人民财讯12月17日电，恒指高开0.03%，恒生科技指数涨0.09%。紫金矿业、吉利汽车等走强，药明康 德、中芯国际、小鹏汽车等走弱。 ...

2025.12.17 09:25 A股开盘丨三大指数开盘涨跌不一 沪指低开0.06%，深成指高开0.10%，创业板指高开0.03%。 | 代码 | 名称 | 两日图 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 000001 | 上证指数 | with | 3822.51 | -2.30 | -0.06% | | 399001 | 深证成指 | w | 12927.39 | 12.73 | 0.10% | | 399006 | 创业板指 | num | 3072.62 | 0.86 | 0.03% | 本文字数：466，阅读时长大约1分钟 作者 |一财阿驴 09:26国内GPU巨头沐曦股份上市，开盘上涨逾568%，股价报700元。消息面上，公司是国内稀缺全栈 GPU生产厂商，近年来营业收入保持高速增长，本次发行价为104.66元/股。 | | 700.00 +595.34 +568.83% | | | N沐慶-U 1 立即 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | ...

| | 700.00 +595.34 +568.83% | | | N沐慶-U 1 立即 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 688802 交易 | | | | | SSE CNY 9:25:02 交易中 查看L2全景 | | | 疑似减持受限 成 融 / 口 + | | | | 变比 | -95.14% 委养 | -489 | Wind ESG评级 - | | | 详情 | | 实力 | 702.00 | 3 | 交生 0.00% 120日 | | | 0.00% | | 空山 | 700.18 | 2 | 0.00% 250日 5日 | | | 0.00% | | 英 | 700.07 | 5 | 20日 | 0.00% 52周高 | | 0.00 | | 炭二 | 700.05 | 5 | 60日 | 0.00% 52周低 | | 0.00 | | 彩 | 700.00 | 487 | 2023 | | 2024 | 2025Q3 | | 北— | 699.99 | 2 | EbS | | -7.01 | -1.09 | ...

（原标题：A股，大跌！） 【导读】上午三大指数集体下挫，智能驾驶股普涨，大科技回调，贵金属领跌 中国基金报记者 张舟 大家好，基金君和你继续关注今天的市场行情！ 12月16日上午，A股三大股指集体下跌，创业板指、科创50指数均跌超2%。截至午间收盘，沪指回落 至3820.85点，跌1.22%，深证成指跌1.88%，创业板指跌2.35%。 上午，消费板块持续拉升，餐饮旅游、商业百货等板块冲高，多只个股涨停。其中，永辉超市、百大集 团、欧亚集团、中央商场、广百股份、红旗连锁、利群股份均录得10cm涨停。 消息面上，12月16日，第24期《求是》杂志发表重要文章《扩大内需是战略之举》。文章指出，扩大内 需既关系经济稳定，也关系经济安全，不是权宜之计，而是战略之举。文章提出要加快补上内需特别是 消费短板，使内需成为拉动经济增长的主动力和稳定锚。 同时，旅游酒店板块走强。其中，君亭酒店一度涨近7%，西安饮食、首旅酒店、西域旅游、同庆楼、 曲江文旅、九华旅游、锦江酒店等跟涨。 消息面上，第二十七届哈尔滨冰雪大世界将于2025年12月17日上午10时开园。本届园区以"冰天雪地童 话世界"为主题，面积达120万平方米，规模为 ...

智通财经记者 | 贾璐 智通财经编辑 | 崔宇 史国伟 在商业世界的风云变幻中，总有一些领军人物，以其卓越的远见、无畏的勇气和超凡的智慧，带领企业穿过风暴、穿越周期、稳步向前。他们不仅为股东创 造丰厚回报，更为社会经济发展注入稳定向上动能。他们，就是智通财经定义的超级 CEO。在全球经济复苏与产业变革交织的背景下，这一榜单旨在发掘 各行业中兼具战略眼光与执行魄力、带领企业实现高质量发展的卓越管理者。今年，除主榜单「年度超级CEO」外，系列榜单覆盖年度金融行业CEO、年度 新能源行业CEO、年度汽车行业CEO、年度医疗健康行业CEO、年度科技行业CEO、年度跨国公司中国区CEO，全面映射中国经济发展多元动能。 科技领域，中国在6G通信、AI大模型、量子计算等前沿技术持续突破。2024年7月，我国成功搭建了国际首个通信与智能融合的6G外场试验网，并验证了 4G、5G通信链路有望具备6G的传输能力。在AI大模型行业，中国已跻身国际第一阵营，近两年来各式多元、多模态的大模型百花齐放，其中DeepSeek凭借 其高性能、低成本和开源的模式，迅速吸引全球关注。工信部数据显示，目前中国已成为全球开源参与者数量排名第二、增长 ...

