业绩表现 - 预计2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为4亿元至4.2亿元 [1] - 净利润同比增长132%至143.6% [1] 经营与战略 - 公司经营计划有序开展，主营业务销售收入实现较快速度增长 [1] - 规模效应明显，通过精细化管理实现降本增效 [1] - 公司加大技术研发与创新，提升生产自动化水平，促进整体经济效益提升 [1]

公司业绩表现 - 公司预计2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为4亿元至4.2亿元 [1] - 净利润同比增长132.00%至143.60% [1] 业绩增长驱动因素 - 公司经营计划有序开展，主营业务销售收入实现较快速度增长 [1] - 规模效应明显 [1] - 公司加大技术研发与创新，提升生产自动化水平 [1] - 通过精细化管理实现降本增效，促进整体经济效益提升 [1]

业绩概览 - 预计前三季度归属于上市公司股东的净利润为40,000万元至42,000万元 [1] - 预计净利润比上年同期增长132.00%至143.60% [1] - 预计扣除非经常性损益后的净利润为39,500万元至40,500万元 [1] - 扣非净利润比上年同期增长151.57%至157.94% [1] 业绩增长驱动因素 - 公司经营计划有序开展，主营业务销售收入实现较快速度增长 [1] - 规模效应明显 [1] - 公司加大技术研发与创新，提升生产自动化水平 [1] - 通过精细化管理实现降本增效，促进整体经济效益提升 [1]

业绩表现 - 公司预计2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为4.00亿元至4.20亿元 [1] - 净利润比上年同期大幅增长132%至143.6% [1] 业绩驱动因素 - 公司经营计划有序开展，主营业务销售收入实现快速增长 [1] - 规模效应明显，通过精细化管理实现降本增效 [1] - 公司加大技术研发与创新投入，提升生产自动化水平 [1] - 以上措施共同促进了公司整体经济效益的提升 [1]

核心财务表现 - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润预计为4亿元至4.2亿元，比上年同期的1.72亿元增长132.00%至143.60% [1] - 2025年前三季度扣除非经常性损益后的净利润预计为3.95亿元至4.05亿元，比上年同期的1.57亿元增长151.57%至157.94% [1] 业绩驱动因素 - 业绩增长主要由于主营业务销售收入快速增长 [1] - 规模效应以及公司加大技术研发与创新促进了业绩提升 [1] - 公司通过提升生产自动化水平和精细化管理实现降本增效 [1]

归属于上市公司股东的净利润 - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润预计为40,000万元至42,000万元[4] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长132.00%至143.60%[4] 扣除非经常性损益后的净利润 - 2025年前三季度扣除非经常性损益后的净利润预计为39,500万元至40,500万元[4] - 2025年前三季度扣除非经常性损益后的净利润比上年同期增长151.57%至157.94%[4] 业绩预告期间 - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年9月30日[3] 净利润增长原因 - 公司净利润增长主要因主营业务销售收入快速提升及规模效应显现[6] - 公司通过技术研发、自动化水平提升及精细化管理实现降本增效[6] 业绩预告数据说明 - 本次业绩预告相关财务数据为公司财务部门初步测算结果，未经会计师事务所审计[5][7]

行业市场表现 - 人形机器人概念股年内平均上涨83.6%，远超同期上证指数表现[1] - 年内涨幅翻倍的概念股数量达25只[1] - 上纬新材以1891.6%的年内累计涨幅成为A股涨幅冠军，胜宏科技、震裕科技、卧龙电驱、安培龙涨幅居前[1] 机构关注与增长潜力 - 27只概念股获5家及以上机构一致预测，其今明两年净利润增速均有望超20%[1] - 机构预测高增长的股票中包含4只千亿市值龙头股，分别为胜宏科技、汇川技术、领益智造、华勤技术[1] - 在业绩高增长的概念股中，滚动市盈率较低的包括中联重科、华勤技术、吉宏股份、世运电路、怡合达[1] 个股数据统计 - 奥比中光-UW获得12家机构预测，其净利润增速均值高达207.24%[3] - 胜宏科技A股市值为2462.98亿元，获得23家机构预测，净利润增速均值为197.98%[3] - 汇川技术A股市值为2262.89亿元，获得24家机构预测，净利润增速均值为24.04%[3]

