黄金产业指数及ETF市场表现 - 截至2026年1月29日10:57，中证沪深港黄金产业股票指数(931238)强势上涨2.91% [1] - 指数成分股晓程科技上涨12.31%，中国黄金上涨10.02%，西部黄金上涨10.01%，湖南黄金、白银有色等个股跟涨 [1] - 黄金股票ETF基金(159322)上涨1.16%，最新价报2.53元 [1] 黄金价格动态与市场观点 - 现货黄金价格首次突破5500美元/盎司大关 [1] - 法兴银行预计年底前黄金价格将达到每盎司6000美元 [1] - 国泰海通证券分析指出，在供需紧平衡格局下，宏观因素对贵金属价格走势更具决定性影响 [1] - 2026年美联储降息预期延续、区域博弈加剧及美元信用弱化趋势共同推升避险需求 [1] - 全球央行持续增持黄金作为外汇储备替代资产，叠加黄金ETF资金流入回暖，将持续为金价提供坚实底部支撑 [1] 黄金产业指数构成 - 中证沪深港黄金产业股票指数从内地与香港市场中，选取50只市值较大且业务涉及黄金采掘、冶炼、销售的上市公司证券作为指数样本 [1] - 黄金股票ETF基金紧密跟踪中证沪深港黄金产业股票指数 [1] - 截至2025年12月31日，该指数前十大权重股合计占比63.58% [2] - 前十大权重股包括紫金矿业、山东黄金、中金黄金、赤峰黄金、招金矿业、山金国际、山东黄金、紫金矿业、紫金黄金国际、湖南黄金 [2]

有色ETF华宝（159876）市场表现 - 有色ETF华宝（159876）场内价格盘中剧烈波动，一度上涨超过4.1%创历史新高，随后迅速下挫跌幅超过3.5%，实时振幅达7.85%，最终收涨1.28% [1] - 资金持续流入该ETF，截至发稿时获资金实时净申购1.13亿份，此前20个交易日连续吸金，合计净流入超过14亿元 [1] 有色金属板块个股行情 - 黄金股表现强势，湖南黄金、西部黄金涨停（涨10.01%），中金黄金上涨超过6% [2][4] - 白银有色上涨超过8.54%，铜陵有色上涨超过5.51%，湖南白银上涨超过4% [2][4] - 部分个股表现不佳，厦门钨业、宝钛股份跌幅超过5%，拖累指数表现 [4] - 现货黄金价格冲击5600美元/盎司大关，部分黄金公司已提示短期涨幅较大的风险 [2] 有色金属行业2025年业绩预告 - 有色股2025年业绩普遍预喜，有色ETF华宝覆盖的60家上市公司中，已有24家披露业绩预告，其中21家预盈，占比近九成，20家预告净利润同比正增长 [3] - 湖南白银预计2025年全年归母净利润为2.85亿元至3.85亿元，同比增长67.88%至126.78%，主要因白银、黄金产量增长及市场价格上行 [3] - 多家公司业绩预告增幅显著，国城矿业预计归母净利润同比预增988%至1094%，华钰矿业、赣锋锂业、中国稀土等8家公司预计归母净利润同比实现三位数增长 [3][5] 机构对有色金属行业后市观点 - 西南证券认为有色金属行业迎来资源大周期，黄金、铜、铝、锡、稀土等金属价格中枢将系统性上移 [5] - 华福证券表示有色金属将深度参与盈利驱动行情，受益于经济基本面修复及政策背景，其强周期属性有望持续释放超额收益，行业高景气度有望维持 [5] 有色ETF华宝（159876）产品特点 - 该ETF及其联接基金标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业，涵盖贵金属、战略金属、工业金属等不同景气周期 [6] - 该产品是全品类覆盖工具，旨在把握整个板块的贝塔行情，同时是融资融券标的，被视为一键布局有色金属板块的高效工具 [6]

