出品：21财经客户端 南财快讯工作室 今日，港股科技板块走势强劲。其中，中芯国际涨超12%领涨，快手涨超8%，华虹半导体涨超7%，蔚 来涨超6%，百度涨超4%，阿里巴巴、小米、京东涨超3%。 （声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。） 港股四季度迎来开门红。10月第一个交易日，香港恒生指数收涨1.61%，创2021年7月以来新高，恒生 科技指数收涨3.36%。 ...

记者 | 金珊 | 名称 | 现价 | 涨跌幅 ▼ | | --- | --- | --- | | [HK]集成电路产业 11581.06 | | 11.70% | | 887714.WI | | | | [HK]集成电路指数 | 6810.38 | 10.68% | | 887641.WI | | | | [HK]芯片指数 | 7349.22 | 9.65% | | 887667.WI | | | | [HK]紫光系指数 | 3768.85 | 9.64% | | 887683.WI | | | | [HK]自主可控指数 | 5370.30 | 8.91% | | 887804.WI | | | | [HK]富士康指数 | 1100.16 | 8.35% | | 887886.WI | | | | [HK]蓝宝石指数 | 89.41 | 7.29% | | 887725.WI | | | | [HK]金融IC指数 | 9415.04 | 7.07% | | 887713.WI | | | | [HK]短视频指数 | 713.64 | 6.41% | | 887778.WI | | | | [HK]人形机器人 ...

香港恒生指数收涨1.61%，恒生科技指数收涨3.54%。中芯国际涨12.70%，快手涨8.57%，华虹半导体涨7.12%，蔚来涨6.62%，百度涨 4.50%；腾讯音乐跌超2%。 ...

市场整体表现 - 港股第四季开局强势，恒生指数半日收盘涨1.45%至27245.68点，升破27000点关口 [1] - 恒生科技指数半日收盘涨2.66%至6637.65点 [1] - 恒生国企指数半日收盘涨1.63%至9711.03点 [1] - 恒生科技指数年初至今累计上涨48.56% [3] - 恒生指数年初至今累计上涨35.82% [3] - 恒生国企指数年初至今累计上涨33.21% [3] 行业板块表现 - 科技股、锂电池、半导体、黄金股板块表现强势 [2] - 内银股、内房股、新消费板块普遍下跌 [2] 重点公司股价动态 - 阿里巴巴股价上涨超过4%，创下逾4年新高，年内累计涨幅超过125% [2] - 摩根大通将阿里巴巴目标价大幅上调至240港元 [2] - 腾讯控股股价盘中一度上涨3%至683港元，续刷四年半来新高，年内累计上涨64% [2] - 中国金表品牌西普尼挂牌次日股价再度飙升72% [2] - 歌礼制药股价拉升上涨近13%，公司计划斥资最多3亿元回购股份 [2] 其他科技股表现 - 中芯国际股价上涨超过9%，领涨恒生科技指数成分股 [2] - 快手股价上涨超过6% [2] - 华虹半导体、比亚迪电子股价上涨超过5% [2] - 蔚来、百度股价上涨超过4% [2]

