Oct 14, 2025 9:15 AM Eastern Daylight Time From inspiration to purchase, Walmart and Sam's Club are shaping the future of retail, connecting with customers and members at every step BENTONVILLE, Ark.--(BUSINESS WIRE)--Walmart is ushering in the next generation of retail by combining its huge assortment, everyday low prices and delivery speed with the power of AI. Today, the company announced a new partnership with OpenAI that will start with allowing customers and members to soon shop Walmart through ChatGP ...

Dallas, TX, Oct. 14, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- The community of North Texas helped to raise more than $360,000 for local families in need through the 12th annual Walmart and Sam’s Club Fight Hunger. Spark Change. campaign. Supported by local shoppers, associates and dedicated partnerships with food and beverage brands, the campaign helped provide important donations to North Texas Food Bank (NTFB) during a critical time for the estimated 744,000 people in North Texas who are experiencing food insecurity. “As ...

文章核心观点 - 山姆会员店的商品品质控制出现系统性下滑，涉及果蔬、肉类等多个生鲜品类，引发会员不满 [2][9][13] - 品控问题频发的背后是公司战略转向追求供应链效率和利润率，以及快速扩张导致现有运营体系承压 [15][30][33] - 选品策略呈现“大众化”和“国产化”趋势，部分自有品牌产品实为国内供应商生产，导致会员感知的“严选”价值被稀释 [16][23][27] 山姆品控问题具体案例 - 消费者“铁柱”购买到发霉的有机胡萝卜和黄瓜，客服初期仅以“正常损耗”回应，最终以退货处理 [2][4][6] - 消费者“狗蛋”发现购买的蓝莓在冰箱储存两天后出现发霉果子，坏果率较高 [9] - 上海市民王先生购买到生产日期为10月7日但已散发恶臭的猪肋排，山姆承认问题但赔偿方案（三倍）与消费者主张（十倍）存在分歧 [13][14] 山姆战略与运营变化 - 2025年初山姆中国更换新掌门Jane Ewing，新战略强调通过高效供应链管理来缩减成本、提升效率 [15] - 门店网络快速扩张，截至2025年9月底已开业57家，年均新增5家以上，2026年门店数量预计持续增长 [29][30] - 山姆成为国内上市食品公司的重要增量渠道，多家公司通过进驻山姆获得可观收入，例如甘源食品2024年山姆渠道收入达2亿元，预计2025年增至3亿元 [19][20] 选品策略与会员价值变化 - 下架部分口碑产品，引入好丽友、卫龙、溜溜梅等大众品牌，选品更趋大众化 [16] - 自有品牌产品由国内供应商生产，例如MM2L鲜牛奶生产商为蒙牛，店内产品国产率约75% [27] - 会员数量超过500万，仅会员费年收入约13亿元，但选品降级和品控问题导致会员感知价值下降 [31][32] 品控下滑的潜在原因分析 - 快速扩张导致现有物流和供应链体系难以承载，品控管理可能被忽视 [30][33] - 采购决策与品牌推广之间可能存在灰色地带，对“严选”初心的坚守面临考验 [34][35] - 公司首席采购官张青曾强调“要做骨子里的事”，但当前实践与表态存在差距 [36][37]

