投资评级与核心观点 - 报告对李宁公司维持“买入”评级，目标价为25.41港币，当前股价为19.71港币（截至2026年1月7日）[3][5] - 报告核心观点认为，公司通过推出新店型“龙店”和“荣耀金标”新产品系列，并借助奥运新周期，有望迎来新发展，吸引新人群和新需求[2][9] - 尽管2025年可选消费整体承压，但报告预计公司经营业绩可能略超市场预期，且若后续消费复苏，公司业绩弹性相对较大[9] - 2025年内公司大股东非凡领越持续增持股份，持股比例从2024年末的10.53%提升至2025年末的14.27%，反映了对公司长期发展的信心[9] 财务预测与估值 - 报告小幅上调了公司2025年至2027年的盈利预测，预计每股收益分别为0.95元、1.07元和1.22元，原预测分别为0.92元、1.05元和1.20元[3][10] - 预计公司2025年至2027年营业收入分别为291.01亿元、306.40亿元和327.47亿元，同比增长率分别为1.5%、5.3%和6.9%[4] - 预计公司2025年至2027年归属母公司净利润分别为24.65亿元、27.79亿元和31.53亿元，同比增长率分别为-18.2%、12.7%和13.5%[4] - 预计公司毛利率在2025年至2027年将维持在48.8%至49.2%之间，净利率将从2025年的8.5%逐步提升至2027年的9.6%[4] - 估值方面，参考可比公司，给予公司2025年24倍市盈率，目标价对应港币与人民币汇率为1:1.11[3][10] - 可比公司估值显示，调整后行业平均市盈率在2025年至2027年分别为24倍、19倍和20倍[11] 经营状况与业务亮点 - 2025年12月，李宁品牌在北京三里屯太古里开设全球首家“龙店”，并发布“荣耀金标”新产品系列，围绕“领奖时刻”、“竞技时刻”、“生活时刻”三大主题，旨在拓展通勤、商务和轻运动等多元化场景[9] - 公司库存结构健康，截至2025年中期末，库存中6个月及以下的新品占比达82%，全渠道库销比仅为4个月，处于行业优良水平[9] - 在2025年可选消费疲弱背景下，公司收入预计仍能实现小幅增长，主要得益于羽毛球等品类的带动，同时下半年费用率预计略好于此前预期[9] 历史业绩与市场表现 - 公司2024年营业收入为286.76亿元，同比增长3.9%；归属母公司净利润为30.13亿元，同比下降5.5%[4] - 公司股价在报告发布前一周、一个月、三个月和十二个月的绝对表现分别为5.57%、16.7%、14.99%和25.52%[6]

公司上市进程 - 龙行天下集团已于2025年12月12日提交A股上市辅导备案材料，并于12月17日获受理，拟冲击上交所主板，招商证券担任辅导机构 [1] 公司财务业绩 - 2023年公司实现营业收入42.11亿元，归母净利润2.07亿元 [2] - 2024年营业收入同比增长32.71%至55.88亿元，归母净利润提升至2.78亿元 [2] - 2025年上半年营收同比增长13.74%至29.32亿元，但归母净利润同比下降10.47%至1.37亿元 [2] - 2024年综合毛利率为17.56%，较2023年的19.18%有所下滑 [3] - 2024年加权平均净资产收益率为18.10%，略低于2023年的18.66% [3] 业务与产品结构 - 跑鞋是公司核心收入来源，2024年贡献收入20.68亿元，占总营收的37% [3] - 2024年专业运动鞋、休闲鞋及户外鞋分别实现收入13.95亿元、10.26亿元和4.55亿元 [3] - 公司与李宁、安德玛、阿迪达斯、迪卡侬、新百伦、HOKA、安踏、La Sportiva等知名运动品牌建立了长期合作关系 [3] 产能与生产布局 - 截至2024年末，公司在国内及越南、印尼共设立27家工厂，其中国内工厂17家 [5] - 公司全球员工总数达27458名，其中外籍员工12324名 [5] - 2024年公司运动鞋履产量接近5000万双 [5] - 公司自2016年起布局越南生产基地，2023年筹备印尼基地，产能持续向海外转移 [5] - 以休闲鞋为例，越南基地销售数量占比已从2023年的25.68%提升至2024年的39.32% [5] 客户集中度 - 2023年、2024年，公司前五大客户收入占营业收入的比重分别为86.74%、88.86% [7] - 2024年，李宁为第一大客户，销售占比24.76%，安德玛、阿迪达斯、迪卡侬、安踏集团分别以23.68%、17.49%、13.80%、9.12%的占比位列其后 [7] 行业市场规模与趋势 - 中国运动鞋制造行业市场规模由2019年的234亿元增长至2023年的478亿元，年复合增长率为19.6% [5] - 预计2024-2028年中国运动鞋代工行业将持续稳定增长，2028年行业规模有望超过700亿元 [5] - 行业呈现专业化分工深化趋势，工艺复杂度、研发投入及规模要求形成较高行业壁垒 [9] 同业对比与竞争地位 - 2024年，龙行天下营业收入为55.88亿元，而同期裕元集团营收为81.82亿美元，华利集团营收为240.06亿元，规模差距明显 [9] - 2024年华利集团、裕元集团销量分别达2.23亿双、2.553亿双，而龙行天下同期产量仅5000万双左右 [10] - 2024年公司存货账面价值占营业收入比例为16.16%，高于华利集团的13.00%，但低于裕元集团的16.33%和钰齐国际的16.88% [10] 上市战略考量 - 公司正处于快速发展时期，积极参与产业链国际化进程，正筹划在越南、印尼新建生产基地扩张产能 [11] - 公司正在推动工厂的智能化和数字化改造，需要大笔资金投入，有限的融资渠道限制了公司的进一步发展 [11] - 公司冲刺IPO旨在借助资本市场力量拓宽融资渠道，加快发展速度，提升核心竞争力 [11]

火柴棍品牌重返中国市场与李宁系的战略布局 - 瑞典高端户外品牌Haglöfs（火柴棍）于2025年12月19日在上海淮海中路开设首家VASA概念店，面积达698平方米，陈列超250个SKU，销售全品类户外产品，这是其在中国市场的第21家线下门店 [1] - 2024年6月，由李宁系控股的非凡领越与莱恩资本成立各持股50%的合营企业，专门负责火柴棍品牌在中国市场的销售与营销，自此品牌加快了在中国市场的扩张速度 [3] - 火柴棍中国市场负责人计划在2025年底于中国开出25家门店，2026年下半年开到50家门店，并已在各大电商平台开设旗舰店 [3] - 品牌天猫旗舰店拥有超4万粉丝，销量最高的产品为一款售价2200元的三合一硬壳冲锋衣 [3] - 火柴棍此次重返中国市场，背后的大股东已易主为中国运动品牌李宁，2023年底由李宁担任非执行主席的莱恩资本从亚瑟士手中收购了火柴棍 [9] - 李宁系通过“私募收购+上市公司运营”的模式，以最小的财务杠杆将火柴棍纳入商业版图，旨在填补自身在高端户外专业领域的空白 [10] 中国户外运动市场概况与竞争格局 - 据第三方数据，2025年中国运动鞋服行业市场规模为5989亿元，预计2030年将达到8963亿元 [3] - 国家体育总局报告显示，截至2025年4月初，中国户外运动参与人数已突破4亿人，消费主力集中在25至34岁高线城市青年 [15] - 户外体育用品销售火爆，全年滑雪杖、滑雪镜、滑雪鞋、单板滑雪板销量增长均超80%，越野跑鞋销售增长100% [15] - 高端户外市场竞争激烈，安踏通过收购亚玛芬将始祖鸟收入麾下，其中国市场营收每年保持50%以上的高速增长 [17] - 