政策落地与市场机遇 - 港澳游艇直航维保市场即将开放，珠海金湾计划年底完成首单港澳游艇入境维保业务[1] - 广东海事局发布《粤港澳游艇自由行实施方案》，创新实施港澳游艇"两套牌"管理模式，首批指定6个游艇出入境口岸[1] - 香港籍游艇"THE KONT"号已通过南沙口岸完成首次自航入境维修，标志着政策落地取得实质性进展[2] - 珠海平沙游艇产业园区是国内产业链较完整的专业园区，面临业务量指数级增长和向"制造+高端服务"转型的机遇[2][10] 行业现状与挑战 - 港澳地区拥有数以万计私人游艇，但以往繁琐的入境程序和高昂合规成本阻碍了内地维保市场发展[1] - 平沙园区需跨越三重门槛：国际标准认证、高端技术人才短缺、跨境服务便利性[3][4][6][7][8] - 豪华游艇维修需满足IMO及欧美严苛标准，并获国际船级社认可，现有维修厂面临资质挑战[4] - 精通国际标准且具备豪华游艇实操经验的复合型技术人才严重不足[7] - 进口零配件报关效率、跨境支付便利性等"最后一海里"问题影响服务体验[8] 战略布局与实施计划 - 金湾区计划建设对外开放码头和游艇出入境查验泊位，8月底完成口岸联检综合楼改造[10] - 力争2025年底通过验收并完成首单业务，打造"一站式"查验服务平台[10] - 以游艇维保为突破口，推动产业向消费端延伸，探索与赛事培训、观光旅游等业态融合[10] - 目标形成"制造+服务+消费"三足鼎立格局，打造大湾区游艇经济"黄金枢纽"[10] - 平沙游艇产业园发展已约20年，此次政策被视为转型升级的关键机遇[10]

市场表现 - A股三大指数涨跌不一 上证指数收涨0 39%至3457 75点 深证成指收涨0 11%至10476 29点 创业板指收跌0 24%至2147 92点 两市总成交额1 47万亿元 [1] - 玻璃玻纤行业领涨 单日涨幅达5 11% 专业连锁和化学制药分别上涨4 04%和2 96% [1] - 全市场562只非货ETF上涨 上涨比例48% 上证科创板生物医药指数上涨2 99% 相关ETF涨幅均超3% [1] - 全市场514只非货ETF下跌 下跌比例44% 中证金融科技主题指数和中证全指软件指数跌幅居前 分别下跌2 84%和1 70% [4] 创新药ETF表现 - 创新药ETF富国（159748 SZ）涨幅5 88%居首 规模达5 48亿份 跟踪中证沪港深创新药产业指数 PE-TTM为40倍 低于近3年82 73%的时间 [2][3] - 港股通创新药ETF（159570 SZ）涨幅4 44% 规模51 29亿份 跟踪国证港股通创新药指数 PE-TTM为31 71倍 低于近3年22 28%的时间 [2][3][4] - 科创医药ETF（588860 SH）涨幅3 18% 规模1 42亿份 跟踪上证科创板生物医药指数 [2][4] 金融科技ETF表现 - 金融科技ETF（516860 SH）跌幅2 73% 规模6 08亿份 跟踪中证金融科技主题指数 权重股包括东方财富、同花顺等 [6] - 软件龙头ETF（159899 5Z）跌幅1 66% 跟踪中证全指软件指数 [6] 国际ETF表现 - 标普消费ETF（159529 SZ）溢价24 34% 标普500ETF（159612 SZ）溢价12 68% [7][8] - 沙特ETF（159329 SZ）溢价5 19% 港股通100ETF（159788 SZ）溢价3 64% [8]

