点击 最 下方 "在看"和" "并分享，"关注"材料汇 添加 小编微信 ，遇见 志同道合 的你 正文 行业背景 创新材料作为中国制造业转型升级的核心基石，正从战略支撑产业升级为国家竞争力的关键支柱。2024年，中国 创新材料产业规模已突破6万亿元，保持20%的年增速，成为全球增长最快的新材料市场。这一迅猛发展背后，是 国家战略的强力驱动——"十五五"规划将创新材料列为战略性新兴产业核心领域，配套出台《重点新材料首批次 应用示范指导目录(2024年版)》，涵盖299种新材料，为行业发展提供明确指引。 行业已进入质量跃升期： 半导体材料国产化率从2020年的15%提升至2024年的 25% ；新能源材料领域，磷酸铁 锂正极材料国产化率达 95% ，支撑宁德时代、比亚迪全球市占率超60%。但同时， 高端光刻胶、航空发动机材 料等仍面临"卡脖子"困境，国产化率不足10%。 当前行业呈现三大特征： 政策密集赋能、技术加速突破、应用场景拓展 。特别是在"双碳"目标和数字经济驱动 下， 固态电池材料、高温超导材料、钙钛矿光伏材料 等前沿领域正催生千亿级新赛道。 市场现状分析 产业规模与结构分布 中国创新材料市场已形成多元化 ...

"宁波膜智信息科技有限公司"为势银（TrendBank）唯一工商注册实体及收款账户 势银研究： 势银产业研究服务 势银数据： 势银数据产品服务 势银咨询： 势银咨询顾问服务 添加文末微信，加 先进封装 群 2024 年全球半导体材料市场呈现回暖态势。人工智能快速发展，带动数据中心、智能终端需求上 升，智能手机、可穿戴设备等消费电子产品需求回暖，汽车智能化、电动化促使汽车电子需求增 长，为半导体材料市场提供了发展动力。 根据势银（TrendBank）调研，2023年中国大陆半导体光刻胶市场规模为34.46亿元，同比2022年降 低13.98%。随着2024年市场回暖，需求增加，半导体用光刻胶市场也将扩大。 来源：《2024势银光刻材料产业发展蓝皮书》 同时，目前中国已经成为全球最大的LCD面板生产基地；OLED全球市场份额也在逐渐扩大，显示 光刻胶市场将相对增长，2023年显示光刻胶市场规模达99.42亿元，相较2022年同比增长2.38%。 | | | | 企业名称 | 营业收入(亿) | 营收同比 | | --- | --- | --- | | 彤程新材 | 32.70 | 11.10% | | 晶瑞电材 ...

股本情况 - 公司现有总股本为575,964,086股[3] - 分红后总股本增至691,156,903股[8] - 有限售条件股份变动后34,605,823股占比5.01%[16] - 无限售条件股份变动后656,551,080股占比94.99%[16] 权益分派 - 实际现金分红总额为57,596,408.60元，每股现金分红0.1元[3] - 转增股份总额为115,192,817股，每股资本公积转增股本比例为0.1999999[3] - 每10股派发现金股利1元，每10股转增2股[4] 时间安排 - 股权登记日为2025年5月8日，除权除息日为2025年5月9日[9] - 转增股份于2025年5月9日记入股东证券账户，现金红利同日划入资金账户[11] - 转增的无限售条件流通股起始交易日为2025年5月9日[13] 每股净收益 - 实施送转股后按新股本摊薄计算，2024年度每股净收益为0.392063元[14]

