财务数据和关键指标变化 - 2021年全年利润率为13.1%，2022年利润率指导区间为11.5% - 13% [21] - 2021年折旧带来约8亿欧元的顺风影响，2022年该影响大幅减弱，不到2021年的一半 [47] - 2021年每辆车隐含收入超过6万欧元，比历史水平和部分德国同行高约1万欧元，但仍低于保时捷 [54] 各条业务线数据和关键指标变化 汽车业务 - 2021年迈巴赫销量为1.7万辆，较前一年的1万辆有所增长 [11] - 2021年格拉茨工厂G级车产量约为4万辆 [36] - 2022年汽车业务现金转换率指导区间为0.8 - 1 [49] 厢式车业务 - 2022年厢式车业务加大投资，同时延长当前燃烧平台的生命周期，现金转换率处于较低水平 [49] 移动出行业务 - 2022年移动出行业务EBIT预计减少超10亿欧元，主要影响因素包括信贷风险成本和利率差 [55][58] 各个市场数据和关键指标变化 中国市场 - 中国是公司最重要和最大的市场，也是创新生态系统，公司于去年秋季开设了新的研发技术中心，软件和电气化相关业务增长最快 [43] - 中国市场技术和创新竞争加剧，当地品牌在软件和豪华车领域带来压力 [41][43] 欧洲市场 - 公司在欧洲部分市场的电动汽车份额达到35% - 40%，部分市场超过50% [94] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在高端市场发力，推出电动版迈巴赫SUV、AMG EA平台车型和电动G级车等，同时在中期会谨慎进行资本分配，调整入门级车型组合 [12][13][15] - 公司重视软件战略，将其视为产品的核心竞争力，计划构建涵盖多个领域的软件架构，与英伟达等合作，目标是实现客户满意度和数字内容盈利双增长 [24][81] - 公司在全球范围内优先支持战略执行，包括豪华车、电动汽车和软件领域，同时保持资金灵活性，关注资产负债表规模和结构 [65] - 行业竞争方面，中国市场技术和创新竞争加剧，当地品牌带来挑战，公司需在技术和豪华之间取得平衡 [43][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境存在较高不确定性，包括地缘政治因素，公司需保持谨慎 [65] - 公司对未来前景持乐观态度，认为高端市场有增长机会，电动汽车和软件业务将推动公司发展，同时计划通过成本控制和效率提升来提高利润率 [13][24][67] 其他重要信息 - 公司计划在2024年推出下一代紧凑型（入门级）车型，届时产品组合将更具选择性 [38] - 公司将继续投资中国市场的生产、营销、销售和创新能力，同时建立当地供应链 [46] - 公司目标是到2025年将固定成本和投资分别降低20%以上，目前固定成本已降低16%，投资已降低18% [73][75] - 公司计划在2022年在中国和美国开始生产电动汽车，推动全球二氧化碳排放量下降 [94] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何提升公司高端豪华业务，2021年迈巴赫销量及未来规划，以及应对原材料成本上升和价格上涨的能力和信心 - 2021年迈巴赫销量为1.7万辆，较前一年增长。未来将推出电动版迈巴赫SUV，同时保持品牌稀缺性。公司在2021年通过严格控制折扣和引入价格上涨机制提升了定价能力，2022年将继续保持。原材料成本上升是主要逆风因素，利润率指导区间的高低取决于定价能力 [11][12][16][17] 问题2: 2021年二手车残值影响及2022年预期，以及软件战略为何能吸引市场 - 2021年二手车业务受益于有利的定价情况，2022年美国等地区二手车价格可能会有所回落，但仍将有不错的贡献。公司认为软件是产品的核心竞争力，构建软件架构能提升客户满意度和实现数字内容盈利，且投资规模与过去相当，未来有望更好地控制成本 [23][24][29] 问题3: 是否可以扩大奥地利和辛德芬根工厂的产能，以及为何仍需销售A级车 - 辛德芬根工厂有能力生产超过10万辆S级和EQS车型，未来将在满足市场需求的同时保持稀缺性。格拉茨工厂可以扩大G级车产能，但会谨慎进行。2024年将推出下一代紧凑型车型，届时产品组合将更具选择性 [33][36][38] 问题4: 如何看待中国市场的竞争，是否考虑控制合资企业，以及折旧和资本支出情况 - 中国市场技术和创新竞争加剧，公司将在技术和豪华之间取得平衡，与合资伙伴保持良好合作，未来将继续投资。2022年折旧顺风影响减弱，全球将继续审查投资，优先支持战略执行，汽车业务现金转换率将保持稳定，厢式车业务将加大投资 [43][44][47][48] 问题5: 公司能否缩小与保时捷在平均收入上的差距，以及移动出行业务EBIT减少的原因和各因素占比 - 目前给出中期平均收入影响还为时尚早，但公司目标是通过扩大高端市场份额和优化入门级车型组合来提高平均收入。移动出行业务EBIT减少主要是由于信贷风险成本和利率差的变化 [56][57][58] 问题6: 最低净流动性和现金使用情况，以及工业绩效、SG&A和外汇汇率的指导 - 2021年末净流动性为21亿欧元，处于舒适水平。公司优先支持战略执行，同时保持谨慎和灵活性。2022年上半年工业绩效可能波动较大，下半年有望回归效率目标。