IPO及估值 - 公司计划于6月25日在港交所主板挂牌上市，全球发售4417.86万股股份，每股发售价41.94港元，预计募资18.53亿港元 [1] - 本次IPO引入6名基石投资者，包括梅赛德斯-奔驰、未来资产证券（香港）、无极资本等 [1] - 按发行价计算公司估值达228.23亿港元，较2021年170亿元融资估值增长34% [1] - 公司是吉利控股集团布局"新能源汽车共享生态"的战略性业务，为李书福第10个IPO项目 [1] 业务结构 - 2024年出行服务收入135.67亿元占比92.6%，车辆租赁1.87亿元占比1.3%，车辆销售8.67亿元占比5.9% [2] - 车辆销售业务主要为定制车服务，2021年开始部署，2023年下半年向第三方销售 [3] - 定制车包括枫叶80V和曹操60两款车型，截至2024年底在31个城市部署超34,000辆 [4] - 定制车订单占比从2023年20.1%提升至2024年25.1%，TCO较典型纯电动车低33%-40% [4][5] 财务表现 - 2022-2024年收入分别为76.31亿、106.68亿、146.57亿元，年复合增长率38.5% [3][8] - 运营亏损从2022年18.66亿收窄至2024年8亿，亏损率从24.5%降至5.5% [7][8] - 年内亏损从2022年20.07亿降至2024年12.46亿，亏损率从26.3%改善至8.5% [7][8] - 2024年总负债112.83亿元，流动负债净额81.46亿元 [5] 运营数据 - 活跃车辆从2022年21.6万辆增至2024年59.2万辆，司机数量同步增长 [5] - 订单量从2022年3.83亿单增至2024年5.98亿单，年复合增长率25% [6] - 2024年聚合平台订单占比达85.7%，较2022年51.4%显著提升 [6] - 业务覆盖城市从2023年51城扩展至2024年136城 [8] 战略布局 - 公司建立"定制车+自动驾驶技术+出行平台"全域自研闭环生态 [10] - 2024年2月上线曹操智行自动驾驶平台，在苏州、杭州启动Robotaxi示范运营 [10] - 计划2026年底推出L4级Robotaxi定制车型，构建全场景自动化运营系统 [12] - IPO募资将主要用于研发、定制车改进、服务质量提升及自动驾驶投资 [10] 行业地位 - 按总交易价值计算，公司2024年以5.4%市占率位列中国网约车平台第二 [8] - 拥有网约车平台中最大定制车队，定制车订单占比行业领先 [4] - 2023-2024年五次第三方调查获评"服务口碑最佳"，订单事故率低于行业均值 [10]

行业活动与绿色转型 - "六零绿色建材日"主题活动在山东济宁举办，旨在聚焦低碳目标、展示绿色成果、共享经验 [1] - 该活动成为行业践行"双碳"目标的重要抓手和推动绿色创新的引擎 [1] - 活动搭建了行业与公众的沟通桥梁，增强大众对绿色建材的认知与信任 [1] 中国建材集团的绿色转型措施 - 公司绿色转型工作分为四个方面：把厂子变绿、把能源"换新"、把"碳"管好、用数字赋能 [1] - "变绿"方面：全国80多条水泥熟料生产线完成超低排放改造，污染物排放大幅减少 [2] - 创新开发89个替代燃料项目，工业废料燃料化利用率提升88.25%，技术指标超越国际同行 [2] - 水泥窑处理废弃物近1亿吨/年，相当于消化一座超大城市全年垃圾 [2] 能源转型与碳管理 - 2024年万元产值综合能耗降低10.3%，绿色能源供电量同比增长105.66% [2] - 光伏发电装机企业达116家，装机容量和发电量同比分别增长81.53%和40.31% [2] - 万元产值综合能耗、二氧化碳排放等主要目标已达2025年预期 [2] - 阿克苏天山多浪水泥和中国巨石分别获得行业首张碳管理体系评定证书 [2] 数字化与未来规划 - 公司承建的"重点原材料行业碳达峰、碳中和公共服务平台"已上线 [2] - 建立数字化碳管理平台，实现碳排放源统一管理和"一源多析、全局共享" [2] - 未来将聚焦降碳、减污、扩绿、增长，探索产业链协同降碳 [3] - 推动无机非金属材料现代产业体系向智能化、绿色化、融合化迈进 [3]

