美股市场表现 - 美股主要指数涨跌不一 纳斯达克指数收跌1 46%至21314 95点 标普500指数下跌0 59%至6411 37点 道琼斯工业平均指数微涨0 02%至44922 27点 盘中一度创历史新高 [2] - 标普500指数成分股中六个板块上涨 房地产板块领涨1 8% 科技股与通讯服务股分别下跌逾1 9%和1 2% [2] - 科技权重股普遍走低 英伟达重挫3 5%创近四个月最大单日跌幅 苹果微软谷歌Meta悉数承压 奈飞Meta跌逾2% 特斯拉微软亚马逊跌超1% [2] 个股表现 - 英特尔逆势大涨约7% 因获得日本软银约20亿美元投资 市场解读为对其芯片战略的积极背书 [2] - 道指成分股家得宝上涨3 17% 尽管季度业绩逊于预期 但维持全年财测不变 提振投资者信心 其竞争对手劳氏亦涨逾2% [2] - 热门中概股普跌 纳斯达克中国金龙指数收跌0 9% 迅雷跌超10% 微博跌逾6% 金山云跌近5% 爱奇艺搜狐跌逾2% 京东阿里巴巴网易百度跌超1% [3] 行业动态 - 美国商务部宣布将407个产品类别纳入钢铁和铝关税清单 适用税率为50% 涵盖范围包括风力涡轮机部件移动起重机铁路车辆家具压缩机与泵类设备等 [3][4] - 特朗普政府多次强调扩大钢铝关税覆盖范围以保护国内制造业并遏制进口依赖 新增关税清单于8月18日正式生效 [4] 市场展望 - 媒体调查显示到2025年底标普500指数或将略低于当前接近历史高位的水平 显示市场在关税不确定性与货币政策前景下乐观情绪趋于收敛 [5] - 市场聚焦美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上的讲话 投资者寄望从中寻找未来利率政策线索 利率期货数据显示市场仍预计美联储年内将有两次降息每次25个基点首次或在9月 [5] - OpenAI首席执行官萨姆·奥尔特曼表示AI相关股票已出现泡沫迹象 引发资金对热门板块的进一步谨慎 [5] 大宗商品市场 - 国际油价下跌 纽约商品交易所WTI原油期货下跌1 48%至每桶61 77美元 伦敦布伦特原油期货下跌1 22%至每桶65 79美元 [6] - COMEX黄金期货下跌0 57%至3358 7美元/盎司 [6]

股价表现与估值水平 - 本月股价累计上涨28% 市值增长约240亿美元 [1] - 未来12个月预期市盈率达到53倍 创2002年初以来新高 [1] - 当前25.31美元收盘价显著高于22美元的平均目标价 [4] 市场传闻与政府动向 - 传闻美国政府正洽谈收购约10%股权 日本软银集团拟斥资20亿美元投资 [1] - 美国商务部长透露谈判旨在将《芯片与科学法案》现有补贴转化为无投票权股权 [2] - 政府介入短期内或利好公司 但长期可能埋下隐患 [2] 盈利能力与财务表现 - 前四个季度亏损约13亿美元 未来四个季度调整后利润预计超10亿美元 [2] - 2018至2021年间年均利润持续超过200亿美元 [2] - 成本削减措施改善盈利预期 但引发放弃技术竞赛的担忧 [4] 分析师观点与市场预期 - 追踪该股的分析师中仅不到8%建议买入 近80%持中性评级 [4] - 高估值反衬盈利能力急剧萎缩 收益增长水平难以判断 [2][4] - 晶圆代工业务扩张计划耗资不菲 需数年时间进入平稳运营状态 [4] 管理层动态 - 首席执行官陈立武获特朗普盛赞"成功崛起堪称传奇" [1] - 持续推进由前任掌门人启动的晶圆代工业务扩张计划 [4]

