文章核心观点 - 南方电网部署的全国首个电力物联操作系统“电鸿”经过两年发展，已深刻改变电力行业基础工作方式，通过统一连接与远程管理，大幅提升运维效率与安全性，并正从电力行业向更广泛的千行百业拓展，目标是成为国家关键行业的底层物联自主方案 [1][3][12] 系统部署与核心功能 - 系统于2023年部署，将发电、输电、配电、用电环节的上万台设备通过同一套操作系统连接，实现远程管理和检测 [1] - 系统构建“天空地”立体监测体系，利用北斗卫星监测杆塔毫米级位移，无人机自动巡视，地面终端实时识别山火等风险 [6] - 非接触式故障定位模块可在30公里范围内精准定位故障点，误差不超过300米 [6] - 系统基于开源鸿蒙与开源欧拉发展而来，旨在解决传统电网设备“孤岛”问题 [6] 效率提升与工作方式变革 - 设备安装调试时间从4小时缩短至30分钟，实现闭环操作 [3] - 设备升级时间从3小时缩短到20分钟 [4] - 线路检查从过去需花费4小时变为实时查看数据，电力工人无需爬杆 [1] - 电表等设备调试验收从过去需要10小时缩短到现在不到1小时完成 [6] - 工作人员通过“扫一扫”自动采集数据，“点一点”自动生成报告，后台可完成海量终端升级 [6] 生态建设与产业合作 - 已与海思、全志、瑞芯微等国内芯片和模组企业达成深度合作 [9] - 完成96款芯片、40款模组和82类电网设备的电鸿化适配，覆盖近八成关键智能设备类型 [9] - 已有500家以上的产业链厂商加入电鸿生态，超过3000款终端正在开展适配工作 [11] - 核心解决方案伙伴广州颐能投入了50余名技术人才常驻适配一线，并推出了多款自研硬件产品 [11] - 开放原子电鸿开源社区联合了南方电网、内蒙电力、各发电公司等多家能源央企集团、科研机构及生态企业 [10] 技术演进与未来规划 - 随着电鸿3.0前瞻版发布，公司正将系统推向能源生态，通过小微内核优化以支持更多新型智能终端 [12] - 电鸿4.0版本已在研发中，旨在增强“电鸿+AI+安全增强”特性，在边缘计算及AI计算框架等方面保持技术革新 [12] - 规划通过开源方式，依托开放原子电鸿开源社区，推动形成行业事实标准 [12] - 未来电鸿可能延伸到农业、交通、矿山等领域，成为支撑国家关键行业底层物联的自主方案 [12]

公司IPO进程与募资 - 荣信汇科时隔三年后于2025年11月25日重新向上交所提交科创板首发申请并获受理[1][2] - 本次IPO保荐机构由西部证券更换为国金证券，拟募资规模由前次的6亿元大幅提升至9.77亿元[1][2] - 募投项目全部更换，包括深远海海上风电送出成套装置及关键技术的研发及产业化项目、绿色低碳柔性电源核心装备的研发及产业化项目、研发/试验中心建设项目及补充流动资金[2] 公司历史沿革与实控人情况 - 公司前身汇科有限原为上市公司梦网科技全资子公司，于2017年6月转让给梦网科技原实控人左强[2] - 发行前，白云集团与左强为共同控股股东，胡氏家族与左强为共同实际控制人，左强担任公司董事长[2] - 前次IPO在审阶段的2022年2月，实控人左强曾被云南省剑川县监察委员会留置协助调查，四个月后被解除措施[3] - 公司因未及时报告实控人被留置情况，收到上交所监管警示，涉及公司及两名保荐代表人[1][3] - 公司称有权机关已确认不再追究左强刑事责任，相关案件已终结，不会对本次发行上市构成实质性障碍[3] 公司财务与经营业绩 - 公司报告期内业绩波动剧烈，2022年至2025年上半年营业收入分别为19.42亿元、2.33亿元、5.08亿元、2.34亿元[5] - 同期归母净利润分别为1.82亿元、-5627.79万元、3542.24万元、-537.01万元，扣非净利润分别为1.76亿元、-6615.13万元、3770.70万元、-665.20万元，处于盈亏交替状态[5] - 2022年业绩高增主要源于粤港澳大湾区直流背靠背电网工程项目（合同金额13.51亿元）和白鹤滩—江苏±800kV特高压直流输电工程投运，两大项目带来16.95亿元收入[6] - 2023年和2024年虽中标20亿元项目，但均未交付投运，导致当期收入大幅下滑[6] - 报告期内经营活动产生的现金流量净额分别为2.52亿元、-1.41亿元、-1.86亿元、-3.22亿元，合计为-3.97亿元[1][7] 客户集中度与业务模式 - 公司下游客户高度集中，2022年至2025年上半年，前五大客户销售收入占营业收入比例分别为96.55%、70.84%、71.27%、92.96%[1][7] - 主要客户包括国家电网、南方电网、新能源发电集团、国家管网、工矿企业及海外客户等[7] - 除国家电网、客户B、国家石油天然气管网集团外，其余大客户变动显著，各期第一大客户均不相同[7] - 公司业务模式导致业绩波动大，成套装备收入以完成客户验收或项目投运为要件，验收周期整体较长且存在差异[5] 资产状况与潜在风险 - 公司存货规模快速攀升，报告期各期末存货账面金额分别为4亿元、7.47亿元、11.73亿元、17.04亿元[7] - 截至2025年6月末，存货占流动资产比例达70.09%，占总资产比例达60.52%[1][7] - 报告期内资产减值损失金额分别为-1201.62万元、-3223.77万元、-169.12万元、-655.95万元，主要为存货跌价及合同履约成本减值损失[8] - 2023年资产减值损失较大，主要因牵引变频器项目发生质量事故导致设备损毁，公司对该项目存货计提全额减值准备2985.59万元[8]