SG&A将继续努力降低，预计2022年不会有重大变化 [64][65][67][68] 问题7: 是否会提高成本节约目标，以及软件战略的重点和盈利预期 - 固定成本和投资降低目标保持不变，目前进展顺利，但仍需应对成本上升压力。软件战略旨在实现客户满意度和数字内容盈利双增长，公司将构建涵盖多个领域的软件架构，与合作伙伴共同投资。2030年10亿欧元的盈利目标仍然有效，2022年已有数亿欧元的收入 [75][81][90] 问题8: CO2排放指导和EQS销售预期 - 公司计划在2022年在中国和美国开始生产电动汽车，推动全球二氧化碳排放量下降，欧洲市场排放量将保持在与去年相当的水平。EQS首年销售将对整体销量有一定贡献，但S级车仍将是主导车型 [94][95][97] 问题9: 公司对自动驾驶Level 4的看法是否改变 - 公司将继续发展Level 2+和Level 3自动驾驶技术，目前认为大规模采用Robotaxi不是合适的资本使用方式，但不排除未来在高端市场的可能性 [101][102][104] 问题10: 公司是否具备向更豪华定位转型的能力 - 公司拥有强大的设计、品牌管理、营销和传播团队，同时将引入经验丰富的Marco Gobbetti加入监事会，助力公司向豪华品牌转型 [108]

业绩总结 - 戴姆勒卡车预计2021年收入为460亿欧元[15] - 2018年、2019年和2020年的工业业务收入分别为425亿欧元、449亿欧元和348亿欧元[83] - 2020年，公司的净利润为-1.31亿欧元，显示出盈利能力低于基准[83] - 2021年净流动性为5.2亿欧元，较2020年12月的1.6亿欧元显著增加[108] - 2021年自由现金流（FCF）为6亿欧元，较2020年的1.8亿欧元下降[108] - 2021年调整后EBIT为4.5亿欧元，较2019年的11.8亿欧元有所下降[127] - 2019年，Daimler Truck的调整后EBIT为2,237百万欧元，2021年YTD为1,205百万欧元[145] - 2021年，Daimler Truck的收入为17.1亿欧元，2019年为19.4亿欧元[145] - 2021年，Daimler Truck的调整后销售回报率（ROS）为10.8%，2019年为11.5%[145] 用户数据与市场表现 - 预计到2030年，服务收入将占总收入的50%[104] - 2019年，Daimler Truck在印度的市场份额为6.0%，预计到2021年将增至9.1%[188] - 2019年，Daimler Truck的重型车辆市场总规模为77,000辆[153] - 中国重型卡车市场预计在2021年达到1,550千单位[192] - 北京福田戴姆勒汽车有限公司的合资企业年销售超过100,000单位[194] - 公司在中国的重型卡车市场拥有强大的经销商网络，超过300家3S经销商[194] 未来展望与战略 - 戴姆勒卡车的财务目标是到2025年实现6%-7%的盈利能力，目标是8%-9%及以上[22] - 预计到2025年，电动汽车（BEV）和燃料电池电动汽车（FCEV）的总拥有成本（TCO）将分别达到平价，时间为2025年和2027年[68] - 2025年，公司的调整后销售回报率（ROS）目标为10%[88] - 预计到2025年，固定成本将减少8%[151] - 公司计划到2025年实现两位数的销量增长[190] - 预计未来18个月内，连接车辆服务的增长将达到100%[159] 新产品与技术研发 - 预计2021-2023年在电池电动汽车上的投资为3.75亿美元[163] - FUSO计划在2022年推出第三代电动卡车[198] - eCanter在电动移动性方面处于全球可持续发展领导地位[196] - FUSO的电动移动性生态系统提供客户中心化解决方案[198] - FUSO在电动卡车领域已行驶超过300万公里[198] 成本控制与财务健康 - 戴姆勒卡车的固定成本较2019年降低15%[22] - 戴姆勒卡车的现金转换率目标为0.8-1.0倍[22] - 戴姆勒卡车的股息支付比率约为40%[24] - 戴姆勒卡车的财务状况良好，拥有稳健的投资级信用评级[24] - 预计到2023年，固定成本将减少15%，并计划到2025年进一步减少约20%[101] - 2021年卡车部门的调整后EBIT目标为100亿欧元[135]

业绩总结 - 戴姆勒AG在2021年第三季度的销售量为578,000辆，同比下降25%[10] - 第三季度的收入为40.1亿欧元，同比下降0.5%[11] - 调整后的息税前利润(EBIT adj.)