核心观点 - 中车在青海德令哈下线首台套高原风电机组 标志着西部地区规模最大、产业最全的风光储氢一体化产业基地建设取得阶段性成果 推动新能源装备实现本地化生产与应用[1] 事件详情 - 事件发生于2025年5月11日 地点为中车德令哈新能源装备制造产业园[1] - 下线产品为首台套适用于高海拔地区的高原风电机组 可适应高海拔、强风沙等严苛环境[1] 产业与公司影响 - 该事件打破了高海拔新能源装备对外依赖的格局 实现了核心装备本地化生产的重大突破[1] - 此举延伸了清洁能源产业链条 推动装备制造与新能源发电深度融合 提升产业集群核心竞争力[1] - 助力新质生产力在高原集聚 降低新能源项目建设与运维成本 为清洁能源产业高质量发展提供硬件支撑[1] - 推动新能源装备实现“青海造、青海用”[1]

行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[6] 核心观点 - 永修站完成升级改造并正式启用，其设计融合自然与人文元素，并提升服务设施，旨在打造优质出行空间，该站年发送旅客量达100万人次[2][3] - 新运行图实施后，永修站增开前往武汉、合肥、福州、厦门等方向的列车，并配套改善接驳服务，以加密列车频次赋能区域文旅协同发展[4] - 国家规划为轨交设备行业创造广阔市场空间，目标到2025年铁路营业里程达16.5万公里（其中高铁5万公里），到2035年全国铁路网达20万公里左右（其中高铁7万公里左右）[5] - 为实现2035年目标，预计2026年至2035年需建成铁路约3.5万公里（其中高铁约2万公里），平均每年需投产新线约3500公里（其中高铁约2000公里）[5] 行业与公司关注建议 - 建议关注中国中车，其为全球领先的轨交装备供应商，轨交装备收入全球第一[5] - 建议关注中国通号，其为全球领先的轨道交通控制系统提供商[5] - 建议关注时代电气，其是具有领导地位的牵引变流系统供应商，产品连续多年领跑国内市场[5] - 建议关注思维列控，其是我国高铁综合监测领域的核心供应商，专业从事铁路运输安全保障[5] - 建议关注神州高铁，其是我国轨道交通智能运营检修装备领先企业，下游客户覆盖广泛[5] - 建议关注辉煌科技，其提供轨交运维设备及集成化解决方案，技术开发和项目实施经验丰富[5]

中巴签证便利化与人员流动 - 巴西宣布将对中国公民部分短期签证类别实行免签 具体实施时间和细节待巴西外交部公布 [3] - 此前巴西已对申请长期签证的中国公民提供电子签 此次短期免签政策是对中国单方30天免签的回应 [7] - 政策实施后 中国人前往巴西进行短期旅游或长期工作生活将更为方便 [7] 巴西华人移民历史与人口变迁 - 华人最早于19世纪初（约1814年）进入巴西 清朝茶农在里约热内卢皇家植物园种植茶叶 [8] - 19世纪中叶至19世纪末 巴西引进华人劳工以替代废除奴隶制后的劳动力空缺 这些劳工被称为“苦力” [10] - 1949年至1979年间 出现一波华人移民高峰 移民多来自港澳台地区 其中台湾地区是主力 [14][17] - 1959年巴西华侨人数为6748人 1967年增至17490人 [17] - 20世纪70年代和90年代 改革开放后 中国大陆企业赴拉美发展投资 助推大量华人前往巴西 [18] - 21世纪后很长一段时间 巴西华侨华人总数维持在20万人 到2019年下半年已增长至约30万人 [34] 巴西华人经济与产业发展 - 早期华人移民主要从事种植业、经营小商店和中餐馆 1987年调查显示华侨经营各类商业共1750余家 [18] - 改革开放后 新移民大量从事中国日常生活用品的批发零售行业 [22] - 21世纪以来 伴随中巴经济合作深化 已有超过150家中资机构进入巴西 [29] - 代表性中资企业及项目包括：徐工集团在米纳斯吉纳斯州建立“徐工工业园” 隆平高科筹建“中国—巴西农业科技产业园区” [29] - 2007年至2020年 中国企业在巴西电力行业进行大规模投资 国家电网于2023年12月独立中标巴西史上最大输电特许权项目 [32] - 2024年3月 中国中车联合体中标圣保罗城铁项目 工程造价预计27亿美元 [32] - 华为是巴西移动通信领域重要建设方 联想在巴西拥有研发和制造部门 [32] - 中石油、中海油、中石化等中国能源巨头积极进军巴西能源市场 [33] 巴西华人社区分布与现状 - 巴西华人绝大部分集中在圣保罗和里约热内卢两大城市 [34] - 圣保罗的“3月25日街”（25街）是华人集中地 被视为巴西的“唐人街” 早期是台湾地区移民开店街区 近年渐被大陆商店取代 [34] - 25街已成为巴西最大的批发市场及百货集散地 经营产自中国的日用品、服装、小电器等 并衍生出律师行、会计师事务所、中文学校和中餐馆等服务机构 [34] - 巴西华人现已涉足经济、贸易、基础设施建设、教育、法律等多个行业 活动范围超出25街 扩展至圣保罗、里约热内卢及巴西内陆地区 [36] - 巴西在联邦层面将每年8月15日定为“中国移民日” 以纪念中国移民对巴西社会的贡献 [38]

