实际担保余额133414.31万元，占净资产85.40%[8] 凯库得数据 - 凯库得注册资本20000万元[4] - 2024年底资产总额55944.09万元，2025年3月为50987.47万元[4] - 2024年底银行贷款总额16344.10万元，2025年3月为11182.45万元[4] - 2024年营收21746.68万元，2025年1 - 3月为6348.74万元[4]

报告行业投资评级 - 推荐|维持 [6] 报告的核心观点 - 2025年一季度医药板块收入和利润继续承压，但公司业绩出现分化 5月开始进入业绩真空期，市场关注点由业绩转变为行业和公司基本面变化，看好创新药、出海以及集采出清板块，我国创新药进入成果兑现阶段，有望持续作为2025年医药板块投资主线，出海领域看好在新兴市场领域布局的企业，建议关注科兴制药，部分细分赛道集采影响已出清，建议关注胰岛素、骨科等细分赛道以及部分仿制药企业，我国医药市场集中度提升加速，并购重组有望加速，建议重点关注 [4][22] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 医药板块涨跌幅 - 2025年4月28日至5月9日，申万医药生物指数上涨1.50%，跑输沪深300指数0.06pct，在31个申万一级行业指数中排名第16 [11] - 2025年初至今，申万医药生物指数上涨1.19%，跑赢沪深300指数3.45pct，涨跌幅在31个申万一级行业指数中排名第15 [13] 医药板块估值水平 - 截至2025年5月9日，医药板块估值为26.54倍（TTM整体法，剔除负值），相对于沪深300估值溢价率为141.81% [16] 个股涨跌幅 - 涨幅排名前十的个股分别为常山药业（+26.29%）、海创药业（+25.85%）、锦好医疗（+25.32%）等 [3][17] - 跌幅排名前十的个股分别为普利退（-69.88%）、*ST苏吴（-31.39%）、*ST双成（-26.90%）等 [3][17] 重要公司公告 - 凯利泰2024年实现营业收入9.85亿元，同比增长2.96%，归母净利润-1.06亿元，同比下降193.80%，EPS为-0.15元/股 [21] - 华大智造2024年实现营业收入30.13亿元，同比增长3.48%，归母净利润-6.00亿元，EPS为-1.46元/股 [21] - 东方生物2024年实现营业收入8.28亿元，同比增长0.95%，归母净利润-5.29亿元，同比下降33.06%，EPS为-2.69元/股 [21] - 基蛋生物2024年实现营业收入11.65亿元，同比下降14.93%，归母净利润2.24亿元，同比下降20.06%，EPS为0.44元/股 [21] 行业观点 - 医药行业2024年营业收入同比下降0.99%，归属上市公司股东的净利润同比下降12.97%，扣非归母净利润同比下降8.91% [4][22] - 2025年一季度营业收入同比下降4.78%，归属上市公司股东的净利润同比下降12.21%，扣非归母净利润同比下降18.22% [4][22] - 看好创新药、出海以及集采出清板块，建议关注科兴制药、胰岛素、骨科等细分赛道以及部分仿制药企业，关注并购重组 [4][22]

担保情况 - 江苏子公司为母公司借款融资提供不超11.2亿元担保额度[2] - 公司为凯库得融资提供不超4.2亿元连带责任保证额度[2] - 2025年5月8日江苏子公司为公司3亿元本金及利息提供连带责任保证[3] - 2025年5月8日公司为凯库得1亿元本金及利息提供连带责任保证[3] - 截至披露日公司及控股子公司担保额度189,000万元，占净资产120.98%[13] - 本次担保后实际担保总余额132,878.18万元，占净资产85.06%[13] - 公司及子公司无合并报表外担保、逾期担保情形[13] 业绩数据 - 公司2024年末资产总额450,131.23万元，2025年3月为453,478.81万元[6] - 公司2024年营收96,900.92万元，2025年1 - 3月为21,966.58万元[6] - 凯库得2024年末资产总额55,944.09万元，2025年3月为50,987.47万元[8] - 凯库得2024年营收21,746.68万元，2025年1 - 3月为6,348.74万元[8]

