市场整体表现 - 截至午盘，A股三大指数集体上涨，沪指涨0.08%，深成指涨0.39%，创业板指涨0.55%开盘，半日涨0.47% [3][10][11] - 沪深两市半日成交额9927亿元，较上个交易日缩量394亿元，全市场超3500只个股上涨 [4] - 港股市场开盘走弱，恒生指数低开0.4%，恒生科技指数跌0.41% [14] 领涨板块与概念 - **CPO概念股爆发**，共封装光学(CPO)板块涨幅达2.40%，板块内涨停数达15只 [3][4] - **福建本地股反复活跃**，福建板块涨幅2.70%，福建自贸区板块涨幅2.66%，板块内东百集团、福建金森等多股涨停，涨停总数达14只 [3][4] - **超导、特高压、6G、光伏指数涨幅居前**，其中超导概念涨2.93% [3][4] - **工业金属与贵金属板块走强**，工业金属板块涨3.13%，贵金属板块涨3.12%，晓程科技盘中拉升涨超14% [4][8] - **脑机接口概念盘中异动拉升**，南京熊猫直线涨停，狄耐克涨超10%，消息面上2025脑机接口大会于12月4日至5日在上海举行 [6] - **卫星导航板块短线拉升**，航天科技涨停，佳缘科技涨超10% [7] - **证券板块盘初走强**，中泰证券涨超2% [9] 下跌板块与概念 - **摩尔线程概念股走低**，大众公用跌超8%，联美控股跌超7%，初灵信息跌超6% [3][5] - **银行、地产、医药行业跌幅靠前** [3] - **港股半导体股走低**，华虹半导体跌3.48%、上海复旦跌2.01%、中芯国际跌1.50% [8] - 开盘时，锂电电解液、两岸融合、超硬材料、服务器、水产概念股走弱 [11] 个股异动 - **新股摩尔线程（688795）科创板上市**，开盘大涨超468%报650元，盘中最高涨414.09%，成交额达100亿元 [5][7][12][13] - 福建本地股中，红相股份、中能电气、海峡创新、龙洲股份、东百集团、三木集团、舒华体育、海欣食品、福建金森、安记食品等多股涨停或涨超10% [4][5] 宏观与市场动态 - 央行公开市场开展1398亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日有3013亿元逆回购到期 [15] - 人民币对美元中间价报7.0749，较前一交易日调贬16个基点 [16]

市场整体表现与成交量 - 市场连续三天阴跌，沪指小幅下跌，科创50指数上涨1.36%，但个股中位数下跌约0.9%，超过3800只个股下跌 [1] - 市场成交量萎缩至15618亿元，较前一日缩小7.24%，分析认为成交量低于1.8万亿元时市场易呈现拆东墙补西墙的状态，达到2万亿元是市场恢复活力并出现趋势性行情的标志 [3] - 沪指近期波动率低，近六个交易日呈现三阳对三阴的多空平衡僵持状态，需要大阳线或大阴线来打破局面 [3] 板块分化与资金动向 - 科创50指数近期表现强于主板，主要受机器人、芯片等方向走强带动，而主板受白酒、消费板块大跌拖累，分化明显 [5] - 主板白酒指数下跌1.46%，餐饮指数下跌4.4%，成为当日重灾区 [5] - 资金操作风格倾向于“打提前量”和潜伏，而非追涨，市场对次日GPU题材（因摩尔线程上市）的表现存在冲高回落的担忧 [5] 白酒行业现状与观点 - 53度飞天茅台散瓶价格已降至1550-1565元/瓶区间，进入12月销售旺季后其价格下跌幅度反而加大 [5][6] - 茅台价格下跌使其金融属性大打折扣，去金融属性被认为是本轮下跌的主因之一，但行业下行时头部品牌抗跌性更强，茅台受影响可能小于二三线品牌 [6] - 市场对白酒行业存在分歧，以段永平、林园及基金经理张坤为代表的部分投资者坚定看好，认为茅台终将回到历史高点 [6][7] - 分析认为，酒作为成瘾性行业，拥有超高毛利率且不会轻易消亡，行业下行将刺激集中度提升，市场份额进一步向头部品牌倾斜 [10] 短期市场关注点 - 短期市场关注点在于摩尔线程上市对科技股表现的影响，这将决定短期市场风险偏好，市场上涨需要依靠科技、人形机器人、券商、新能源等高波动方向 [12]