行业趋势 - 汽车行业在"双碳"目标、技术创新、消费升级与全球化竞争驱动下，正经历历史性转折，呈现智能、便捷、绿色发展趋势 [1] - 国家政策支持汽车消费，汽车金融服务成为降低购车门槛、优化购车体验的重要途径，市场青睐度提升 [1] 公司概况 - 联众优车是汽车综合服务市场领军企业，深耕二手车服务领域，采用直营发展模式为经销商和消费者提供综合衍生服务 [2] - 公司秉持"让买车更简单，让用车更美好"使命，致力于成为消费者信赖的汽车服务平台 [2] - 截至2025年上半年，服务网络覆盖全国300多个城市，服务单量和市场口碑持续攀升 [3] 产品与服务创新 - 推出"联众小优"服务，通过APP小程序或企业微信提供实时答疑、业务对接等全流程电子化服务，包括账单查询、解押申请、保险理赔等 [2] - 在二手车服务中，"联众小优"依托智能化风险评估体系，实现评估流程透明化、交易标准化，并提供售后维修保养建议 [3] - 公司定期组织内外部培训，提升"联众小优"团队在客户咨询、车辆评估、金融方案设计等环节的专业服务水平 [3] 未来规划 - 将持续优化"联众小优"服务，探索完善"金融车生态"全产业链汽车服务模式 [4] - 秉承"以客户为中心"理念，在产品与服务多个维度创新优化，提升汽车消费体验 [4]

全球华文小说创作大赛合作 - 阅文集团与新加坡《联合早报》签署合作协议，正式启动全球华文小说创作大赛，面向全球创作者征集优秀华语网文作品，旨在促进跨文化交流 [1] - 大赛为期三年，每年举办，首届大赛将于2025年6月30日至12月15日期间举行，征稿体裁包括长篇小说和短篇小说，特设东南亚小说奖 [1] - 获奖作品将获得全平台推广，并有望进入IP产业链改编环节 [1] 华语网络文学的国际化发展 - 华语网络文学海外读者已突破3.5亿，覆盖全球200多个国家与地区 [3] - 阅文集团首席执行官侯晓楠表示，希望通过大赛培育更多具有时代特色与艺术创新的精品佳作，构建开放多元的华语文学共创生态 [3] - 新报业媒体华文媒体集团社长李慧玲强调，网络世界为文学创作提供了超越藩篱的可能性，期待与阅文集团合作连接全球华文创作者 [3] 大赛配套活动与IP开发 - 阅文集团与《联合早报》将在东南亚地区举办系列文学论坛，邀请新加坡作家和阅文作家进行创作分享 [3] - 大赛不仅搭建全球性创作平台，还将通过IP开发提升华语IP的全球影响力，阅文集团将联合IP产业链伙伴推动优秀华语IP的国际化开发 [4] - 阅文集团已与迪士尼、奈飞、索尼影业、瑞士国家旅游局、新加坡旅游局等国际伙伴建立深度合作，致力于构建全球IP生态 [4]

公司财务预测与评级 - 基本维持2025年归母净利润预测4.72亿元、2026年12.99亿元不变 [1] - 基于DCF模型上调目标价38.1%至95.3港元，当前股价存在21.6%上行空间 [1] - 维持跑赢行业评级 [1] 核心产品进展 - 玛仕度肽注射液6月27日获批上市，为全球首个GCG/GLP-1双受体激动减重药物 [2] - III期试验显示6mg剂量48周体重较基线下降14.84%，肝脏脂肪含量≥10%患者全肝脂肪下降80.2% [3] - 肿瘤领域IBI363在ASCO会议中表现亮眼：鳞状非小细胞肺癌mOS 15.3个月，腺癌17.5个月 [4] 研发战略与管线布局 - 6月30日肿瘤研发日活动展示下一代IO与ADC战略，IBI363末线结直肠癌单药mOS达16.1个月 [2][4] - ADC联合IO疗法被视作肿瘤领域新方向，公司推进下一代ADC研发 [4] - 目标2030年5个管线产品进入全球多中心临床III期试验 [5] 国际化与领域突破 - 玛仕度肽获评FIERCE Pharma 2025年全球十大最期待药物 [3] - CVM领域替妥尤单抗、玛仕度肽已兑现，匹康奇拜有望年内获批 [5] - IBI363在IO经治黏膜/肢端型黑色素瘤mOS达14.7个月，联合疗法OS事件率仅17.8% [4]

