会议情况 - 第六届监事会第十四次会议8月12日通知送达，8月22日召开[2] - 应到监事3名，实到3名[2] 审议事项 - 审议通过《2025年半年度报告及其摘要》[3] - 审议通过《2025年半年度募集资金存放、管理与使用情况的专项报告》[4][5] 激励计划 - 以8月22日为预留授予日，向57名对象授予631万股限制性股票，价格4.80元/股[6]

激励计划 - 监事会核查2024年限制性股票激励计划预留授予激励对象名单[1] - 激励对象符合条件，不包括特定人员[2][3] - 预留授予条件已成就，确定2025年8月22日为授予日[3] - 向57名激励对象授予631万股第二类限制性股票，价格4.80元/股[3]

证券代码：300323 证券简称：华灿光电 公告编号：2025-041 京东方华灿光电股份有限公司 第六届董事会第十六次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 1、京东方华灿光电股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会第十六次会 议通知于 2025 年 8 月 12 日以电话、邮件方式向全体董事送达。 2、本次董事会于 2025 年 8 月 22 日在公司会议室以现场会议方式召开，会议由董 事长张兆洪先生主持。 3、本次董事会会议应到董事8名，实到董事8名。监事会成员及部分高管列席了本 次会议。 4、本次董事会会议的召开符合有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和《公 司章程》的相关规定。 二、董事会会议审议情况 1、 审议通过《关于公司<2025 年半年度报告及其摘要>的议案》 经审议，董事会认为：公司编制《2025 年半年度报告及其摘要》的程序符合法律、 行政法规和中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）的规定，报告内容公 允地反映了公司 2025 年半年度的经营状况和经营成果，报告所披露的信息真 ...

财务表现 - 上半年实现营业收入25.32亿元 同比增长33.93% [1] - 归属于上市公司股东的净利润亏损1.15亿元 较上年同期亏损2.46亿元收窄53.25% [1] - 基本每股收益为-0.07元 [1]

收入和利润（同比环比） - 营业收入为25.32亿元人民币，同比增长33.93%[22] - 归属于上市公司股东的净亏损为1.15亿元人民币，同比收窄53.17%[22] - 基本每股收益为-0.07元/股，同比改善53.33%[22] - 加权平均净资产收益率为-1.67%，同比改善1.71个百分点[22] - 营业收入253,235.90万元，同比增长33.93%[43] - 归属于上市公司股东的净亏损11,540.82万元，同比减亏13,101.53万元[43] - 公司2025年半年度营业总收入为25.32亿元，同比增长33.9%[178] - 公司2025年半年度净亏损1.15亿元，较去年同期亏损2.46亿元收窄53.2%[179] - 公司基本每股收益从-0.15元改善至-0.07元[179] 成本和费用（同比环比） - 营业成本23.75亿元人民币，同比增长23.77%[63] - 公司2025年半年度营业总成本为27.04亿元，同比增长24.1%[178] - 公司2025年半年度研发费用为1.02亿元，同比增长0.9%[178] - 公司2025年半年度财务费用为5825万元，同比增长55.6%[178] - 公司2025年半年度利息费用为5929.8万元，同比增长28.0%[178] 各业务线表现 - LED芯片业务营业收入9.70亿元人民币，毛利率7.48%[65] - LED衬底片业务营业收入1.51亿元人民币，毛利率2.16%[65] - 营业收入同比增长75.54%至14.11亿元，营业成本同比增长71.35%至13.29亿元，毛利率提升2.30个百分点至5.80%[66] - LED芯片销售量增长4.67%至1471.03万片，销售收入增长1.69%至9.70亿元，毛利率改善12.51个百分点至7.48%[68] - LED衬底片销售量增长0.48%至1933.80万片，销售收入增长13.63%至1.51亿元，毛利率改善8.12个百分点至2.16%[68] - 