此次产业基地的揭牌启用，不仅是中亚集团战略升级的物理体现，更是其智能商业生态成熟的象征。通 过打造这一领先的智能基础设施，中亚集团为数以万计的合作伙伴构建了一个稳固、高效、充满成长性 的数字化经营环境，兑现了其"共筑多元未来"的承诺。集团将持续投入技术研发，确保该基地能引领行 业发展趋势，成为中国智能电商领域的新标杆。 新启用的AI直播电商产业基地并非传统的办公或仓储空间，而是一个集高度智能化与多元功能于一体 的复合式运营中心。它囊括了"AI直播运营中心"、"双轨直播间集群"、"AI数字人矩阵"、"供应链运营 中心"以及"智慧农创展厅"五大核心功能区。其中，最为引人注目的便是能够实现上万个AI数字人直播 窗口同步运行的"AI数字人矩阵"。这一技术突破使得中亚集团能够为全国33个省份的合作伙伴提供 $7 \times 24$ 小时无间断、标准化、高效率的智能直播输出服务。这种全天候、全地域的覆盖能力，极大 地提升了商家运营效率，降低了人力和时间成本，真正实现了对普通人的技术赋能。 基地的启用，是中亚集团将AI技术深度应用于商业全流程的成果展示。其设计理念在于将复杂的电商 运营和供应链管理进行模块化、智能化改造。 ...

行业与公司 * 行业为电商导购与AI服务行业 公司为值得买[1] 核心观点与论据 **AI+电商行业趋势** * OpenAI在ChatGPT内推出即时结算功能 结合Shopify和Stripe实现交易闭环[3] * 国内豆包、Kimi等平台增加商品卡片弹出频次[3] * 阿里巴巴千问APP计划植入电商购物等功能[3] * 大模型及其Agent能力加速发展 将重塑电商交易模式[2][3] **公司AI业务进展与商业化路径** * 推出海纳MCP Service 为大模型厂商提供商品卡片数据支持[2][5] * 截至11月中旬已与超40家合作伙伴建立合作关系[2][5] * 11月1日至20日输出量较上月同期增长5倍[2][5][16] * 商业化路径包括按GMV抽成 以及探索CPM、CPA等新模式和品牌广告投放[2][6] * 公司AI相关收入今年前三季度达3,000多万元 全年预期达大几千万元水平[2][8] * 预计明年AI相关收入达2至3亿元 实现同比几倍增长[2][8] **公司核心业务与AI赋能效果** * 公司聚焦四大核心业务：主站QC、星罗、指数和MCP服务[2][7][9] * 主站QC通过AI赋能 新用户留存率提升30% 月活用户约3,800万[2][7][10] * AI技术提升广告投放效率 测试计划数量从每天20-50个提升至2000个[2][11] * AI制作短视频时间缩短至1小时内[2][11] * 数据服务通过植数提供社媒洞察 已与海尔合作 每单收入达百万元级别[2][7][10] * 2025年双十一期间 主站AIGC发布量环比增长近一倍 原创内容审核时间缩短96%[4][14] **战略合作与生态建设** * 海纳MCP Service全量接入腾讯元宝 并与华为等终端厂商合作[5] * 华为云与值得买合作 将植数等产品纳入生态系统销售[4][13] * 华为发布AI手机 小艺智能助手扩展至非纯血鸿蒙设备[4][12] 其他重要内容 * 公司主动剥离低毛利非主线业务以改善利润[8] * 公司启动新的拉新计划 长期目标将用户规模从3,000多万提升至5,000万以上[9] * 消费智能体"张大妈"日活用户环比增长超30% 展示良好发展潜力[4][14][15] * 植数AI的全域内容洞察平台在B端实现品效合一[16]

