核心观点 - 2025年A股市场“实物分红”或股东回馈活动呈现爆发式增长，已有30余家上市公司推出深度融合自身业务特色的回馈活动，覆盖文旅、消费、医疗、科技等多个领域 [2] - 该趋势是上市公司投资者关系管理与品牌体验营销的汇合，体现了股东回报机制的多元化，市值管理进入“价值共创”新阶段 [8] - 实物回馈活动更多集中于中小市值消费类公司，能以较低财务成本触及股东消费者并形成品牌营销事件，但需关注其与主业战略的协同性及基本面的支撑 [10] 市场趋势与规模 - 2025年以来，已有30余家A股上市公司推出结合自身业务与产品的特色股东回馈活动 [2] - 消费行业是“花式宠股”主力，尤其是食品饮料行业 [4] - 文旅企业近两年加入潮流，科技与健康企业也开始行动 [5] - 大部分公司向全体股东开放活动，部分公司对持股数量或持股时间有具体要求，如康冠科技要求持股1000股（含）以上，得利斯要求持股15000股（含）以上，华大基因要求持股时间满一年以上 [6] - 部分上市公司已建立常态化机制，如祥源文旅连续3年回馈股东，2025年2度推出活动；仲景食品连续多年赠送香菇酱；佳禾食品自2022年起连续5年赠送产品；全聚德连续3年赠送权益卡 [6][7] 回馈形式与案例 - 回馈形式多样，包括赠送产品礼包、门票、折扣权益、优惠券、抽奖等 [2][4] - 峨眉山A向持股500股以上股东赠送门票、索道、酒店、温泉、滑雪、茶叶等核心文旅资源 [2][4] - 千味央厨向持股100股（含）以上股东赠送价值200元的产品礼包 [2][4][5] - 五芳斋向股东赠送“丰年五芳”粽子礼盒 [4] - 盈新发展股东可以0.99元购买3张景区门票，以99元特惠价购买酒店指定房型 [5] - 英诺特通过抽奖赠送iPhone 17 Pro Max、大疆无人机等产品 [5] 行业特征与动因 - 实物分红本质是企业投资者关系管理从“单一财务回报”向“多元价值互动”的升级，是对传统现金分红机制的灵活补充 [9] - 对于中小市值消费类公司，通过自有产品回馈可降低财务压力，直接触及股东消费者，实现低成本市场拓展与股东黏性增强 [10] - 该模式能以远低于现金分红的边际成本，形成广泛的社会化媒体传播，将股东回馈转化为一次公开的品牌营销事件 [10] - 文旅企业赠送门票，是将景区静态资产转化为动态市值动能；消费品公司提供试用装，则是让股东成为产品口碑的传播节点 [8] 市场反应与影响 - 此类活动能在短期内刺激股价上涨，例如峨眉山A发布回馈公告后，股价于12月1日“一字”涨停 [10] - 事件驱动带来的股价上涨可持续性取决于盈利质量与现金流，实物回馈与持续现金分红不可等量齐观 [10] - 若缺乏基本面支撑，股价的短期上扬后往往面临回落压力 [10]

文章核心观点 - 2025年A股上市公司“实物分红”或“股东回馈”活动呈现爆发式增长 已有30余家上市公司推出此类活动 覆盖文旅、消费、医疗、科技等多个领域 [1] - 实物分红是上市公司投资者关系管理与品牌体验营销的汇合 体现了股东回报机制的多元化 有助于构建更紧密的股东关系 [6][7] - 该趋势更多集中于中小市值消费类公司 能以较低成本实现市场拓展与股东黏性增强 并可能短期刺激股价 但长期可持续性依赖于公司基本面 [8][9] 实物分红活动概览与特点 - 消费行业是实物分红的主力 尤其是食品饮料行业 例如五芳斋赠送粽子礼盒 佳禾食品赠送冻干咖啡 迎驾贡酒推出优惠购酒 千味央厨赠送价值200元的产品礼包 [2][3] - 文旅企业积极参与 例如峨眉山A赠送门票及索道、酒店等折扣权益 盈新发展股东可以0.99元购景区门票3张 以99元特惠价购酒店指定房型 [4] - 科技与健康企业加入行动 例如英诺特抽奖赠送iPhone 17 Pro Max等产品 康冠科技根据持股数量赠予产品 爱朋医疗免费赠送产品 华大基因赠送肠道健康检测礼盒 [4] - 大部分活动向全体股东开放 部分公司对持股数量或时间有要求 例如康冠科技要求持股1000股(含)以上 得利斯要求持股15000股(含)以上才赠送价值208元的布拉格火腿 华大基因要求持股时间满一年以上 [2][4] - 部分公司已建立常态化机制 例如祥源文旅连续3年回馈股东 2025年2度推出活动 仲景食品连续多年赠送香菇酱 佳禾食品自2022年起连续5年赠送产品 全聚德连续3年赠送权益卡 [5] 实物分红的背景与影响 - A股实物分红早有先例 2013年黑芝麻赠送黑芝麻乳被视为首例 此后人福医药、睿智医药等公司跟进 [6] - 实物分红是企业投资者关系管理从“单一财务回报”向“多元价值互动”的升级 是对传统现金分红机制的灵活补充 [7] - 对于消费类公司 实物分红能将股东回馈转化为品牌营销事件 促成“投资体验”到“消费认同”的闭环 [8][9] - 实物分红可能在短期内刺激股价 例如峨眉山A发布回馈公告后股价于12月1日“一字”涨停 [8] - 传统大型蓝筹企业仍以较高现金分红为主 实物回馈更多集中于中小市值消费类公司 [8]

