减持计划 - 刘会喜拟减持不超454,000股，占总股本0.2130%[3] - 肖亮拟减持不超28,600股，占总股本0.0134%[3] - 减持方式为集中竞价或大宗交易，时间为公告后三个月内[5][6] 承诺与限制 - 刘会喜和肖亮锁定期满后24个月内减持价不低于发行价[8][9] - 任职期间每年转让股份不超本人持股总数25%[9][11] 其他说明 - 减持目的为自身资金需求，来源为首发前股份及转增股[5] - 减持计划实施有不确定性，符合法规[14] - 减持不影响公司控制权和持续经营[14]

新产品和新技术研发 - 公司及下属公司获25项发明专利证书[1][2] - 专利业务涵盖ETC、智能网联等领域[1][2] 未来展望 - 专利取得助促进创新、发挥优势、完善体系[3] - 利于保持技术领先，提升核心竞争力[3] - 不会对近期生产经营产生重大影响[3]

会议主要讨论的核心内容 - 北京即将启动约100亿元的车路云一体化建设项目 [1][2][3][4][5][6] - 公司万吉在智慧交通领域的技术优势和市场布局 [3][4][7][8][9][10][11][12][13] - 未来3-5年中国智慧交通行业的发展前景和市场空间 [1][2][3][4][5][6][14][15] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **刘文署 提问** 请段总解读一下近100亿的北京车路云一体化建设项目的具体内容 [1] **段总 回答** 北京这次投资99亿主要分为几个部分:30亿用于地下管线建设,剩余60亿左右用于软件和设备,其中万吉有能力承接30-40亿的份额 [5][6][7][8][9][10] 问题2 **丁一 提问** 请段总以一个路口场景为例,具体介绍一下万吉在这个项目中涉及的产品和方案 [9][10][11] **段总 回答** 万吉能够提供从底层硬件设备到软件系统的全套解决方案,预计未来3-5年万吉在智慧交通领域的营收有望达到100亿左右 [10][11][12][13] 问题3 **同事 提问** 您对未来其他城市的车路云一体化建设项目有何预期,公司将如何跟踪和参与这些机会? [14][15][16] **段总 回答** 公司将积极参与其他城市的车路云一体化建设,预计三季度开始会有更多订单落地,公司有信心在未来3-5年内在这一领域实现100亿左右的营收 [14][15][16][17][18][19]

会议主要讨论的核心内容 - 政策密集出台,交通信息化和数字化成为今年的重点投资方向 [1][2][3] - 车路云一体化建设进入规模化应用阶段,20个城市获批试点 [2][3] - 北京市提出99亿元建设计划,覆盖四环到六环区域 [3][9] - 公司在智能网联领域拥有核心技术和全面解决方案,积极参与各地建设 [3][10][11] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问** 从这次建设中,公司看到的主要增量是什么?20个试点城市有哪些特点? **回答** - 这次建设不仅是信息化建设,更是以智能网联产业发展为契机,提升城市感知、高清地图、云控等能力 [4][5][6] - 20个试点城市在过去几年已有不同程度的智能网联布局和发展,本次建设将进一步完善城市基础设施、运营管理等 [6][7] - 未来更多城市将加快智能网联建设,公司有信心参与并发挥优势 [7] 问题2 **提问** 北京99亿元建设的具体节奏和时间安排如何?公司在这个项目中的参与度和竞争优势如何? **回答** - 北京99亿元建设分4个阶段,从2021年开始逐步推进,4.0阶段将覆盖四环到六环区域 [9][10] - 公司在车路云协同、高精地图、云控等方面具有技术优势,将积极参与并发挥整体解决方案优势 [10][11][12] - 公司有信心在这一轮市场机遇中获得较高的市场份额,但具体参与比例需要等待招标结果 [20][21][22] 问题3 **提问** 除了ETC,公司在车载电子领域还有哪些布局?在未来的车路协同领域有何优势? **回答** - 公司已布局车载CV2X、全站电子工具等产品,正在构建从硬件到软件、数据的全生态闭环 [29][30] - 公司在车路协同底层标准、数据协议等方面具有优势,将持续赋能整个行业发展 [27][28] - 未来公司将从2G转向2B和数据运营,在智能网联生态中发挥更大作用 [31][32][33]

股价情况 - 公司股票2024年6月3 - 4日收盘价涨幅偏离值累计超30%，属异常波动[4][5] 经营信息 - 公司经营正常，生产经营未发生重大变化[7] - 公司基本面未变，无应披露未披露重大信息[9] 交易情况 - 异常波动期间，控股股东等无买卖公司股票情形[7] 信息披露 - 指定《证券时报》等为信息披露媒体，将履行披露义务[9]

报告公司投资评级 - 首次给予"优于大市"评级 [1] 报告的核心观点 公司业务情况 - 2024年一季度收入和利润同比大幅增长,有望充分受益智慧交通建设 [1] - 公司专用短程通信、智能网联和激光雷达业务收入稳步增长,国外收入大幅增长 [1] - 公司持续加大智能网联、激光雷达等领域的市场及研发投入 [1] - 公司全方位布局车路协同生态,从车、路、云三个方面进行生态构建 [1] - 公司通过外延式扩张,参股上海雪湖和上海济达,获得算力支撑和仿真能力 [1] 行业政策 - 智慧交通、智能网联汽车政策密集发布,产业节奏正在提速 [5][6] - 政策支持引导公路水路交通基础设施数字化转型升级,为公司带来发展机遇 [5][6] 财务预测 - 预计2024-2026年营收分别为12.47/16.72/22.03亿元,归母净利润分别为-0.95/0.27/2.12亿元 [7] - 预计各主要产品线2024-2026年收入均保持较快增长 [9] - 预计公司毛利率将小幅上升 [9] 估值分析 - 给予2024年动态PS 6-7倍,6个月合理价值区间为35.11-40.96元 [7] - 公司估值水平低于同行业可比公司 [9]

