发展新质生产力、实现高水平科技自立自强，已成为推动高质量发展的核心引擎与战略基石。保险 资金以规模庞大、期限超长、来源稳定的显著特征，正成为支持科技创新不可或缺的中坚力量。 "保险资金的投资版图已全面覆盖先进制造、人工智能、半导体、新能源、生物医药、高端装备等 新质生产力的核心赛道。"近日，新华资产管理股份有限公司总经理陈一江在接受记者采访时表示，保 险资金在支持科技创新中，正在完成一次深刻的角色蜕变——从过去单纯追求财务回报的"财务投资 者"，向深度理解产业、长期陪伴成长、积极赋能价值创造的"战略投资者"转变。 构建支持科技创新的"生态圈" "这种平衡的艺术体现在科学的资产配置框架和严密的风险管理体系之中。"陈一江表示。 首先，在战略资产配置层面，行业普遍采用"核心+卫星"的策略框架。占比约八成的资金作为"核 心"部分，主要配置于长久期国债、地方政府债、高等级信用债等低风险、收益稳定的资产。这部分资 产是投资组合的"压舱石"。在此之上，将一部分风险预算投入到权益类资产、另类资产等高成长性、高 弹性的"卫星"资产上，用于系统性地布局科技创新等领域，以期增厚组合的长期回报。这种分层配置的 逻辑，确保了组合整体的 ...

保险机构持仓概况 - 截至三季度末，保险机构共现身713家A股上市公司前十大流通股股东名单，其中第三季度新进203只个股，增持185只个股，112只个股持仓未动 [1] - 剔除集团内部持股后，保险机构持股数量排名前10位的A股股票为民生银行、浦发银行、农业银行、邮储银行、中国联通、京沪高铁、浙商银行、华夏银行、兴业银行以及金地集团，显示银行股持仓较多 [1] - 险资持仓较二季度末增加较多的个股是邮储银行、南京银行、华菱钢铁、常熟银行以及中国外运 [1] - 在第三季度新进的重仓股中，持股数量排名前五的分别为农业银行、工商银行、大悦城、紫金矿业以及衢州发展 [1] 保险资金投资偏好与逻辑 - 险资重仓股普遍呈现出高股息、低估值、大市值的共性特征，多为行业龙头，经营稳健，现金流充裕，具备较强的防御属性 [2] - 银行股的高股息、低波动和防御属性符合保险资金投资的风险偏好，是保险机构长期持仓的理想标的 [1][2] - 保险资金作为长期资金，其核心投资逻辑是追求资产与负债久期匹配、注重绝对收益和风险控制 [2] 保险机构业绩与未来配置趋势 - 保险机构加仓权益资产及权益市场良好表现，推动A股五大上市险企前三季度归属于母公司股东的净利润合计4260.39亿元，同比劲增33.5% [2] - 在国家鼓励中长期资金入市的背景下，预计保险资金增配权益资产是比较确定的趋势 [2] - 未来保险机构权益资产配置将呈现"总量稳步提升、结构持续优化"的趋势，增配权益资产是提升长期投资回报的内在需求 [2][3] - 除了银行股，保险机构预计会重点关注国家战略性新兴产业、盈利稳步增长的高端制造领域以及受益于提振消费政策的大消费板块 [2] - 预计保险机构会坚持高股息策略，同时逐步加大对符合国家战略发展方向、具备长期成长空间的科技创新、高端制造等领域的布局力度 [3]

