人员变动 - 李晓光因工作调整辞去非执行董事等职务，辞职后不再任职[2] - 原定任期为2024年6月5日至2027年6月5日，未持股且无未履行承诺[2] - 辞职报告送达生效，已交接工作，不影响日常经营[2] 后续安排 - 公司将尽快完成非独立董事补选等后续工作[2] 公告信息 - 公告日期为2025年10月20日[4]

行业投资评级 - 报告未明确给出统一的行业投资评级，但对多个细分金属板块的景气度进行了判断 [11][31] 核心观点 - 大宗及贵金属方面，铜维持高景气，铝景气度拐点向上，贵金属金价大涨，长期逻辑基于美元信用体系走弱 [11] - 小金属及稀土方面，稀土板块景气度加速向上，锑、钼、锡板块景气度均拐点向上 [31] - 能源金属方面，钴金属景气度稳健向上，锂金属景气度底部企稳 [60] 大宗及贵金属行情综述 - 铜价表现分化，LME铜价上涨2.41%至10624.00美元/吨，沪铜下跌1.77%至8.44万元/吨 [1] - 铝价稳在21000附近，LME铝价上涨1.82%至2796.00美元/吨，沪铝微跌0.33%至2.09万元/吨 [2] - 金价大幅上涨，COMEX金价上涨7.65%至4344.30美元/盎司 [3] 大宗及贵金属基本面更新 - 铜供应端，进口铜精矿加工费周度指数跌至-40.97美元/吨，全国主流地区铜库存周内环比增加0.55万吨至17.75万吨 [12] - 铜消费端，主要精铜杆企业周度开工率为62.5%，环比升19.06个百分点，但同比降16.39个百分点 [12] - 铝供应端，国内主流消费地电解铝锭库存62.7万吨，环比去库2.2万吨，氧化铝运行产能降94万吨至9108万吨 [13] - 铝需求端，下游加工龙头企业开工率持平于62.5%，原生铝合金开工率回升至58.4% [13] - 贵金属方面，美债10年期TIPS下降4个百分点至1.71%，SPDR黄金持仓增加17.46吨至1034.62吨 [14] 小金属及稀土行情综述 - 稀土板块战略属性提高，价格影响呈"短空长多"逻辑，供改效果有望逐步显现 [31] - 锑板块光伏玻璃需求出现拐点，出口修复预期加强，锑价有望第三次上涨 [31] - 钼板块需求景气，特钢厂开启顺价、不锈钢涨价，钼价加速上涨 [31] - 锡板块印尼打击锡矿走私，库存支撑强，低邦复产不及预期，价格有望偏强运行 [31] 小金属及稀土基本面更新 - 稀土价格方面，氧化镨钕价格为50.71万元/吨，环比下降9.01%，氧化镝价格170.0万元/吨，氧化铽价格696.0万元/吨 [32] - 锑价方面，锑锭价格为16.59万元/吨，环比下降4.08%，锑精矿价格为14.05万元/吨，环比下降4.04% [33] - 钼价方面，钼精矿价格为4450元/吨，环比上涨1.37%，钼铁价格28.20万元/吨，环比上涨3.68% [34] - 锡价方面，锡锭价格为28.14万元/吨，环比下降2.58%，锡锭库存为5691吨，环比下降11.48% [34] - 钨价方面，钨精矿价格26.86万元/吨，环比上涨1.20%，仲钨酸铵价格39.27万元/吨，环比上涨0.40% [35] 能源金属行情综述 - 钴金属景气度稳健向上，刚果金配额制正式出台，行业对原料担忧持续发酵，价格进一步上涨 [60] - 锂金属景气度底部企稳，下游储能需求持续饱满，行业库存继续去化，价格有支撑 [60] 能源金属基本面更新 - 锂市场方面，SMM碳酸锂均价下跌0.63%至7.31万元/吨，氢氧化锂均价下跌0.43%至7.82万元/吨，碳酸锂总产量2.11万吨，环比增加0.04万吨 [5][61] - 钴市场方面，长江金属钴价上涨9%至38.1万元/吨，钴中间品CIF价上涨10.1%至20.65美元/磅，计价系数为90.0 [5][61] - 镍市场方面，LME镍价上涨0.1%至1.52万美元/吨，上期所镍价下跌0.6%至12.12万元/吨，LME镍库存增加1.3万吨至25.03万吨 [5][62]

