活动概述 - 2025起点轻型动力电池技术高峰论坛暨第五届起点两轮车换电大会将于7月10-11日在江苏无锡举办，主题为"聚焦轻型电池技术 拓展新兴应用市场" [2] - 活动由起点锂电、起点钠电、起点两轮车及换电联合主办，预计规模500+参会者 [2] - 活动将发布起点研究院(SPIR)多个权威排行榜，包括中国轻型动力电池出货量TOP20、中国中小储能电池出货量TOP20等细分领域榜单 [2] 行业趋势 - 海内外轻型动力及中小储能市场高速增长，低空飞行、移动电动工具、人形/智能机器人等新兴应用场景进入高速发展期 [2] - 全球两轮车换电市场在政策支持、即时配送需求及技术升级驱动下高速增长，中国企业迎来布局风口 [2] - 上下游企业加速研发高安全、高倍率、高能量密度等细分性能优势电池产品 [2] - AI技术加速驱动固态、钠电、全极耳等新电池技术与工艺体系的研发优化 [2] 技术论坛议程 7月10日 轻型动力电池技术高峰论坛 - 高倍率及快充电池技术专场：讨论高倍率电池技术发展趋势、无人机/EVTOL用电池技术、超快充电池技术等 [3] - 轻型电动车电池技术专场：探讨技术路线图、出海新风向、全极耳大圆柱电池应用等 [3] - 轻型及中小型储能电池技术专场：聚焦便携式储能、半固态/固态电池技术、钠电池产品开发等 [3] 7月11日 两轮车换电大会 - 电动两轮车技术专场：分析出海前景、安全解决方案、智能化应用等 [3][4] - 电动两轮换电技术专场：探讨C端换电发展前景、高安全解决方案、行业发展趋势等 [4] - 两轮车及换电电池技术专场：讨论磷酸锰铁锂应用、钠离子电池、大圆柱锂电池创新等 [4] 参会企业 - 覆盖电动两轮车及换电企业、电池企业、设备企业、材料企业等全产业链 [4] - 包括雅迪、新日、爱玛等两轮车企业，宁德时代、亿纬锂能等电池企业，以及贝特瑞、容百科技等材料企业 [4]

活动概述 - 活动名称：2025起点轻型动力电池技术高峰论坛暨第五届起点两轮车换电大会 [2] - 主题：聚焦轻型电池技术，拓展新兴应用市场（低空飞行、移动电动工具、人形机器人等） [2] - 规模：500+参会者，覆盖产业链上下游企业 [2] - 时间地点：2025年7月10-11日，江苏无锡 [2][3] 核心行业趋势 - 轻型动力及中小储能市场高速增长，新兴场景（无人机/EVTOL、人形机器人、智能家居等）推动技术迭代 [2] - 两轮车换电市场受政策、即时配送需求驱动，中国企业面临布局风口，需解决安全、成本及下沉市场覆盖问题 [2] - 技术方向：高安全/高倍率/长循环寿命电池研发加速，AI驱动固态/钠电/全极耳等新技术工艺优化 [2] 议程亮点 7月10日：轻型动力电池技术 - **高倍率及快充专场**：发布《2025中国轻型动力/两轮车换电TOP20排行榜》，探讨高功率电池在AGV/无人机领域应用及超快充技术 [3] - **轻型电动车专场**：分析出海趋势、全极耳大圆柱电池应用，数字孪生技术赋能生产 [3] - **中小储能专场**：聚焦便携式储能、钠电池开发、半固态电池安全性及绿色家储方案 [3] 7月11日：两轮车换电大会 - **电动两轮车技术**：讨论出海前景、安全解决方案及智能化网联化应用 [4] - **换电技术专场**：分析C端换电发展、充电器升级及新国标影响 [4] - **电池技术专场**：探讨磷酸锰铁锂/钠离子电池应用、大圆柱电池创新及多技术路线前景 [4] 参会企业 - **整车及换电运营商**：雅迪、爱玛、美团、滴滴等头部企业 [4] - **电池厂商**：宁德时代、亿纬锂能、比亚迪等TOP20企业 [4] - **设备/材料供应商**：先导智能、贝特瑞、恩捷股份等覆盖全产业链 [4] 数据与榜单 - 起点研究院发布权威榜单：中国轻型动力电池出货量TOP20、细分领域（无人机/电动工具电池）TOP10等 [2] - 技术白皮书提供行业标杆参考，助力投资与采购决策 [2] 新兴技术应用 - 高倍率电池极片制造工艺革新、AI优化固态/钠电研发效率 [2][3] - 智能化工厂与数字孪生技术提升电池生产效率 [3]