上市表现与估值 - 公司于2025年12月5日在科创板上市，股票代码688795.SH，开盘一度大涨421.53%，盘中股价达596元/股，远超114.28元/股的发行价，投资者中一签可盈利24万元 [3] - 上市当日盘中，公司总市值站上2800亿元，成交额68.3亿元，换手率37.1% [4] - 按发行价测算，公司上市时总市值为537.15亿元，对应的2024年摊薄后静态市销率为122.51倍，高于同行业可比公司111.23倍的平均水平 [4] 业务与财务概况 - 公司主要从事GPU及相关产品的研发、设计和销售，主要面向AI、云与数据中心、高性能渲染和视频加速场景，业务与AI相关性较大 [5] - 公司尚未盈利，2024年亏损14.92亿元，2025年上半年亏损2.71亿元，预计最早可于2027年实现合并报表盈利 [5] - 与主营业务相近的可比国内上市公司（海光信息、寒武纪、景嘉微）相比，公司此前的业绩表现并不突出 [6] 行业竞争格局 - 在国内AI芯片市场中，GPU的市场份额低于全球市场，在全球市场，英伟达处于垄断地位 [6] - AI芯片基本形成由英伟达和AMD组成的“一超一强”寡头垄断格局，英伟达全球市场份额超80% [6] - 2025年国内市场本土品牌AI芯片市场渗透率呈上升趋势，但尚未形成较明朗的竞争格局 [6] 可比公司情况 - 公司列出的三家可比国内上市公司为海光信息、寒武纪、景嘉微 [5] - 上市当日盘中，海光信息、寒武纪、景嘉微的市值分别为4892亿元、5679亿元、381亿元，股价分别为210元/股、1338元/股、72.71元/股，公司股价在可比公司中仅次于寒武纪 [5] - 海光信息2024年营收91.62亿元，净利润19.31亿元，2025年上半年净利润12.01亿元；寒武纪2024年营收11.74亿元，于2024年第四季度开始扭亏，2025年前三季度实现盈利；景嘉微与公司相似，2024年及2025年上半年均处于亏损状态 [6] 市场关联反应 - 公司9月底IPO过会后，多只摩尔线程概念股股价一度走强，这些概念股直接或间接持有公司股份 [7] - 在公司上市大涨当日，相关概念股股价并未随之走强，出现普遍下跌，例如和而泰跌9.4%，盈趣科技跌5.29%，初灵信息跌7.66%，中科蓝讯跌8.88%，联美控股跌7.4%，宏力达跌6.09% [7]

市场表现与指数动态 - 12月5日A股三大指数集体下跌，沪指下跌0.15% [1] - 小盘成长指数相对活跃，中证1000ETF（159845）探底回升涨0.10% [1] - 其他宽基指数表现分化，上证50跌0.04%，沪深300跌0.16%，中证500跌0.06% [1] - 中证1000ETF前50大权重股中，应流股份涨5.1%，中钨高新涨4.13%，惠城环保涨3.58%，东睦股份涨3.39% [1] - 权重股中和而泰跌9.36%，东芯股份跌4.46% [1] 行业板块表现 - 中证1000ETF前几大重仓行业表现不一，电子行业下跌0.52% [1] - 电力设备行业上涨0.47%，医药生物行业下跌0.43% [1] - 计算机行业下跌0.06%，机械设备行业上涨0.93% [1] 产品资金与流动性 - 中证1000ETF（159845）近五个交易日资金净流入2.43亿元，近十个交易日净流入2.98亿元 [1] - 该ETF最新规模达443.45亿元 [1] - 12月5日盘中成交额5.01亿元，远超同类指数产品 [1] - 近一周平均日成交额高达8.3亿元，显示流动性较好 [1] 政策与宏观环境 - 12月3日，中央金融办副主任王江在《人民日报》发文强调“加快建设金融强国”是推动高质量发展的必然要求 [2] - 政策方向明确将提高资本市场的包容性、适应性，并要求健全投资和融资相协调的资本市场功能 [2] - 渤海证券表示，A股进入震荡等待阶段，业绩真空期题材催化是行情发展重要线索 [2] - 考虑到重要会议临近，市场进入对增量政策的等待阶段，未来政策如超预期将推动行情反弹 [2] - 短期策略需保持耐心，围绕政策和科技等主线提前布局，等待情绪回暖 [2] 指数构成与特征 - 中证1000ETF（159845）紧密跟踪中证1000指数 [2] - 中证1000指数由全部A股中剔除中证800指数成分股后，规模偏小且流动性好的1000只股票组成 [2] - 该指数综合反映中国A股市场中一批小市值公司的股票价格表现 [2]

上市表现与估值 - 公司于科创板上市，开盘一度大涨421.53%，盘中股价达596元/股，远超114.28元/股的发行价 [1] - 按发行价计算，公司上市时总市值为537.15亿元，对应2024年摊薄后静态市销率为122.51倍，高于同行业可比公司平均水平111.23倍 [2] - 今日盘中，公司总市值站上2800亿元，股价在可比上市公司中仅次于寒武纪 [1][2][3] 财务与经营状况 - 公司主要从事GPU及相关产品的研发、设计和销售，主要面向AI、云与数据中心、高性能渲染和视频加速场景 [3] - 公司尚未盈利，去年亏损14.92亿元，今年上半年亏损2.71亿元，预计最早可于2027年实现合并报表盈利 [3] - 与可比公司相比，公司业绩表现不突出，海光信息去年营收91.62亿元，净利润19.31亿元；寒武纪去年营收11.74亿元，已于去年第四季度扭亏；景嘉微与公司相似，持续亏损 [3] 行业竞争格局 - 在国内AI芯片市场中，GPU的市场份额低于全球市场，而全球市场由英伟达处于垄断地位 [4] - AI芯片基本形成由英伟达和AMD组成的“一超一强”寡头垄断格局，英伟达全球市场份额超80% [4] - 今年国内市场本土品牌AI芯片市场渗透率呈上升趋势，但尚未形成较明朗的竞争格局 [4] 市场关联影响 - 公司IPO过会后，多只摩尔线程概念股股价一度走强，但随着公司上市大涨，这些概念股股价并未随之走强 [4] - 今日盘中，和而泰跌9.4%，盈趣科技跌5.29%，初灵信息跌7.66%，中科蓝讯跌8.88%，联美控股跌7.4%，宏力达跌6.09% [4]

公司上市与市场表现 - 公司于科创板上市，创下1572倍网下申购倍数、88天科创板最快过会纪录，发行价为114.28元/股 [2] - 上市首日开盘最高报688元/股，较发行价上涨502%，公司市值达到2800亿元 [3] - 公司IPO发行市值约537亿元，创下当年科创板最大IPO纪录 [23] 融资历程与资本追捧 - 公司自2020年成立后融资节奏迅速，成立仅三个月便完成两轮融资，并以每年一轮的节奏推进，累计融资规模超百亿元，IPO前股东数量达86位 [3] - 首轮融资发生在2020年9月，投资方沛县乾曜以投前估值1000万元出资190万元，获得1元/注册资本的优惠价格 [8] - 2020年12月完成天使轮融资，投资方包括五源资本、红杉中国等头部机构，此时公司甚至“连原型机都没有” [9] - 2021年2月完成Pre-A轮融资，由深创投、红杉中国、纪源资本联合领投，多家机构联合参投 [12] - 2021年11月完成20亿元A轮融资，投资方包括上海国盛资本、五源资本等 [12] - B轮融资由中移动数字新经济产业基金等领投，投前估值推高至225亿元，相较Pre-A轮的37亿估值大幅跃升 [14] - 2023年10月被列入实体清单后，公司在十天内宣布完成数亿元B+轮融资，投资方包括中关村科学城、厚雪资本等 [18] - 