文章核心观点 - 耐克将于周四盘后公布2025财年第二季度财报，这是新CEO埃利奥特·希尔10月上任后的首份季度财报，公司今年销售和股价承压，分析师对其股票大多看好但业绩预计下滑 [1][2][3] 财报信息 - 耐克预计2025财年第二季度营收121.8亿美元，同比下降9%，预计净利润9.777亿美元，较去年的16亿美元下降近40% [4] 管理层变动 - 希尔10月接任CEO，公司预计在周四财报中提供新财年指引并确定年度投资者日新日期，此前因希尔即将上任暂停展望并推迟原定于11月的投资者活动 [5] 市场表现 - 分析师对耐克股票大多看好，10位分析师评级“买入”，9位“持有”，1位“卖出”，平均目标价近89美元，预计较周五收盘价上涨约15%，但仍低于年初近109美元水平 [3] - 过去一年耐克销售下滑、股价下跌，今年迄今股价已下跌近30%，周五股价小幅下跌不到1% [6][7] 竞争与策略 - 耐克在美国和中国面临新竞争，过去一年销售下滑并寻求削减成本，公司计划调整产品阵容，更专注新产品和新创意 [1][6]

公司业绩预期 - Nike预计在2024年11月结束的季度中，收入和利润将同比下降，预计每股收益为0.64美元，同比下降37.9% [1][3] - 预计季度收入为121.7亿美元，同比下降9.1% [4] - 过去30天内，分析师将Nike的每股收益预期下调了1.19% [5] 业绩发布与市场反应 - Nike的季度业绩报告预计于2024年12月19日发布，实际业绩与预期的对比将影响其短期股价 [2] - 如果业绩超出预期，股价可能上涨，反之则可能下跌 [2] - 过去四个季度中，Nike每次都超出了每股收益预期 [15] 分析师预测与模型 - Zacks Earnings ESP模型显示，Nike的Most Accurate Estimate低于Zacks Consensus Estimate，表明分析师近期对其盈利前景持悲观态度，Earnings ESP为-6.59% [11][12] - 结合Zacks Rank 3，难以确定Nike是否会超出每股收益预期 [13] - 过去一个季度，Nike实际每股收益为0.70美元，超出预期的0.52美元，超出幅度为34.62% [14] 行业对比 - 同行业的Birkenstock预计2024年11月结束的季度每股收益为0.28美元，同比增长275%，预计收入为4.7092亿美元，同比增长15.5% [19] - 过去30天内，Birkenstock的每股收益预期下调了6.3%，Earnings ESP为-7.09%，Zacks Rank为4，难以确定其是否会超出每股收益预期 [20] 总结 - Nike的业绩表现可能影响其股价，但投资者还需关注其他因素 [16][18] - 尽管Nike过去四个季度均超出预期，但当前分析师对其盈利前景持悲观态度，难以确定其是否会再次超出预期 [13][15]

耐克与NFL合作 - 耐克与NFL续签10年合作协议，昨日股价上涨2.8% [1] - 协议使耐克成为32支NFL球队未来超10年的制服、边线装备和运动服装独家供应商 [2] - 合作核心是创新、球员健康与安全，耐克将利用运动研究实验室开发更安全的鞋类 [3] - 合作关键举措是扩大NFL全球影响力，吸引更多参与者、培养新人才和增加球迷数量 [4] - NFL专员认可耐克自2012年以来对塑造足球全球发展轨迹的作用 [5] - 合作预计对美国及全球各级足球赛事产生持久影响 [6] 耐克发展策略与财务表现 - 耐克采取行动重新定位，聚焦体育、加速新产品和创新推出、加强品牌故事讲述 [7] - 加速创新管道建设，推进多项创新，专注运动性能产品类别 [8] - 利用“快速通道”和“速度通道”提升对消费者的响应速度，2025财年下半年推出多项创新 [9] - 耐克通过聚焦高利润产品类别、优化直销渠道、有效管理成本和利用创新维持和提高毛利率 [10] - 2025财年第一季度，耐克毛利率扩大120个基点至45.4%，得益于产品成本下降、仓储物流费用降低和有效定价 [11] - 生活方式产品销售疲软、耐克数字销售下降和大中华区问题影响公司表现，年初至今股价下跌27.4% [12][13] 其他公司情况 - 富乐客从事休闲和运动服装及鞋类设计、制造和分销，Zacks排名为1（强力买入），2024年每股收益预计大幅增长 [14] - 阿迪达斯是体育用品市场领先品牌，Zacks排名为2（买入），2024年销售额和收益预计分别增长6.5%和697.2% [15] - 史蒂夫·马登设计和销售时尚鞋类，Zacks排名为2，2024年销售额和每股收益预计分别增长13.6%和8.6% [16]