港股消费板块表现 - 11月13日早盘港股消费板块震荡，港股消费ETF（513230）小幅微跌 [1] - 成分股中新秀丽领涨超21%，老铺黄金、创科实业跟涨近2.5% [1] - 巨子生物、百威亚太、比亚迪股份、安踏体育等涨幅居前 [1] - 永利澳门、名创优品、古茗、蜜雪集团等跌幅居前 [1] 双十一消费市场趋势 - 今年双十一期间全网零售额近2.4万亿元再创新高，同比增长超10% [1] - 品牌商品和创新产品销售增速明显，服务消费热点频现 [1] - 高性价比商品受追捧，即时零售带动线下销售增长 [1] - 双十一大促正从商品消费驱动转向服务驱动、体验驱动、情绪价值驱动 [1] 电商平台与技术创新 - 平台拉长促销周期，推陈出新打造消费热点，优化供应服务 [1] - 双十一期间“AI+电商”模式屡被提及，AI技术加速走向商业化应用 [1] - 线上电商平台希望通过AI打造“第二增长曲线” [1] 港股消费ETF概况 - 港股消费ETF（513230）跟踪中证港股通消费主题指数 [2] - 成分股近乎囊括港股消费各领域，打包互联网电商龙头与新消费 [2] - 包含泡泡玛特、老铺黄金、名创优品等新消费龙头，以及腾讯、快手、阿里巴巴、小米等互联网电商龙头 [2] - 指数科技与消费属性突出 [2]

港股消费板块市场表现 - 11月13日早盘港股消费板块震荡，港股消费ETF(513230)小幅微跌 [1] - 成分股中新秀丽领涨超21%，老铺黄金、创科实业跟涨近2.5% [1] - 巨子生物、百威亚太、比亚迪股份、安踏体育等涨幅居前 [1] - 永利澳门、名创优品、古茗、蜜雪集团等跌幅居前 [1] 双十一消费市场表现与趋势 - 今年双十一期间全网零售额近2.4万亿元，同比增长超10% [1] - 销售额破亿元、高性价比商品受追捧、即时零售带动线下销售增长 [1] - 品牌商品和创新产品销售增速明显，服务消费热点频现 [1] - 双十一大促正从商品消费驱动转向服务驱动、体验驱动、情绪价值驱动 [1] - 平台拉长促销周期，推陈出新打造消费热点，优化供应服务，加强技术和服务创新 [1] AI技术与电商融合趋势 - 双十一期间“AI+电商”模式屡次被提及 [1] - 随着AI技术加速商业化应用，线上电商平台希望借此打造“第二增长曲线” [1] 港股消费ETF产品特征 - 港股消费ETF(513230)跟踪中证港股通消费主题指数 [2] - 产品打包互联网电商龙头与新消费，成分股囊括港股消费各领域 [2] - 包含泡泡玛特、老铺黄金、名创优品等新消费龙头，以及腾讯、快手、阿里巴巴、小米等互联网电商龙头 [2] - 产品科技与消费属性突出 [2]

双十一交易数据 - 天猫双11总交易额5403亿元，较去年稳步增长；京东11.11累计下单金额超3491亿元，创历史新高；两大平台合计交易额突破8900亿元 [1] - 抖音电商表现突出，超4.1万商家直播销售额同比增长500% [1] - 据测算，今年双十一期间全网零售额近2.4万亿元，同比增长超10% [1] 消费板块投资逻辑 - 恒生消费指数自阶段性低点2580.36点以来，实现近6个交易日的持续反弹 [2] - 港股消费板块估值处于历史低位，恒生消费指数PE-TTM为17.79倍，处于近10年22.04%的估值百分位 [5] - 政策端持续发力，财政部将继续实施提振消费专项行动；11月CPI同比由降转涨0.2%，核心CPI涨幅连续第6个月扩大；免税新政新增手机、运动用品等品类 [4] - 南向资金持续流入，11月10日净买入66.54亿港元，年内净买入额突破1.3万亿港元，累计净流入规模突破5万亿港元 [5] - 港股消费概念股覆盖电商、潮玩、新茶饮、国潮美妆等稀缺赛道，服务消费占比超60%，与双十一大促形成共振 [4] AI+电商趋势 - 今年双十一“AI+电商”模式被重点提及，淘宝明确2025年是首个AI全面落地的天猫双11 [6] - 淘宝在C端推出多款免费AI工具，包括“AI助手”、“AI万能搜”、“拍立淘”、“AI帮我挑”、“AI试衣”等 [7] - 平台同时加大面向商家的ToB AI工具布局，聚焦客服与直播，以缓解中小商家的人力与成本压力 [7] - 互联网科技企业在AI领域持续投入，腾讯、阿里、百度上半年资本开支合计同比增长131%至1166亿元；阿里巴巴表示将在过去三年投入3800亿元的基础上继续增加资本开支 [8] 互联网科技板块投资逻辑 - 恒生互联网科技指数PE(TTM)为21.89倍，处于近10年17.18%的估值百分位点，近5年分位点也仅为34.04%，估值仍有提升空间 [10] - 政策端催化，“十五五”规划强调数字经济与实体经济融合，推动AI应用落地 [10] - 双十一是AI规模化赋能和场景落地的典型案例，未来“AI+”应用有望在成分股公司营收端和利润端体现为更强的获客、变现能力及降本增效 [10]

