美国政府与阿联酋AI芯片协议争议 - 美国部分官员因国家安全担忧拖延阿联酋购买英伟达Blackwell架构AI芯片的协议 阿联酋企业及政府支持的巨头原计划斥资数百亿美元购买这些芯片[1] - 协议分歧焦点在于阿联酋AI初创公司G42可能直接获取或使用英伟达AI芯片集群 原方案中G42预计获得约20%的芯片配额[1][3] - 美国商务部目前不打算批准向G42供应AI芯片 但未来可能放行[1] 协议谈判进展与各方态度 - 美国商务部长卢特尼克对协议实施持乐观态度 阿联酋驻美大使奥泰巴称协议将为两国带来巨大益处[2] - 谈判进展缓慢导致美国政府内部分歧 英伟达CEO黄仁勋向特朗普强调协议重要性[2] - 部分官员担忧中国科技公司可能趁机抢占中东AI芯片市场[2] 中东AI基础设施项目进展 - 阿联酋"Stargate UAE"AI数据中心项目因国家安全担忧延迟 该项目由英伟达、甲骨文、OpenAI等合作 规划投资数十亿美元[3] - 根据初步条款 阿联酋企业将在数年间获得数十万颗英伟达芯片 协助建设更大规模AI数据中心[3] - OpenAI和微软计划在阿联酋运营多个大型AI数据中心 芯片出口需多部门审批[3] 国家安全与技术竞争担忧 - 美国官员担忧中国可能通过G42等阿联酋实体接触先进AI芯片 获取发展AI大模型的关键技术[4] - 白宫AI负责人萨克斯认为芯片转移担忧被夸大 强调若不提供技术全球竞争对手就会提供[4] 全球AI算力需求与投资动态 - 宾夕法尼亚州将获920亿美元投资建设"超级AI中心" Meta计划投资数千亿美元建设多座超大型AI数据中心[5] - 亚马逊AWS与韩国SK集团合作建设100兆瓦规模数据中心 英伟达恢复H20 AI GPU在中国销售[5] - 台积电Q2净利润激增61% 预计2025年销售额增长30% 主要得益于3nm和5nm制程AI芯片订单激增[7] 行业趋势与公司战略 - Meta计划投资数千亿美元建设大型数据中心支持AGI发展 首个数据中心预计明年投入使用[6] - Anthropic预测到2027年AI大模型可自动化多数白领工作 推理端算力需求将推动市场指数级增长[6] - 台积电积极扩建CoWoS先进封装产能 主要满足英伟达AI GPU需求 预计强劲需求持续至2026年[7]

（原标题：前OpenAI首席技术官，完成20亿美元种子轮融资，英伟达也投了！） 史上最大规模的种子轮融资，刚刚诞生！ 7月16日，前OpenAI首席技术官米拉·穆拉蒂（Mira Murati）在其社交媒体平台上宣布，其创办的AI创业 公司"思维机器实验室"（Thinking Machines Lab）已完成20亿美元种子轮融资，由a16z领投，英伟达、 AMD、Accel、ServiceNow、思科以及简街资本等也参与了投资。 证券时报第十三届创业投资大会暨全国创投协会联盟走进光明科学城即将开幕！ 7月24—26日，就等你来！少量席位开放，识别下方图片底部二维码报名！ 校对：王蔚 事实上，早在今年4月，市场消息就称"思维机器实验室"正在就种子轮筹集20亿美元的资金，若融资顺 利完成，该公司的估值将达到100亿美元，而且将打破历史上种子轮的融资规模纪录。随着此次米拉·穆 拉蒂发布消息，本轮融资也尘埃落定。不过，公司的估值已在过去几个月里再次上涨，据"思维机器实 验室"发言人介绍，这轮融资对公司的估值为120亿美元。 值得注意的是，米拉·穆拉蒂在官宣融资进展的同时，还透露公司正在构建多模态人工智能，能够通过 对话 ...