核心观点 - 耐克与美国国家橄榄球联盟(NFL)续签了为期10年的合作协议，将继续作为NFL所有32支球队的独家队服和场边、训练及基础层服装供应商，直至2038年[1] 合作内容 - 耐克将继续支持高中和大学橄榄球，并帮助展现这项运动中最引人入胜的故事[3] - 耐克将致力于扩大橄榄球的全球影响力，并利用其运动研究实验室解决下肢损伤问题，提升鞋类安全性[2] 公司表态 - 耐克新任CEO Elliott Hill表示，此次续约证明了公司与NFL合作的强大和成功，并承诺将共同创造满足NFL运动员和球迷快速变化需求的尖端解决方案，同时推动联盟的增长和发展计划[2] - NFL专员Roger Goodell表示，耐克自2012年以来一直是宝贵的合作伙伴，并期待未来继续合作[3] 行业动态 - 此前有报道称，NFL曾考虑其他合作伙伴，并在其与耐克的协议于2027年到期前，短暂开放了竞标过程，与多家公司进行了谈判[4] - 尽管耐克因创新滞后而受到批评，并曾与美国职业棒球大联盟(MLB)的队服发布出现问题，但这些问题并未影响NFL或NBA与耐克的续约[5]

公司概况 - Nike (NYSE: NKE) 是一家具有高资本回报率 (ROIC) 的企业，拥有可持续的竞争优势，并且当前交易价格合理[1] - 公司的所有权、董事会和管理层利益一致，具有强大的激励机制和利益相关[1] - 公司拥有简单且易于理解的资本配置政策，专注于价值投资[1] 投资理念 - Mauna Kea Capital 遵循投资的四大原则：优质业务、利益一致、安全边际和卓越的资本配置[1] - 专注于深度价值、合理价格增长和特殊情况投资[1] - 拥有超过5年的新兴市场投资经验[1]

核心观点 - Needham分析师Tom Nikic给予耐克公司（Nike, Inc.）买入评级，目标价为84美元，认为公司最坏的情况可能即将结束，近期CEO的更替是一个重大转折点[1]。 - 分析师认为公司管理层承认过去的错误并采取果断措施纠正，虽然这些策略可能在短期内对利润造成压力，但从长远看是正确的举措，耐克有潜力在2025年成为有吸引力的“故事股”[2]。 - 分析师预计耐克2025财年营收为473.83亿美元，每股收益为2.67美元，营收下降将在2024年下半年和2025年上半年达到峰值，如果营收趋势在未来几个季度改善且每股收益修正周期转为正面，其股票可能开始上涨[3][4]。 - 耐克股票周五最后一次检查时上涨2.52%，至76.99美元[5]。 各部分总结 评级与前景 - Needham分析师Tom Nikic给予耐克买入评级，目标价84美元，认为公司近期CEO更替是重大转折点，最坏情况可能即将结束[1]。 - 分析师认为耐克有潜力在2025年成为有吸引力的“故事股”，前提是业绩已达最低点且投资者将新CEO视为公司的救星[2]。 公司策略与利润 - 公司管理层承认过去错误并采取果断措施纠正，虽然这些策略可能短期对利润表中的利润造成压力，但被视为正确的举措[2]。 财务预测 - 三年前对耐克2025财年每股收益的共识预测约为6.60美元，现在已降至2.75美元，分析师认为这一更新后的估计准确反映了耐克需要做出的必要调整[2]。 - 分析师预计耐克2025财年营收为473.83亿美元，每股收益为2.67美元，营收下降将在2024年下半年和2025年上半年达到峰值[3][4]。 - 如果营收趋势在未来几个季度改善且每股收益修正周期转为正面，耐克股票可能开始上涨[3]。 股票价格表现 - 耐克股票周五最后一次检查时上涨2.52%，至76.99美元[5]。

