春节假期后热门航线机票价格动态 - 春节假期结束后，多个热门目的地机票价格出现明显降价，包括海口、三亚飞往北京、上海等返程航线，以及哈尔滨、揭阳等地飞北京的返程机票 [1] - 北京飞往三亚、哈尔滨、北海等大量去程航线也迎来错峰降价 [1] 海南返程航线价格回落 - 在国航、东航、南航、海航相继对海南返程航班进行增班后，从三亚、海口等地返程的机票价格出现回落 [2] - 2月25日，三亚—北京有少量7700元、8800元的公务舱机票在售；到2月27日，多个航班票价已回落至4000元左右，例如中联航KN5896票价降至3997元 [2] - 海口—北京的返程机票价格同样回落，2月25日最低票价为4190元；2月26日和27日，最低票价分别降至3783元和3157元 [2] 其他热门目的地返程价格下降 - 哈尔滨、揭阳等多个热门目的地返程机票价格也随着假期结束出现明显降价 [4] - 以哈尔滨—北京为例，2月25日至28日，南航CZ8963航班的最低票价从1700元一路降至830元 [4] - 揭阳—北京航线，2月25日经济舱售罄，公务舱票价为3820元；2月28日相同航班出现少量经济舱折扣票，票价为1326元 [4] 去程航线机票折扣幅度巨大 - 相比于返程机票，去程机票的票价跳水幅度更大，不少航班出现0.9折、1.1折的低价机票 [5] - 以北京—三亚为例，2月25日多个航班有1.1折机票在售，最低票价400元；2月27日，川航3U3313机票折扣低至0.9折，票价320元 [5] - 北京飞往哈尔滨、北海等热门旅游航线票价也显著下降，其中北京—哈尔滨2月26日机票低至277元，远低于同日552元的高铁二等座价格 [5] 具体价格对比案例 - 有游客于2月16日从北京飞往三亚，提前半个月购买南航CZ6228航班机票花费2980元（含机建燃油费），出行前退掉重买花费1730元；而2月26日，同一航班含机建燃油费的票价仅为490元，相比其两次购票金额分别下降约84%和72% [5] 航司定价策略与出行建议 - 航司相关人士表示，机票价格受市场供需关系和客流需求波动影响，在平淡季期间会按照一定折扣进行销售 [1] - 海南航空市场营销委员会副主任介绍，一般情况淡季期间经济舱机票按2-3折销售，平季按4-5折销售，旺季按6-7折销售，个别市场需求最旺盛的日期及航线按8折至全价销售 [7] - 航司建议旅客尽量提前购买往返双程机票，或选择错峰出行、关注中转航班及非高峰时段航班，以降低出行成本 [1][7]

2026年春节海南旅游市场供需分析 - 春节假期海南接待游客1232.05万人次，实现旅游总收入183.66亿元，同比分别增长28.9%和30.7% [48] - 三亚免税销售额连续6天单日突破2亿元 [46] - 全岛酒店预订热度同比增幅超70%，三亚·亚特兰蒂斯春节期间平均入住率达98%，平均每日房价同比增长17%，9天总营业额突破1.24亿元 [48] 航空运力与票价极端波动 - 春节返程高峰期间，三亚离岛机票价格飙升至“一万起步”，公务舱票价普遍在9000元以上，例如三亚飞北京、上海票价达9780元至9990元，三亚飞深圳票价达8610元 [8][10] - 尽管航司在春运期间增加约2000架次航班，提供超1000万个座位（同比增加10%），但节后出岛需求在短时间内激增3-4倍，运力供给仅提升80%-100%，导致严重供需失衡 [53] - 截至2月24日，从三亚飞往北京、上海、成都、西安等主要城市的航班在2月23日至25日（初七至初九）期间大面积“售罄”或“紧张”，运力紧张状况预计持续至3月初 [5][7] 替代交通方案与地面拥堵 - 大量旅客转向“轮渡+陆路”方式离岛，导致海口港口严重拥堵，港口外900多米路程驾车需35分钟，车辆在港口周边聚集 [18] - 部分旅客采取“国际转机”策略，即先飞往国外再转机回国内目的地，成本仅需1000-3000元，远低于直飞票价 [22][23] - 三亚凤凰机场在凌晨时段已出现极端拥挤，旅客提前数小时到达机场仍面临漫长排队 [11][12] 目的地接待能力与消费价格 - 热门景区接待量超载，例如三亚西岛海洋文化旅游区因客流达上限而在春节期间暂停售票 [49] - 