为3.6亿欧元，同比上升4%[13] - 自由现金流(Free Cash Flow)为24.9亿欧元，同比上升583%[85] - 戴姆勒集团2021年第三季度的EBIT为3579百万欧元，较去年同期增长16.5%[116] 用户数据 - 戴姆勒集团2021年第三季度的汽车和面包车销量为471千辆，同比下降30%[109] - 戴姆勒卡车与巴士部门的销售量为106,400辆，同比增长7%[42] - 梅赛德斯-奔驰汽车在2021年第三季度的单位销售量为567,000辆，相较于2020年第三季度的483,000辆增长了17.4%[150] - 梅赛德斯-奔驰Vans在2021年第三季度的单位销售量为107,000辆，相较于2020年第三季度的88,000辆增长了21.6%[160] - 梅赛德斯-奔驰卡车在2021年第三季度的单位销售量为102,000辆，相较于2020年第三季度的94,000辆增长了8.5%[167] 市场表现 - 戴姆勒集团的2021年第三季度欧洲市场收入为15亿欧元，同比下降15%[112] - 戴姆勒集团的2021年第三季度中国市场收入为6.2亿欧元，同比增长12%[112] - 梅赛德斯-奔驰在2021年第三季度的北美市场单位销售量为69,000辆，相较于2020年第三季度的52,000辆增长了32.7%[160] - 梅赛德斯-奔驰在2021年第三季度的欧洲市场（不包括德国）单位销售量为146,000辆，相较于2020年第三季度的133,000辆增长了9.8%[151] - 梅赛德斯-奔驰在2021年第三季度的德国市场单位销售量为71,000辆，相较于2020年第三季度的88,000辆下降了19.3%[154] 财务状况 - 戴姆勒集团的净工业流动性在2021年9月30日为235亿欧元，较2020年12月31日的179亿欧元显著改善[135] - 戴姆勒集团的总流动性在2021年9月30日为316亿欧元，较2020年12月31日的294亿欧元有所增加[135] - 戴姆勒集团的股权比率在2021年9月30日为26.0%，较2020年12月31日的21.3%有所上升[135] 新业务与技术 - 戴姆勒移动部门的新业务量为14.6亿欧元，同比下降22%[64] - 戴姆勒移动部门的调整后息税前利润(EBIT adj.)为601百万欧元，同比增长57%[65] - 梅赛德斯-奔驰Mobility的合同总量在2021年第三季度为150.6亿欧元，较2020年同期的148.1亿欧元增长了1.7%[178] - 梅赛德斯-奔驰Mobility的净信用损失率在2021年第三季度为0.31%，较2020年同期的0.50%下降了38%[181]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售57.8万辆汽车和商用车，较2020年第三季度减少25%，但营收与去年同期持平 [11] - Q3 EBIT增长17%至36亿欧元，工业业务自由现金流为2.2%，年初至今净工业流动性增长31%至235亿欧元 [12] - 奔驰汽车和厢式车因半导体短缺销售下降30%，但营收与去年持平，调整后EBIT为22亿欧元，CFBIT为41亿欧元，现金转化率为1.9% [17] - 戴姆勒卡车和客车第三季度销量同比增长7%至10.6万辆，但营收下降4%至89亿欧元，调整后EBIT从6.03亿欧元降至4.89亿欧元，调整后CFBIT从11亿欧元降至 - 5.27亿欧元 [32][33] - 戴姆勒移动新业务下降22%，第三季度调整后EBIT升至超9亿欧元，净资产收益率为23% [43][44] - 集团持续经营业务Q3 EBIT在可比基础上超过2020年Q3，报告的自由现金流为22亿欧元，调整后为28亿欧元，净工业流动性为235亿欧元 [46][47][48] 各条业务线数据和关键指标变化 奔驰汽车和厢式车 - 产品在各市场需求强劲，尤其是电动和高端车型增长稳健，销售受半导体短缺影响而非市场需求 [12] - exceptional mix和有利的净定价抵消供应限制和原材料上涨的不利影响 [13] 戴姆勒卡车和客车 - 第三季度运营和财务表现受供应链影响，尤其是半导体短缺，北美和欧洲重型业务受冲击大 [26][27] - 需求强劲，但供应限制生产，9月订单情况良好，订单预订与交货比率为156%，订单量处于历史高位 [28][29] 戴姆勒移动 - 受半导体短缺影响，车辆销售和经销商库存下降致业务组合减少，电动汽车收购份额增加 [42] - 财务表现受益于较低的再融资成本和较高的利息差，信贷质量良好无需新增信贷拨备，移动服务和车队管理业务表现改善 [42] 各个市场数据和关键指标变化 - 由于半导体短缺，今年全球汽车需求预计仅略有增长，欧洲汽车市场预计与去年持平，美国预计略有增长，中国市场预计与去年持平 [55] - 重型卡车市场的市场指导保持不变 [54] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 奔驰向纯电动转型，投资电池技术，收购电池制造商ACC股权，与合作伙伴共同开发和生产下一代电池 [14] - 将下一代紧凑型和中型变速器的开发和制造业务转移给合作伙伴Magna，减少传统驱动组件的内部活动 [15] - 计划在年底前剥离戴姆勒卡车业务，创建两个强大的纯业务原始设备制造商 [68] - 2月将戴姆勒更名为梅赛德斯 - 奔驰集团，致力于使梅赛德斯 - 奔驰成为卓越的豪华品牌，加速向软件驱动的零排放未来发展 [69] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球经济需求的经济条件在今年剩余时间内可能保持有利，但供应链紧张和关键组件瓶颈将继续对全球车辆生产产生重大影响 [51] - 预计第四季度半导体供应链情况将逐步正常化，但供应情况的可见性仍然较低 [52] - 半导体结构性短缺预计在2022年仍将是一个问题，但较2021年有所改善 [53] 其他重要信息 - 戴姆勒卡车获得标准普尔和穆迪的初始发行人评级，评级为投资级且前景稳定 [39] - 