文章核心观点 - 地缘政治紧张局势与资源安全担忧共同驱动资金流入有色金属板块，强化了贵金属牛市格局，并提升了金属资源的战略价值与相关资产价格 [1] - 有色金属板块在连续上涨后出现日内震荡调整，但资金呈现逢低布局态势，相关ETF获得持续净申购 [1] - 跟踪国证有色金属行业指数的ETF为投资者提供了布局该细分行业的工具 [1] 市场表现与资金流向 - 2026年1月29日盘中，国证有色金属行业指数成分股涨跌互现，其中湖南黄金领涨10.01%，西部黄金上涨9.49%，白银有色上涨7.46%，厦门钨业领跌 [1] - 有色ETF鹏华(159880)在当日盘中获得净申购2150万份，冲刺连续6天净流入 [1] - 截至2026年1月29日10:45，有色ETF鹏华(159880)最新报价为2.57元 [1] 行业指数与成分股构成 - 有色ETF鹏华紧密跟踪国证有色金属行业指数，该指数选取有色金属行业规模与流动性突出的50只证券作为样本，反映行业整体表现 [1] - 截至2025年12月31日，国证有色金属行业指数前十大权重股合计占比为51.65% [2] - 前十大权重股包括紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土、华友钴业、中国铝业、赣锋锂业、云铝股份、山东黄金、中金黄金、天齐锂业 [2] 驱动因素分析 - 区域局势紧张驱动避险资金及央行增加对黄金的配置，强化贵金属牛市格局 [1] - 潜在的非常规资源获取手段威胁全球资源供应安全，驱使各国及各生产环节抬升合意库存以应对供应中断风险 [1] - 金属资源的战略地位因此提升，助力商品价格和权益端估值进一步走高 [1] 产品信息 - 有色ETF鹏华(159880)提供场外联接基金，A类份额代码021296，C类份额代码021297，I类份额代码022886 [3]

黄金股市场表现 - 1月29日早盘黄金股集体爆发 黄金股票指数大幅高开后震荡拉升 黄金股ETF(159562)上涨0.72%[1] - 持仓股中晓程科技上涨10.45% 中国黄金与湖南黄金涨停 西部黄金、白银有色等个股跟涨[1] - 黄金股ETF盘中换手率达13.88% 成交额达13.01亿元 市场交投活跃 显示资金抢筹迹象[1] 黄金股ETF资金与规模动态 - 黄金股ETF近12天连续获得资金净流入 合计“吸金”达40.14亿元[1] - ETF规模增幅达167% 截至1月28日最新规模为89.62亿元 创成立以来新高[1] 黄金股ETF历史业绩表现 - 截至1月28日 黄金股ETF近2年净值上涨228.70% 在指数股票型基金中排名第2/2531 位居前0.08%[1] - 自成立以来最高单月回报为21.60% 最长连涨月数为4个月 最长连涨涨幅为40.15%[1] - 涨跌月数比为14/9 上涨月份平均收益率为9.36% 年盈利百分比为100.00%[1] - 月盈利概率为64.15% 历史持有2年盈利概率为100.00%[1] - 截至2026年1月28日 黄金股ETF成立以来超越基准年化收益为5.14%[1] 黄金股ETF产品结构与费率 - 黄金股ETF管理费率为0.15% 托管费率为0.05% 在可比基金中费率最低[2] - ETF紧密跟踪中证沪深港黄金产业股票指数 覆盖黄金采掘、冶炼、销售的龙头企业[2] - 截至2025年12月31日 中证沪深港黄金产业股票指数前十大权重股合计占比63.58%[2] 指数成份股关键数据 - 指数前十大权重股包括紫金矿业、山东黄金、中金黄金、赤峰黄金、招金矿业、山金国际、山东黄金、紫金矿业、紫金黄金国际、湖南黄金[2] - 根据表格数据 湖南黄金涨跌幅为10.01% 权重为3.04% 中金黄金涨跌幅为5.81% 权重为8.95% 山东黄金(A股)涨跌幅为2.67% 权重为9.21%[3]

指数与ETF表现 - 截至2026年1月29日10:08，中证沪深港黄金产业股票指数(931238)强势上涨1.37% [1] - 指数成分股中，中国黄金上涨10.02%，湖南黄金上涨10.01%，晓程科技上涨8.99%，西部黄金、白银有色等个股跟涨 [1] - 黄金股票ETF基金(159322)最新报价为2.49元 [1] 黄金价格与市场动态 - 消息面上，国际金价持续走强，目前处于5518美元附近 [1] - 华源证券分析指出，丹麦、瑞典已明确减持美债，增量外储更青睐金银等美元替代品正成大势所趋 [1] - 南方国家近年积极增持黄金，未来西方国家或逐步跟进，全球货币体系重构进程中黄金的战略储备价值持续凸显 [1] 指数与ETF构成 - 黄金股票ETF基金紧密跟踪中证沪深港黄金产业股票指数 [1] - 中证沪深港黄金产业股票指数从内地与香港市场中，选取50只市值较大且业务涉及黄金采掘、冶炼、销售的上市公司证券作为指数样本，以反映两地黄金产业上市公司证券的整体表现 [1] - 数据显示，截至2025年12月31日，该指数前十大权重股合计占比63.58%，主要包括紫金矿业、山东黄金、中金黄金、赤峰黄金、招金矿业、山金国际、紫金黄金国际、湖南黄金等公司 [1]

