公司业务范围 - 公司相关产品暂未用于固态电池应用领域 [1] - 公司相关产品暂未用于PCB应用领域 [1]

公司战略与业务布局 - 机器人业务被定位为公司未来新增重点业务领域 [1] - 近两年来该业务一直作为公司未来战略方向持续推进 [1] - 已与国内众多头部机器人公司逐步建立合作关系 [1] 产品与技术能力 - 公司铝合金、镁合金和注塑结构件产品线可满足机器人结构件需求 [1] - 多材料工艺布局为机器人领域提供综合解决方案能力 [1]

公司战略方向 - 机器人业务被列为未来新增业务重点领域 [1] - 近两年来持续推进机器人战略业务方向 [1] 业务合作进展 - 已与国内众多头部公司逐步建立合作关系 [1] 产品线适配性 - 铝合金、镁合金和注塑结构件产品线可满足机器人结构件需求 [1]

公司业务范围 - 公司相关产品目前未应用于固态电池领域 [1] - 公司相关产品目前未应用于PCB应用领域 [1]

压铸行业上市公司概况 - 广东鸿图2025年Q1营收20.99亿元，毛利率12.58%，拥有超大型压铸技术和500项铝合金专利，主要客户包括特斯拉、比亚迪、蔚来、小鹏、广汽 [1] - 鸿特科技专注于工业机器人关节压铸，谐波减速器壳体适配特斯拉Optimus，客户包括福特、本田、奔驰、丰田、吉利 [2] - 宜安科技在液态金属压铸领域全球领先，为三星、华为供应折叠屏铰链，镁合金年产能超500万件 [3] 汽车电子与轻量化技术 - 华阳集团2025年Q1营收19.91亿元，毛利率21.56%，是汽车电子压铸件龙头，HUD壳体供应宝马、奔驰，镁合金件减重25%，新能源客户订单占比超40% [4] - 万丰奥威是轻量化镁合金压铸生产商，汽车仪表盘支架全球市占率18%，2024年Q3营收39.99亿元，客户包括宝马、通用、比亚迪 [8] - 文灿股份2025年Q1营收12.7亿元，毛利率13.43%，一体化压铸技术全球领先，蔚来ET5车身件减重15%，6000T压铸单元量产效率提升40%，客户包括特斯拉、蔚来、理想、奔驰 [9] 新能源与一体化压铸 - 宁波拓普2025年Q1营收57.68亿元，是特斯拉一体化后舱供应商，客户包括特斯拉、比亚迪、吉利 [7] - 美利信9000T压铸机量产问界M9车身件，铝合金减重30%，2023年新能源业务营收占比超70%，客户包括华为问界、蔚来、小鹏 [13] - 比亚迪e平台3.0一体化压铸技术覆盖海豹、腾势车型，2023年压铸件自供率超80%，自研设备产能提升30% [20] 材料与工艺创新 - 云海金属是镁合金材料龙头，2023年镁合金业务增长55%，客户包括特斯拉、蔚来、宝马 [14] - 立中集团2025年Q1营收59.67亿元，同比增长16.49%，拥有免热处理合金技术专利，降低后加工成本30%，客户包括文灿股份、力劲集团、蔚来 [16] - 深圳新星是铝晶粒细化剂龙头，突破高真空压铸工艺，2025年车载光学业务预期营收10亿元，客户包括特斯拉、比亚迪 [17] 全球市场与客户分布 - 嵘泰股份汽车转向系统压铸件全球市占率18%，获特斯拉Tier 1认证，2023年海外营收占比40%，客户包括特斯拉、博世、采埃孚 [11] - 无锡贝斯特是涡轮增压器压铸龙头，动平衡精度±1g·cm，2023年汽车业务营收占比超80%，客户包括盖瑞特、博格华纳、潍柴 [12] - 锡南科技2025年Q1营收2.65亿元，涡轮增压器压气机壳全球市占率15.38%，核心客户包括戴姆勒（奔驰）、奥迪、宝马、博世 [26] 多元化业务布局 - 铭利达光伏逆变器压铸件全球市占率25%，良率99.8%，2023年光伏领域营收增长60%，客户包括华为、阳光电源、特斯拉储能 [18] - 胜利精密2025年Q1营收33.23亿元，业务涵盖消费电子和汽车零部件，是特斯拉储能壳体供应商，核心客户包括特斯拉（储能）、苹果、三星 [30] - 春兴精工2025年Q1营收22.07亿元，布局通信射频器件和汽车轻量化，核心客户包括奇瑞、华为、特斯拉 [28]

