财务数据和关键指标变化 - 尽管疫情持续，第三季度集团销量和营收仅比去年同期分别下降8%和7%，而第二季度销量和营收分别下降34%和29% [13] - 调整后息税前利润（EBIT）同比增长11%，达到35亿欧元，反映了集团成本控制措施的成效 [13] - 工业自由现金流达到51亿欧元，主要得益于成本和现金保存措施、各部门强劲的运营表现以及来自中国合资企业的12亿欧元股息 [14] - 净工业流动性从第二季度的95亿欧元增加到本季度末的130亿欧元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 梅赛德斯 - 奔驰汽车和厢式货车业务 - 全球乘用车销量持续复苏，车型组合有利、定价改善、固定成本显著降低，加速裁员也有助于提高盈利能力 [19] - 7 - 9月交付超过4.5万辆新能源汽车（xEV），当前和第四季度预计的xEV销量使公司接近实现今年的二氧化碳排放目标 [20][21][22] - 第三季度该业务板块销量比上一季度下降4%，至67.3万辆；厢式货车销量增长7%，至10.7万辆 [29][30] - 该业务板块营收下降3%，至260亿欧元；调整后EBIT为24亿欧元，同比增长29%；息税前现金流（CFBIT）达到46亿欧元 [30] 卡车和客车业务 - 与上半年相比，卡车销售显著复苏，但第三季度销量仍降至9.9万辆，主要受疫情影响 [40] - 多数关键地区的卡车订单显著高于第二季度，甚至超过2019年第三季度水平 [41] - 营收下降20%，至92亿欧元；销售约9.4万辆卡车，比上一季度减少25%；客车销量下降43%，至5100辆 [46] - 调整后EBIT为6.03亿欧元，调整后销售回报率为6.5%；订单量超过去年同期3%；CFBIT为11亿欧元，增长55% [46][47] 移动出行服务业务 - 业务在第三季度企稳，新业务量比去年第三季度增长2%，达到187亿欧元；合同量为1500亿欧元，较去年下降8% [57] - 保险业务略有改善，第三季度促成约64万份保单 [57] - 调整后EBIT增长28%，至6.01亿欧元 [58] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场第三季度销量比去年同期下降5%，年初至今下降22% [26] - 中国市场作为梅赛德斯 - 奔驰汽车最大的市场，第三季度乘用车销量增长24%，创历史新高，年初至今销量增长7% [26] - 美国市场第三季度销量下降31%，年初至今下降24% [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦豪华车市场的盈利性增长，目标是在电动驱动和汽车软件领域占据领先地位，同时努力降低盈亏平衡点 [9] - 持续推进成本控制和现金管理措施，以提高业务的抗风险能力 [78] - 积极应对行业变革，如推出氢燃料电池概念卡车和纯电动卡车等新产品 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 鉴于近期疫情反复，市场存在很大不确定性，但假设第四季度多数重要市场的经济状况继续正常化，且不会因疫情出现进一步挫折或停产 [65][66] - 预计2020年集团营收将显著低于去年，汽车和厢式货车、卡车和客车业务也将如此；DMO业务营收预计略有下降 [67] - 预计集团2020年EBIT将与去年持平；汽车和厢式货车业务EBIT将显著高于去年；卡车和客车以及DMO业务EBIT将显著低于去年 [68][69][70] - 预计工业业务的自由现金流将比去年显著增加 [70] 其他重要信息 - 8月中旬，美国监管机构批准了公司在美国的民事和环境索赔和解协议，公司成功推出内部技术合规系统，无需外部监督 [10] - 9月，公司发行了首张票面价值10亿欧元的绿色债券，体现了对可持续发展的关注 [12] - 9月初，公司开设了首个完全碳中和的生产基地Factory 56，并推出全新S级轿车 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Daimler能否在正常年份保守地产生60 - 80亿欧元甚至80 - 100亿欧元的自由现金流？ - 公司在第三季度为此付出了努力，第四季度也将继续朝着这个方向发展，但第三季度的业绩包含一些季节性因素，第四季度会受到影响 [86] - 公司为汽车和厢式货车业务设定了利润率目标，并致力于将其转化为现金流，但仍有很多工作要做 [87] 问题2: 较低的PPE投资是来自效率提升、复杂性降低和车型项目缩减，还是Daimler对供应商工装投资的方式发生了变化？ - 2020年公司年初设定了投资上限，疫情加速并降低了该上限，主要是对PPE投资进行了优先级排序 [91] - 与产品相关的投资，包括S级、C级、EQS以及软件和电动领域的投资未受影响；非产品相关的PPE投资受到严格审查，但公司对供应商的投资方式未发生结构性变化 [92] 问题3: 鉴于中国市场强劲的订单情况，公司在中国是否面临产能限制，是否有增加生产和在2021年取得更好业绩的空间？ - 预计中国市场第四季度表现强劲，公司将利用全球工业网络支持中国市场的需求，同时在北京北部新建工厂，从明年起将提供更多产能 [95] 问题4: 公司劳动力削减目标完成进度如何，第三季度销售费用情况以及第四季度预期规模是多少，第四季度是否会有来自中国的股息流入？ - 集团和各部门的员工数量正在减少，但大部分白领裁员工作仍在进行中，目前进展顺利 [99][100][101] - 第三季度销售费用受到严格控制，但为支持关键市场的产品推广，第四季度和2021年可能会增加一些成本，同时第三季度美国养老金调整带来的有利影响也会在第四季度有所体现 [102] - 已兑现2019年的全部中国股息，2020年股息的支付时间有待确定 [104] 问题5: 正常情况下第三季度的自由现金流运行率是多少，其中有多少是第三季度特有的；公司提到二氧化碳排放目标接近实现，这是否意味着能够达成目标，是仅针对2020年还是也涉及2021年？ - 第三季度的12亿欧元中国股息不能作为正常运行率，且第三季度存在一些季节性因素，第四季度汽车和厢式货车以及卡车和客车业务的现金转化率将低于1倍 [110][111] - 公司设定的汽车和厢式货车业务现金转化率目标为0.7 - 0.9倍，卡车业务为0.9倍，这是公司努力的方向 [112] - 第三季度销售4.5万辆xEV，加上上半年的销量和第四季度预计的需求，使公司接近2020年二氧化碳排放目标，2021年将继续保持这一势头，但目前暂不对此进行评论 [109] 问题6: 销售费用的可持续水平占销售额的百分比是多少；公司为何不更大程度地进行营运资金重组，如保理业务，以及预计库存水平的结构性下降程度如何？ - 公司计划将固定成本比2019年降低超过20%，这可作为长期运行率的参考，但不同时期成本调整措施的重点会有所变化 [116][117] - 2020年公司重点是谨慎管理生产和销售，平衡供需关系，这对库存、定价、残值和二手车水平都有积极影响 [118][119] - 公司认为营运资金仍有进一步结构性改善的潜力，但这更多是2021年及以后需要解决的问题，目前供应链和部分供应商面临压力，不适合进行大规模的付款条款调整 [120] - 报告中未考虑重大的保理业务 [121] 问题7: 插电式混合动力汽车的贡献利润率与传统汽油和柴油汽车相比如何；公司是否仍认为卡车业务应由戴姆勒股份公司100%控股，为何认为这对股东是最佳解决方案？ - 插电式混合动力汽车有正的贡献利润率，但低于传统内燃机汽车，主要是因为车上有两个推进系统导致可变成本增加 [128] - 公司正在努力提高xEV和插电式混合动力汽车的贡献利润率，第三季度xEV销量增加对EBIT有一定稀释作用，但通过综合管理成本、定价和车型组合等因素，公司有信心应对 [128][129] - 第三季度卡车业务在成本调整和市场复苏方面取得了进展，公司目前的重点是提高业务的运营绩效，关于卡车业务的结构和股权问题暂无新消息 [127] 问题8: 为接近欧盟二氧化碳排放目标，第四季度xEV销量需要达到多高，是否会排除加入排放池计划；公司对移动出行服务业务的未来发展方向有何看法，是否认为该业务应继续作为戴姆勒集团的一部分？ - 第四季度xEV销量预计将超过第三季度，公司会持续审查相关指标，包括阶段积分和其他措施，以确保达到目标 [133][134] - 移动出行服务业务在第三季度运营情况有所恢复，成本控制表现出色，2020年与宝马共同确定了实现盈亏平衡及未来发展的方向，公司对各垂直领域的合作持开放态度，目前正在探索多种选择 [135][136]

业绩总结 - 戴姆勒在2020年第三季度的单位销量为839,000辆，同比下降8%[4] - 第三季度收入为433亿欧元，同比下降7%[4] - 调整后的EBIT为31亿欧元，同比增长11%[4] - 戴姆勒集团2020年第三季度EBIT为30.7亿欧元，较2019年第三季度的26.9亿欧元有所增长[79] - 戴姆勒AG在2020年第三季度的总收入为40.4亿欧元，同比下降7%[137] - 戴姆勒AG的净利润为1.1亿欧元，较去年同期的1.5亿欧元下降27%[137] - 戴姆勒AG的EBIT（息税前利润）为1.5亿欧元，同比下降45%[137] - 戴姆勒AG的自由现金流为1.2亿欧元，较去年同期的2.3亿欧元下降48%[137] 用户数据 - 戴姆勒移动业务的新业务量为601亿欧元，同比增加2%[46] - 戴姆勒在中国市场的销量占总销量的30%，显示出市场的重要性[137] - 梅赛德斯-奔驰乘用车和厢式车的调整后EBIT为24.17亿欧元，同比增长29%[15] - 梅赛德斯-奔驰汽车在2020年第三季度的单位销售量为566.6千辆，同比下降6%[102] 未来展望 - 戴姆勒AG预计2020年全年销量将下降10%至15%[137] - 戴姆勒集团的现金转换率在2020年第三季度为2.0倍，较2019年第三季度的1.0倍显著提高[85] - 戴姆勒集团的自由现金流在2020年1月至9月期间为3.5亿欧元，较2019年同期的-0.5亿欧元显著改善[88] 新产品和新技术研发 - 戴姆勒AG在电动车领域的投资增加了20%，达到10亿欧元[137] - 戴姆勒在2020年第三季度发行了首个10亿欧元的绿色债券[2] 市场扩张和并购 - 戴姆勒集团的流动性在2020年9月30日达到32,561百万欧元，较2019年12月31日的27,538百万欧元增长18.3%[92] - 戴姆勒集团的净流动性在2020年9月30日为13.1亿欧元，保持在稳健水平，整体工业流动性为29.1亿欧元[94] 负面信息 - 戴姆勒卡车和巴士的单位销量为603,000辆，同比下降28%[36] - 戴姆勒卡车在2020年第三季度的单位销售量为94.1千辆，同比下降25%[102] - 戴姆勒巴士在2020年第三季度的单位销售量为5.1千辆，同比下降43%[102] - 戴姆勒集团的股东权益截至2020年9月30日为58,623百万欧元，较2019年12月31日的62,841百万欧元下降6.5%[92]

业绩总结 - 戴姆勒2020年第二季度单位销售量为542,000辆，同比下降34%[9] - 2020年第二季度收入为302亿欧元，同比下降29%[13] - 2020年第二季度净亏损为19亿欧元，较2019年第二季度的12亿欧元亏损有所增加[11] - 2020年第二季度调整后的EBIT为-7亿欧元，较2019年第二季度的24亿欧元下降[18] - 2020年第二季度自由现金流为7亿欧元，较2019年第二季度的24亿欧元下降[16] - 2020年第二季度毛利为-28.4亿欧元，反映出销售和生产的挑战[80] - 