文章核心观点 - 耐克公司虽有增长轨迹和强大市场份额，但当前估值较高且增长放缓，投资者需谨慎对待 [1][20] 公司估值情况 - 耐克当前远期12个月市销率（P/S）为2.28倍，高于Zacks鞋类和零售服装行业平均的2.18倍，较竞争对手阿迪达斯、斯凯奇和富乐客的1.59倍、0.93倍和0.97倍也高出不少 [1][2] - 高估值反映投资者对其增长的高预期，但在市场对高价非必需消费品股票愈发谨慎的环境下，耐克能否达到或超越预期对证明其溢价至关重要 [4] 股价表现 - 自2024年初以来，耐克股价显著放缓，年初至今下跌32.3%，表现逊于行业17.6%的跌幅、非必需消费品板块11.3%的涨幅以及标准普尔500指数24.5%的涨幅 [5] - 当前股价为73.36美元，较52周高点123.39美元折价40.5%，较52周低点溢价3.7%，且低于50日和200日移动平均线，显示出看跌情绪 [8] 业绩不佳原因 - 主要受生活方式板块销售疲软、数字收入下降以及大中华区市场困难影响，导致收入增长放缓和利润率压缩 [10] - 第一财季2025年销售受耐克直营业务流量下降影响，尤其是耐克数字业务和大中华区合作门店 [11] - 生活方式板块在数字渠道表现不佳，通胀和高利率抑制消费者对非必需消费品的支出 [12] - 大中华区实体店铺流量下降和销售率降低导致区域收入下滑，但管理层对长期竞争地位仍有信心 [13] 业绩预期 - 公司撤回2025财年指引，新CEO专注员工沟通、战略审查和2026财年及以后的规划，将提供本财年剩余季度的季度指引 [14] - 2025财年第二季度预计收入下降8 - 10%，毛利率下降150个基点，SG&A费用预计持平 [15] - 未来预计收入增长放缓，毛利率同比下降，但公司计划保持成本纪律并增加投资以增强品牌动力 [16] 盈利预测变化 - 过去60天，耐克2025财年和2026财年每股收益的Zacks共识估计分别下降9.9%和8.7%，显示分析师对公司增长潜力信心下降 [17] - 2025财年销售和每股收益预计同比分别下降7.6%和30.6%，2026财年销售和收益预计同比分别增长3.8%和14.7% [18] 投资建议 - 现有投资者应谨慎对待，潜在投资者应等待更明确的复苏信号再投资该Zacks排名第5（强烈卖出）的股票 [20][21]

公司运营情况 - 尽管在其领域仍处于领先地位但实现反弹可能需要时间且最新季度报告中管理层未提供指引需等新CEO制定战略[1] - 公司在第一财季的部分下滑是有意为之是转变之前策略的预期结果例如削减直售渠道库存以更多转向零售伙伴并加强创新计划削减部分旧产品[2] - 公司处于竞争环境近年来竞争对手如Lululemon和On Holding抢占了其市场份额公司春季订单同比持平低于预期且将经历挑战期才能重新夺回部分失去的市场份额[3] 投资者建议 - 长期投资者可能想跟随Ackman投资公司但不要大量投入且不要期望短期获利[4]

公司股价表现 - 耐克公司(NKE)最近一个交易日收盘价为73.91美元较前一交易日下跌1.31%[1] - 过去一个月公司股价贬值8.09%表现不及可选消费板块5.04%的涨幅和标准普尔500指数0.62%的涨幅[1] 公司财务预期 - 即将发布的财报预计每股收益(EPS)为0.64美元较去年同季度下降37.86%预计营收为121.8亿美元较去年同期下降9.01%[2] - 本财年预计每股收益2.74美元营收474.8亿美元较上一年分别下降30.63%和7.55%[3] 分析师估计调整与公司股价关系 - 投资者应关注耐克公司分析师估计的最新变化这些变化反映短期业务趋势[4] - 估计调整与即将到来的股价表现直接相关[5] 公司评级情况 - 耐克公司目前的扎克斯(Zacks)评级为4(卖出)过去一个月扎克斯共识每股收益估计没有变化[6] 公司估值情况 - 耐克公司当前的远期市盈率(Forward P/E)为27.3高于行业平均远期市盈率15.94[7] - 耐克公司当前的市盈增长比率(PEG)为1.82行业平均市盈增长比率为1.41[8] 行业情况 - 鞋类和零售服装行业属于可选消费板块行业扎克斯排名为29位于所有250多个行业的前12%[9]

文章核心观点 - 标普500指数自2024年初上涨超31%但其中仍有表现不佳公司 这些公司可能存在投资机会 如辉瑞和耐克 [1] 辉瑞相关要点 - 辉瑞在新冠疫情期间因疫苗和药物盈利颇丰 [3] - 如今公司营收和利润较疫情高峰有所下降 面临激进投资者要求变革的压力 [4][5] - 公司收购策略被激进投资者质疑 但分析师认为其收购有合理性 如去年430亿美元收购Seagen [6] - 第三季度财报显示 新冠相关产品销售额同比增长 营收增长31%达177亿美元 实现非GAAP盈利超60亿美元 [7] - 公司经常有数十亿美元利润 有足够现金支付股息 股息逐年递增 目前股息率超6% [8] 耐克相关要点 - 耐克是著名运动服饰品牌 品牌影响力大 [9] - 前CEO改变销售策略转向数字和直销 导致品牌影响力下降 销售增长疲软甚至近期下滑 [10] - 新CEO上任 预计将改变策略 可能回归向第三方零售商推产品的模式 创新可能得到推动 [11][12] - 尽管增长乏力 耐克一直坚持支付股息 自2004年以来持续提高股息 自由现金流上升 预计未来仍有提升股息空间 [13] - 目前季度股息为0.37美元 股息率1.9% 高于标普500指数成分股平均水平 [14]