2024年底的Pre-IPO轮融资有多达38家投资机构参与，合计增资52.25亿元，投前估值高达246.2亿元 [20] - 2025年初公司又获得一笔战略融资，资方包括高粱资本、明德博雅等 [22] 早期投资回报 - 最早的外部投资人沛县乾曜，其190万元初始投资按公司2800亿市值计算，所持股份估值已达118.98亿元，回报超过6262倍 [4][8] 创始团队与核心竞争力 - 创始人张建中曾任英伟达全球副总裁兼中国区总经理长达14年，被评价为“一手缔造了中国的GPU生态与产业链” [9][13] - 核心团队成员均来自英伟达、微软、英特尔、AMD、ARM等全球顶尖科技企业，人均从业经验超过十年，被评价为“全球顶尖的现代GPU架构设计团队”和“国内少数真正世界级的、能够覆盖GPU研发设计、市场销售、服务支持等完整架构的成熟团队” [10] - 公司展现出极强的团队凝聚力，员工对公司品牌及创始人本人有极强的认同感和归属感 [13] 产品研发与商业进展 - 公司研发效率超出预期，初期计划四年完成三颗芯片落地，实际实现“三年三颗”的跨越式进展 [14] - 2022年底推出业内首款国潮显卡MTT S80、元计算一体机MCCX及系列GPU软件栈与应用工具，其自主研发的显卡以2999元定价在京东开售，成为国内少数能实现To C端落地的AI芯片公司 [14] - AI功能规划提前了一代融入产品线，拓宽了市场想象空间 [15] - 公司营收快速增长：2022年营收0.46亿元，2023年营收1.24亿元，同比增长169%；2024年营收进一步增长至4.38亿元，较2023年同比增长252%；2025年上半年营业收入约7.02亿元，超过过去三年营收总和 [15][18] - 产品性能部分指标已接近或达到国际先进水平，例如MTT S80显卡的单精度浮点算力接近英伟达RTX3060，基于MTT S5000构建的千卡智算集群效率甚至超过同规模国外同代产品 [23] 行业背景与公司定位 - 公司成立于2020年，恰逢中国GPU领域风头正劲，资本市场涌向半导体领域的热情空前高涨 [7] - 公司成立不到100天估值即超过10亿美元，刷新当年“最快晋升独角兽企业”的行业纪录 [7] - 在外部限制性政策和国家数据安全需求驱动下，中国GPU市场正加速国产化进程，本土GPU企业不断突破技术壁垒，未来国产化率将显著提升 [24] - AI算力需求的爆发为国产GPU打开了前所未有的发展窗口 [24] 应对挑战与市场信心 - 2023年10月公司被美国列入实体清单，面临严峻考验，但管理层明确表态“加大研发投入，全力推进下一代产品研发”，创始人内部信强调“中国GPU不存在‘至暗时刻’” [17] - 管理层的坚定表态与快速完成的B+轮融资极大地稳定了市场信心 [18] IPO进程引发的市场热情 - 2024年11月公司启动IPO进程后，持有其股权的上市公司和而泰在数个交易日内股价接近翻倍 [20] - Pre-IPO轮融资份额竞争异常激烈，出现“一票难求”的局面，有投资人因未能及时凑足资金或犹豫不决而错失投资机会 [6][21][22][23]

公司上市表现与市场反应 - 摩尔线程于2025年12月5日登陆科创板，首日开盘价650元/股，较114.28元/股的发行价上涨468.78%，市值达3055亿元，成为科创板第四大芯片股[1] - 按开盘价计算，中一签投资者盈利近27万元，超越同宇新材，登顶2025年最赚钱新股[1] - 公司IPO从受理到过会仅用时88天，创下科创板审核最快纪录，其114.28元/股的发行价创下2025年A股新股发行价新高[3] 发行规模与认购情况 - 本次公开发行7000万股新股后，公司总股本达4.7亿股，上市总市值高达537.15亿元[5] - 扣除发行费用后，募集资金净额为75.76亿元，成为年内募资规模最大的科创板新股[5] - 