春节期间三亚本地消费价格全面上涨，酒店价格在特定时段（如2月17日至21日）出现高达6000元/晚的加价，路边售卖的烟花爆竹等消费品也出现显著溢价 [26][27][29][31] - 市内交通拥堵严重，11公里路程打车可能需要90分钟 [37] 全国春节旅游市场趋势 - 超长假期（通过请假可连休15天）推动长线游，马蜂窝数据显示春节期间5天以上长线出游订单占比达59.6%，人均出游天数达6.4天 [54][56] - 全国多地出现旅游消费价格大幅上涨，例如汕头部分酒店价格较平日涨近5倍，达到4221元/晚，福建多个城市酒店预订量同比涨幅达80%-100% [63][65] - 国内租车市场火爆，春节订单同比增长52% [67] 出境与入境旅游动态 - 出境游市场爆发，马来西亚成为热门目的地榜首，土耳其因免签政策热度暴涨235%，意大利因冬奥会热度飙升310% [72] - 入境游显著增长，春节期间使用非中国护照预订国内航班的数量同比增长20%，外国游客目的地除一线城市外，还延伸至井冈山、阿勒泰等小众城市 [75]

行业与公司 * 纪要涉及**航空运输**和**航运（油轮运输、干散货运输）** 两大行业[1][2][8][12] * 航空业涉及的公司包括：**中国国航、南方航空、中国东航、华夏航空、春秋航空、吉祥航空、海航**[1][5][7] * 航运业涉及的公司包括：**中远海能、招商轮船、招商南油、DHT控股、黔江海运、海通发展、太平洋航运**[2][8][10][11][12] 航空业核心观点与论据 2026年春节假期表现强劲 * **整体客运量增长**：春运前20天，民航客运量日均237.6万人次，同比增长5.4%[1][2] * **票价提升**：前20天平均含油票价同比增长3.3%，裸票价同比增长3.5%[1][3] * **客座率高企**：国内航班客座率达85.1%，同比增长1.1个百分点[1][3] * **假期内量价齐升**：年初一到初五，民航旅客量同比分别增长10%、9%、7%、8%和7%；同期全票价增幅分别为8%、10%、9%和10%[1][4] * **单日客座率峰值**：国内部分最高客座率达92%[1][4] 出行呈现“二次出行”与“返程集中”特征 * 由于春节较晚且假期较长，节前出行分散，节中旅游旺盛，节后返程集中[4] 航空公司运力供给受限，效率提升 * **机队规模收缩**：2026年1月，六大上市航空公司合计净退出16架飞机[1][5] * **运力投放多数负增长**：除春秋航空ASK（可用座位公里）增幅4.5%外，国航、南航、东航、海航、吉祥航空运力投放同比均为负增长（国航-0.9%，南航-1%，东航-3%，海航-6%，吉祥-7%）[1][5] * **客座率普遍提升**：多数公司客座率提升，如春秋航空达92%（+1个百分点）、东航85%（+2个百分点）、国航82%（+3个百分点）[1][5][6] 看好未来投资机会，逻辑在于供给约束与需求改善 * **供给约束**：预计国内飞机引进将维持低增速[1][7] * **需求改善**：差旅出行意愿回升，入境签证便利化带动跨境需求[1][7] * **价格弹性**：高客座率下有望释放票价上涨潜力[1][7] * **跨境市场表现**：日均跨境旅客量42万人次，同比增长8%；跨境客座率81.1%，同比增长2个百分点；跨境票价微降1.5%[3] 航运业核心观点与论据 油轮运输市场表现火爆 * **VLCC运价创近十年新高**：春节假期内VLCC（超大型原油运输船）即期租金（TCE）达14万美元/天，周环比上涨24%[2][8] * **主要航线运价高**：中东至中国线路达15万美元/天[2][8] * **期租价格大涨**：一年期期租价格涨至9万美元/天，周环比涨28%[2][8] * **股价反应积极**：相关标的如中远海能H、DHT控股、黔江海运周涨幅超12%[2][8] 市场分裂为“合规”与“非合规”体系，供给格局优化 * **三大事件加速分裂**： 1. 美国干预委内瑞拉局势，使其石油更多转向美国，提振合规油轮需求，并可能导致部分“影子船队”被拆解[9] 2. 印度承诺不再购买俄罗斯石油，转向美国或中东进口，预计将使**全球油轮吨海里贸易增加1%**[2][9] 3. 