英伟达CEO黄仁勋：人工智能如今已成为基础设施，就像电力一样。 ...

美国政府放宽AI芯片对华出口 - AMD确认即将在中国销售专为中国市场设计的MI308 AI芯片，已收到许可证审核通知[2] - 英伟达H20芯片在华销售将获批准，同时推出定制版RTX PRO GPU[2] - 美国财政部部长透露许可决定与中美贸易谈判进展及稀土谈判相关[3] 美国对华芯片销售策略 - 美国允许销售"第四好"芯片以保持技术依赖，防止中国自主替代[3][4] - 策略为销售"刚刚够用"产品绑定中国开发者生态[5][13] - 英伟达CEO称中国AI市场未来价值将达500亿美元[11] 公司市场表现与财务影响 - 消息公布后AMD股价涨6.4%，英伟达涨4%，市值单日共增1700亿美元[5] - 英伟达中国区2024年营收171亿美元创纪录，同比增长66%[7] - 中国占英伟达全球营收13%为第二大市场[8] 芯片供应与库存情况 - H20恢复销售仅开放库存，售完无补且需大厂配合申请[13][14] - 国产AI芯片份额从12%增至25%，H20被禁期间国产订单增多[13] - 英伟达Hopper系列最大买家为微软(48.5万枚)、字节和腾讯(各23万枚)[13] 下一代产品布局 - 英伟达计划2025年推出降配25%的B30芯片，单价降至6000-8000美元[15] - B30性能为H20的75%，但能效高30%，成本低40%，已获10亿美元订单[16] - 公司目标年底前出货数百万块B30，采用GDDR7显存满足出口合规[16] 中国AI芯片市场格局 - 2024年中国AI芯片市场规模1425亿元，2029年预计达13367亿元[17] - GPU市场份额将从2024年69.9%升至2029年77.3%[17] - 英伟达和AMD占据全球80%以上GPU市场，国产企业技术差距显著[18] 行业竞争与生态绑定 - 英伟达CEO承认华为等中国公司技术强大，但强调生态绑定重要性[19] - 分析师警告若禁售将把中国市场让给华为[19] - 黄仁勋称需确保全球开发者基于英伟达技术体系[19]

公司业绩与市场表现 - 英伟达2025财年一季度业绩超出华尔街预期 尽管因销售限制损失25亿美元[1] - 自2024年底以来 英伟达股价上涨近57% 是标普500指数涨幅的三倍多[1] - 2025财年二季度预计营收损失80亿美元 但市场仍预期同比增长52%至460亿美元[1] - 截至周一收盘 英伟达2026年1月预期市盈率约为38倍 高于AMD但低于英特尔[3] 中国市场动态 - 英伟达已提交申请恢复H20 GPU在中国销售 美国政府保证将发放许可[1] - 公司有望在2025财年三季度(10月开始)恢复对华发货[2] - 推出全新合规RTX PRO GPU 适用于智能工厂和物流领域的数字孪生AI应用[1] 华尔街预期与分析师观点 - 华尔街持续上调营收预期 2026-2028年累计预期从1640亿美元增至7430亿美元[2] - 过去三个月67位分析师评级：48位"强烈买入" 12位"买入" 平均目标价175美元(较现价有7%上涨空间)[4] - 2026年1月预期市盈率38倍 营收和利润增速预计为三大芯片巨头最高[3] 行业地位与未来展望 - 英伟达已成为首家市值突破4万亿美元的公司 可能成为首家突破5万亿美元的公司[4] - 在人工智能革命持续推进背景下 公司仍被视为三大巨头中最值得持有的标的[4] - 强劲盈利增长带来巨大自由现金流 公司正逐步增加股东回报[4]