个人养老金政策更新 - 人力资源社会保障部发布《关于领取个人养老金有关问题的通知》，新增3种个人养老金领取情形，包括与基本医保相关的医药费用支出累计超过本省上一年度居民人均可支配收入、领取失业保险金累计达到12个月、正在领取城乡最低生活保障金 [2][3] 小米汽车业务进展 - 小米明确不参与汽车价格战，核心任务是汽车交付，经营亏损大幅收窄，有望在下半年实现单季或单月盈利 [7] - 小米二季度智能电动汽车收入206亿元，交付新车81302辆，相关业务分部毛利率26.4% [17][18] 苹果公司动态 - 苹果首次将全部四款iPhone 17机型安排在印度制造，过去四个月印度iPhone出口额达75亿美元 [5] - 英国不再强制苹果提供"后门"访问加密数据，此前苹果提出法律申诉 [10] 特斯拉产品更新 - Model 3汽车现已标配转向灯拨杆，老车主加装需2499元 [6] 字节跳动业务澄清 - 字节跳动否认将推出自有手机产品，表示所有合作不涉及自有手机研发 [7] 亚钾国际高管变动 - 董事长郭柏春因涉嫌挪用公款罪、滥用职权罪被逮捕，公司称事项与公司无关联 [8] 潘多拉中国市场调整 - 丹麦珠宝商潘多拉计划在中国市场关闭100家门店，规模较原计划翻倍，并可能进行大规模裁员 [12] 柯达公司声明 - 柯达公司澄清没有停止运营、终止业务或申请破产保护的计划，预计明年初交易完成后资产负债表将显著增强 [12] 百度AI产品发布 - 百度蒸汽机（MuseSteamer）将于8月21日推出2.0版本，包括Turbo、Lite、Pro和有声版全系模型 [15] - 百度蒸汽机发布首日平均每分钟超百人申请，2周内注册用户超30万 [16] Meta业务重组 - Meta计划将人工智能部门拆分为四个小组，分别专注于研究、超级智能技术、产品和基础设施 [16] AI行业人才需求 - AI岗位数相较2024年1月暴涨29倍，相关岗位平均月薪4.7万至7.8万元，部分实习生日薪达4000元 [16] 芯片行业动态 - Arm聘请亚马逊AI芯片专家Rami Sinno开发自研芯片，挑战英伟达 [17] - 软银与英特尔就收购合同芯片制造业务展开谈判 [14] 泡泡玛特业绩 - 泡泡玛特上半年营收138.8亿元，同比增长204.4%，中国、亚太、美洲、欧洲及其他地区营收均实现三位数增长 [19] 小鹏汽车财报 - 小鹏汽车二季度营收182.7亿元，同比增加125.3%，汽车交付量103181辆，同比增加241.6% [20] 中通快递业绩 - 中通快递上半年收入227.233亿元，同比增加9.8%，净利润40亿元，同比减少1.4% [21] 华润啤酒业绩 - 华润啤酒上半年营收239.4亿元，同比增长0.8%，净利润57.9亿元，同比增长23% [22] 加密货币相关 - 泰国将简化外国游客将加密货币兑换为泰铢的流程，以刺激旅游业 [7] - 加密货币交易所初创公司Figure Technology Solutions拟纳斯特交易所上市，计划集资5亿至10亿美元 [23] 机器人技术 - 宇树科技发布新款人形机器人预告海报，将配备31个关节 [23]