AI数字人技术在电商领域的应用现状 - AI数字人从最初仅能“静态展示”进化到如今能“神形兼备地直播带货”[2] - AI数字人可实现24小时在线、不知疲倦地直播，显著降低成本和提升效率[2] - 技术成熟带来新挑战，企业需面对如何合规使用和正确标识AI生成内容的新课题[2] AI生成内容监管政策 - 《人工智能生成内容标识办法》于今年9月1日正式实施[2] - 要求所有AI生成的文本、图片、音频、视频、虚拟场景等内容必须明确添加人工智能生成合成内容标识[2] 杭州AI DAY沙龙活动核心信息 - 活动主题为“AI+电商：玩转AI短视频与数字人IP”[3] - 活动将于2025年11月27日9:30—16:30在杭州市拱墅区溪居路398号芯所数智中心举行[17] - 由吴晓波频道和芯所数智中心共同打造，聚焦AI前沿趋势、产业落地和资源链接[7] 沙龙分享嘉宾与核心内容 - 子儒老师（AIGC产业联盟高级智库专家、原纳爱斯集团副总经理）将分享短视频起号及内容创作技巧[4][17] - 雷广莲老师（华玺科技联合创始人、AI创业导师）将分享如何打造精品IP数字人和互动式直播技术应用[5][19] - 具体分享内容包括：特定类目起号规则风险规避、AI+短视频内容运营核心策略、轻私域视频内容提升复购率和客单价[20] - 数字人专题涵盖：精品IP数字人打造、AI数字IP矩阵、互动式直播技术[23] 目标参与企业群体 - 计划布局AI业务的传统电商企业[24] - 希望提升短视频营销效果的品牌商家[24] - 寻求技术突破的电商服务提供商[24] 杭州AI DAY共建计划价值主张 - 提供进入杭州AI产业核心圈层机会，帮助第一时间洞察趋势和政策机会[8] - 促进产业链上下游资源对接，寻找合作伙伴、客户和新项目[9] - 依托吴晓波频道平台获得曝光、共创内容和共办活动机会[10] - 提供与一线专家面对面交流机会，了解最新技术和商业玩法[11] - 优先对接投资、解决方案和顶尖AI人才资源[12] 后续活动规划 - 吴晓波频道将于12月28日携手优酷举办“AI闪耀中国——吴晓波科技人文秀”年度活动[12]