巴西对华签证政策与华人移民历史 - 巴西总统卢拉宣布将对中国公民部分短期签证类别实行免签 具体实施细节待巴西外交部公布 [5] - 该政策是对中国此前对巴西实施单方30天免签的回应 此前巴西已对中国公民长期签证提供电子签 [7] - 政策旨在方便中国人赴巴西进行短期旅游 以及长期工作和生活 [5][8] 华人移民巴西的历史脉络与规模 - 华人移民巴西历史可追溯至19世纪初 1814年左右清朝茶农被招募至里约热内卢皇家植物园种茶 使巴西成为世界第三大种茶国 [12] - 19世纪中后期 巴西为应对废除奴隶制后的劳动力短缺 引进华人“苦力”劳工 这些劳工后来通过经营小商业在巴西扎根 [14][16] - 1949年至1979年出现第一波移民高峰 移民多来自港澳台 至1967年巴西华侨人数增至17490人 [18][21] - 20世纪70年代和90年代 改革开放后出现第二次移民潮 中国大陆企业赴拉美投资推动华人赴巴西淘金 [22] - 21世纪以来 中巴经济合作深化带来第三次热潮 巴西华侨华人总数从长期维持在20万人增长至2019年约30万人 [33][43] 巴西华人的人口构成与地域来源 - 早期华人移民多来自广东台山和浙江青田 例如青田移民及其后代约有5万人 约占中国大陆华侨华人移民总人数的六分之一 [27][28] - 改革开放后进入巴西的新移民大部分来自广东 福建 浙江 江苏 上海 北京等经济较发达省市 [24] - 巴西华人高度集中在圣保罗和里约热内卢两大城市 其中圣保罗的“3月25日街”是主要的华人聚居区和批发市场 [45][46] 华人在巴西的经济活动与产业演变 - 早期华人主要从事种植业 或经营小商店 中餐馆 至1987年华侨经营各类商业共1750余家 [21][22] - 改革开放后 新移民大量从事中国日常生活用品的批发零售 得益于中国轻工业发展及巴西市场需求 [30][31] - 21世纪以来 华人经济活动扩展至经济 贸易 基础设施建设 教育 法律等多个行业 [50] - 伴随中资企业投资 大量中国员工进入巴西 华人早已走出传统唐人街 在巴西更广泛区域发展 [44][50] 中资企业在巴西的投资与参与情况 - 巴西是中国在拉美最大贸易伙伴 最大投资目的地 中国连续多年是巴西全球最大贸易伙伴和第一大进出口来源国 [33][34] - 目前已有超过150家中资机构进入巴西 [36] - 投资覆盖多个领域： - **制造业与农业**：徐工集团建立“徐工工业园” 隆平高科参与筹建“中国—巴西农业科技产业园区” [36] - **电力与基础设施**：国家电网公司中标巴西史上最大输电特许权项目“巴西东北特高压项目” 中国中车联合体中标圣保罗城铁项目（工程造价预计27亿美元） [38][39] - **科技与通信**：华为是巴西移动通信领域重要建设方 联想在巴西拥有研发和制造部门 [40] - **能源**：中石油 中海油 中石化等中国能源巨头积极进军巴西市场 [41] 巴西的社会环境与华人面临的挑战 - 巴西种族混血普遍 种族歧视不明显 有利于华人融入 联邦层面将每年8月15日定为“中国移民日” [52][53] - 主要挑战在于治安问题 里约热内卢 圣保罗等大城市犯罪率较高 抢劫盗窃频发 针对中国公民的暴力抢劫案件时有发生 [53] - 亚裔常被贴上“有钱”“爱用现金”等标签 易成为犯罪目标 巴西是主要毒品市场 毒贩和黑帮控制贫民窟 个别华人曾牵涉相关犯罪活动 [54][55]