11月11日将举办戴姆勒卡车资本市场日活动 [8][69] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 未来混合和定价趋势是否持续改善，自由现金流是否达到峰值 - 混合方面，Q3情况不能作为新常态，但高端车型需求不会下降，未来可能会在紧凑型细分市场增加一些销量，整体会趋于正常化；定价方面，公司将继续保持纪律并维持收入质量；自由现金流方面，第四季度需关注营运资金管理，汽车的CFBIT转化率预计维持在0.7 - 0.9 [75][78][80] 问题2: 未来季度平均销售价格（ASP）走势，以及公司财务灵活性和现金回报股东的可能性 - ASP方面，Q3的ASP可能不是新常态，但预计不会大幅下降；资本分配方面，公司会先确保戴姆勒卡车有良好的融资组合，之后再考虑其他资本分配和优先事项，2021年股息将在集团层面确定 [86][87][88] 问题3: 重型卡车半导体短缺情况及与乘用车芯片的差异，以及奔驰豪华战略与软件规模机会的平衡 - 重型卡车半导体短缺影响欧美市场，多种芯片受影响，第四季度情况波动大，可能影响2022年上半年；奔驰在软件方面注重拥有自主操作系统和关键差异化因素，控制价值链关键部分，同时会利用软件行业的规模效应 [94][95][97] 问题4: 是否愿意单独披露奔驰汽车的定价，以及卡车分离对股息的影响 - 无法单独拆分披露定价细节，但Q3汽车和厢式车的销量结构、混合和定价带来超10亿欧元的净积极影响；2021年股息将在集团层面确定，戴姆勒卡车2021年无股息权，未来卡车股息政策将延续现有逻辑 [107][109][110] 问题5: 未来成本降低的预期和措施，以及是否改变 segment reporting - 成本方面，2021年固定成本与2020年持平，未来将继续推进成本降低计划，如人员自然减员、数字化、优化工业布局等；segment reporting方面，优先完成12月的剥离，之后再讨论报告的详细程度和结构 [115][116][120] 问题6: 奔驰生产和利润率情况的催化剂，在线销售渠道转型，迈巴赫销售目标，制造效率提升，以及戴姆勒卡车订单交付计划和原材料价格管理 - 奔驰方面，剥离是催化剂，未来将专注于豪华、软件和产品；迈巴赫将增加市场份额并提升ASP；戴姆勒卡车方面，瓶颈是半导体，原材料价格上涨影响将主要在2022年体现，合同中已包含原材料价格调整条款 [128][130][132]

业绩总结 - 梅赛德斯-奔驰汽车在2021年上半年售出511,000辆，创下中国市场的新销售纪录[5] - 集团销售额同比增长37%，几乎所有地区均有推动，尤其是中国市场[9] - 戴姆勒集团Q2 2021的收入为435亿欧元，同比增长44%[105] - 梅赛德斯-奔驰汽车与面包车的收入为282亿欧元，同比增长49%[105] - 戴姆勒卡车与巴士的收入为100亿欧元，同比增长61%[105] - 戴姆勒集团的EBIT在2021年第二季度为43.5亿欧元，同比增长44%[66] - 戴姆勒集团的EBIT为51.85亿欧元，较去年同期的-16.82亿欧元大幅改善[112] 用户数据 - 梅赛德斯-奔驰电动车销量在2021年上半年增长超过四倍，电动车占比超过10%[5] - 戴姆勒集团的单位销售量为736,000辆，同比增长36%[104] - 梅赛德斯-奔驰汽车在2021年第二季度的单位销量为521千辆，较2020年第二季度的409千辆增长27.3%[129] - 戴姆勒卡车在2021年第二季度的单位销量为112千辆，较2020年第二季度的58千辆增长93.1%[156] 财务表现 - 梅赛德斯-奔驰商用车销售额同比增长91%，收入增长61%至10亿欧元[30] - 梅赛德斯-奔驰商用车的EBIT调整后为831百万欧元，同比增长1,578百万欧元[30] - 梅赛德斯-奔驰汽车与面包车的EBIT为34.38亿欧元，EBIT利润率为12.2%[114] - 戴姆勒卡车与巴士的EBIT为8.19亿欧元，EBIT利润率为8.2%[114] - 戴姆勒集团的自由现金流在2021年第二季度达到2.8亿欧元，同比增长437%[13] - 戴姆勒集团的自由现金流（工业业务）为25.86亿欧元[86] - 2021年上半年自由现金流为44亿欧元，而2020年同期为-16亿欧元[125] 未来展望 - 预计2021年戴姆勒集团的EBIT将显著高于去年水平[97] - 戴姆勒移动业务的新合同量达到150.6亿欧元，同比增长23%[51] - 戴姆勒移动业务的EBIT调整后为930百万欧元，同比增长197%[51] 负面信息 - 戴姆勒集团的股权比率从2020年12月31日的21.3%提升至2021年6月30日的24.6%[124] - 戴姆勒集团的总流动性从2020年12月31日的29.4亿欧元增加至2021年6月30日的32.0亿欧元[124]

