财务业绩 - 1H25收入34.75亿元，同比增长40.51%，归母净利润3.06亿元，同比增长24.38% [1] - 2Q25收入21.69亿元，同比增长50.8%，归母净利润1.94亿元，同比增长24.0% [1] - 1H25三大核心产品线箱式变电站/成套开关柜/变压器收入分别增长16.1%/91.0%/19.1%，开关柜收入高增超90% [1] - 2Q25毛利率约20.5%，同比下降2.9个百分点，销售/管理/研发费用率分别同比下降0.4/0.2/0.6个百分点 [1] 业务发展 - 风电/光伏新增装机分别达51.4/212.2GW，同比增长99%/107%，风光储下游需求推动公司基本盘业绩稳健 [2] - 公司自主研发110kV海上风电机舱上置油浸式变压器获得权威型式试验及振动试验报告，海风领域领先地位巩固 [2] - 公司在数据中心领域部署电力模块等产品，与字节跳动、腾讯等互联网头部客户合作，受益于AIDC建设景气 [2] - 公司以"间接出海+全球化布局"为海外战略，加快海外直销市场布局，马来西亚基地已开展设备投资 [2] 战略布局 - 公司积极推动海风产品研发，高毛利海风业务逐步放量，海风装机有望加速优化盈利结构 [2] - 海外市场依据不同地区标准研发丰富产品储备，优质订单带动业绩向上 [2] - 数据中心是公司主要发展方向之一，成长空间可期 [2]

业绩总结 - 公司首次公开发行7805万股，每股38.13元，募资297604.65万元，净额276676.28万元[2] 项目进展 - 大容量变压器等项目投资39990万元，已用18489.55万元，预计2025年9月达可使用状态[5] - 智能化输配电系统研发中心项目投资15000万元，已用4391.25万元，预计2025年9月达可使用状态[5] - 明阳现代能源高端装备科技园项目（一期）投资100000万元，已用15307.02万元，预计2026年12月达可使用状态[5] - 偿还银行贷款及补充流动资金项目投资53750万元，已用53887.94万元，超支137.94万元[5] 项目调整 - 募投项目使用计划调整后，截至2025年6月30日合计投资208740万元，已用92075.77万元[5] - 大容量变压器项目建筑工程拟调减5000万元，设备购置及安装拟调增5000万元[7] - 智能化输配电系统研发中心项目建筑工程拟调增2000万元，设备购置及安装拟调减2000万元[9] - 2025年8月26日公司会议通过调整募集资金投资项目内部投资结构议案[12] - 保荐人对本次调整无异议[14]

财务业绩 - 2025年上半年公司营收34.75亿元 同比增长40.51% [1] - 净利润3.06亿元 同比增长24.38% [1] - 扣非净利润3.01亿元 同比增长23.35% [1] 利润分配 - 以总股本312,200,000股为基数 每10股派发现金红利0.70元（含税） [1] - 合计派发现金红利2185.40万元（含税） [1] - 不实施送红股和公积金转增股本 [1]

财务表现 - 公司营业收入34.75亿元 同比增长40.51% [1] - 归属于上市公司股东的净利润3.06亿元 同比增长24.38% [1] - 扣除非经常性损益的净利润3.01亿元 同比增长23.35% [1] 盈利能力 - 基本每股收益0.98元 [1] - 净利润增速低于营收增速 反映成本或费用端可能存在压力 [1]