2020年第二季度EBIT为-756百万欧元，利润率（RoS）为-12.2%[95] - 2020年第二季度新业务合同量为14.0亿欧元，同比下降24%[99] - 2020年第二季度的净订单量调整后为-121百万欧元[94] 未来展望 - 戴姆勒预计2020年下半年经济和单位销售将显著恢复，但整体销售和收入仍将低于去年水平[50] - 公司计划到2039年实现梅赛德斯-奔驰乘用车车队的CO2中和[117] - 戴姆勒在2022年实现CO2中和生产的目标，涵盖全球的MB AG工厂和DT AG欧洲工厂[163] 新产品与技术研发 - 戴姆勒在电动汽车领域的投资承诺达到100亿欧元，以扩大电动车队[136] - 戴姆勒与北京电动车有限公司合作，致力于高压电池的再制造和第二生命能源存储系统[163] 财务与流动性管理 - 戴姆勒的净工业流动性在2020年6月30日为95亿欧元，保持在稳健水平[44] - 戴姆勒的股息政策为40%的派息比率，股息应由工业自由现金流覆盖[190] - 戴姆勒的外部负债期限目标为5年，内部IC贷款的期限约为2年[200] - 戴姆勒的融资策略强调严格的流动性管理，计划不进行股票回购[190] 负面信息 - 2020年第二季度调整后的EBIT为-1.7亿欧元，主要受到法律诉讼和重组措施的影响[26] - 2020年第二季度自由现金流调整后为-7亿欧元，显示出现金流压力[19] - 2020年6月30日的总资产为153.7亿欧元，较2019年12月31日的162.8亿欧元下降[100] - 2020年第二季度的信用风险准备金进行了适度调整[96] - 戴姆勒的净信贷损失仍处于非常有利的水平，尚未显示出严重的COVID-19影响[199] 其他新策略 - 戴姆勒的绿色融资框架被CICERO评为深绿色，符合绿色债券和绿色贷款原则[165][167] - 戴姆勒在德国多个地点安装了更多的光伏系统，以实现自发电[163] - 戴姆勒的养老金保持在72%的高资助比率[190]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度公司净亏损，但自由现金流部分高于市场预期 [8] - 集团调整后息税前利润（EBIT）、梅赛德斯 - 奔驰汽车和厢式车调整后EBIT以及工业自由现金流好于预期 [17] - 全球单位销量下降34%，共销售54.2万辆汽车和商用车；总报告EBIT为 - 17亿欧元；调整后EBIT降至 - 7.08亿欧元 [18][19] - 第二季度实现正的工业自由现金流6.85亿欧元，期末净工业流动性达95亿欧元 [21] - 营运资本影响总计有利，达19亿欧元，其中汽车和厢式车约16亿欧元，卡车和客车约3亿欧元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 梅赛德斯 - 奔驰汽车和厢式车 - 零售销售反弹，6月全球零售交付量略高于上年同期水平 [27] - 车型组合有利，高端车型需求高，欧洲插电式混合动力车需求增加 [28] - 单位销量同比下降30%，收入下降25%至190亿欧元，调整后EBIT为 - 2.84亿欧元，厢式车接近盈亏平衡 [32] - 息税前现金流为正4.3亿欧元，远好于去年同期 [33] 卡车和客车 - 市场受疫情影响疲软，北美市场销量减半，欧洲市场收缩近60% [42] - 第二季度销售约5.7 - 5.8万辆卡车，全球业务单位销量下降63%至3000辆，收入下降46%至62亿欧元 [48] - 调整后EBIT降至 - 7.47亿欧元 [50] - 第二季度现金流比EBIT高出超6亿欧元 [52] 戴姆勒移动出行 - 新业务下降24%至140亿欧元，合同量下降6%至1540亿欧元 [57] - 调整后EBIT下降35%至3.3亿欧元 [57] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场恢复早，第二季度乘用车和厢式车销量创纪录，6月底集团销量同比增长4.4% [11][31][32] - 