唐睿博表示，中国西部地区作为埃塞俄比亚航空下一步中国发展战略的核心区域，拥有巨大的合作潜 力，期待未来挖掘更多商业机遇。 《中国民航报》、中国民航网 记者郑雪 报道：近日，埃塞俄比亚航空受邀参加在西安举办的"空中丝绸 之路"国际合作峰会。埃塞俄比亚航空中国区总经理吉唐睿博发表主旨演讲，分享了埃塞俄比亚航空在 践行"空中丝绸之路"战略中的实践成果，并探讨了深化中非民航高质量合作的路径。 今年11月，恰逢中国和埃塞俄比亚建交55周年。作为中非友谊的"空中使者"和"空中丝绸之路"的坚定践 行者，埃塞俄比亚航空通航中国52年以来，始终致力于搭建中非互联互通的坚实桥梁。 在中国市场的网络布局方面，埃塞俄比亚航空货运网络已覆盖广州、成都、乌鲁木齐等11个核心城市， 连接中国至欧洲、非洲、南美洲等多个国家和地区。其中，厦门—圣保罗金砖航线已执飞555班次，运 输货物超4.19万吨，为金砖国家间的贸易合作搭建了稳固的空中通道；今年6月开通的乌鲁木齐—亚的 斯亚贝巴航线，截至目前已执飞42班次，出口货物近4000吨。目前，乌鲁木齐货运航线已成为连接中国 西部与非洲的关键枢纽。客运方面，埃塞俄比亚航空运营从北京、上海、广州、成都 ...

证券代码：600221、900945 证券简称：海航控股、海控 B 股 编号：临 2025-117 海南航空控股股份有限公司 临时公告 关于股东回馈活动的补充公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 在 2025 年 12 月海南自由贸易港正式封关运作以及海南航空控股股份有限公司 （以下简称"公司"）加入辽宁方大集团 4 周年之际，公司推出股东回馈活动，以践 行上市公司股东回报责任，回馈广大投资人对新海航的认可和支持。详见公司于 2025 年 12 月 9 日披露的《关于股东回馈活动的自愿性信息披露公告》（编号：临 2025-116）。 根据活动开展情况及股东对本次活动建议，现拟对股东回馈活动方案作出补充说 明，具体如下： 一、补充活动范围 以 2025 年 10 月 9 日 15:00 交易结束后，当日在中国证券登记结算有限责任公司 上海分公司登记在册的持有本公司 A 股股票（股票代码：600221）的所有股东和 2025 年 10 月 15 日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司登记在册的持有本公司 B 股 ...

方大集团董事局主席方威 近日对重庆业务表示了强烈不满 —— " 事情都做了，但做得不理 想 " 。 《 BUG》栏目获悉，他在 集团总部周例会上 发表长篇 讲话 ， 直接批评了方大航空国际 总部工作，还在会上直接点名辽宁方大集团董事、副总裁兼方大航空国际总部董事长徐军， 直言 "徐军再这么干就得从严从重处理"。 对于海航的重庆战略落实情况，方威为什么表现得那么急迫？ 文 | 《BUG》栏目 刘丽丽 方威在内部会上点到徐军的名字总计 8次，甚至指出了很具体的细节问题，比如： " 徐军也要有危机感 ！ " " 希望徐军要转换思想，包括如果想回家可以请假，不要说 成 ' 上天津航空检查 '！" " 我在重庆调研了十来天，一直说没事，我一离开重庆，汇报的文件就报过来了，为什么不 早提？还给自己找理由。那你要是早汇报，我在重庆不是更方便现场协调吗？你们有问题不 提就证明脑子里没数，徐军再这么干就得从严从重处理。 " ………… 徐军是海航老资格，他于 1992年加入海航集团，曾担任北京首都航空总裁、天津航空董事 长，2018年2月起任海南航空控股股份有限公司总裁，2019年7月当选董事长并卸任总裁 职务。 2022年8月 ...