巨头动向 - 英伟达将恢复H20 GPU在中国销售并推出全新兼容GPU 股价大涨4% 市值增加1618亿美元至4.17万亿美元 [2] - 苹果放弃自研折叠iPhone方案 转用三星显示现有方案 与供应商Fine M-Tec合作铰链部分 [3] - Meta因"付费或同意"广告模式未解决问题面临欧盟新一轮反垄断调查 此前已被罚款2亿欧元 [4] 自动驾驶与AI - 百度萝卜快跑与Uber达成战略合作 计划将数千辆无人车接入Uber全球网络 年底前在亚洲和中东部署第六代无人车 [6] - 宝马与中国企业Momenta合作开发智能驾驶辅助方案 将应用于国产新世代等多款车型 覆盖高速及城区道路 [8] - 月之暗面回应Kimi K2模型API速度慢问题 称因访问量大+模型体积大 正在优化推理效率并增加服务器资源 [5] 机器人领域 - 宇树科技CEO表示人形机器人行业上半年增速显著 G1机型出货量同比明显增长 预计3-5年内加速行业应用落地 [7] - 智元机器人获正大机器人战略投资 将探索生命科技/新零售等垂直领域 此前已获腾讯/京东等产业资本加持 [17] 新能源与智能汽车 - 鸿蒙智行在多地发放7月购车补贴 部分车型每辆补贴3000元 智界全系车型现金立减2万元 [9] - 吉利溢价超4%私有化极氪 股东可选择现金或置换吉利汽车股份 预期获得协同效应增长红利 [11] - 小鹏汇天完成2.5亿美元B轮融资 用于飞行汽车研发与量产 计划2026年交付"陆地航母" [16] 半导体与硬件 - 闻泰科技高管团队变动 董事长/董秘等辞职 公司战略重心转向半导体业务 将引入半导体专业人才 [14] - 英诺赛科计划五年内将8英寸氮化镓晶圆月产能从13000片提升至70000片 重点布局车规级/AI服务器市场 [15] 消费电子与医疗 - 京东健康首家自营医美诊所在北京开业 服务涵盖四大轻医美项目 第二家国贸店将于9月开业 [10] - 充电宝将迎更严格新国标 增加过度充电/针刺等测试要求 新增电压监测/容量调节等功能 [13] 企业动态 - 罗马仕声明称运营团队主要成员在岗 产品召回及售后服务持续运转 正进行战略调整 [12] - 伯特利拟1.98亿元投资合伙企业 重点布局人形机器人/汽车智能化等领域未上市企业 [17]

消息面上，7月15日夜盘纳指带动中概股大涨。推动纳指上涨的主要动力来自英伟达，该股当日上涨4%，最新市值约4.17万亿美元，其市值一夜增加1618亿 美元（约合人民币11605亿元）。此前，英伟达在官网发文称，公司将恢复H20在中国的销售。 对于港股科技感兴趣的投资者可以关注港股科技ETF（513020）布局机会，没有股票账户的投资者可以关注港股科技ETF联接基金（联接 A：015739；联接 C：015740）。 当前港股科技板块正处于"估值洼地"与"产业变革"的交汇点，政策、技术、资金三因素共振推动配置价值显著提升。资金面上，南向资金与外资形成合力， 持续改善板块流动性；政策面上，产业支持与资本市场改革双重利好叠加，从盈利基础与估值体系双维度提振市场信心。从盈利端来看，彭博一致预期显示 2025年-2027年恒生科技指数EPS将保持逐年上行趋势，叠加当前板块估值仍处历史低位，有望迎来"估值修复"与"盈利增长"的戴维斯双击行情。在AI技术迭 代、政策环境优化及全球资金再配置的驱动下，港股科技板块或将成为新一轮市场行情的重要引擎。 港股科技ETF（513020）紧密跟踪中证港股通科技指数，该指数精选通过港股通 ...

市场表现 - 创业板指涨幅超过1% [1] - 沪指上涨0 16% [1] - 深成指上涨0 51% [1] - 沪深京三市上涨个股数量超过4000只 [1] 领涨方向 - 华为欧拉板块表现强势 [1] - 短剧游戏行业涨幅居前 [1] - 柴油发电机概念股领涨 [1] - 英伟达相关个股表现突出 [1]

市场表现 - 创业板人工智能ETF（159388）7月15日大涨6.97%，通信ETF（515880）涨6.14%，净值均达到历史新高 [1] - 计算机板块表现较好，计算机ETF收涨2.43%，软件ETF收涨1.66%，信创ETF收涨1.03% [1] - 通信ETF（515880）近期走势与英伟达高度一致，净值创历史新高 [1] 消息面催化 - 英伟达获美国政府许可恢复向中国销售"特供版"H20芯片，该芯片在集群互联、软件生态方面具备优势 [1] - H20芯片恢复销售可能提升下游AI厂商及AI基础设施领域投入力度，加速AI应用在B端和C端落地 [1] - 英伟达计划推出基于Blackwell架构且符合美国对华出口规定的新GPU，可能用于智能工厂和物流领域 [1] - 中美贸易冲突缓和，国内算力"缺芯"问题有望缓解，AI机房、AI应用、海外算力供应链标的有望边际受益 [1] 基本面支撑 - 光模块龙头新易盛2025H1预计实现归母净利润37亿元至42亿元，同比大幅增长327.68%～385.47%，超出市场预期 [1] - 2025Q1北美四大云服务厂商整体资本开支达到771亿美元（+59%），AI是海外科技巨头长期投资重点方向 [1] - ASIC+以太网模式兴起可能提高光模块在算力投资中占比，行业增速有望领先于算力投资整体增速 [1]

