公司股价表现 - 公司股价上涨5.61%，报19.75港元，成交额为517.84万港元 [1] 业务进展与里程碑 - 公司自动驾驶出租车Robotaxi获得瑞士联邦公路局颁发的纯无人牌照，获准在苏黎世弗尔塔尔地区开展纯无人运营，此为瑞士首张纯无人Robotaxi牌照 [1] - 公司成为全球唯一同时拥有瑞士、中国、阿联酋、沙特阿拉伯、新加坡、法国、比利时和美国八国自动驾驶牌照的科技公司 [1] 公司财务与机构观点 - 公司拟于11月24日举行董事会会议，审议及发布截至2025年9月30日止三个月的未经审计季度业绩 [1] - 光大证券首次给予公司“买入”评级，预测公司2025年至2027年营收分别为5.87亿、11.31亿、20.17亿元人民币，认为公司具备标的稀缺性和溢价空间 [1]

股价表现与市场动态 - 公司股价上涨5.61%，报19.75港元，成交额为517.84万港元 [1] - 光大证券首次给予公司“买入”评级 [1] 业务进展与全球布局 - 公司自动驾驶出租车Robotaxi获得瑞士联邦公路局颁发的纯无人牌照，获准在苏黎世弗尔塔尔地区开展纯无人运营 [1] - 此次获牌是瑞士颁发的首张纯无人Robotaxi牌照 [1] - 公司成为全球唯一同时拥有瑞士、中国、阿联酋、沙特阿拉伯、新加坡、法国、比利时和美国八国自动驾驶牌照的科技公司 [1] 公司治理与财务展望 - 公司计划于11月24日举行董事会会议，审议及通过截至2025年9月30日止三个月的未经审计季度业绩 [1] - 光大证券预测公司2025年、2026年、2027年营收分别为5.87亿、11.31亿、20.17亿元人民币 [1] - 光大证券认为公司具备标的稀缺性和溢价空间 [1]

美股市场情绪与表现 - 美股期货在感恩节缩短的交易周前多数上涨，标普500期货上涨0.2%，以科技股为主的纳斯达克100期货上涨0.5%，道指期货基本持平 [1] - 市场情绪谨慎乐观，因纽约联储主席威廉姆斯暗示12月降息仍有可能 [2] - 主要股指在11月遭受显著损失，标普500指数上周下跌2%，本月迄今下跌约3.5%，纳斯达克综合指数上周下跌2.7%，本月下跌超6%，道指上周下跌近2%，本月下跌近3% [2] 经济数据与财报日程 - 本周交易员关注劳工统计局9月生产者价格指数和人口普查局9月零售销售数据，两份报告均定于周二发布 [3][14] - 财报季接近尾声，本周发布相对平淡，重点关注公司包括阿里巴巴、戴尔科技以及科尔士、百思买等零售商 [4][15] - 美国市场周四因感恩节休市，周五将于东部时间下午1点提前收盘 [4] 欧洲国防股动态 - 欧洲国防股跌至近两个月低点，高盛相关股票篮子自10月初峰值下跌约24% [5][6] - 莱茵金属等国防股周一下跌，因有迹象显示在周四截止日期前，为乌克兰支持美国和平计划的谈判取得进展 [6] - 市场对俄乌冲突的看法发生变化，部分投资者越来越相信冲突将在未来几个月内解决，但欧洲国防开支方式的永久性转变不会逆转，即使冲突结束 [7][8] 个股与商品表现 - 特斯拉股价在盘前交易中上涨1.8%，因其CEO表示已为汽车和数据中心设计AI芯片 [9] - 礼来公司股价在盘前交易中下跌2%，该公司市值上周首次突破1万亿美元 [9] - 文远知行股价在盘前交易中跳涨7%，因其最新财报显示收入增长，主要得益于其全球车队扩张 [10] - 黄金价格下跌，因投资者预期美联储可能在12月降息，降低了避险需求 [17][18] 阿里巴巴AI进展 - 阿里巴巴股价在盘前交易中上涨，其主推的AI应用Qwen AI推出后表现强劲，旨在与ChatGPT竞争 [16]