业绩表现 - 多家稀土产业链公司前三季度净利润实现翻倍增长，包括北方稀土（600111.SH）、盛和资源（600392.SH）、金力永磁（300748.SZ）等龙头企业 [1] - 广晟有色（600259.SH）预计前三季度净利润扭亏为盈 [1] 行业趋势 - 稀土资源安全正上升至国家安全体系的核心维度 [1] - 主要产品市场需求整体向好，产品价格持续上涨 [1] - 稀土是高端制造与战略性新兴产业的核心资源，产业链有望进入高质量发展新时代 [1]

香港联交所最新资料显示，10月14日，Allianz SE减持金力永磁（300748）(06680)78.7万股，每股作价 26.4639港元，总金额约为2082.71万港元。减持后最新持股数目为1575.3万股，最新持股比例为6.92%。 ...

减持交易详情 - Allianz SE于10月14日减持金力永磁78.7万股 [1] - 每股作价为26.4639港元 [1] - 本次减持总金额约为2082.71万港元 [1] 持股变动情况 - 减持后Allianz SE最新持股数目为1575.3万股 [1] - 减持后最新持股比例为6.92% [1]

行业战略地位提升 - 稀土资源安全已上升至国家安全体系的核心维度 [1] - 稀土作为高端制造与战略性新兴产业的核心资源，产业链有望进入高质量发展新时代 [1] - 中国是全球唯一具备稀土全产业链生产能力的国家，稀土储量、产量和供应量均居全球首位，2024年中国稀土矿储量占全球比重近五成，产量占比近七成 [4] 出口管制政策升级 - 中国商务部加强稀土产品出口管制，将剩余5种中重稀土元素纳入管制范围，实现对所有12种中重稀土元素的全面覆盖 [2] - 管制范围从境内扩展至境外，并增加对稀土全产业链的设备、技术、原辅材料等的出口管制 [2] - 新规有望进一步加强中国对中重稀土战略资源的定价权 [4] 稀土价格走势 - 包钢股份与北方稀土将今年四季度稀土精矿关联价格调整为不含税26205元/吨，环比增长37%，较去年三季度价格16741元/吨上调约57% [6] - 稀土价格指数整体震荡上升，10月16日报202.5点，较2024年末的163.8点上涨近24% [6] - 出口管制措施可能推动稀土价格上涨，例如金属锑在管制后欧洲价格迅速上涨2.5%，并长期维持高位，与中国价格形成最高达一倍的价差 [4] 公司业绩表现 - 北方稀土预计前三季度实现归母净利润15.1亿至15.7亿元，同比增长272.54%到287.34% [7] - 金力永磁预计前三季度实现净利润5.05亿至5.5亿元，同比增长157%到179% [7] - 盛和资源预计前三季度实现净利润7.4亿至8.2亿元，同比增长696.8%到783% [7] - 广晟有色预计前三季度净利润扭亏为盈 [1] 市场供需与前景 - 稀土主要产品市场需求整体向好，产品价格同比上涨 [1][7] - 全球绿色转型持续推升稀土关键元素需求，带动永磁材料等新兴应用快速扩容 [7] - 海外稀土项目从立项到大规模投产往往需要5-10年及超过10亿美元投资，中国在全球稀土中的主导地位短期内难以撼动 [5] - 国内供给端预计将推行白名单制度，推动稀土价格新一轮上涨 [6]

