一纸调查令，覆盖从面板到电视整条产业链。当中国显示产业在全球份额突破70%之际，一场蓄谋已久 的系统性狙击已然开始。 2025年11月24日，美国国际贸易委员会（简称ITC）的一纸立案决定：对特定液晶器件启动337调查 （案号337-TA-1462）。 被告名单几乎覆盖产业链核心玩家：中国的惠科、TCL、海信、创维，韩国的LG，美国的西屋电气等 数十家中外巨头一一在列。这远非一场普通的专利纠纷，而是一次覆盖全链条的精准打击。 突袭调查：覆盖全产业链的精准打击 ITC此次调查的范围被精准定义为 "特定液晶器件、组件及其下游产品"。 这意味着从一块LCD面板、背光模组，到一台完整的电视、显示器，甚至车载屏幕，只要相关技术方案 落入涉案专利的保护范围，都可能被波及。 值得关注的是，起诉方是三家低调却专业的"专利运营实体"：美国BH Innovations LLC、爱尔兰 Longitude Licensing Limited和138 East LCD Advancements Ltd.他们主张被告产品侵犯其两项美国专利， 并要求ITC发布最具杀伤力的有限排除令和禁止令。 一旦认定侵权，相关产品将被彻底挡在美国市场之 ...

报告行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [1][2][3][4][9][10][11][12] 报告核心观点 - 工业场景中，人形机器人优先适配搬运与质检类任务，商业化重点关注投资回报率，自主泛化能力提升后可向更多工序拓展 [1][3][9][10][11] - 人形机器人与工业机器人形成互补定位，从短链条任务起步，轮式形态将成为工业场景应用首选 [2][10][16][30] - 预计到2035年，中国工业场景中汽车制造、电子制造、物流仓储三大领域人形机器人总需求量达48.4万台，市场空间超480亿元 [1][4][12][75] 根据相关目录分别进行总结 1. 核心观点：工业场景人形机器人优先适配搬运与质检类任务，商业化重点关注ROI，自主泛化能力提升后可向更多工序拓展 - 人形机器人优先适配搬运与质检类任务，并向基础组装拓展，商业化核心卡点是投资回报率 [1][3][10][11] - 要实现2年回本的最低目标，机器人售价需降低至十万元级别，且效率提升至人工同等水平 [3][11][67] - 具身大脑发展仍然滞后，处理复杂长链条任务能力不足，泛化性能提升后人形机器人可向更多工序拓展 [1][3][11][72] - 预计到2035年，中国工业场景中汽车制造、电子制造、物流仓储三大领域人形机器人总需求量达到48.4万台，市场空间483.6亿元 [1][4][12][75] 2. 工业制造柔性化需求提升，人形机器人从短链条任务起步，轮式形态将成为首选 - 人形机器人与工业机器人根据能力差异形成互补定位，工业机器人专注于固定工位的高速、高负载、精准重复作业，而人形机器人体现出柔性化特点 [2][10][16][17] - 人形机器人在工业场景的最终目标是执行通用复杂长任务，初步落地阶段先从短链条任务起步，不断积累作业数据进行训练 [2][10][23][26] - 三大应用场景中，工业场景因标准化程度较高成为具身智能的训练场，采用渐进式部署策略 [2][10][28] - 轮式形态具备稳定性、长续航、移动速度快的优势，将成为工业场景应用首选 [2][10][30] 3. 优先适配搬运与质检类任务，商业化重点关注ROI - 以汽车制造和电池组装产线为例，搬运类、质检类任务普遍具有半柔性特征、人工参与度高，且为短链条、工序相对独立，人形机器人能够优先胜任 [3][11][32][47] - 对于基础组装类任务，如螺丝预拧紧、零件预安装等，人形机器人尚在初步测试阶段 [3][11][45][47] - 投资回报率决定商业化落地，按照回本周期2年的最低目标反推，假设工人年薪8万元，机器人售价需降低至16万元，而目前售价多在30-50万元区间 [67] - 部分发达国家劳动力短缺、人力成本高，人形机器人的商业化闭环有望率先跑通，出海或将成为重要方向 [11][69] - 精细操作能力有待提升，灵巧手的耐久度、灵活度、力度控制是从演示走向实用的另一大难关 [3][11][73] 4. 市场空间超480亿，车企与机器人企业相互配合推动落地 - 预计到2035年，中国工业场景中汽车制造、电子制造、物流仓储三大领域人形机器人总需求量达到48.4万台，市场空间483.6亿元 [4][12][75] - 预计到2030年，总需求量达到7.1万台，市场空间84.7亿元 [12][75] - 特斯拉、小鹏等车企具备技术与场景双重优势，推动人形机器人在工业场景落地 [4][12][80] - 机器人本体企业与车企合作落地，Walker系列、Figure等成为典型代表 [4][12][85][89]