财务数据和关键指标变化 - 集团EBIT和自由现金流显著高于预期，得益于健康的营收增长和严格的成本控制 [7] - 汽车与厢式货车业务二季度销售62万辆，同比增长29%，营收增长近50%至280亿欧元，调整后EBIT为3.6%，CFBIT为2.8%，现金转化率为0.8% [16] - 戴姆勒卡车与客车业务二季度销量增长92%至11.7万辆，营收增长61%至100亿欧元，调整后EBIT从-7.46亿欧元增至8.31亿欧元，调整后现金流转正至6.93亿欧元 [35][36] - 戴姆勒出行新业务增长23%，调整后EBIT跃升至9.3亿欧元 [49][50] - 集团净工业流动性处于健康水平，季度末净现金为209亿欧元 [57] 各条业务线数据和关键指标变化 梅赛德斯 - 奔驰 - 二季度批发51.1万辆，在中国创下新纪录，订单量强劲 [9] - 汽车与厢式货车连续三个季度实现两位数利润率，xEV销量增长超四倍 [12] 厢式货车 - 季度销量增长37%，电动厢式货车销量增长超八倍 [13] 戴姆勒卡车 - 二季度销量显著增长，订单饱满，北美和欧洲今年已售罄 [28][29] 戴姆勒出行 - 新业务显著增长，支持电动汽车销售和收购，签约合同车辆数量是去年四倍多 [45][46] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计2021年全球汽车和厢式货车市场需求持续向好，欧洲、美国和中国市场将显著增长 [60] - 预计北美和欧盟重型卡车市场需求显著增长，巴西市场也将显著扩张 [61] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 加速电气化和数字化战略，推出更多电动汽车产品 [6][81] - 推进“项目聚焦”，将戴姆勒拆分为两个纯工业单元 [8] - 戴姆勒卡车预计12月上市，11月4日将举行资本市场日活动 [31] - 与Traton集团和沃尔沃集团签署协议，在欧洲建设高性能公共充电网络 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 半导体短缺影响生产和销售，但公司业务具有灵活性、敏捷性和韧性 [5][6] - 预计半导体短缺问题在2022年仍将存在，但会有所改善 [70] - 基于全球经济复苏，预计集团2021年营收和EBIT将显著高于2020年 [62] 其他重要信息 - 公司将于7月22日举行梅赛德斯 - 奔驰电动驱动战略更新活动 [152] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 半导体短缺何时见底，Q3是否是低谷，以及集团和梅赛德斯的指导有多保守 - 半导体短缺问题需区分多种因素，包括底层问题、突发事件和结构性需求增长，中期较为乐观，Q3可能低于Q2，Q4相对乐观 [89][90][93] - 梅赛德斯确认10% - 12%的指导在当前环境下是一种提升，卡车和戴姆勒出行的指导也有显著提升，集团EBIT和自由现金流指导也较为积极 [96][98][99] 问题2: Q2定价较Q1的变化、按地区的定价趋势以及定价受残值收益的驱动程度，以及原材料价格影响和全年指导 - 定价积极势头从Q1延续至Q2，同比增长中超过50%来自销量和组合，Q2未包含残值准备金释放 [106][107][108] - 原材料逆风比预期更强，下半年预计为1%，二季度已有三位数逆风，部分被效率抵消 [109][110] 问题3: 梅赛德斯 - 奔驰汽车下半年工业绩效的成本节约情况，以及卡车在北美的订单和转嫁原材料价格上涨的能力 - 下半年原材料成本增加，难以通过效率完全抵消，但固定成本降低有一定补偿作用 [117][118] - 卡车在北美的订单预订比为70%，因未开放2022年订单，预计9、10月订单量将增加，预订比将超过100% [119][120][121] 问题4: 过去12个月零售价格涨幅，下半年和2022年是否有机会提价，以及利润率提升中效率和成本节约的贡献和梅赛德斯盈亏平衡点的降低幅度 - 无法提供具体定价细节，公司致力于盈利性增长战略，价格优势将持续 [127][111] - 自2020年10月以来，公司在定价、可变成本、组合和固定成本等方面取得显著进展，投资水平与折旧水平相当 [128][129][130] 问题5: 中国市场S级车需求情况，以及半导体情况改善后是否会增加低价车型生产 - S级车订单情况良好，EQS的推出将进一步推动高端市场需求，当前主要受供应限制 [134] - 公司将根据“盈利性增长”战略，在供应限制缓解后合理安排生产，不会盲目追求市场份额 [135][136][137] 问题6: 生产情况是有大量未完成车辆还是产量短缺，以及戴姆勒出行业务信用风险成本与桥接表中信用损失的差异 - 有部分未完成车辆，但未过度积压，库存水平下降，预计三季度销量低于二季度 [144][145][146] - 今年释放1.2亿欧元准备金，去年增加3亿欧元，大致构成桥接表中4亿欧元的差异，下半年戴姆勒出行将按正常准备金率计算 [147][148]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度全球销售72.9万辆汽车，增长13%；收入增长10%，调整汇率后增长15%；EBIT现金流为0；工业业务自由现金流为18亿欧元，净工业流动性超20亿欧元 [10] - 梅赛德斯 - 奔驰汽车与厢式车业务Q1销量增至62.7万辆，增长15%；收入增长16%，调整汇率后增长约20%；调整后EBIT增至38亿欧元；CFBIT转正至31亿欧元 [18] - 卡车与客车业务销售增长4%至10.1万辆；收入微降1%至8.7%，调整汇率后增长5%；调整后EBIT超两倍增长至5.18亿欧元；CFBIT转正至4.35亿欧元 [35] - 