网上申购阶段，482.66万户投资者参与，有效申购股数达462.17亿股，网上中签率仅0.03635%[5] - 网下市场有267家机构管理的7555个配售对象参与，申购量超700亿股，申购倍数高达1572倍[6] - 网上投资者缴款认购1677.07万股，金额19.17亿元；网下投资者缴款认购3920万股，金额44.8亿元，网上仅出现29302股弃购，金额334.86万元[6] 机构投资者参与阵容 - 113家私募的2019只产品合计获配50.17万股，金额5734.10万元，其中49家为百亿级私募[6] - 获配金额前三的私募均为量化机构：宁波幻方量化（700.59万元）、衍复投资（686.17万元）、九坤投资（453.65万元）[6] - 传统价值投资代表林园投资旗下39只产品合计获配3014股，金额约34.44万元[7] - 16家保险资管公司（占国内总数近一半）参与配售，其中泰康资产旗下超400个产品账户获配超440万股，金额超5亿元[7] - 公募基金等A类投资者获配金额达44.10亿元[7] 公司业务与财务概况 - 公司成立于2020年，核心研发团队占比超75%，创始人张建中曾任英伟达全球副总裁[7] - 公司自主研发MUSA架构支持全计算精度，是国内少数具备图形渲染与AI计算能力的GPU企业，产品已进入多个省级智算中心采购清单[7] - 2022年至2025年前三季度营业收入分别为0.46亿元、1.24亿元、4.38亿元、7.85亿元，2023年、2024年及2025年前三季度同比增速分别为169.01%、253.65%、181.99%[8] - 同期净利润分别亏损18.94亿元、17.03亿元、16.18亿元、7.24亿元，三年零九个月合计亏损59.39亿元[8] - 公司预计最早可于2027年实现合并报表盈利[8] - 本次发行价对应的2024年摊薄后静态市销率为122.51倍，高于同行业可比公司平均水平[7] 参股公司情况 - 多家上市公司直接或间接参股摩尔线程，具体持股情况如下[8][9]： - 和而泰：直接持股1.03% - 中科蓝讯：合计持股0.50%（含直接持股0.335%及间接持股0.168%） - ST华通：通过子公司作为基金合伙人间接持股0.36% - 盈趣科技：直接持股0.34% - 联美控股：通过全资子公司间接持股0.34% - 宏力达：通过产业基金间接持股约0.31% - 初灵信息：通过产业基金间接持股约0.02%

摩尔线程科创板上市表现 - 公司于2025年12月5日登陆科创板，首日开盘价650元/股，较114.28元/股的发行价上涨468.78% [1] - 公司上市首日市值达3055亿元，成为科创板第四大芯片股 [1] - 按开盘价计算，中一签投资者盈利近27万元，成为2025年最赚钱新股 [1] 发行与认购情况 - 公司IPO从受理到过会仅用时88天，创下科创板审核最快纪录 [3] - 公司发行价114.28元/股，创2025年A股新股发行价新高 [3] - 本次公开发行7000万股新股，总股本达4.7亿股，上市总市值537.15亿元 [5] - 募集资金净额75.76亿元，为年内募资规模最大的科创板新股 [5] - 网上申购阶段，482.66万户投资者参与，有效申购股数462.17亿股，网上中签率仅0.03635% [5] - 网下申购阶段，267家机构管理的7555个配售对象参与，申购倍数高达1572倍 [6] - 网上投资者缴款认购19.17亿元，网下投资者缴款认购44.8亿元，网上仅出现334.86万元弃购 [6] 机构认购阵容 - 113家私募的2019只产品合计获配50.17万股，金额5734.10万元，其中49家为百亿级私募 [6] - 获配金额前三的私募均为量化机构：宁波幻方量化（700.59万元）、衍复投资（686.17万元）、九坤投资（453.65万元） [6] - 