航空机场板块市场表现 - 12月9日，航空机场板块整体下跌2.16%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.37%，深证成指下跌0.39% [1] - 在板块内部，海航控股领跌 [1] 航空机场板块资金流向 - 当日航空机场板块主力资金呈现净流出状态，净流出额为2.32亿元 [2] - 游资与散户资金则呈现净流入，其中游资净流入1.4亿元，散户净流入9258.36万元 [2]

公司股东回馈活动详情 - 海航控股及海控B股为股东提供其国内航班机票购票折扣优惠 作为股东回馈活动[1] - 活动参与航司包括海南航空及其控股子公司长安航空、祥鹏航空、福州航空、乌鲁木齐航空、北部湾航空[1] - 活动时间为2025年12月8日15:00至2026年1月20日24:00 但排除2025年12月31日至2026年1月4日的法定元旦假期及前后一日[1] - 符合资格的股东为在2025年10月9日15:00后登记在册的海航控股A股股东 及在2025年10月15日登记在册的海控B股股东[1] 股东回馈具体方案 - 持股10万股及以上股东 可享机票市价9折优惠 起飞或降落在海南地区的航班可叠加9折优惠（即折上折）[2] - 持股5万股至10万股股东 可享机票市价9.5折优惠 海南地区航班可叠加9.5折优惠[2] - 持股5万股以下股东 可享机票市价9.8折优惠 海南地区航班可叠加9.8折优惠[2] - 优惠适用于海南航空及控股子公司执飞的国内航班 不含港澳台地区及国际航班 且不限使用次数[1][2] 市场反应与投资者观点 - 该股东回馈活动引发投资者热议 焦点在于回馈力度与对股价的支撑作用[3] - 有投资者认为回馈力度有限 以10月9日收盘价1.64元/股计算 持股10万股对应市值16.4万元 其资金放入余额宝两个月利息约290元 对比之下 仅对近期需频繁飞行的股东有较大实惠[3] - 活动公告次日（12月9日） 公司股价表现低迷 低开0.56% 午间收盘跌2.79% 报1.74元/股[5] - 今年以来 海航控股累计涨幅收窄至2.35%[5]

（文章来源：央视新闻） 今日一批自意大利米兰启运的服装货物，搭乘格鲁吉亚航空落地海口美兰国际机场，完成换单后，换装 海南航空航班顺利飞往中国香港，标志着海南自贸港首单国际中转"换单"业务试单成功，实现国际航空 货运中转模式的又一项突破，为海南自贸港即将启动的全岛封关运作提供了关键的中转保障能力支撑与 高效的物流运输基础。同时，这也是今年9月海南机场集团与香港机场管理局签署合作备忘录后，海南 与香港两地在货运联动方面取得的又一实质性进展。 ...