滔搏代理的北面占据潮流户外市场，同时引入挪威品牌Norrøna；芬兰品牌ONEWAY与361°集团结盟 [17] - 以凯乐石、伯希和、骆驼为代表的国产专业品牌也在快速崛起，凭借本土化优势在高端市场攻城略地 [17] 火柴棍的产品、定价与市场策略 - 火柴棍硬壳冲锋衣等产品定价在2000元至6000元以上，全系列产品锚定中高端市场，与始祖鸟等品牌形成直接竞争 [9] - 品牌提出“不做限定款、不设奥莱线、线上线下同价”的打法，旨在用稳定的价格体系和纯粹的专业定位建立消费者信赖 [3][13] - 在产品策略上，火柴棍强调“one brand，one voice”的全球一致性理念，主要针对亚洲版型在裤长、袖长等细节上进行差异化调整 [11] - 品牌北欧高饱和亮色的设计风格，跳出了始祖鸟大地色系的低调框架，旨在让专业装备能无缝衔接日常穿搭 [19] 渠道扩张与门店选址战略 - 火柴棍通过“大店+核心商圈”模式进行渠道扩张，上海淮海中路VASA概念店作为“超品店”，核心使命在于构建完整的品牌叙事场和破圈品牌认知 [13] - 未来一年计划开设的门店选址聚焦于一线及新一线城市的核心地标商场，如深圳万象天地、南京德基、成都太古里等 [13] - 选择上海淮海中路商圈是因为其拥有百年历史，汇聚高收入中产家庭与都市精英群体，是高端户外品牌的目标客群所在地 [5][6] - 当前商业地产租金处于历史低位，商场对能引流的高端户外品牌需求迫切，这为火柴棍的扩张提供了成本与选址上的双重“时间窗口” [13] 李宁系的运营模式与资源协同 - 与安踏深度整合始祖鸟的模式不同，李宁系通过合资公司运营火柴棍，既保留了品牌的独立性，又能灵活获取李宁体系的资源支持 [14] - 李宁系成熟的零售网络、同体系下Clarks等兄弟品牌的渠道共享，可为火柴棍的门店选址与拓展提供成功经验 [19] - 借助李宁系在门店选址和大数据分析上的长期积累，火柴棍可以更精准地定位目标消费群体，优化产品布局与营销策略 [19] 市场机遇与品牌挑战 - 中国户外市场正从“专业探险”向“日常融入”的泛户外生活方式裂变，徒步、滑雪、露营等活动已成为都市人群的社交货币和日常娱乐方式 [15] - “户外生活化”的潮流与火柴棍品牌基因高度契合，为其提供了市场机遇 [19] - 作为“重返者”，火柴棍面临品牌认知“断层”的挑战，尽管有李宁系资本背书，但品牌在国内市场的认知需要重新填补，是一场耗资巨大的持久战 [18] - 品牌面临被国际巨头把持高端心智、被国货品牌上下夹击的竞争局面 [17] - 中国户外消费逻辑正发生转变，市场驱动力已从硬核的男性征服，转向由女性消费者和“轻户外”场景定义的审美与社交体验 [17] - 快速扩张可能带来管理风险，包括加盟商管理、库存挑战以及供应链和品质控制问题，可能损害品牌形象 [19][20]

资本信息 - 截至2025年12月底，公司法定/注册股本总额为10亿港元，股份100亿股，面值0.1港元[1] - 截至2025年12月底，已发行股份（不含库存股）25.84811005亿股，库存股份0股，总数25.84811005亿股[2] 期权情况 - 2014年5月30日行使价13.16港元购股权计划，上、本月底结存股份期权25万股[3] - 2014年5月30日行使价22.52港元购股权计划，上、本月底结存股份期权284.03万股[3] - 2024年6月13日行使价16.14港元购股权计划，上、本月底结存股份期权1101.75万股[3] 可换股证券 - 2013年4月22日可换股证券，上、本月底已发行总额335.442847万港元，本月底或发105.3857万股，认购价/转换价3.183港元[4] - 2015年2月2日可换股证券，上、本月底已发行总额200.2港元，本月底或发77股，认购价/转换价2.6港元[4] 股份变动 - 本月内已发行股份（不含库存股）总额增减0股[6] - 本月内库存股份总额增减0股[6] 资金相关 - 本月内因行使期权所得资金总额为0港元[3]