传统价值投资代表林园投资旗下39只产品合计获配3014股，金额约34.44万元 [7] - 16家保险资管公司参与配售，泰康资产旗下超400个产品账户获配超440万股，金额超5亿元 [7] - 公募基金等A类投资者获配金额达44.10亿元 [7] 公司业务与财务概况 - 公司成立于2020年，核心研发团队占比超75%，创始人张建中曾任英伟达全球副总裁 [7] - 公司自主研发MUSA架构，支持全计算精度，是国内少数具备图形渲染与AI计算能力的GPU企业，产品已进入多个省级智算中心采购清单 [7] - 公司2022年营收0.46亿元；2023年营收1.24亿元，同比增长169.01%；2024年营收4.38亿元，同比增长253.65%；2025年前三季度营收7.85亿元，同比增长181.99% [8] - 2022年至2025年前三季度，公司分别亏损18.94亿元、17.03亿元、16.18亿元、7.24亿元，累计亏损59.39亿元 [8] - 公司预计最早可于2027年实现合并报表盈利 [8] - 公司发行价对应的2024年摊薄后静态市销率为122.51倍，高于同行业可比公司平均水平 [7] 相关参股上市公司 - 和而泰直接持股摩尔线程1.03% [9][10] - 盈趣科技直接持股摩尔线程0.34% [9][10] - 宏力达通过产业基金间接持股摩尔线程约0.31% [9][10] - 初灵信息通过产业基金间接持股摩尔线程约0.02% [9][10] - 中科蓝讯通过直接及间接方式合计持股约0.50% [10] - ST华通通过私募基金间接持股约0.36% [10] - 联美控股通过子公司间接持股0.34% [10]

上市基本信息 - 公司将于12月5日登陆科创板，发行价为114.28元/股，为A股近一年来上市新股最高发行价 [1] - 本次公开发行7000万股新股，发行后总股本为4.7亿股，上市时总市值将达537亿元 [1] - 扣除发行费用后，此次IPO募集资金净额为75.76亿元，是年内募资金额最高的科创板新股 [1] 市场表现与打新预期 - 2025年至今，科创板12只新股上市首日最高价均较发行价翻倍，涨幅区间为143.96%至571.3%，平均涨幅为270.39% [1][2] - 若公司上市首日达到平均涨幅，最高价将达422.84元/股，中一签收益将超过15万元，超越影石创新成为年内最赚钱新股 [2] - 截至12月4日A股收盘，摩尔线程概念股走强，初灵信息、联美控股涨停，多家相关公司跟涨 [3] 业务合作与参股公司 - 和而泰是A股中唯一直接参股摩尔线程的上市公司，直接持有1.244%股份，并承接GPU模块代工，年产量预计30万颗以上 [4] - 世纪卡通通过私募投资基金间接持有摩尔线程约4.34%股份 [4] - 多家上市公司与摩尔线程存在业务合作，包括润欣科技（负责GPU封装测试）、东华软件（AI大模型适配）、弘信电子（战略合作）等 [4] 财务业绩表现 - 公司营业收入增长迅速，2022年、2023年、2024年营收分别为0.46亿元、1.24亿元、4.38亿元，同比增速分别为169.01%、253.65% [5] - 2025年前三季度营业收入为7.85亿元，同比增长181.99% [5] - 公司仍处于亏损阶段，2022年至2025年前三季度分别亏损18.94亿元、17.03亿元、16.18亿元、7.24亿元，累计亏损59.39亿元 [5] - 公司预计最早可于2027年实现合并报表盈利 [5]