无人机与低空经济出海 - 联合飞机集团在迪拜航展展示镭影Q20无人机，具备5公斤载重与耐高温设计，并与阿联酋Talabat平台及K2 AeroSpace合作推进无人机送餐项目[4] - 容祺智能在迪拜航展展出最大重载300kg的纵列式双旋翼无人机乾坤，其海外市场已覆盖韩国、马来西亚等国，生产订单排至明年5月[4] - 亿航智能旗舰产品EH216-S无人驾驶载人航空器在卡塔尔多哈完成中东首例城市内无人驾驶载人飞行，将30分钟车程缩短至8分钟[4] - 文远知行获瑞士联邦公路局颁发的首张纯无人Robotaxi牌照，成为在八国拥有自动驾驶牌照的公司，计划于2026年上半年在瑞士开放纯无人运营服务[8] 人工智能与数字化服务出海 - 易点天下与阿里云达成AI漫剧出海框架合作，旨在构建从算力支持到营销变现的全链路垂直解决方案[4][6] - 阿里国际站面向全球推出AI Mode，利用AI Agent全自动执行跨境电商采购流程，以提升决策效率与供应链匹配精准度[5] - 腾讯集团副总裁李强透露，腾讯自研的混元3D模型加速出海，其API已在腾讯云国际站上线，即将面向全球用户开放[7] 智能电动汽车与出行服务出海 - 滴滴旗下巴西出行平台99的电动车服务“99electric-Pro”已覆盖圣保罗等5大城市，平台登记电动与混合动力车超3万辆，累计服务乘客超2700万人次，行驶总里程2.45亿公里，减少二氧化碳排放约3.12万吨[7] - 蔚来旗下萤火虫品牌右舵车型正式量产，首批将发往新加坡市场，该品牌已在荷兰、挪威等国启动交付，并即将进入丹麦等更多欧洲市场[6][8] - 广汽集团在悉尼举行新车上市仪式，发布“澳大利亚行动”，标志着其全球化战略在澳大利亚落地，并向首批9家经销商颁发授权证书[8] 智能硬件与机器人产业链出海 - 蓝点触控完成超亿元C轮融资，资金将用于研发扩容与市场拓展，其机器人关节力传感器出货量超10万台，市占率突破95%，人形机器人六维力传感器出货量超万台，市占率超80%[10] - 智能派完成数亿元战略融资，投资方为大疆创新，公司消费级3D打印机等产品销往全球超150个国家和地区，累计出货量超100万台，2024年营收达16亿元人民币，2025年有望突破25亿元[11] - 仙瞬科技完成新一轮融资，并发布全球首款隐形显示AI眼镜Halliday Glasses，该产品重量仅28克，目前主要在海外发售[11] - 若创科技完成Pre-A轮融资，累计获数千万美元，其电动轮椅产品已引入新加坡、香港市场，并计划进入欧美市场[12] 区域市场趋势与贸易格局 - 调研报告显示，东南亚、非洲和中东是未来三年中国企业出海最受关注的增量市场，建筑与工程（71%）、医疗保健（67%）及信息技术（65%）行业对东南亚前景乐观，零售电商（63%）关注拉美，能源公用事业企业关注中东及中亚（各约30%）[13] - 中国已超越美国、英国及欧元区总和，成为海湾地区最大贸易伙伴，2024年贸易额达2570亿美元，预计到2028年将增至3750亿美元，领先优势扩至750亿美元，中国占海湾国家与亚洲新兴经济体贸易总量的47%[13]

财报发布 - 阿里巴巴财报将于11月25日美股盘前发布[6][7] - 美团-W财报将于11月28日盘前发布[6][7] - 理想汽车财报将于11月26日盘前发布[6][7] - 蔚来财报将于11月25日盘前发布[6][7] - 小马智行和文远知行财报将于11月24日和11月25日发布[6][7] - 波司登财报将于11月27日发布[7] - 戴尔科技和惠普财报将于11月25日盘后发布[7] - 周大福财报将于11月24日发布[7] 经济数据 - 美国三季度实际GDP年化季环比修正值将于11月26日21:30发布[1][9] - 