世卫组织计划将减肥药纳入基本药物目录 - 世卫组织正在制定肥胖治疗新指南，涉及使用GLP-1 RA和GLP-1 RA/GIP双受体激动剂治疗成人肥胖症，预计2025年8月或9月出台最终方案[1] - 该政策信号有望显著提高GLP-1类药物在全球范围内的可及性，相关制药企业可能迎来长期市场机遇[1] 昊海生科实控人涉嫌内幕交易 - 公司控股股东、实际控制人之一蒋伟因涉嫌内幕交易被中国证监会立案调查[2] - 该事项与公司股票无关，蒋伟不参与公司日常经营管理，预计不会对公司日常经营活动产生重大影响[2] 常山药业股价异动 - 公司股价盘中一度涨停创历史新高，但公司表示生产经营一切正常[3] - 核心产品艾本那肽注射液尚处于国家药监局专业审评阶段，尚未上市销售，最终能否获批及获批时间存在不确定性[3] - 即使产品获批上市，也将面临较高的市场竞争风险[3]

宏观新闻 - 央行宣布降低存款准备金率0.5个百分点，下调政策利率0.1个百分点，结构性货币政策工具利率下调0.25个百分点，合并两项资本市场货币政策工具额度至8000亿元 [3] - 金融监管总局推出三条措施支持资本市场：扩大保险资金长期投资试点范围600亿元，调降股票投资风险因子10%，推动长周期考核机制 [3] - 证监会支持汇金公司发挥类平准基金作用，深化科创板创业板改革，修订上市公司重大资产重组管理办法 [3] - 中国4月末黄金储备增至7377万盎司（环比+7万盎司），外汇储备增至3.282万亿美元（环比+410亿美元） [6] - 个人住房公积金贷款利率下调0.25个百分点，首套5年以上利率降至2.6% [6] 行业动态 - 公募基金改革方案出台：推行浮动管理费模式，降低费率考核权重，提升中长期业绩指标加分幅度50%，对业绩落后基金经理降薪 [6] - 4月新能源乘用车批发销量114万辆（同比+42%），1-4月累计400万辆（同比+42%） [8] - 浙江省计划2027年建成智慧旅游产业体系，广东鼓励广深放宽购车限制，推动汽车消费管理转型 [8] - 低空经济加速落地，预计2025年市场规模达1.5万亿元，2035年达3.5万亿元 [22] - 开源鸿蒙5.1版本强化分布式数据管理能力，开发者大会将于5月24日举行 [23] 公司动向 - 吉利汽车拟以每股2.57美元私有化极氪 [9] - 贵州茅台4月回购93.48万股（耗资14.4亿元） [10] - 百济神州Q1净亏损9450.3万元 [10] - 青岛啤酒拟收购即墨黄酒100%股权 [10] - 佰维存储产品应用于宇树科技智能机器狗 [10] - 蜂巧资本清仓泡泡玛特股份 [12] 投资机会 - 宇树科技人形机器人专利获批，机构看好国产产业链放量趋势 [19] - 全球DRAM市场规模Q1达267.29亿美元（同比+42.5%），SK海力士以36.7%份额首超三星 [20] - 存储芯片产业链受益AI需求上升，预计2025年规模突破1317.8亿美元 [20]

业绩数据 - 2024年度营业收入103,081.05万元，较上年下降26.92%[3] - 2024年度归属股东净利润亏损24,947.77万元[3] - 2024年度基本每股收益亏损0.27元/股[3] 产品进展 - 艾本那肽注射液2型糖尿病上市许可申请处专业审评阶段[2] - 艾本那肽注射液减重适应症临床试验申请处审评阶段[2] 股权情况 - 公司持有常山凯捷健51%股份[2] 股价相关 - 2025年5月6 - 7日股价涨幅偏离值累计超30%[3] - 前期披露信息无更正补充，无影响股价重大未公开信息[5] 公司运营 - 近期经营正常，主营、内外环境无重大变化[5] - 控股股东、实控人在异常波动期无买卖股票情形[5]

股价异动 - 常山药业盘中多次触及涨停 前一日股价大涨11 89% [1] - 多位投资者在股票交流社区讨论公司减肥药艾本那肽 [1] 研发管线进展 - 艾本那肽是控股子公司常山凯捷健研发的1类创新药 工作人员表示无最新进展 [1] - CSCJC3456片处于Ⅰ期临床阶段 CSCJC4523片处于临床前研究阶段 [1]