公司概况与财务表现 - 摩尔线程于2020年6月由前英伟达全球副总裁张建中创立，专注于全功能GPU研发，是国内唯一实现全功能GPU量产的企业 [1][13] - 公司自成立至上市仅用5年时间，完成了商业化与资本化的双重跨越，上市前共获得8轮累计94.98亿元融资，超80家早期股东参与 [1][11] - 2022年至2025年第三季度，公司累计研发投入达46.7亿元，同期累计亏损59.39亿元 [1][13] - 2025年前三季度，公司营收同比增长181.99%，达到7.85亿元，成长态势显现 [1][13] - 公司预测，当2027年收入达到59.83亿元且整体毛利率达到61%时，有望实现合并报表盈利 [1][13] - 本次科创板上市将为公司带来80亿元增量资金，专项用于新一代AI训推芯片、图形芯片、AI SoC芯片等核心产品的研发 [11][24] 创始团队与早期融资 - 创始团队核心成员均源自英伟达核心体系，包括张建中（近15年英伟达履历）及联合创始人周苑、张钰勃、王东，团队在渠道生态、技术、销售等领域优势互补 [3][14] - 公司成立第3个月便获得8190.48万元早期融资，由沛县乾曜和深圳明皓联合完成 [3][15] - 在该轮融资中，沛县乾曜以1000万元投前估值的优惠价格投资190.48万元，深圳明皓则以4.2亿元投前估值投资8000万元 [3][15] 主要投资方与回报分析 - 深圳明皓是上市后最大外部股东，持股4.24%，其以8000万元投资换回发行后约23亿元账面回报，其GP是管理规模超400亿元的善达投资 [2][13] - 沛县乾曜早期投资190.48万元，通过部分股权转让及上市持股，累计浮盈接近20亿元，实现超1000倍投资回报 [4][16] - 深圳明皓通过两次股权转让（分别获利2000万元和1.57亿元）及上市持股，账面收益已达23.8亿元 [4][17] - 红杉中国通过三次出资合计1.12亿元、1.2亿元和600万元，持有1915.4万股，账面价值达21.9亿元 [9][22] - 国盛资本作为第二大外部股东，通过领投第五次增资6.35亿元及受让股权5000万元，合计持有1958.9万股，对应账面价值22.4亿元 [8][21] - 和而泰作为早期产业CVC，以3000万元投资获得410.5万股，对应4.4亿元账面收益 [9][22] - 腾讯创业投资通过增资8000万元及受让股权2000万元，总计1亿元投资对应股权价值已达3.3亿元 [10][23] - 字节跳动旗下量子跃动在IPO前退出，其5000万元投资通过转让最终获利1.77亿元 [10][23] - 创始人张建中IPO后持有公司10.83%股份，对应股权价值约58亿元 [10][23] 国资机构投资布局 - 善达投资作为关键GP，其高管通过出资也获得高额回报，例如合伙人周启通过59.52万元出资沛县乾曜，实现6.2亿元账面回报 [4][17] - 盐城国资通过善达投资管理的盐城大数据基金间接投资摩尔线程，该基金出资1500万元持有深圳明皓19.38%份额，间接持股收益达4.6亿元，盐城政府实际持有该基金84.55%份额 [4][6][17] - 盐城国资是善达投资核心LP之一，累计出资超百亿元，其中盐城西伏河产业基金总规模达100亿元 [6][18] - 深创投是最早入局的国资创投机构，在第三次增资中以37亿元投前估值，通过直投主体出资8000万元，并带动其管理的潍坊基金、淄博基金分别跟投2000万元 [7][19] - 2024年12月，深创投及潍坊基金再度以284亿元投前估值受让股权，分别出资204万元和816万元 [7][19] - 目前深创投、潍坊基金、淄博基金累计投资1.3亿元，对应持股价值8.5亿元，分别持有489.9万股、133.3万股和121.8万股 [7][19] - 潍坊基金主要出资人为潍坊国资（认缴60%），深创投跟投32%，该基金自2008年成立仅投资5个项目 [7][20] - 淄博基金中淄博国资认缴34.4%，深创投跟投28.57%，该基金自2007年成立累计投资7个项目 [8][21] - 国盛资本作为上海国资代表，其第一大股东上海国盛集团是上海核心国资运营平台之一 [8][21]