欧盟对俄罗斯实施全面海事服务禁令，迫使俄罗斯原油出口需要吸纳更多合规船舶，从而优化合规市场供给[2][9] * **市场集中度提升**：全球前十大VLCC船东集中度已达50%，韩国HMM等船东激进扩张，控制全球合规市场份额的16%-25%，增强了议价能力[8] 油运供需格局紧张，增长前景明确 * **需求增长**：克拉克森预计2026年全球油运需求增长1%，但**合规日常需求增速预计3%-5%**，**合规VLCC市场需求增幅可能高达6%**[2][10] * **供给增长有限**：2026年VLCC运力增速仅为2.8%[2][10] * **市场保持供不应求**：运价上涨弹性充分[10] 干散货运输市场表现稳健 * **运价高位持稳**：春节假期期间，波罗的海干散货指数（BDI）处于2043点高位，周环比仅下降1.9%，未出现季节性大幅回调[12] * **核心逻辑**： * **供给温和**：在手订单占比为航运三大子行业中最低[12] * **需求复苏**：受西芒杜铁矿投产及降息背景催化[12] 其他重要内容 * **宏观出行数据**：春运前20天，全社会跨区人员流动量累计达50.8亿人次，日均2.5亿人次，同比增长5.6%，创历史新高[2] * **铁路对比数据**：春运前20天，铁路客运量日均1,288.5万人次，同比增长4.9%[1][2] * **地缘风险溢价**：美伊军事对峙升级推高霍尔木兹海峡风险溢价，布伦特原油价格周环比涨6%至72美元/桶[8] * **提示风险**：主要风险包括即期运价的大幅波动以及地缘政治事件带来的不确定性[13]

核心观点 - 2026年春节假期期间，海南民航市场表现强劲，客货流量均实现同比增长，并创下单日客流历史新高，同时通过高效的运力保障、服务优化及人文活动，确保了高位运行下的顺畅运营与旅客体验 [1][3][4][5][6] 运营数据表现 - **总体客货流量**：2月15日至23日，海南三大机场共保障运输航班10623架次，完成旅客吞吐量192.56万人次，同比增长6.0%，货邮吞吐量6042吨，同比增长22.7%（按日均同比）[1] - **机场细分数据**：美兰机场执行航班5999架次，运送旅客99.96万人次；凤凰机场执行航班4080架次，运送旅客84.55万人次；博鳌机场执行航班544架次，运送旅客8.05万人次 [3] - **国际航班表现**：国际运输航班起降519架次，同比增长6.79%；完成旅客吞吐量7.81万人次，同比增长43.86%（按日均同比）[3] - **单日客流高峰**：2月23日，三大机场完成运输航班起降1193架次、旅客吞吐量22.6万人次，创下历史新高 [3] 运力与空域保障 - **运力调配与加班**：公司协同18家航司监测市场并灵活调配运力，通过加班、调整大机型满足需求，针对返程高峰，民航局批复加班，初五至初七海南往返北京、上海的航班每日均超过100架次 [4] - **空域优化**：在相关部门推动下，9条临时航路有效分流，缓解高峰时段空域紧张，空域保障能力提升15%，提高了航班放行正常率并帮助航司节省燃油成本、减少碳排放 [4] - **运行效率**：春节黄金周期间，岛内三大机场航班放行正常率保持在95%以上 [4] 旅客服务举措 - **全流程服务优化**：围绕旅客出行七大触点推出暖心服务举措，包括优化购票服务（如余票提醒、联合航司推出“海南区域通”产品允许一次变更机场）、畅通24小时多语种咨询渠道、强化志愿服务（每日安排200名志愿者）等 [5] - **机场协同**：统筹海口、三亚、琼海三家机场协同一体，共同提升旅客出行体验 [5] 人文机场与品牌活动 - **文化体验活动**：春节期间，在三大机场候机大厅举办沉浸式文化活动，如美兰机场的沉浸式市集和“海南真好购”主题市集，凤凰机场的写福字、拓印年画等雅趣体验与互动游戏，博鳌机场的舞蹈表演、互动游戏和新春打卡活动 [6] - **提升出行体验**：通过将年味、民俗、非遗元素融入机场环境，以热闹温馨的形式与旅客共庆新春，丰富旅客候机体验 [6] 后续计划 - 公司表示将持续做好春运后半段工作，实时掌握客流变化，协同航司合理安排运力，持续优化服务并强化安全保障，以更优质的服务迎接旅客 [6]