英伟达技术战略 - 公司核心业务为加速计算，强调对x86、ARM和RISC-V架构的兼容支持 [1] - 通过CUDA技术支持RISC-V服务器与GPU协同实现高效加速 [1] - 目标是从软件生态主导过渡到软硬件一体化解决方案 [1] RISC-V生态合作 - 公司在2025 RISC-V全球峰会上公开表态支持该架构 [1] - 硬件工程副总裁明确表达技术整合意愿，推动异构计算方案 [1] - 计划通过GPU加速提升RISC-V服务器的整体性能 [1] 产品发展路径 - 当前技术路线强调跨架构兼容性设计 [1] - 未来战略聚焦软硬件协同优化 [1] - 一体化解决方案将覆盖从芯片到软件的全栈技术栈 [1]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，目标价从 166 美元上调至 195 美元 [3][5] 报告的核心观点 - 英伟达获准恢复 H20 芯片对华出口，7 月 15 日股价涨 4.0%，提振半导体板块情绪，相关标的表现强劲，AMD 也获准恢复 MI308 芯片对华出口，股价同日涨 6.4% [1] - H20 最快有望在 FY3Q 恢复出货，此前预计的 80 亿美元营收缺口有望在今年 Q3 弥补，但恢复出货更多是短期内库存消化，至 Q4 将过渡至全新合规产品，RTX PRO 6000D 或成主要替代方案，H20 在 2024 年全年或贡献 120 - 150 亿美元收入，2025 年有望突破 150 亿美元，三星将获短期利好 [2] - 英伟达 FY26Q1 游戏业务同比 42%、环比 48%强劲增长，因部分客户将 AI 工作负载需求转移至高端游戏显卡，该趋势未来有望延续 [2] - 上调 FY26/27/28 Non - GAAP 净利润 7.2/14.4/10.0%，从 1130/1407/1631 亿美元至 1211/1609/1795 亿美元，给予 30x FY27E PE，对应目标价上调 [3] 根据相关目录分别进行总结 产品相关 - 英伟达在第三届北京链博会上发布 RTX PRO 6000D，预计内存配置沿用原 RTX Pro 6000，搭载 96GB GDDR7，不采用 HBM 技术、不集成 NVLink 互联，架构接近游戏显卡，最快 9 月面市 [1] - 对比了英伟达 H20、H100、B300、RTX Pro 6000 与 AMD、华为部分产品的制程节点、浮点运算能力、内存等参数 [11] 财务数据相关 - 给出 2025 - 2028E 经营预测指标与估值，包括营业收入、归母净利润、EPS、PE、PB、ROE 等数据及变化情况 [9] - 展示英伟达 2026E - 2028E 盈利预测变动，涉及主营业务收入、数据中心、毛利润等指标的前值、新值及变动 [18] - 对比英伟达与 AMD、英特尔、博通等可比公司 2025E - 2027E 的 PE、PS 数据 [19] - 呈现英伟达 2024 - 2028E 利润表、现金流量表、资产负债表相关数据，如营业收入、毛利润、经营活动现金流、总资产等 [25][26] 营收占比相关 - 展示英伟达分地区营收占比及营收情况，地区包括美国、中国台湾地区、中国大陆、新加坡等 [13][15]