公司新设子公司 - 金力永磁（包头）智能制造有限公司于2025年10月14日成立，法定代表人为苏权，公司登记状态为存续 [1][2] - 新公司注册资本为500万元，由上市公司金力永磁（300748）间接持有100%股权 [1][2] - 公司注册地址位于内蒙古自治区包头市包头稀土高新技术产业开发区 [2] 公司经营范围 - 主营业务包括电子专用材料制造、电子元器件制造、有色金属合金制造 [1][2] - 业务范围涵盖电子专用材料销售、稀土功能材料销售以及技术进出口、货物进出口 [1][2] - 许可项目包括道路货物运输 [2] 行业与定位 - 公司所属行业为制造业，专注于稀土功能材料等电子专用材料领域 [1][2] - 公司选址于包头稀土高新技术产业开发区，该地区是中国重要的稀土产业基地 [2]

指数与成分股表现 - 截至2025年10月17日09:54，中证稀有金属主题指数下跌0.44% [1] - 成分股盛新锂能领涨5.18%，广晟有色上涨4.52%，金力永磁上涨3.82% [1] - 成分股华友钴业领跌，云路股份、横店东磁跟跌 [1] - 稀有金属ETF(562800)出现下修调整 [1] 稀有金属ETF市场数据 - 稀有金属ETF盘中换手率为2.68%，成交额达1.01亿元 [3] - 该ETF最新规模为37.51亿元，创成立以来新高，在可比基金中规模位居第一 [3] - 该ETF最新份额为45.09亿份，创成立以来新高，在可比基金中份额位居第一 [3] - 近7天该ETF获得连续资金净流入，合计12.71亿元，最高单日净流入4.03亿元 [3] - 截至10月16日，该ETF近3年净值上涨9.92% [3] - 自成立以来，该ETF最高单月回报为24.02%，最长连涨月数为5个月，最长连涨涨幅为66.25%，上涨月份平均收益率为8.60% [3] 指数权重与成分 - 截至2025年9月30日，中证稀有金属主题指数前十大权重股合计占比59.91% [3] - 前十大权重股包括北方稀土、洛阳钼业、华友钴业、盐湖股份、赣锋锂业、天齐锂业、中国稀土、中矿资源、盛和资源、西部超导 [3] 稀有金属品种基本面 - 近期黑钨精矿价格上涨13.60%至28.40万元/吨，仲钨酸铵价格上涨12.16%至41.50万元/吨 [4] - 钨精矿开采指标缩减，近期钨矿资源放量较少，矿端品位下降及资源属性为价格提供强力支撑 [4] - 刚果（金）在全球钴供应中的绝对体量难以被替代 [4] - 钴配额制度正式落地后，资源储备丰厚、产能规模领先的企业将更具优势，有望实现价优于量 [4] - 中长期视角下，钴的价格中枢有望提升，权益端的长久期资产或面临重估 [4] 投资渠道 - 场外投资者可通过稀有金属ETF联接基金（014111）参与稀有金属板块投资机遇 [5]

稀土永磁指数市场表现 - 稀土永磁指数于10月17日盘中强势拉升，日涨幅达2.02%，最新价报7815.01点 [2] - 成分股盛新锂能触及涨停，广晟有色上涨6.01%，包钢股份上涨5.49% [2] - 成分股金力永磁上涨3.23%，北方稀土上涨3.14% [2]