资金占用情况 - 2025年期初占用资金余额总计20,244.83万元[6] - 2025年1 - 6月占用累计发生金额总计72,583.39万元[6] - 2025年1 - 6月占用资金的利息总计134.42万元[6] - 2025年1 - 6月偿还累计发生金额总计53,405.18万元[6] - 2025年6月期末占用资金余额总计39,557.46万元[6] 部分公司资金情况 - 明阳智慧能源集团2025年期初余额1702.58万元，1 - 6月占用1531.74万元，偿还550.38万元，期末余额2683.95万元[2] - 广东明阳新能源2025年期初余额256.61万元，1 - 6月占用3231.64万元，偿还1359.90万元，期末余额2128.35万元[2] - 青海明阳新能源2025年期初余额122.32万元，1 - 6月占用0万元，偿还114.56万元，期末余额7.75万元[2] - 天津明阳风电设备2025年期初余额86.18万元，1 - 6月占用 - 22.48万元，偿还63.70万元，期末余额0万元[2] - 天津明智润阳技术2025年期初余额2234.12万元，1 - 6月占用1120.69万元，偿还515.64万元，期末余额2839.17万元[3] - 天津瑞源电气2025年期初余额322.94万元，1 - 6月占用689.74万元，偿还182.00万元，期末余额830.68万元[3] - 明阳北方智慧能源（内蒙古）2025年期初余额644.75万元，1 - 6月占用381.43万元，偿还699.28万元，期末余额326.89万元[3] - 吐鲁番新阳新能源2025年期初余额179.19万元，1 - 6月占用9148.32万元，偿还9327.51万元，期末余额0万元[3] - 海南明阳智慧能源2025年期初余额110.04万元，1 - 6月占用270.22万元，偿还0万元，期末余额380.26万元[3] - 乐昌耀阳新能源2025年期初余额286.29万元，1 - 6月占用121.62万元，偿还0万元，期末余额407.91万元[3] - 广西明阳智慧新能源2025年期初余额856.78万元，1 - 6月占用149.47万元，偿还677.35万元，期末余额328.90万元[4] - 肇源县明阳风力发电2025年期初余额982.00万元，1 - 6月偿还982.00万元，期末余额0万元[4] - 天津明阳瑞源储能科技2025年期初余额905.92万元，1 - 6月占用278.00万元，偿还40.00万元，期末余额1143.92万元[4] - 邯郸市永年区洁源风力发电2025年期初余额983.76万元，1 - 6月占用365.32万元，偿还1349.08万元，期末余额0万元[4] - 玉门市明智风力发电2025年1 - 6月占用2170.46万元，期末余额2170.46万元[5] - 吐鲁番粤祥能源2025年1 - 6月占用1062.61万元，偿还273.42万元，期末余额789.19万元[5] - 仁化县明阳新能源2025年1 - 6月占用800.51万元，偿还759.34万元，期末余额41.16万元[5] - 韶关市明阳新能源技术2025年期初余额30.11万元，1 - 6月占用424.05万元，偿还402.84万元，期末余额51.32万元[5] - 始兴明阳马市新能源2025年期初余额816.28万元，1 - 6月占用91.49万元，偿还457.46万元，期末余额450.31万元[5] - 新疆华冉新能源2025年期初余额221.40万元，1 - 6月占用54.65万元，偿还110.70万元，期末余额165.35万元[5] - 明阳电气（陕西）2025年期初余额4,513.06万元，1 - 6月占用8,001.71万元[6] - 广东博瑞天成能源技术2025年1 - 6月占用40,000.00万元，利息77.73万元，期末余额14,020.80万元[6]

业绩总结 - 2025年半年度计提信用及资产减值准备83,022,929.43元[2] - 信用减值损失48,817,573.12元，含应收票据等坏账损失[3] - 资产减值损失34,205,356.31元，含存货跌价等损失[3] - 计提减值使2025年1 - 6月利润总额减少83,022,929.43元[7] - 计提减值相应减少公司所有者权益[7] 其他 - 2025年半年度计提应收款项坏账准备62,366,506.85元[4] - 2025年半年度计提存货跌价准备20,656,422.58元[6] - 本次计提减值未经审计，符合规定，无需审议[7][8]