现场，主办方为全国劳动模范、中车南京浦镇车辆有限公司高级技师孙景南等6名劳模工匠代表以及6名 新就业形态劳动者代表，送上了精心准备的书法作品、春联以及慰问品。中国书法家协会主席孙晓云和 4名来自不同岗位的职工书法家，共同为本次活动倾情创作了寓意吉祥的春联。据悉，主办方后续会将 上述5副春联精心印制1万份，通过各市工会的"送温暖"渠道，送到全省劳模工匠、困难职工和新就业形 态劳动者的家中。本次活动还设置了现场笔会与送福活动环节，多位德艺双馨的书法名家以及职工队伍 中的书法爱好者，为大家书写并赠送"福"字与春联。启动仪式结束后，结合省总工会"送温暖"工作安 排，省总工会慰问了南钢困难职工代表。 本报讯 （记者 倪敏） 笔墨迎春，福送万家。2026年"送万福 进万家""致敬时代之光·祝福一线劳动 者"暨万福迎春书法公益活动，1月23日在南京钢铁集团拉开帷幕。本次活动由省总工会、省文联联合主 办，将文化惠民与工会"送温暖"工作深度融合。省人大常委会副主任、省总工会主席魏国强，省政协副 主席、省文联主席姚晓东等出席活动。 （来源：新华日报） ...

基金业绩与规模 - 招商红利量化选股混合A在2025年第四季度实现基金利润612.81万元，加权平均基金份额本期利润为0.0308元 [3] - 该基金在报告期内的净值增长率为3.55% [3] - 截至2025年四季度末，基金规模为5.54亿元，截至2026年1月22日，单位净值为1.183元 [3] 基金经理与产品表现 - 基金经理蔡振目前管理13只基金 [3] - 截至2026年1月22日，其管理的招商中证1000增强策略ETF近一年复权单位净值增长率最高，达54.44%，招商安阳债券A最低，为5.32% [3] 行业配置策略 - 基金持仓组合中权重最高的行业是银行，但会尽可能将中证红利指数的比例控制在不超过3% [4] - 由于银行业与其他非银行行业之间存在资金跷跷板效应，基金管理人会在两大板块之间进行逆周期调节，以平滑组合波动 [4] - 相对于中证红利指数，基金当前明显超配机械和电子行业，明显低配交通运输和煤炭行业 [4] - 超配机械和电子是基于成长性考量，旨在使组合整体成长性高于基准指数，以在市场上涨或成长风格中获得弹性 [4] - 低配交通运输和煤炭的核心原因是当前这两个板块成长性不足，未来若其成长性改善，不排除会增加配置 [4] 前十大重仓股 - 截至2025年四季度末，基金前十大重仓股依次为：京东方A、三一重工、海康威视、江苏银行、上海银行、中国中车、海尔智家、中国平安、潍柴动力、沪农商行 [4]