公司蓝宝石衬底片保持国内市场领先供应商地位[33] - 公司位列国内LED芯片行业第一梯队[46] - Mini LED芯片于2019年实现大批量生产与销售[47] - 植物照明LED芯片成为全球最重要供应商之一[49] - 车用LED产品突破新势力头部大厂合作[50] - 公司产能同比增幅超20%[54] - 高盈利等级产品增加近百款[54] 各地区表现 - 中国境内销售收入24.65亿元，占总收入主要部分，境外销售收入6783.88万元，均未受当地政策影响[66] 销售模式表现 - 直销模式销售收入25.32亿元，占营业收入100%，同比增长33.93%[67] 资产和负债变化 - 总资产为134.95亿元人民币，较上年度末增长6.62%[22] - 归属于上市公司股东的净资产为68.51亿元人民币，较上年度末减少1.18%[22] - 资产总额1,349,549.21万元，资产负债率49.24%[43] - 归属于上市公司股东的净资产685,098.41万元，同比减少5.95%[43] - 存货同比增长29.8%至14.41亿元，占总资产比例上升1.90个百分点至10.67%[72] - 短期借款同比增长24.15%至15.78亿元，占总资产比例上升1.65个百分点至11.69%[72] - 一年内到期的非流动负债同比增长164.1%至10.86亿元，主要因新增到期长期借款[72] - 公司总资产增长6.6%至134.95亿元，较期初126.58亿元增加8.38亿元[171][172] - 货币资金减少8.1%至8.65亿元，较期初9.42亿元减少0.76亿元[170] - 存货大幅增长29.8%至14.41亿元，较期初11.10亿元增加3.31亿元[170] - 短期借款增长24.1%至15.78亿元，较期初12.71亿元增加3.07亿元[171] - 一年内到期非流动负债激增164.1%至10.86亿元，较期初4.11亿元增加6.75亿元[171] - 在建工程增长10.8%至22.23亿元，较期初20.06亿元增加2.17亿元[171] - 应收账款增长5.8%至10.67亿元，较期初10.09亿元增加0.58亿元[170] - 长期股权投资增长229.2%至0.69亿元，较期初0.21亿元增加0.48亿元[171] - 母公司长期股权投资增长4.3%至87.28亿元，较期初83.71亿元增加3.63亿元[175] - 未分配利润亏损扩大7.1%至-17.51亿元，较期初-16.36亿元增加亏损1.15亿元[172] - 公司所有者权益合计从期初83.92亿元增至期末84.38亿元，增长0.5%[177] - 公司总负债和所有者权益从期初86.04亿元增至期末90.50亿元，增长5.2%[177] 现金流量表现 - 经营活动产生的现金流量净额为-2.11亿元人民币，同比恶化47.09%[22] - 销售商品提供劳务收到的现金同比增长42.8%至21.78亿元[182] - 经营活动现金流量净额亏损扩大47.1%至-2.11亿元[183] - 投资活动现金流出同比减少50.4%至8.24亿元[183] - 筹资活动现金流入同比增长39.8%至24.64亿元[183] - 期末现金及现金等价物余额同比下降18.0%至6.46亿元[183] - 母公司投资支付现金同比增加152.4%至3.23亿元[186] - 母公司取得借款收到现金4.75亿元[186] - 支付给职工现金同比增长15.4%至3.93亿元[183] - 收到的税费返还同比增长10.8%至1073万元[182] - 购建固定资产支付现金同比下降21.5%至6.76亿元[183] 非经常性损益 - 公司非经常性损益项目中政府补助金额为1.264亿元[26] - 非经常性损益项目合计金额为9887.12万元[26] - 非流动性资产处置损益为159.42万元[26] - 金融资产和金融负债公允价值变动及处置损益为97.70万元[26] - 其他营业外收支净额为-33.84万元[26] - 