全球资产定价逻辑重构 - 国家安全、产业链稳定和能源独立正在重新定义核心资产价值[2] - 资产定价从效率与资本回报转向战略必要性评估[6][9] - 全球供应链脆弱性和地缘冲突加速定价体系变革[8] 美国战略资产布局 - 英特尔获软银20亿美元股权投资及美国政府109亿美元补贴转股计划[3][4] - 波音掌握航天防务与民航双重战略能力[10] - 洛克希德·马丁在隐身战机和导弹防御领域具不可替代性[11] - 英伟达主导全球GPU市场且为AI算力核心供应商[13] - MPMaterials为美国唯一规模化稀土加工企业[14] - NextEra是全球最大可再生能源运营商[15] 中国自主化产业链建设 - 中芯国际是中国大陆技术最先进、产能最大的晶圆代工厂[16] - 国家电网/南方电网为全球最大电网企业[17] - 中国稀土集团占据全球稀土产量主导地位[19] - 中国商飞C919机型实现国产大飞机突破[22] 日本半导体战略推进 - Rapidus由国家直接介入推进2nm先进制程研发[23] - JSR被日本产业革新机构以9000亿日元私有化[7][24] - 东京电子为全球第三大半导体设备商[25] 欧洲能源与防务安全 - 法国政府全面国有化EDF（法国70%电力来自核电）[7][38] - 阿斯麦是全球唯一EUV光刻机供应商[46] - 莱茵金属受益于欧洲军备补库需求[33] - Northvolt推动欧洲电池本土化制造[53] 全球资源控制权争夺 - 智利Codelco铜储量与产量全球第一[59] - 智利SQM/Albemarle锂产量全球领先[60] - 刚果（金）钴储量全球第一[65] - 南非铂族金属储量全球领先[64] - 澳大利亚Lynas具备规模化稀土分离能力[55] 台韩半导体关键地位 - 台积电占据全球70%以上高端芯片代工份额[30] - 三星电子存储芯片全球市占率第一[27] - SK海力士HBM市场市占率领先[28] 拉美及非洲资源战略 - 巴西航空工业公司为全球第三大商用飞机制造商[62] - 阿根廷锂三角区域锂储量丰富[63] - 纳米比亚稀土与铀资源吸引国际资本布局[66]

个人养老金政策 - 人力资源社会保障部等5部门发布通知 新增三种个人养老金领取情形 包括医药费用负担超过当地居民人均可支配收入 领取失业保险金累计12个月 以及正在领取城乡最低生活保障金 自9月1日起实施 [2] 公司动态与市场表现 - 东方甄选股价跳水跌20% 公司辟谣新东方CEO被立案调查传闻 并启动报警和司法流程 [2] - 海口市龙华区发改委招聘临时聘用人员 研究生月薪3000元 本科2700元 薪资含个人缴纳五险一金且基本固定 [2][3] - 老铺黄金招聘珠宝销售顾问要求身高160-166cm 形象气质端庄 招聘方回应称最基本条件是能否穿下统一工装 [3][4] - 亚钾国际董事长郭柏春涉嫌挪用公款罪和滥用职权罪被逮捕 公司公告称事项与公司无关联 生产经营正常 [4][7] - 辛巴名下广东辛选控股入股杭州黑睛网络技术有限公司 [8] - 日本迷你岛便利店曝食品保质期造假 全国1600多家门店停售多种自制食品 [10] - 柯达公司官方声明没有停止运营或申请破产保护的计划 有信心完成债务偿还及再融资 [10] - 脉脉数据显示AI岗位数暴涨29倍 相关在招岗位超7.2万个 平均月薪4.7万至7.8万元 部分实习生日薪达4000元 [13] 汽车与交通行业 - 小米明确不参与汽车价格战 核心任务是汽车交付 经营亏损大幅收窄 有望下半年实现单季或单月盈利 [4][6] - 特斯拉Model 3全系标配转向灯拨杆 老车主加装需2499元 [5][6] - 韩国7月汽车出口额同比增长8.8%至58.3亿美元 对欧洲出口增加抵消对美出口下滑 [12] - 小鹏汽车第二季度营收182.7亿元 同比增长125.3% 汽车交付量103181辆 同比增长241.6% [17] 科技与电子产品 - 苹果首次将全部四款iPhone 17机型安排在印度制造 过去四个月印度iPhone出口额达75亿美元 [5] - 字节跳动否认将推出自有手机产品 表示仅探索AI能力开放给硬件厂商 [6] - 百度辟谣蒸汽机视频生成模型海外仿冒网址 将于8月21日推出2.0版本 [12][13] - 扎克伯格计划改革Meta人工智能业务 将AI部门拆分为四个小组 [13] - ChatGPT能耗比最初版本或高20倍 AI幻觉问题引发关注 [14] - Arm聘请亚马逊AI芯片专家Rami Sinno开发自研芯片 [14][15] - 宇树科技发布新款人形机器人预告 配备31个关节 [20] 零售与消费品 - 丹麦珠宝商潘多拉计划在中国市场关闭100家门店 并开启大规模裁员 [4][10] - 星巴克为北美所有领薪员工统一上调2%薪资 推进转型计划并管控开支 [5] - 泡泡玛特上半年营收138.8亿元 同比增长204.4% 中国区营收82.8亿元 美洲区营收22.6亿元同比增长1142.3% [16] - 华润啤酒上半年净利润57.9亿元 同比增长23% 每股派息0.464元 [19] 能源与半导体 - 泰国简化加密货币兑换泰铢流程 刺激旅游业 进行18个月试点 [4][7] - 美国商务部推进收购英特尔10%股份 考虑将109亿美元联邦补贴转换为股权 [9] - 软银与英特尔就收购合同芯片制造业务展开谈判 [12] - 韩国和美国可能签署能源领域投资协议 重点关注核电厂和生物能源产业 涉及1000亿美元能源产品采购 [11] 政策与法规 - 英国不再强制苹果提供"后门"访问加密数据 [4][9] - 海南优化个人所得税优惠政策 将合理离岛天数纳入居住天数统计 实际居住不得少于90天 [11] 企业财报 - 小米第二季度营收1160亿元 同比增长30.5% 智能电动汽车收入206亿元 交付新车81302辆 [15] - 中通快递上半年净利润40亿元 同比减少1.4% 收入227.233亿元 [18] 资本市场 - 加密货币交易所Figure Technology Solutions拟纳斯达克上市 代码FIGR 计划集资5亿至10亿美元 [20] - Nexstar以35亿美元现金收购电视台运营商Tegna 覆盖美国家庭比例将提升至80% [12]

他强调，芯片法案原本就是对有钱企业的送礼。「我们对英特尔的态度是，把拜登原本打算白送的钱， 转换成美国人民的股权。是的，对英特尔而言比免费补助糟，但对纳税人来说更有利，这就是特朗普的 思维。」 外界关注英特尔获得大笔银弹支援后，与台积电的竞合关系发展。 美国商务部长卢特尼克接受采访时，批评资金流向台积电，「我们希望英特尔在美国取得成功」，并证 实美方有意通过原以芯片法案补助英特尔的资金，取得英特尔股权。 卢特尼克强调，美国不能依赖中国台湾制造芯片，且美国总统特朗普认为，拜登时期提供英特尔资金， 因此应让联邦政府「获得股权」。至于政府是否会因持有英特尔10%股份而介入公司治理，他则否认： 「不，别想太多。我们只是把拜登时期的补助金，转换成特朗普政府下的股权。这不是治理问题。」 卢特尼克说，在国安考量下，美国必须能在本土制造芯片，不能过度依赖中国台湾。就地理距离来看， 中国台湾距离美国9,500英里，距离中国大陆仅80英里，99%的先进芯片都集中在中国台湾，显然不可 行。 他补充，这也是美日、美韩协议的一部分，要建立足够的基础设施与产能，好让美国有能力制造这些芯 片。 「如果英特尔能够在美国生产芯片节点、推动本土 ...