活动概述 - 活动名称：2025起点轻型动力电池技术高峰论坛暨第五届起点两轮车换电大会 [2] - 主题：聚焦轻型电池技术，拓展新兴应用市场（低空飞行、移动电动工具、人形机器人等） [2] - 规模：500+参会者，覆盖产业链上下游企业 [2] - 核心亮点：起点研究院（SPIR）发布TOP20排行榜（轻型动力电池、中小储能电池、细分领域TOP10等），为行业提供标杆参考 [2] 行业趋势与技术发展 - 市场增长：海内外轻型动力及中小储能市场高速增长，新兴场景（无人机、智能机器人、智慧储能等）推动技术迭代 [2] - 技术方向： - 高倍率/超快充电池、全极耳/固态/钠电等新材料工艺加速应用 [2] - AI技术驱动研发效率提升，优化电池性能（安全、能量密度、循环寿命等） [2] - 两轮车换电： - 全球市场高速增长，中国企业受益于产业链整合优势 [2] - 需解决电池安全、下沉市场覆盖及成本优化等挑战 [2] 会议议程 7月10日：轻型动力电池技术专场 - **高倍率及快充电池**： - 发布《2025中国轻型动力/两轮车换电TOP20排行榜及白皮书》 [3] - 探讨高倍率电池在AGV/人形机器人、无人机/EVTOL等领域的解决方案 [3] - **轻型电动车电池**： - 分析技术路线图及出海趋势，讨论全极耳大圆柱电池应用 [3] - **中小型储能电池**： - 聚焦半固态/钠电池开发，探讨便携式储能与家储解决方案 [3] 7月11日：两轮车换电专场 - **电动两轮车技术**： - 讨论出海前景、智能化应用及安全标准 [4] - **换电技术**： - 分析C端换电发展前景，充电器升级及新国标影响 [4] - **电池技术**： - 探讨磷酸锰铁锂、钠离子电池等新方向在两轮车领域的应用 [4] 参会企业 - **整车及换电运营商**：雅迪、新日、爱玛、美团、滴滴等头部企业 [4] - **电池厂商**：宁德时代、亿纬锂能、比亚迪等50+企业覆盖主流技术路线 [4] - **设备/材料供应商**：先导智能、贝特瑞、恩捷股份等产业链关键环节企业 [4]

活动概述 - 活动名称：2025起点轻型动力电池技术高峰论坛暨第五届起点两轮车换电大会 [2] - 主题：聚焦轻型电池技术 拓展新兴应用市场 [2] - 时间地点：2025年7月10-11日于江苏无锡举办 [2][3] - 主办单位：起点锂电、起点钠电、起点两轮车及换电 [2] - 规模：预计参会人数超500人 [2] 核心行业趋势 - 海内外轻型动力及中小储能市场高速增长，低空飞行、移动电动工具、人形/智能机器人等新兴场景进入爆发期 [2] - 全球两轮车换电市场受政策、即时配送需求及技术升级驱动，中国企业面临布局风口 [2] - 产业链加速研发高安全、高倍率、高能量密度、长循环寿命、低成本电池产品 [2] - AI技术推动固态、钠电、全极耳等新电池技术研发效率提升，加速在轻型动力领域应用 [2] 议程亮点 7月10日：技术高峰论坛 - **高倍率及快充电池专场**：发布《2025中国轻型动力/两轮车换电TOP20排行榜及行业白皮书》，探讨高倍率电池技术、无人机/EVTOL电池路径、超快充技术及极片工艺革新 [3] - **轻型电动车电池专场**：分析技术路线图、出海趋势、电摩电池应用及全极耳大圆柱电池在轻型车的落地 [3] - **中小储能电池专场**：聚焦便携式储能、半固态/固态电池安全、钠电池竞争优势及全生命周期管理 [3] 7月11日：两轮车换电大会 - **电动两轮车技术专场**：讨论出海前景、安全解决方案、智能化网联化应用及高质量发展路径 [3][4] - **换电技术专场**：分析C端换电前景、高安全解决方案、充电器升级及新国标影响 [4] - **电池技术专场**：探讨磷酸锰铁锂、钠离子电池、大圆柱锂电池在两轮车领域的技术创新 [4] 行业标杆与数据 - 起点研究院发布多领域TOP排行榜：中国轻型动力电池出货量TOP20、中小储能电池TOP20、无人机/电动工具/两轮车电池细分TOP10等 [2] 参会企业 - **整车及换电运营商**：雅迪、新日、爱玛、小牛、美团、滴滴等头部企业 [4] - **电池厂商**：亿纬锂能、宁德时代、比亚迪、国轩高科等50+企业 [4] - **设备/材料供应商**：先导智能、贝特瑞、容百科技等覆盖全产业链 [4]