美国和欧洲市场复苏慢，6月底欧洲集团销量同比下降31%，美国下降16% [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取大量措施保护现金头寸，加强成本控制和现金管理 [10] - 持续推进降本增效，调整全球生产网络产能 [12] - 聚焦电气化和数字化战略目标，推进核心产品项目，宣布多项重大合作 [13] - 梅赛德斯 - 奔驰汽车和厢式车精简全球生产网络，推进电动出行 [29][30] - 戴姆勒卡车公司聚焦燃料电池技术，推进相关合作和生产准备 [44][45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度业绩受疫情影响，但公司应对措施有效，对短期应对疫情衰退和中长期发展有信心 [9][14] - 疫情将持续影响全年发展，预计下半年经济和销量显著复苏，但集团收入低于2019年 [64][65] - 假设经济持续复苏且无新的疫情浪潮，预计2020年集团EBIT和工业业务自由现金流为正，但低于上年 [66] 其他重要信息 - 4月公司获得120亿欧元贷款安排，未使用现有110亿欧元循环信贷额度，本季度发行两支基准债券 [26] - 梅赛德斯 - 奔驰汽车和厢式车因生产网络调整和产能调整产生6.87亿欧元重组费用 [36] - 戴姆勒卡车公司对二手车库存进行减记，金额达中两位数百万欧元 [50] - 戴姆勒移动出行对YEAR NOW集团投资进行1.05亿欧元减值调整 [59] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：第二季度自由现金流转为正数的原因，以及全年自由现金流预期情况 - 公司提前采取措施，减少生产和库存水平，6月销售强劲促使现金流转正；预计全年报告的自由现金流为正，但低于上年，可能是高三位数百万欧元 [81][82] 问题2：公司聚焦豪华车战略的执行方式 - 作为豪华汽车制造商，公司自然聚焦高端细分市场，追求盈利性增长，将关注定价权和销售贡献，后续会深入介绍战略 [85][86] 问题3：为满足欧洲CO₂排放目标，哪些车辆或技术将发挥更大作用 - 公司采取三管齐下的方法，包括用48伏系统电气化内燃机、扩展插电式混合动力车组合以及增加全电动汽车，各方面都在持续增长 [92][93] 问题4：生产布局调整是否完成，德国工会谈判预计何时结束以及计划削减的员工数量 - 公司将把原计划到2022年降低14亿欧元人事成本的时间延长至2025年，会继续调整产能和成本；目前正在推进自愿离职计划；生产布局调整是长期过程，会与工会进行建设性讨论 [95][96][97]

业绩总结 - 戴姆勒2020年第一季度单位销量为644,000辆，同比下降17%[6] - 2020年第一季度净利润为0.2亿欧元，同比下降92%[8] - 2020年第一季度收入为37.2亿欧元，同比下降6%[9] - 2020年第一季度每股收益为0.09欧元，同比下降95%[11] - 2020年第一季度EBIT为0.6亿欧元，同比下降78%[13] - 2020年第一季度自由现金流为-2.3亿欧元[15] - 戴姆勒集团2020年第一季度EBIT为6.17亿欧元，同比下降78%[107] - 戴姆勒集团2020年第一季度净利润为1.68亿欧元，同比下降92%[115] 用户数据 - 2020年第一季度梅赛德斯-奔驰汽车和面包车的单位销量为547,000辆，同比下降16%[39] - 2020年第一季度梅赛德斯-奔驰汽车的单位销售量为470.6千辆，较2019年同期的555.3千辆下降15%[144] - 2020年第一季度Daimler卡车的单位销售量为92.5千辆，较2019年同期的115.9千辆下降20%[144] 未来展望 - 