限制性股份奖励计划权益占比 - 公司关连人士占限制性股份奖励计划权益总额约61.87%[3][14][16] - 2019年9月19日授出后关连人士占比约57.05%[12] 购买限制 - 限制性购买年期为2026年1月1日至2026年12月31日[7][18] - 数目年度上限为1500万股股份，款项年度上限为3亿港元[3][9][18] 过往数据 - 截至2023年12月31日，核准上限900万股，购买553万股，核准金额9亿港元，已支付2.19878226亿港元[11] - 2024年和2025年购买总数和已支付款项均为0[11] 其他要点 - 持续关连交易年度上限适用百分比率低于5%，豁免独立股东批准[3][14] - 管理委员会可确定购买数目及付款，授予董事或管委会成员须经独董批准[10] - 计划目的是鼓励、挽留参与者及提升公司价值[11] - 设定上限可减轻行政负担及成本，董事认为公平合理[12] - 计划于2016年7月14日采纳[19] 公司人员 - 执行董事为李宁、高坂武史和李麒麟[20] - 独立非执行董事为顾福身、王亚非、陈振彬和王雅娟[20]

行业分析 * **行业与公司**：运动户外行业，主要涉及公司为李宁[1] * **行业整体表现**：2025年行业整体表现稳定，增速放缓至约6-7%，但仍优于其他服装品类[3] * **行业内部结构变化**：专业品类表现优于时尚品类，跑步、户外、羽毛球等小球类产品增速较快[3] * **行业集中度变化**：头部集中度呈分散化趋势，前两大品牌(CR2)市占率从2019年的38%降至2025年的24%，前十大品牌(CR10)从76%降至68%[2][5] * **国产品牌份额变化**：自2021年以来，国产品牌市场份额反超国际品牌[2][5] * **品牌竞争格局**：跑步鞋市场中李宁份额持续提升，篮球鞋市场李宁与耐克为主要竞争者，运动时尚领域以耐克和阿迪达斯为主导，户外领域无绝对龙头但凯乐石等国产专业品牌崛起，小球类市场尤尼克斯占据主导地位其次是李宁[6] 公司概况与发展阶段 * **公司基本情况**：李宁公司，2025年全年收入预计为200.9亿至293亿元[7] * **收入结构**：鞋类占比最大为55%，服装占35%，配件占9%[7] * **销售渠道**：接近一半为加盟收入，其余为直营和电商渠道[7] * **发展阶段**：2019-2021年受益于国潮红利，业绩亮眼；2022-2024年经营问题暴露，收入增长放缓且利润率下降；2025年开始见底并出现积极信号[2][8] * **股价波动**：自2019年以来经历显著波动，从10元涨至100元再跌回十几元[7] 财务与股东状况 * **财务状况**：EBITDA保持稳定，现金流好，净现比高，账面净现金超过190亿元，占其400多亿市值的比例相当高[4][11] * **股东回报**：公司增加分红，显示财务实力和对股东的回报意愿[4] * **股东增持**：李宁家族通过非凡领越多次增持，持股比例从11.23%提升至14.27%，涉及金额超10亿元[2][10] * **股权激励**：公司发布股权激励计划，解锁周期为2026-2029年，每年归属25%[2][10] 产品品类表现与策略 * **品类结构变化**：跑步品类逆势而上，2025年上半年成为第一大品类，占比34%；运动生活品类占比29%；篮球品类占比下降；其他专业品类如健身和羽毛球占比从约15%提升至20%[4][12] * **历史品类依赖**：2019年至2021年上半年，公司主要依靠篮球和运动生活品类引领增长，巅峰期占比达71%，目前这两个品类占比已降至46%[12] * **跑步品类**：从2019年至2022年的低点逐渐提升，未来若能维持较好增速，将对品牌整体增长产生更大带动效应[12] * **运动生活品类**：尽管行业需求较差，但泛运动户外领域景气度良好，定位调整可能带来新的增量[12] * **篮球品类**：市场景气度不佳，但产品迭代和潜在球星资源营销可能推动其复苏[12] * **大单品策略-篮球**：主要有韦德之道、反伍和专业篮球三大系列，韦德退役后影响力下降导致销量下滑，专业篮球鞋如驭帅系列竞争加剧差异化减小，但通过升级反伍系列并推出新产品如伽马、巴特勒等，在外场和专业篮球领域取得一定成功[13] * **大单品策略-跑鞋**：重点推广竞速训练系列如飞电和赤兔，以及新推出的追风、月影等缓震系列跑鞋，新款跑鞋如追风、月影等销量上升且均价更高，有望进一步推动整体增长[13] * **驭帅系列表现**：驭帅13首次将超临界发泡材料应用于全掌中底，推出后销量逐年大幅上升，产品均价也同步上行，但自2022年起价格大幅下降，销量在2023年降价后开始下跌，2025年均价有所回升，反映了公司控货保价稳固销量底部的策略[14] * **赤兔系列挑战与机遇**：2025年下半年赤兔系列均价已跌破300元，销量处于相对巅峰水平，若未来无重大产品创新，价格可能继续下降且销量难保不滑，公司推出新科技“超泵胶囊”应用于赤兔9 Ultra，有望从2026年开始使跑步系列重新拉开与同行的增速差距[15] 品牌、营销与渠道 * **品牌举措**：签约中国奥委会以锁定核心奥运资源，发布新产品科技如超磅胶囊系列跑鞋，大幅增加马拉松赛事营销曝光，开设融合奥运元素的新店型[2][9] * **中国李宁品牌**：销售占比从未超过10%，但对整个品牌流量和热度有很大影响，并间接促进了其他休闲时尚产品的销售[16] * **新产品系列**：借助奥运营销资源推出面向中产、偏通勤场景的新产品系列“荣耀金标”，结合国家荣誉背书，为运动生活品类带来新的热度、场景和客群，是潜在的重要增长点，且价格较高有助于提升品牌盈利能力[16] * **渠道调整**：疫情后及整体经营势头不佳情况下，门店数量有所回落，其中中国李宁门店减少明显，直营渠道进行了调整[17] * **直营渠道利润率**：波动较大，从21年的25%下降到23年的10%左右，到25年上半年回升至13%-14%[17] * **直营门店质量**：24年以来直营门店数量减少，但经营质量提升，通过调整不匹配的大店模型对公司利润有所帮助[18] * **批发渠道**：批发门店数量增长，经销商信心恢复，并配合新品类细化推出新定位货盘，如龙店主要销售荣耀金标系列，以不同客群定位不同位置有效细分市场，同时将户外品类集中展示提高对特定消费者吸引力[18] * **营销策略变化**：2025年管理层宣布将营销费用率提高至10%以上，以增强品牌形象建设并提高消费者心智占有率[4][19] * **奥运营销**：通过赞助中国奥委会并享有相关权益，如使用合作伙伴logo、媒体优先营销等，使奥运精神与品牌历史基因共鸣[19] * **跑步营销**：通过发布新科技“超泵胶囊”并赞助马拉松赛事，提高科技背书与市场影响力，例如在上海马拉松及瓦伦西亚马拉松中，多位精英跑者穿着飞电6 Elite取得优异成绩，有效提升了品牌声誉[19] * **马拉松市场表现**：在最近的上海马拉松比赛中，李宁跑鞋在破3小时跑者中的上脚率达到22.2%，超过了主办方耐克，而去年同期这一数据仅为1.8%[20] * **新品发布与营销影响**：从社交媒体热度看，新产品带来了显著变化，例如抖音上热度较高的李宁赤兔、飞电，以及361飞燃，新一代飞电和赤兔9 