黄金市场近期动态 - 国际金价于2026年2月18日至19日重回每盎司5000美元关口，现货黄金最高报5004.32美元，日内涨幅超2.5% [1] - 金价走势主要受美联储利率政策分歧、地缘政治紧张及技术性反弹驱动 [1] - 高盛集团预计金价在2026年底前将缓慢上行至5400美元，支撑因素包括新兴市场央行配置需求及避险情绪 [1] 山东黄金股价与资金表现 - 截至2026年2月13日，山东黄金A股收盘价45.40元，下跌3.30%，成交额21.04亿元 [2] - 主力资金净流出3.19亿元，占总成交额15.17%，融资净偿还9789.2万元 [2] - 技术面显示股价处于震荡区间，20日布林带压力位59.17元，支撑位40.73元 [2] - 山东黄金港股2月20日报39.62港元，微跌0.40% [2] 机构观点与公司展望 - 机构综合目标价为59.10元，较当前股价有约30%上涨空间 [3] - 40家机构预测公司2025年净利润同比增100.17%，主因金价高企带动业绩 [3] - 当前市场关注点集中于金价走势与公司成本控制能力 [3] 行业板块表现 - 贵金属板块近一日跌2.63% [2] - 金价波动直接影响山东黄金等黄金股的基本面 [1] - 金价回升或为后续股价提供弹性 [2]

港股市场整体表现 - 港股三大指数在马年首个交易日集体收跌 恒生指数下跌1.10%收报26413.35点 恒生科技指数下跌2.91%收报5211.50点 [1] 石油行业 - 港股石油股逆势走强 中国石油股份上涨3.70% 中国海洋石油上涨2.23% [1] - 地缘政治因素影响市场 美国总统特朗普设定“最后期限” 称美伊会否达成协议将在“接下来十天左右”见分晓 [1] 机器人行业 - 港股机器人概念股收盘大涨 越疆股价上涨超过21% 速腾聚创上涨超过9% 优必选上涨超过4% [1] - 上涨催化剂为中央广播电视总台2026年春晚中多家公司机器人的“炸场”表演引发关注 [1] AI应用与模型行业 - AI应用概念股走强 智谱股价上涨超过42% 海致科技集团上涨超过26% MiniMax上涨超过14% [2] - Seedance 2.0大模型以春晚为首个公开应用场景完成首秀 深度参与多项节目视觉制作 [2] - 春晚中“AI生成影像+实景舞台扩展”的创新模式引发全网热议 Seedance 2.0是此模式的核心技术支撑 [2] AI基础设施与芯片行业 - 曙光SothisAI近日升级 实现智谱GLM-5、阿里Qwen3.5大模型全面接入 并进一步简化和优化企业AI平台构建与运营流程 [2] - 国产AI芯片企业太初（无锡）电子科技有限公司已完成多款国产主流开源大模型的深度适配工作 其中包括智谱GLM-5.0、阿里千问Qwen3.5-397B-A17B [2]

公司重大资本运作 - 公司于2026年2月12日获得中国证监会同意注册批复，拟以发行股份及支付现金方式收购国家能源集团旗下12家核心资产，交易总对价1335.98亿元，创A股历史纪录 [1] - 交易完成后，公司煤炭可采储量将增至345亿吨，增长97.71%，发电装机容量提升至6088.1万千瓦，增长27.82% [1] - 该交易已于2026年1月23日获股东大会通过，并于2026年2月5日经上交所审核通过 [1] 近期经营业绩 - 公司预计2025年度归母净利润为495亿元至545亿元，同比下降7.2%至15.7% [2] - 业绩下滑主要受煤炭销售量价下滑及电力需求疲软影响 [2] - 2025年第四季度扣非净利润同比下滑明显，环比下降30.5%，反映短期经营压力 [2] 市场反应与股价表现 - 重组利好兑现后，股价出现波动，2026年2月13日（证监会批复次日）股价下跌2.61%至41.45元 [3] - 当日主力资金净流出1.28亿元，市场关注高现金支付（约935亿元）可能带来的财务压力 [3] - 截至2026年2月10日，收盘价为42.48元，近5日主力资金呈净流出态势 [3] 股东回报政策 - 公司已通过2025-2027年股东回报规划，承诺每年现金分红比例不低于归母净利润的65% [4] - 公司计划适时实施中期分红 [4] - 公司历史累计分红超5000亿元，高分红政策延续 [4] 行业环境与价格 - 煤炭行业面临价格下行压力，2025年秦皇岛5500大卡动力煤现货均价702元/吨，同比下跌18% [5] - 2026年初煤价震荡调整，需关注供需变化对公司业务的潜在影响 [5]

