公司业绩 - 2025年一季度，公司营业总收入9741.58万元，较上年同期增加8.68% [1] - 2025年一季度，归属于上市公司股东的净利润2662.67万元，较上年同期减少34.06% [1] - 2025年一季度，每股收益0.15元/股 [1] - 2024年公司在全国范围内拥有经销商1410余家 [7] 产品销售与市场推广 - 活性生物骨在UBE镜下植骨融合术有推广潜力，公司将推动其在临床使用范围内的推广应用 [1][3][7] - 2025年一季度公司口腔产品销量同比增长，公司将巩固口腔产品在种植领域优势，执行精准化营销策略，增进与头部终端合作，稳定市场份额覆盖 [3][5] - 2025年公司将提升活性生物骨销售团队专业推广能力，推进品牌建设活动，增加稳定供货终端数量，提升产品销售收入 [7] - 2024年活性生物骨推广节奏不及预期，销售规模较小，入院周期较预期更长，2025年将积极推动入院 [7][8] 产品研发与储备 - 公司相关储备研发管线有序推进，委托江苏集萃研究所开展的“重组生物活性蛋白产品的研究开发”项目已启动并稳步推进 [5] - 今年1月公司二代口腔修复膜获批，钙硅生物陶瓷骨修复材料预计年内获批，临床阶段产品有宫腔修复膜和乳房补片 [7][8] 行业与公司发展前景 - 公司立足于再生医学领域，看好行业未来发展，依托组织工程三要素拓展三个技术平台，未来将扩大技术布局，打造多学科全方位组织再生研发平台 [5] - 骨形态发生蛋白（BMP）类产品将受益于中国骨修复材料市场规模增长，公司活性生物骨产品有技术优势和增长潜力 [3][7] 其他事项 - 公司部分产品具备出海潜力，将按监管要求履行信息披露义务 [4][8] - 公司将酌情考虑并购事项，并积极履行信披义务 [4] - 公司将按照相关规则筹划股权激励或员工持股计划方案，关注后续信披公告 [7][8]

营收表现 - 营业收入9741.58万元 同比增长8.68% 市场拓展稳步推进 [2][3] 盈利能力 - 归母净利润2662.67万元 同比下降34.06% 盈利能力面临挑战 [3][4] - 扣非净利润2383.58万元 同比下降32.13% 核心业务盈利承压 [4][5] - 基本每股收益0.15元/股 同比下降31.82% 股东收益受影响 [5][6] - 加权平均净资产收益率2.95% 同比下降1.22个百分点 资产运营效率降低 [9][10] 资产状况 - 应收账款5250.30万元 较期初增长8.26% 回款风险需关注 [6][7] - 应收票据33.12万元 保持稳定 [8] - 存货2825.71万元 较期初减少19.68% 或存在去库存情况 [10][11] 费用控制 - 销售费用3267.99万元 同比增长52.42% 主要因开展精准化营销 [11][12] - 管理费用709.15万元 同比增长14.98% 运营成本上升 [12][13] - 财务费用-8.34万元 同比下降67.50% 主要因活期利息收入减少 [13][14] - 研发费用1053.95万元 同比增长27.89% 创新投入力度加大 [14][15] 现金流状况 - 经营活动现金流量净额3894.78万元 同比增长6.97% 经营获现能力略升 [15][16] - 投资活动现金流量净额-8822.61万元 同比下降111.65% 主要因理财购买及收益减少 [16][17] - 筹资活动现金流量净额无显著变动 资金筹集平稳 [17]

财报审议与披露 - 2025年4月21日公司第四届董事会第七次会议审议通过2025年第一季度报告议案[1] - 公司2025年第一季度报告于4月22日在巨潮资讯网披露[1]

监事会决议公告 证券代码：300653 证券简称：正海生物 公告编号：2025-019 烟台正海生物科技股份有限公司 第四届监事会第六次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 烟台正海生物科技股份有限公司（以下简称"公司"）第四届监事会第六次 会议于 2025 年 4 月 21 日以通讯方式召开，会议通知已于 2025 年 4 月 18 日以电 子邮件形式向全体监事发出。本次会议应到监事 3 人，实到 3 人，其中许月莉、 潘励山、宋广平以通讯方式出席会议，会议由许月莉女士主持。会议的出席人数、 召开和表决方式符合《中华人民共和国公司法》等法律法规及《烟台正海生物科 技股份有限公司章程》的相关规定，合法有效。 二、监事会会议审议情况 经与会监事认真审议，通过如下决议： 1、关于公司 2025 年第一季度报告的议案 经审核，监事会认为董事会编制和审核公司《2025 年第一季度报告》的程 序符合法律、行政法规和中国证监会的规定，报告内容真实、准确、完整地反映 了公司的实际情况，不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏 ...

证券代码：300653 证券简称：正海生物 公告编号：2025-018 董事会决议公告 烟台正海生物科技股份有限公司 第四届董事会第七次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 烟台正海生物科技股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第七次 会议于 2025 年 4 月 21 日以通讯方式召开，会议通知已于 2025 年 4 月 18 日以电 子邮件形式向全体董事发出，本次会议应参会董事 9 人，实参会董事 9 人，其中 以通讯表决方式出席会议的人数为 9 人，分别为郭焕祥、Qun Dong、宋侃、赵 丽、张超、倪霆、宋希亮、王辉、李江华。会议由郭焕祥先生主持，监事许月莉、 潘励山、宋广平列席会议。会议出席人数、召开和表决方式符合《公司法》等法 律、法规及《公司章程》的相关规定，合法有效。 二、董事会会议审议情况 经与会董事研究，会议审议通过了如下决议： 1、关于公司 2025 年第一季度报告的议案 经与会董事表决，同意票：9 票，反对票：0 票，弃权票：0 票。同意票占 出席董事总票数的 100%，表决通过。 ...

财务表现 - 2025年第一季度营收为9741.58万元，同比增长8.68% [1] - 2025年第一季度净利润为2662.67万元，同比下降34.06% [1]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第一季度营业收入为97,415,845.21元，同比增长8.68%[5] - 公司营业总收入本期为97,415,845.21元，同比增长8.68%[21] - 归属于上市公司股东的净利润为26,626,723.19元，同比下降34.06%[5] - 公司净利润本期为26,626,723.19元，同比下降34.06%[22] - 基本每股收益本期为0.15元，同比下降31.82%[22] 成本和费用（同比环比） - 营业成本为18,548,598.03元，同比增长62.96%，主要因销量增长[9] - 销售费用为32,679,942.53元，同比增长52.42%，因公司开展精准化营销[9] - 营业总成本本期为69,470,342.54元，同比增长45.09%，其中销售费用增长52.42%至32,679,942.53元[21] - 研发费用本期为10,539,502.19元，同比增长27.89%[21] 经营活动现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为38,947,811.13元，同比增长6.97%[5] - 销售商品、提供劳务收到的现金本期为104,656,157.85元，同比增长19.7%[24] - 经营活动现金流入小计本期为113,607,783.91元，同比增长22.6%[24] - 经营活动现金流出小计本期为74,659,972.78元，同比增长32.8%[24] - 经营活动产生的现金流量净额本期为38,947,811.13元，同比增长7%[24] - 收到其他与经营活动有关的现金为8,951,626.06元，同比增长71.72%，因保证金增加[10] 投资活动现金流量 - 收回投资收到的现金本期为290,000,000元，同比下降21.7%[24] - 投资活动现金流入小计本期为293,907,815.97元，同比下降21.8%[24] - 投资活动现金流出小计本期为382,133,869.21元，同比增长27.3%[24] - 投资活动产生的现金流量净额本期为-88,226,053.24元，上年同期为75,754,219.36元[25] - 投资收益为-413,548.52元，同比下降138.67%，因理财利息收入减少[9] 现金及现金等价物 - 货币资金期末余额为66,588,190.74元，同比下降43.01%，因购买理财减少银行存款[9] - 公司货币资金期末余额为66,588,190.74元，期初余额为116,837,501.64元[16] - 现金及现金等价物净增加额本期为-49,278,242.11元，上年同期为112,164,326.39元[25] - 期末现金及现金等价物余额本期为62,401,185.88元，同比下降63.9%[25] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数为16,966股[11] - 秘波海为最大股东，持股比例为33.87%，持股数量为60,961,500股[11] - Longwood Biotechnologies Inc.为第二大股东，持股比例为7.67%，持股数量为13,811,874股[11] - 嘉兴正海创业投资合伙企业持股比例为2.10%，持股数量为3,775,000股[11] - 中国邮政储蓄银行持股比例为0.56%，持股数量为1,014,902股[11] 资产负债情况 - 资产总计本期为1,011,700,820.47元，同比增长3.22%[18] - 负债合计本期为96,289,965.54元，同比增长5.43%[18] - 归属于母公司所有者权益合计本期为915,410,854.93元，同比增长2.99%[19] - 未分配利润本期为516,710,688.64元，同比增长5.44%[19] - 递延所得税资产本期为2,242,178.32元，同比下降3.68%[18] - 交易性金融资产期末余额为594,367,157.89元，期初余额为505,429,367.62元[16] - 应收账款期末余额为52,503,022.80元，期初余额为48,495,150.99元[16] - 存货期末余额为28,257,139.60元，期初余额为35,183,154.31元[16] - 固定资产期末余额为224,843,942.51元，期初余额为228,744,485.59元[16] 其他应收应付项目 - 其他应收款为1,269,434.17元，同比增长99.33%，因计提发出商品税金增加[9] - 应交税费为10,960,242.04元，同比增长249.26%，因计提企业所得税及增值税增加[9]

