股价表现 - 9月26日股价下跌5.08%至16.99元/股 成交额1.23亿元 换手率2.73% 总市值44.00亿元 [1] 公司基本情况 - 公司位于北京市海淀区东升科技园 成立于2013年8月16日 于2022年3月17日上市 [1] - 主营业务为计算机视觉技术和大数据分析技术与应用场景融合 提供人工智能产品及解决方案 [1] - 收入构成：人工智能产品58.58% 智慧终端产品26.46% 技术服务及其他14.95% [1] 基金持仓情况 - 银华基金旗下2000增强ETF(159555)持有格灵深瞳2.47万股 占基金净值比例0.81% 位列第九大重仓股 [2] - 该基金二季度减持1.06万股 今日浮亏约2.25万元 [2] - 基金规模4623.93万元 今年以来收益41.67% 近一年收益90.53% 成立以来收益54.77% [2] 基金经理信息 - 2000增强ETF由张凯和张亦驰共同管理 [3] - 张凯任职12年320天 管理规模15.73亿元 最佳回报130.54% 最差回报-43.75% [3] - 张亦驰任职4年126天 管理规模77.81亿元 最佳回报53.88% 最差回报-35.59% [3]

公司股价表现 - 9月26日股价上涨5.17%至26.26元/股 成交额达1.25亿元 换手率9.1% 总市值56.72亿元 [1] 主营业务构成 - 新型PVC复合材料地板研发生产和销售为核心业务 SPC地板占比57.42% WPC地板占比20.05% RPET地板占比16.26% LVT地板占比4.54% 其他产品1.73% [1] 机构持仓动态 - 银华价值优选混合基金二季度减持39.28万股 当前持股143.13万股 占流通股比例2.61% 当日浮盈约184.64万元 [2] - 该基金规模17.62亿元 今年以来收益14.97% 近一年收益28.61% 成立以来累计收益642.22% [2] 基金经理信息 - 基金经理苏静然任职8年49天 管理资产总规模27.54亿元 任职期间最佳回报102.02% 最差回报-18.61% [3]

行业政策与活动 - 北京证监局指导北京证券业协会联合40余家公募基金管理人、基金销售机构及评价机构启动“北京公募基金高质量发展系列活动” [1] - 行业处于深化改革、提质增效的重要阶段 [1] - 《推动公募基金高质量发展行动方案》明确坚持以投资者为本，督促机构树立以投资者最佳利益为核心的经营理念，实现从重规模向重投资者回报转型 [1] - 在新“国九条”精神指引下，行业践行以投资者为中心 [1] 投资者教育与陪伴实践 - 公司上线《投资者避坑宝典》等系列投教栏目，以漫画长图形式普及投资注意事项 [2] - 打造《深夜基汤》等漫画形式投教长图，生动解答投资疑惑 [2] - 推出《图说基金》、《行业易点通》、《数说基金》、《一起学ETF》、《有用的冷知识》等栏目，通过创新形式提供内容服务和配置建议 [2] - 与中国证券报联合打造图片类系列投教栏目《中证报投教小课堂》，结合市场热点普及知识 [2] - 2024年受邀参加人社部主办的主题宣传活动，通过测试养老人格互动环节进行个人养老金宣传投教 [2] - 践行“一司一省一高校”深度投教，通过走进校园推进投教纳入国民教育体系 [2] - 发起线下投教策略会及沙龙，分享宏观市场走势和资产配置方案 [2] - 公司以专业服务和温暖态度陪伴投资者迭代成长，并持续探索创新陪伴形式 [2]