港股市场整体表现 - 港股三大指数在春节假期后首个交易日承压走低 恒生指数跌1.1%或292.59点 报26413.35点 恒生国企指数跌1.22% 报8959.56点 恒生科技指数跌2.91% 报5211.5点 全日成交额为1653.73亿港元 [1] - 香港财政司司长陈茂波表示 尽管外围环境复杂多变 但坚持自由开放的投资环境和稳定的金融政策 能让国际投资者视香港为安全港并增加在港配置 [1] 蓝筹股表现 - 中石油领涨蓝筹 收盘涨3.7% 报9.52港元 成交额9.02亿港元 贡献恒指11.57点 主要受中东地缘政治风险升温刺激国际油价走高影响 [2] - 其他上涨蓝筹包括恒基地产涨3% 报33.68港元 贡献恒指2.32点 美的集团涨2.73% 报94.2港元 贡献恒指2.48点 [2] - 下跌蓝筹中 阿里巴巴跌4.91% 报147.1港元 拖累恒指101.66点 中芯国际跌3.15% 报67.7港元 拖累恒指15.97点 [2] 热门板块：机器人概念 - 机器人概念股爆发 越疆涨21.4% 报48.44港元 首程控股涨11.9% 报2.35港元 速腾聚创涨9.24% 报37.58港元 优必选涨4.71% 报144.5港元 [3] - 马年春晚引爆机器人热潮 四家机器人公司亮相节目 据京东消息 春晚开播两小时（2月16日20:00-22:00） 京东机器人搜索量环比增长超300% 客服问询量增长460% 订单量增长150% [3] - 东吴证券认为 机器人核心能力的长足进步是再度出圈的关键 21-25年产业链完成从0-1的发展 展望26年特斯拉及国内头部企业将同时开启大规模量产 开启1-10的新篇章 [4] 热门板块：AI大模型概念 - AI大模型概念走势强劲 智谱涨42.72% 报725港元 海致科技集团涨28.42% 报154.1港元 MINIMAX涨14.52% 报970港元 迅策涨12.63% 报79.8港元 [4] - 春节前夕国产大模型密集上新 智谱推出新一代旗舰模型GLM-5 并宣布旗下AI编程订阅套餐GLM Coding Plan涨价 套餐价格整体涨幅自30%起 MiniMax上线旗舰编程模型MiniMax M2.5 [4] - 华西证券表示 国产大模型正逐步由免费试用、流量优先的推广阶段 迈向以付费订阅为核心的可持续变现阶段 [4] - 月之暗面Kimi新一轮超7亿美元的融资即将完成交割 由阿里、腾讯等老股东联合领投 其新一轮100-120亿美元估值的融资亦已开启 最新估值直接翻倍并突破100亿美元 海外方面 OpenAI即将完成新一轮融资 融资金额可能超过1000亿美元 [5] 热门板块：石油股 - 石油股普遍上扬 中石油涨3.7% 报9.52港元 中海油服涨3.2% 报10.01港元 中海油涨2.23% 报25.7港元 [6] - 受美伊可能发生冲突的担忧影响 WTI原油期货一度涨超2% 触及每桶66.70美元的盘中高位 创去年8月以来新高 ICE布油盘中涨幅也一度超过2% [6] - 美国方面消息称 美国总统特朗普正权衡对伊朗实施一次有限规模的初步军事打击 以迫使其接受美国提出的核协议要求 行动可能在数日内展开 [6] 热门板块：科网股 - 科网股全天承压 阿里巴巴跌4.91% 报147.1港元 腾讯跌2.06% 报522港元 [6] - 分析称科网股拖累港股下跌 投资者担忧阿里等公司业务发展 目前科技股整体并非资金的主要关注焦点 加上缺乏南向资金买入支撑 预期短线港股可能维持继续走弱的态势 恒生指数短线支撑大约在26000点至26200点之间 [7] - 短期来看 科网股依然面临一定下行压力 但随着股价逐步反映利空因素后 或将逐步形成底部 [7] 热门异动股 - 速腾聚创表现亮眼 收盘涨9.24% 报37.58港元 公司发布盈利预告 2025年全年净亏损同比大幅收窄 其中第四季度盈利不少于人民币6000万元 首次实现单季度盈利 超出管理层此前盈亏平衡预期 业绩增长主要得益于公司在机器人业务领域的相关布局与技术产品优势 [8] - 中远海能再度攀升 收盘涨6.34% 报18.29港元 国泰海通证券发布研报称 2026年以来地缘局势紧张 船东情绪高涨 且有海外船东加大租船控制市场 近期油运运价维持高位 预计2026Q1油轮盈利将同比大增数倍 [9] - 石四药集团发盈警 收盘跌5.63% 报2.85港元 公司预计2025年度溢利将较上年度的10.61亿港元下降45%-60% 主要由于国内没有大规模流行病发生叠加医保控费导致药品终端销量下降、带量采购范围扩大以及国内外行业竞争加剧带来持续的价格压力 [10]