调研基本情况 - 2026年1月19日，蜀道装备通过电话会议形式接待了长江证券、工银瑞信基金等21家机构的调研 [1] - 公司副总经理、董事会秘书马继刚等管理层出席会议，就公司业务布局、战略规划及氢能产业发展与投资者进行交流 [1] 氢能产业战略与定位 - 公司作为蜀道集团氢能产业发展的牵头单位和专业平台，制定了以深低温液氢技术为核心、以场景应用为驱动、以开放合作为翼的氢能产业发展路径 [2] - 目标是构建覆盖全产业链的研发制造能力和示范应用体系，并将氢能定位为培育新质生产力、推动产业绿色转型的关键抓手 [2] 核心技术布局与能力 - 液氢领域：公司早在2017年已取得相关专利，目前具备5吨/天氢液化装置制造能力，综合能耗达国内领先水平，同时正在研发30吨/天大规模液化技术 [3] - 制氢领域：在工业副产氢提纯领域拥有成熟商用装置，已为山西、贵州等地项目供货 [3] - 储运与加注领域：已完成35MPa高压气氢加氢站的标准化、系列化设计与制造并实现商用，在液氢储罐、车载液氢供气系统、液氢加氢站等领域已完成技术布局和研发 [3] 产业合作与生态构建 - 国际合作：与丰田汽车成立合资公司蜀道丰田氢能科技（四川）有限公司，引入其燃料电池技术，针对液氢重卡、工程机械等场景开发产品 [4] - 国际合作：与德国林德氢能公司签署合作备忘录，围绕高压氢气、液氢领域展开合作 [4] - 国内协同：与中国中车合作开发液氢动力机车，与中国重汽成都商用车合作开发49吨氢能重卡 [4] - 国内协同：与控股股东蜀道集团达成战略合作，为其运营的多个服务区综合能源站改造（含加氢站）提供优先供应 [4] - 产学研合作：与西南交通大学、山东大学、清华大学长三角研究院等高校及研究机构签署协议，共建氢能技术联合实验室，推动前沿技术转化 [4] 合资公司进展与示范项目 - 与丰田的合资公司于2025年7月28日注册成立，双方各持股50%，实缴注册资本2.36亿元 [5] - 合资公司项目选址成都青白江区，2025年11月初燃料电池生产线建成并实现产品试制下线，一期设计产能为单班1500套/年，可根据市场需求灵活扩产 [5] - 合资公司团队已具备产品开发和市场拓展能力，计划在优势车型、氢发电及热电联供领域开发新产品 [5] - 公司已推动多个示范项目落地，包括建成投运湖北汉十高速孝感服务区两座加氢站、渝蓉高速简阳服务区加氢站 [6] - 公司80kW、150kW及更高功率燃料电池系统已应用于49吨重卡，并成功申报成都市2025年“揭榜挂帅”项目 [6] 未来应用场景拓展 - 低空经济领域：依托蜀道集团低空经济产业发展，聚焦长续航重载飞行器及氢能无人机，探索以燃料电池动力与轻量化储氢系统为切入口，与头部企业合作开发产品 [7] - 氢动力机车领域：推进液氢机车技术研发论证，重点探索“车载液氢换罐”新型补能模式，涵盖液氢供能系统、车载液氢储罐等核心装置的设计与制造方案 [7] 工业气体业务规划 - 公司计划通过“自主投资+并购整合”双轮驱动发展工业气体业务，以川内为起点逐步辐射全国 [8] - 该业务旨在助力四川省现代化工业体系建设，并成为蜀道集团将上游资源优势转化为下游产业优势、经济优势的重要枢纽 [8] - 目前气体运营业务已取得较好成果，先后建成投产内蒙古雅海等项目 [8]

宏观经济里程碑 - 2025年大连市地区生产总值达到10002.1亿元，同比增长5.7%，成为东北地区首个GDP突破1万亿元的城市 [1] 产业发展与结构 - 工业是经济“压舱石”，2025年规上工业增加值同比增长11.7%，增速较上年同期提高4.1个百分点 [3] - 装备制造业支撑有力，同比增长15.4% [3] - 投资结构持续优化，2025年工业企业技术改造投资同比增长14.5% [3] - 绿色石化产业集群规模稳定在4000亿元量级 [1] - 船舶海工装备产业产值达800亿元 [1] - 高端轴承、数控机床和先进轨道交通装备产值达580亿元 [1] - 战略性新兴产业增加值占GDP比重达到15% [1] - 科技型企业数量超过1万家，万人高价值发明专利拥有量五年间增长超75% [3] - 未来将重点推进绿色石化、汽车及零部件、船舶与海工装备、特色装备制造、中高端消费品五大主导产业 [7] - 计划重点打造软件和信息技术服务、电子信息制造、新能源3个千亿级产业集群 [7] 科技创新与成果转化 - 依托高校技术，企业研发成果可在本地转化，例如新型二氧化碳吸收剂已走下生产线 [3] - 大连洁净能源和精细化工中试基地已取得中试放大成果30余项，推动产品产业化 [3] - 产业正从传统向智能化、绿色化、数字化转型，新兴产业集群向高端化、多元化突破 [3] 营商环境与企业动态 - 营商环境提升方案已更新至7.0版本，一般企业设立时间由4个工作日压缩至2小时内办结 [5] - 建立建设工程规划许可豁免清单，41项惠企政策事项实现“免申即享” [5] - 在辽宁省内率先推行涉企执法检查“扫码入企”，入企检查次数减少26% [5] - 恒力重工三期项目审批流程仅用时1个月完成，公司手持订单已签至2030年 [4][5] 对外开放与贸易 - 进出口规模约占东北三省总量的40%，已吸引上百家世界500强企业投资落户 [5] - 作为东北亚国际航运中心，五年间辽宁自贸试验区大连片区累计推出制度创新540项 [7] - 集装箱航线实现RCEP成员国核心港口全覆盖，实际利用外资年均增长11.8% [7] - 2025年新设外商投资企业286家，新增跨境电商企业200余家，跨境电商进出口额增长16% [7] - 实施海陆联动和沿海腹地融合发展战略，整合港口资源与内陆经济 [7]