公司基本情况 - 公司前身为吉林省证券公司，成立于1988年，2007年在深交所上市，是全牌照综合证券服务商 [2] - 公司定位为"以中小创新企业投行及财富管理为特色的全能型券商"，坚持"以客户为中心"服务理念 [2] - 形成"三地三中心"业务布局：北京（固收投资/投行/私募股权）、上海（权益投资/资管/财富管理/研究创新）、长春（经纪业务/管理支持） [2][3] - 拥有全资子公司东证融通（私募股权）、东证融达（另类投资）、东证融汇（资管），控股渤海期货、东方基金，参股银华基金 [3] - 在全国28个省、自治区、直辖市的66个大中城市设立132家分支机构 [3] 股权与治理结构 - 第一大股东股权转让交易仍在推进中，持续与政府部门和监管机构沟通 [4] - 股权转让预计不会对公司经营管理模式和业务发展方向产生重大影响 [4] 业务发展策略 自营业务 - 建立"自营投资+对客业务"双轮驱动业务体系 [7] - 打造全天候、全品种、多维度大类资产投研体系，覆盖国内外股、债、商品等资产类别 [7] - 固收业务采取弹性策略，重点捕捉交易性机会，布局可转债、公募REITs等"固收+"资产 [10] 财富管理与经纪业务 - 加强研投顾专班、企业家专班、私募专班协同，加快买方投顾转型 [7] - 融合"线上+线下"服务场景，形成"内容生产-流量运营-线索转化-陪伴服务"全链条服务能力 [8][9] - 2025年上半年实现有效客户和富裕客户数量显著增长，客户净入金规模同比提升 [9] 资本与战略规划 - 目前暂无再融资计划或预案，可用流动资金充足 [6] - 密切关注行业整合机会，通过优势互补和战略延伸提升市场竞争力 [5][6] 成本管控与效能提升 - 采取"战略性投入"与"精细化管控"相结合原则 [12] - 实施降本增效持久生产力改进方案，建立系统性长效管理体系 [12] - 已取得显著成果，为业务发展赋能和战略落地提供有效助力 [13] 市场表现与投资者关系 - 目前所属指数包括中证1000、中证全指、证券公司、CSSW证券等 [11] - 2025年6月纳入中证500指数备选名单 [11] - 通过提升核心竞争力、健全公司治理、实施稳定分红政策提升投资者回报 [11]

本次分红对象为权益登记日在本基金注册登记机构登记在册的本基金全体基金份额持有人，权益登记日 为9月24日，现金红利发放日为9月25日。选择红利再投资的投资者，其现金红利以2025年9月24日的基 金份额净值(NAV)转换为相应基金份额根据财政部、国家税务总局的财税字[2002]128号《关于开放式证 券投资基金有关税收问题的通知》，基金向投资者分配的基金收益，暂免征收所得税。1)本基金本次收 益分配免收收益分配手续费；2)收益分配采用红利再投资方式免收再投资的费用。 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 证券之星消息，9月23日发布《银华永丰债券型证券投资基金分红公告》。本次分红为2025年度第二次 分红。公告显示，本次分红的收益分配基准日为9月9日，详细分红方案如下： | 分级基金筒称 | 代码 | 夏准日基金净值 | 分红方案 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | (元) | (元/10份) | | | 银华永丰债券 | 013498 | 1.04 | | 0.15 | ...

活动背景与目的 - 银华基金联合东方基金、汇安基金、泓德基金、宏利基金、东兴基金及天相投顾等机构走进中央财经大学，开展公募基金知识普及与金融素养培育活动 [1] - 活动主题为“新时代 新基金 新价值——北京公募基金高质量发展在行动”，旨在为财经院校学子搭建行业实践与知识普及的桥梁 [1] - 活动聚焦财经院校学子的专业特性与认知痛点，采用“案例拆解+行业洞察”的讲座形式，让金融知识更具深度与实用性 [1] 活动内容与投资者教育 - 讲师详细介绍了公募基金行业发展历史及《推动公募基金高质量发展行动方案》对行业及投资者的影响 [2] - 通过“跟风买入热门基金后被套”、“因短期波动频繁赎回错失长期收益”等青年群体易共鸣的案例，生动拆解“追涨杀跌”、“过度自信”、“损失厌恶”等常见投资行为偏差 [2] - 指导学子通过“理性复盘”、“设定投资纪律”等方法纠正个人认知偏差，并讲解行动方案中“守投资者利益、强专业能力、优投资者服务”举措的意义 [2] 养老规划专题 - 针对青年群体“养老规划离自己尚远”的认知误区，从“生命周期理财”视角出发帮助学子重构养老认知 [2] - 详细介绍国内养老保障“三支柱”体系运作机制，并对比美国IRA个人退休账户、日本“国民年金+厚生年金”等国际经验 [2] - 重点讲解养老目标基金的核心优势，包括目标日期基金与目标风险基金的差异，指导学子根据未来职业规划与风险承受能力选择适配产品 [3] 行业倡议与未来规划 - 此次活动是践行“监管指导、协会主办、机构参与、媒体支持、公众受益”五位一体发展格局的具体体现 [3] - 作为“北京公募基金高质量发展系列活动”中“未来金融家培育计划”的重要一站，通过机构协同、资源互补的模式让学生接触更全面的行业视角 [3] - 公募机构未来将持续深化“走进校园”系列投教活动，覆盖更多高校，将行业高质量发展理念与实用金融知识传递给更多青年群体 [3]

