| 标 的 | 平值期权隐 | 排 名 | 标的30天历 | 排 名 | 标的当日 | 排 名 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 含波动率 | | 史波动率 | | 真实波幅 | | | sc2506 | 2.7% | 1 | 2.7% | 3 | 4.0% | 1 | | au2506 | 2.3% | 2 | 1.8% | 21 | 3.8% | 2 | | ag2506 | 2.3% | 3 | 2.1% | 14 | 2.4% | 7 | | ps2506 | 2.1% | 4 | 1.5% | 30 | 3.4% | 3 | | sn2506 | 2.1% | 5 | 2.4% | 8 | 1.8% | 22 | | br2506 | 2.0% | 6 | 2.5% | 5 | 2.2% | 10 | | fg506 | 1.8% | 7 | 1.7% | 24 | 2.8% | 6 | | i2506 | 1.8% | 8 | 1.6% | 27 | 1.9% | 15 | | eb2506 | 1.7% | 9 | 2.3% | ...

投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 IIGERF y 据日报 士 CI + m + 上证50历史波动率 力史波动率链 0.5 -10%分位值 -- 30%分位值 量小值 最大值 0.45 当前值 -- 90%分位值 e0%分位值 · 0.4 0.35 80% 0.3 70% 0.25 eo % 0.2 50% 40% 0.1 30% 0.05 20% 0 0 10% 2024-12-04 2025-01-04 2025-02-04 2025-03-04 2025-04-04 Q86 120日 日 20日 eo日 -HV5 -HV20 -HV60 40日 上证50下月平值隐波 波动车徽笑曲线 0.4 2505 - - 2506 0.35 0.25 0:3 0.22 0.25 0.2 0.19 0.15 0.16 0.1 0.13 2375 2450 2550 2300 沪深300波动率分析 沪深300历史波动率 历史波动率链 0.6 - 最小值 -- 最大值 -- 10%分位值 30%分位值 -- 60%分位值 · 当前值 0.5 90%分位值 0.4 TOOSE. 0.3 80% 0.2 eo% 0 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股市短评：上证综指数逐渐回暖上升，大盘蓝筹股偏强震荡，中小盘股和创业板股偏弱盘整 [2] - 金融期权波动性分析：金融期权隐含波动率逐渐下降至历史均值偏下水平波动 [2] - 金融期权策略与建议：ETF期权适合构建备兑策略、偏中性双卖策略和垂直价差组合策略；股指期权适合构建偏中性双卖策略和期权合成期货多头或空头与期货空头或多头做套利策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 金融市场重要指数概况 - 上证指数收盘价3296.36，跌0.10%，成交额4862亿元 [3] - 深证成指收盘价9935.80，涨0.67%，成交额7435亿元 [3] - 上证50收盘价2648.83，跌0.29%，成交额626亿元 [3] - 沪深300收盘价3786.88，涨0.08%，成交额2471亿元 [3] - 中证500收盘价5634.95，涨0.19%，成交额1780亿元 [3] - 中证1000收盘价5984.58，涨0.59%，成交额2743亿元 [3] 期权标的ETF市场概况 - 上证50ETF收盘价2.708，跌0.29%，成交量495.16万份，成交额13.42亿元 [4] - 上证300ETF收盘价3.882，涨0.10%，成交量615.50万份，成交额23.91亿元 [4] - 上证500ETF收盘价5.628，涨0.20%，成交量233.17万份，成交额13.15亿元 [4] - 