公司整体财务表现 - 2025年前三季度集团实现归属于母公司股东的营运利润1162.64亿元，同比增长7.2% [1] - 截至2025年9月30日集团归母净资产9864.06亿元，分红后较年初仍增长6.2% [1] - 2025年前三季度集团营业收入8329.40亿元，同比增长7.4% [1] - 第三季度归属于母公司股东的营运利润增长15.2%，主要受到一次性交易及可转债价值重估等非经常性因素影响 [1] - 2025年前三季度实现归属于母公司股东的净利润1328.56亿元，同比增长11.5%，第三季度当季同比大幅增长45.4% [1] 寿险及健康险业务 - 2025年前三季度寿险及健康险业务新业务价值357.24亿元，同比增长46.2% [1] - 新业务价值率（按标准保费）同比上升9.0个百分点 [1] 财产保险业务 - 2025年前三季度平安产险原保险保费收入2562.47亿元，同比增长7.1% [2] - 整体综合成本率97.0%，同比优化0.8个百分点 [2] - 车险原保险保费收入1661.16亿元，同比增长3.5% [2] - 非机动车辆保险原保险保费收入901.31亿元，同比增长14.3% [2] - 平安产险实现保险服务收入2534.44亿元，同比增长3.0% [2] - 平安产险营运利润151.43亿元，同比增长8.3% [2] 保险资金投资组合 - 2025年前三季度保险资金投资组合实现非年化综合投资收益率5.4%，同比上升1.0个百分点 [2] - 非年化净投资收益率2.8% [2] - 截至2025年9月30日保险资金投资组合规模超6.41万亿元，较年初增长11.9% [2]

保险资金投资业绩大幅提升。2025年前三季度，平安保险资金投资组合实现非年化综合投资收益率 5.4%，同比上升1.0个百分点。 银行业务经营保持稳健，资产质量整体平稳，核心一级资本充足率提升。2025年前三季度，平安银行实 现净利润383.39亿元。截至2025年9月末，不良贷款率1.05%，较年初下降0.01个百分点，拨备覆盖率 229.60%;核心一级资本充足率9.52%，较年初上升0.40个百分点。 寿险及健康险业务经营持续增长，多渠道高质量发展。2025年前三季度，寿险及健康险业务新业务价值 357.24亿元，同比增长46.2%，新业务价值率(按标准保费)同比上升9.0个百分点。代理人渠道新业务价 值同比增长23.3%，人均新业务价值同比增长29.9%;银保渠道新业务价值同比增长170.9%。银保渠道、 社区金融服务及其他等渠道，贡献了平安寿险新业务价值的35.1%。 财产保险经营业绩稳定增长，业务品质持续优化。2025年前三季度，平安产险原保险保费收入2562.47 亿元，同比增长7.1%;整体综合成本率97.0%，同比优化0.8个百分点。 智通财经APP讯，中国平安(601318.SH)发布202 ...

核心财务表现 - 前三季度公司实现营业收入9016.68亿元，同比增长4.6% [1] - 归属于母公司股东的营运利润1162.64亿元，同比增长7.2%，其中第三季度单季增长15.2% [1] - 归属于母公司股东的净利润1328.56亿元，同比增长11.5%，其中第三季度单季大幅增长45.4% [1] 寿险及健康险业务 - 寿险及健康险业务新业务价值357.24亿元，同比增长46.2% [1] - 新业务价值率同比上升9.0个百分点 [1] - 代理人渠道新业务价值同比增长23.3%，人均新业务价值同比增长29.9% [1] - 银保渠道新业务价值同比大幅增长170.9%，与社区金融服务等渠道共同贡献寿险新业务价值的35.1% [1] 财产保险业务 - 平安产险原保险保费收入2562.47亿元，同比增长7.1% [2] - 整体综合成本率97.0%，同比优化0.8个百分点 [2] - 车险保费收入1661.16亿元，同比增长3.5%；非机动车辆保险保费收入901.31亿元，同比增长14.3% [2] - 保险服务收入2534.44亿元，同比增长3.0%；营运利润151.43亿元，同比增长8.3% [2] 保险资金投资组合 - 保险资金投资组合实现非年化综合投资收益率5.4%，同比上升1.0个百分点；非年化净投资收益率2.8% [2] - 截至2025年9月30日，保险资金投资组合规模超6.41万亿元，较年初增长11.9% [2] - 公司加大权益配置和优质另类资产布局以拓展收益来源 [2] 银行业务 - 平安银行实现营业收入1006.68亿元，净利润383.39亿元 [2] - 不良贷款率1.05%，较年初下降0.01个百分点；拨备覆盖率229.60% [2] 客户经营 - 公司个人客户数近2.50亿，较年初增长2.9%；前三季度新增客户2628万，同比增长6.8% [3] - 客均持有合同2.94个，较年初增长0.7% [3] - 持有4个及以上合同客户的留存率达97.5%，较仅有一个合同客户的留存率高12.8个百分点 [3] - 服务时间5年及以上的客户留存率为94.4%，较首年客户高41.0个百分点 [3]

北京商报讯（记者 李秀梅）金融监管总局局长李云泽9月22日在国新办举行的"高质量完成'十四五'规 划"系列主题新闻发布会上介绍，（"十四五"期间）培育壮大耐心资本，保险资金投资股票和权益类基 金超5.4万亿元，余额较"十三五"末增长85%，助力资本市场稳定健康发展。 ...

