策略师和分析师数周来一直警告称，本轮反弹头重脚轻——自4月以来，七大科技股几乎占据了所有涨幅。涨幅广度（即上涨股票数量与下跌股票数量之 比）已经恶化。截至周一，剔除市值偏差因素的标准普尔500指数在13个交易日中已有10个交易日下跌，而市值加权指数则在近一半的交易日中上涨。 高盛集团旗下一篮子标普500指数成分股中，资产负债表最强劲的公司，相对于一篮子财务状况较弱的公司，刚刚录得自4月初以来最佳的一周表现。包括 Fastenal Co. 、Palantir Technologies Inc.和West Pharmaceutical Services Inc.等现金充裕的公司已连续三周上涨，这是自特朗普首次宣布加征关税导致市场陷入 混乱以来，持续时间最长的上涨。 美联储9月降息预期不断加深的同时，市场进一步围绕宽松政策而发酵，利率互换目前已完全反映下个月利率将下调25个基点，一些交易员甚至押注下调幅 度将达到50个基点。财政部长贝森特周三也呼吁美联储利用9月份的会议启动降息周期，甚至呼吁认为50个基点之多，在引起风险资产大幅乐观的回应后， 贝森特最新表示"从25个基点"的降息开始。在周四美国公布的7月PPI超预 ...

智通财经APP获悉，根据美国证券交易委员会(SEC)披露，老虎环球基金(TIGER GLOBAL)递交了截至2025年6月30日的第二季度持仓报告(13F)。 统计数据显示，老虎环球第二季度持仓总市值达341亿美元，上一季度总市值为266亿美元，环比增长28.2%。老虎环球在第二季度的持仓组合中新增了7只 个股，增持了19只个股。同时，老虎环球减持了6只个股，清仓了2只个股。其中，老虎环球的前十大持仓标的占总市值的64.76%。 | 125-06-30 | | | --- | --- | | 13F Activity | | | Market Value | $34.1b, Prior: $26.6b | | Inflows (Outflows) as % of Total MV | +3.401% | | New Purchases | 7 stocks | | Added To | 19 stocks | | Sold out of | 2 stocks | | Reduced holdings in | 6 stocks | | Top 10 Holdings % | 64.76% | | Turnov ...

市场表现 - 标普500指数从4月低点飙升约25% 录得自2023年12月以来最佳季度表现 [1] - 纳斯达克100指数创下两年多来最佳涨幅 [1] 对冲基金持仓变动 - 716家对冲基金合计持仓从6229.4亿美元增至7265.4亿美元 增幅达1036亿美元 [1] - 微软成为最受青睐标的 持仓增加120亿美元至470亿美元 [1][2] - 阿里巴巴遭遇最大规模减仓 持仓价值下降15.5亿美元 [1][2] - 亚马逊获得177家投资机构增持或新建仓位 成为最受青睐个股 [4] - Meta平台被147家投资者减持或清仓 成为被抛售最多个股 [4] 重点个股操作 - 桥水成为微软最大增持方 新增90.56万股 [2] - Walleye Capital增持微软88.29万股 [2] - 桥水领衔减持阿里巴巴 抛售566万股 [2] - Coatue Management减持阿里巴巴293万股 [2] - 巴菲特和对冲基金大佬Tepper大举买入联合健康集团 该股二季度下跌近40% [4] 行业配置偏好 - 科技股占对冲基金投资组合最大权重达23% [1][3] - 金融股以17%权重位居第二 [1][3] - 能源板块投资价值增长最少 [3] - Arrowstreet Capital减持2120万股巴西石油公司股票 [3] - Oaktree Capital Management减持巴西石油公司266万股 [3] 股价驱动因素 - 微软股价在人工智能概念推动下录得显著涨幅 [2] - 对冲基金持续看好流媒体和云计算等高成长板块 [2] - 减仓阿里巴巴反映对冲基金对中概股的谨慎态度 [2]