IPO细节 - 公司计划全球发行4417.86万股，其中香港公开发售441.79万股（占10%），国际发售3976.07万股（占90%）[1] - 招股价为每股41.94港元，每手100股的入场费约为4236.3港元[1] - IPO时间为5月17日至20日，预计6月25日在香港联交所主板上市，联席保荐人为华泰国际、农银国际和广发证券香港[1] - 引入六家基石投资者，认购价值近9.52亿美元的股份，包括梅赛德斯-奔驰、未来资产证券、Infini Capital、国轩高科、亿纬能源及速腾聚创[1] 业务发展 - 公司成立于2015年，是吉利控股集团布局"新能源汽车共享生态"的战略性投资业务[3] - 截至2024年底业务覆盖136座城市，其中2024年新拓展85座城市[3] - 2023年和2024年总GTV分别为122亿元和170亿元，同比增长37.5%和38.8%[3] - 按GTV计算自2021年起连续位列国内网约车平台规模前三，2024年跃居行业第二[3] - 2024年第一季度总GTV为48亿元，同比增长54.9%，订单量同比增长51.8%[3] 运营数据 - 2022年、2023年及2024年10月活跃车辆分别为21.6万辆、30.7万辆及59.2万辆[3] - 对应活跃司机数分别为21.4万名、30.5万名及59.1万名[3] 财务表现 - 2022年至2024年净亏损分别为20.07亿元、19.81亿元和12.46亿元，呈逐年缩减趋势[4] - 过去3年累计亏损达52亿元，2024年每单亏损约2.08元（基于5.98亿订单量）[4] - 长期亏损导致公司面临较大资金压力[5] 上市进程 - 此次IPO拟募集资金用于投资自动驾驶、偿还部分银行借款等[6] - 2024年4月29日首次提交上市申请，10月底更新申请书，2024年4月18日通过中国证监会备案，5月再度递表港交所[6]

【文/观察者网 邓军 编辑/赵乾坤】 近期，泡泡玛特的爆品Labubu在全球年轻人群体中"一娃难求"，引发泡泡玛特销售业绩和股价双双上 涨。然而，其背后隐藏的诸多问题也逐渐浮出水面，为这家看似风光无限的企业的发展前景增添了变 数。 有一种声音认为"泡泡玛特正在成为'东方迪士尼'"。但也有一种声音认为泡泡玛特全是"泡泡"，背后"博 彩"底色难藏。 泡泡玛特2024年财报数据显示，虽然公司海外收入暴涨375%，但手办收入占比从70%降到53%，这也让 市场对于泡泡玛特新品毛绒玩具的爆发性增长能不能持续打了问号。此外，2025年以来，尽管泡泡玛特 的股价一路"高歌猛进"，但也经常出现"闪崩"的情况。 6月5日，泡泡玛特曾对外传出"公司坚持IP运营长期主义"的声音。然而，当天公司股票的收盘价较6月4 日下跌了3%。 泡泡玛特创始人王宁在公开回应"股价是不是泡沫的问题"时曾表示，任何企业都要经历周期也都要经历 冬天，但公司会用业绩，用不断的成长，去证明自己。但并未能因此打消市场对其股价存在泡沫的担 忧。 针对"如何看待外界有关'泡泡玛特正在成为东方迪士尼'"的评论""泡玛特城市乐园自开业以来销售、客 流量、综合复购率、 ...

港股创新药板块午后持续下挫，先声药业跌近12%，石药集团跌超6%。 ...