作者 | 哥吉拉 数据支持 | 勾股大数 据（www.gogudata.com） 3月25日，港股恒指、国企指、恒科指分别大跌2.35%、2.65%、3.82%。 4个交易日，3次跌超2%，充分反映港股进入了大涨后开始回调的趋势。 今天新能源车板块跌幅靠前，小鹏汽车、长城汽车均跌超7%，其余多家头部汽车品牌均跌超3%。 | | | | 机 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 序号 | 代码 | 名称 | 涨跌幅 ^ | 市盈率TTM | 总市值 | | 1 | 09868 | 小鹏汽车-W | -7.48% | 亏损 | 1518.52亿 | | 2 | 02333 | 长城汽车 | -7.24% | 9.051 | 1250.15亿 | | 3 | 00175 | 吉利汽车 | -5.55% | ૭.355 | 1680.57亿 | | ব | 02015 | 理想汽车-W | -4.94% | 23.218 | 2013.87亿 | | ਦੇ | 09863 | 零跑汽车套 | 勾股大数4.34% www.gogudata.com | 亏损 | 64 ...

公司概况 - 诺达智慧成立于2022年10月，母公司诺达集团成立于2015年，是一家专注于锂离子电池领域的高新技术企业，集研发、生产、营销和售后于一体 [2] - 公司拥有国际化研发团队，与国内外高校及研究机构合作，技术保持行业前沿，在广东、广西设有研发中心及生产基地 [2] - 以圆柱形锂离子电池为核心产品，赋能新能源行业发展 [2] 产品与技术 - 圆柱电池产品主要为18/21/26系列，采用多极耳工艺，成本与传统产线相当，当前总产能达3GWh [4] - 2024年小圆柱电池营收预计达8亿元，18/21型号为主力产品，数码和电动车市场是主要收入来源，电动工具市场处于开拓阶段 [5] - 2024年9月研发成功圆柱半固态电池，采用耐500°C高温隔离膜，安全性更高、比能量更高，电芯针刺测试通过率100% [5] 市场与客户 - 主要客户包括雅迪、爱玛、新日等两轮车头部企业及数码企业 [5] - 未来将深耕数码、两轮车、电动工具领域，同时拓展东南亚、印度等海外市场 [5] 行业活动 - 行业首届圆柱电池技术论坛将于2025年2月28日在深圳举办 [7] - 圆柱电池产业链巡访团已走访苏州力神、天鹏电源、欣旺达锂威等多家企业 [7]

行业概况 - 电动两轮车行业分为电动自行车、电动轻便摩托车及电动摩托车三类，主要划分依据包括最高车速（电动自行车≤25km/h，电动轻便摩托车≤50km/h）、整车质量（电动自行车≤55kg）、驾驶证及牌照要求等 [12] - 2019年新国标实施后行业规范化程度提升，但部分核心省份（如河南、江苏）过渡期延期执行，导致超标车替换力度减弱，目前行业仍存在约20%-45%的超标车存量 [2][21][31] - 行业竞争格局呈现双寡头特征，雅迪和爱玛合计市占率超50%，2023年雅迪销量1650万辆（市占率30%），爱玛销量1074万辆（市占率19.5%），尾部企业持续出清 [16][19][53] 政策驱动因素 - 2024年新国标修订版征求意见稿强化生产端要求，包括铅蓄电池整车质量上限提升至63kg、强制加装北斗芯片（单车价值15-20元）、限制塑料件占比（≤5.5%），预计将加速中小企业出清 [40][42][96] - 以旧换新政策在全国多地落地，补贴金额普遍300-500元/辆，锂电换铅酸车额外补贴100-200元，预计可拉动96-576万辆增量需求，对应2025年销量增速提升2-11.7个百分点 [45][46][55] - 白名单政策已公布两批共31家工厂，雅迪（6家）、爱玛（5家）等头部企业全覆盖，从工艺装备（焊接自动化率≥70%）、研发投入（≥营收2%）等维度设立门槛 [43][44] 市场空间测算 - 不考虑政策影响下，行业2024-2028年销量CAGR为7.5%，2028年销量预计达6551万辆，其中替换需求占比79% [48][49] - 新国标修订预计出清165-371万辆超标车（占2023年销量3.4%-7.6%），叠加以旧换新拉动，2025年行业销量增速有望从基准11%提升至16%-30% [53][54][57] - 北斗芯片增量市场规模约60-80亿元（4亿存量车），2025年新增需求对应8.6-12.8亿元 [96][97] 竞争格局演变 - 行业经历三轮集中度提升：1）2013-2016年价格战淘汰小企业；2）2019年新国标催化雅迪/爱玛门店扩张（雅迪2021年门店2.8万家，年增65%）；3）2024年政策驱动尾部企业加速退出 [61][62][69] - 价格战呈现周期性特征，2023年雅迪单车收入下降5.4%至2051元，2024年价格战缓和后盈利修复，参照家电行业经验，集中度提升后行业利润率有望改善 [64][67][69] - 智能化成为新竞争维度，九号在7000元以上价格带市占率51.7%，新国标强制北斗芯片安装将推动行业从轻智能向深度智能（OTA升级、CAN通信）转型 [16][74][78] 产业链机会 - 电池环节：以旧换新政策倾斜下铅酸电池占比有望回升，天能/超威合计市占率近50%将核心受益 [89][93] - 电机电控：直驱轮毂电机头部企业金宇机电（市占率20%）、安乃达（7.23%）有望受益于销量增长 [100] - 整车厂商：雅迪（产能2000万辆/年）、爱玛（产能1800万辆/年）凭借渠道优势（超3万家门店）占据主要增量份额，九号（单车均价3000元）领跑高端市场 [19][88]