美团骑手保障计划 - 美团宣布年内将在全国范围推广养老保险补贴，预计覆盖超百万名骑手[1] - 7月1日起骑手"工伤险"已扩展至17个省级行政区，提供意外伤害防护[1] - 未来三年将新建1000座"骑手之家"，由中华全国总工会合作建设并全行业开放[1] 爱奇艺内容评级体系 - 推出"剧集四大殿堂"分级标准：荣誉殿堂(≥10000)、国民殿堂(≥9500)、人气殿堂(≥9000)、佳片殿堂(≥8000)[2] - 是国内首家推出内容热度值评级体系的视频平台[2] 哪吒汽车母公司重组 - 合众新能源开启重整意向投资人预招募，通过阿里资产平台提交材料[3] - 截至2025年5月资产包括：350亩工业用地、生产线设备、"哪吒汽车"商标等知识产权[3] 沃尔沃汽车业绩 - 第二季度营收935亿瑞典克朗，低于预估的890.69亿瑞典克朗[3] - 第二季度净亏损75.1亿瑞典克朗[3] 医疗AI研究进展 - 复旦大学在帕金森病和阿尔茨海默病治疗领域取得突破[3] - 阿尔茨海默病早筛试剂将于年末上线医院，研究获阿里云CFFF平台AI算力支持[3] AI模型发展 - 中国AI模型Kimi K2发布后在编程和写作测试中表现优异，参数规模达万亿级别[4] - 被《自然》杂志称为"又一个DeepSeek时刻"，引发全球AI开发者热议[4] 投融资动态 - 广东冠驰农业获2500万元天使轮融资，用于智能农业管理系统研发[4][5] - 北京华诺合一完成数亿元B轮融资，推进AI教育技术研发[6] - 上海艾恩曼获1000万元天使轮融资，加速技术研发和供应链布局[7] 科技新品发布 - 谷歌Pixel发布会定于8月20日，Pixel 10或将配备三摄像头[8] - 万兴科技推出AI Agent产品万兴超媒Agent，具备全流程音视频创作能力[8] - 每日互动发布GAIOS操作系统和GAI Office办公套件，构建AI三层产品架构[9] 行业观点 - 英伟达CEO黄仁勋称中国是"独一无二"的最大市场，赞赏阿里等合作伙伴[10] 跨境支付发展 - 中马互免签证生效后，微信支付在马交易量和笔数实现数倍增长[11] - 微信支付与PayNet合作，中国游客可直接扫描DuitNow二维码支付[11]

全球市值最高公司竞争格局 - 英伟达、微软和苹果近期轮流占据全球市值最高公司位置，英伟达最新超越微软登顶[1] - 苹果曾长期保持第一但目前已跌至第三[1] - 亚马逊和Meta被预测将在未来几年超越微软[1] 亚马逊的竞争优势 - 当前全球第四大公司，市值2.4万亿美元[2] - AWS占据全球云服务市场30%份额，领先微软Azure的21%[3] - 提供三个层次的生成式AI服务：底层开发工具、中层LLM选择、顶层预制解决方案[6] - 2025年计划投入超1000亿美元建设AI业务[7] - 电商业务持续快于整体零售增长，配送速度不断提升[9] - 正在开发Kuiper宽带卫星项目，计划年底前提供服务[10] Meta的增长动力 - 旗下社交应用全球用户达34亿（2025Q1数据）[11] - 广告业务通过增加用户、提高价格和延长浏览时间实现增长[12] - AI技术使广告转化率提升5%，使用AI工具的广告主增加30%[14] - 2025Q1每股收益增长37%至6.43美元[16] - 运营收入增速快于营收增速，费用占比持续下降[16] 财务表现对比 - Meta增长最快：Q1销售增长16%，运营收入增长27%，市盈率29倍[17] - 亚马逊Q1销售增长9%，运营收入增长20%，市盈率36倍[17] - 微软Q1销售增长13%，运营收入增长16%，市盈率39倍[17]