公司高管变动 - 君龙人寿总经理徐洪泰在2025年8月25日卸任总经理职务 降职为副总经理 由廖明宏接任临时负责人[2] - 徐洪泰于2024年2月正式上任总经理 任职仅一年半 其前任蔡松青正式上任仅一个多月便离职[2] - 公司三年内三次更换总经理 重要人事频繁变动对经营稳定性构成挑战[2][6] - 新任临时负责人廖明宏来自大股东台湾人寿 拥有30年保险行业经验 目前等待监管核准正式任职[4] 财务业绩表现 - 公司2025年上半年净利润达2.27亿元 创历史新高 超过过去三个盈利年份净利润总和[3][11] - 2024年实现扭亏为盈 全年净利润0.46亿元 意味着下半年单季盈利1.67亿元[11] - 总资产历史性突破百亿元 两年内完成两轮增资 注册资本从15亿元增至26亿元[3] - 公司曾连续亏损11年(2009-2019年) 累计亏损4.44亿元 2020-2021年短暂盈利后 2022-2023年再度亏损[7] 投资策略与表现 - 2025年上半年投资收益率达4.67% 在73家寿险公司中排名第1 综合投资收益率4.08%排名第8[13] - 权益投资余额27.51亿元 较2024年末增长80% 占投资资产总额的33.64%[15] - 权益投资比例超过监管要求的20%红线 公司2025年1季度末偿付能力充足率为135.13%[17] - 投资策略转向积极权益投资 近三年平均投资收益率仅1.31% 2022-2023年投资表现不佳[12][15] 业务运营状况 - 2025年上半年保险业务收入同比下降超30%[11] - 目前在售保险产品56款 医疗险23款 重疾险和意外险各13款[11] - "小青龙"系列少儿重疾险和"超级玛丽"成人重疾险为两款网红产品 但存在销售误导投诉[11] - 2023年因一款停售年金保险产品导致综合退保率飙升至9%以上 退保金达5.72亿元[9] 支出结构变化 - 2022年营业支出15.98亿元 较2021年8.02亿元接近翻倍 主要因提取保险责任准备金从4.89亿元增至11.73亿元[8] - 2023年营业支出26.85亿元 同比增长68.06% 退保金增长近8倍至5.72亿元 手续费及佣金支出增长近2倍至4.8亿元[9] - 资产减值损失从2022年的415万元增至2023年的3.32亿元 增幅79倍[9]

保险资金规模与配置变化 - 保险资金运用余额突破36万亿元，其中股票投资余额达3.07万亿元，较2024年四季度净增加约6400亿元 [2] - 七家上市险企保险资金投资总规模合计21.85万亿元，占行业总量60.30% [2] - 七家上市险企股票投资规模达2.05万亿元，较年初净增加4313亿元，占行业净增加规模67.39% [3] 上市险企权益配置差异 - 中国平安股票投资余额净增加2119.15亿元，占比较年初上升2.9个百分点 [4] - 中国人寿股票投资余额净增加1190.54亿元，占比较年初上升1.1个百分点 [4] - 阳光保险股票投资余额达837.17亿元，较年初增加23.90%，占比14.10%为七家最高 [4] - 中国太保债券投资余额净增加1838.69亿元，占比提升2.3个百分点 [5] - 新华保险股票投资占比达11.60%为上市险企次高水平 [4] 行业配置偏好与特点 - 保险资金持仓占比前五行业为银行、交通运输、通信、房地产、电力及公用事业 [6] - 单季度持仓占比提升幅度前三板块为传媒、通信、电力及公用事业 [6] - 重仓流通股平均股息率2.30%，前十大重仓股平均股息率3.80% [6] - 高股息OCI类股票配置规模近1万亿元，六家险企OCI股票规模合计7861亿元 [6] 具体操作动向 - 中国人寿重点加仓中信银行、中国电信、中国建筑 [7] - 中国平安与新华保险共同增持京沪高铁 [7] - 保险资金举牌达30次，银行板块出现12次，公用事业出现4次 [8] - 保险资金证券投资基金配置余额1.66万亿元，净减少200亿元 [7] 政策与战略导向 - 大型国有保险公司每年新增保费30%用于投资A股市场 [10] - 权益类资产投资比例上限最高可不超过50% [10] - 新会计准则实施促使增加OCI类资产配置 [9] - 无风险收益率下行推动权益资产配置增加 [4][9]