文章核心观点 - 震裕科技是一家深耕精密模具及结构件的公司，凭借技术优势成功切入新能源汽车核心供应链，并积极布局人形机器人等新兴赛道，展现出强劲的增长潜力和技术实力 [5][10][37] 公司业务与技术优势 - 公司以高精度级进冲压模具起家，模具精度达0.002mm，达到国际先进水平，打破海外垄断 [10][11] - 公司模具综合寿命达1.5-2.0亿次，冲次可达250-600次/分钟，技术指标领先行业标准 [11] - 从模具制造向下游延伸，成功拓展至电机铁芯和锂电结构件产品领域，实现业务协同 [12] 电机铁芯业务 - 公司电机铁芯业务收入从2017年至2023年增长近16倍，2023年达17.11亿元，2024年小幅回落至15.09亿元 [14] - 已成为比亚迪全系、小米汽车、理想、问界等主流车企的供应商，是国内电机铁芯龙头企业 [13][14] - 2024年该业务毛利率为18.85%，高于同行，展现出成本控制优势 [15] - 受益于新能源车双电机趋势，单车电机装机量从2019年1.1个升至2023年1.4个，市场空间扩大 [16] 锂电结构件业务 - 动力锂电池精密结构件占锂电池成本的16%-20%，2025年全球市场空间预计约481亿元，未来3年复合增速15%-20% [17][20] - 公司该业务2024年收入42亿元，同比增长近30%，市占率超20%，较2021年提升逾10个百分点，是宁德时代第二大供应商 [21] - 锂电结构件已成为公司最主要收入来源，2024年占比接近60%，较2019年上升超30个百分点 [23] 财务表现与客户关系 - 公司营收从2019年7.5亿元增长至2024年71.3亿元，6年翻十倍，2025年上半年同比增长近30%至40.5亿元 [25] - 2024年归母净利润恢复至2.5亿元，较2019年增长超2倍，2025年上半年同比大增60%至2.1亿元 [27] - 2022年因产品质量问题赔偿宁德时代4,464万元，但未影响后续合作，体现出客户关系强黏性 [27] - 积极降低客户集中度，2024年来自宁德时代的收入占比为41.55%，较2022年下降约8个百分点 [27] - 面对大客户回款压力大，截至2024年末应收账款达36.74亿元，占当年总收入五成以上，导致经营性现金流常年为负 [30] - 2019-2024年累计自由现金流为-51亿元，存在较大现金缺口，偿债压力显著 [32][34] 人形机器人新增长点 - 公司凭借精密加工技术拓展人形机器人赛道，产品涵盖丝杠、线性执行器、灵巧手精密零部件等 [37] - 行星滚柱丝杠是人形机器人核心部件，单台成本可达2万元，成本占比超20%，特斯拉Optimus即采用此方案 [38] - 预计到2030年全球人形机器人需求达350万台，对应行星滚柱丝杠市场规模455亿元 [39] - 公司现有精密加工能力可覆盖丝杠60%的技术壁垒点，处于国内领先位置，已建成两条半自动产线，日产能120套 [41] - 在线性执行器和灵巧手精密零部件领域已实现向国内外头部客户送样或小批量交付 [41]

股份质押 - 控股股东蒋震林解除质押749万股，占其所持16.10%，占总股本4.32%[2] - 蒋震林质押211万股，占其所持4.54%，占总股本1.22%[3] 股东持股 - 蒋震林持股46507636股，比例26.81%，质押后占32.60%、8.74%[5] - 洪瑞娣持股18457880股，比例10.64%，无质押[5] - 控股股东及其一致行动人合计持股80083990股，比例46.16%，质押后占29.11%、13.44%[5] 风险情况 - 股份质押不影响公司经营，无业绩补偿义务[6] - 控股股东等股份无冻结等情况，无平仓等风险[6]

公司股价表现 - 9月30日公司股价上涨5 38% 报收189 64元/股 成交金额达9 66亿元 换手率为4 24% 总市值为328 98亿元 [1] 公司基本情况 - 公司成立于1994年10月18日 于2021年3月18日上市 是一家精密级进冲压模具及下游精密结构件的研发、设计、生产和销售的高新技术企业 [1] - 公司主营业务收入构成为：精密结构件79 07% 其他业务15 23% 模具及配件5 70% [1] 基金持仓情况 - 申万菱信专精特新主题混合型发起式A（015919）一季度持有公司股票5800股 与上期相比持股数量不变 持仓占基金净值比例为4 68% 为公司第九大重仓股 [2] - 该基金于9月30日因公司股价上涨浮盈约5 62万元 [2] - 该基金成立于2022年7月12日 最新规模为1436 99万元 今年以来收益率为6 11% 近一年收益率为43 05% 成立以来收益率为-15 6% [2]