公司核心事件 - 公司实际控制人陈坚因涉嫌操纵证券市场罪被判处有期徒刑三年，缓刑三年六个月，并处罚金人民币650万元 [1] - 陈坚目前未在公司担任职务 [1] - 公司日常经营运作正常，上述判决不会对公司生产经营活动产生影响 [1]

行业背景与公司战略定位 - 2025年是“十四五”规划收官之年，也是全聚德集团在复杂市场环境中夯实根基、积蓄动能的关键一年 [2] - 餐饮行业面临结构深度调整、消费需求分化等挑战 [2] - 公司坚持守正创新，持续深化“餐饮+食品”双轮驱动战略 [2] 2025年核心经营举措与成果 - 围绕“产品+服务+场景”系统发力，推动核心门店焕新升级 [2] - 打造全聚德·中轴食礼体验店、中华一绝·空中四合院等沉浸式空间，推动传统京味餐饮与城市文化、旅游体验深度融合 [2] - 以节假日经济为抓手，激活假日消费与城市烟火气，重点门店屡创经营新高 [2] - 持续推进餐饮食品化转型，完善烤鸭及特色菜品的标准化和商品化体系 [2] - 丰富节令礼盒、家宴与休闲食品矩阵，拓宽销售渠道网络 [2] - 加快数字化与品牌年轻化步伐，构建全域营销与私域运营体系 [2] - 通过直播、电商、短视频与文创联名，让非遗技艺与国潮文化实现跨代沟通 [2] - 依托重大赛事、展会和文旅活动，积极探索“餐饮+体育”、“餐饮+会展”、“餐饮+演艺”等融合模式 [2] 2026年战略展望 - 公司将以“+餐饮”为核心理念，持续拓展餐饮与体育、文旅、会展、商业综合体等多元场景的深度融合 [3] - 目标是把一顿饭升级为一次文化体验、一次社交场景和一次情绪价值的释放 [3] - 旨在让中华老字号在新消费时代焕发新的增长动能 [3]

公司业绩表现 - 2025年营业收入为29.28亿元，同比下滑20.32% [1] - 2025年归母净利润为4.7亿元，同比下滑45.54% [1] - 2025年基本每股收益为0.88元 [1] 业绩变动原因分析 - 光伏行业处于深度调整阶段，整体开工率偏低，终端需求下滑 [1] - 公司应用于光伏领域的真空泵产品收入相应减少 [1] - 净利润下降主要系营业收入下降及毛利率下滑 [1] - 受台币兑美元汇率波动影响，公司产生相应汇兑损失，进而影响整体盈利表现 [1]

交易概述 - 清科控股的合并联属实体清科创业作为卖方之一，于2026年2月13日订立股份转让协议，出售目标公司北京中关村国际会展运营管理有限公司20%的股权 [1] - 交易买方同意购买该部分股权，代价为人民币560.71万元 [1] 交易动因与性质 - 出售事项旨在优化目标公司的治理结构与决策效率 [1] - 清科控股对目标公司的投资主要属财务性质，此次出售可使集团实现其初始投资的增值收益 [1]

交易概述 - 清科控股合并联属实体清科创业作为卖方之一，与买方中关村发展集团股份及其他卖方订立股份转让协议，出售目标公司北京中关村国际会展运营管理有限公司20%的股权 [1] - 交易代价为人民币560.71万元 [1] - 交易日期为2026年2月13日 [1] 交易标的 - 目标公司为北京中关村国际会展运营管理有限公司，于2020年5月25日在中国成立 [1] - 目标公司主要在中国内地从事展览及营销服务 [1] - 截至公告日期，目标公司由清科创业持有20%股权，为清科控股的联营公司 [1] 交易动机 - 买方启动此次交易旨在进一步优化目标公司的治理结构与决策效率 [1] - 清科控股决定出售，因其对目标公司的投资主要属财务性质，当前收购可使集团实现其初始投资的增值收益 [1]