航空运输与海南旅游市场 - 春节返程高峰期间，海南三大机场在2月23日预计运送旅客突破23.2万人次，显示出强劲的客运需求 [1] - 为应对客流高峰，中国国际航空、中国东方航空、中国南方航空、海南航空四大航空公司全部增加了飞往海南的航班班次 [1] - 数据显示，从初五至初七，海南往返北京及上海这两大核心城市的航线每日航班量均超过100架次，表明核心商务航线在假期尾声需求旺盛 [1] 电影娱乐与春节档票房 - 截至2月23日17时48分，2026年春节档（2月15日至2月23日）总票房已突破56亿元，反映出节假日期间电影消费市场的巨大潜力 [1] - 档期票房排名前四的电影分别为《飞驰人生3》、《惊蛰无声》、《镖人：风起大漠》以及《熊出没·年年有熊》 [1] - 其中，头部影片《飞驰人生3》在档期内的票房已超过28亿元，占档期总票房比重显著，主演沈腾凭借此片个人累计票房突破400亿元，成为中国影史票房最高的男演员 [1]

春运返程高峰期间海南离岛航空市场供需状况 - 2月22日至23日（初六至初七）期间，从三亚飞往北京、上海等核心城市的直飞航班经济舱几乎全部售罄，公务舱票价普遍逼近万元大关 [1] - 三亚至广州的直飞航班在23日已显示“售罄”，旅客只能选择耗时更久、价格仍高达近万元的中转方案 [3] - 三亚飞往深圳的直飞机票在2月22日、23日全部售罄，直到24号（周二）才有直飞航班，售价仍超8000元 [3] 航空公司运力与价格应对措施 - 航司方面表示，春运期间机票价格受市场供需关系影响出现波动，属于正常现象，所有国内航班经济舱票价均严格按备案价格体系执行 [4] - 为满足返程需求，经协调，中国民航局批准了海口美兰机场、三亚凤凰机场第三批加班航班 [5] - 四大航空公司已全部增加海南航班并已开舱售票，例如海南航空新增2月26日海口⇌福州、宁波共4架次航班 [5] - 中国国航增加海口至北京、成都、上海、杭州的航班；东方航空增加海口至上海航班；南方航空增加三亚至广州航班 [7] - 截至北京时间24日10点，部分机票价格已出现显著下降 [5] 春运期间海南航空市场整体运营数据 - 今年春运2月2日启动以来，岛内三大机场航班量、旅客吞吐量屡创新高，累积已有15天单日旅客吞吐量超过20万人次 [8] - 2月23日，岛内三大机场预计执行航班近1200架次，旅客吞吐量约23.2万人次 [8] - 航司已在海南春运加班超2000架次，预计增加座位数60万个 [8] - 春运40天投放座位超过1000万个，同比2025年增加10% [8] - 针对返程高峰，民航局专门批复加班，精准投放上海、北京等热门目的地，初五至初七，海南往返北京、上海的航班每日均超过100架次 [8]

海南旅游市场表现 - 2026年春节假期，国内往返海南的民航旅客量超176万人次，日均比2025年春节同期增长约7% [7] - 三亚免税销售额在2月17日至22日连续六天单日突破2亿元，其中2月22日销售额达2.29亿元，同比增长161.5%；截至2月22日，当月累计销售额35.49亿元，同比增长29% [4] - 三亚·亚特兰蒂斯春节九日总营业额突破1.24亿元，同比增长20%；平均入住率达98%，平均每日房价同比上涨17% [4] 航空运力与需求 - 春运期间，各家航司在海南加班超2000架次，预计增加座位数60万个，春运40天投放座位超过1000万个，同比2025年增加10% [8] - 春运40天，海南民航市场宽体机运力同比增加13%，春节假期同比增加15%；三亚机场每日宽体机执飞占比从全年平均的8.5%提高到了30%以上 [8] - 节后返程高峰出现供需失衡，海南客流短时间内的单向出行需求较日常增长3-4倍，而运力供给只能提升80%-100% [11] 机票价格与票务情况 - 春节返程高峰期间，海南三大机场不少返程航线经济舱机票售罄，导致票价高涨 [8] - 与返程高价相反，节后国内飞往海南的机票价格大幅下降，例如2月25日上海飞三亚最低票价200元，北京飞三亚/海口出现大量1折甚至0.8折机票，最低票价320元 [11] - 