非经常性损益所得税影响额为2974.94万元[26] - 公司金融资产本期公允价值变动收益为97.70万元人民币[80] - 累计实现投资收益为-72.52万元人民币[80] 资产减值和损失 - 资产减值损失达1.02亿元，占利润总额72.54%，主要因计提存货跌价准备[70] 研发和技术进展 - 公司研发团队拥有海内外硕博士上百名[34] - 650V/240 mΩ GaN电力电子器件通过JEDEC 1000hrs可靠性认证[51] - 报告期内新增发明专利157项[60] - 公司及子公司共拥有1,782项专利及软件著作权[59] 募投项目进展 - 投资额同比减少55.76%至3.69亿元[76] - 云南蓝晶LED衬底片扩产项目累计实际投入7.642亿元人民币，进度达83.70%[78] - 苏州华灿LED外延芯片扩产项目累计实际投入2.693亿元人民币，进度达65.82%[78] - 2020年向特定对象发行股票募集资金净额14.829亿元人民币，累计使用比例达95.44%[82][83] - 2022年向特定对象发行股票募集资金净额20.670亿元人民币，累计使用比例达65.27%[82][85] - 截至2025年6月30日，2020年募集资金专户结余金额为7,924.92万元人民币[84] - 截至2025年6月30日，2022年募集资金临时补充流动资金5亿元人民币，购买理财产品1亿元人民币[85][86] - 募集资金总体使用比例达77.87%，尚未使用金额为7.855亿元人民币[82] - Mini/Micro LED研发与制造项目承诺投资总额118,291.11万元，累计投入118,541.91万元，投资进度100.21%[89] - GaN基电力电子器件研发与制造项目承诺投资总额30,000万元，累计投入22,981.65万元，投资进度76.61%[89] - Micro LED晶圆制造和封装测试基地项目承诺投资总额175,000万元，累计投入103,221.87万元，投资进度58.98%[89] - 补充流动资金项目承诺投资总额31,695.74万元，累计投入31,688.12万元，投资进度99.98%[89] - 所有承诺投资项目合计承诺投资总额354,986.85万元，累计投入276,433.55万元[89] - Mini/Micro LED项目报告期内实现效益-1,015.15万元，累计实现效益-13,458.16万元[89] - GaN基电力电子器件项目及Micro LED晶圆制造项目均未达产，报告期内未实现效益[89] - Mini/Micro LED项目因终端市场竞争导致芯片价格下降，效益未达预期[89] - GaN基电力电子器件项目因研发进度调整延期至2025年12月31日达产[89] - 公司基于审慎性原则对GaN项目投资节奏进行控制，未改变项目实施主体及资金用途[89] - 公司2020年使用募集资金置换预先投入募投项目自筹资金18,525.12万元，置换发行费用自筹资金294.60万元，合计18,819.72万元[90] - 2023年公司使用募集资金置换预先投入募投项目自筹资金4,190.10万元，置换发行费用自筹资金384.47万元，合计457.46万元[90] - 2020年公司使用不超过60,000万元闲置募集资金暂时补充流动资金，2021年12月2日前全部归还[90] - 2021年公司再次使用不超过20,000万元闲置募集资金补充流动资金，2022年12月1日前全部归还[90] - 2022年公司使用不超过20,000万元闲置募集资金补充流动资金，2023年8月14日前全部归还[90] - 2023年公司使用不超过50,000万元闲置募集资金补充流动资金，2024年8月13日前全部归还[91] - 截至2025年6月30日，公司使用50,000万元闲置募集资金暂时补充流动资金[91] - 截至2025年6月30日，公司使用10,000万元闲置募集资金进行现金管理[91] 未来产品计划和产能 - 公司Micro LED金湾工厂计划于2025年3月正式量产交付[36] - GaN电力电子器件预计2025年底前实现量产突破[32] - Micro LED晶圆制造和封装测试基地于2025年3月正式量产交付[48] - 