对冲基金持仓总体变化 - 截至6月30日对冲基金持仓总市值达7265.4亿美元，较三个月前的6229.4亿美元增长1036亿美元[1] - 科技股在对冲基金持仓中占比最高达23%，金融股占比17%，能源板块投资市值增幅最小[2] - 716家对冲基金被纳入分析，持仓调整伴随美股剧烈反转，标普500指数较4月低点上涨约25%，纳斯达克100指数迎来两年多最佳表现期[1] 科技巨头持仓变动 - 对冲基金持有的微软股票市值增长120亿美元至470亿美元，成为持仓总市值最高的股票，桥水增持905,622股，Walleye Capital增持882,930股[1][5][6] - 奈飞持仓市值增长34亿美元至94.1亿美元，甲骨文持仓市值增长31.8亿美元至61.8亿美元[10] - 147家投资者减持Meta Platforms A类股，177家投资者增持亚马逊，增持家数最多[6] 重点公司持仓操作 - 联合健康集团遭多家机构抄底：伯克希尔增持504万股价值15.7亿美元，David Tepper持仓数量激增1300%，Michael Burry新建仓1.9亿美元看涨期权[2][3] - 阿里巴巴持仓市值减少15.5亿美元，桥水减持566万股，Coatue Management减持293万股[3][4] - 巴西国家石油公司遭大幅减持：箭街资本减持2120万股，橡树资本减持266万股[4] 新兴及特殊标的持仓 - NU Holdings获D1资本增持1433万股，文艺复兴科技增持1221万股，总持仓量增加5012万股[6] - Carvana持仓市值增长28.4亿美元至58.9亿美元，Crowdstrike持仓市值增长18.1亿美元至29.9亿美元[10] - 台积电持仓市值增长23.5亿美元至103.6亿美元，Visa持仓市值增长17.7亿美元至146.7亿美元[10] 板块及策略调整 - 对冲基金减持航空航天与国防、消费及零售行业落后股票，全面回归动量投资策略[2] - 石油板块出现分化：巴西国家石油公司遭减持2190万股，而能源行业整体持仓增幅最小[2][8] - 生物制药板块活跃：Sarepta Therapeutics持仓增加285万股，Amgen持仓减少113万股[11]

微软新专利授权 - 微软技术许可有限责任公司获得"标点控制的时间参考数据查找"专利 授权公告号CN114341834B [1] - 该专利于2020年3月申请 2025年8月15日获得授权 [1] - 专利涉及时间参考数据查找技术 具体应用场景未披露 [1]

行业就业趋势变化 - 计算机科学专业失业率达6.1%，位列全美第七高失业率专业[5][6][12] - 计算机工程专业失业率达7.5%，高于计算机科学专业[6][12] - 22-27岁毕业生中计算机相关专业失业率是生物学、艺术史等专业（3%）的两倍以上[12] 企业招聘策略调整 - 亚马逊、微软等科技巨头通过裁员拥抱AI技术[1][11] - AI编程工具普及导致企业对初级程序员需求锐减[11][18] - 企业使用AI系统自动筛选简历，大幅提高招聘筛选效率[18] 教育规模与就业落差 - 全美主修计算机专业的本科生突破17万人，较2014年增长超过100%[11] - 计算机专业早期职业中位年薪达8万美元，中期职业中位年薪达11.5万美元[6] - 计算机专业毕业生中有32.8%拥有研究生学位[6] 毕业生就业困境 - 普渡大学CS毕业生投递5762个岗位仅获得13次面试，最终零offer[15] - 部分毕业生需转向快餐行业就业（如Chipotle、麦当劳）[4][8][17] - 政府预算削减与企业AI应用收紧科技政策类岗位招聘[18][20] 技能需求转型 - 微软宣布投入40亿美元用于AI技能培训[21] - 国家层面推动AI行动计划引导学生进入AI行业[20] - 科技营销和销售领域成为CS毕业生新就业方向[24]

半导体行业表现 - 2025年7月国内半导体行业（中信）上涨3.06%，同期沪深300上涨3.54%，其中集成电路上涨2.74%，分立器件上涨5.05%，半导体材料下跌0.11%，半导体设备上涨4.87% [1][2] - 半导体行业（中信）年初至今上涨11.96%，费城半导体指数年初至今上涨12.6% [1][2] - 2025年7月费城半导体指数上涨1.11%，同期纳斯达克100上涨2.38% [1][2] 全球半导体市场动态 - 2025年6月全球半导体销售额同比增长19.6%，连续20个月实现同比增长，环比增长1.5%，WSTS预测2025年全球半导体销售额将同比增长11.2% [3] - 2025年7月DRAM与NAND Flash月度现货价格环比继续上涨，TrendForce预计25Q3价格有望持续上涨 [3] - 全球硅片出货量25Q2同比增长9.6%，环比增长14.9%，SEMI预计25H2将持续复苏 [3] 下游需求与资本支出 - 全球智能手机出货量25Q2同比持平，中国大陆智能手机出货量25Q2同比下降4%，预计2025年AI手机渗透率将快速提升至34%，全球PC出货量25Q2同比增长7.4%，预计2025年AI PC渗透率将达35% [3] - 25Q2北美四大云厂商（谷歌、微软、Meta、亚马逊）资本支出合计874亿美元，同比增长69%，环比增长23% [3][5] - 谷歌将2025年资本支出预算上调13%至850亿美元，Meta上调至660-720亿美元（同比增长68%-84%），微软预计25Q3资本支出将超过300亿美元 [5] 半导体设备与材料 - 全球半导体设备销售额25Q1同比增长21%，中国半导体设备销售额25Q1同比下降18%，2025年6月日本半导体设备销售额同比增长17.6%，环比下降9% [3] - SEMI预计2025年全球晶圆厂设备支出将同比增长2% [3] AI算力芯片与国产替代 - 美国政府批准英伟达向中国市场销售H20芯片，中国国家互联网信息办公室要求英伟达对H20芯片安全风险问题进行说明 [4] - 国产AI算力芯片自主可控需求迫切，市场空间广阔，国产厂商有望加速发展并提升市场份额 [4][5] - AI推动北美四大云厂商资本支出增长，建议关注PCB、铜连接、光芯片等领域投资机会 [5]