华夏科创50ETF收盘价1.063，跌0.28%，成交量1999.66万份，成交额21.29亿元 [4] - 易方达科创50ETF收盘价1.036，跌0.38%，成交量487.73万份，成交额5.06亿元 [4] - 深证300ETF收盘价3.917，涨0.10%，成交量133.70万份，成交额5.24亿元 [4] - 深证500ETF收盘价2.248，涨0.18%，成交量89.79万份，成交额2.02亿元 [4] - 深证100ETF收盘价2.605，涨0.54%，成交量32.63万份，成交额0.85亿元 [4] - 创业板ETF收盘价1.919，涨1.05%，成交量1517.96万份，成交额29.16亿元 [4] 期权因子—量仓PCR - 各期权品种成交量、持仓量及量仓PCR有不同变化，如上证50ETF成交量90.35万张，持仓量151.90万张，量PCR为0.82，仓PCR为0.81 [5] 期权因子—压力点和支撑点 - 各期权品种有对应的压力点和支撑点，如上证50ETF压力点和支撑点均为2.70 [7] 期权因子—隐含波动率 - 各期权品种平值隐波率、加权隐波率等数据不同，如上证50ETF平值隐波率14.58%，加权隐波率15.00% [10] 策略与建议 金融股板块（上证50ETF、上证50） - 标的行情分析：上证50ETF下方有支撑震荡上行，4月先跌后反弹 [13] - 期权因子研究：隐含波动率均值附近波动，持仓量PCR升至0.80附近，压力位和支撑位为2.70 [13] - 期权策略建议：方向性策略无；波动性策略构建做空波动率策略；现货多头备兑策略持有现货+卖出认购期权 [13] 大盘蓝筹股板块（上证300ETF、深证300ETF、沪深300） - 标的行情分析：上证300ETF4月先跌后反弹，上周区间盘整 [14] - 期权因子研究：隐含波动率均值附近波动，持仓量PCR升至0.70，压力位4.00，支撑位3.90 [14] - 期权策略建议：方向性策略无；波动性策略构建卖出认购+认沽期权组合策略；现货多头备兑策略持有现货+卖出认购期权 [14] 大中型股板块（深证100ETF） - 标的行情分析：深证100ETF震荡上行后回落，4月先跌后反弹，上周弱势盘整 [15] - 期权因子研究：隐含波动率降至历史均值偏下，持仓量PCR升至1.00以上，压力位2.65，支撑位2.60 [15] - 期权策略建议：方向性策略无；波动性策略构建卖出认购+认沽期权组合策略；现货多头备兑策略持有现货+卖出认购期权 [15] 中小板股板块（上证500ETF、深证500ETF、中证1000） - 上证500ETF - 标的行情分析：4月先盘整后下跌，后反弹，上周低位盘整 [15] - 期权因子研究：隐含波动率均值附近波动，持仓量PCR升至0.80以上，压力位5.75，支撑位5.50 [15] - 期权策略建议：方向性策略无；波动性策略构建卖出偏空头的认购+认沽期权组合策略；现货多头备兑策略持有现货+卖出认购期权 [15] - 中证1000 - 标的行情分析：3月中旬后走弱，4月加速下跌，前一周回升受阻 [16] - 期权因子研究：隐含波动率均值偏下波动，持仓量PCR报收于0.70以下，压力位6000，支撑位5800 [16] - 期权策略建议：方向性策略无；波动性策略构建卖出认购+认沽期权组合策略，动态调整持仓头寸 [16] 创业板板块（创业板ETF、华夏科创50ETF、易方达科创50ETF） - 创业板ETF - 标的行情分析：4月先跌后回升，上周上升受阻回落 [16] - 期权因子研究：隐含波动率历史较高水平波动，持仓量PCR报收于0.70，压力位和支撑位为1.90 [16] - 期权策略建议：方向性策略构建熊市价差组合策略；波动性策略构建卖出偏空头的认购+认沽期权组合策略；现货多头备兑策略持有现货+卖出认购期权 [16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 通过对各类能源化工期权的基本面、行情、波动性分析，给出策略操作与建议 [2] 根据相关目录分别进行总结 能源化工类期权分类 - 