防晒衣市场概况 - 天猫618第一轮战报显示蕉下在女装和男装销售榜均上榜，蕉下、蕉内、凯乐石占据男装机能防晒衣前三席位 [1] - 艾瑞咨询预测2026年国内防晒服配市场规模将达到958亿元，其中防晒衣占比超50% [1] - 防晒衣价格带集中在100-200元区间，淘系平台200元以下产品销量占比70% [8][10] 品牌竞争格局 - 蕉下、欧森笠等新势力与安踏、李宁、探路者等户外品牌及波司登、南极电商等多品类品牌共同加码防晒衣市场 [2] - 波司登防晒服装业务从2022财年1亿元增长至2024财年10亿元 [3] - 南极电商2025年重点推出轻奢系列防晒衣，完成经销商端汰换并新增加盟店铺 [4] 产品与场景拓展 - 防晒衣应用场景从户外运动延伸至通勤、轻户外、社交约会等多场景 [3] - 品牌通过差异化定位强化标签，如蕉下主打"山系户外"，安踏强调"轻壳专业"功能 [3] - 防晒衣消费群体从女性扩展至男性、儿童及中老年，雪中飞、罗蒙等品牌针对中老年需求推出产品 [4][5] 品类延伸与价格趋势 - 骆驼成立美妆事业部推出防晒喷雾等"软防晒"产品，蕉下亦布局防晒霜品类 [6][7] - 2023年388元以上防晒服增速超400%，但2024年品牌普遍降价，100-150元价格带显著增长 [10] - 2025年主流品牌定价进一步下探至100-200元区间，但高端品牌如波司登、凯乐石仍保持990-1299元价位 [9][11] 消费需求演变 - 消费者需求从单一防晒功能转向兼顾时尚穿搭、面料科技与设计风格的多元化体验 [11] - 行业尚未出现"赢家通吃"局面，各价格带品牌均保持高增长 [10][11]

泡泡玛特珠宝业务表现 - 泡泡玛特珠宝品牌popop北京首店正式营业 此前全球首店已在上海港汇恒隆广场开业 [1] - 北京门店货量充足 但LABUBU、Hirono、MOLLY三个爆款系列已出现断货 LABUBU手链即将售罄 [1] - Hirono系列中 项链和刻有Hirono头像的手镯是该IP最畅销产品 库存消耗迅速 [3] - 门店一小时内成交十余单 客单价普遍超过400元 绿色包装盒出现缺货需紧急调货 [5] - 最贵单品价格近2万元 产品溢价明显 [6] 市场热度与二级市场表现 - LABUBU系列引发年轻人抢购 "买LABUBU比买黄金还赚钱""LABUBU隐藏款年收益率超300%"等词条冲上热搜 [12] - 有黄牛通过转售LABUBU产品一周赚取37万元 [10] - 泡泡玛特股价年初至今涨幅达210% [14] 跨界合作与IP拓展 - 泡泡玛特与优衣库合作推出THE MONSTERS系列联名服饰 包含Labubu图案的短袖T恤、长袖卫衣等 售价79元至199元 预计2025年8月29日发售 [17] - 此前泡泡玛特旗下IP CRYBABY与地素时尚旗下d'zzit品牌合作推出联名系列 包含卫衣、毛衣、外套等服饰 [20]

新消费概念港股表现 - 新消费概念港股午后跌幅扩大 泡泡玛特跌5% 布鲁可跌5% 蜜雪集团跌4% 茶百道跌3% [1] 泡泡玛特股价数据 - 当前股价276港元 较昨日收盘价275港元上涨1港元 [2] - 当日最高价276港元 最低价256.8港元 振幅达7.5% [2] - 成交量1429万股 成交额38.03亿港元 换手率1.06% [2] - 市盈率(TTM)103.77倍 总市值3502亿港元 [2]

公司表现 - 泡泡玛特股价跌幅扩大至5% [1] - 当日成交额超29亿港元 [1]

公司回购行为 - 中国旭阳集团自5月21日起连续十余个交易日累计斥资近8000万港元回购超3000万股股份 [1] - 2025年至今公司共花费9960.41万港元回购3971.8万股股份 [1][2] - 2023年回购1259.1万股耗资4052.56万港元 2024年回购规模激增至1.19亿股(3.5亿港元) [6] 业务战略布局 - 传统业务实施"全国布局+全球开拓"战略 以印尼制造业园区为基地拓展海外精细化工项目 [3] - 运营管理服务业务2024年规模同比增114%至886万吨 收入翻倍至42.25亿元 毛利增长42.1% [4] - 氢能领域与亿华通达成控股协议 计划构建百亿级氢能全产业链生态闭环 [5] 股东增持动态 - 控股股东Texson Limited在2025年3-4月累计增持334.4万股(含4月15日单笔198.9万股) [7][8] 市场信号解读 - 密集回购与大股东增持表明管理层对公司基本面及氢能新增长极的发展信心 [9] - 轻资产运营模式通过统调统销增强议价权 同时降低资本开支需求 [4] - 焦炭及精细化工全球竞争力叠加氢能布局形成"传统+新兴"双轮驱动格局 [3][5]