智通财经编辑 | 崔宇 智通财经连续第九年推出超级CEO系列榜单。除「年度超级CEO」主榜单外，今年的系列子榜单包括「年度金融行业CEO」、「年度新能源行业CEO」、 「年度汽车行业CEO」、「年度医疗健康行业CEO」、「年度科技行业CEO」、「年度女性CEO」、「年度跨国公司中国区CEO」等，映射中国经济增长的 多元动能。该系列榜单关注各行业中带领企业稳步向强，不断取得财务成长，为长短期股东带来回报，并兼顾个人声誉的优秀管理者。 国家统计局数据显示，2025年上半年，规模以上医药制造业实现营业收入12,275.2亿元，同比下降1.2%；实现利润总额1,766.9亿元，同比下降2.8%。医药工 业营收与利润均下滑，行业整体承压态势持续，细分行业分化加深，行业性调整大势所趋。 整体上看，中国医药健康产业发展呈现以下特点。 政策红利持续显现，创新方向开花结果。2025年以来，国家及地方层面密集出台了一系列支持创新医药高质量发展的政策，覆盖了从研发、审评、上市到支 付和应用的完整链条。6月30日，国家医保局和国家卫生健康委联合印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，为创新药发展注入新活力。9月12日，国家 药监局发 ...

药明康德出售附属公司交割完成公告要点 交易完成情况： 财务影响： 相关方将办理股权变更登记手续 预计2025年12月31日前完成变更登记 各方仍需继续履行股权转让协议约定 重要提示： 股东及投资者买卖证券时需谨慎行事 上海药明已收到高瓴支付的第一期转让对价人民币15.4亿元 股权转让交割先决条件已满足，交易完成交割 康德弘翼及津石医药不再纳入公司合并报表范围 预计产生税后净利润约人民币9.6亿元 占公司2024年度经审计归母净利润比例超过10% 具体影响金额以注册会计师年度审计确认结果为准 后续安排： ...

行业投资评级 - 医药健康行业评级为“增持” [7] - 医疗服务行业评级为“增持” [7] 核心观点 - 行业拐点已至，新周期启航：CXO行业外部扰动因素已边际改善，伴随海外降息、国内复苏及产业升级三重驱动，行业已开启新一轮高景气周期 [1] - 中国CXO核心竞争力稳固：中国CXO在效率、成本、质量及快速扩产能力等方面的核心竞争力仍在，中短期全球地位难以撼动，且行业格局有望向头部集中 [1] - 外需型CXO已走出困境：外需型CXO已于2024年下半年陆续走出困境，2025年前三季度订单与收入同比双增，在美国降息及新分子订单拉动下有持续提速潜力 [1] - 内需型CXO曙光在望：内需型CXO经历2023-2024年集中降价后，目前订单端已量增价稳，收入端有望于2026年起陆续迎来曙光 [1] 新周期：驱动因素与行业展望 - **外部扰动因素改善**：美国《生物安全法案》冲击已边际减弱，股价影响逐渐脱敏；美国药品关税实质性影响有限；新冠业务高基数已基本消化；历史投融资走弱所致的业绩压力已大多消化 [1][2][15] - **海外降息驱动需求**：美联储已于2024年9月开启降息周期，2025年趋势延续（9月、10月与12月FOMC会议均降息25个基点），有望显著提振海外Biotech融资及外包需求，一般经历2-4个季度的传导周期后提振CXO订单 [2][17][77] - **国内复苏提供动能**：国内创新药BD（对外授权）出海交易如火如荼，2025年上半年交易总金额达598.36亿美元，同比增长153%，金额已超2024年全年；港股IPO环境亦明显改善 [17][80] - **行业已进入上行周期**：行业最差时期已过，已于2024年下半年起磨底回暖，迈入新一轮上行周期 [2][74] 新分子：产业升级与市场机遇 - **产业升级势不可挡**：以多肽、寡核苷酸、ADC等为代表的新分子药物成为CRDMO领域发展的重要驱动，新分子CRDMO普遍拥有更高的景气度和技术壁垒 [3][86] - **新分子市场高速增长**：根据弗若斯特沙利文数据，全球多肽CRDMO、寡核苷酸CDMO、ADC CRDMO市场规模在2024-2028年间的复合年增长率（CAGR）预计分别为23.8%、26.3%、30.3%，显著高于全球CRDMO整体10.7%的增速 [21][88] - **中国供应商竞争力突出**：中国供应商凭借快速扩产能力、成本优势及在小分子领域的深厚积累，在TIDES（多肽/寡核苷酸）、ADC等领域已做到全球领先 - 药明康德2024年TIDES收入达8.15亿美元，规模已超过Bachem（6.87亿美元）及Polypeptide（3.64亿美元）[3][21] - 药明康德化学业务毛利率达46%，高于Bachem整体的30%和Polypeptide整体的12% [3] - 药明合联在2024年至2025年上半年全球ADC及更广泛生物偶联药物外包服务市场份额已达22.2% [21] - **产能扩张与漏斗效应**：主流厂商正进行陡峭的产能扩张，且多数服务项目处于临床早期，后续商业化潜力巨大 - 药明康德预计到2025年底多肽固相合成产能将超过10万升 [21] - 凯莱英预计到2025年底多肽固相合成产能将达4.4万升 [21] - 药明合联截至2025年上半年在手订单同比增长57.9% [21] 新格局：行业出清与集中度提升 - **市场份额向头部集中**：经历行业下行期后，国内CXO市场格局重构，份额持续向头部集中，且该趋势预计将延续甚至加速 [4] - **需求端更倾向头部**：药企对CXO服务商的质量、资金链、可持续性等要求提升，选择更谨慎并倾向建立头部供应商库；同时，新分子对CXO综合能力要求更高，中小厂商竞争力难以为继 [4][24] - **供给端尾部出清**：经过前期激烈降价，CXO盈利空间被压缩，部分已上市细分龙头在2023-2025年处于盈亏边缘甚至亏损，未上市中小公司处境更加艰难，或面临资金链断裂、破产倒闭等困境 [4] - **头部公司市占率提升实例**：泰格医药在中国临床CRO市场份额从2019年的8.4%提升至2024年的12.8%；国内安评（非临床）市场前五名（CR5）市占率从2021年的46.4%快速提升至2022年的52.0% [24] 重点公司推荐 - 报告推荐外需型且具备新分子布局优势的行业龙头，具体包括： - 药明合联 (2268 HK)，目标价82.24港元，评级“买入” [9] - 药明康德 A股 (603259 CH)，目标价131.13元，评级“买入” [9] - 药明康德 H股 (2359 HK)，目标价147.20港元，评级“买入” [9] - 康龙化成 A股 (300759 CH)，目标价43.81元，评级“买入” [9] - 康龙化成 H股 (3759 HK)，目标价33.69港元，评级“买入” [9] - 凯莱英 A股 (002821 CH)，目标价142.62元，评级“买入” [9] - 凯莱英 H股 (6821 HK)，目标价129.17港元，评级“买入” [9] - 昭衍新药 A股 (603127 CH)，目标价40.67元，评级“买入” [9] - 昭衍新药 H股 (6127 HK)，目标价27.46港元，评级“买入” [9]