分为基础化工类、能源类、聚酯化工类、聚烯烃化工类和其他化工5大类 [2] 基础化工类板块 - 甲醇期权：上周港口库存58.56万吨环比增1.58万吨，企业库存31.24万吨环比减0.19万吨，企业订单待发27.44万吨环比增1.99万吨；延续空头压力线下震荡偏弱势；隐含波动率维持至历史均值偏上水平波动；构建看涨 + 看跌期权偏空头组合策略 [2] - 橡胶期权/合成橡胶期权：截至4月18日，全钢胎开工率67.44%（+0.23%），半钢胎开工率72.40%（-1.99%），青岛港口库存小幅回落，社会库存小幅回升；整体表现为空头压力线下小幅区间弱势盘整震荡行情走势形态；隐含波动率当前仍处于历史较高水平；构建偏空头的做空波动率策略 [2] - 苯乙烯期权：工厂和港口双双去库但力度减弱，预计下周继续去库，截至4月17日，中国苯乙烯工厂样本库存量为21.84万吨较上一周期减少0.98万吨，江苏苯乙烯港口样本库存总量9.56万吨较上周期减少2.34万吨；2月下旬高位回落后连续走弱势，4月初加速下跌后超跌反弹区间震荡；隐含波动延续历史较高水平波动；构建做空波动率的期权组合策略 [3] 油气类板块 - 原油期权：OPEC推进石油增产计划，5月日产量增加41.1万桶，美国供给下滑，页岩油因油价触盈亏平衡点减产；1月高位大幅下降后3月反弹，4月上升受阻回落；隐含波动率维持偏高水平波动；构建做空波动率策略 [3] - 液化气期权：港口、炼厂、加气站库容率处于多年低位或一年低位，港口库存量低位；3月以来反弹回暖，4月冲高回落；隐含波动率维持历史均值偏高水平波动；构建卖出偏空头的看涨 + 看跌期权组合策略 [3] 聚酯类化工板块 - PX期权/PTA期权：PTA整体社会库存（除信用仓单）297.7万吨环比去库7.3万吨，下游负荷持续上升，PTA检修季延续；市场行情表现为上方有压力的空头下行，超跌反弹低位区间大幅震荡；隐含波动率急速上升至较高水平波动；构建做空波动率策略 [4] - 乙二醇期权：截至4月14日，港口库存77.1万吨环比去库2.9万吨，下游工厂库存天数13.5天环比上升0.3天，本周港口库存预期累库；整体表现为上方有压力的短期弱势空头下大幅震荡；隐含波动率急速上升至历史较高水平；构建做空波动率策略 [4] - 短纤期权：聚酯负荷93.8%环比上升0.5%，长丝负荷92.5%环比下降2.5%，短纤负荷88.9%环比持平，甁片负荷75.9%环比持平；2月下旬以来连续空头下行，4月加速下跌后低位大幅度震荡；隐含波动率维持均值较高水平波动；构建做空波动率的卖出看涨 + 看跌期权组合策略 [4] 聚烯烃类化工 - 聚丙烯期权：PP生产企业库存61.91万吨本周环比去库 -2.83%，较去年同期累库12.09%，PP贸易商库存14.38万吨较上周去库 -4.26%，PP港口库存7.60万吨较上周去库 -0.26%；整体表现为上方有压力偏弱势大幅震荡；隐含波动率历史较高水平波动；构建卖出偏空头的看涨 + 看跌期权组合策略 [5] - 聚乙烯期权：PE生产企业库存49.7万吨环比累库3.41%，较去年同期累库2.58%，PE贸易商库存5.39万吨较上周累库4.58%；3月以来连续报收阴线加速空头下行，4月大幅下跌后低位震荡；隐含波动率快速拉升至偏高水平；构建空头方向性策略 [5] - PVC期权：厂内库存41.1万吨环比去库4万吨，社会库存72.5万吨环比去库2.8万吨，整体库存113.6万吨环比去库6.8万吨，仓单数量回升；维持一个多月的宽幅区间弱势震荡后逐渐转弱势下行；隐含波动率维持较低水平波动；构建空头方向性策略 [5] 能源化工期权数据汇总 - 期权标的行情：展示甲醇、橡胶等16种期权标的合约的收盘价、涨跌、涨跌幅、成交量、持仓量等数据 [7] - 期权量仓额数据：展示各标的合约的平值行权价、量、仓、额及变化情况 [8] - 期权量仓额 - PCR：展示各标的合约的量 - PCR、仓 - PCR、额 - PCR及变化情况 [9] - 期权最大持仓所在行权价：展示各标的合约的标的价格、压力点、支撑点、购最大持仓、沽最大持仓等数据 [10] - 期权隐含波动率：展示各标的合约的隐波率、隐波率变化、年平均、购隐波率、沽隐波率等数据 [12]