美国10月核心PCE物价指数同比将于11月26日23:00发布[1][9] - 美国9月PPI将于11月25日发布[1][9] - 中国11月官方制造业PMI将于11月30日09:30发布[2][11] - 中国10月规模以上工业企业利润同比将于11月27日09:30发布 前值为21.6%[2][11] 科技行业事件 - 华为将于11月25日举行新品发布会 预计发布Mate80系列和新款麒麟芯片[1][16] - 摩尔线程作为国产GPU龙头将于11月24日开放申购 发行价为114.28元/股[1][18] - 特朗普计划于11月24日签署AI新政"创世纪计划" 涉及国家实验室AI技术发展和公私合作[1][14][15] - 阿里巴巴首款自研旗舰双显AI眼镜定于11月27日发布[22] 金融市场观点 - Michael Burry指出科技巨头通过延长资产有效使用寿命低估折旧 预计2026-2028年将虚增1760亿美元利润[19][20] - Burry特别指出到2028年甲骨文利润可能被夸大26.9% Meta利润可能被夸大20.8%[20] 其他行业事件 - 2025中国汽车供应链大会将于11月24日-26日在芜湖市召开[22] - 亚洲通用航空展将于当周举行[21]

中国品牌全球化战略与活动 - 36氪出海内容团队将于2026年抵达拉斯维加斯CES展会，记录中国品牌的全球故事，此前已在2025年深入柏林IFA和迪拜GITEX GLOBAL进行现场探访 [2] - 中国企业每年在CES展会上凭借过硬产品获奖，并通过展会找到关键海外合作伙伴 [2] 无人机与低空经济出海进展 - 联合飞机集团在迪拜航展展示镭影Q20无人机，具备5公斤载重和耐高温设计，并与阿联酋Talabat配送平台、K2 AeroSpace合作推进无人机送餐服务项目 [3] - 容祺智能在迪拜航展展出三款核心无人机产品，包括最大重载300kg的纵列式双旋翼无人机乾坤，其生产订单已排到明年5月，市场覆盖韩国、马来西亚、安哥拉、意大利等海外国家 [3] - 亿航智能旗舰产品EH216-S在卡塔尔多哈完成中东首例城市内无人驾驶载人飞行，将30分钟车程缩短为8分钟 [3] - 文远知行获得瑞士联邦公路局颁发的首张纯无人Robotaxi牌照，计划于2026年上半年在苏黎世弗尔塔尔地区向公众开放纯无人运营服务 [5] 人工智能与数字化服务出海 - 易点天下与阿里云达成AI漫剧出海框架合作协议，联合打造从基础算力到营销变现的全链路垂直解决方案 [3] - 阿里国际站面向全球市场推出AI Mode，利用AI Agent全自动执行跨境电商采购流程 [4] - 腾讯集团副总裁李强透露，腾讯混元3D模型加速出海进程，近期将推出国际站并面向全球用户开放，其API已在腾讯云国际站上线 [4] 电动汽车与智能出行全球化 - 滴滴旗下巴西出行平台99的电动车服务“99electric-Pro”已覆盖巴西5大城市，平台登记电动与混合动力车辆超过3万辆，累计服务乘客超2700万人次，行驶总里程超2.45亿公里，减少二氧化碳排放约3.12万吨 [4] - 蔚来旗下萤火虫品牌右舵车型正式量产，首批将发运至新加坡市场，该品牌已陆续在荷兰、挪威和比利时启动交付 [5][6] - 广汽集团在悉尼举行新车上市仪式，发布“澳大利亚行动”，标志着其“ONE GAC 2.0”全球化战略在澳大利亚落地，并向首批9家经销商颁发授权证书 [6] 智能硬件与机器人产业链融资与扩张 - 蓝点触控完成超亿元C轮融资，由红杉中国领投，资金将用于研发扩容、生产工艺升级及市场拓展，其机器人关节力传感器出货量超10万台，市占率突破95%，人形机器人六维力传感器出货量超万台，市占率超80% [6] - 