业绩数据 - 2025年1 - 6月营业收入700.41亿元，同比增长26.0%[10] - 2025年1 - 6月净利润147.99亿元，同比增长33.5%[10] - 2025年6月30日总资产17776.65亿元，同比增长5.0%[11] - 2025年6月30日股东权益834.07亿元，同比下降13.3%[11] - 2025年1 - 6月基本加权平均每股收益4.74元，同比增长33.5%[11] - 2025年1 - 6月加权平均净资产收益率15.93%，同比增加4.72个百分点[11] - 上半年原保险保费收入1212.62亿元，同比增长22.7%[21] - 长期险首年保费收入396.22亿元，同比增长113.1%[21] - 截至2025年6月30日内含价值2793.94亿元，较上年末增长8.1%[21] - 上半年新业务价值61.82亿元，同比增长58.4%[21] - 2025年上半年总投资收益452.88亿元，同比增长43.3%[28] - 2025年上半年综合投资收益480.40亿元，同比增长12.8%[28] 用户数据 - 报告期末公司共有股东61025家，其中A股股东60755家，H股股东270家[12] - 中央汇金投资有限责任公司持股比例31.34%，持股数量977530534股[13] - HKSCC Nominees Limited持股比例31.18%，持股数量972722611股，较上期减少26900股[13] 其他 - 公司拟向全体股东派发2025年中期现金股利，每股0.67元（含税），总计约20.90亿元[7] - 2025年上半年个人寿险业务13个月继续率为96.2%，同比提升1.2个百分点[21] - 2025年上半年投资组合年化综合投资收益率为6.3%，年化总投资收益率为5.9%，年化净投资收益率为3.0%[27] - 截至2025年6月30日，高股息OCI类权益工具投资由年初306.40亿元增长至374.66亿元[27] - 2025年6月30日核心偿付能力充足率为170.72%，综合偿付能力充足率为256.01%[35] - 个险渠道保费收入合计725.26亿元，同比增长5.5%；银保渠道保费收入合计461.92亿元，同比增长65.1%；团体保险保费收入合计25.44亿元，同比增长18.8%[25][26]

核心业绩表现 - 2025年上半年归属于母公司股东的营运利润777.32亿元，同比增长3.7% [2] - 归属于母公司股东的净利润680.47亿元 [2] - 营业收入5000.76亿元 [2] 寿险及健康险业务 - 新业务价值同比增长39.8% [1] - 13个月保单继续率96.9%，同比上升0.3个百分点 [1] - 25个月保单继续率95.0%，同比上升4.1个百分点 [1] - 代理人渠道新业务价值同比增长17.0% [1] - 银保渠道新业务价值同比增长168.6% [1] 财产保险业务 - 原保险保费收入1718.57亿元，同比增长7.1% [1] - 保险服务收入1656.61亿元，同比增长2.3% [1] - 整体综合成本率95.2%，同比优化2.6个百分点 [1] - 车险综合成本率95.5%，同比优化2.6个百分点 [1] 投资业绩 - 保险资金投资组合规模超6.20万亿元，较年初增长8.2% [1] - 2025年上半年非年化综合投资收益率3.1%，同比上升0.3个百分点 [1] - 近10年平均净投资收益率5.0%，平均综合投资收益率5.1% [1]