海域金矿项目进展 - 海域金矿项目智能化选矿生产线于6月底正式启动带水联动试车，设计年处理量396万吨（1.2万吨/日），标志着项目从基建期向生产期过渡 [1] - 选矿系统采用"SABC磨矿+浮选"工艺，处理能力处于国内黄金行业第一梯队，设备选型和技术集成度达到全球一流水准 [1] - 成功攻克大体积混凝土一次性浇筑（4420立方米，精度±2mm）和海岸高腐蚀环境防腐两大技术难题，为规模化生产奠定基础 [2] - 2024年完成"五竖一斜"工程贯通，解决井下通风、运输问题；TBM掘进机应用填补国内深埋金属矿山采掘工程技术空白 [5] 海域金矿战略地位 - 海域金矿被定位为公司"十五五"期间一号工程，资源禀赋丰厚，预计投产后年产矿产金15吨以上，有望成为世界级单体黄金矿山 [6] - 项目计划2027年底建成达产，将大幅提升公司黄金产销量水平 [6] 国际化战略布局 - 实施"国内一半，国外一半"双H战略，外延并购非洲阿布贾（已稳定达产）、科马洪（位于黄金成矿带）等金矿，构建全球资源网络 [7] - 阿布贾金矿新破碎系统提升矿石处理能力，APG第二矿山可研贡献远期增量；科马洪金矿具有较好勘探前景 [7] 行业与公司发展前景 - 全球贸易保护主义抬头及地缘政治不确定性推动黄金价格屡创新高，黄金兼具货币、金融和避险属性，后市高位运行确定性较高 [6][7] - 公司资源禀赋出众，海域金矿建设与海外资源拓展同步推进，多个潜力项目有望持续贡献业绩增量 [7]

海关查获盗版玩具现象 - 海关近期频繁查获大量盗版Labubu玩具（被称为lafufu），数量从1万到3万不等，涉及杭州、宁波、济南、昆明、珠海、上海等多地海关 [14] - 盗版玩具形态各异，包括搪胶玩具、钥匙扣、捏捏乐、水晶泥等，品类甚至超过正版泡泡玛特 [14][18] - 盗版玩具在海外市场有需求，外国网友将其视为另一种盲盒体验，甚至出现追求"更丑更怪"版本的现象 [9][10] 盗版玩具产业链 - 东莞为泡泡玛特提供超70%产能，2020年有超过30家代工厂和合作企业为其供货 [21] - 仿冒工厂为满足需求专门增加5条生产线，实行每天3班倒的生产模式 [22] - 盗版玩具存在细分市场：高仿版最高售价180元（原价99元），改娃版售价30-60元，粗糙版主要出口中东市场 [21][23] 盗版玩具流通渠道 - 盗版玩具主要通过隐蔽渠道销售，商家从柜子、纸箱和黑色塑料袋中取出货品，只卖给熟人 [27] - 出口商采取多种方式规避海关检查，包括更改申报品名（如申报为"无品牌玩具"或"钥匙链"）、分散装箱、利用冷门陆路口岸等 [32][31] - 运输方式多样，包括塞入车辆角落、行李箱（28寸箱子可装上百个玩偶）等 [34] 知识产权保护现状 - 泡泡玛特法务部门频繁前往各地海关指认侵权产品，成为"地表最忙法务部" [42] - 海关对知识产权侵权案件主要采取两种执法模式：依职权保护和依申请保护 [40] - 法律上对"相似但不相同"的产品是否侵权存在争议，主要看是否构成实质性相似（如标志性的9颗牙齿） [44][45] 市场影响 - 盗版Labubi玩具已成为海关查获的主要商品之一，海关工作人员需要学习《labubu特征十八讲》来辨别真伪 [47] - 盗版现象带动了相关社交媒体内容传播，"海关发布"公众号相关内容成为打工人每日追更的热点 [15][18] - 尽管海关严厉打击，仍有商家提供"一站式服务"帮助盗版玩具报关，显示市场需求持续存在 [48]

LME有色金属库存日报 金十期货7月1日讯，伦敦金属交易所（LME）有色金属库存及变化如下： 1. 铜库存91250吨，增加625吨。 2. 铝库存348625吨，增加2875吨。 3. 镍库存203886吨，减少120吨。 4. 锌库存114900吨，减少2575吨。 5. 铅库存270075吨，减少1850吨。 6. 锡库存2220吨，增加45吨。 ...