智能派完成数亿元战略融资，投资方为大疆创新，公司消费级3D打印机、激光雕刻机已销售至全球超150个国家和地区，累计出货量超100万台，过去三年年复合增长率超40%，2024年总营收达16亿元人民币，2025年营收有望突破25亿元人民币 [7] - 仙瞬科技完成新一轮融资，发布全球首款隐形显示AI眼镜Halliday Glasses，眼镜重量仅28g，目前主要在海外发售 [7] - 若创科技完成Pre-A轮融资，累计获得数千万美元资金，其电动轮椅产品第一批已引入新加坡、香港市场，并计划进入欧美市场 [8] 重点出海区域市场趋势 - 调研报告显示，东南亚、非洲和中东地区成为未来三年中国企业出海最受关注的增量市场，建筑与工程（71%）、医疗保健（67%）及信息技术与软件（65%）行业对东南亚市场前景最为乐观 [8] - 中国已超越美国、英国及欧元区总和，成为海湾地区最大贸易伙伴，2024年贸易额达2570亿美元，预计到2028年将增至3750亿美元，领先优势扩至750亿美元，中国占海湾国家与亚洲新兴经济体贸易总量的47% [8]

报告行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1] 报告核心观点 - 互联网行业：双十一竞争回归极致低价及用户体验，AI云需求得到持续验证，主要云服务提供商上调资本开支指引，行业景气度强化 [5][26] - AI行业：Mid-training技术的兴起有望延续Scaling Law，提升了算力需求的可预见性，并刺激数据标注和Data Infra产业的AI化需求 [6][30][38] - 汽车与自动驾驶行业：乘用车市场受政策影响短期承压，但Robotaxi领域迎来重要进展，小马智行与文远知行港股上市，小鹏汽车宣布入局Robotaxi [37][45][48] 分章节内容总结 互联网行业 - 双十一大促期间（2025年10月9日-11月11日）全网零售额近2.4万亿元，同比增长超10% [16] - 平台份额分化，天猫淘宝占比37%，京东占比25%，抖音占比15%，拼多多占比9% [16] - 平台竞争焦点回归低价与用户体验，通过补贴、消费券及会员权益升级提升满意度；淘天主导家居家装与服饰，京东巩固3C数码及家电品类，抖音凭借内容生态切入户外、美妆、服饰等品类 [23] - 英伟达指引当前订单至2026年底有望实现5000亿美元销售额；主要云服务厂商（CSP）如亚马逊、微软、谷歌均上调资本开支指引，亚马逊2025年计划资本开支达1250亿美元 [26][27] - 全球云服务市场规模持续增长，2025年第三季度达？亿美元（原文数据缺失），同比增长22%；微软Azure云业务收入在2025年第三季度增速达40% [27] AI行业 - Mid-training技术介于预训练（Pre-training）与微调（SFT）之间，旨在通过更结构化的监督信号提升模型泛化能力，延续Scaling Law [6][30][33] - 该技术趋势意味着算力与资本的边际投入能获得更明确的边际产出，为CSP厂商上调资本开支提供底层支撑 [6][38] - Mid-training强化了对专业数据标注的需求，美国已诞生三家估值达百亿美元的数据标注独角兽企业（Scale AI, Surge, Mercor） [6][38] - 该技术同样刺激数据基础设施（Data Infra）的AI化需求，利好相关平台公司 [38] 汽车与自动驾驶行业 - 2025年11月1-9日，国内乘用车零售41.5万辆，同比下降19%，环比下降4%；新能源汽车零售26.5万辆，同比下降5%，环比增长16% [41] - 