大家好，基金君和你 继续 关注今天的市场行情！ 【导读】上午三大指数 集体下挫，智能驾驶股普涨，大科技回调，贵金属领跌 中国基金报记者 张舟 个股掀"涨停潮" 上午，消费板块持续拉升，餐饮旅游、商业百货等板块冲高，多只个股涨停。其中，永辉超市、百大集团、欧亚集团、中央商场、广百股 份、红旗连锁、利群股份均录得10cm涨停。 | 代码 | 名称 | 现价 | 涨跌幅 ▼ | 总市值1 | 年初至今涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 601933 永辉超市 | | 5.56 | 10.10% | 505亿 | -12.30% | | 600865 百大集团 | | 14.38 | 10.02% | 54亿 | 24.58% | | 600697 欧亚集团 | | 14.38 | 10.02% | 23亿 | 12.83% | | 600280 中央商场 | | 4.62 | 10.00% | 52亿 | 12.41% | | 002187 广百股份 | | 8.26 | 9.99% | 58亿 | 17.36% | | 002697 红旗连锁 | | 6.8 ...

智通财经APP获悉，信达证券发布研报称，2025年前三季度生物医药板块各子板块业绩表现大幅分化， 高基数及集采和反腐压力已基本消化，2025年行业营收及利润总额同比增速先抑后扬，其中创新药及 CXO和生命科学上游的景气度已反转，行业的盈利能力止跌企稳；创新药受益于BD预期带动年初至7月 份医药指数大涨，8月份至今震荡调整，行业整体估值处于历史平均偏低的水平。 信达证券主要观点如下： 商保创新药目录2025年首次落地，有望拉动创新药产品支付增量 我国医保基金2024年运行稳健，参保率超95%，医保总体平稳。商保丙类创新药目录聚焦"创新程度高 +临床价值大+患者获益显著"，CAR-T、ADC等前沿疗法参与商保价格协商，首版目录即将落地，有望 拉动创新药产品支付增量。 1）创新药：海外权益BD交易带动创新药资产重估。国内新药开发速度更快，成本更低及工程师优势等 政策宏观环境的良好沃土造就了中国创新药领先全球的开发优势，高质量创新药获得国际资本认可引发 海外权益BD浪潮，2025年中国贡献了全球约1/3的创新研发管线，中国创新药License-out占比持续提 升。关注IO2.0赛道的信达生物、维立志博。 2）CXO ...