公司在珠海设立的Micro LED晶圆制造和封装测试基地项目已实现量产交付[104] 市场环境和风险 - LED芯片需求不足，市场端价格竞争激烈，行业持续内卷[99][100] - 公司产品线齐全，客户广泛多元，生产设备通用性强，可通过产品组合调配保持较高稼动率[101] - LED下游行业竞争加剧导致上游业务出现产能富余和价格下降风险[102] 股利政策 - 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[4] - 公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[109] 公司治理和股东 - 公司注册地由武汉变更为武汉（保持不变），统一社会信用代码914201007819530811[21] - 公司法定代表人张兆洪保证财务报告真实准确完整[3] - 报告期内通过腾讯会议、实地调研等方式接待机构投资者5次[105] - 公司未制定市值管理制度和估值提升计划[106] - 公司未披露"质量回报双提升"行动方案[106] - 公司董事、监事和高级管理人员在报告期没有发生变动[108] - 有限售条件股份减少109,988股至743,738,931股，占比微降至45.82%[154] - 无限售条件股份增加109,988股至879,259,866股，占比微升至54.18%[154] - 其他内资持股减少109,988股至6,443,737股，占比降至0.39%[154] - 境内自然人持股减少109,988股至6,443,737股，占比降至0.39%[154] - 股份总数保持不变为1,622,998,797股[155] - 股东刘榕解除限售35,738股，期末限售股数为107,212股[157] - 股东王江波解除限售74,250股，期末限售股数为1,000,000股[157] - 本期合计解除限售股数为109,988极[157] - 报告期末普通股股东总数为50,341名[159] - 京东方科技集团股份有限公司持股比例为22.92%，持有372,070,935股[160] - 珠海华发科技产业集团有限公司持股比例为19.00%，持有308,406,868极[160] - 义乌和谐芯光股权投资合伙企业持股比例为11.23%，持有182,313,043股[160] - NEW SURE LIMITED持股比例为3.50%，持有56,817,391股[160] - 浙江华迅投资有限公司持股比例为1.24%，持有20,116,025股，其中9,100,000股处于质押状态[极160] - 浙江灿融科技有限公司持股比例为1.02%，持有16,514,357股，报告期内减持757,000股[160] - 马雪峰持股比例为0.81%，持有13,213,251股，报告期内减持50,000股[160] - 招商银行股份有限公司－南方中证1000交易型基金持股比例为极0.46%，持有7,495,500股，报告期内增持803,000股[160] - 李国松持股比例为0.45%，持有7,312,400股，报告期内增持1,076,000股[160] - 香港中央结算有限公司持有6,363,368股无限售流通股[161] 股权激励 - 公司2024年8月16日通过限制性股票激励计划相关议案[110] - 公司向340名激励对象首次授予5575万股限制性股票，授予价格为2.69元/股[113] - 其中向7名激励对象授予630万股第一类限制性股票[113] - 向333名激励对象授予4945万股第二类限制性股票[113] - 630万股第一类限制性股票于2024年11月20日完成登记并上市流通[113] 关联交易 - 关联交易采购总额为5489.02万元，占同类交易比例8.97%[129] - 关联交易销售总额为9590.05万元，其中最大单笔销售来自珠海京东方晶芯科技1925.74万元，占比8.9%[130] - 北京中祥英科技关联采购金额639.21万元，占比1.