Z世代双十一消费参与度与趋势 - Z世代双十一参与度连续三年提升 2025年达到93.1% 较2021年的81.3%显著增长 [1][3] - 超9成年轻人参与大促并持快乐消费心态 [3] - 消费预算持续增强 约4成年轻人增加2025年双十一预算 比例为38.6% [3][5] Z世代消费行为特征 - 消费心态呈现热情与理性并存 双十一已成为年度消费仪式 行为具有主动性和情感驱动 [5] - 对双十一评价两极分化 积极评价包括品类更丰富(21.4%)和线上线下融合更明显(21.3%) [4] - 消极看法集中在质疑全年最低价宣传(21.6%)和价格优势不明显(20.5%) 近4成青年对最低价持验证态度(39%) [4] 消费品类与渠道变化 - 除服饰、美妆、家居、3C数码等强势品类外 2成年轻人倾向文化消费 内容消费占比21.4% [4][5] - 圈层兴趣消费(如二次元周边)占比14.8% 线下体验消费(如演唱会门票)占比14% [5] - 线下渠道重要性提升 31.3%青年对线下门店活动关注度更高 43.7%表示关注度与往年持平 [6] 技术应用与大促模式演变 - AI技术重塑消费体验 约7成年轻人认可AI+电商应用 [3][7] - 双十一由消费日演变为消费季 约6成年轻人持积极态度 [3][7] - 33.3%青年非常喜欢拉长周期以便比价 26.7%认为购物时间更充裕是利好 [7]

上海电商平台经济总体态势 - 2025年1-9月全市电子商务交易额超过3.27万亿元，同比增长12.7% [2] - 同期直播网络零售额达到3690亿元，同比增长23.6% [2] - 平台经济发展势头良好，格局可概括为“一超多强，长尾多元” [1][2] 上海电商产业格局分析 - “一超”拼多多2025年第二季度营收1040亿元，增速放缓至7% [7] - “多强”以小红书、得物为核心代表，分别在内容电商和潮流电商领域构建护城河 [2][7] - “长尾”由数量庞大的中小电商主体构成，丰富了市场生态 [2][7] - 上海拥有全国最多的326家零售电商企业 [11] 上海直播电商发展 - 截至2025年一季度，上海直播电商交易规模突破8500亿元，同比增长32%，占全国总量的18.7% [15] - 2024年上海市直播电商零售额突破4937亿元，占全国10.5%，连续三年居城市首位 [15] - 2025年1-5月上海达人直播带动商家收入同比增长49%，交易额超百万商户数量激增233% [15] - 小红书2025年直播电商用户复购率达58%，B站科技区UP主直播转化率同比提升230% [16][17] 上海跨境电商发展 - 上海成为全国首批跨境电商综合试验区之一，推动产业快速发展 [18] - 《上海市推进跨境电商高质量发展行动方案（2023-2025年）》提出到2025年跨境电商进出口额年均增长20%以上 [18] - 目标培育100家跨境电商自主品牌企业，建设10个直播基地，打造5个示范园区 [18] 政策与基础设施支持 - 上海发布《促进高成长企业加快发展三年行动方案》，目标到2027年高成长企业规模突破1000家 [5] - 计划构建“4321金字塔式”培育体系，培育新增2家以上估值超百亿美元独角兽企业 [5] - 2025年发布优化营商环境“十大攻坚突破任务”，推广“园区秒贷”等措施缓解中小企业融资难 [5] - 张江高科技园区集聚大量AI企业，推动AI技术与电商零售场景深度嫁接 [6]

2025年第三季度财务业绩 - 2025年第三季度营业收入为3.5亿元，同比增长34% [1][2] - 2025年第三季度归母净利润为0.28亿元，同比增长440% [1][2] - 2025年第三季度扣非归母净利润为0.26亿元，同比增长1217% [1][2] - 2025年第三季度净利率为7.5%，毛利率为55% [2] - 2025年第三季度期间费用率为49%，同比下降0.75个百分点 [2] 2025年前三季度财务业绩 - 2025年前三季度累计营业收入为10.2亿元，同比增长26% [2] - 2025年前三季度累计归母净利润为0.80亿元，同比增长10% [2] - 2025年前三季度累计扣非归母净利润为0.75亿元，同比增长19% [2] 费用支出情况 - 2025年第三季度销售费用为1.17亿元，同比增长43% [2] - 2025年第三季度管理费用为0.46亿元，同比增长17% [2] - 2025年第三季度研发费用为0.1亿元，同比下降10% [2] - 2025年前三季度销售费用为3.25亿元，同比增长57%，主要由于品牌孵化相关的市场推广费及平台费增加 [2] - 2025年前三季度管理费用为1.36亿元，同比增长21% [2] - 2025年前三季度研发费用为0.3亿元，同比下降13% [2] 公司业务与竞争优势 - 公司是头部电商服务商，提供一站式综合电商服务 [3] - 公司代运营业务在大服饰品类具有优势，近年拓展潮玩方向，客户包括Jellycat和泡泡玛特 [3] - 公司第二曲线品牌孵化与管理业务增长迅速 [3] - 公司具有领先的AI基础，受益于AI与电商应用落地带来的增效降本，并重构传统业务模式 [3] 未来盈利预测与估值 - 预计2025年营业收入为15亿元，归母净利润为1.3亿元 [3] - 预计2026年营业收入为21亿元，归母净利润为2.1亿元 [3] - 预计2027年营业收入为28亿元，归母净利润为3.6亿元 [3] - 对应2025年至2027年的市盈率分别为54.7倍、34.4倍和20.1倍 [3]