**涉及行业与公司** * **行业**：有色金属（黄金、铝、钨、镍、稀土）、煤炭（动力煤、焦煤）[1][3] * **公司**： * **黄金**：中金黄金、中国黄金国际、紫金矿业、山东黄金[1][4] * **铝**：天山铝业、宏创控股、中孚实业[1][4] * **钨**：中钨高新、厦门钨业、嘉鑫国际资源；关注祥路物业、张园物业[1][4][5] * **镍**：华友钴业、立勤股份、中伟新材[1][6] * **稀土**：中国稀土、金力永磁[1][7] * **动力煤**：中煤能源、兖矿能源、中国神华[2][10] * **焦煤**：蒙古焦煤（0975.HK）；关注华阳股份[2][10] **核心观点与论据** * **市场行情判断**：资源品市场行情有望延续，已从有色金属蔓延至煤炭、石化、建材等多个板块，有色金属板块因有业绩支撑仍具投资价值[3] * **黄金**：全球宏观不确定性增加，美国情况变化加剧恐慌情绪，黄金作为对冲资产具备上涨动能[1][4] * **铝**：市场呈现淡季不淡特征，需求端韧性较强，铝价上涨获得公募基金和险资认可[1][4] * **钨**：下游对高钨价接受度高，加工端利润扩张，产业链健康良性[1][4] * **镍**：印尼镍配额收紧确定性高，将推动镍价上涨，政策初期矫枉过正可能导致短期镍价脉冲水平超过指引区间，镍及镍期货处于相对底部，是较好投资选择[1][6] * **稀土**：近期涨幅相对落后，但战略属性强，边际追赶动能较强，下游冶炼环节最为核心[1][7] * **煤炭板块配置价值**：煤炭价格低于700元/吨，处于发改委调节区间下限之下，下行风险有限，具有安全边际，冬季日耗较好情况下价格可能在700-750元/吨区间小幅回升[1][8] * **煤炭行业预期与价格展望**：市场情绪积极，预期改善，受美国缺电、欧洲寒潮、印尼煤炭配额限制及AI算力提升用电需求等因素推动，已跳出“碳达峰、碳中和”约束，预计2026年全年煤价中枢将高于2025年，基于供应端约1%的负增长预测，2026年煤炭供需将比2025年更紧张[9] * **动力煤与焦煤投资建议**： * **动力煤**：胜率较高，2026年价格中枢大概率高于2025年，且多数公司具股息率保护[2][10] * **焦煤**：市场关注度较低，上涨将是高赔率状态[2][10] * **其他资源板块**：看好镍、稀土和铝板块，在普涨逻辑下具有修复空间，对于头部黄金、铝和钨品种，强者恒强[11] **其他重要内容** * **投资策略建议**：建议在当前时间点继续持有强势板块，同时布局龙头和低位个股[3] * **焦煤公司额外看点**：蒙古焦煤除焦煤主业外，还拥有金矿资源，在金价大涨背景下具备转型潜力；华阳股份业绩稳健、分红比例高，且在碳纤维和钠电池领域有转型潜力[10]

ETF市场表现 - 有色矿业ETF招商(159690)于1月29日早盘放量上涨3.88% [1] - 该ETF盘中获资金净流入约5800万元 [1] - 相关个股如湖南黄金、白银有色、中金黄金、铜陵有色涨幅居前 [1] 贵金属价格动态 - COMEX黄金期货价格收盘大涨6.46%，报收于5411美元/盎司 [3] - 金价日内连续突破三个整数关口，强势突破5400美元 [3] 宏观与政策背景 - 美联储于1月27-28日的FOMC会议决定维持联邦基金利率目标区间在3.5%-3.75%不变 [3] - 这是美联储在2025年下半年连续三次降息后首次暂停降息 [3] - 芝加哥商品交易所宣布上调一系列贵金属期货合约的保证金要求 [3] - 市场分析认为，美联储暂停降息但释放未来宽松预期，叠加对鸽派美联储主席人选的押注，凸显了贵金属的避险及抗通胀属性 [3] ETF产品特征 - 有色矿业ETF招商(159690)前三大权重品种为铜(31%)、金(14%)、铝(12%)，合计占比近6成，龙头集中度高 [3] - 该ETF因集中投资上游资源龙头而被称为“有色放大器”，在矿业公司成本相对固定时，有色金属价格上涨带来的利润增长显著，可能形成利润与估值双提升的“戴维斯双击”行情，其净值涨幅可能数倍于商品价格本身涨幅 [3]