港股市场整体表现 - 港股马年首个交易日震荡走低，恒生指数收跌1.10%，恒生科技指数收跌2.91% [1] - 恒生指数短线支撑位预计在26000点至26200点之间 [2] - 科技股整体并非资金主要关注焦点，且缺乏南向资金买入支撑，预期短线港股可能维持继续走弱的态势 [2] 行业及板块涨跌分化 - AI应用、机器人、石油股等板块逆势上涨 [1] - 互联网科技股普跌，百度跌超6%，阿里巴巴跌近5% [1] - 半导体股走弱，华虹半导体跌近6%，中芯国际跌超3% [1] - 国产AI大模型板块逆势收涨，智谱涨近43%，MiniMax涨超14%，两者市值双双冲破3000亿港元 [1] - 越疆涨超21%，中国石油股份涨超3% [1] - 贵金属、能源等板块有望震荡上行 [3] 科技股与AI领域动态 - 春节前后外卖、红包等业务竞争激烈，投资者开始担忧人工智能方面的投资回报 [2] - 预计香港科网股依然弱势，估计要到3月腾讯等公司公布业绩之后，科网股将会重启回购，股价才会逐步稳定 [2] - 投资者担忧阿里、百度等公司业务发展 [2] - AI应用领域近期呈现出技术突破与商业化竞争同步深化的鲜明趋势 [2] - AI应用相关技术迎来核心突破，叠加“人工智能+”行动作为国家中长期发展战略，为行业提供坚实长期支撑 [2] - 科技板块仍是中长期投资主线，经历近期的回调后估值压力下降，在AI大模型更新加快、AI应用加速推进的背景下，相关板块有望反弹回升 [3] 稳定币与金融政策 - 香港预计将于今年3月发放首批稳定币发行人牌照 [1] - 有建议在牌照发放后以“稳定币空投/消费券”方式向合资格市民发放，用于本地中小企消费，以推动采用并带动经济 [1] - 锚定法币的稳定币或将成为最具接受性和安全性的主流稳定币形态 [1] - 法币稳定币能够延续法币的核心职能，有望成为Web3世界的最重要金融媒介 [1] - 稳定币对法币和法币铸币权存在重大影响，影响程度取决于其支持经济活动的幅度以及锚定法币的强弱程度 [1]

港股市场整体表现 - 港股马年首个交易日主要指数显著下跌 恒生指数收报26413.35点 下跌1.1% 恒生科技指数收报5211.50点 下跌2.91% 国企指数收报8959.56点 下跌1.22% 大市成交额为1654亿港元[1] - 从年初至今表现看 恒生指数累计上涨3.05% 而恒生科技指数累计下跌5.52% 国企指数累计微涨0.51%[2] 科技股板块表现 - 科技股普遍下跌 恒生科技指数成分股中 京东健康与百度集团-SW跌幅均超过6% 分别下跌6.27%和6.25%[1][2] - 华虹半导体 金蝶国际 腾讯音乐-SW 哔哩哔哩跌幅超过5% 阿里巴巴下跌4.91% 网易下跌4.27% 小米集团-W下跌3.55% 中芯国际下跌3.15%[1][2] - 部分科技股年初至今表现疲弱 金蝶国际年初至今下跌20.77% 腾讯音乐-SW下跌15.29% 网易下跌16.45% 小米集团-W下跌10.03%[2] 逆势上涨板块及个股 - 尽管大盘下跌 但AI应用 机器人 本地地产及石油股板块逆势上涨[1] - 石油股上涨源于市场忧虑美国与伊朗紧张局势升级[1] - 恒指成分股中 中国石油股份上涨3.70% 恒基地产上涨3.00% 美的集团上涨2.73% 石药集团上涨2.63% 中国海洋石油上涨2.23% 李宁上涨2.14% 恒隆地产上涨2.04%[1][2] - 部分上涨个股年初至今表现强劲 华虹半导体年初至今上涨26.72% 石药集团上涨24.79% 中国海洋石油上涨20.66% 恒基地产上涨19.69% 李宁上涨17.62% 中国石油股份上涨13.60%[2]