宏观经济数据与政策 - 美国9月ADP就业人数减少3.2万人，为2023年3月以来最大降幅，远低于市场预期的增加5万人 [7] - 交易员提高对年内美联储进一步降息两次的押注 [7] - 美国政府关门，参议院再度否决临时拨款法案，2日将暂停投票 [2][7] - 标普预计美国政府停摆每周或拖累GDP 0.1-0.2个百分点 [7] - 美国最高法院拒绝允许特朗普立即罢免美联储理事库克，将于明年1月就该案举行听证会 [2][7] - 美韩达成外汇协议，同意避免操纵外汇汇率并将每月定期开展外汇干预操作 [2][9] 金融市场表现 - 现货黄金收报3865.43美元/盎司，上涨0.19%，盘中刷新历史新高至3890美元上方 [2][4] - 纽约期金盘中一度站上3900美元/盎司整数关口，再创历史新高 [2] - 现货白银收报47.31美元/盎司，上涨1.44%，盘中涨至47.82美元创14年新高 [2][5] - WTI原油收跌1.03%至61.58美元/桶，布伦特原油收跌1.04%至65.26美元/桶，连续第三日下跌 [3][5] - 美元指数微跌0.09%至97.73点，10年期美债收益率收报4.102% [2][5] - 美股三大股指小幅收涨，道指涨0.09%，标普500指数涨0.34%，纳指涨0.42% [3][5] - 欧洲主要股指全线收涨，德国DAX30指数涨0.98%，英国富时100指数涨1.03% [3][5] - 纳斯达克中国金龙指数收涨1.44%，百度涨4.3%，阿里巴巴涨2.25% [3] 科技与汽车行业 - 特斯拉市值超1.5万亿美元，马斯克成全球首位身价破5000亿美元的富豪 [2][12] - 造车新势力9月成绩单出炉，小米超越理想、蔚来，小鹏单月交付量首破4万 [2][12] - 比亚迪股份9月新能源汽车总销量396,270辆，本年累计销量3,260,146辆，累计同比增长18.64% [12] - 英特尔涨7.12%，特斯拉、阿斯麦、台积电涨约3.5% [3] - 英特尔考虑将AMD纳入其晶圆代工客户，合作尚处于初步阶段 [12] - OpenAI寻求在2029年订购90万片存储芯片 [12] 国内经济与政策 - 中指研究院数据显示，前九月重点房企拿地总额同比增长36.7% [12] - 国庆中秋假期第一天，全国铁路预计发送旅客2300万人次 [12] - 合肥市住房公积金新政出台，首套房认定放宽，组合贷款比例优化 [12] - 厦门推出租房落户政策，岛外四区社保连续缴满3个月，居住登记满半年即可 [12] - 位于安徽合肥的紧凑型聚变能实验装置BEST项目建设取得关键突破 [12]

美股市场表现 - 美股三大指数集体收涨，道指涨0.09%至46441.10点，纳指涨0.42%至22755.16点，标普500指数涨0.34%至6711.20点 [4][23] - 半导体及医药板块领涨，英特尔涨超7%，阿斯利康涨近10%，美光科技和礼来涨超8%，默沙东和罗氏涨超7%，辉瑞和诺和诺德涨超6% [4] - 纳斯达克中国金龙指数涨1.44%至8759.70点，百度涨超4%，京东涨超3%，阿里巴巴涨超2% [4][23][24] 宏观经济数据 - 美国9月ISM制造业PMI为49.1，高于预估的49和前值48.7 [4] - 美国9月标普全球制造业PMI终值为52，与前值持平 [4] 大宗商品及欧洲股市 - 国际贵金属期货收涨，COMEX黄金期货涨0.5%报3892.6美元/盎司，COMEX白银期货涨1.67%报47.42美元/盎司 [5] - 国际油价走低，美油主力合约收跌0.91%报61.8美元/桶，布伦特原油主力合约跌0.95%报65.4美元/桶 [5] - 欧洲三大股指全线上涨，德国DAX指数涨0.98%，法国CAC40指数涨0.9%，英国富时100指数涨1.03% [5] 中国产业与科技动态 - 中国具身智能产业市场规模预计在2030年达到4000亿元，2035年突破万亿元 [9] - 中国核聚变装置BEST主机全面开建，杜瓦底座吊装完成，直径约18米，重近400吨，目标在2030年实现核聚变发电 [9] - ABM公司光刻机及先进封装核心设备生产基地项目落户佛山，规划年产百台（套）设备 [18] 中国企业运营与市场 - 多家车企9月交付数据亮眼，比亚迪新能源汽车销量396,270辆，零跑汽车以66,657辆领跑新势力，小鹏汽车交付41,581辆同比增长94.74%，小米汽车交付量首次超40,000台 [15] - 西贝全国范围降价，草原嫩烤羊排从119元降至99元降幅约16.8%，西贝面筋从39元降至33元降幅约15.4% [19] - 2025年国庆节单日票房破3亿元，《志愿军：浴血和平》《刺杀小说家2》《731》位列票房前三 [10] 国际事件与政策 - 美国参议院再次否决临时拨款法案，政府停摆持续，标普预计停摆每周或拖累GDP增长0.1-0.2个百分点 [11][12] - OpenAI推出独立社交应用"Sora"，可将文字提示和图像转化为带声音的超现实视频，目前仅发布在苹果iOS平台 [21]

