2026年1月中国汽车出口整体表现 - 2026年1月中国汽车出口保持高速增长 出口总量达68.1万辆 同比增长44.9% [3] - 乘用车是出口主力 1月出口58.9万辆 同比增长48.9% [3] - 商用车出口9.3万辆 同比增长23.6% [3] - 2025年全年中国汽车出口832万辆 同比增长30% 延续了自2021年以来的爆发式增长态势 [5] 新能源汽车出口的结构性变化 - 新能源汽车出口贡献显著 1月出口30.2万辆 同比增长1倍 [3] - 新能源乘用车出口29.5万辆 在乘用车整体出口中占比首次超过50% 同比增长1.1倍 标志着历史性变化 [3] - 新能源商用车出口0.6万辆 同比下降1.4% [3] - 从技术路线看 1月纯电动车出口20.2万辆 同比增长1倍 插混车出口9.9万辆 同比增长97.3% [3] - 插混和混动车型已成为出口增长新动力 尤其在皮卡等商用车领域表现亮眼 [4] 主要出口车企排名与表现 - 1月整车出口销量前十企业中 九家实现正增长 仅长安汽车出口下降 [5] - 奇瑞出口11.9万辆 位居第一 [5] - 比亚迪出口10万辆 排名第二 [5] - 上汽出口9.7万辆 吉利出口7.7万辆 特斯拉出口5.1万辆 这五家车企出口量均超过5万辆 [5] - 出口量排名前十的车企还包括长安(4.4万辆)、长城(4万辆)、东风(2.9万辆)、北汽(2.6万辆)和重汽(1.8万辆) [5] 出口市场与驱动因素 - 中国新能源车出口呈现高质量发展 主要面向西欧和亚洲等发达国家市场 [4] - 出口市场前期以中南美洲、东南亚及南亚为主 目前逐步转向以中南美和欧洲表现相对较强 近期中东、中南美市场表现强劲 [6] - 中国插混车凭借技术领先和成本优势快速抢占市场 在欧盟对华纯电动车加征关税的背景下 插混车型仍适用10%的基础关税 成为在欧洲市场的“突破口” [4] - 中国汽车出口增长得益于车企对海外市场的渠道建设和品牌投入加码 以及国内产业链韧性增强、效率与智能化水平提升带来的产品性价比与竞争力优势 [5] - 由于市场分散 中国汽车出口增速受外部环境影响较小 2025年8月以来持续拉升 [4]

2026年1月中国汽车出口整体表现 - 2026年1月中国汽车出口总量达68.1万辆，同比增长44.9% [1] - 1月乘用车出口58.9万辆，同比增长48.9% [1] - 1月商用车出口9.3万辆，同比增长23.6% [1] 新能源汽车出口成为核心驱动力 - 1月新能源汽车出口30.2万辆，同比增长1倍 [1] - 新能源乘用车出口29.5万辆，在乘用车整体出口中占比首次超过50%，同比增长1.1倍 [1] - 新能源商用车出口0.6万辆，同比下降1.4% [1] - 1月纯电动车出口20.2万辆，同比增长1倍 [1] - 1月插混车出口9.9万辆，同比增长97.3% [1] 插电式混合动力汽车出口表现突出 - 插混和混动车型替代纯电动成为2025年出口增长的新增长点 [2] - 插混皮卡出口表现强劲，成为商用车新能源出口亮点 [2] - 中国插混车凭借技术领先和成本优势快速抢占市场 [2] - 在欧盟对纯电动车加征关税的背景下，中国插混车型在欧洲仍适用10%的基础关税，成为市场突破口 [2] 主要出口车企排名与增长 - 1月整车出口销量排名前十企业中，九家实现正增长 [3] - 奇瑞以11.9万辆出口量位居第一 [3] - 比亚迪出口10万辆，上汽出口9.7万辆，吉利出口7.7万辆，特斯拉出口5.1万辆，五家车企出口量均超5万辆 [3] - 长安汽车出口4.4万辆，是前十中唯一出现下降的企业 [3] 汽车出口历史趋势与增长动因 - 中国汽车出口在2021年开始爆发式增长，此前长期徘徊在每年100万辆上下 [3] - 2025年全年中国汽车出口832万辆，同比增长30% [3] - 增长动因包括车企海外渠道建设和品牌投入加码，以及产业链韧性增强、效率与智能化水平提升带来的产品性价比优势 [3] 出口市场地域分布演变 - 前期出口以中南美洲、东南亚及南亚等亚洲地区为主 [4] - 目前逐步转向以中南美和欧洲市场表现相对较强 [4] - 近期中东和中南美市场表现相对较强 [4] - 中国新能源车出口向西欧和亚洲市场呈现高质量发展局面 [2] 出口增长韧性与未来展望 - 由于市场分散，汽车出口增速受外部环境影响较小，2025年8月以来持续拉升 [2] - 2025年出口受贸易政策干扰，2至4月表现低迷，5至11月恢复增长，12月异常走强 [2] - 只要国际市场环境稳定，中国汽车出口发展仍具有巨大空间 [4]