极04%[129] - 京东方晶芯科技关联采购金额222.47万元，占比0.36%[129] - 东方承启商务科技物业服务采购金额183.94万元，占比35.68%[130] - 京东方科技集团芯片销售金额164.71万元，占比0.76%[130] - 合肥京东方瑞晟科技芯片销售金额905.91万元，占比4.19%[130] - 武汉京东方光电科技芯片销售金额0.68万元，占比不足0.01%[130] - 获批关联交易总额度3291万元，实际未超过额度[130] - 公司报告期未发生资产或股权收购、出售的关联交易[132] - 公司报告期未发生共同对外投资的关联交易[133] - 公司报告期不存在关联债权债务往来[134] - 公司报告期无其他重大关联交易[137] 担保情况 - 公司报告期对外担保实际发生额合计为0万元[143] - 公司报告期末实际对外担保余额合计为0万元[143] - 公司为京东方华灿光电（苏州）有限公司提供担保额度145000万元，实际担保金额9500万元[143] - 公司为京东方华灿光电（苏州）有限公司提供另一笔担保额度100000万元，实际担保金额9900万元[143] - 公司为京东方提供担保额度150000万元，实际担保金额16457.4万元[143] - 京东方为华灿光电提供多笔连带责任担保，总额达人民币1,455,000千元（约14.55亿元）[144] - 单笔最高担保金额为人民币200,000千元（2亿元），涉及2023年1月21日至2029年期间的债务[144] - 2024年8月16日单笔担保金额达人民币23,041.3千元（约2.3亿元）[144] - 2025年3月26日签署的担保协议涉及金额人民币90,000千元（9000万元）[144] - 担保期限最长跨越至2035年8月22日[144] - 2024年11月5日担保金额为人民币10,000千元（1000万元）[144] - 2025年5月14日两笔担保金额分别为人民币1,500千元（150万元）和2,700千元（270万元）[144] - 极2025年6月23日担保金额为人民币800千元（80万元）[144] -

公司专利技术进展 - 京东方华灿光电（苏州）有限公司于2025年4月申请微型发光二极管晶圆制备方法专利（公开号CN120529707A），涉及外延层制备、基准线刻蚀及曝光轨迹控制等半导体技术流程 [1] - 公司成立于2012年，注册资本150000万人民币，专注于化学原料和化学制品制造业，拥有566条专利信息和49项行政许可 [1] - 公司累计参与91次招投标项目，体现其在供应链和市场活动中的活跃度 [1] 行业技术发展动态 - 专利技术聚焦微型发光二极管晶圆制备领域，通过优化曝光轨迹与基准线刻蚀工艺提升半导体制造精度 [1] - 技术方案属于半导体技术领域，强调外延层处理与图形制备环节的创新性 [1]

半导体板块表现 - 华灿光电股价上涨超过18% [1] - 翱捷科技和盛科通信股价涨幅均超过10% [1] - 伟测科技和兆易创新等公司股价跟随上涨 [1]

资金使用 - 2025年7月23日董事会同意用不超1亿闲置募集资金现金管理，期限12个月[1][7] - 全资子公司近日用1亿买兴业银行结构性存款，8月7日起息，10月20日到期[2] 过往操作 - 2024 - 2025年全资子公司多次用闲置资金买兴业银行结构性存款并赎回[8] 现状与风险 - 截至披露日未到期余额1亿，未超批准额度[10] - 现金管理有市场等多种风险[3] 应对措施 - 公司采取选择产品等风险控制措施[4] 其他说明 - 现金管理不影响项目，可提高效率获回报[5][6] - 保荐机构对议案无异议[7]

募资情况 - 公司向特定对象发行372,070,935股A股，募集资金2,083,597,236元[2] - 扣除费用后，实际募资净额2,066,957,390.77元[2] - 募集资金于2023年7月27日全部到位[2] 资金监管 - 公司指定光大银行苏州分行和建行义乌分行账户为补流专户[3] - 甲、乙、丙方签订《募集资金四方监管协议》[3] - 涉及对账单、资金支取、代表人更换等监管细则[7]