市场表现回顾 - 截至2025年9月30日，主要股指年初至今回报率为：标普500指数13.7%，道琼斯工业平均指数9.1%，纳斯达克综合指数17.2%，道琼斯全市场指数13.1%，罗素2000指数10.4% [4] - 股市投资组合在前9个月增长12.3% [4] - 季度末债券收益率分别为：美国90天国债4.02%，1年期国债3.53%，10年期国债4.14%，30年期国债4.71% [4] - 六个月前，标普500指数较年初高点下跌19%，纳斯达克指数下跌超过25%，但此后指数已收复失地并创下历史新高 [3] 当前市场环境与AI投资热潮 - 当前市场环境与1990年代末期相似，投资者再次认为几乎所有风险都无关紧要，唯独担心错过“下一个大趋势”——人工智能 [13] - 四大超大规模企业——微软、亚马逊、谷歌和Meta——正集体投入数千亿美元用于AI基础设施；仅2025年第二季度，这些公司在AI相关资本支出上就花费约880亿美元，较上年增长67% [14] - 微软预计今年仅在AI项目上的支出就将超过1000亿美元；Meta开始建设一个据报道“足以覆盖曼哈顿大部分区域”的数据中心 [14][15] - 摩根士丹利和花旗集团分析师估计，到2029年，AI在数据中心领域的累计投资可能达到3万亿美元，研发投资达到1.4万亿美元 [15] - OpenAI完成了一笔私人二次发售，公司估值达到5000亿美元，尽管其仍在消耗大量现金；其年度经常性收入为130亿美元，但远低于其“星门计划”所设想的5000亿美元投资规模 [15][16] 市场泡沫与风险迹象 - 风险投资领域出现狂热，前OpenAI员工创立的Thinking Machines公司以100亿美元的隐含估值筹集了20亿美元股权，而该公司既无产品也无明确计划 [16] - 许多AI供应商参与“供应商融资”，这种策略让人联想到电信泡沫时期；AMD等芯片制造商通过股权互换换取多年供应协议，形成看似不可持续的自我强化循环 [18] - 为管理巨额支出的表象，部分大型科技公司开始将AI资本支出转移至特殊目的实体，从而隐藏其对资产负债表的影响，这与二十年前的资产负债表外安排如出一辙 [19] - 投机狂热已延伸至量子计算等相关领域，IONQ、Rigetti Computing、D-Wave Quantum和Quantum Computing等公司的总市值超过500亿美元，但其技术仍处于研发阶段 [20] - “七巨头”公司目前约占标普500总市值的36%；路透社估计，在过去两个季度，AI相关活动推动了美国GDP增长的三分之一 [21] - 美联储主席杰罗姆·鲍威尔近期评论称美国股票“估值相当高”，但其警告大多被忽视，这与1990年代艾伦·格林斯潘提出的“非理性繁荣”警告相似 [22]

贸易政策与市场影响 - 前总统特朗普计划对多国大幅加征关税 成为今年4月2日开始标普500指数下跌20%的主要驱动因素 [2] - 其中针对中国的关税计划最高曾建议上调至245% 后提议将中国商品关税提高至100% [2][3][9] - 大规模关税可能导致美国通胀率回升至2022年曾达到的9%水平 [2] 主要贸易伙伴与受影响行业 - 美国主要贸易伙伴中国、加拿大和墨西哥面临潜在经济重创 [2] - 对华农产品出口占美国农民收入的很大部分 其他受影响出口品包括矿物油、电子产品及半导体 [4] - 对加拿大出口主要包括汽车零部件 这些部件常用于制造最终返销美国的车辆 [4] - 对墨西哥出口包括机械和汽车零件 [4] 美国公司与零售业风险 - 沃尔玛等零售商严重依赖中国 其约60%的商品从中国进口 其他零售商情况类似 [5] - 中国可能通过限制在华经营的美国公司活动进行报复 这将产生广泛影响 波及星巴克和沃尔玛等公司 [6] - 贸易战将对中国产生立竿见影且广泛的影响 [9] 经济连锁反应 - 消费者活动占美国国内生产总值的三分之二 高通胀导致购买力下降可能引发国民经济动荡 [7] - 股市对贸易言论反应剧烈 因政策不确定性使得许多公司和行业的未来难以预测 [7]