智通财经APP获悉，12月16日，群智咨询发布2026年电视面板市场展望。2025年，全球LCD TV面板出货好于预期，尤其受世界杯备货以及一季度面 板价格上涨预期等因素影响，四季度LCD TV面板出货同比强势增长，但结构性失衡使得面积增势明显放缓。2025年全球LCD TV面板出货量为2.48亿 片，同比增长3.0%；预计2026年电视面板市场增长重点转向大尺寸，因此数量基准回落至2.43亿片，同比下降2.1%，但出货面积受大尺寸化趋势推动 同比增加0.9%。2026年，多重因素扰动电视产业链，群智咨询认为：循序渐进，张弛有度，构建以大尺寸为基础的增长飞轮，TV面板产业将能在动 态平衡中建立产业链协同体系，稳步巩固利润护城河。 面板出货：推动平均尺寸重回增长轨道是2026年稳定需求的核心抓手 聚焦面积维度持续增长是2026年电视面板市场的主要方向：终端需求前景依然不容乐观，预计2026年小尺寸面板需求的逆势增长难以为继，中大尺寸 需求透支现象逐步缓解，平均尺寸增长有望恢复活力。影响2026年电视面板规模及供需基本面的主要因素如下： ① 赛事备货是年底至一季度电视面板需求的主要驱动力。即将迎来2026赛事年， ...

智通财经APP获悉，群智咨询发文称，偏光片作为显示面板的核心光学组件，其供需关系和竞争格局受到全球显示产业格局的深度影响。 展望2026年，随着显示面板产能向中国大陆集中，偏光片行业也迎来了产业重构。重构中的全球偏光片市场竞争格局，将趋向"更集 中"、"更协同"的发展特点。头部厂商的合作已形成 "阵营化"的合作模式，核心厂商之间达成"战略合作 + 联合开发" 一体的深度协同模 式。 群智咨询预计，2026年偏光片供需动态平衡，偏光片价格有望趋于稳定。 一、中国大陆厂商主导全球产业重构，逐步形成双巨头竞争格局 随着显示面板产能向中国大陆集中，带动上游产业链聚集，中国大陆形成了围绕着显示面板为核心的产业链集群。在此背景下，偏光片 行业也迎来了产业重构，中国厂商积极参与并主导全球偏光片产业的重构，2021年杉金光电收购原LGC的偏光片产线并一举成为全球产 能最大的偏光片厂商;2025年三利谱并购住友部分产线并完成交割，带动其偏光片供应产能尤其在LCD TV领域的供应规模和份额显著增 长;恒美的资方昊盛集团收购了原SDI的产线，实现产能的跨越增长并成为全球第二大偏光片厂商。 群智咨询(Sigmaitnell)统计数据 ...

在现代金融体系建设方面，田海涛表示，郑州航空港区已集聚各类金融机构44家，培育上市企业2家， 存续私募基金44只、规模超260亿元，债券市场规模突破700亿元。获批河南省首个合格境外有限合伙人 (QFLP)基金及基金管理人双试点、落地全省首只QFLP—河南郑卢空铁"双枢纽"私募股权投资基金合伙 企业(有限合伙)，联动卢森堡国际金融中心的资本枢纽功能，支持境内外优质项目落户航空港。落地全 国首个医械医药证书价值转化融资产品"医证贷"、河南全省首单科研风险保障产品"科惠保"、出台河南 全省首个国有投资基金容错尽职免责管理办法，累计为26家科技型企业提供1.78亿元融资支持。今年前 三季度，郑州航空港区金融业增加值达28.7亿元，占GDP比重升至2.4%。 "机遇共享、未来可期，险资入港正当其时。"田海涛表示，保险资金规模大、期限长、追求稳健收益的 特点，与当地在基础设施建设、产业升级、科技创新等领域的中长期资金需求高度契合，可为保险资金 提供安全可靠、回报可期的投资蓝海。此外，郑州航空港区将持续优化营商环境，希望每一位投资者在 港区都能"办事省心、经营安心、发展顺心"，携手打造"金融合作示范区"。 来源：上海证券 ...