电商平台的AI战略定位 - 中国电商平台在双十一期间强调AI技术的全面落地，天猫总裁家洛将今年定义为“AI全面落地的第一个双11”，京东则称此为“AI、大模型、机器人等技术融入程度最深的一届”[1] - 字节跳动在双十一期间于豆包对话中接入抖音商城购物链接，实现从商品推荐到下单成交的闭环，被部分媒体称为国内首个打通此闭环的AI应用[1] - 行业普遍观点认为AI技术能帮助商家提升销量，并优化消费者的购物体验[1] AI购物功能的实现方式与差异 - OpenAI在ChatGPT中已实现购物推荐功能，并于9月份打通支付环节，用户无需跳转即可直接付款，其合作对象包括Etsy、Shopify以及全球最大零售商沃尔玛[2] - 与OpenAI专门开发支持即时结账的智能体电商协议不同，国内多数ChatBot应用仅简单嵌入可跳转至电商平台的超链接，未完全打通商品与支付环节[23] - 国内如Kimi、百度文小言等ChatBot应用均已接入天猫或京东的购物链接，腾讯元宝则仅在图书场景中接入了京东和微信小店商品链接[2] AI商品推荐的透明度与信任机制 - OpenAI强调ChatGPT的商品推荐均为自然展示，无赞助内容，仅根据用户相关性排名，并通过向商家抽取佣金获利，且已开源其电商协议以方便公众监督[25] - 包括字节、百度、Kimi在内的科技厂商未详细披露ChatBot推荐商品的运行逻辑，也未公开说明是否涉及付费推广，推荐机制处于不透明状态[25] - 大模型的推理过程对人类而言仍是黑箱，外界难以判断推荐是出于算法判断还是商业意图，即使OpenAI声称只抽佣，但佣金高低是否影响推荐仍无法确定[25] AI推荐内容的质量与风险 - 国内ChatBot的商品推荐多基于网络公开搜索信息，未与电商平台购物评价打通，建议易受网络营销软文和关键词优化内容影响，例如推荐男士洗面奶时引用来源为“男士羽绒服打折网”的文章[28] - 行业内存在专门针对大模型推荐的“生成引擎优化”（GEO）内容，新榜团队测试显示，虚构品牌通过在一些平台发布文章即可出现在AI推荐列表首位[38][45] - 豆包等应用会引用抖音短视频内容进行推荐，但其中大量为营销推广视频，形成了“抖音投放、豆包推荐、用户下单”的闭环[38] AI电商的商业化趋势与行业影响 - AI对话式交易被视为可能重塑未来购物方式的技术，理想状态是AI根据用户喜好、标准和预算直接推荐商品并完成付款，即“缩短决策链条”[27] - 鉴于当前大多数面向消费者的AI应用缺乏明确商业模式，AI购物功能预计将快速全面铺开[46] - 技术迭代曾使搜索引擎走向竞价排名、社交媒体成为营销平台、短视频成为直播带货入口，AI电商面临是否会重走“百度式竞价排名”老路的担忧[46]