正月初七到初八，西安-上海、成都-上海等热门航线的经济舱机票价格为全价，昆明-上海、哈尔滨-上海等航线仅售公务舱 [11] 出入境旅游趋势 - 泰国位列多个平台春节热门出境目的地首位 [12] - 春节期间出港航班量主要集中在东亚与东南亚，泰国、韩国、马来西亚位列前三，其中赴韩国恢复率达96.5%，赴日本恢复率仅58.3% [13] - 长线出境游目的地整体热度增长明显，意大利、西班牙、澳大利亚、英国、德国、瑞士、丹麦等位居前列 [13] 国际旅客与消费 - 海南自贸港封关运作后，吸引大量外国游客，例如俄罗斯游客因免签和票价便宜选择前往海南 [5] - 春节期间使用非中国护照预订国内航班数量同比增长两成，足迹覆盖107个中国城市 [13] - Club Med地中海俱乐部国内五家度假村的入境游总营业额同比增长250%；国内旅客前往其欧洲度假村的出境游营业额同比增长160% [13]

海南旅游市场与航空客运 - 海南作为旅游目的地热度空前，2026年春节假期国内往返海南民航旅客量超176万人次，日均同比增长约7% [4][8] - 三亚免税消费强劲，2月17日至22日连续六天单日销售额突破2亿元，其中2月22日达2.29亿元，同比增长161.5%，当月累计销售额35.49亿元，同比增长29% [4] - 高端酒店业绩亮眼，以三亚·亚特兰蒂斯为例，春节九日总营业额突破1.24亿元，同比增长20%，平均入住率达98%，平均每日房价同比上涨17% [4] - 海南自贸港封关运作后首个春节，吸引大量外国游客，俄罗斯游客因免签及机票价格优势显著增加 [2][5][8] 航空运力与供需动态 - 春运期间航司在海南加班超2000架次，预计增加座位数60万个，春运40天投放座位超1000万个，同比2025年增加10% [8] - 为应对返程高峰，民航局临时批复加班，初五至初七海南往返北京、上海航班每日均超100架次 [8] - 宽体机运力大幅提升，春运40天海南市场宽体机运力同比增加13%，春节假期同比增加15%，三亚机场宽体机执飞占比从全年平均8.5%提升至30%以上 [8] - 节后返程潮汐式客流导致供需严重失衡，返程需求较日常增长3-4倍，运力供给仅提升80%-100%，致使部分航线经济舱售罄、票价高涨 [9][11] - 与返程高价相反，节后飞往海南的机票价格极低，例如2月25日上海飞三亚最低200元，北京飞三亚/海口出现大量1折甚至0.8折机票，最低320元 [1][11] 春节假期旅游出行趋势 - 史上最长春节假期显著推高长线出境游需求，泰国位列多个平台热门出境目的地首位 [3][12] - 春节期间出港航班量主要集中在东亚与东南亚，泰国、韩国、马来西亚位列前三，其中赴韩国恢复率达96.5%，赴日本恢复率仅58.3% [13] - 长线出境游目的地整体热度增长明显，意大利、西班牙、澳大利亚、英国、德国、瑞士、丹麦等位居前列 [13] - 国际旅游交流活跃，冬奥会带动中国-意大利机票量增2倍，春节期间使用非中国护照预订国内航班数量同比增长两成，覆盖107个中国城市 [13] - 旅游集团Club Med数据显示，其国内五家度假村入境游总营业额同比增长250%，国内旅客前往欧洲度假村的出境游营业额同比增长160% [13]

春节返程高峰期间海南出岛航空市场供需分析 - 2月22日至23日（农历初六至初七）期间，从三亚飞往北京、上海等核心城市的直飞航班经济舱几乎售罄，仅剩的公务舱票价普遍逼近万元大关 [1] - 2月23日，三亚至广州、深圳的航班同步“售罄”，2月24日仅剩中转航班售价超过7000元，三亚至杭州的直达航班售价维持在8000元以上 [2] - 具体航班价格示例：2月23日三亚至上海的东方航空、吉祥航空公务舱票价分别为9750元和9780元，三亚至北京的海航、深航公务舱票价分别为9990元和9950元 [2] 海南旅游及离岛免税市场表现 - 作为全岛封关运作后的首个春节，海南文旅市场热度高涨，同程旅行平台数据显示，春节假期前半段海口美兰机场、三亚凤凰机场进港机票热度环比上月上涨超过300% [5] - 2月21日，三亚市四家离岛免税店销售总额达2.42亿元，同比增长214.5%（农历同比增长18.2%），本月（截至2月21日）累计销售额33.2亿元，同比增长24% [5] 