公司扩张计划 - 估值55亿美元的人工智能初创公司Cohere计划2024年在韩国首尔设立亚太业务枢纽 [2] - 公司已任命Andrew Chang担任亚太区副总裁 负责首尔办事处运营及区域扩张 [2] - 公司在亚洲现有客户包括日本富士通和韩国LG集团旗下LG CNS [2] 高管团队背景 - 新任亚太区副总裁Andrew Chang曾担任纳斯达克上市公司Confluent韩国区经理 拥有谷歌 微软 IBM等科技巨头任职经历 [2] - 公司由Aidan Gomez等三人于2019年联合创立 其中Gomez是开创性论文《Attention Is All You Need》的合著者 [3] 融资与技术实力 - 公司累计融资9.7亿美元 投资方包括英伟达 AMD 甲骨文 Salesforce等 2024年7月完成5亿美元D轮融资 [2] - 与LG CNS联合开发1110亿参数大语言模型 支持23种语言并可在企业数据中心运行 [5] 商业模式与客户案例 - 专注于为受监管行业(金融 医疗 能源等)提供定制化大语言模型 强调数据安全性 [5] - 典型案例包括为LG CNS开发支持韩语处理的AI模型 并合作获得韩国外交部公共项目 [6] - 在日本与富士通建立类似合作 开发企业级AI解决方案 [5] 区域战略背景 - 韩国新政府承诺投资100万亿韩元(约720亿美元)用于AI基础设施建设 推动公司选址决策 [6] - 公司强调将组建本地团队 与政府合作推出安全AI解决方案以提升经济生产力 [2]

英伟达CUDA向RISC-V架构移植 - 公司正积极推进CUDA向RISC-V架构的移植工作，旨在为RISC-V平台带来完整的CUDA加速能力 [1] - 该计划将提升GPU在RISC-V架构上的并行处理效能 [1] - 目前CUDA仅部署于x86与ARM架构，此次移植是技术生态的重要扩展 [1] RISC-V全球峰会动态 - 英伟达硬件工程副总裁Frans Sijstermans在2025 RISC-V全球峰会上披露上述技术进展 [1] - 移植工作表明RISC-V架构在高性能计算领域的潜力正获行业巨头认可 [1]

英伟达RISC-V架构MCU出货量 - 公司基于RISC-V架构的集成式MCU产品已累计出货十亿颗 [1] - 早在2017年公司就与上海交通大学联合举办了北美以外首个RISC-V工作坊 [1] - 公司率先将RISC-V技术应用于嵌入式MCU [1] RISC-V技术应用 - 公司在2017年已开始布局RISC-V技术 [1] - RISC-V技术被应用于嵌入式MCU领域 [1] - 公司在RISC-V领域的布局早于行业多数企业 [1]

市值与增长 - 英伟达以4.17万亿美元市值刷新商业史纪录，成为全球最具价值公司，2020年市值仅约3600亿美元 [1] - 分析师重申"买入"评级，因公司开拓全新芯片销售市场且海外商业化刚起步 [1] 中国市场动态 - 美国政府发放进口许可证，英伟达将恢复向中国供应H20及新款RTX PRO GPU，此前出口限制导致H20芯片损失45亿美元 [2] - 中国AI企业将踊跃采购搭载Blackwell架构的新品，显著提振公司营收 [2] - 中国开源AI战略（如Deepseek模型）降低开发门槛，英伟达市场规模将指数级扩张 [3] 技术生态优势 - CUDA平台遥遥领先，多数开源AI模型已针对其优化，训练与调优依赖英伟达基础设施 [4] - NVLink开放战略锁定超大规模客户，自研AI芯片需与英伟达基础设施集成 [9][10] 国际重大项目合作 - 沙特HUMAIN项目首期包含1.8万台英伟达GB300超级计算机，建设配备数十万块GPU的AI工厂 [5] - 阿联酋"星际之门"项目占地10平方英里，首期200MW集群需10万块英伟达芯片，2026年投产 [7] 新兴领域布局 - 进军量子计算领域，日本ABCI-Q超算配备2000多块H100 GPU，定位为经典与量子计算的桥梁硬件 [8] - NVAQC研究中心开发支持量子超算的GPU硬件，潜在推动股价"量子级"飞跃 [8] 市场共识 - 华尔街68位分析师中49个"强力买入"、12个"买入"，仅6个"持有"建议 [11] - 英伟达在AI芯片领域不可替代性显著，沙特、阿联酋等愿支付溢价 [12]