半导体行业表现 - 中证半导体产业指数(931865)上涨0 16%，成分股安集科技(688019)上涨4 92%，华峰测控(688200)上涨3 37%，神工股份(688233)上涨3 31%，深科达(688328)上涨2 23%，韦尔股份(603501)上涨2 05% [3] - 半导体产业ETF(159582)上涨0 07%，最新价报1 43元，盘中换手3 05%，成交471 41万元，近1年日均成交1661 28万元 [3] 半导体设备行业分析 - 半导体设备对半导体产业发展起重要支撑作用，内资晶圆厂持续扩产拉动相关需求 [3] - 我国半导体设备国产替代逐步推进，但部分品类自主可控率仍然偏低，主要市场份额被美国、欧洲、日本等占据 [3] - 美国有三家半导体设备企业营收位列全球前五，且来自中国大陆营收占比较高 [3] - 国际贸易新形势下，国内设备企业有望通过技术进步和市场扩张实现逐步替代 [3] 半导体产业ETF表现 - 半导体产业ETF紧密跟踪中证半导体产业指数，选取不超过40只业务涉及半导体材料、设备和应用等相关领域的上市公司证券作为指数样本 [4] - 近1年净值上涨41 19%，指数股票型基金排名109/2765，居于前3 94% [4] - 自成立以来最高单月回报为20 82%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为45 46%，涨跌月数比为6/5，上涨月份平均收益率为10 57%，历史持有1年盈利概率为100 00% [4] - 成立以来超越基准年化收益为1 76%，近1年夏普比率为1 29，今年以来相对基准回撤0 47% [4] - 管理费率为0 50%，托管费率为0 10%，费率在可比基金中最低，近1年跟踪误差为0 056%，在可比基金中跟踪精度最高 [4] 中证半导体产业指数成分股 - 前十大权重股分别为北方华创(002371)、中微公司(688012)、中芯国际(688981)、海光信息(688041)、韦尔股份(603501)、华海清科(688120)、拓荆科技(688072)、南大光电(300346)、长川科技(300604)、沪硅产业(688126)，前十大权重股合计占比75 31% [5] - 北方华创权重15 51%，中微公司权重12 80%，中芯国际权重11 67%，海光信息权重8 62%，韦尔股份权重7 42% [7] - 华海清科权重4 30%，拓荆科技权重3 94%，南大光电权重3 80%，长川科技权重3 30%，安集科技权重2 81% [7]

财务表现 - 2025Q1实现营收6 27亿元，同比增长23 19% [1] - 归母净利润0 96亿元，同比增长16 38%，扣非净利润0 76亿元，同比增长22 80% [1] - 销售毛利率为40 85%，期间费用率从26 15%降至18 52%，销售、管理、研发、财务费用率分别下降0 3、2 26、3 57、1 5个百分点 [3] 业务驱动因素 - 特气和前驱体产品受益于面板/半导体行业回暖：全球大尺寸液晶面板出货面积同比增长12 1%至2 22亿片，中国1-2月芯片产量达767 2亿颗，同比增长4 4% [2] - 电子特气、先进前驱体、光刻胶等产品应用于光伏电池、显示面板和半导体晶圆制备领域 [2] 战略调整 - 以2 298亿元收购全椒南大剩余16 5398%股权 [3] - 终止六氟丁二烯产业化项目，将剩余募集资金补充流动资金，并以0 6903亿元出售相关资产给山东齐芯气体 [3] 业务展望 - 氟类特气：乌兰察布三氟化氮项目推进，规模持续扩大 [4] - 氢类特气：磷烷混气在光伏市场销售快速增长 [4] - 半导体前驱体：多款产品量产并导入集成电路制程，IC收入显著增长 [4] - 光刻胶：全流程自主生产技术已实现部分产品销售，多款产品处于客户认证阶段 [4] 行业趋势 - 半导体和面板行业基本面回暖，销售规模增长态势向好 [4] - 预计2025-2027年归母净利润分别为3 62亿元、4 43亿元、5 36亿元，对应PE为61 4倍、50 1倍、41 5倍 [4]

半导体材料ETF紧密跟踪中证半导体材料设备主题指数，中证半导体材料设备主题指数选取40只业务涉及半导体材料和半导体设备等领域的上市公司证券作 为指数样本，反映半导体材料和设备上市公司证券的整体表现。 数据显示，截至2025年3月31日，中证半导体材料设备主题指数(931743)前十大权重股分别为北方华创(002371)、中微公司(688012)、沪硅产业(688126)、华 海清科(688120)、拓荆科技(688072)、南大光电(300346)、长川科技(300604)、鼎龙股份(300054)、雅克科技(002409)、TCL科技(000100)，前十大权重股合计 占比60.82%。 | 股票代码 | 股票简称 | 涨跌幅 | 权重 | | --- | --- | --- | --- | | 002371 | 北方华创 | 0.93% | 16.44% | | 688012 | 中微公司 | 0.22% | 13.55% | | 688126 | 沪硅产业 | -1.71% | 5.61% | | 688120 | 华海清科 | -0.15% | 4.31% | | 688072 | 拓荆科技 | 1. ...