公司战略与业务布局 - 公司通过“自主投资+并购整合”双轮驱动发展工业气体运营业务，以川内为主并逐步辐射全国 [2] - 公司制定了清晰的氢能产业发展规划，以深低温液氢技术为核心，以场景应用为驱动，以开放合作为支撑，目标是构建覆盖全产业链的研发制造和示范应用体系 [4] - 公司作为蜀道集团氢能产业发展的牵头单位和专业平台，负责技术研发、业务拓展和投资建设，并牵头编制了《蜀道集团氢能产业发展实施方案》 [4] 核心技术研发与合作 - 在液氢技术方面，公司具备5吨/天氢液化装置的制造能力，并正在研发30吨/天的大规模液化技术，综合能耗达国内领先水平 [5] - 在制氢、储运与加注方面，公司拥有工业副产氢提纯成熟技术，已完成高压气氢加氢站（35MPa）的商用，并在液氢储罐、车载供气系统、液氢加氢站完成技术布局 [5] - 与国际产业合作方面，与丰田汽车成立合资公司（双方各持股50%），引入其燃料电池技术，合资公司已于2025年7月28日注册成立，实缴注册资本2.36亿元，一期设计产能为单班1500套/年 [5][8] - 与国内产业协同方面，与中国中车合作开发液氢动力机车，与中国重汽合作开发49吨氢能重卡 [5] - 与科研机构合作方面，与西南交通大学、山东大学、清华大学长三角研究院等签署协议，并作为核心单位申报了交通运输部国家重点研发专项 [5][10][11] 产品与项目进展 - 上游制氢装备已为山西、贵州等地项目供货工业尾气提纯装置 [6] - 中游储运加注装备已建成投运湖北汉十高速孝感服务区两座加氢站、渝蓉高速简阳服务区加氢站 [6] - 下游应用产品包括80kW、150kW及更高功率的燃料电池系统，已应用于49吨重卡，并成功申报成都市2025年“揭榜挂帅”项目 [6] - 在氢动力机车领域，正积极推进液氢机车技术研发，重点探索“车载液氢换罐”新型补能模式 [6][9] - 正在推进多个与集团及川内气源企业合作的副产氢项目，以构建自主可控、成本优化的氢源供应体系 [6][7] 未来规划与政策利用 - 未来规划将氢能推广至低空经济等领域，聚焦长续航重载飞行器及氢能无人机，与头部企业合作开发 [9] - 在“双碳”目标下，公司积极跟踪国家部委及川渝两地氢能产业政策，并牵头编制了集团氢能产业发展及产业联盟组建实施方案 [10] - 深度参与成渝“氢走廊”建设，推动氢能在交通领域的商业化应用，并与德国林德氢能公司签署了合作备忘录 [12]

活动概述 - 丰台区长辛店街道于1月23日下午在长辛八点半国潮演艺空间举办了“话说长辛——礼数”访谈活动[2] - 活动旨在汇聚“长辛老友会”成员，从衣、食、住、行多个方面讲述长辛店的民俗旧礼，是对地区历史文化传承的寻根溯源[2][6] 活动内容与环节 - 活动以国家一级演员、古琴演奏家张蔚君演奏古琴曲《流水》开场，营造古镇历史氛围[2] - “匠心成衣礼”环节中，京味作家刘一达介绍了传统服饰的礼序规制与纹样寓意[2] - “烟火知食礼”环节由成员狄保德从非遗技艺抻龙须面讲起，回顾了炸油香、熬肉粥等民俗美食，展现多元文化融合下的独特饮食文化[4] - “巷陌寓居礼”环节在童声合唱中，由会长尹喜军通过老照片展示了长辛店老房子的建筑规矩与居民居家习惯[4] - “星火传行礼”环节中，中车二七机车有限公司原宣传部部长邵鸿志展示了一幅根据百岁老人回忆绘制的1937年长辛店大街繁华画卷，并展望老镇未来[4] 组织背景与未来规划 - “长辛老友会”由长辛店街道邀请辖区老居民、老街坊、老职工、老朋友成立，已成为地区基层治理与文化建设的新名片[2] - 长辛店街道相关负责人表示，未来将继续通过讲好百姓故事等形式，打造更多文化新场景，在“十五五”期间努力推动文化传承和地区繁荣发展[6]