农产品期权 2025-04-24 农产品期权策略早报 | 卢品先 | 期权研究员 | 从业资格号：F3047321 | 交易咨询号：Z0015541 | 邮箱：lupx@wkqh.cn | | --- | --- | --- | --- | --- | | 黄柯涵 | 期权研究员 | 从业资格号：F03138607 | 电话：0755-23375252 | 邮箱：huangkh@wkqh.cn | 表2：期权因子—量仓PCR | 期权品种 | 成交量 | 量变化 | 持仓量 | 仓变化 | 成交量 | 量PCR | 持仓量 | 仓PCR | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | PCR | 变化 | PCR | 变化 | | 豆一 | 52,931 | -28,792 | 60,448 | 10 | 0.42 | 0.04 | 0.73 | -0.01 | | 豆二 | 28,360 | 7,081 | 37,697 | 1,536 | 0.66 | 0.17 | 0.90 | -0.04 | | 豆粕 | 26 ...

先锋期货期权日报 2025-4-23 风险揭示 本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。本报告所载 的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用。过去的表现并不代表未来 的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。 在任何情况下，我们不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损 失负任何责任，投资者需自行承担风险。此报告中所指的投资及服务可能不适合 阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。 | 标 的 | 平值期权隐 | 排 名 | 标的30天历 | 排 名 | 标的当日 | 排 名 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 含波动率 | | 史波动率 | | 真实波幅 | | | au2505 | 4.1% | 1 | 1.8% | 22 | 6.1% | 1 | | sn2505 | 3.9% | 2 | 2.4% | 8 | 1.1% | 43 | | ag2505 | 3.2% | 3 | 2.1% | 14 | 2.1% | 18 | | br2505 | 3.1% | 4 | 2.4% | 6 | 3 ...

农产品期权 2025-04-23 农产品期权策略早报 | 卢品先 | 期权研究员 | 从业资格号：F3047321 | 交易咨询号：Z0015541 | 邮箱：lupx@wkqh.cn | | --- | --- | --- | --- | --- | | 黄柯涵 | 期权研究员 | 从业资格号：F03138607 | 电话：0755-23375252 | 邮箱：huangkh@wkqh.cn | 农产品期权策略早报概要：油料油脂类农产品偏弱势，农副产品维持震荡行情，软商品白糖有所回升，棉花延续弱 势形态，谷物类玉米和淀粉逐渐回暖上升后窄幅盘整。 策略上：构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益。 表1：标的期货市场概况 | 期权品种 | 标的合约 | 最新价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 量变化 | 持仓量 | 仓变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | （%） | (万手) | | (万手) | | | 豆一 | A2507 | 4,253 | 39 | 0.93 | 26.18 | ...