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [1][7] 报告的核心观点 - 下游面板和半导体需求渐回暖，公司业绩稳步增长，预计2025 - 2027年公司归母净利润为3.62亿元、4.43亿元、5.36亿元，半导体行业处上行周期，公司各项目持续推进，多款高端高壁垒半导体材料量产销售，业绩有望维持较好增势 [1][7] 根据相关目录分别进行总结 公司基本信息 - 行业为电子化学品，公司网址为www.natachem.com，大股东为沈洁，持股9.75%，总股本5.76亿股，总市值222亿元，每股净资产5.93元，资产负债率39.52% [1] 行情走势 - 展示了2024年1月至2025年4月南大光电与沪深300的行情走势图 [2] 相关研究报告 - 包含《南大光电(300346)公司首次覆盖报告：国产先进电材引领者，含氟特气构筑新空间》等多篇报告 [3] 公司2025年一季报情况 - 2025Q1实现营收6.27亿元，同比增长23.19%；实现归母净利润0.96亿元，同比增长16.38%；归母扣非净利润0.76亿元，同比增长22.80% [3] 财务数据预测 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|1703|2352|3072|3862|4700| |YOY(%)|7.7|38.1|30.6|25.7|21.7| |归母净利润(百万元)|211|271|362|443|536| |YOY(%)|13.2|28.1|33.5|22.5|20.9| |毛利率(%)|43.2|41.2|40.0|39.4|39.4| |净利率(%)|12.4|11.5|11.8|11.5|11.4| |ROE(%)|9.5|8.0|9.7|10.7|11.6| |EPS(摊薄/元)|0.37|0.47|0.63|0.77|0.93| |P/E(倍)|105.0|82.0|61.4|50.1|41.5| |P/B(倍)|10.1|6.5|6.0|5.4|4.8| [5] 公司业务情况 - 特气和前驱体产品下游面板/半导体产业基本面回暖，驱动业绩正增长，25Q1营收同比增加23.19%至6.27亿元，销售毛利率为40.85%，归母净利润同比增加16.38%至0.96亿元 [6] - 完成对全椒南大剩余16.5%的股权收购，交易对价为2.298亿元；出售六氟丁二烯项目聚焦主业，交易作价为6903万元 [6] - 2025Q1公司总期间费用率为18.52%，较2024年同期下降7.63个百分点；各项期间费用率同比均有所下降 [6] 投资建议 - 氟类特气、氢类特气、半导体前驱体材料、光刻胶及配套试剂业务均有良好发展，行业层面终端半导体和面板行业基本面渐转暖，公司特气和前驱体业务收入有望继续保持良好增长态势，维持“推荐”评级 [7]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [1][8] 报告的核心观点 - 下游面板和半导体需求渐回暖，公司业绩稳步增长，预计2025 - 2027年公司归母净利润为3.62亿元、4.43亿元、5.36亿元，半导体行业处上行周期，公司各项目持续推进，多款高端高壁垒半导体材料量产销售，业绩有望维持较好增势 [1][8] 根据相关目录分别进行总结 公司基本信息 - 公司名称为南大光电，代码300346.SZ，行业为电子化学品，大股东为沈洁，持股9.75%，总股本576百万股，总市值222亿元 [1] 公司业绩情况 - 2025Q1实现营收6.27亿元，yoy + 23.19%；实现归母净利润0.96亿元，yoy + 16.38%；归母扣非净利润0.76亿元，yoy + 22.80% [4] - 预计2025 - 2027年营业收入分别为30.72亿元、38.62亿元、47.00亿元，YOY分别为30.6%、25.7%、21.7%；归母净利润分别为3.62亿元、4.43亿元、5.36亿元，YOY分别为33.5%、22.5%、20.9% [6] 行业需求情况 - 面板需求逐步回暖，25Q1全球液晶面板（大尺寸）出货面积同比增加12.1%至2.22亿片；全球半导体销售额延续高增长，2025年1 - 2月我国芯片（集成电路）产量为767.2亿颗，同比增长4.4% [7] 公司业务动态 - 完成对全椒南大剩余16.5%的股权收购，交易对价为22980万元；出售六氟丁二烯项目相关资产给山东齐芯气体有限公司，交易作价为6903万元 [7] 公司费用情况 - 2025Q1公司总期间费用率为18.52%，较2024年同期的26.15%下降7.63个百分点；销售、管理、研发、财务费用率同比均有所下降 [7] 公司投资建议 - 氟类特气、氢类特气、半导体前驱体材料、光刻胶及配套试剂业务均有良好发展，行业层面终端半导体和面板行业基本面渐转暖，维持“推荐”评级 [8] 公司财务报表情况 - 资产负债表、利润表、现金流量表展示了2024 - 2027E的相关财务数据，包括流动资产、营业收入、经营活动现金流等 [10] - 主要财务比率展示了2024 - 2027E的成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等指标 [10]