港股市场整体表现 - 港股三大指数在农历马年首个交易日集体下跌 恒生指数收跌1.1%至26413.35点 恒生科技指数跌2.91% 国企指数跌1.22% [1] 科网股普遍下跌 - 科网股多数下跌 百度集团跌超6% 金蝶国际与哔哩哔哩跌超5% 阿里巴巴跌4.91% 网易跌4.27% 小米集团与中芯国际跌超3% 美团跌1.58% 腾讯控股跌2.06% [1] - 京东健康股价56.850港元 下跌6.27% 百度集团股价129.000港元 下跌6.25% 华虹半导体股价94.150港元 下跌5.76% 金蝶国际股价10.530港元 下跌5.65% 腾讯音乐股价58.450港元 下跌5.50% 阿里巴巴股价147.100港元 下跌4.91% 网易股价179.300港元 下跌4.27% [2] 机器人概念股表现强势 - 受马年春晚带动 机器人概念股爆发 越疆涨超21% 首程控股涨近12% 速腾聚创涨超9% [4] 石油概念股上涨 - 石油概念股上涨 中远海能涨6.34% 中国石油股份涨3.7% 中国海洋石油涨2.23% 主要受国际油价走高及市场忧虑美国与伊朗紧张局势升级影响 [4] 智谱股价异动 - 智谱尾盘涨幅扩大至42.72% 股价报725港元 总市值达3232亿港元 2月以来累计大涨220.51% [4] - 智谱当日成交额32.4亿港元 股本4.46亿股 换手率2.38% [5]

行业技术对比 - 文章核心观点涉及对两家机器人公司产品的比较，具体为波士顿动力公司的机器人与“我们”的春晚机器人进行优劣对比 [2]

活动概况与规模 - 2026海淀新春科技庙会于2月19日在北京五棵松万达主会场启幕，活动持续至2月23日（大年初七）[1][6] - 庙会汇聚了70余家企业，展示了150余件互动展品[1] - 活动联动五棵松万达广场1-6层消费场景，精心布局五大特色展区，免费向公众开放[3] 科技展示内容与特点 - 现场集结43项具身机器人展项，其中包含34项人形机器人展项[3] - 展示涵盖多项AI大模型、数字人、VR、AIGC等前沿科技互动体验，AI芯片塔彰显了区域科技实力[3] - 表演互动包括机器人共跳英歌舞、机器人乐队演奏、机器人京剧与截拳道表演等，融合年俗文化与硬核科技[3] - 前沿科技提供暖心服务，例如银河通用机器人化身售货员、加速进化机器人进行3V3自主足球赛、AI玩伴守护孩童、脑控赛车等智趣项目，以及科技赋能的康养理疗场景[5] 活动定位与战略意义 - 该活动是海淀继2025年首届科技庙会之后，科技与文化深度结合的延续，旨在打造“年俗文化+科技体验+未来生活”三大生态内容[3][5] - 活动作为海淀科创实力的全景秀场，为北京建设“全球人工智能第一城”及海淀作为全国科技创新中心核心区释放“首创”与“标杆”效应[6] - 科技庙会已超越单一节庆活动，成为彰显区域创新活力、提升文化软实力的重要IP，并为前沿科技走向消费端搭建了“转化桥梁”[6] 日程与表演安排 - 庙会日程从2月19日持续至2月23日，每日安排丰富的科技互动秀与文艺表演[8] - 具体表演包括猛狮未来科学家机器人秀、灵心巧手机器人秀、宇树U2机器人秀、智元灵犀机器人秀，以及双簧、杂技、钢琴演奏、儿童剧巡游、皮影戏、科学魔法秀等[8]

公司股价表现 - 公司股价一度上涨超过8%，最高触及229.8港元，创下上市以来的历史新高 [1] 行业动态与定价趋势 - 韩国存储芯片巨头三星电子计划将其HBM4组件的售价定在约700美元，较HBM3E高出20%至30% [1] - 行业另一巨头SK海力士预计也将把HBM4的价格定在更高水平 [1] 业务前景与机构观点 - 花旗研报指出，基于CPU的服务器需求增长以及智能体AI应用的新发展，可能带动更多DIMM内存模组的使用 [1] - 上述趋势预计将对公司的内存接口业务带来上行空间，并推动其今明两年的盈利增长 [1] - 花旗给予公司“买入”评级，目标价为205港元，该目标价对应今年下半年至明年上半年约54倍的估值倍数 [1]