全球稀土勘探与开发进展 - 巴西圣保罗州技术研究所启动其首家稀土和关键矿物加工厂的第一台设备，旨在利用价值数十亿美元的业务并加强国家技术自主权[1] - 伦敦上市矿企彭萨纳完成安哥拉库拉碳酸岩体的初步钻探计划，该矿体位于其旗舰项目隆贡若（世界最大未开发稀土矿床之一）以北30公里，是扩大开采年限战略的一部分[2][3][4] - 西澳WA1资源公司在鲁尼项目东部钻探见富矿，在35.5米深处见矿20.3米，铌品位达2.5%，其中在36米深处见矿11.7米，铌品位高达6%[13][14] - 澳交所上市企业Aldoro Resources开始在纳米比亚Omuronga项目进行首次钻探，瞄准重稀土元素，可能确认新的REE-Nb发现[34][35] - 中国山东省微山县微山湖东南段稀土矿勘查项目取得进展，通过机械岩心钻探对矿体进行追索控制和加密控制，为探转采提供资源量依据[55] 稀土产业链中下游投资与产能扩张 - 澳大利亚莱纳斯与美国Noveon Magnets签署不具约束力协议，将在美国合作开发永磁体供应链，涵盖轻、重稀土供应、生产工厂开发及磁体销售[22][23] - 莱纳斯在得克萨斯州建设的稀土加工厂年产目标为2500-3000吨重稀土及5000吨轻稀土[25] - 美国稀土公司于9月30日同意收购英国稀土生产商Less Common Metals，以支持其在俄克拉荷马州拟议的年产5000吨的磁体工厂[27] - 中国北方中鑫安泰8000吨稀土金属扩建项目已完成总工程量的60%，采用交叉作业模式全速推进[56] - 内蒙古华烁稀土公司投资2.8亿元建设年产10000吨稀土金属电解质及再生资源综合利用项目，预计10月竣工、12月投产，投产后年产值可达23亿元[57][59][60] 主要稀土生产商业绩与价格动态 - 北方稀土拟将2025年第四季度稀土精矿交易价格调整为不含税2.62万元/吨，较第三季度价格环比上涨约37%，创下自2023年第二季度以来的最高值[65] - 金力永磁2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润预计为5.05-5.5亿元，同比增长157%-179%[66] - 北方稀土2025年前三季度归属于母公司所有者的净利润预计为15.1-15.7亿元，同比增加272.54%到287.34%[67] 主要国家稀土产业政策与战略动向 - 中国商务部、海关总署于10月9日公布对部分中重稀土相关物项、稀土设备和原辅料相关物项、以及稀土相关技术实施出口管制[36][37][38] - 管制范围包括稀土开采、冶炼分离、金属冶炼、磁材制造、稀土二次资源回收利用相关技术及其载体，以及生产线装配、调试、维护等技术[38][39] - 美国政府考虑购买Critical金属公司股权，从而控制其持有的格陵兰坦布里兹项目（世界最大稀土矿床之一）92.5%的股权，谈判已进行6周[28][30] - 此前美国国防部以4亿美元购买了MP材料公司15%的股份，该公司为美国唯一稀土生产商[29] - 中国和马来西亚正进行关于加工稀土元素的联合项目的初步谈判，中方可能以其先进加工技术换取马来西亚未开发的稀土储备使用权[53] 稀土科技创新与产业协同发展 - 美国Momentum技术公司在得克萨斯州的示范工厂采用专有膜溶剂萃取技术，启动对磁屑及尾矿中稀土元素的商业化回收，旨在扩大美国高价值稀土供应[33] - 包头稀土高新区与卧龙电气合作共建的"科创飞地"在上海正式揭牌，标志着"研发在上海、转化在包头"创新模式进入实体化运营新阶段[63][64] - 国家高新区稀土产业协同创新网络在包头启动，由包头稀土高新区牵头，联合中关村科技园、深圳高新区等7家国家高新区共同成立[74] - 江西理工大学成立稀土技术、先进材料、关键矿产三大卓越创新中心，聚焦打造特色优势学科集群[75] - 中国稀土学会和包钢集团举办"稀土绿色设计与制造"专题培训，推进稀土EPD平台应用，助力企业绿色转型[68][69] 稀土前沿技术研发突破 - 中国科学院合肥物质科学研究院研究团队开发出新型三明治结构上转换纳米粒子，其540nm和655nm处的发光强度较传统结构分别提高56倍和117倍[76][79] - 该技术实现了对抗坏血酸的高灵敏检测，检测限达38nM，并为全血中药浓度实时监测提供了智能传感平台[79][80] - 相关研究成果发表在《先进功能材料》和《分析化学》期刊上[82]