车网互动（V2G）模式在广州的发展与应用 - 广州作为首批车网互动规模化应用试点城市，探索出车桩网产业共赢的协同发展新生态，其新能源车保有量达125万辆[1] - 南方电网经营区车网互动电量已超1500万千瓦时，发挥了央企平台作用，推进电动汽车与电网融合互动[1] - 截至2025年11月中，广州已有9000余辆新能源车常态化参与V2G，累计放电量突破60万千瓦时，相当于1000户家庭半年的用电量[5] V2G用户参与模式与经济效益 - 车主采用“夜间低价充电、白天高峰放电”模式，夜间家用充电成本低于0.3元/度，白天放电收益可达3元/度，单日最高收益超200元[2][6] - 具体收益案例显示，电池容量60度的车辆，夜间充电成本约18元，白天尖峰放电收入180元，月净收入可超2000元[2] - 收益机制结合了上网电价、建设补贴和放电量补贴，放电量补贴集中在3元/度左右，价差收益显著[6] 政策支持与市场机制 - 广州推出“上网电价+建设补贴+放电量补贴+虚拟电厂”政策组合拳，连续3年每年安排不超过3000万元支持V2G试点项目[6][7] - 上网电价采用峰平谷分时段计价，尖峰与低谷电价最大价差达0.7元，价差水平位居全国前列[7] - 政府秉持“政府引导、市场驱动、技术赋能、生态协同”原则，致力于将广州打造为V2G试点的全国标杆[7] 产业协同与技术支持 - 广汽集团为用户提供“三电”终身免费质保，并允许将年度质保剩余里程折算为V2G放电量，打消用户对电池损耗的顾虑[8] - 南方电网广东广州供电局提供全流程服务，采用“一桩一表”或“一枪一计量”，最快15个工作日完成并网，实现用户“无感参与”[8] - 2025年9月建成国内规模最大的V2G示范项目，也是全国首个实现10千伏中压并网的集中式V2G系统集成项目[8] 虚拟电厂与电网调峰应用 - 南方电网全网虚拟电厂超过110家，聚合容量1800万千瓦，最大可调能力290万千瓦[11] - 在广州、佛山夏季用电高峰的实测中，103个充电站、4026辆新能源车通过虚拟电厂参与调峰，最高响应负荷2.5万千瓦，响应电量5.4万千瓦时，相当于减少3.4万台空调同时运行的负荷[11] - 车网互动推动新能源汽车产业从“产能输出”向“系统解决方案供应商”转型升级[11]

机构龙虎榜概况 - 当日机构龙虎榜上榜24只个股，其中16只呈现净买入状态，8只呈现净卖出状态 [1] - 机构净买入金额排名前三的个股分别为新金路（1.2亿元）、南网数字（1.03亿元）、万通发展（9832万元） [1] 南网数字 - 当日获得4家机构净买入，金额达1.03亿元 [2] - 公司为南方电网下属企业，实际控制人为国务院国资委，专注于电力能源行业数字化业务 [2] - 公司重点发展“电鸿”物联操作系统和“大瓦特”人工智能大模型，并成功研制“伏羲”电力专用主控芯片，推动能源工控领域芯片自主化 [2] 太空算力主题 - 北京计划在晨昏轨道建设运营功率超千兆瓦的大型数据中心系统，旨在将大规模AI算力部署至太空 [3] - 太空算力作为新兴算力形态，在政策、技术和行业巨头的共同推动下，商业落地进程有望加快 [4] - 乾照光电的砷化镓太阳能电池产品国内市场出货量第一，可为太空算力设备提供能源支持，并已批量供应组网卫星能源系统 [5] - 航天环宇的砷化镓太阳能电池产品同样在国内市场出货量领先，已批量应用于商业航天领域并实现芯片出货 [6] 福建本地股主题 - 福建省发布“十五五”规划建议，提出适度超前建设交通物流基础设施，构建对台通道枢纽，探索海峡两岸融合发展新路径 [7] - 睿能科技为福建本地企业，其基于第三代宽禁带半导体SiC/GaN的高效电机及电源方案已进入人形机器人、新能源汽车等前沿市场 [8] - 平潭发展同为福建本地股，出现在当日龙虎榜中 [9]