主要会计数据和财务指标 - 2025年一季度基本每股收益0.17元，同比增长13.33% [1] - 每股净资产5.93元，同比增长40.19% [1] - 每股公积金2.67元，同比增长108.59% [1] - 每股未分配利润2.13元，同比增长17.03% [1] - 营业收入6.27亿元，同比增长23.18% [1] - 净利润0.96亿元，同比增长17.07% [1] - 净资产收益率2.80%，同比下降22.87% [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持股13313.51万股，占流通股24.34%，较上期减少305.19万股 [1] - 沈洁持股5613.61万股，占比10.26%，持股不变 [2] - 南京大学资本运营有限公司持股1909万股，占比3.49%，持股不变 [2] - 易方达创业板ETF新进持股1247.92万股，占比2.28% [2] - 国联安中证全指半导体ETF新进持股550.87万股，占比1.01% [2] - 华安创业板50ETF新进持股498.3万股，占比0.91% [2] - 易方达创业板ETF、国联安中证全指半导体ETF、华安创业板50ETF、香港中央结算有限公司退出前十大股东 [2] 分红送配方案情况 - 本次公司不分配不转赠 [3]

整体财务关键指标变化 - 本报告期营业收入627,360,845.04元，较上年同期增长23.19%[4] - 归属于上市公司股东的净利润95,561,157.05元，较上年同期增长16.38%[4] - 经营活动产生的现金流量净额164,953,110.93元，较上年同期增长869.17%[4] - 本报告期末总资产6,463,839,544.41元，较上年度末下降0.40%[5] - 营业总收入本期发生额为6.27亿元，上期发生额为5.09亿元，同比增长23.2%[27] - 营业总成本本期发生额为4.91亿元，上期发生额为4.11亿元，同比增长19.5%[28] - 营业利润本期为1.46亿元，上期为1.22亿元，同比增长19.6%[28] - 利润总额为146,931,644.23元，较上期122,263,974.18元增长约20.2%[29] - 净利润为129,499,938.97元，较上期104,280,892.92元增长约24.2%[29] - 归属于母公司所有者的净利润为95,561,157.05元，较上期82,110,494.79元增长约16.4%[29] - 基本每股收益为0.17元，上期为0.15元[29][30] - 经营活动现金流入小计为809,325,646.84元，较上期461,905,420.04元增长约75.2%[31] - 经营活动现金流出小计为644,372,535.91元，较上期483,351,150.89元增长约33.3%[31] - 经营活动产生的现金流量净额为164,953,110.93元，上期为 - 21,445,730.85元[31] - 投资活动产生的现金流量净额为 - 98,586,530.34元，上期为26,428,392.24元[32] - 筹资活动产生的现金流量净额为 - 37,791,258.22元，上期为 - 8,971,725.54元[32] - 现金及现金等价物净增加额为28,357,426.20元，上期为 - 3,646,429.54元[32] 资产负债项目关键指标变化 - 应收票据较上年末减少76,691,422.75元，变动比例为-47.67%，主要因报告期使用票据结算减少[10] - 预付款项较上年末增加20,248,812.61元，变动比例为87.69%，主要因报告期备货预付款增多[11] - 货币资金期末余额为5.85亿元，期初余额为5.69亿元，增长2.9%[22] - 交易性金融资产期末余额为16.69亿元，期初余额为16.14亿元，增长3.4%[22] - 应收票据期末余额为0.84亿元，期初余额为1.61亿元，下降47.4%[22] - 短期借款期末余额为0.31亿元，期初余额为0.55亿元，下降43.0%[24] - 应付账款期末余额为3.27亿元，期初余额为3.57亿元，下降8.4%[24] - 未分配利润期末余额为12.27亿元，期初余额为11.27亿元，增长9.0%[25] 成本费用关键指标变化 - 营业成本较上期增加96,918,608.19元，变动比例为35.35%，主要因报告期产品销量增加及资产加速折旧[12] - 财务费用较上期减少6,819,842.76元，变动比例为-61.48%，主要因报告期不再计提可转债利息[12] 股东相关信息 - 报告期末普通股股东总数为98,264，表决权恢复的优先股股东总数为0[15] - 前10名股东中，沈洁持股比例9.75%，持股数量56,136,136股；张兴国持股比例6.23%，持股数量35,906,520股[15] - 沈洁与北京宏裕融基创业投资中心（有限合伙）为一致行动人，合计持股67,410,451股，占公司总股本11.70%[16] 限售股份变动 - 限售股份变动合计中，期初限售股数28,835,586股，本期增加2,600股，期末限售股数28,838,186股[18] 重大交易事项 - 公司以22,980.00万元现金收购全椒南大光电材料有限公司16.5398%股权，构成关联交易[19] - 公司终止“六氟丁二烯产业化项目”，将剩余募集资金永久补充流动资金，并以6,903.00万元出售相关资产给山东齐芯气体有限公司，构成关联交易[20]