创业板人工智能ETF表现 - 创业板人工智能ETF（159363）7月15日大涨7.07%，场内价格攀升至1.151元，接近上市高点1.163元 [1] - 该ETF自2025年4月8日至7月15日区间涨幅达45.33%，7月15日成交额3.89亿元创历史新高，规模超15亿元为同标的指数ETF中最大 [1] 行情驱动因素 - 中美关系缓和缓解海外供应链担忧 [2] - 海外云厂商强化算力资本开支，英伟达股价持续上涨 [2] - 新易盛2025年Q2利润中值23.77亿元，环比增长51.1%超预期 [2] - 中际旭创2025年Q2利润中值24亿元，环比增长52.5%再超预期 [4] 行业及指数特征 - 创业板人工智能指数前三大光模块龙头（新易盛、中际旭创、天孚通信）合计权重28.21% [4] - 英伟达股价为A股创业板人工智能行情领先指标，其7月15日涨逾4%创新高 [4] - 全球大模型竞争加剧推动算力基建景气度上行，光模块800G/1.6T渗透率快速提升且毛利率持续改善 [4] ETF产品特性 - 创业板人工智能ETF（159363）日内涨跌幅限制±20%，具备高弹性特征 [5]

同一天，英伟达公司创始人兼首席执行官黄仁勋在接受总台央视记者采访时表示："美国政府已经批准 了我们的出口许可，我们可以开始发货了，所以我们将开始向中国市场销售H20。我非常期待能很快发 货，对此我非常高兴，这真是个非常好的消息。第二个消息是，我们还将发布一款名为RTX Pro的新显 卡。这款显卡非常重要，它是专为计算机图形、数字孪生和人工智能设计的。" 对于美批准英伟达向中国销售芯片，中国外交部发言人林剑在7月15日主持例行记者会时表示，"我们一 般不对企业的行为作出具体的评论。"林剑指出，中方反对将科技和经贸问题政治化、工具化、武器 化，对中国进行恶意封锁和打压的立场是一贯的、明确的。这种做法扰乱全球产业链的稳定，也不符合 任何一方的利益。 中信证券研报表示，H20芯片是在2023年10月美国BIS芯片管制政策下英伟达经调整设计后的产品，在 峰值算力等指标上进行大量阉割，但在软件生态、集群互连等方面仍具备优势。同时，中信证券预计英 伟达未来可能会推出满足出口限制要求的B30等系列芯片。中信证券预计下游客户有望继续采购英伟达 相关芯片以满足人工智能发展的需求。 此前7月9日美股开盘，英伟达的市值首次突破了4万 ...

中国宏观经济 - 上半年中国GDP达660536亿元 同比增长5 3% 国民经济运行总体平稳稳中向好 [1] 半导体行业动态 - 英伟达提交H20 GPU在华销售申请 美国政府承诺授予许可证 将以库存为主销售 不影响新款B系列芯片供应 [1] - AMD确认恢复向中国出口MI308芯片 此前因出口限制面临8亿美元潜在损失 [2] - 英伟达推出全新RTX PRO GPU 专为智能工厂和物流数字孪生AI设计 [1] 人工智能领域 - 朱啸虎预测大模型将吃掉90%的Agent市场 类比互联网早期个人站长发展路径 [2] - Meta考虑放弃开源AI模型Behemoth 转向闭源战略 扎克伯格尚未最终决策 [3] - 马斯克宣布Grok上线动漫AI伴侣功能 含NSFW模式 部分免费用户可体验 [3][4] 机器人及自动驾驶 - 智元机器人获正大集团战略投资 将拓展生命科技新零售等垂直领域 [4][7] - 萝卜快跑与Uber合作 计划年底前在亚洲中东部署数千辆无人车 接入Uber全球网络 [6] 消费电子与汽车 - 苹果放弃自研折叠iPhone方案 采用三星显示技术 Fine M-Tec供应关键铰链部件 [5] - 特斯拉印度Model Y起价7万美元 为中国市场售价(3 67万美元)的近两倍 [5][6] 加密货币市场 - 比特币24小时内最大跌幅超5% 全网合约爆仓5 48亿美元 涉及13 5万人 [8]