文章核心观点 - CES 2026将成为RGB LED背光技术发展的关键转折点 国际与国产品牌正加速布局 通过覆盖主流尺寸和更具竞争力的价格推动技术普及 应用场景也从电视延伸至显示器 [3][15] 行业动态与厂商布局 - 三星电子计划在CES 2026推出涵盖65/75/85/98英寸的“大众化”系列Micro RGB电视 旨在以主流价位推向市场 并力求与Neo QLED系列的价格差控制在最小范围 [4][5] - 三星此前在韩国推出的115英寸Micro RGB高端电视 官方定价约23.27万元人民币 基于自研技术实现了约15000个调光区域 [5] - 惠科宣布将在CES 2026首发全球首款RGB Mini LED显示器 强调色彩表现为核心卖点 [5] - 索尼预计2026年初发布新一代Bravia 7 II和Bravia 9 II系列Mini LED电视 并已申请“True RGB”商标专利 Bravia 9 II系列将提供75/85/98英寸 Bravia 7 II系列提供65/75/85英寸 [8] - 索尼在2025年3月发布了新一代RGB LED背光技术系统 可实现4000尼特峰值亮度 并于9月展示了支持55/65英寸的RGB Mini LED电视原型机 计划2026年1月推出首款商用产品 [8] - LG电子采用Micro RGB技术的电视获得了CES 2026创新奖 表明其已加入RGB电视领域的竞争 [8] - 国产品牌TCL在2025年9月发布Q10M Ultra（高端）和Q9M（中端）系列 全系搭载RGB万象分区技术 覆盖65至98英寸主流尺寸 Q10M Ultra（85/98/115英寸）价格区间为2.79万元至9.99万元 Q9M（65/75/85/78英寸）价格区间为7999元至1.99万元 [7][9] - 海信在2025年3月推出116英寸UX电视 随后在9月推出E8S Pro和U7S Pro系列 E8S Pro（75/85/100英寸）价格区间为1.66万元至3万元 U7S Pro（75/85/100英寸）价格区间为1.69万元至3.09万元 UX系列（85/100/116/136/163英寸）价格区间为2.59万元至79.99万元 并计划在2026年推出覆盖55至100英寸的U9系列 [7][9] 市场趋势与竞争格局 - RGB Mini LED电视尺寸已下放至65/75英寸 尺寸的丰富与下放有利于终端市场销售 [10] - 在2025年双11促销期间 65英寸RGB Mini LED电视售价低于65英寸OLED 75英寸RGB Mini LED电视售价低于77英寸OLED 85英寸RGB Mini LED电视售价低于83英寸OLED 表明RGB Mini LED电视在价格上比同尺寸段OLED更具优势 [13] - 三星与索尼即将发布的新品规格与市场趋势契合 三星新品覆盖65/75/85/98英寸主流尺寸段 索尼Bravia 9 II系列提供75/85/98英寸 Bravia 7 II系列提供65/75/85英寸 [13] - 惠科首发RGB Mini LED显示器 将该技术的应用场景从电视（客厅）拓展至显示器（桌面） 丰富了生态版图 [15]

12月9日，据泰合资本消息，北京通嘉宏瑞科技有限公司（以下简称"通嘉宏瑞"）于近日正式完成 B+轮投资，累计融资金额超10亿元，由北京新材料基金、达晨资本、武创投、富阳产投、交银投 资、中车资本、未来资产、东瑞资本等参投。 本次融资资金将用于持续迭代真空系统解决方案，从单一产品供应商向平台级真空系统解决方案 提供商转型。 资料显示，通嘉宏瑞成立于2012年，专注于半导体级真空泵及配套真空系统研发、生产与服务。 公司目前在北京、江苏、浙江、陕西、上海、河北、深圳均有生产基地，厂区面积超60000平方 米。 ▶ 关于集邦 上下滑动查看 #京东方 #TCL华星 #显示设备 参投机构表示，本次投资旨在进一步支持通嘉宏瑞加强技术研发、扩大产能规模，助力我国在半 导体关键零部件领域实现更高水平的自主可控，为高端制造业的高质量发展注入强劲动能。（集 邦Display整理） 【集邦Display显示产业交流群】 = TrendForce 显示器研究中心 AMOLED产业链报告 ● 技术及市场现状 ● 面板出货追踪 ● 整机出货量及预测 图片来源： 通嘉宏瑞 消息称，在显示面板领域中，公司是国内唯一量产出货的国产品牌，与京东方 ...