报告行业投资评级 - 行业评级为推荐 [5] 报告的核心观点 - 随着AI模型的搭载和各大厂商入局，AR眼镜有望加速迭代放量，Micro LED作为核心零部件之一将深度受益，预计到2030年搭载Micro LED的AR眼镜出货量超2200万台 [4][114][117] 根据相关目录分别进行总结 显示：与光学方案深度绑定，静待全彩Micro LED量产 - 显示方案需与光学方案适配，Micro LED与光波导技术适配，是AR近眼显示应用的终极方案，近年搭载“光波导+Micro LED”方案的AR眼镜数量逐年提升 [1][9] - 目前市场上的显示方案有LCOS、DLP、LBS、Micro OLED和Micro LED，“Micro OLED+BirdBath”方案可均衡成本和显示效果，加速消费级AR眼镜铺开，但光波导技术光效低，Micro OLED难以实现正常入眼亮度 [1][9] Micro LED：显示技术六边形战士，各维度优势突出 - Micro LED是LED微缩化和矩阵化技术，具备Micro OLED高分辨率等特点，继承无机LED特性，可提升响应时间等性能，改善Micro OLED亮度低和寿命短的问题，但存在良率低等问题 [2][13] - Micro LED产品有用于中大尺寸显示领域的低像素密度显示屏和用于微显示领域的高像素密度显示屏两大发展方向，本文聚焦应用于AR眼镜的高像素密度技术 [19] 技术难点：全彩显示为核心难点，亟待产业突破 衬底制备：微缩制程对外延衬底提出更高要求 - 外延衬底存在波长均匀性、缺陷控制和侧壁损伤问题，为保证显示效果和外延生产良率，需控制波长变化标准差和缺陷密度，微缩制程会使侧壁损伤导致可用发光面积大幅减少 [25][28][29] - 目前Micro LED衬底材料有蓝宝石、硅、碳化硅等，但与GaN外延层存在晶格和热失配问题，采用GaN材料作衬底可提高晶体质量，但制备技术难度高、价格昂贵且尺寸小，难以满足商用需求 [31] 芯片结构：垂直结构可进一步缩小芯片尺寸 - Micro LED芯片结构分为倒装结构和垂直结构，倒装结构出光面积大，但易出现台面电流拥挤；垂直结构散热能力强、电流分布均匀，可缩小尺寸，但制备技术复杂、成本高、量产能力有待提高 [32][33] 键合工艺：晶圆级单片混合集成工艺可实现规模量产 - 传统键合方法采用芯片键合路线，存在对位精度、弯曲效应和铟凹陷等难点 [35][37] - 晶圆级混合集成技术采用标准半导体工艺流程，无需高对准精度，可缩小芯片尺寸、提高像素密度，实现低成本批量生产和规模效应 [41] 全彩显示：合光方案较为成熟，单片全彩加速推进 - Micro LED全彩方案包括合光方案、量子点色转换、三色堆叠和单片直接外延，合光方案相对成熟，但模组体积有待缩小，三色堆叠和单片外延方案工艺难度高，处于实验室阶段 [3][43] 厂商布局：各大厂商积极布局，JBD技术实力领先 JBD - 成立于2015年，专注Micro LED微显示技术研发与创新，产品包括AM - µLED微显示屏等，提供多样化全彩解决方案，亮度技术指标持续突破，合肥产线一期竣工，年产能达1.2亿套 [57][61][64] 镭昱光电 - 成立于2019年，采用共阳极架构和量子点全彩技术，实现AR级别单片全彩Micro - LED微显示芯片，产品有PowerMatch®️ 1全彩Micro LED微显示屏等，采用量子点色转换方案，自研光刻式量子点制程优化了色域表现 [71][72][81] 思坦科技 - 成立于2018年，布局三大Micro LED产品线，提供设计与代工服务，已形成完整链条，厦门量产线设计年产能600万套 [86][89][91] 诺视科技 - 成立于2021年，自主研发VSP技术，实现多项技术突破，推出量产级单片全彩XGA Micro LED芯片，峰值亮度突破50万尼特，一期量产线已投入生产 [93][96][98] 赛富乐斯 - 成立于2017年，是原位量子点Micro LED显示解决方案提供商，产品包括R系列芯片和T系列微显示模组，自主研发NPQD技术，解决红光光效低难题，贯通大尺寸硅基产线，月产能60万套，新项目已投产 [99][102][111] 投资建议 - 据测算，2030年搭载Micro LED的AR眼镜出货量有望达1122万台，Micro LED出货量超2200万台，相关受益标的有JBD等未上市公司及三安光电等上市公司 [114][117]