移动出行业务新业务增长4%；合同额达1530亿欧元，较2020年底增长1%；调整后EBIT显著增至6.91亿欧元 [43] - 集团全口径EBIT为57亿欧元，调整后为50亿欧元；调整项达7.78亿欧元 [46] - 工业业务报告的自由现金流为18亿欧元，调整法律诉讼等事项后为28亿欧元；净工业流动性达200亿欧元，较2020年末增加22亿欧元 [47][48] 各条业务线数据和关键指标变化 梅赛德斯 - 奔驰汽车 - 凭借新S级和SUV产品组合保持积极势头，S级销售和订单表现良好，Q1交付超1.5万辆；全球电动汽车份额超10%，欧洲每4辆中有1辆为电动化汽车；有望实现2021年欧盟二氧化碳排放目标 [11] 厢式车 - 业务转型取得进展，销量增长且盈利能力增强，成本降低；美国和中国市场Q1销售表现强劲；电动厢式车销量较2020年Q1增长四倍；下一代eSprinter将于2023年下半年上市 [17] 卡车与客车 - 卡车销售增长，主要来自欧洲和北美市场，市场份额增加；客车业务受疫情影响严重；各地区卡车订单显著高于去年同期；Q1减少了二手车库存；净定价有利 [28] 移动出行 - 新业务略有增长，主要受客户忠诚度和留存率推动；信贷准备金稳定，净信贷损失持续较低；执行效率措施对盈利产生积极影响 [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场表现优于去年和疫情前水平；欧洲市场在2020年复苏后，2021年初缓慢但积极恢复至疫情前水平；美国市场开局缓慢但稳步复苏至疫情前水平，但半导体供应限制了市场潜力的实现 [16] - 卡车业务关键地区在Q1末恢复至疫情前水平，1 - 2月为销售淡季，3月销售强劲；订单量较去年增长63%，达15万辆；订单出货比为150%，北美市场基本售罄 [33][34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进戴姆勒卡车的分拆和上市计划，预计年底完成，秋季提交股东大会批准 [8] - 专注于电动化和数字化，推出三款全电动车型EQS、EQA和EQB，计划到2022年底在三大洲7个地点生产8款电动车型 [9][15] - 与康明斯合作建立中型发动机系统全球战略伙伴关系；与沃尔沃成立燃料电池合资企业Cellcentric，目标是在本十年下半年开始量产 [29][30] - 优化移动出行业务持股，出售PARK NOW集团，为CHARGE NOW引入新投资者bp，在更多城市推出多移动出行服务，在欧洲14个城市启动SHARE NOW奖励计划 [41][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 假设无进一步疫情相关挫折，全球经济逐步复苏，汽车和厢式车市场需求将持续向好，中国汽车市场今年将显著增长，主要卡车市场需求也将改善 [49][50] - 预计集团2021年营收和EBIT显著高于2020年；报告的自由现金流低于去年，但调整后自由现金流接近去年水平；研发和二氧化碳排放指导不变 [51] - 半导体短缺影响Q1交付，Q2可能更严重，但预计Q3和Q4会有所恢复；全年汽车、卡车和客车销售指导不变，厢式车销售指导上调 [52][54][55] - 梅赛德斯 - 奔驰汽车与厢式车全年调整后ROS预计为10% - 12%；卡车与客车为6% - 7%；移动出行业务为14% - 15%；各部门调整后CCR保持健康水平 [56] 其他重要信息 - 公司在斯图加特 - 温特图尔克海姆工厂为电动优先未来做准备，将建立专注于电动驱动和电池技术的技术中心 [12] - EQS将于今年8月在欧洲上市，随后在美国和中国上市；EQA已获超2万份订单；EQB为7座电动车；2022年还将推出EQE和电动SUV [13][14][15] - 三大评级机构在Q1上调公司展望，标普和穆迪调至稳定，惠誉调至积极 [48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何应对BaFin披露规则，以及如何利用过剩现金进行战略规划 - 公司对BaFin规则有严格解读，2020年受疫情影响、2021年受半导体影响导致业绩波动，公司希望使业绩更具可持续性 [64] - 公司专注于现金流文化建设，推进“我们都是CFO”活动；在分拆项目中为两个实体配备坚实净现金头寸；保留现金以应对未来转型 [65][66] 问题2: 当前利润率是否已达峰值，以及如何理解定价动态 - 定价受市场需求、行业供应调整和公司战略转变影响，公司聚焦高端和盈利性增长，进行详细的利润率管理 [69][70][71] - Q1汽车与厢式车14%的利润率合理，全年指导为10% - 12%，虽电动车份额增加会有稀释影响，但起点高于预期 [72] 问题3: 是否应审查资本支出预算，以及芯片短缺对Q2和全年生产的影响 - 公司不会在关键技术投资上妥协，会持续监控和审查，若有需求会进行调整，可能会平衡内燃机方面的投资 [76] - Q2生产和销售可能受芯片短缺影响更大，预计Q3和Q4会恢复，公司会继续优先分配芯片给高端产品，但不能排除对高端产品的影响，这些因素已纳入利润率指导 [78] 问题4: 固定成本降低计划进展，以及中国市场第二季度汽车和卡车业务趋势 - 