保险资金入豫进展与规模 - 截至2025年10月末，河南累计引入保险资金突破1万亿元，运用余额超7000亿元，已提前完成“十四五”末突破5000亿元的目标任务 [2] - “险资入豫”专项行动已从政策推动迈向体系化、实体化的深度合作阶段，政企沟通、风险评估、项目库建设等机制得到制度化延伸 [2] - 保险资金因其投资周期长、稳定性强的特点，与基础设施建设、产业升级、智能制造等领域高度契合，成为支持地方重大产业布局的关键力量 [1][2] 郑州航空港区经济发展与产业体系 - 郑州航空港区地区生产总值年均增速达13.6%，规上工业总产值年均增长16.2% [3] - 2025年前三季度，全区地区生产总值已突破1200亿元，外贸进出口额约占河南省的一半 [3] - 该区构建了“4+3+3”现代化产业体系，重点发展电子信息及新一代信息技术、新能源汽车、生物医药大健康、航空航天卫星、现代物流、会展商贸、新材料等战略性新兴产业，并前瞻布局新型储能、人工智能等未来产业 [3] - 以富士康、超聚变为引领的万亿级电子信息产业集群稳步发展，富士康郑州工厂自2012年落户以来累计生产智能手机超12亿部，成为全球最大的智能终端生产基地 [3] 航空港区重点项目与产业生态 - 惠科新型显示基地、郑州合晶12英寸大硅片等项目开工建设，郑州合晶的单晶硅项目填补了河南半导体产业基础材料的空白 [4] - 中部最大、国内领先的空港智算中心投入运行，形成了万卡算力集群 [4] - 龙芯中科带动了十多家上下游企业有意落户港区 [4] - 2025年，该区率先印发了发展科技金融实施方案及金融机构集聚与金融服务实体经济办法，以真金白银吸引金融机构集聚，提升金融服务实体经济质效 [4] “保险资管河南行”产融对接活动 - 2025年“保险资管河南行”产融对接会将于12月11日在郑州航空港区举行，旨在为区域发展注入金融动能，服务产业升级 [1] - 在前两届活动中，多家保险资管机构已与地方产业园区、国企及重点制造业企业开展调研对接，围绕智能制造、现代物流、新能源及基础设施投资展开研讨，部分项目已进入落地实施阶段 [2] - 该活动平台推动了金融赋能体系的发展，为资本与实体经济的深度结合提供了更成熟的制度承接和资本生态 [5]