美股市场整体表现 - 三大美股指连续三日收涨 标普500指数收涨0.41%至6688.46点 道指收涨0.18%至46397.89点 纳指收涨0.31%至22660.009点 [5][6] - 9月份美股主要指数均累涨 标普500累涨3.53% 道指累涨1.87% 纳指累涨5.61% 纳斯达克100指数累涨5.40% 罗素2000指数累涨2.96% [6][7] - 第三季度美股主要指数均累涨 标普500累涨7.79% 道指累涨5.22% 纳指累涨11.24% 纳斯达克100累涨8.82% 罗素2000累涨12.02% [6][7] - 9月标普、道指、罗素2000连涨五个月 纳指和纳斯达克100连涨六个月 三季度主要股指均连涨两个季度 [7] - 恐慌指数VIX收涨0.99%至16.28 但三季度累跌2.16% [7] 行业与板块ETF表现 - 医疗业ETF收涨2.41%领跑美股行业ETF 生物科技指数ETF涨1.38% 半导体ETF涨1.15% [8] - 全球航空业ETF跌1.60% 网络股指数ETF跌1.33% 能源业ETF跌1.06% [8] 科技巨头与芯片股表现 - 美国科技股七巨头指数涨0.48% 9月累涨6.80% 三季度累涨15.59% [10] - 英伟达收涨2.60% 9月累涨7.14% 三季度涨18.10% 1-9月涨38.94% [10] - 特斯拉9月累涨33.20% 苹果9月累涨9.69%且连涨四个月 三季度反弹24.23% [10] - 谷歌A 9月累涨14.28%且连续第六个月上涨 三季度累涨38.04% 创2005年以来最佳单季表现 [10] - 亚马逊9月累跌4.12% Meta 9月累跌0.53%且连跌两个月 [10] - 费城半导体指数收涨0.87% 9月份累涨12.36% 三季度累涨14.84% [11] - 台积电美股涨2.2% [11] 重点公司动态与股价 - 特朗普宣布与辉瑞达成降价协议 辉瑞获药品关税三年豁免 辉瑞股价收涨6.8% 盘中一度涨近7.5% [4][11] - 特朗普称未与政府达成协议的药企将被加征关税 礼来股价收涨约5% 盘中曾涨超5% [4][11] - CoreWeave公布达成向Meta供应云计算协议 价值高达142亿美元 股价收涨11.7% [4][12] - 与英伟达合作将AI技术引入敏感工作流程的UiPath收涨6.6% [13] - 博彩股DraftKings和Flutter Entertainment分别收跌11.6%和10.3% 因投资者担心竞猜市场威胁传统博彩业务 [14] - Spotify收跌4.2% 因其创始人计划卸任CEO [15] - 耐克第一财季营收和大中华区EBIT利润均高于预期 盘后股价一度涨5% [4][15] - 美国能源部长透露美政府同意持有Lithium Americas公司5%的股份 该公司盘后大涨超30% [4][15] 中概股表现 - 纳斯达克金龙中国指数收跌0.78% 但9月份累计上涨9.14% 三季度累涨17.66% [11] - 蔚来汽车收涨5.7% 雾芯科技涨4.78% 迅雷涨4.13% B站涨近2.8% 拼多多涨1.15% 小鹏汽车涨1% [11] - 阿里跌0.65% 百度跌2.3% 文远知行跌5% [11] 欧洲股市表现 - 欧洲斯托克600指数收涨0.48%至558.18点 创五周新高 9月累涨1.46% 创2019年以来9月最佳表现 三季度累涨约3.05% [16][17] - 主要欧洲国家股指周二普涨 9月各国股指大多累涨 英意西股连涨三个月 [17][19] - 三季度欧洲各国股指也大多累涨 意股连涨五个季度 英股和西股连涨三个季度 [19] 宏观经济与市场事件 - 美国政府关门风险加剧 美国副总统称正走向政府关门 特朗普警告关门可能导致“不可逆转的”裁员 [1][2] - 8月美国JOLTS职位空缺数微增至723万 同时招聘减少 显示劳动力市场疲软 [1] - 市场预期劳动力数据可能让美联储有理由下月继续降息 [1] - 媒体称OPEC+考虑未来三个月每月增产约50万桶/日 导致原油盘中跌超2% 随后OPEC+否认消息 原油跌幅收窄 [1] - 黄金在美联储降息预期和政府关门风险助推下继续创盘中历史新高 9月实现两位数大涨 [1]