公司变动 - 2024年10月21日董事会同意注销苏州正海[2] - 2024年10月23日披露注销公告[2] - 2025年收到《登记通知书》[2] - 苏州正海注销手续全部办理完毕[2] - 注销后不再纳入合并报表，无重大影响[2]

公司基本信息 - 投资者关系活动类别为其他（电话会），参与单位有东北证券、中金公司等，97 位参会人员 [2] - 活动时间为 2025 年 4 月 15 日，地点为线上会议 [2] - 上市公司接待人员有副总经理、董事会秘书兼财务总监赵丽女士和董事会办公室经理王安琪女士 [2] 2024 年经营情况 - 营业总收入 3.63 亿元，较去年同期减少 12.19%；归属上市公司股东的净利润 1.35 亿元，较去年同期减少 29.49%；每股收益 0.75 元 [4] - 口腔修复膜产品销售收入 1.62 亿元，脑膜产品销售收入 1.49 亿元，活性生物骨完成全国所有省份挂网工作 [4] - 获批山东省绿色工厂、山东省新材料领军企业 50 强、山东省智能制造优秀场景等省部级重点荣誉 [5] 问答回复 收入下滑原因 - 主力产品市场需求波动，口腔产品价格优化，脑膜产品下游观望，活性生物骨推广节奏不及预期，2024 年第四季度增值税率调整影响收入业绩 [6] 口腔行业竞争格局 - 公立市场格局稳定，民营市场种植牙集采后需求短暂爆发，增速放缓，竞争加剧，种植修复材料受需求波动和终端降本控费影响 [6] 活性生物骨情况 - 技术优势是将 rhBMP - 2 与骨支架材料特异结合，构建低剂量、高效能骨再生定向修复系统，降低安全性风险 [6] - 2025 年将推动市场推广，增加稳定供货终端数量，提升销售收入 [7] 脑膜产品集采 - 2024 年 6 月天津发布相关通知，截至目前未出台招标文件，2025 年公司将跟踪进度并积极应对 [8] 研发人员增长原因 - 2024 年年均在岗人数较去年增幅不大，增加人员为新项目做储备，公司将丰富支架基材品类，推动产品产业化 [8] 销售费用率展望 - 2024 年下半年加大活性生物骨推广和口腔领域营销，销售费用增长，部分集中在四季度，2025 年预计销售费用率回归合理水平，可能受税率调整影响 [8] 第二款口腔修复膜 - 生产工艺调整，降解性能提升，未来结合适应症探索口腔软组织浅层缺损及牙龈黏膜组织修复领域应用 [8][9] 在研新产品情况 - 今年 1 月二代口腔修复膜获批，钙硅生物陶瓷骨修复材料预计年内获批，宫腔修复膜和乳房补片处于临床阶段，上市后将拓展下游应用科室 [9]

文章核心观点 - 正海生物2024年业绩受集采政策冲击表现不佳，但成本管控能力较强且有新产品布局，短期需承受业绩压力，长期创新产品或重塑成长逻辑 [1][2][5] 业绩表现 - 2024年全年营收3.63亿元，同比降12.19%；归母净利润1.35亿元，同比下滑29.49%；扣非净利润1.13亿元，降幅达32.59%，为近五年之最 [1] - 分季度看，一季度营收同比降17.83%，二季度降幅收窄至6.1%，下半年改善但未扭转全年下滑 [1] 集采影响 - 核心产品口腔修复膜和可吸收硬脑(脊)膜补片受集采冲击，硬脑膜补片六省联盟集采价格降83.46%，口腔修复膜毛利率下滑2.73个百分点 [1] - 集采压缩产品价格空间、改变市场结构，“以价换量”效果未充分显现，公司需调整渠道策略 [2] 亮点表现 - 全年毛利率保持在86%以上，同比仅降3.96个百分点，净利率43.45%，虽同比降11.2%但高于行业平均 [2] - 经营活动现金流净额同比降7.77%，但全年正向流入，上市以来累计分红5.36亿元，分红融资比达2.29 [2] 存在问题 - 过度依赖两大传统产品，2024年研发费用占营收比例未显著提升，在研项目短期难贡献收入，抗风险能力弱 [3] 新产品布局 - 2024年初上市的“海昱”活性生物骨是国内首个含rhBMP - 2的骨填充材料，已完成全国大部分省份挂网并进入部分医院销售体系 [3] - 钙硅生物陶瓷骨修复材料预计2025年提交注册，乳房补片等管线产品受关注 [4] 战略调整 - 通过优化供应链、压缩销售费用维持盈利水平，如硬脑膜补片毛利率仅降0.53个百分点 [4] 应对市场变化 - 2025年传统产品集采范围或扩大，公司需加速新产品市场渗透弥补传统业务缺口 [5] - 推出2500万元至5000万元回购计划用于股权激励，结合高比例分红政策释放管理层对长期价值的信心 [5]