文章核心观点 - 海南航空自2021年12月8日加入辽宁方大集团四年来，历经整顿、巩固、大发展至创新阶段，已完成蜕变重塑，正以党建、安全、服务、管理等多维度举措，把握海南自贸港全岛封关的历史机遇，开启高质量发展新征程 [6] 党建领航 - 公司坚持“党建为魂”的企业文化，将其熔铸于企业发展血脉，全面激活发展新动能 [7] - 四年来累计开展专题学习1.58万场次，覆盖49.2万人次，并创新打造“初心 365”“党建+”工作体系 [9] - 2022年至今，在飞行员、乘务员等关键岗位发展党员930余名，打造218个“党员先锋岗”，划分27个“党员责任区”，成立42支“党员突击队”和56支“志愿服务队” [9] 安全运营 - 公司已安全运行32年，连续安全飞行突破1000万小时，获民航局“飞行安全钻石一星奖”，为国内首家获此殊荣的民营航空公司 [10] - 加入方大集团四年来，累计投入航材和维修资金逾542亿元，让369架停场飞机重返蓝天，累计安全飞行约244万小时 [10] - 顺利通过基于风险的IOSA现场审计复审及民航局相关安全审计，助力SMS体系成熟度全面提升 [10] 服务与产品创新 - 2025年6月，第十四次获得“SKYTRAX五星航空”称号，并斩获“中国最佳航空公司”等多项全球及区域第一殊荣 [11] - 四年来累计保障约1900次地面及机上急救、人体捐献器官及造血干细胞运输任务 [11] - 作为国内首家推出“宠物进客舱服务”的航空公司，服务已覆盖全国38个机场，并于2025年率先在北京-曼谷等三条国际航线上推出，成为中国内地首家实现跨境携宠出行的航司 [12] - 2025年陆续推出“宠物占座”、“一人两宠”等创新服务 [13] - 2025年11月引进全新空客A330飞机，并完成“海翼系”服务产品体系全面升级 [11] 财务表现与精细化管理 - 2025年前三季度实现营业收入534.38亿元，归母净利润28.45亿元，同比增长30.93% [14] - 第三季度经营活动产生的现金流量净额达57.08亿元，净资产突破53.82亿元 [14] - 四年来对市场、财务等293项制度进行持续优化，总计发现降本创效问题点近1.3万项，累计实现降本创效271亿元 [14] 员工福利与激励 - 组建超过30人的福利专家团队，为1.6万名员工提供福利服务 [15] - 四年来，“免费工作餐”支出超2亿元，累计发放节日、生日福利4.66亿元，为员工父母发放“孝敬父母金”7.35亿元，为员工及家属提供医疗费用资助超1.36亿元 [15] - 累计开展各类慰问及关爱活动近3500场，覆盖员工约63万人次，在13个地区设立55个“暖心角” [15] - 接连6次为基层员工涨薪，每年增加工资成本支出逾10亿元，2022年、2024年和2025年累计发放红包逾11亿元 [16] - 2025年以来累计兑现各项业务激励6240万元，涉及19万人次 [16] 技术创新与绿色发展 - 构建“天机、天盾、天闻”系统矩阵，提升运行安全与效率 [17][18] - 2025年9月在海外官网上线多语种智能机器人系统，应用大语言模型与RAG技术 [18] - 2025年成功研发并应用动态干使用重量系统，截至11月累计节省燃油311吨，累计实施30余个减排项目 [18] - 加入方大集团以来，累计节油41.8万吨，减少二氧化碳排放约131.7万吨，吨公里耗油降低至0.2652公斤，燃油使用效率提升19.7% [18] - 2025年2月入选年度企业绿色低碳发展标杆案例 [18] 社会责任 - 2025年9月，新海航航空集团在甘肃敦煌开展“光明行”公益活动，为百名困难家庭白内障患者提供免费手术治疗，并向患者赠送200张总价值30万余元的国内机票 [19] - 特拉维夫办事处因在特殊时期保障中国旅客安全回国，荣获2025年民航“蓝天奖状” [19] 把握海南自贸港机遇 - 2025年12月18日海南自贸港将启动全岛封关，公司全力助推海南打造“面向太平洋和印度洋的航空区域门户枢纽” [20] - 截至2025年11月，在海南运营25条国际及地区往返航线，自11月起进一步加密海口至伦敦、奥克兰、悉尼等7条洲际航线 [20] - 自11月初至今，在海南地区累计新增国际及地区航班78班，在海南省内运营近60条国内航线 [20] - 2020年12月完成首票原辅料“零关税”货物进口申报，截至目前累计进口20批次航材，货值约3.5亿元，累计节省税款超5000万元 [21] - 2025年在“零关税”交通工具进口方面实现新突破，成功引进一架A321neo和一架A330客机，预计租期内可节省关税逾1600万元 [21] - 旗下维修公司海口吉耐斯截至2025年11月累计维修交付23台发动机，并于2025年10月成功完成首台GEnx-1B发动机试车 [21]

近日，随着海南航空HU7775航班在潍坊机场平稳降落，标志着深圳=潍坊=大连直飞航线正式恢复。加 上此前已复航的潍坊=广州航线，这两条陪伴机场近30年的主力商务航线悉数"回归"。恰逢潍坊机场开 通民航业务近三十载，同步启动的冬航季航线加密、南北物流通道搭建等举措，让这座"小而精"的机场 在开通民航业务三十年之际，为城市发展注入新动能。 两条主力商务航线"重回舞台" 2024年2月18日，潍坊机场曾因执飞航司原因暂停广州、深圳两条航线运营，引发市民广泛关注与惋 惜。随后，机场积极寻求合作，于同年10月29日恢复潍坊=广州直飞航班，由九元航空执飞，航班时刻 得到优化，初期往返票价低至1.6折起。 2025年11月7日16时29分，随着海南航空HU7775航班平稳降落，潍坊机场正式恢复了深圳=潍坊=大连 的直飞航线。至此，这两条曾经陪伴了潍坊机场近30年的航线，终于再度回到了潍坊人民的视野。 据了解，这两条航线早在1996年潍坊机场正式开通民航业务时就启用，也是潍坊机场较为成熟的主力商 务航线，客座率、票价均在较高水平。 潍坊机场与潍坊市交通局均表示，两条航线客运需求一直较高，停运后市民反馈强烈。尽管停运由多方 因 ...