上证180指数及成分股表现 - 截至2026年1月28日15:00，上证180指数上涨0.62% [1] - 指数成分股中国铝业上涨10.02%，中金黄金上涨10.01%，山东黄金上涨9.97%，洛阳钼业上涨9.80%，中国海油上涨6.98% [1] - 上证180ETF指数基金当日上涨0.71%，价格创近1年新高 [1] 平安上证180ETF联接A基金表现 - 截至2026年1月28日，平安上证180ETF联接A单位净值为1.22元，当日上涨0.58%，近一周累计上涨0.29% [1] - 该基金自成立以来，最高单月回报为8.65%，最长连涨月数为5个月，最长连涨涨幅19.16%，涨跌月数比为6/3，上涨月份平均收益率为3.34%，月盈利百分比为66.67%，月盈利概率81.68%，历史持有6个月盈利概率为100.00% [1] - 基金近6个月超越基准年化收益为0.11% [2] - 基金近今年以来最大回撤1.21%，相对基准回撤0.08%，在同类基金中排名5/25，回撤风险较小 [2] 基金产品与基金经理信息 - 平安上证180ETF联接A是平安基金旗下的一只股票型基金，成立于2025年3月20日 [2] - 基金通过投资于上证180ETF指数基金(530280)来紧密跟踪标的指数 [2] - 现任基金经理为刘洁倩和王郧，其中刘洁倩自2025年3月20日任职以来回报达22.43% [2]

指数与ETF表现 - 截至2026年1月29日09:41，中证沪深港黄金产业股票指数(931238)强势上涨5.08% [1] - 指数成分股晓程科技上涨13.98%，中国黄金上涨10.02%，西部黄金上涨10.01%，湖南黄金、白银有色等个股跟涨 [1] - 黄金股票ETF基金(159322)上涨3.88%，最新价报2.6元 [1] 市场驱动因素 - 现货黄金价格大涨超4%，站上5400美元 [2] - 特朗普政府对伊朗施压、格陵兰岛争端引发美欧关系反复，叠加美联储新主席人选释放宽松信号，共同削弱美元资产吸引力 [2] - 在此背景下，全球央行购金力度或超预期，黄金作为终极避险资产的配置价值显著提升 [2] 指数与ETF构成 - 黄金股票ETF基金紧密跟踪中证沪深港黄金产业股票指数 [2] - 中证沪深港黄金产业股票指数从内地与香港市场中，选取50只市值较大且业务涉及黄金采掘、冶炼、销售的上市公司证券作为指数样本 [2] - 截至2025年12月31日，该指数前十大权重股合计占比63.58%，包括紫金矿业、山东黄金、中金黄金、赤峰黄金、招金矿业、山金国际、山东黄金、紫金矿业、紫金黄金国际、湖南黄金 [2]

上证180指数及ETF市场表现 - 截至2026年1月28日15:00，上证180指数上涨0.62% [1] - 同日，上证180ETF指数基金上涨0.71%，最新价报1.27元 [1] - 近1周，上证180ETF累计上涨0.71%，涨幅在可比基金中排名第3/10 [1] - 近6个月，上证180ETF净值上涨14.83% [2] 上证180ETF成分股表现 - 指数成分股中，中国铝业上涨10.02%，中金黄金上涨10.01%，山东黄金上涨9.97%，洛阳钼业上涨9.80%，中国海油上涨6.98% [1] - 截至2025年12月31日，上证180指数前十大权重股合计占比25.29% [3] - 前十大权重股包括：贵州茅台权重4.22%，紫金矿业权重4.03%，中国平安权重2.87%，恒瑞医药权重2.46%，药明康德权重2.08%，招商银行权重2.04%，寒武纪权重1.97%，长江电力权重1.88%，中芯国际权重1.80%，工业富联权重1.79% [3] 上证180ETF收益与风险指标 - 自成立以来，基金最高单月回报为9.13%，最长连涨月数为6个月，最长连涨涨幅为22.51% [2] - 历史涨跌月数比为8/3，上涨月份平均收益率为3.08%，月盈利概率为74.89% [2] - 历史持有1年盈利概率为100.00% [2] - 自成立以来超越基准年化收益为2.31% [2] - 截至2026年1月23日，基金成立以来夏普比率为2.12 [2] - 今年以来最大回撤1.30%，相对基准回撤0.06% [3] 上证180ETF产品特征与运营 - 基金紧密跟踪上证180指数，该指数反映上海证券市场核心上市公司证券整体表现 [3] - 基金管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，在可比基金中费率最低 [3] - 近3月跟踪误差为0.018%，在可比基金中跟踪精度较高 [3] - 截至1月28日，基金盘中换手0.12%，成交7.22万元 [1] - 近1年日均成交161.36万元 [1] 上证180ETF相关产品 - 上证180ETF指数基金代码为530280 [1][3] - 场外联接基金包括：平安上证180ETF联接A代码023547，联接C代码023548，联接E代码024609 [5]