未来展望 - 2024年中国智能智慧交通元年，市场容量预计达到600亿[5] - 未来三年智慧高速改造市场容量预计在750-800亿以上[6] - 高速路和城市智能网联市场布局已经成熟，中国智能网联市场爆发已经明确[4] - 高速路收费到期后，通过社会交通扩容延续了业主收费的动力，市场前景乐观[8] - 高速车市场预计在六月底至七月初申报，八月确定试点，九月开始市场量爆发[8] - 城市测市场应该至少是千亿规模，政策驱动力度高于公众预期[9] 新产品和新技术研发 - 特斯拉的自动驾驶模式在中国难以落地，主要原因是受到局势系统和算力技术的限制[13] - 特斯拉的算力技术基于端到端的数据直接处理，具备预见性和处理不确定性的能力[15] - 万级在智能网联领域构建闭环，以北京市为核心进行全域布局[21] - 万级通过自主研发单车自动驾驶方案，赋能其他车企[24] - 公司在激光雷达领域推出了超薄、千元级的产品，未来可能靠OPA雷达颠覆行业[37] 市场扩张和并购 - 公司计划通过外延式投资和紧密合作，加强资本运作，提升发展抓手[40] - 公司通过技术主导和外延并购，投资创新性和行业颠覆性公司[42] 负面信息 - 去年研发投入约为3.8亿，占比40%，亏损约3.8亿[20] - 万维上市募资不到5亿，近期盈利超过20亿，资金已基本耗尽[20]

未来展望 - 公司目前所处的资源架势包括车主协同行业，预计2024年中国智慧交通市场将迎来元年[1] - 2021年至2026年，中国智慧交通市场预计将达到千亿级市场规模[5] - 未来三年，智慧高速改造市场容量预计将达到700-800亿以上[6] - 中国社会交通元年已经启动，未来市场爆发预计将持续3-5年以上[7] - 高速公路改造市场预计每年将达到600亿以上[9] 新产品和新技术研发 - 公司在激光雷达领域有布局，包括车载和路测激光雷达，市占率超过90%[36] - 公司未来计划在车载激光雷达领域推出OPA雷达产品，具有颠覆性潜力[37] 市场扩张和并购 - 公司布局了雪狐和吉达两家公司，分别从边线计算和交通广征领域入手[29] 负面信息 - 特斯拉的模式在中国难以落地，因为受到局势信号和算力技术限制[13] 其他新策略和有价值的信息 - 未来十年，万级有望转型为一家数据公司[41] - 未来整个行业将迎来爆发性增长，预计未来几年营收将有大几十亿的爆发[49]

营业收入 - 公司实现营业总收入9.09亿元，同比增长4.11%[1] - 公司2024Q1实现营收1.59亿元，同比增长50.64%[1] - 公司2024-2026年预计营业收入分别为12.41/16.29/19.83亿元[2] - 公司主营收入预计2022A为873.1百万元，2023A为909.0百万元，2024E为1,240.7百万元[3] - 2024年预计营业收入将达到1,240.7百万元，较2023年增长36.5%[4] 净利润 - 公司2024-2026年净利润分别为-0.81/0.35/1.58亿元[2] - 公司净利润预计2022A为-32.1百万元，2023A为-383.9百万元，2024E为-81.3百万元[3] 股票评级 - 公司维持买入-A的投资评级，6个月目标价为34.96元[2] - 买入评级表示未来6个月的投资收益率领先沪深300指数15%及以上[5] 财务指标 - 公司每股收益预计2022A为-0.264元，2023A为-1.947元，2024E为-0.267元[3] - 公司市盈率预计2022A为-131.83倍，2023A为-16.36倍，2024E为-98.09倍[3] - 公司净利润率预计2022A为-3.3%，2023A为-42.4%，2024E为-4.6%[3] - 公司净资产收益率预计2022A为-1.1%，2023A为-15.4%，2024E为-2.5%[3] 未来展望 - 2025年预计净利润率将达到5.2%，较2024年增长1.4个百分点[4] - 2026年预计每股收益将达到0.96元，较2025年增长0.56元[4] - 2024年固定资产周转天数预计将降至101天，较2023年减少28天[4] - 2025年预计负债权益比将达到96.4%，较2024年下降3.3个百分点[4]

股东大会信息 - 公司于2024年4月15日决议召集2023年年度股东大会，4月18日发出通知[5] - 2024年5月10日15:00召开现场会议，网络投票时间为当天9:15 - 15:00[6] 股东出席情况 - 出席现场会议股东8人，持股100,767,950股，占比47.2794%[9] - 参加网络投票股东4人，持股399,760股，占比0.1876%[9] - 参与表决股东共12人，持股101,167,710股，占比47.4669%[9] - 中小投资者4人，持股399,760股，占比0.1876%[9] 议案表决情况 - 《2023年度报告及摘要》等多项议案同意率99.9999%，反对100股[14][16][19][21][25] - 《2023年度利润分配预案》中小投资者同意率99.9750%[25] - 《关于公司2024年董事及高级管理人员薪酬的议案》同意率99.9991%[27] 表决结果认定 - 律师认为本次股东大会表决程序、结果合法有效[30] - 律师认为本次股东大会召集、召开程序符合规定[31]