2020年汽车业务固定成本降低约15%，2021年Q1在营销、销售和生产等领域保持了成本降低的势头，未来有望继续推进；卡车业务2020年Q4有良好势头，预计今年剩余时间会显现 [81][83][84] - 中国市场第二季度表现良好，受芯片供应限制；本地化卡车产品为未来提供了市场潜力 [85] 问题5: 重组人员成本节约情况，以及为何未提高戴姆勒卡车业务指导 - 人员成本节约计划会继续推进，Q1因“涡轮增压器”计划结束导致签约人数较多，预计后续签约速度会放缓，公司致力于降低固定成本 [91][92] - 虽卡车市场需求强劲，但半导体短缺影响了销售潜力的实现，所以维持指导，但预计处于指导范围上限 [95] 问题6: 是否会调整电动化目标，以及何时达到纯电动汽车盈利转折点 - 公司坚定推进纯电动战略，目前处于有趣的转折点，可能会加速发展，更注重产品而非停止内燃机生产的时间点 [99][100] - 目前虽未实现利润率平价，但随着电动汽车份额增加，利润率稀释影响可控，实现利润率平价的时间会早于本十年末 [101][102]

业绩总结 - 梅赛德斯-奔驰汽车和厢式车的销售量为729,000辆，同比增长13%[4] - 梅赛德斯-奔驰汽车和厢式车的收入为37.2亿欧元，同比增长10%[5] - 梅赛德斯-奔驰汽车和厢式车的调整后EBIT为5.7亿欧元，同比增长832%[6] - 梅赛德斯-奔驰汽车和厢式车的自由现金流为0.7亿欧元，同比增长591%[7] - 戴姆勒集团2021年第一季度EBIT为5,748百万欧元，较2020年同期的617百万欧元增长了829%[134] - 戴姆勒集团2021年第一季度总收入为41.0亿欧元，较2020年同期的37.2亿欧元增长了10%[128] - 戴姆勒集团2021年第一季度汽车销量为729,000辆，较2020年同期的644,000辆增长了13%[127] 用户数据 - 梅赛德斯-奔驰汽车的全球电动车市场份额约为10%，在欧洲超过25%[15] - 戴姆勒集团2021年第一季度在中国市场的收入增长了56%，达到6.0亿欧元[132] - 2021年第一季度，梅赛德斯-奔驰汽车在中国的销量为132,000辆，较2020年同期增长了约45%[162] - 梅赛德斯-奔驰汽车在2021年第一季度的总销量为539,000辆，较2020年同期的471,000辆增长了14.5%[159] - 梅赛德斯-奔驰商用车在2021年第一季度的销量为88,400辆，较2020年同期的76,200辆增长了16.3%[171] 未来展望 - 达姆勒卡车的销售量在欧洲和北美显著增长，主要得益于市场条件改善和市场份额提升[50] - 戴姆勒的财务灵活性得益于110亿欧元的未使用循环信贷额度[151] 新产品和新技术研发 - 达姆勒移动业务的新业务量为16.8亿欧元，同比增长4%[74] - 达姆勒移动业务的调整后EBIT为6,910万欧元，同比增长633%[78] 负面信息 - 自由现金流在2021年第一季度为-2.3亿欧元，而2020年同期为1.8亿欧元[148] - 戴姆勒的股权比率为37.3%，较上年下降1.8个百分点[148] - 戴姆勒的净信贷损失率为0.34%，较2020年同期的0.51%有所下降[192] 其他新策略和有价值的信息 - 戴姆勒集团的股权比率从2020年12月31日的21.3%上升至2021年3月31日的22.5%[147] - 戴姆勒集团的总流动性从2020年12月31日的29.4亿欧元增加至2021年3月31日的32.0亿欧元[147] - 戴姆勒的净工业流动性为201亿欧元，较上年显著改善[151] - 戴姆勒的总工业流动性为279亿欧元[151] - 戴姆勒的养老金义务的资助状态从2020年12月31日的-11.0亿欧元改善至2021年3月31日的-8.3亿欧元[147]

财务数据和关键指标变化 - 2020年调整后息税前利润（EBIT adjusted）达68亿欧元，销售回报率调整后为6.9%，主要因销量下降，但强定价、好残值、优产品组合等因素支撑 [29] - 2020年净工业流动性年末约180亿欧元，得益于良好现金流管理 [14] - 2020年净结果达40亿欧元，有效税率37%，未来建议应用28% - 30%的集团税率 [60][61] - 管理层建议向年度股东大会提议每股股息1.35欧元，遵循40%净收入分红政策 [62] 各条业务线数据和关键指标变化 梅赛德斯 - 奔驰汽车 - 2020年因疫情销售和收入下降，但现金流表现强劲，xEV销量近三倍增长，达超16万辆，满足欧洲严格CO₂目标 [15][23][28] - 2020年员工人数降4%，固定成本调降14%，资本支出和研发投入减少 [34] 厢式货车部门 - 2020年业务回升，是高端厢式货车市场领导者，产品组合丰富，采取成本措施见效 [25][26] - 即将实现全系列厢式货车电动化，明年将推出电动Citan [27] 戴姆勒卡车与客车部门 - 2020年上半年受疫情冲击大，下半年好转，年末积压订单优于2019年，2021年北美开局好 [39] - 2020年销量欧洲降20%、北美降30%、日本降14%、印尼降50%、印度降35%，销售额降27%，收入降约22%，最终实现6.78亿欧元息税前利润，销售回报率2% [44][45][47] 戴姆勒出行部门 - 2020年新业务年末降9%后企稳，总合同量降8%至1500亿欧元，息税前利润调整后降16亿欧元，股权回报率调整后为10.9% [53] 