奥乐齐中国管理层变动 - 奥乐齐ALDI中国任命Jacqueline Chen陈佳为新任CEO，全面领导中国区业务并向全球CEO汇报，此为奥乐齐进入中国以来的第二任CEO及首位中国本土CEO [1] - 陈佳在加入奥乐齐前拥有沃尔玛、麦德龙和摩根士丹利的职业背景，担任奥乐齐中国董事总经理期间主导了公司在中国市场的重大战略升级 [1] 新任CEO陈佳的职业生涯 - 陈佳职业生涯起步于咨询与金融领域，曾在科尼尔咨询担任高级分析师，在摩根士丹利投资银行担任高级顾问 [2] - 2011年转战零售行业加入麦德龙中国，历任多个核心部门主管，2017年升任麦德龙中国副总裁兼采购总监，期间麦德龙在中国推行"自有品牌"战略 [2] - 2019年麦德龙被物美集团收购后进入沃尔玛中国，从生鲜部采购副总裁晋升为首席商品采购官，主导开发"沃集鲜""惠宜"等自有品牌，将自有品牌销售占比提升至20% [2] - 2023年2月加入奥乐齐任中国区董事总经理，任职期间奥乐齐自有品牌产品占比从80%提升至90%，80%以上商品来自本土供应商，并拓展至无锡和苏州开店 [2] 跨国零售企业任用女性高管趋势 - 多家跨国零售企业任用中国女性担任高管乃至最高决策者，包括沃尔玛、永旺、7-11、宜家、伊藤洋华堂、开市客和迪卡侬等 [4][6][7] - 宜家首位中国籍CEO朱昌来于2013年担任中国零售总裁，朱菁于2014年就任永旺集团中国区董事长 [6][7] - 2020年以来更多女性走上领导岗位：黄亚美出任伊藤洋华堂中国区总代表、朱晓静担任沃尔玛中国总裁及首席执行官、严茜接任7-ELEVEn中国董事长、章曙蕴任开市客中国大陆区总经理、张晓岩任迪卡侬中国区首席营销官 [7] 女性领导者的业绩表现 - 永旺中国在朱菁领导下从2014年亏损1.25亿港元、2015年亏损1.6亿港元，发展到2024年97家门店年销售规模达303.09亿元，店均年销3.12亿元，连锁百强排名从62位升至24位 [8] - 沃尔玛中国在朱晓静领导下，2026财年二季度净销售额58亿美元同比增长30.1%，可比销售额增长23.1%，电商净销售额同比增长39%，公司在中国营收从2023财年147.11亿美元增长至2025财年199.75亿美元 [8] - 朱晓静在2025年沃尔玛投资者会议上登台分享，为沃尔玛入华29年来首位站上该讲台的中国区CEO [9] 女性领导者的优势与战略意义 - 零售业需要极强的同理心、洞察力和沟通协调能力，这些是女性更为突出的特质，且女性对家庭消费、健康生活等方面有更敏锐感知 [9] - 任用本土女性CEO是企业本土化深化的关键一步，对外可增强品牌亲和力，对内有助于建立平等协作的文化氛围 [9]

事件概述 - 山姆会员店下架的口碑商品迅速在折扣渠道好特卖上架，同款零食在山姆标价99.9元，在好特卖仅售39.9元，价差高达60元，引发市场热议 [1] - 相关话题在2025年7月以1.5亿阅读量冲上热搜榜首，导致公司面临舆论风暴和消费者信任危机 [1] 消费者反应与品牌信任危机 - 社交平台上消费者吐槽声增多，具体案例包括消费者花99元购买山姆零食包后，在好特卖发现同款仅售39元，以及商品在一周内降价一半却无特惠提示 [2] - 消费者感到被辜负和失落，认为商品差价行为损害了其利益，打破了其对山姆“品质守门人”角色的常规认知和深度信任 [1][2][5][8] 商业运作模式分析 - 商超尾盘处理属正常商业行为，山姆下架商品流向尾盘处置商符合商品流通规律，但此次引发争议的关键在于商品从下架到上好特卖货架的速度过快 [4] - 过快的流转速度让消费者产生山姆“急于清货”的负面联想，进而怀疑其商品品质和库存管理的严谨性 [4][5] 山姆的核心优势与当前困境 - 公司的成功核心在于构建了“为品质付费”的消费心智体系，通过高门槛会员制实现精准圈层营销，使消费者愿意支付会员费以购买“信任代理”服务 [7] - 公司当前面临的核心问题是过度追求进步与利润，导致选品出现偏差，此前就因引入低廉品牌商品遭消费者吐槽，如今又因尾盘低价销售现象饱受诟病 [10][11] - 此举打破了消费者对山姆商品品质的预期，让消费者觉得公司在向低端市场妥协，并对其商品定价策略产生质疑 [11] 行业启示与未来展望 - 零售业本质是信任经济，针对中高端客群的会员制零售，其护城河在于长期积累的品牌信誉和消费者忠诚度 [13] - 公司若想维持优势地位，必须重新回归“选品即生命线”的原则，未来选品策略应更加审慎和克制，确保商品经得起品质、口碑和时间的考验 [13]