会议核心内容 - 国家能源局召开频繁停电治理工作总结会议 总结三年治理成效并部署下一阶段重点任务 [1] - 会议以视频形式召开 国家能源局相关司 派出机构 国家电网 南方电网 内蒙古电力集团及各省级电网企业参会 [4] 频繁停电治理成效 - 三年来频繁停电治理工作基本达成预期目标 齐抓共管治理格局初步形成 [3] - 频繁停电问题取得根本性改善 有效解决一批群众急难愁盼问题 [3] - 供电质量主要指标实现"一升两降一缩小" 人民群众用电获得感 幸福感 安全感显著提升 [3] 供电质量新要求 - 全社会对供电质量的期望值不断提升 要求已不局限于"停不停电"基础维度 [3] - 更多企业和群众对电压稳定性 谐波治理等供电质量指标全方位提升呼声越来越高 [3] 下一阶段重点任务 - 强化顶层设计 研究谋划 统筹开展供电质量提升行动 [4] - 持续完善配网农网规划建设 优化用电营商环境 提升供电可靠性管理政策文件 [4] - 巩固深化频繁停电治理成效 补齐发展短板 发挥电网企业骨干担当作用 [4] - 深化提升"获得电力"服务水平 发挥12398热线作用 强化日常监管 [4]

开源欧拉操作系统发展现状 - 预计2025年底装机量将突破1600万套 [1] - 在互联网、金融、能源等领域广泛应用 [1] - 在国内服务器操作系统市场份额保持领先 [1] 行业应用与性能提升 - 在中国工商银行实现“一云多算”和资源按需流动 [1] - 助力南方电网将工业自动化响应时间提升至微秒级 [1] - 通过AI异构算力加速使大模型推理吞吐性能提升10%至30% [1] 技术演进与未来规划 - 服务器操作系统正从“适配”迈向“AI原生驱动” [1] - 将推出全球首个面向超节点的操作系统 计划于2025年12月30日在社区上线 [1] - 超节点技术通过整合分散算力形成“超级大脑”以实现高效调度 [1] 社区生态与产业贡献 - 华为向开源欧拉社区开放灵衢互联协议2.0并贡献支持超节点的操作系统插件代码 [2] - 开源欧拉社区成员单位超2100家 全球贡献者突破2.3万人 用户超过550万人 [2] - 已成为全球最活跃的开源操作系统技术社区之一 [2]

开源欧拉操作系统发展现状 - 开源欧拉操作系统在互联网、金融、能源等领域广泛应用，预计今年底装机量将突破1600万套 [1] - 在中国工商银行的应用中实现了资源按需流动，在南方电网的应用中将响应时间提升至微秒级 [1] - 通过AI异构算力加速，大模型推理吞吐性能提升10%至30% [1] - 在国内服务器操作系统的市场份额保持领先 [1] 技术演进与未来规划 - 服务器操作系统正从“适配”迈向“AI原生驱动”，被视为释放算力潜能的基石 [1] - 为满足大模型算力需求，超节点等新技术架构通过整合分散算力形成“超级大脑” [1] - 开源欧拉将推出全球首个面向超节点的操作系统，版本定于今年12月30日在社区上线 [1] 社区生态与产业贡献 - 开源欧拉已成为全球最活跃的开源操作系统技术社区之一，成员单位超2100家，全球贡献者突破2.3万人，用户超过550万人 [2] - 华为公司向开源欧拉社区贡献了灵衢互联协议2.0及支持超节点的操作系统插件代码 [2] - 开源欧拉为全球基础软件开源生态发展贡献力量，并致力于携手全球产业链共建可持续发展的操作系统产业生态 [2]

榜单核心排名 - 华为、国家电网和腾讯位列《2025中策-中国企业专利创新百强榜》前三名 [1] - 百强榜前十名企业包括华为、国家电网、腾讯、中国石油、美的、南方电网、格力、OPPO、京东方和百度 [1] - 在企业发明专利授权榜TOP10中，国家电网排名第一，华为和腾讯分列第二和第三 [1] 榜单研究方法 - 榜单聚焦人工智能、绿色技术、智慧生活等产业领域 [1] - 统计依据为过去5年中国企业申请并公开的创新专利数量 [1] 华为专利商业化成果 - 2024年华为专利许可收入约6.3亿美元（约合44.6亿元人民币） [1] - 截至2024年底，在蜂窝标准领域已有超过27亿部5G设备获得华为专利授权 [1] - 在Wi-Fi领域，超过12亿部消费类电子设备获得华为专利授权 [1]

公司客户群体 - 公司电力板块主要客户包括国家电网和南方电网 [2] - 公司电力板块客户还包括各网省公司 [2]

公司客户结构 - 公司电力板块主要客户包括国家电网、南方电网及各网省公司 [1]