中国汽车出口整体表现 - 2026年1月中国汽车出口总量达68.1万辆 同比增长44.9% [1] - 2025年全年中国汽车出口832万辆 同比增长30% 延续增长态势 [3] - 中国汽车出口在2025年2月至4月表现低迷 5月至11月恢复增长 12月异常走强 2025年8月以来持续拉升 [2] 新能源汽车出口表现 - 1月新能源汽车出口30.2万辆 同比增长1倍 对整体出口贡献较大 [1] - 1月新能源乘用车出口29.5万辆 在乘用车整体出口中占比首次超过50% 同比增长1.1倍 [1] - 1月新能源商用车出口0.6万辆 同比下降1.4% [1] - 从结构看 1月纯电动车出口20.2万辆 同比增长1倍 插混车出口9.9万辆 同比增长97.3% [1] 插电式混合动力汽车出口亮点 - 插混汽车出口增速较快 2025年全年出口表现好于预期 插混和混动替代纯电动成为出口增长新增长点 [2] - 插混皮卡出口表现较强 成为商用车新能源车出口亮点 [2] - 中国插混车凭借技术领先和成本优势快速抢占市场 [2] - 在欧盟对中国纯电动车加征关税背景下 中国插混车型在欧洲仍适用10%基础关税 成为在欧洲市场的突破口 [2] 出口市场与区域结构 - 中国新能源车出口向中东和发达国家市场呈现高质量发展局面 主要出口西欧和亚洲市场 [2] - 前期中国汽车出口在中南美洲、东南亚以及南亚等亚洲其他地区表现较强 目前逐步转到以中南美、欧洲表现相对较强的特征 [4] - 近期中东、中南美等市场表现相对较强 [4] 主要出口企业表现 - 1月整车出口销量排名前十企业中 九家企业出口实现正增长 [3] - 奇瑞1月出口11.9万辆位居第一 其次是比亚迪(10万辆)、上汽(9.7万辆)、吉利(7.7万辆)和特斯拉(5.1万辆) 这五家车企出口量均超过5万辆 [3] - 出口量排名前十的车企还包括长安(4.4万辆)、长城(4万辆)、东风(2.9万辆)、北汽(2.6万辆)和重汽(1.8万辆) [3] 行业增长动力与趋势 - 1月新能源乘用车在乘用车整体出口中占比首次超50% 是中国新能源汽车在海外市场竞争力和认可度持续提升的体现 [1] - 中国车企对海外乘用车市场的渠道建设和品牌投入不断加码 在海外市场份额稳步扩大 [3] - 中国汽车产业链韧性强 国家鼓励出口贸易 国内产业链效率提升与智能化水平提高 使得中国乘用车产品在海外市场拥有更强性价比与竞争力 [3] - 只要国际市场环境稳定 中国汽车出口发展仍具有巨大空间 [4]