公司预计在主要市场的需求将下降，可能影响销售和生产能力[175] - 预计二手车的转售价格将下降，可能影响整体财务表现[175] - 公司在信贷和金融市场的再融资能力可能会恶化[175] 新产品和新技术研发 - 戴姆勒的移动业务在2020年第一季度的新业务为162亿欧元，同比下降7%[68] - 戴姆勒移动部门收入为71.01亿欧元，同比增长3%[103] 市场扩张和并购 - 戴姆勒在2020年4月1日获得了120亿欧元的信贷额度，增加了可用流动性至约680亿欧元[27] 负面信息 - 戴姆勒公司在2020年第一季度的财务表现受到全球经济条件不利发展的影响[175] - 由于原材料和燃料价格上涨，成本控制和效率优化措施的有效实施至关重要[175] - 公司面临的风险包括货币汇率变化和关税法规的调整[175] - 生产中可能出现的材料短缺、劳工罢工或供应商破产将影响生产[175] 其他新策略和有价值的信息 - 截至2020年3月31日，Daimler集团的净工业流动性为93亿欧元[21] - 截至2020年3月31日，Daimler集团的股权比率为20.9%，较2019年12月31日的20.8%略有上升[125] - 截至2020年3月31日，Daimler集团的流动性为24.1亿欧元，较2019年12月31日的27.5亿欧元下降[125]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总销量大幅下降，全球汽车和商用车共销售64.4万辆，第一季度息税前利润（EBIT）降至7.19亿欧元，工业业务自由现金流为负23亿欧元，调整后工业业务自由现金流为负19亿欧元 [19] - 第一季度末净工业流动性降至93亿欧元，年初为110亿欧元 [20] - 戴姆勒移动新业务需求较去年同期下降7%，降至162亿欧元，3月底合同额为1600亿欧元，较2019年下降2% [33] - 集团报告的EBIT为6.17亿欧元，调整后EBIT为7.19亿欧元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 汽车和厢式车业务 - EBIT受销量损失影响严重，销量、结构和净定价的总体影响为5.71亿欧元，若仅考虑销量，降幅会更大 [26][27] - 现金流量方面，最终为负17亿欧元，调整后为负13亿欧元 [28] 卡车业务 - 调整后的EBIT较去年减少一半以上，第一季度销量下降对EBIT冲击大，最终实现约2.5亿欧元利润 [30][31] - 现金流方面表现尚可，净投资和折旧之间有正平衡，营运资金有少量增加 [31] 戴姆勒移动业务 - 新业务需求下降，合同额减少，尽管预期信用风险有重大费用，但第一季度利润率为正 [33][35] - 第一季度根据IFRS 9调整了信用准备金，降低了EBIT，实际信用损失目前处于正常水平，同时降低了运营费用率 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球乘用车需求预计受疫情显著影响，多数重要地区市场将大幅下降，中国市场可能率先复苏，第一季度的疲软不太可能在年底完全弥补 [38] - 卡车市场发展不利，北美8类卡车、欧盟30国、巴西和日本的需求预计显著下降 [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续投资未来技术，如电气化（包括混合动力）、数字化和软件架构，按计划推出低碳产品，包括新一代48伏系统内燃机、多款插电式混合动力车，夏季推出EQV，秋季推出EQA，商用车领域也有多个电气化项目 [13][14] - 上周与沃尔沃集团签署初步非约束性协议，成立50 - 50的合资公司，开发和大规模生产用于重型卡车及其他用途的燃料电池 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情给公司带来巨大挑战，销售大幅下降，生产无法正常进行，但公司第一季度取得积极成果并控制了现金流，采取了停产、现金保存和成本管理等措施，资产负债表得到加强，目前流动性状况良好 [9][10][11] - 第二季度业务压力仍大，预计调整后的集团EBIT为负，工业业务自由现金流也为负，但公司采取的现金保存措施应能控制现金流失，对财务灵活性有信心 [40][41] - 市场复苏情况不确定，若市场回升，公司有能力迅速扩大生产，供应链表现稳健，未来项目将继续推进，公司致力于按之前的转型计划发展 [43] 其他重要信息 - 公司采取了一系列应对措施，包括调整生产、引入短期劳动力、管理层减薪、削减资本支出和运营支出等，但继续推进关键战略项目 [17] - 公司成功进入债务资本市场，第一季度发行3亿欧元债券，3月底发行1.5亿欧元基准债券，4月初增加12亿欧元贷款额度，现有11亿欧元循环信贷额度未使用，期限至2025年 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能否量化第二季度EBIT和自由现金流的负值程度，预计四月是低谷还是持续到季度末，以及如何从危机中恢复和扩大生产 - 无法给出四月和第二季度的具体数值，预计第二季度EBIT和自由现金流为负，四月可能是最差月份，五月会有所改善，对当前现金状况有信心 [48] - 在中国已基本恢复正常生产，欧洲和北美将采用相同模式，与供应商保持沟通，生产具有灵活性，已采取的防护措施不会对生产能力造成重大威胁 [50][52] 问题2: 欧洲48伏技术在产品组合中的渗透情况和市场反馈，以及幻灯片10和14中“其他”项目的含义 - 第一季度在欧洲二氧化碳合规方面按计划进行，虽面临挑战，但会专注于此目标 [56] - 幻灯片10中负17亿欧元的“其他”现金流量包含正常业务现金收益，但被4亿欧元现金税抵消，还包括与准备金使用相关的支付，如产品相关问题、人员成本、X级停产一次性付款等，该数值不能作为全年运行率 [58] 问题3: 金融公司4.48亿欧元准备金是否考虑了残值风险，以及如何看待疫情后2021年的固定成本和投资规划 - 4.48亿欧元是预期信用损失准备金，第一季度对梅赛德斯 - 奔驰和卡车部门的租赁组合残值风险进行了调整，是两位数金额，会继续监测 [61] - 目前难以预测疫情后情况，应持谨慎态度，公司专注于度过危机，同时会考虑后续情景并提供更多细节 [62] 问题4: 中国零售销售何时能与批发销售的复苏相匹配，四月中国市场情况，以及全球企业客户重启时的订单情况 - 批发和零售的时间差通常约1.5个月，四月和五月应能恢复平衡，乘用车方面取消订单情况尚早判断，商用车方面大客户将订单推迟，市场情绪在封锁解除后尚不确定 [66] 问题5: 现金流量表中其他运营资产和负债负16亿欧元是否与X级行动有关，以及关键产品发布是否会延迟 - 该数值包含与X级相关的现金流出 [69] - 重要产品项目如S级目前仍按计划进行，工程团队通过新流程灵活应对，保持项目进度 [70] 问题6: 在何种情况下2020年盈利和自由现金流能为正，欧洲推出的Actros在疲软市场中的订单表现，对美国石油行业的敞口，以及梅赛德斯汽车和厢式车第一季度折旧和摊销（D&A）增长能否按四倍推算 - 目前难以预测，目标是保护财务灵活性和现金状况，第一季度D&A增长符合秋季所说的约1%的总体稀释水平，应作为全年运行率 [74][75] - 第一季度不应过度关注市场份额，新产品反馈积极，油价过低对商用车行业不利，但无法提供对石油行业的具体敞口数据 [80][83] 问题7: 卡车订单情况，梅赛德斯 - 奔驰汽车经销商库存水平，德国经销商开业后的客户需求，以及第一季度原始设备制造商（OEM）是否有预库存情况 - 第一季度卡车订单情况不如沃尔沃3月订单 intake下降75%那么严重，4月加速下降，第二季度将比第一季度困难 [86] - 年初零售销售高于批发销售，公司和经销商未采取异常行动，不会过度积压经销商库存 [86]