同期新能源车零售渗透率达64% [41] - 11月国内车市迎来近20款新车发布潮，包括智己LS9、岚图泰山、AION i60等新能源车型 [43][44] - 2025年11月6日，小马智行与文远知行同日于香港联交所上市，小马智行（绿鞋后）集资额可达77亿港元，文远知行募资总额（绿鞋前）达23.9亿港元 [45][46] - 小鹏汽车宣布入局Robotaxi，计划于2026年推出三款相关车型，车端算力高达3000TOPS，并率先接入高德平台 [48][53] 市场周度表现 - 本周（2025年11月17日-21日）恒生指数下跌5.1%，恒生科技指数下跌7.2%，恒生互联网科技业指数下跌5.9% [14][60] - 同期，港股通买入成交净额为353.06亿元人民币，环比增长55.6%；资金净流入居前的个股包括阿里巴巴-W（96.9亿港元）、小米集团-W（41.9亿港元）等 [62][65] - 恒生沪港通AH溢价指数为122.15，环比提升3% [65]

院士增选事件 - 2025年中国工程院院士增选结果揭晓，比亚迪执行副总裁廉玉波和宁德时代首席科学家吴凯当选[2] - 这是中国工程院院士首次出现来自新能源汽车产业链企业技术负责人，打破院士均来自高校及科研机构的常规[2] 宁德时代技术影响 - 吴凯是麒麟电池、神行超充电池等核心产品的技术奠基人，其研发定义了全球动力电池在能量密度与充电速度的技术上限[2] - 其技术成果已广泛应用于全球主流车企的新能源车型，直接影响产品竞争力与市场普及速度[2] 比亚迪技术发展路径 - 廉玉波职业轨迹横跨飞机制造、中国汽车研究中心、上汽集团，最终在比亚迪主导整车技术与电动平台开发[2] - 2004年组建比亚迪电动汽车研发部门，从三电系统起步搭建新能源技术架构[2] - 2008年带领团队推出全球首款不依赖专业充电站的双模电动车F3DM，实现插电混动从概念到量产的关键跨越[3] - F3DM纯电续航达100公里，远超当时通用、丰田约25公里的水平，确立比亚迪“以电为主”混动技术路线[3] 比亚迪市场表现 - 从2020年到2023年，比亚迪插混车型销量从4.8万辆跃升至143万辆，增长约30倍[3] 行业技术趋势 - 插混技术路线正成为中国新能源汽车产业参与全球竞争的核心优势之一[3] - 2025年1-9月，中国新能源车出口中，插混和普混车型已替代纯电车型成为新增长点，插混皮卡在商用车出口中表现突出[3][4] - 院士当选背后是新能源产业链从核心零部件、基础材料到整车制造的全面技术突破[5] - 从动力电池能量密度革命到整车混动技术全球引领，技术创新构筑产业核心竞争力并契合“双碳”目标[5] 比亚迪研发投入 - 廉玉波是比亚迪近11万研发人员、累计近1500亿元研发投入与超3万项授权专利的代表人物[5]

科技赋能全运会应用 - 在第十五届全运会中，人形机器人Walker S2完成百米跑，机器人还在开幕式上奏响青铜句鑃，AI相机捕捉赛场高光时刻，AI数字人提供24小时赛事服务[1] - 广东赛区执委会协同广州、深圳等地市赛区共同遴选了130多款高科技产品，构建科技赋能体育的广东范式[1][2] - 赛事采用“人脸识别+手环定位+计时计分”三重核验机制，实现运动员“零延时、零接触、零等待”的无感通关[3] - 残特奥会上集中应用“智能爬楼梯电动轮椅”、“智能仿生手”、“智能脑控轮椅车”、“外骨骼康复机器人”、“AI视障眼镜”等产品，其中“智能健康监测站立轮椅”可自由切换三种姿态[3] - 广州天河体育中心等场馆采用预制跑道，利用纳米改性橡胶材料技术，未来可100%回收循环利用[2] 科技展示产业实力 - 