克罗地亚2026年1月新车市场表现 - 2026年1月克罗地亚新车总销量为3,946辆，同比下降11.5% [1] - 市场结构发生里程碑式变化，混合动力汽车销量达1,815辆，占总销量的46%，首次在年初超越占比37.5%的汽油车 [1] - 柴油车销量占比11.4%，纯电动汽车销量为145辆占比3.7%，燃气动力汽车占比1.4% [1] 品牌竞争格局 - 斯柯达以515辆的销量位居市场榜首，市占率为13% [1] - 大众品牌以514辆的销量紧随其后，丰田以306辆的销量位列第三 [1] - 豪华车市场表现稳健，阿斯顿·马丁与宾利各售出两辆 [1] 行业趋势与消费者偏好 - 尽管总销量下滑，但混合动力车型的强势崛起表明克罗地亚消费者的购车偏好正加速向电气化过渡 [2]

政策与行业动态 - 中国商务部计划于2026年优化实施汽车以旧换新政策，并开展汽车流通消费改革试点，以推动汽车消费扩容提质 [1] - 行业管理制度将得到完善，多措并举旨在促进汽车消费 [1] 新能源汽车市场表现 - 2025年中国纯电动车和插电式混合动力车销量创历史新高，达到约1300万辆 [1] - 2025年中国燃油车销量同比下降13%，至约1230万辆，为15年来最低水平 [1] - 2025年中国电动汽车销量首次超越传统燃油车，显示出向清洁能源的快速过渡 [1] 市场前景与挑战 - Bloomberg估计，中国新能源汽车销量增速将在2026年放缓至10%，较2025年有所下滑 [4] - 市场分析认为，政府补贴减少和消费者价格敏感度增加，是导致需求增长动力削弱的主要原因 [4]

全球新能源汽车市场核心数据概览 - 2025年全球汽车总销量达9647万台，其中新能源汽车销量为2271万台，占全球汽车总销量的23.5% [1][3][5] - 2025年全球广义新能源汽车（含混合动力）销售占比达到30%，较2024年提升4个百分点 [1][5] - 在新能源汽车内部结构中，纯电动车占比为15.6%，插电混动车占比为7.9% [1][5][6] 中国市场的全球主导地位 - 2025年中国新能源乘用车全球市场份额达到68.4%，其中第四季度份额高达71.9% [1][31] - 2025年1-12月，全球新能源汽车的增量贡献度中，中国占比高达66%，是全球市场增长的核心驱动力 [1][29] - 2025年中国新能源汽车渗透率达到45.2%，第四季度单季渗透率高达49.3%，引领全球 [26] 主要区域市场表现分化 - **欧洲市场**：2025年1-12月欧洲新能源乘用车销量为383万台，同比增长32%，12月单月销量40万台，同比增长35% [1][24] - **美国市场**：2025年1-12月美国新能源汽车销量为163万台，同比增速仅为1%，12月单月销量11万台，同比下降31% [1][23] - **其他市场**：德国贡献了全球增量的6%，印度贡献了4% [1] 中国品牌海外扩张势头强劲 - 2025年12月，中国自主品牌新能源乘用车在海外市场的销量份额达到20.8%，环比11月提升1.9个百分点 [2][17] - 2025年全年，中国自主品牌新能源乘用车海外市场份额从2024年的9.5%大幅上升至15.3% [2][17] - 在欧洲市场，中国品牌份额从2021年的2.2%持续增长至2025年的12.0% [28] 全球新能源汽车渗透率不均衡 - 全球新能源渗透率快速提升，2025年第四季度达到26.3%，但地区差异极大 [26] - 挪威渗透率全球最高，2025年第四季度达83.8%，德国为30.4%，英国为35.8% [26] - 美国2025年第四季度渗透率仅为7.2%，日本低至2.1% [26] 车企竞争格局：中国品牌崛起，传统巨头承压 - **比亚迪**：全球新能源车企份额第一，2025年份额为22.9%，在纯电和插混市场分别占据18.0%和32.6%的份额 [32][36][42] - **吉利集团**：份额迅速攀升至10.2%，位列第二，在纯电市场份额达10.1% [32][36] - **特斯拉**：份额下滑至8.1%，位列第四，在纯电市场的份额从2021年的22.7%下降至2025年的12.3% [32][36][38] - **传统车企**：大众、宝马、奔驰等份额均出现不同程度下滑 [32][33] 技术路线市场份额变化 - **纯电动车**：中国在全球纯电动车市场份额为64.3%，欧洲份额为17.3%，美国份额为8.6% [35][36] - **插电混动车**：中国占据绝对主导地位，全球份额高达76.4%，欧洲份额降至16.5% [40][41] - **普通混合动力车**：市场由日韩企业主导，丰田、本田、日产和现代四家合计占据约89%的份额，美国市场份额回升至29.8% [44][47][48]