活动背景与目的 - 银华基金联合东方基金、汇安基金、泓德基金、宏利基金、东兴基金及天相投顾共七家机构走进中央财经大学，开展公募基金知识普及活动 [1] - 活动以“新时代・新基金・新价值——北京公募基金高质量发展在行动”为核心主题，旨在为财经院校学子搭建行业实践与知识普及的桥梁 [1] - 活动是“北京公募基金高质量发展系列活动”中“未来金融家培育计划”的重要一站，践行“监管指导、协会主办、机构参与、媒体支持、公众受益”五位一体发展格局 [8] 活动形式与内容 - 活动聚焦财经院校学子专业特性，采用“案例拆解+行业洞察”的讲座形式，摒弃传统互动环节，让金融知识更具深度与实用性 [3] - 讲座一《投资行为偏差的认知和修正》：介绍公募基金发展历史及《推动公募基金高质量发展行动方案》的影响，通过“跟风买入热门基金后被套”、“因短期波动频繁赎回错失长期收益”等案例拆解追涨杀跌、过度自信、损失厌恶等常见投资行为偏差 [3] - 讲座指导学子通过理性复盘、设定投资纪律等方法纠正个人认知偏差，并讲解行动方案在守投资者利益、强专业能力、优投资者服务方面的举措意义 [4] - 讲座二《幸福养老从现在开始》：从生命周期理财视角帮助学子重构养老认知，详细介绍国内养老保障“三支柱”体系，并对比美国IRA个人退休账户、日本“国民年金+厚生年金”等国际经验 [6] - 在养老投资工具上，重点讲解养老目标基金的核心优势，拆解目标日期基金与目标风险基金的差异，指导学子根据未来职业规划、风险承受能力选择适配产品 [6] 行业影响与未来规划 - 活动将行业高质量发展理念融入校园教育，通过机构协同、资源互补模式，让学生接触到更全面的行业视角与更实用的金融知识 [8] - 公募机构未来将以“新时代・新基金・新价值”为指引，持续深化走进校园系列投教活动，覆盖更多财经及综合类高校，助力投资者教育纳入国民教育体系 [10] - 行业致力于为公募基金培育具备理性思维与专业视野的未来力量，推动行业在服务实体经济与居民财富增长的道路上稳步前行 [10]

活动概述 - 银华基金联合东方基金、汇安基金、泓德基金、宏利基金、东兴基金及天相投顾共七家机构走进中央财经大学开展活动 [1] - 活动以“新时代・新基金・新价值——北京公募基金高质量发展在行动”为核心主题 [1] - 活动旨在为财经院校学子搭建行业实践与知识普及的桥梁，培育未来金融领域人才 [1] 活动形式与定位 - 活动聚焦财经院校学子的专业特性与认知痛点，采用“案例拆解+行业洞察”的讲座形式 [4] - 活动是“北京公募基金高质量发展系列活动”中“未来金融家培育计划”的重要一站 [12] - 活动体现了“监管指导、协会主办、机构参与、媒体支持、公众受益”五位一体发展格局 [12] 投资行为教育内容 - 讲座详细介绍了公募基金行业发展历史及《推动公募基金高质量发展行动方案》的影响 [5] - 通过“跟风买入热门基金后被套”、“因短期波动频繁赎回错失长期收益”等案例拆解“追涨杀跌”、“过度自信”、“损失厌恶”等投资行为偏差 [5] - 指导学子通过“理性复盘”、“设定投资纪律”等方法纠正个人认知偏差，并讲解行动方案中“守投资者利益、强专业能力、优投资者服务”举措的意义 [6] 养老规划教育内容 - 讲座从“生命周期理财”视角帮助学子重构养老认知，破除“养老规划离自己尚远”的误区 [9] - 详细介绍国内养老保障“三支柱”体系，并对比美国IRA个人退休账户、日本“国民年金+厚生年金”等国际经验 [9] - 重点讲解养老目标基金的核心优势，包括“目标日期基金”和“目标风险基金”的差异，指导学子根据职业规划与风险承受能力选择适配产品 [10] 未来规划 - 公募机构将继续深化“走进校园”系列投教活动，覆盖更多财经及综合类高校 [14] - 未来活动将持续以“新时代・新基金・新价值”为指引，将行业高质量发展理念与实用金融知识传递给更多青年群体 [14] - 活动旨在助力投资者教育纳入国民教育体系，为行业培育具备理性思维与专业视野的未来力量 [14]