公司融资与背景 - 动力锂电池高新技术企业星恒电源完成数亿元融资，CMC资本与金通资本联合投资其子公司星恒电源（滁州）有限公司 [3] - 公司成立于2003年，致力于提供高质量锂电池产品，服务于全球客户 [3] - 产品广泛应用于电动汽车、储能、电动轻型车等新能源领域 [2][3] 市场表现与全球化布局 - 动力锂电池累计销量超3000万组，轻型车锂电池连续六年出货全球领先，配套超30万辆电动汽车 [3] - 产品出口至欧洲和东南亚，遍布全球30个国家和地区 [3] - 海外收入占比达23%，在国内电动两轮车市场占率超50% [4] - 拥有苏州、滁州、印尼、匈牙利等生产基地，欧洲、印度、东南亚、新加坡等子公司 [4] 产品与技术优势 - 产品以锰基电池为主，具有安全性、抗衰性、低温性能和成本效益优势 [3] - 产品线覆盖轻型车锂电池、电动汽车锂电池、家用储能电池与便携移动电源电池等多个领域 [3] - 通过子公司涉足电池原材料、电池回收和电池租赁业务，形成完整产业链生态 [4] 行业趋势与政策影响 - 政府通过提升准入门槛等机制，限制规模以下的电动自行车和电池厂商生产，推动行业向头部企业集中 [3][4] - 市场上存在大量劣质锂电池，存在严重安全隐患，政府决心整治劣质锂电池 [3] 战略目标与客户群体 - 公司战略目标是实现1-15度小动力锂电应用场景全覆盖 [4] - 主要客户包括雅迪、爱玛、绿源、小牛、九号、哈啰、滴滴等知名品牌 [4] - 致力于推动锂电在南亚及东南亚的快速普及，打通多元应用场景 [4] 投资者观点 - CMC资本认为公司在技术创新、市场拓展和产业布局上展现出卓越能力和前瞻性 [4] - 投资者看好公司在新能源领域的深远潜力和未来增长的强劲势头 [4]

吴艳妮的商业价值与品牌合作 - 中国跨栏奥运选手吴艳妮因登上时尚杂志《新视线》封面引发热议，迅速登上热搜 [3] - 吴艳妮2023年接了12个代言，包括雅迪、伊利、瑞幸等大品牌，代言收入近亿元 [11] - 品牌押注吴艳妮主要看中其话题性和品牌故事契合度，而非单纯依赖赛场成绩 [24] 运动员形象多元化趋势 - 吴艳妮通过紧身连体衣与运动鞋搭配打破传统刻板印象，展现运动员独特风采 [9] - 女运动员化妆、染发、美甲等现象在巴黎赛场引发讨论，显示运动员形象多元化 [27][28] - 运动员通过社交媒体分享训练日常、时尚心得，与粉丝建立更深层次情感联系 [29] 品牌营销策略转变 - 娱乐明星号召力下降，体育明星成为品牌更稳妥的营销选择 [12] - 挪瓦咖啡与吴艳妮合作更看重共同成长过程，而非奥运奖牌结果 [24] - 运动员在品牌合作中扮演多元化角色，包括时尚先锋和年轻人榜样 [29] 公众对运动员形象的认知冲突 - 吴艳妮"无裤风"穿搭引发争议，被认为与田径运动员传统形象不符 [14] - 公众对明星形象有固定期待，一旦出现较大出入会引发不适感 [16] - 汪顺西装形象与泳池半裸照形成鲜明对比，引发网友调侃 [19] 体育明星的流量效应 - 吴艳妮虽未在巴黎奥运会取得佳绩，但凭借高人气成为"吸金女王" [11] - 品牌在选择代言人时更倾向于流量因素，而非完全符合人设 [21] - 运动员的各种类型热度都能为品牌带来曝光，即使存在争议 [21]