十五运会火种由遥控潜水器“海马”号从南海1522米深处可燃冰中采集，体现了高端无人深海探测装备、清洁能源等新技术的交互[2] - 科技场景的应用彰显广东区域创新能力连续9年稳居全国第一，凸显“深圳—香港—广州”作为全球第一创新集群的实力[3] - 广东省委、省政府发布意见，提出加快发展数字体育、智能体育、智慧体育，激发体育产业新动能，“体育+科技”深度融合成为行业新趋势[3] 赛事科技推动产业发展 - 广汽集团作为十五运会战略合作伙伴，向粤港澳三地赛区提供700余台车辆及用车服务，其生产节奏达到每53秒下线一台新能源汽车，10公斤以上零部件实现100%全自动搭载[5] - 自动驾驶汽车在赛事中应用于接驳、无障碍服务及环卫清扫，车企借此推动产品更新和技术升级[5] - 全运会为人形机器人、低空飞行、海洋科技等产业提供展示和提升机会[5] 科技从赛事向城市持续赋能 - 赛事科技在赛后将持续赋能社会民生和产业发展，实现科技创新与城市发展的双向奔赴[1] - 香港科研团队的“微纳米级被动式制冷涂层”技术应用于100个城市志愿者服务站点，赛事期间预计节约20万度电，减少二氧化碳排放100余吨，部分站点赛后将转化为社区志愿服务站[6] - 基于BIM+CIM技术构建的数字孪生系统从赛事场景向城市治理延伸，覆盖基础设施、环境保护、公共安全、应急管理等核心领域，实现实时调度[6] - “科技赋能+超级场景”的模式和“赛时秀科技，赛后留产业”的实践，可复制到智慧城市、智能制造等更多领域[7]

大会概况 - 大会主题为"共生无界，智启未来"，聚焦AI技术穿透产业、学科与场景边界的趋势[3] - 会议涵盖强化学习、多模态、芯片算力、AI+行业、AI出海等前沿技术话题[4] - 活动将呈现学术前沿与商业落地的最新碰撞，展示Infra、模型、产品产业领域的技术成果[5] - 大会预计吸引上千名科技从业者参与，百万观众线上围观，近百家合作媒体联合曝光[107] 嘉宾阵容 - 张亚勤院士为数字视频和AI领域世界级科学家，拥有图像视频压缩传输技术专利，曾任百度总裁和微软全球资深副总裁[12][13] - 孙茂松主持国家973项目、国家社科基金重大项目等20余项科研项目[17] - 王仲远发表国际顶级学术会议及期刊论文100余篇，获得ICDE 2015最佳论文奖，拥有美国专利5项和中国专利50余项[22][23] - 何晓冬发表论文200余篇，被引用6万余次，带领团队打造JoyAI大模型并应用于零售、物流、金融、健康等行业[30] - 韩旭带领文远知行在11国超30城开展自动驾驶业务，公司2024年登陆纳斯达克，2025年登陆港交所[35][36] - Daniel Povey为Kaldi语音识别工具创始人，其LF-MMI建模方法成为商用语音识别系统标准技术，论文引用近52000次[40] - 尤洋获ACM-IEEE CS George Michael Memorial HPC Fellowship，为高性能计算领域谷歌学术引用最高的博士毕业生[48] - 赵俊博首创数据库大模型TableGPT，突破通用模型局限，参与PyTorch早期研发[72] - 刘凡平主导实现国内首个非Transformer架构大模型，提出"群体智能"理念推动AGI发展[81] - 王潜团队为国内最早发布端到端视觉-语言-动作统一大模型的团队之一[91] 发布内容 - 大会将权威发布人工智能年度榜单和年度AI趋势报告[6][102] - 人工智能年度榜单从公司、产品、人物三大维度评选五类奖项[103] - 年度AI趋势报告将提名十大AI趋势并分析代表机构和最佳案例[104] 会议信息 - 大会时间为2025年12月10日，地点为北京金茂万丽酒店[2][105] - 观众报名通道已正式开启[8][105]