股指期权日报 | 2025-04-23 股指期权日报 股指期权市场概况 期权成交量 2025-04-22，上证50ETF期权成交量为78.89万张；沪深300ETF期权（沪市）成交量为69.50万张； 中证500ETF期权（沪市）成交量为94.35万张；深证100ETF期权成交量为4.50万张； 创业板ETF期权成交量为105.33万张；上证50股指期权成交量为1.62万张； 沪深300股指期权成交量为4.96万张；中证1000期权总成交量为14.12万张。 期权PCR 上证50ETF期权成交额PCR报0.69，环比变动为+0.02；持仓量PCR报0.82，环比变动为+0.05； 沪深300ETF期权（沪市）成交额PCR报0.92，环比变动为+0.03；持仓量PCR报0.74，环比变动为+0.00； 中证500ETF期权（沪市）成交额PCR报1.04，环比变动为+0.12；持仓量PCR报0.89，环比变动为-0.01 ； 深圳100ETF期权成交额PCR报1.02 ，环比变动为+0.06；持仓量PCR报1.02；环比变动为+0.04； 创业板ETF期权成交额PCR报1.13，环比变动为+0.22 ；持仓量PC ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股市短评上证综指数逐渐回暖上升，大盘蓝筹股偏强震荡，中小盘股和创业板股偏弱盘整；金融期权隐含波动率逐渐下降至历史均值偏下水平波动；对于ETF期权适合构建备兑策略、偏中性双卖策略和垂直价差组合策略，对于股指期权适合构建偏中性双卖策略和期权合成期货多头或空头与期货空头或多头做套利策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 金融市场重要指数概况 - 上证指数收盘价3299.76，涨0.25%，成交额4527亿元；深证成指收盘价9870.05，跌0.36%，成交额6373亿元；上证50收盘价2656.54，涨0.14%，成交额630亿元；沪深300收盘价3783.95，跌0.02%，成交额2102亿元；中证500收盘价5624.21，跌0.32%，成交额1645亿元；中证1000收盘价5949.31，跌0.06%，成交额2468亿元 [3] 期权标的ETF市场概况 - 上证50ETF收盘价2.716，涨0.18%，成交量610.67万份，成交额16.60亿元；上证300ETF收盘价3.878，涨0.08%，成交量752.04万份，成交额29.19亿元等多个ETF相关数据 [4] 期权因子—量仓PCR - 上证50ETF成交量78.89万张，持仓量152.26万张，成交量PCR为0.81，持仓量PCR为0.82；上证300ETF成交量69.50万张，持仓量129.70万张等多个期权品种量仓PCR数据 [5] 期权因子—压力点和支撑点 - 上证50ETF压力点2.70，支撑点2.70；上证300ETF压力点3.90，支撑点3.70等多个期权品种压力点和支撑点数据 [7] 期权因子—隐含波动率 - 上证50ETF平值隐波率14.10%，加权隐波率15.06%；上证300ETF平值隐波率13.67%，加权隐波率16.29%等多个期权品种隐含波动率数据 [10] 策略与建议 - 金融期权板块分为大盘蓝筹股、中小板、创业板等板块，各板块选择部分品种给出期权策略与建议，每个期权品种按标的行情分析、期权因子研究和期权策略建议编写报告 [12] 各板块分析及策略建议 - 金融股板块（上证50ETF、上证50）：上证50ETF下方有支撑温和上涨，期权隐含波动率均值附近波动，持仓量PCR上升，压力位2.70，支撑位2.65；策略有构建做空波动率策略、现货多头备兑策略 [13] - 大盘蓝筹股板块（上证300ETF、深证300ETF、沪深300）：上证300ETF区间盘整，期权隐含波动率均值附近波动，持仓量PCR上升，压力位4.00，支撑位3.70；策略有构建做空波动率组合策略、现货多头备兑策略 [14] - 大中型股板块（深证100ETF）：深证100ETF弱势盘整，期权隐含波动率历史均值偏下波动，持仓量PCR上升，压力位3.10，支撑位2.40；策略有构建做空波动率组合策略、现货多头备兑策略 [15] - 中小板股板块（上证500ETF、深证500ETF、中证1000）：上证500ETF空头压力线下弱势盘整，期权隐含波动率均值附近波动，持仓量PCR上升，压力位5.75，支撑位5.50；中证1000指数震荡偏弱，期权隐含波动率均值偏下波动，持仓量PCR报收于0.70以下，压力位6000，支撑位5800；策略有构建卖出偏空头组合策略、做空波动率策略、现货多头备兑策略 [15][16] - 创业板板块（创业板ETF、华夏科创50ETF、易方达科创50ETF）：创业板ETF区间弱势盘整，期权隐含波动率历史较高水平波动，持仓量PCR报收于0.62，压力位2.40，支撑位1.85；策略有构建熊市价差组合策略、卖出偏空头组合策略、现货多头备兑策略 [16]