公司股份回购执行情况 - 截至2026年2月13日，公司通过集中竞价交易方式累计回购股份约5602万股，占公司目前总股本的0.8109% [1] - 本次回购的最高成交价为5.61元/股，最低成交价为4.41元/股 [1] - 本次回购成交总金额约为2.79亿元 [1]

核心事件 - 公司实际控制人李兆廷于2026年2月13日被石家庄市公安局执行拘留，相关案件正在调查中 [1] 公司控制权与治理 - 公司控制权未发生变化 [1] - 实际控制人李兆廷未在公司担任任何职务 [1] - 公司董事和高级管理人员均正常履职 [1] 公司经营状况 - 公司生产经营一切正常 [1] - 截至公告披露日，公司未收到有关机关要求协助调查的通知 [1] - 该事项不会对公司正常生产经营产生重大影响 [1]

公司股权结构变动 - 浙江浙能电力股份有限公司通过集中竞价交易增持中来股份52万股，其直接持股数量由105,745,704股增至106,265,704股，占公司总股本比例由9.70%升至9.75% [1] - 本次权益变动后，浙能电力仍为中来股份第一大股东 [1] - 由于表决权委托到期，浙能电力与林建伟、张育政、苏州普乐投资管理有限公司的一致行动关系于2026年2月13日解除，不再构成一致行动人 [1]

上市计划与市场反应 - 智谱在港股上市后正加速推进上海科创板上市计划 旨在利用内地资本市场较高的估值溢价 实现"A+H"两地上市布局 [1] - 公司已聘请国泰海通和中金公司作为科创板上市辅导机构 中金公司已于1月15日递交第三期IPO辅导工作进展报告 显示正按计划推进尽职调查 [1] - 此消息提振智谱股价在周五一度大涨23.4% 创下496港元的历史新高 自1月8日登陆港交所以来 累计涨幅已扩大至约320% [1] - 公司此前通过香港IPO筹集了5.58亿美元 [1] 上市路径与估值背景 - 智谱是首批科技股中首家选择"先H后A"这一罕见路径的公司 打破了通常先内地后香港的惯例 [3][4] - 回归内地上市有助于公司接触新的投资资金池 并利用内地股票相对于香港同行的估值优势 [3] - 今年以来 以芯片股为主的上海科创50指数上涨超过9% 而恒生科技指数则下跌近3% [3] - 分析指出A股相对于H股存在估值溢价 在内地上市可扩大投资者基础并改善获得国内资本的渠道 [4] 技术进展与产品需求 - 公司依靠投资者对其最新大语言模型GLM-5的热情来支撑估值 该模型在Artificial Analysis上超越了Moonshot AI的竞争产品 夺得开源模型榜首 [5] - 分析指出 尽管获得英伟达芯片的机会有限 中国人工智能模型仍在计算和内存效率方面持续创新 并利用本地芯片取得突破 [5] - 产品端需求强劲成为股价上涨催化剂 旗舰模型GLM-4.7发布后编程订阅服务需求激增 [6] - 公司被迫自1月23日起将编程助手服务"GLM Coding Plan"的每日销售量降至此前的20% 以保障现有用户体验 [6] 财务表现与业务挑战 - 公司坚持"以亏损换技术"的战略导致亏损规模远超营收 2022年至2025年上半年累计净亏损高达62亿元人民币 [7] - 2024年单年亏损达29.58亿元 [7] - 公司面临结构性挑战 云端部署业务的毛利率已从2022年的76.1%暴跌至2025年上半年的-0.4% 核心业务陷入成本压力 [7] - 近三年半累计研发投入高达44亿元 2024年研发费用是当年营收的七倍以上 高强度投入持续消耗公司现金流 [7]

减持计划公告 - 公司控股股东舟山百汇达创业投资合伙企业(有限合伙)计划减持公司股份 [1] - 计划减持时间窗口为2026年3月17日至2026年6月16日 [1] - 计划减持股份数量不超过5392.77万股，占公司总股本比例不超过3% [1]