土耳其汽车市场整体表现 - 2026年1月土耳其乘用车及轻型商用车总销量达75,362辆，同比增长9.77% [1] - 2025年土耳其汽车市场全年销量创历史新高，达137万辆，同比增长10.5% [1] - 2026年1月售出车辆中，进口车达49,503辆，占总销量约66%，继续主导市场 [1] 细分市场销量结构 - 2026年1月乘用车销量为61,055辆，同比增长9.14% [1] - 2026年1月轻型商用车销量为14,307辆，同比增长12.56% [1] - 1月乘用车市场中，汽油车销量26,671辆，占比43.7%，仍居主导地位 [1] - 混合动力车型1月销量18,774辆，占乘用车市场的30.7% [1] - 纯电动车1月销量11,304辆，占乘用车市场的18.5%，占比继续扩大 [1] 电动车市场竞争格局 - 在电动车领域，中国车企比亚迪1月以3,866辆的销量继续领跑市场 [1] - 土耳其本土电动车品牌Togg以2,029辆的销量位居其后 [1]

文章核心观点 - 中国制造业正遭遇一场由上游原材料成本飙升、中游营销与融资费用高企、下游竞争压价等多重因素构成的“全链条围剿”，导致其陷入“干得最多，赚得最少”的利润困境，尽管行业已向高端制造转型成功 [4][5][19][26] 上游原材料价格飙升 - 2025年铜价已上涨34.34%，2026年开年后持续上行 [4] - 2025年全球锡价累计上涨近40%，锌和铅价格也分别上涨超4%和约3% [8] - 碳酸锂价格从2025年1月的每吨75700元飙升至2026年1月23日的175250元，涨幅高达131.4% [9] - 钨精矿价格涨至52万元/吨，碳化钨价格从2025年初约30万元/吨涨至2026年1月的120万元/吨 [9] 上游采矿企业业绩爆发 - 紫金矿业2025年预计归母净利润510亿元至520亿元，同比增长59%至62% [11] - 洛阳钼业2025年归母净利润预计同比增长47.8%至53.71% [11] - 中钨高新2025年前三季度扣非净利润同比暴涨407.52%，第三季度环比增长超700% [11] - 厦门钨业2025年净利润23.11亿元，同比增长35.08%，部分钨矿山每吨利润可达30万—40万元 [11] - 锡业股份、华锡有色和兴业银锡2026年开年以来股价涨幅分别达43.26%、34.85%和47.92% [11] 下游制造业成本承压 - 铜在空调总成本中占比超20%，现货铜价从2025年初的73830元/吨涨至2026年2月4日的105020元/吨，上涨42.25%，导致空调成本因此上涨8.45% [12] - 瑞银研报称，仅金属原材料一项，纯电动车的单车成本通胀就高达人民币5600元 [15] - 2025年汽车产业链单车毛利润仅为1.3万元 [16] - 在激烈行业竞争下，制造企业难以将成本上涨完全转嫁给下游客户 [16] 制造业面临多方成本挤压 - 营销成本高企，超过63%的电商商家付费流量占销售额比例在10%以上，其中17.8%的商家甚至超过30% [20] - 中国规模以上工业企业利润率已逐年下降至5.32% [22] - 2025年制造业工业企业实现利润总额56915.7亿元，同比增长5.0%，但利润率仅为4.7%，远低于采矿业15.9%的利润率 [23] 制造业的破局尝试 - **业务范围延伸**：加大高附加值产品出口，2025年中国进出口贸易顺差达1.19万亿美元，顺差来源转向机械及运输设备等高附加值产品 [30] - **产业链延伸**：制造企业向上游布局以降低外部依赖，例如铜陵有色扩建铜矿，比亚迪、长城汽车等车企寻求购买锂矿 [32] - **技术延伸**：通过技术替代降低原料依赖，如空调行业推进“铝代铜”技术，电池行业研发钠离子电池，宁德时代已推出首款轻商量产钠离子电池 [33]