**涉及行业与公司** * 行业：全球面板（显示面板）行业，特别是电视面板领域 [2] * 公司：京东方 (BOE)、TCL华星、惠科、三星电子、LGE (LG电子)、海信、索尼、群创光电、LGD (LG Display) [2][3][4][5][8][14][17] **核心观点与论据** **1 全球需求与市场展望** * 2026年全球电视整机出货量预计跌破2.3亿台，同比微降 [3] * 2025年全球电视整机出货量约为2.3亿台，同比微降 [3] * 2026年美加墨世界杯拉动品牌厂商提前备货，导致面板价格短期上涨，但需求前置削弱了后续支撑 [2][3] * 中国市场：受外部不确定性、中日关系及房地产市场影响，预计2026年电视市场规模将下降 国补政策可能延续但聚焦高能效产品且补贴力度有限 [2][3] * 欧洲市场：受俄乌冲突和消费者信心影响，需求难以显著提振 [2][3] * 东南亚市场：预计小幅增长，多国降息或带来复苏 [2][3] * 印度市场：受益于GST税改及家电产品税率下降，有望刺激电视市场表现，尺寸结构可能提升 [2][3] * 拉美市场：经济增速温和，巴西和阿根廷通胀正常化，2026年或有小幅复苏 [3] **2 面板厂商策略与供应端变化** * 面板厂商策略趋于稳定，以盈利为导向，更注重市占率和盈利能力，而非单纯追求出货量 [2][4] * 京东方2025年出货量达6700多万台，高于6000万台的预期 TCL华星全年接近5900万台，也超出预期 [4] * 各大面板厂商按需定产，通过控制产能维持价格稳定并实现盈利 2025年第四季度稼动率基本满产 [4] * 面板平均尺寸提升趋势将继续，但增速放缓，因中美市场大尺寸需求增长乏力，且厂商更注重盈利性 [13] **3 采购、库存与价格走势** * 2025年第四季度面板厂与整机厂采购量增加，部分代理商囤积面板（如32寸、43寸）以期未来涨价获利 [2][5] * 2025年整体电视出货量下滑，但面板出货量从去年的2.4亿片增长到今年的2.49亿片，增加900万片 [5][10] * 头部品牌库存压力大：截至10月初，三星、LGE库存周期为19至20周 海信和TCL库存周期为11至12周，略高于正常水平 [5][6] * 面板价格短期因需求前移而上涨，但存在后续下跌风险 [7] * 预计未来涨价幅度有限：小尺寸可能上涨1~2美元，大尺寸可能上涨3美元左右 [11] * 企业计划通过春节期间控产稳住价格，并结合促销清理库存，春节后再视情况拉涨价格 [12] * 2026年面板价格预计不会低于2025年9-10月份的水平 [16] **4 技术路线竞争** * OLED在大尺寸电视领域发展受限，没有未来 [17] * Mini LED凭借成本优势和性能提升（如分区方案），在大尺寸电视领域更具竞争力，与OLED的成本差距难以抹平 [2][17][18] * OLED在IT市场（Monitor、NB、TPC等中小尺寸应用）仍有发展潜力和机会 [2][18][19] **5 区域市场与竞争格局** * 北美市场对中国品牌如TCL影响显著：沃尔玛收购VIZIO后，为扩大自有品牌规模，向TCL下达几十万台订单，美加墨世界杯也推动零售商提前备货 [8] * 印度短期内难以建立有竞争力的面板生产线，从建设到量产至少需五到六年，短期内对中国大陆显示产业不构成威胁 [14][15] * 在Monitor面板市场，大陆厂商的占有率预计将达到70% [10] **其他重要内容** * 面板厂折旧压力下降（如京东方B9线折旧到期），使其在与客户谈判时有更多空间，有助于保持利润水平 [7] * 品牌厂为获得面板厂返利，即使在库存高企时仍会增加采购 [5] * 各面板厂商成本结构不同，导致涨价策略存在差异，订单会向成本较低的一方倾斜 [11]

公司与哈特研究院的战略合作 - 公司旗下重庆慧睿智能物联科技有限公司与长三角哈特机器人产业研究院正式签署战略合作协议，全面启动在具身智能机器人研发与工业应用领域的深度合作 [1] - 双方将组建联合实验室，共同开展具身智能机器人在工业生产环境中的创新应用研究，哈特研究院技术专家团队将定期驻场深入生产一线解决痛点 [2] - 合作旨在整合公司在半导体显示产业的实践经验与哈特研究院在机器人环境感知、智能控制等领域的科研能力，共同推进智能制造技术创新与场景落地 [2] 公司在机器人产业的持续布局 - 本次合作并非公司首次布局机器人产业，今年9月公司旗下深圳慧智物联技术服务有限公司与智平方（深圳）科技有限公司签署了全球半导体显示领域首个具身智能全面战略合作协议 [2] - 根据9月协议，未来三年内公司将在全球生产基地累计部署超过1000台具身智能机器人，覆盖仓储物流、上下物料、零部件装配到质检测试等全流程，订单金额接近5亿元 [2] 技术研发与迭代规划 - 公司将在合作框架下组建专项技术团队，重点开发新一代面向工业操作的模型，目标打造真正理解屏幕制造工艺的“智能工人” [4] - 技术进化将依托公司全球生产基地的真实场景数据积累，形成“实践-迭代-优化”的闭环 [4]