软银对英特尔投资与Arm自主芯片研发 - 软银集团对英特尔投资20亿美元 为Arm控股公司自主芯片研发提供支持并可能带来额外晶圆代工产能[1] - 软银持有Arm公司87%股份 投资后成为英特尔第六大股东持股比例约2%[1] - Arm已聘请亚马逊AI芯片业务负责人拉米·辛诺加盟 加速推进自主完整芯片研发计划[1] Arm公司技术合作与人才布局 - 英特尔代工服务与Arm在2023年达成合作 利用英特尔18A工艺打造低功耗系统级芯片 初期聚焦移动设备 后续拓展至汽车 物联网和数据中心[1] - Arm首席执行官雷内·哈斯透露公司加大研发投入 正在评估自主造芯可行性[2] - Arm延揽两位行业资深人士：前慧与科技高管尼古拉斯·杜贝和曾在英特尔和高通任职的芯片工程师史蒂夫·霍尔特[2] 软银人工智能产业链布局 - 软银持续扩大人工智能全产业链布局 过去一年间收购英国AI芯片制造商Graphcore和硅设计公司Ampere[2] - 软银已成为OpenAI的重要投资方[2]

政策与宏观经济 - 个人养老金新增3种领取条件（重大疾病、失业保险金、城乡低保），9月1日起实施，允许按月/分次/一次性领取 [2] - 7月全国一般公共预算收入同比增长2.6%（20273亿元），税收收入增长5%（18018亿元）；前7月累计收入同比转正至0.1%（135839亿元） [3] - 央行新增1000亿元支农支小再贷款额度，定向支持受灾地区小微企业和农业主体 [3] - 7月城镇青年失业率17.8%（16-24岁），25-29岁失业率6.9%，30-59岁失业率3.9% [3] - 美国7月新屋开工年化环比增长5.2%至142.8万套，创五个月新高 [16] 科技与消费电子 - 小米Q2营收1160亿元（+30.5%），经调净利润108亿元（+75.4%），汽车业务亏损收窄至3亿元 [2] - 小鹏汽车Q2营收182.7亿元（+125.3%），调整后净亏损收窄至3.9亿元，预计Q3交付量同比增142.8%-153.6% [8] - 泡泡玛特上半年营收138.76亿元（+204.4%），经调净利润47.1亿元（+362.8%） [9] - iPhone 17进入大规模量产阶段，富士康郑州厂区启动旺季招工 [15] - 阿里推出Qwen-Image-Edit图像编辑工具，实现文字精准编辑 [14] 资本市场与金融 - A股两融余额突破2.1万亿元（21023亿元），单日增长397亿元创年内纪录，8月累计增超1100亿元 [7] - QFII现身70余家A股公司前十大流通股东，合计持股市值68亿元 [7] - 社保基金重仓89只A股，基础化工行业占比最高，合计持股市值253.42亿元 [8] - 券商新开户佣金费率低至万0.841，资金体量越大优惠越多 [6] - 香港恒生指数跌0.21%，东方甄选股价单日振幅达45% [6] 新能源与制造业 - 工信部规范光伏产业秩序，要求遏制低价竞争并淘汰落后产能 [12] - 上海临港落地400亿元科技项目，涵盖三维芯片、脑机接口等领域 [12] - 广东出台21项措施推动商业航天全产业链发展 [12] - 黑龙江调整汽车以旧换新补贴，新能源车最高补贴1.3万元 [12] - 蔚来100kWh电池包价格下调2万元至10.8万元，周销量超越小米 [14] 半导体与AI - 软银拟投资英特尔20亿美元（每股23美元），双方就代工业务收购谈判 [14] - 上海发布"AI+制造"三年方案，聚焦语料、模型等创新领域 [12] - 鹏鼎控股投资80亿元建设AI全产业链产业园 [11] - OpenAI在印度推出低价订阅计划ChatGPT Go（月费4.57美元） [15] - 三维芯片集成项目入选上海临港重大科技项目 [12] 国际贸易与大宗商品 - 美国对407类钢铁铝产品加征50%关税，涉及风电设备、铁路车辆等 [16] - LME香港交割仓揭牌，推动人民币计价大宗商品交易 [22] - COMEX黄金跌0.57%至3358.9美元/盎司，布伦特原油跌0.95%至65.97美元/桶 [22] - 必和必拓2025财年净利润90.2亿美元（+14%），收入下降8%至513亿美元 [19]

周二，三大指数涨跌不一。美国商务部宣布，将407个产品类别纳入钢铁和铝关税清单，适用税率为 50%，已于周一生效。商务部声明称，此次新增清单涵盖范围广泛，包括风力涡轮机及其部件、移动起 重机、铁路车辆、家具、压缩机与泵类设备等数百种产品。 【美股】截至收盘，道指涨10.45点，涨幅为0.02%，报44922.27点；纳指跌314.82点，跌幅为1.46%，报 21314.95点，创4月关税冲击以来第二大跌幅；标普500指数跌37.78点，跌幅为0.59%，报6411.37点。科 技股普跌，英伟达(NVDA.US)跌3.5%，特斯拉(TSLA.US)跌1.75%，Palantir(PLTR.US)跌9.35%，美国超 微公司(AMD.US)跌5.44%。 【欧股】德国DAX30指数涨111.25点，涨幅0.46%，报24413.52点；英国富时100指数涨34.01点，涨幅 0.37%，报9191.75点；法国CAC40指数涨95.03点，涨幅1.21%，报7979.08点；欧洲斯托克50指数涨 46.01点，涨幅0.85%，报5480.65点；西班牙IBEX35指数涨63.10点，涨幅0.41%，报15302 ...