各个市场数据和关键指标变化 梅赛德斯 - 奔驰汽车市场 - 中国市场呈V型复苏，2020年销量超77万辆创新高 [19] - 欧洲市场受封锁影响恢复慢，2020年下半年接近2019年水平，年初受二次封锁影响 [20] - 美国市场波动后年末接近2019年水平，1月北美开局良好 [21] 戴姆勒卡车与客车市场 - 2020年各主要市场销量均下降，如欧洲、北美、日本、印尼、印度等，但2021年有积极势头 [44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司拟将戴姆勒拆分为豪华乘用车和卡车客车两大独立工业业务，以释放潜力、提升决策速度和创造价值 [13] - 梅赛德斯 - 奔驰聚焦豪华汽车领导地位，推进电动化和汽车软件发展，承诺2039年实现CO₂中和 [15][16] - 戴姆勒卡车与客车推进零排放车辆、燃料电池和自动驾驶发展，与沃尔沃合作燃料电池项目，与Waymo和Torc Robotics合作自动驾驶 [42][43] - 戴姆勒出行支持新车销售，推进业务数字化，加强成本控制 [52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年是各行业公司的压力测试，公司团队表现出色，学会灵活工作，未来将利用优势发展 [10][11][12] - 预计2021年经济复苏刺激业务，集团收入和息税前利润显著增长，但自由现金流因税收和柴油排放和解支付下降 [70][71][72] - 各业务板块2021年有增长预期，汽车和厢式货车销售回报率调整后8% - 10%，卡车与客车6% - 7%，戴姆勒出行股权回报率调整后12% - 13% [75][77][80][81] 其他重要信息 - 2021年公司任务包括提升业绩、加速技术投资（电动化和软件）和推进Project Focus项目 [63] - 2021年假设无重大疫情封锁和半导体短缺影响可在年内恢复 [68] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何改善财务状况 - 市场恢复超预期，产品需求强劲，带来定价和组合优势，同时加强成本控制，营造现金文化，多因素共同作用使业绩超预期 [87][88][89] 问题: 半导体短缺是否影响生产计划 - 年初半导体短缺带来挑战，一季度情况不明，但预计二季度及全年可恢复，公司此前订单充足，但供应链未完全响应，未来将优化 [90][91] 问题: 为何现在进行Project Focus拆分公司 - 汽车行业变革加速，拆分可实现客户聚焦、提升决策速度和释放价值，为股东创造更多潜力 [92] 问题: 卡车未来哪种技术更重要 - 电动和燃料电池技术都重要，电动适合轻载、短途和可规划路线，燃料电池适合重载、长途和路线不确定情况，但燃料电池面临欧洲绿色氢气基础设施建设挑战 [93] 问题: 公交车当前情况及前景 - 欧洲长途客车业务受疫情冲击大，工厂关闭且无订单，但预计疫苗普及、旅行禁令解除后业务将恢复，公司将支持客户和员工 [94][95] 问题: 戴姆勒出行疫情后情况 - 疫情影响大，部分业务重组以帮助客户，团队表现出色，净信贷损失仍处低水平，未来将延续客户导向和效率提升精神 [96] 问题: 卡车欧洲重组计划进展 - 卡车欧洲业务对下半年复苏贡献大，重组进展良好，但需保持纪律和专注，避免反复 [97] 问题: xEV增长与利润率提升是否相关 - 公司致力于电动化，但目前电动产品利润率未达燃油产品水平，需降低可变成本和固定成本，随着xEV增多利润率将改善 [98][99]

业绩总结 - 2020年Daimler的销售量为10.3百万单位，收入为86亿欧元，EBIT为-16%[4] - 2020年梅赛德斯-奔驰汽车的收入为98.6亿欧元，同比下降8%[34] - 2020年Daimler卡车和巴士的销售量为37.9万单位，同比下降27%[54] - 2020年Daimler卡车和巴士的收入为34.7亿欧元，同比下降22%[56] - 2020年Daimler Mobility的新业务收入为67.8亿欧元，同比下降9%[75] - 2020年Daimler的EBIT调整为66.03亿欧元，较2019年增加5.96亿欧元[93] - 戴姆勒2020年净利润为40亿欧元[111] - 每股收益从2019年的3.39欧元下降至2020年的2.22欧元，降幅为53%[114] - 提议的股息为1.35欧元，相较于2019年下降50%[115] 现金流与流动性 - 2020年自由现金流（工业业务）为70.48亿欧元，净工业流动性为14亿欧元，增长504%[4] - 自由现金流在工业业务方面为8259百万欧元[105] - 2020年自由现金流（工业业务）调整为91.55亿欧元[101] 未来展望 - 预计2021年戴姆勒集团收入将显著高于2020年[129] - 预计2021年戴姆勒集团EBIT将显著高于2020年[129] - 2021年汽车和厢式车的单位销售预计将显著高于2020年，梅赛德斯-奔驰汽车和厢式车的销售增长预计为8%至10%[132] - 2021年戴姆勒卡车和巴士的销售回报率预计为6%至7%[132] - 预计2021年研发支出将略高于2020年[129] - 预计2021年二氧化碳排放量将显著低于2020年[129]