航空公司及民航局应对措施 - 针对机票紧张情况，中国民航局已批复多个批次航班增加计划，在海口增加超过110架次航班，精准执飞上海、北京、成都等热门目的地 [7] - 四大航空公司（海南航空、中国国航、东方航空、南方航空）已全部增加海南航班并已开舱售票，例如海南航空增加2月26日海口至福州、宁波共4架次航班 [9] - 为应对返程高峰，航司已在海南春运加班超过2000架次，预计增加座位数60万个，春运40天投放座位超过1000万个，同比2025年增加10% [9] - 初五至初七，海南往返北京、上海的航班每日均超过100架次 [9] 春运期间海南航空客流数据 - 今年春运自2月2日启动以来，岛内三大机场航班量、旅客吞吐量屡创新高，累计已有15天单日旅客吞吐量超过20万人次 [9] - 2月23日，岛内三大机场预计执行航班近1200架次，旅客吞吐量约23.2万人次 [9]

行业投资评级 - 报告对航空行业维持“推荐”评级 [2] 核心观点 - 2026年春运呈现“二次出行+返程集中”两大特征，驱动民航量价表现亮眼，行业客座率已攀升至历史高位，在供给“硬核”约束下，“高”价格弹性或一触即发 [2][3][4][33][35] - 供给端呈现中期低增速约束，2026年1月6家上市航司机队净退出5架飞机，除春秋航空外，其余5家航司运力投放（ASK）同比均为负增长 [3][26][33] - 需求端结构性转好，国内出差出行意愿指数重回扩张区间，跨境需求强于国内，且入境免签政策持续便利化 [4][34] - 重点推荐中国国航、南方航空、中国东航三大航，以及华夏航空、春秋航空、吉祥航空 [4][35] 一、春运跨区人员流动量创历史新高，民航节后量价亮眼 - 春运前20天，全社会跨区域人员流动量累计达50.8亿人次，日均2.5亿人次，比2025年同期增长5.6%，创历史同期新高 [2][9] - 春运前20天，民航客运量均值237.6万人次，同比+5.4%；铁路客运量均值1288.5万人次，同比+4.9% [2][10] - 据Flight AI数据，春运前20天国内民航市场：日均旅客量218万（同比+5.7%），日均航班量14767班（同比+3.8%），日均客座率85.1%（同比+1.1个百分点），平均全票价1003元（同比+3.3%） [2][11] - 据Flight AI数据，春运前20天跨境民航市场（含外航）：日均旅客量42万（同比+8.0%），航班量2396班（同比+2.8%），客座率81.1%（同比+2.0个百分点），平均全票价1683元（同比-1.5%） [2][11] - 2026年春运因晚春节和长假期呈现“节前相对分散、假期旅游旺盛、节后相对集中”的特征 [3][12] - 春运第1-15天（至除夕），民航旅客量同比+4.4%，国内含油票价同比+1.4% [3][13] - 春节假期期间（年初一至初五），民航旅客量同比增幅分别为+10.6%、+9.2%、+7.9%、+8.2%、+7.4%；国内含油票价同比增幅分别为+8.5%、+10.4%、+9.7%、+10.4%、+8.8% [3][13] 二、1月航司运营数据与供给约束 - 2026年1月，6家上市航司（国航、南航、东航、春秋、吉祥、海航）合计净退出5架飞机 [3][26] - 2026年1月各航司运力投放（ASK）同比：春秋航空+4.5%，中国国航-0.9%，南方航空-1.1%，中国东航-3.5%，海航-6.6%，吉祥航空-7.8% [4][26] - 2026年1月各航司客座率及同比变化：春秋航空92.0%（同比+1.3个百分点），中国东航85.0%（同比+2.2个百分点），吉祥航空84.0%（同比+1.6个百分点），海航83.3%（同比+1.8个百分点），南方航空83.3%（同比-1.5个百分点），中国国航82.2%（同比+3.2个百分点） [4][26] - 需求侧，航空业需求结构性转好，2025年9月后旅客出差出行意愿指数重回扩张区间 [4][34] - 入境签证持续便利，自2026年2月17日起对加拿大、英国实施至2026年12月31日的免签政策，有望拉动跨境需求 [4][34]