关税政策 - 美国商务部将407个产品类别纳入钢铁和铝关税清单 适用税率为50% 涵盖风力涡轮机及其部件 移动起重机 铁路车辆 家具 压缩机与泵类设备等 [1] 美股市场 - 道指涨10.45点至44922.27点 涨幅0.02% 纳指跌314.82点至21314.95点 跌幅1.46% 创4月关税冲击以来第二大跌幅 标普500指数跌37.78点至6411.37点 跌幅0.59% [1] - 科技股普跌 英伟达跌3.5% 特斯拉跌1.75% Palantir跌9.35% 美国超微公司跌5.44% [1] 欧股市场 - 德国DAX30指数涨111.25点至24413.52点 涨幅0.46% 英国富时100指数涨34.01点至9191.75点 涨幅0.37% 法国CAC40指数涨95.03点至7979.08点 涨幅1.21% [2] 亚太股市 - 日经225指数跌0.38% 韩国KOSPI指数跌0.81% 印尼综合指数跌0.45% [3] 原油市场 - 纽约商品交易所9月交货的轻质原油期货价格下跌1.07美元至每桶62.35美元 跌幅1.69% 10月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌81美分至每桶65.79美元 跌幅1.22% [3] 外汇市场 - 美元指数上涨0.1%至98.265 1欧元兑换1.1647美元 低于前一交易日的1.1660美元 1英镑兑换1.3485美元 低于前一交易日的1.3505美元 [3] 加密货币 - 比特币跌超2%至113551.9美元 以太坊跌3.9%至4146.59美元 [4] 金属市场 - 现货黄金下跌0.52%至3315.34美元/盎司 COMEX黄金期货跌0.56%至3359.10美元/盎司 费城金银指数收跌2.63%至225.29点 [4] 美债市场 - 美国10年期基准国债收益率跌2.73个基点至4.3062% 两年期美债收益率跌1.49个基点至3.7480% [4] 美联储政策 - 交易员押注美联储下个月将大幅降息超过25个基点 针对降息50个基点的未平仓合约大幅攀升 [5] - 美联储金融监管副主席鲍曼建议允许联储工作人员持有少量加密产品 以更好地开展监管工作 [5] 房地产市场 - 美国7月新屋开工量增长5.2%至折合年率143万套 为五个月高点 多户住宅开工量增长近10%至折合年率48.9万套 为2023年年中以来最快增速 [6] - 7月营建许可下降2.8%至折合年率135万套 为五年来最低 [6] 谷歌隐私案 - 谷歌用户要求联邦陪审团判处290亿美元赔偿金 指控谷歌在关闭隐私开关的情况下继续收集个人数据 集体诉讼由近1亿谷歌用户组成 [7] 苹果数据隐私 - 英国放弃要求苹果为美国用户数据开设"后门" 不再被迫向英国政府提供获取美国公民加密数据的权限 [8] Meta重组 - Meta计划将其人工智能部门分成四个小组 分别专注于人工智能研究 "超级智能" 产品及基础设施 可能包括裁员或将员工转移到其他部门 [9] 英特尔股份收购 - 美国商务部长证实正与英特尔磋商 计划以持股形式取代《芯片与科学法案》中的补贴 该计划不会赋予美国政府在公司中的治理或投票权 [10]