文章核心观点 - 在当前A股市场高位震荡、投资者面临进退两难的局面下，“固收+”产品因其“固收打底，权益增强”的“进可攻，退可守”特性，成为一种值得关注的投资选择 [1] - “固收+”策略的成功关键在于“怎么+”，即通过一套规则化、体系化的多元化资产配置体系来执行，而非仅仅关注“+什么” [2] - 以银华基金冯帆管理的银华增强收益债券为例，展示了通过“组合管理+定量手段”的打法，在控制回撤的同时追求超额收益的实际效果 [3] 基金经理投资策略与框架 - 投资策略核心是“组合管理+定量手段”，组合思维代表全局观，先明确产品定位，再自上而下做资产平衡，并从夏普比维度控制回撤 [3] - 在类属资产层面采用定量策略，基于规则化、体系化的方式争取收益，并力求保证持续性和稳定性 [3] - 将股票管理方式从主动转向量化，并整合转债和纯债投资框架，形成一套量化管理方案，以明确风险收益目标和增强持续性把握 [8] - 量化策略并非独立方法论，而是将主动投资理解进行定量化、规则化表达，使其可回溯、可归因、可优化 [14] 具体资产配置方法 - 量化选股以中证800为指数增强策略基准，通过筛选适应性好的单因子，构建风格对冲的多因子组合，以实现规则化的均衡选股 [9] - 转债投资通过定量化和规则化方法构建组合，基于折价购买实现风险收益的不对称性，并辅以研究团队自下而上的覆盖进行主动增强 [9][10] - 纯债投资分择时、择券两套定量方法，择时基于胜率和赔率，择券则根据宏观基本面、资金面等四个方面的指标形成打分框架 [10] 战术资产配置原则 - 原则一：做匹配而非预测的工作，注重对当前宏观环境、资产计价水平的刻画，将资产配置结构调整到相匹配的模式 [12] - 原则二：充分利用多资产、多策略运作方式，做好资产间协同性，在含权敞口确定后将风险预算倾斜给有盈亏比优势的资产类别 [12] - 原则三：适度进行逆向操作，在市场出现阶段性极度悲观定价时反向加仓，但前提是已做好组合的回撤管理 [12] - 基于胜率和赔率的打分体系每月更新，但在年度维度下仅给出1-2次明确指示信号，避免基于短期市场热点调整权重 [13] 产品业绩表现 - 银华增强收益债券A近一年累计回报9.46%，实现4.36%的超额收益，同期业绩比较基准为5.10% [3] - 该产品在银河证券同类排名中位列前14%，具体排名为66/481 [3] - 该产品定位为“中高波固收+”，股票仓位最高可配置20%，不追求短期排名锐度，更注重长期盈亏比优势 [3][16]

股价表现 - 9月25日股价上涨5.07%至36.27元/股 成交额2.35亿元 换手率4.13% 总市值76.61亿元 [1] 公司业务构成 - 大宗气体业务占比49.40% 工业级化学品占比30.51% 清洁能源占比12.30% 电子特气及电子化学品占比3.32% 尾气回收占比0.68% [1] - 公司成立于2003年11月20日 2020年1月13日上市 主营气体产品研发生产销售及工业尾气回收循环利用 [1] 机构持仓情况 - 银华专精特新量化优选股票A基金持有1.71万股 占基金净值比例0.74% 位列第二大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈约2.99万元 最新规模3188.04万元 [2] 基金业绩表现 - 银华专精特新量化优选股票A今年以来收益率45.34% 近一年收益率95.86% 成立以来收益率42.51% [2] - 基金经理杨腾现任基金资产总规模15.92亿元 任职期间最佳回报24.1% 最差回报-34.25% [3]