公司评级与目标价调整 - 维持云顶新耀2025年和2026年盈利预测基本不变 [1] - 基于DCF估值法维持跑赢行业评级 [1] - 目标价上调14.3%至80.0港元较当前股价有28.6%上行空间 [1] mRNA技术平台进展 - 公司自主研发mRNA技术平台包含三款核心产品线：通用型现货肿瘤治疗性疫苗EVM14个性化肿瘤治疗性疫苗EVM16以及自体生成CAR-T项目 [2] - 已与全球Top20药企广泛接洽BD策略聚焦通过国际伙伴资源推动创新药全球布局 [2] mRNA研发与生产平台能力 - 搭建覆盖抗原设计算法优化LNP递送系统CMC工艺开发GMP工业化生产的全产业链mRNA平台 [3] - 自研第三代AI算法优化实现靶蛋白表达大幅提升 [3] - 自主LNP递送平台拥有内部专用脂质库超过500种具备肝脏及肝外递送能力支持被动和主动靶向策略 [3] - 张江和嘉善两大基地保障工艺开发和工业化生产 [3] 核心产品线临床进展 - EVM16：借助EVER-NEO-01妙算AI算法系统设计编码数十种肿瘤新抗原的mRNA疫苗临床前数据显示安全性良好免疫原性强IIT研究于2024年3月完成首例患者给药 [4] - EVM14：靶向5种肿瘤相关抗原的通用型现货肿瘤治疗性双价疫苗临床前数据显示可诱导较强免疫应答2024年3月获FDA批准启动临床 [4] - 自体生成CAR-T：基于自主tLNP系统开发猴子模型中验证T细胞高效转染CAR表达及B细胞清除效果 [4]

行业趋势 - 零售行业数智化转型加速 线上线下融合的智慧零售模式成为竞争核心 [1] - 2025年中国智慧零售市场规模将突破万亿 [1] 公司概况 - 天虹数科是国有控股上市企业 成立于1984年 连续多年入选中国连锁百强企业 [1] - 公司以百货 购物中心 超市三大业态为核心 拥有天虹 君尚 sp@ce多品牌矩阵 [1] - 2012年开启数智化转型 实施数字化 体验式 供应链三大业务战略 [1] - 已实现全门店 全业态 全流程数字化覆盖 形成到店+到家的融合零售模式 [1] 战略合作 - 天虹数科签约玄武云智慧U客产品 启动面向B端客户的智慧CRM建设 [1] - 合作旨在构建覆盖总部—区域—门店的营销管理中枢 整合OA ERP财务等系统 [2] - CRM系统以销售流程为核心 覆盖从线索到回款的全生命周期 [2] CRM系统功能 - 客户管理：信息维护 查重 移交 评分 公海池管理 联系人管理 工商信息查询 [2] - 线索管理：登记 分配 转化 关闭 公海池机制 [2] - 商机管理：维护 阶段推进 决策链分析 竞争信息跟踪 合同归集 [2] - 销售流程支持：市场活动策划跟踪 报价单维护 合同管理 投标全流程管理 [2] - 智能推荐：招标信息订阅 商机获取跟进 知识库文件分类归档与权限管理 [3] 系统集成 - 与ERP系统对接实现客户 产品 订单数据互通 [3] - 与OA系统对接打通业务审批流程 [3] - 与天眼查对接快速获取客户工商信息 [3] - 数据安全措施包括存储加密 日志加密 显示加密 [3] 战略意义 - CRM系统是串联用户 商品 服务的神经中枢 [3] - 合作深化天虹数科全渠道 多业态 2B+2C 零售+数字经济四位一体战略布局 [3]