核心观点 - 港股互联网巨头估值与海外差异快速收敛，当前腾讯与Meta、阿里与谷歌的估值已回到类似水平 [2] - 国内互联网巨头正式进入加码AI投入阶段，类似于海外巨头在2023年中旬的资本开支扩张，该阶段股价主要受AI投入力度及技术边际进展驱动 [2] - 报告推荐AI投入最坚决的阿里巴巴、腾讯控股和快手公司 [2][64] 行情回顾 - 9月恒生科技指数上涨9.2%，同期纳斯达克指数上涨4.8% [11] - 港股方面，百度集团、阿里巴巴、阿里健康单月涨幅分别为44.4%、43.9%、13.7%，跑赢恒生科技指数35.2、34.7、4.5个百分点 [14] - 美股方面，谷歌、哔哩哔哩、贝壳单月涨幅分别为15.9%、12.2%、10.6%，跑赢纳斯达克指数11.1、7.4、5.8个百分点 [14] - 截至2025年9月29日，恒生科技指数PE-TTM为23.69倍，处于其成立以来33.09%分位点 [16] 人工智能动态 - 谷歌发布Nano Banana Prompt模板，其图像生成模型定价为每百万输出token 30美元，单图成本约0.039美元，低于OpenAI同类产品定价 [19]；推出AP2支付协议 [20]；并将Gemini添加到Chrome浏览器 [21] - OpenAI向免费用户开放ChatGPT Projects功能 [22]；宣布将在美国新建五个数据中心，未来三年总投资预计超过4000亿美元，算力规模目标扩展至10吉瓦 [23] - Meta发布具备沙箱推演能力的代码世界模型CWM [25]；并推出AI视频生成平台Vibes [25] - 微软发布GPT-realtime语音模型，价格较预览版下调20% [26]；推出Copilot Audio音频模式 [26] - 腾讯开源3D世界模型混元Voyager [31]；用户每天向腾讯元宝的提问量已达年初一个月的总量 [32]；推出专业级AI 3D工作台混元3D Studio [33] - 阿里发布下一代基础模型架构Qwen3-Next，其800亿参数模型的训练成本仅为Qwen3-32B的十分之一不到 [35]；开源动作生成模型Wan2.2-Animate [36] - 高德AI出行智能体“小高老师”月活跃用户数突破4亿，单日调用量达12亿次 [42] 行业政策 - 《人工智能生成合成内容标识办法》及配套强制性国家标准于9月1日正式生效，对AI生成内容实施全链条管理 [43] - 广东省印发行动方案，支持AI融合机器人开辟陪伴玩具新市场 [44] - 四川省提出到2027年全省算力总规模达到40EFLOPS，智能算力占比不低于60% [45] 行业动态 - 游戏：9月国产网络游戏版号下发145款，米哈游《崩坏：因缘精灵》、腾讯《归环》等游戏获批 [47]；2025年8月国内游戏市场收入为292.63亿元，同比下降13.01% [46] - 金融科技：8月支付机构备付金达25010亿元，同比增长6% [48]；跨境二维码统一网关于7月底上线试运行 [50] - 短视频：国家版权局约谈15家重点短视频平台，将重点打击侵权盗版行为 [51]；主要平台集中下架数百部违规微短剧 [51] - 电商：抖音电商过去一年货架场GMV同比增长49% [56]；超过511万名新电商作者和536万新商家通过平台获得收入 [56]；天猫旗舰店接入闪购，首批超260个品牌参与 [55] - 本地生活：淘宝闪购上线到店团购业务，首批覆盖上海、深圳、嘉兴 [59]；美团旗下国际外卖品牌Keeta在40天内开拓卡塔尔、科威特、阿联酋三个中东市场 [60][61]；高德地图上线“高德扫街榜”并启动补贴计划 [63] 盈利预测与投资建议 - 重点推荐公司包括腾讯控股、阿里巴巴-SW、快手-W等，均给予“优于大市”评级 [4] - 国内巨头加码AI投入的阶段特征为短期利润或受影响，但股价由AI投入力度及技术进展驱动 [64]