Pro表现优异，从天猫和得物平台数据看，年底发布的361飞燃5和李宁飞电6销量领先[21] * **篮球品类营销**：新星杨瀚森2025年成功登陆NBA且表现出色，其百度搜索指数热度接近韦德巅峰时期，主要代言驭帅系列，在小红书上的发帖数量、粉丝增量以及种草数据均有明显提升[22] 未来展望与估值 * **2026年盈利预测**：预计批发渠道专业品类增速将从2025年的低个位数加速到2026年的中个位数，直营渠道关店告一段落，新店型以直营为主将推动收入止跌回升，电商渠道增速预计继续优于线下，总体收入将逐步加速到中个位数增长，由于新品上市带动毛利率提高以及非经常性计提减少，利润率将在未来两年小幅提升，利润增速可达10-15%[23] * **估值水平**：港股整体估值偏低反映了市场对中国销售为主品牌成长不确定性的担忧，对于处于困境反转阶段的李宁，其潜在盈利弹性较大，给予19-20倍估值，对应10-15%的利润增速[24]

公司IPO进程与财务表现 - 公司于12月15日启动IPO进程，接受招商证券上市辅导，拟申请在上海证券交易所上市，并于12月17日取得广东证监局的《辅导备案登记确认书》[1] - 公司2024年营业收入为55.88亿元，较2023年的42.11亿元同比增长32.71%[1] - 公司2024年扣非净利润为2.65亿元，较2023年的1.94亿元有所增长，但综合毛利率从2023年的19.18%下降至2024年的17.56%[1] 业务构成与客户集中度 - 公司收入高度依赖核心大客户，2024年前五大客户合计销售占比高达89.12%[2] - 最大客户为李宁，销售占比25.01%，其次为安德玛（23.68%）、阿迪达斯（17.49%）、迪卡侬（13.80%）、安踏集团（9.12%）[2] - 跑鞋是主要收入来源，2024年收入20.68亿元，占总收入约37%，专业运动鞋、休闲鞋及户外鞋分别贡献13.95亿元、10.26亿元和4.55亿元[2] 行业竞争格局与公司规模对比 - 运动鞋履制造行业正朝专业化分工与外包深化发展，行业集中度有望持续提升，但同时也是充分竞争的市场，企业普遍面临增长压力与利润率挑战[3] - 与行业巨头相比，公司规模较小，2024年产量接近5000万双，而华利集团、裕元集团、丰泰企业的同期销量分别为2.23亿双、2.553亿双和1.17亿双[3] - 可比上市公司华利集团2025年前三季度收入186.80亿元，同比增长6.67%，归母净利润24.35亿元，同比下降14.34%[3] 全球产能布局与扩张计划 - 公司自2016年起在越南建立生产基地，并于2023年开始筹备印尼基地，产能持续向海外转移[4] - 以休闲鞋为例，越南生产基地的销售数量占比从2023年的25.68%提升至2024年的39.32%[4] - 公司筹划在越南、印尼新建生产基地以扩张产能，并推动工厂智能化和数字化改造，亟需资金支持[4] 发展机遇与战略目标 - 公司若成功上市，有望借此扩大规模、强化研发与自动化，以提升在专业运动鞋制造行业的竞争力与市场地位[5] - 行业工艺复杂、研发投入高、规模要求高等壁垒，为具备规模与研发能力的制造企业带来发展机遇[3]

公司战略与品牌升级 - 李宁品牌在北京三里屯太古里开设全球首家“龙店”，并同步发布全新“荣耀金标”产品系列，这被视为品牌发展的重要里程碑和零售渠道升级的关键实践 [1] - 新店型“龙店”围绕“领奖、竞技、生活”三大主题打造专属产品与体验，旨在为消费者提供融合体育精神、文化深度交流与沉浸式产品体验的空间 [1] - 公司首次将中国奥委会商用徽记与李宁品牌标志联合运用于“荣耀金标”产品系列，以彰显中国体育荣耀与体育精神 [2] 新产品系列发布 - “荣耀金标”服装系列以“无边竞技场-无止于境”为设计主题，采用高质感创新材料与人体工学剪裁，主打轻弹、零压功能，定位为适用于都市生活、商旅通勤等场景的全天候高性能产品 [2] - “荣耀金标”鞋类产品以“百炼成金”为精神内核，主推黑金及白金配色，基于飞电家族、驭帅等专业鞋款为都市人群打造专属产品 [2] - 公司同步全新推出“超”、“征”两大系列，首发“超燃”鞋款灵感源自创始人李宁在2008年北京奥运会开幕式所穿鞋履，结合“李宁弧”可视缓震科技、超中底科技及快速穿脱系统，旨在将领先运动科技应用于日常通勤场景 [2] 营销活动与市场推广 - 开业仪式以“龙耀开启”为主题，邀请品牌代言人、乒乓球奥运冠军马龙和刘诗雯身着荣耀金标产品出席，并通过趣味乒乓互动点亮龙型艺术装置，为龙店举行亮灯仪式 [1] - 活动出席嘉宾包括李宁集团副总裁及首席运营官金翟宣、首席营销官汪轶以及三里屯太古里总经理马泽丹等，凸显了该门店作为地标性项目的重要性 [1] 财务预测与评级 - 研究机构维持公司2025年至2027年盈利预测，预计营收分别为291亿人民币、300亿人民币、311亿人民币 [2] - 预计同期归母净利润分别为25亿人民币、27亿人民币、29亿人民币 [2] - 预计同期每股收益（EPS）分别为0.98元人民币、1.06元人民币、1.14元人民币 [2] - 研究机构维持对公司“买入”评级 [2]

公司品牌营销与活动 - 李宁公司于12月27日在北京李宁中心成功举办了2025年“李宁杯”新闻界羽网匹邀请赛 [1] - 赛事吸引了来自京城的逾300名媒体人参与 活动融合了羽毛球 网球和匹克球三项运动 [1] - 这是首次将羽毛球 网球和匹克球三项运动融合并同期举办的媒体邀请赛事 公司在赛事组织模式和参与方式上进行了创新探索 [3] - 羽毛球比赛参赛最为踊跃 共有33支媒体代表队参与 并采用了“五羽轮比”团体赛制 [5] - 网球项目冠军由王欣/陈丰摘得 匹克球冠军由季嘉东/梁金雄捧得 抖音代表队获得羽毛球比赛冠军 [3][5] - 奥运冠军张楠和世界冠军徐晨作为嘉宾为获奖者颁奖 与参与者共享运动欢乐 [5] 产品体验与展示 - 李宁公司在赛场设置了新品体验区 提供了包括战戟9000POWER 锋影800SPEED和锋影800POWER在内的重磅新品羽毛球拍供参赛者体验 [7] - 公司通过赛事为媒体人提供全新挥拍体验 并以运动为纽带组建了兼具健康 交流与欢乐的聚会 [7] 活动核心目标 - 活动旨在让参赛者通过挥拍与奔跑感受运动带来的快乐与活力 回归运动本身的乐趣 [1][3] - 尽管不同运动规则不同 但活动促进了参与者在挥洒汗水中形成默契和共鸣 [3] - 公司通过此次活动让运动成为连接彼此 展现精神风貌的重要方式 [7]

赛事概况 - 2025年"李宁杯"新闻界羽网匹邀请赛于12月27日在北京举行[1][3] - 赛事包含羽毛球、网球、匹克球三项运动[1][3] - 共有300多名媒体人参与此次赛事[1] 赛事创新与组织 - 该赛事是首次将羽毛球、网球、匹克球三项球类运动融合、同期举办的媒体邀请赛事[3] - 赛事在组织模式和参与方式上进行了创新探索[3] 比赛结果与参与者 - 网球项目冠军由王欣/陈丰获得，亚军为卜多门/闫丛笑，季军为曹晓磊/丁冬霞[3] - 匹克球冠军由季嘉东/梁金雄获得，亚军为毕然/张晓夏，季军为宫平/张伟[3] - 羽毛球比赛共有33支媒体代表队参与[3] - 抖音代表队获得羽毛球冠军，阿里一队获亚军，百度一队获季军，金台小队获第四名[3] - 大鹏羽球俱乐部队、BRTV好点队、总台欢乐羽球一队、快手队并列羽毛球比赛第五名[3] - 奥运冠军张楠、世界冠军徐晨作为嘉宾为获奖者颁奖[4] 赛事目的与影响 - 赛事为媒体人组建了一次兼具健康、交流与欢乐的聚会[4] - 旨在让运动成为连接彼此、展现精神风貌的重要方式[4] - 发起人希望媒体朋友通过运动锻炼身体、丰富文体生活、获得乐趣，并向公众传播更多体育精神[4]