募集资金情况 - 2023年6月27日公司公开发行7805万股，发行价38.13元，募集资金297,604.65万元，净额276,676.28万元[1] - 以前年度累计投入71,208.03万元，用超募资金永久补充流动资金47,000.00万元[3] - 截至2024年12月31日，未使用募集资金161,654.74万元[4] - 2025年1 - 6月，投入承诺投资项目20,867.74万元[5] - 截至2025年6月30日，累计投入承诺投资项目92,075.77万元，以超募资金永久补充流动资金47,000.00万元[5] - 截至2025年6月30日，现金管理未赎回31,000.00万元，临时补充流动资金59,986.79万元[5] - 截至2025年6月30日，募集资金专户余额为50,610.60万元[6] 项目投资变更 - 2023年10月13日，“明阳电气股份智能化输配电设备研发和制造中心项目”总投资增至54,990.00万元，用超募资金追加11,990.00万元[11] - 2024年11月15日，“年产智能环保中压成套开关设备2万台套生产建设项目”变更为“明阳现代能源高端装备科技园项目（一期）”，总投资增至100,000.00万元，用超募资金投入78,000.00万元[11] 项目投资进度 - 大容量变压器及箱式变电站生产线建设项目截至期末投资进度为46.24%[20] - 智能化输配电系统研发中心建设项目截至期末投资进度为29.28%[20] - 明阳现代能源高端装备科技园项目（一期）截至期末投资进度为15.31%[20] - 偿还银行贷款及补充流动资金项目截至期末投资进度为100.26%[20] - 承诺投资项目小计截至期末投资进度为44.11%[20] - 超募资金补充流动资金投资进度为100.00%[20] 其他情况 - 报告期内公司不存在募集资金存放、使用、管理及披露违规情况[14] - 累计变更用途的募集资金总额为111,990.00，比例为37.63%[20] - 超募资金为157,926.28万元，剩余20,936.28万元投向未确定[21] - 2023年12月，公司完成募集资金置换，置换资金总金额为2,060.90万元[21] - 2025年4月，公司同意使用不超过6亿元闲置募集资金补充流动资金，截至6月30日，尚未归还金额为59,986.79万元[22] - 截至2025年6月30日，募集资金暂未使用余额为141,597.39万元[22] - 2024年11月，年产智能环保中压成套开关设备2万台套生产建设项目实施地址和方式变更[21] - 两个募投项目预计有一定规模节余，将于2025年9月30日按期结项并正式投产[21] - 偿还银行贷款及补充流动资金项目实际投入超募集资金总额137.94万元[23] - 超募资金承诺投资总额与调整后投资总额差异89990万元[23]

募资情况 - 公司首次公开发行7805万股，每股38.13元，募资297604.65万元，净额276676.28万元[1] 项目投入 - 截至2025年6月30日，偿还贷款及补流项目投入超募137.94万元[3] - 各项目已使用资金：大容量变压器及箱式变电站18489.55万元[4] - 智能化输配电系统研发中心4391.25万元[4] - 明阳现代能源高端装备科技园一期15307.02万元[4] - 偿还贷款及补流项目53887.94万元[4] 项目调整 - 大容量变压器及箱式变电站项目建筑工程调减5000万元，设备购置及安装调增5000万元[5] - 智能化输配电系统研发中心项目建筑工程调增2000万元，设备购置及安装调减2000万元[7] - 2025年8月26日审议通过调整募资项目内部投资结构议案[10] - 保荐机构申万宏源就调整事宜出具核查意见[10]

会议情况 - 公司第二届监事会第十三次会议于2025年8月26日召开，3位监事均出席[2] 审议结果 - 《2025年半年度报告》及摘要审议全票通过[3] - 《2025年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告》审议全票通过[5] - 《关于2025年中期利润分配方案的议案》审议全票通过[6] - 《关于调整募集资金投资项目内部投资结构的议案》审议全票通过[7]

本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 广东明阳电气股份有限公司（以下简称"公司"）第二届董事会第十三次会 议于 2025 年 8 月 26 日在公司会议室以现场结合通讯的方式召开。本次会议通知 已于 2025 年 8 月 16 日送达各位董事。会议应到董事 8 名，实到董事 8 名，会议 召集及召开程序符合《中华人民共和国公司法》和公司章程的规定。本次会议由 公司董事长张传卫主持，公司监事、高级管理人员列席会议。 本次董事会会议的召集、召开和表决程序符合国家有关法律、行政法规、部 门规章、规范性文件和《公司章程》的规定，会议形成的决议合法有效。 二、董事会会议审议及表决情况 经与会董事审议表决，审议通过了以下议案： 证券代码：301291 证券简称：明阳电气 公告编号：2025-039 广东明阳电气股份有限公司 第二届董事会第十三次会议决议公告 （一）审议通过《关于<2025 年半年度报告>及摘要的议案》 公司董事会认为：公司编制的《2025 年半年度报告》及摘要全面、客观、 真实地反映了公司 2025 年半年度总体经营状况， ...