港股市场整体表现 - 港股三大指数在9月呈现震荡上升格局并不断刷新阶段新高 [1] - 恒生科技指数本月大幅上涨13.95%，最后一个交易日创下6475.92点的高位 [1] - 恒生指数上涨7.09%，曾一度站上27000点大关 [1] - 国企指数上涨6.79%，站上9500点 [1] 半导体芯片行业 - 半导体芯片股板块涨幅居前列，受诸多利好消息影响 [1] - 华虹半导体股价大幅上涨48.7%，不断刷新历史新高 [1] - 中芯国际股价大幅上涨31.5%，不断刷新历史新高 [1] 黄金与有色金属行业 - 黄金股板块涨幅明显，多只个股创历史新高 [1] - 灵宝黄金股价上涨31.69%，创历史新高 [1] - 招金矿业股价上涨29.71%，创历史新高 [1] - 紫金矿业股价上涨28.66%，创历史新高 [1] - 中国黄金国际股价上涨26.87%，创历史新高 [1] - 江西铜业股份创历史新高 [1] - 中国有色矿业创历史新高 [1] 新能源与清洁技术行业 - 风电股板块涨幅明显，龙头金风科技股价大幅上涨58.55% [1] - 锂电池股板块表现强劲，宁德时代创历史新高 [1] - 光伏股板块涨幅明显，正力新能创历史新高 [1] 大型科技股 - 大型科技股集体走强，多只个股涨幅显著 [1] - 阿里巴巴股价大幅上涨52.98%，涨幅十分抢眼 [1] - 百度股价大幅上涨48.99% [1] - 京东股价上涨17.57% [1] - 网易股价大涨11.49%，创新高 [1] - 快手股价上涨12.97% [1] - 腾讯股价上涨11.15% [1] - 小米股价上涨2.18% [1] - 美团股价上涨1.75% [1]

港股主要指数表现 - 9月30日恒生科技指数收涨2.24%至6465.66点，恒生指数收涨0.87%至26855.56点，国企指数收涨1.07%至9555.33点 [1][2] - 9月份恒生科技指数累计上涨近14%达13.95%，恒生指数累计上涨7.09%，国企指数累计上涨6.79% [1][2] - 南向资金当日净买入154.80亿港元，其中港股通（沪）净买入90.79亿港元，港股通（深）净买入64.01亿港元 [17] 科技股与互联网平台 - 大型科技股午后集体转涨，快手-W大涨7.22%，阿里巴巴-W涨2.08%，网易-S涨超2%，美团-W涨1.65%，京东集团-SW和百度集团-SW涨超1% [2][4][5] - 半导体芯片股持续强势，华虹半导体大涨10.96%，宏光半导体涨6.78%，上海复旦涨6.50%，中芯国际涨近4% [2][7][8] - 苹果概念股普涨，伟仕佳杰涨9.03%，丘钛科技涨7.36%，舜宇光学科技涨5.60% [2][9] 大宗商品相关板块 - 黄金股集体走强，紫金黄金国际大涨68.46%，万国黄金集团涨4.24%，大唐黄金涨4.17% [5][6] - 铜业股跟随大涨，中国大冶有色金属涨11.84%，江西铜业股份涨8.85%，五矿资源涨8.17% [2][6] - 锂电池股表现活跃，赣锋锂业涨8.66%，中创新航涨5.66%，天齐锂业涨5.49%，宁德时代涨4.48% [2][10] 消费与周期性行业 - 航空股普遍上涨，中国东方航空股份涨6.73%，中国南方航空股份涨4.52%，中国国航涨4.49% [2][11] - 生物医药板块飘红，药明康德涨8.11%，再鼎医药涨7.15%，百济神州涨4.69%，康方生物涨4.67% [2][12][13] - 石油股集体走低，中国石油股份跌2.75%，中国海洋石油跌1.24%，中国石油化工股份跌1.22% [2][14] 市场资金与后市展望 - 光大证券指出港股整体盈利能力较强，互联网、新消费、创新药等资产相对稀缺，尽管连续多月上涨但整体估值仍偏低 [19] - 在AI产业趋势持续发展和美联储降息周期开启背景下，港股市场未来或将继续震荡上行 [19] - 中信证券指出2025年国庆中秋假期航空出游需求旺盛，量价或有超预期表现，四季度行业量价表现或迎拐点 [11]