项目合作成果 - 铭利达与海康威视合作的"鹰眼项目"通过技术深度融合提升生产效率和产品质量 [1] - 项目在四川铭利达试点实现全流程线上化、数据实时可视化和异常处理闭环化 [1] - 项目取得显著成效并持续优化推广 [1] 公司战略目标 - 铭利达致力于成为全球领先的精密结构件制造商 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 随着全球AI需求扩张和北美云计算龙头推进算力资本开支，国内算力硬件供应链有望高增，国内大模型下半年预计快速迭代，AIDC规模将进一步扩容，泛AI板块是高景气方向，建议三季度关注其中投资机会；当前转债估值处于历史相对高位，可做多转债正股弹性，买入高弹性正股对应的转债以获取超额收益[1][10] 根据相关目录分别进行总结 总体逻辑及布局思路 全球AI需求扩张和北美云计算龙头推进算力资本开支，国内算力硬件供应链有望延续高增，国内大模型下半年预计快速迭代，AIDC规模将扩容，泛AI板块是高景气方向；当前转债估值处于历史相对高位，可通过做多转债正股弹性获取超额收益[1][10] 个券精选 环旭电子/环旭转债 公司是全球电子设计制造服务领导厂商，在SiP模组领域领先，2024年营收基本持平，云端及存储类产品营收因AI带动服务器需求增长而同比增13.35%；2025年预计在AI加速卡业务上加速获取业务，积极开发电源功率模组和主板业务；参与北美AI眼镜客户第三代产品，提供Wi-Fi的SiP模组，已拿到N-in-one主板模组订单，预计2026年带来显著收入增量[2][16][22] 华懋科技/华懋转债 公司是汽车被动安全领域龙头，2024年营收和净利润创新高；汽车被动安全产品定位高端化、国产化和新能源化，越南子公司经营稳健增长；2024年及2025年一季度战略入股富创优越，拟购买其剩余股权，预计加大半导体及算力制造领域业务布局；富创优越为全球算力制造产业链企业，为光模块企业提供智能制造服务，业务快速增长[25][30][32] 博威合金/博23转债 公司业务包括新材料和国际新能源，2024年合金带材业务销量和净利润因下游行业需求旺盛而增长；高速连接器等材料是算力服务器及数据中心建设重要材料，特殊合金材料在多场景广泛应用，部分产品在AI算力领域表现出色[33][35] 深信服/信服转债 公司专注于企业级网络安全、云计算及IT基础设施等业务，网络安全业务利用先进技术提供安全服务；云计算业务持续推进产品研发，2024年发布AI算力平台，降低用户应用大模型AI技术门槛[36][37] 铭利达/铭利转债 公司产品应用于多个领域，新能源汽车业务占比最大；2024年销售因光储行业去库存而下降，2025年下半年光储客户需求逐渐恢复；在汽车行业客户业务拓展取得进展；预计加快机器人和液冷行业营销拓展，2024年并购液冷团队，未来服务器液冷和汽车液冷营收有望上升[39][43][44]

可转债基本情况 - 铭利达发行可转债总额为100,000万元（10亿元），共10,000,000张，每张面值100元 [2] - 可转债于2023年8月23日在深交所挂牌交易，债券简称"铭利转债"，代码"123215" [2] - 票面利率采用阶梯式结构：第一年0.30%、第二年0.50%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年2.00%、第六年3.00% [2] 本次付息方案 - 本次为第二年付息，计息期间为2024年8月3日至2025年8月2日，票面利率0.50% [5] - 每10张可转债（面值1,000元）派发利息5元（含税），实际派发金额因持有人类型不同存在差异 [5] - 个人投资者和证券投资基金按20%税率代扣所得税后实得4元/10张，QFII/RQFII暂免税实得5元/10张，其他投资者需自行纳税 [5][6] 付息时间安排 - 付息日为2025年8月4日（因8月3日为休息日顺延） [1] - 债权登记日为2025年8月1日，登记日收市后持有者享有本次利息 [6] - 在登记日前（含当日）转股的可转债不再享受当期及后续利息 [3][6] 付息执行机制 - 利息支付通过中国结算深圳分公司完成，资金划付至持有人指定的证券公司营业部 [6] - 付息后5个交易日内完成利息支付流程 [3] 税务处理规则 - 个人投资者利息所得税由兑付机构代扣代缴，税率20% [6] - 境外机构投资者2021年11月7日至2025年12月31日期间免征企业所得税和增值税 [7] - 其他机构投资者需自行申报缴纳债券利息所得税 [7]

可转债发行情况 - 公司发行可转换公司债券1000.00万张，总额100,000.00万元，2023年8月23日在深交所挂牌交易[5] - 存续期为2023年8月3日至2029年8月2日，转股期为2024年2月19日至2029年8月2日[5] 票面利率及付息情况 - 票面利率第一年0.30%、第二年0.50%、第三年1.00%等[5] - 本次为第二年付息，当期票面利率0.50%，每10张派息5.00元（含税）[3][9] - 不同投资者实际派息不同，付息登记日为2025年8月1日，付息日和除息日为2025年8月4日[3][9][11] - 下一付息期起息日为2025年8月3日，利率为1.00%[3]

关键信息 - 公司2025年7月23日收到控股股东达磊投资部分可转债解除质押通知[3] - 达磊投资本次解除质押可转债480,000张[3] - 占达磊投资所持可转债比例50.00%[3] - 占公司可转债余额比例5.61%[3] - 质押起始日2024 - 10 - 25，解除日2025 - 7 - 22，质权人为澳门银行[3]