桥水基金第二季度持仓变动总体情况 - 桥水基金第二季度末持仓市值从216亿美元提高至248亿美元，环比增加32亿美元 [2] - 新进85个标的，增持206个标的，清仓164个标的，减持187个标的 [2] - 前十大持仓标的占组合比重较高，包括SPDR标普500 ETF（6.51%）、iShares核心标普ETF（5.78%）和英伟达（4.61%）等 [2][3] 对美股科技巨头的操作 - 大幅增持英伟达439万股，持股总数达723万股，环比增长154.37%，使其成为第三大持仓（占比4.61%）[3][4] - 增持微软91万股至172万股，环比增长111.88%，持仓占比3.44% [3][4] - 增持谷歌A类股256万股至560万股，环比增长84.08%，持仓占比3.98% [3][4] - 增持Meta 38万股至81万股，环比增长89.63%，持仓占比2.40% [3][4] - 减持亚马逊80万股，环比下降6%，持仓占比从1.17%降至1.10% [4] - 减持苹果58万股，环比下降62%，持仓占比从0.97%降至0.30% [4] - 减持AMD 41万股，环比下降18.9% [4] 对中国概念股的操作 - 清仓全部566万股阿里巴巴股票 [1][5] - 清仓全部279万股京东股票 [1][5] - 清仓全部208万股百度股票 [1][5] - 清仓175万股蔚来股票 [5] - 清仓174万股拼多多股票 [5] - 清仓88万股贝壳股票 [5] - 此次清仓操作与第一季度形成逆转，当季曾增持阿里巴巴540万股和百度188万股，并新建仓京东279万股 [5] 前十大持仓结构变化 - 前十大持仓中除SPDR标普500 ETF（减持73万股，-21.90%）和iShares核心MSCI新兴市场ETF（减持177万股，-9.36%）外均获增持 [3] - iShares核心标普ETF增持13万股（+6.19%）[3] - 新晋前十大持仓包括赛富时（增持60万股，+57.37%）、Booking Holdings（增持0.9万股，+13.55%）和GE Vernova（增持16万股，+25.37%）[3]

8月12日晚，微软 GitHub CEO Thomas Dohmke（托马斯・多姆克）发文，宣布将卸任GitHub CEO 一职，去开启他的"下一段冒险"。 他的离职，引发业界对微软AI整合战略的担忧。这位带领GitHub成长为1.5亿开发者平台、打造Copilot等核心AI工具的掌舵人卸任后， GitHub将被并入微软CoreAI部门。 GitHub重组或将冲击该平台始终奉行的独立开发者文化，但也可能加速AI工具的开发。投资者需密切关注Copilot采用率、Azure AI增长 等关键指标，评估微软能否在提升效率的同时，维系开发者生态系统的自主性，以应对AI驱动的未来。 多姆克离职的直接影响 多姆克的离职标志着微软开发者生态系统和云计算战略的一个重要转折点。作为带领GitHub完成AI转型的关键人物，多姆克在任四年间 成功将这个代码托管平台打造成微软AI战略的核心支柱。 在多姆克的领导下，GitHub实现了惊人蜕变：从最初简单的代码托管平台发展为拥有1.5亿开发者的AI生态圈。其明星产品Copilot成了软 件开发中不可或缺的工具，已吸引2000万用户，并与OpenAI、Anthropic等AI巨头建立深度 ...

高盛第二季度持仓变动 - 高盛在第二季度增持英伟达、微软、特斯拉、博通和Meta的股份 [1] - 英伟达是高盛目前最大持仓 占披露持仓的41% [1] - 高盛投资总市值在第二季度增长17% 达到6184亿美元 [1] - Sealsq公司和Karooooo有限公司是高盛新增的科技股持仓 [1] - Nuvectis Pharma公司和Vincerx Pharma公司被高盛剔除 [1] 行业配置变化 - 科技股在高盛投资组合中的权重增幅超过其他所有行业 [1] - 医疗保健行业在高盛投资组合中的权重下降最多 [1]