公司市值与历史表现 - 沃尔玛当前市值为8200亿美元，需在15个月内上涨约22%才能达到1万亿美元市值 [5] - 过去15年沃尔玛股价上涨470%，若计入股息再投资总回报达680% [2] - 公司历史上进行过多次拆股，包括2024年实施的3比1拆股 [4] 增长驱动因素与财务表现 - 公司运营利润增长越来越多地受到电子商务、业务组合改善以及高利润率业务（如广告和会员费）的推动 [7][8] - 第二财季全球电子商务收入同比增长25%，远超公司约5%的整体收入增长 [8] - 第二财季广告收入同比增长46%，部分增长来自近期对Vizio的收购 [10] 数字化与战略举措 - 电子商务的蓬勃发展为公司带来了数字广告机会，公司拥有大量消费者购物数据并与顶级消费品牌关系紧密 [9] - 近期完成对智能电视公司Vizio的收购，为公司提供了利用数据和规模向消费者广告的新渠道 [10] - 公司增长最快的收入流也正是推动营业利润增长的动力 [11] 未来展望 - 基于当前趋势持续，公司利润在2026年预计将继续攀升，从而推动股价上涨 [11] - 公司业务发展方向明确指向加入万亿美元市值俱乐部，更多是时间问题而非能否达成 [12]

Kohl's公司估值与业绩表现 - Kohl's股票估值极低 市销率仅为011倍 追踪市盈率为86倍 [2] - 公司销售额和盈利呈现多年下滑趋势 净利润率低迷 仅为13% [2] 沃尔玛(Walmart)业务优势与增长动力 - 沃尔玛拥有庞大的实体网络 在美国有4600家沃尔玛门店和600家山姆会员店 国际市场更有5600家门店 [4] - 公司在零售技术方面领先 94%的美国家庭可享受沃尔玛当日达服务 25%的快速订单在30分钟内完成 选择快速配送的客户单笔订单金额高出两倍以上 [5] - 电商销售额在过去一年增长26% 高利润业务如广告服务和Walmart+会员计划推动利润率提升 [6] - 公司正推进配送系统自动化 并推出面向消费者的人工智能购物助手Sparky [6] - 尽管股价在两年内翻倍 估值不菲 但公司仍具备持续增长和进化的潜力 [7] 塔吉特(Target)投资机会 - 塔吉特股票今年下跌33% 为投资者提供了以低价买入这家高端大众市场零售商的机会 [8] 行业趋势与对比 - 与Kohl's销售额挣扎下滑形成对比 沃尔玛的电子商务收入大幅增长26% [8] - 资产轻量化的创新模式（如亚马逊）胜过陷入困境的实体店运营 [8]

项目进展 - 顺德山姆会员店已于2024年动工，主体建筑已正式封顶，预计2026年开业 [1] - 项目已进入招聘阶段，招聘时间为周一至周五（9:00-16:30），工作地点在佛山市顺德区碧桂路与南国东路交叉口东南角 [7] 项目规划与规模 - 顺德山姆会员店是顺控·漫华里综合体的一部分，该综合体定位为24小时活力聚场和休闲邻里中心 [3] - 顺控·漫华里总占地面积约6万平方米，总建筑面积约11万平方米，由北侧的山姆会员商店和南侧的活力商业街区组成 [3] 商业业态与定位 - 南侧活力商业街区将引入深夜酒肆、文创动漫、萌宠空间、特色餐饮、休闲文娱等多元业态 [5] - 项目计划通过“宠物友好空间+微醺社交空间+智能管理”的运营模式，打造潮玩打卡聚集地 [5]