发行相关 - 公司拟公开发行不超过2900万股，占发行后总股本比例不低于25%，发行后总股本不超过11600万股[8][38] - 每股面值1元，全部为公开发行新股，不涉及股东公开发售股份[8] - 拟上市交易所和板块为上海证券交易所主板，保荐机构为中泰证券[8] 业绩数据 - 报告期内营业收入分别为76886.11万元、118010.82万元和139789.89万元，年均复合增长率34.84%[49][50][55] - 扣非后归母净利润分别为7589.09万元、12379.23万元和15087.03万元，年均复合增长率41.00%[49] - 2023年1 - 6月营业收入71837.97万元，较2022年同期增长0.68%，净利润7395.37万元，较2022年同期下降21.00%[59][60] - 预计2023年1 - 9月营业收入115644.82 - 119612.88万元，同比增长1.64% - 5.13%；归母净利润9860.48 - 10758.97万元，同比降低14.85% - 21.96%[61] 市场与客户 - 报告期内，来自前五大客户的收入占比分别为71.20%、70.67%和73.76%[26] - 外销收入分别为16310.27万元、28327.69万元和26754.10万元，占主营业务收入的比例分别为21.45%、24.27%和19.30%[29] - 报告期内公司直驱轮毂电机国内市场占有率分别为7.06%、7.80%和7.23%，中置和减速轮毂电机欧洲市场占有率分别为4.87%、8.78%和8.08%[44][52] 财务指标 - 报告期各期末资产总额分别为56654.92万元、86441.34万元和102684.79万元[50][55] - 归属于母公司所有者权益分别为25948.30万元、42525.69万元和57873.37万元[50][55] - 2020 - 2022年资产负债率（母公司）分别为31.96%、29.72%和41.77%[55] - 2020 - 2022年加权平均净资产收益率分别为34.39%、39.48%和30.05%[55] - 2020 - 2022年研发投入占营业收入的比例分别为3.73%、3.58%和3.53%[55] 风险因素 - 电动两轮车电驱动系统领域面临国内外竞争压力，应对不当或致业绩增速放缓或下滑[24] - 原材料价格波动对产品成本影响较大，价格大幅上涨或影响经营业绩[25] - 外销客户主要集中在欧洲地区，若进口国贸易政策不利变化，或影响相关产品业绩[29] - 随着营业收入增长，应收款项可能增加，客户违约或影响现金流和财务状况[30] 公司概况 - 公司成立于2011年9月6日，注册资本8700万元[36] - 产品包括直驱轮毂电机等三大系列电机及匹配部件，应用于电动两轮车[40] - 生产采用内部生产为主、外协加工为辅的模式[41] - 销售以直销模式为主，存在少量贸易商模式，积累了雅迪等知名客户[42] 股权结构 - 截至招股书签署日，黄洪岳和卓达合计控制公司82.76%的股份，为公司实际控制人[76][122] - 发行前上海坚丰持股3060万股占35.1724%，卓达持股2940万股占33.7931%；发行后上海坚丰持股占26.3793%，卓达持股占25.3448%[144] - 发行前黄洪岳持股1200万股占13.7931%，发行后持股占10.3448%；发行前宁波思辉持股1000万股占11.4943%，发行后持股占8.6207%[144] 管理团队 - 公司设董事9名，董事任期3年，截至招股说明书签署日，董事会由9名董事组成，其中独立董事3名[161] - 监事会有3名监事，其中职工代表监事1名，监事任期3年[169] - 现有高级管理人员4名，核心技术人员5名[171][175] 其他 - 截至2023年6月30日公司共拥有各项专利108项，其中发明专利18项，实用新型专利90项[54] - 公司参与4项国家标准和行业标准的起草制定[54] - 公司有一项未决的实用新型专利侵权诉讼[67][90]