阿塞拜疆2025年汽车进口总体情况 - 2025年阿塞拜疆进口各类车辆总量达12.3万辆，进口总额达23.9亿美元 [1] - 车辆进口总量同比增长34.3%，进口总额同比增长39.4% [1] 乘用车进口细分情况 - 乘用车进口量为11.3万辆，占车辆总进口量的绝大部分 [1] - 乘用车进口金额为21.4亿美元，占车辆总进口额的绝大部分 [1] 新能源汽车进口结构分析 - 插电式混合动力汽车进口量最大，达5.7万辆，金额为10.7亿美元 [1] - 非插电式混合动力汽车进口1.7万辆，金额为3.6亿美元 [1] - 纯电动汽车进口量相对较少，为2028辆，金额为6248万美元 [1]

核心观点 - 现代汽车2025年全年营收创历史新高，但盈利能力显著恶化，呈现“增收不增利”状况，第四季度业绩尤其低于市场预期，主要受美国关税压力、市场竞争加剧及成本上升等多重因素冲击 [1][3] 财务业绩表现 - **全年营收**：达186.3万亿韩元（约1.01万亿元人民币），同比增长6.3% [1] - **全年营业利润**：为11.4万亿韩元（约616亿元人民币），同比下降19.5% [1] - **全年净利润**：为10.3万亿韩元（约556亿元人民币），同比下滑21.7% [1] - **第四季度营收**：为46.8万亿韩元（约2527亿元人民币），同比增长0.5%，创历史新高 [2][6] - **第四季度营业利润**：为1.7万亿韩元（约92亿元人民币），同比下降39.9%，远低于市场预期的2.7万亿韩元（约146亿元人民币） [2][3] - **第四季度净利润**：为1.2万亿韩元，同比大幅下降52.1% [2][3] - **第四季度营业利润率**：降至3.6% [3] 销量与市场表现 - **全球销量**：2025年全年为413.8万辆，与上年基本持平（下降0.1%） [1][2] - **第四季度全球销量**：为103.3万辆，同比下降3.1% [2][4] - **区域销量**：第四季度韩国本土销量同比下降6.3%至17.7万辆，海外市场销量同比下降2.4%至85.6万辆 [2][4] - **美国市场**：2025年年度批发销量首次突破100万辆，SUV和混合动力车型表现稳健 [7] 盈利能力恶化的核心原因 - **美国关税冲击**：2025年4月美国对进口汽车加征25%关税，11月下调至15%，关税因素在2025年造成的经济损失估计达4.1万亿韩元（约221亿元人民币），远超货币贬值带来的1.7万亿韩元收益 [3] - **市场竞争与激励**：美国电动汽车补贴结束，车企为消化库存加大销售激励力度，压缩利润空间，行业竞争加剧使“以价换量”策略空间收窄 [3] - **成本侵蚀利润**：高价值车型和汇率因素带来的收入增长，未能抵消关税和激励成本上升对利润的侵蚀 [6] 产品与战略动向 - **电动化转型**：2025年电动化车型销量同比增长27%，混合动力车型占全球销量比重提升至15.3%，创历史新高；第四季度混合动力车型全球占比达16.3%，在美国市场占比升至22.6% [7] - **未来技术投入**：计划将2025年资本支出提高近三分之一至9万亿韩元（约486亿元人民币），用于扩大美国本地化产能，并加快机器人和自动驾驶技术研发；目标自2028年起在汽车工厂部署人形机器人，并建设年产3万台机器人的生产基地 [9] - **战略挑战**：前瞻技术布局短期内难以对冲主业盈利下滑，且面临特斯拉等竞争对手的激烈投入与商业化不确定性；特朗普政府可能重新加征关税的信号，使公司通过加大在美投资以争取政策稳定性的策略面临考验 [9]