香港稳定币牌照竞争 - 香港金融管理局将于8月1日实施《稳定币条例》并开放牌照申请 预计牌照数量仅为个位数 但已有40多家企业提交申请 律所反馈另有几十家意向机构 竞争激烈[1] - 申请主体以中国头部金融机构和互联网公司为主 如京东、渣打、圆币、蚂蚁国际等 中小型企业因资质不足基本无望[1][3] - 部分企业借稳定币概念炒作股价 实际缺乏执行能力或牌照获取机会[4] 行业参与主体与业务动向 - 跨境支付企业和大型互联网公司是主要探索者 前者需解决稳定币承兑与交易对接问题 后者因业务紧迫性加速牌照申请[4] - 支付机构需通过"链抽象"技术降低区块链使用门槛 例如以U本位简化Gas fee支付流程 适应Web3环境[5] - 稳定币兑换利润率已从千分之四降至万分之五 未来盈利依赖加密资产管理增值服务[6] 稳定币对货币体系的影响 - 稳定币本质是法币功能延伸 以主权货币为锚定基础 无法颠覆现有国际货币体系[1][8] - 国际清算银行报告指出稳定币缺乏单一性、弹性和完整性 难以成为货币体系支柱[8] - 跨境支付实际总成本接近1% 包括汇兑手续费、Gas fee、合规成本等 效率提升幅度低于预期[8][9] 人民币稳定币发展路径 - 离岸人民币稳定币可依托香港先行试点 与数字人民币协同推进人民币国际化[10] - 短期应聚焦支付功能 优先应用于跨境支付和区域合作场景 如内地-香港"支付通"[10] - 需区分在岸与离岸策略 资本账户开放前谨慎推进境内全境应用[10]

( 图片来源：《澳华财经在线》) 【财经要闻及评论】 █ 文｜ACB News《澳华财经在线》 澳村牛哥 本文导读 ● FY25财年澳交所（ASX）500家成分股中，涨幅居前的50家公司中21家为黄金概念股，涨幅前10企业 中黄金股更是占据8席； ● 黄金正悄然迎来"再次货币化"的新时代，眼下正处于一个脱离美元主导格局的"分水岭"——全球贸易 体系正在重塑对实物资产的需求结构，黄金作为最重要的非主权实物资产之一，其战略价值正在被重新 认识。 ● 黄金资源量明确、项目进入开发阶段，过去一年个股走势和大盘指数走势背离、股价处于中期调整探 底阶段的黄金勘探开发公司，将有望迎来价值重估的重要时间窗口期。 过去一年多全球大宗商品市场中，有色金属板块表现出色。 澳大利亚联邦银行（CBA）对今年上半年矿业和能源大宗商品价格的统计表明，铂金在6月下旬攀升至 每盎司1400美元，创14年新高，半年涨幅达51%，勇夺涨幅榜冠军。 与此同时，黄金——无论是期货还是现货价格，保持极为强势的上行态势，4月中旬创下每盎司约3500 美元的历史新高，今年上半年飙升27%，位居涨幅榜亚军，录得自全球金融危机爆发以来的最佳半年表 现。 黄金板 ...

全球货币政策与资产配置趋势 - 全球货币政策持续宽松导致美元供应量激增 黄金在去美元化趋势中重要性提升 被更多国家视为多元结算体系和储备安全的重要组成 [1] - 比特币等去中心化资产凭借稀缺性吸引资本涌入 黄金与加密资产在信用体系面临挑战时获得更多资金押注 [1] - 美元国际货币地位未根本动摇但避险属性减退 俄乌冲突后机构投资者加速转向黄金、比特币、欧洲主权债及新兴市场股票等非美资产 [5] 黄金价格预测与市场动向 - 分析预测黄金可能在特朗普任期内冲击6000美元/盎司 摩根大通全球首席市场策略师2025年5月发布类似观点 [3] - 市场关注黄金能否再创新高 避险情绪高涨与降息预期升温背景下 黄金面临继续突破或盛极而衰的关键拐点 [9][15] 美元与美股市场表现 - 美元疲软但美股涨势如虹 美元贬值增强美国高科技企业出口优势并抬升海外利润本币折算值 支撑半导体等科技股表现 [4][7] - 美元指数可能从当前高位回落至90附近甚至下探88-89区间 中长期美元资产吸引力下降 [5] - 美股短期受科技股支撑但长期吸引力削弱 美债收益率攀升至4% 通胀预期未消 高估值成长股面临回调风险 [7] 2025下半年核心交易主线 - 全球货币体系多元化格局下 黄金与比特币等稀缺资产脱颖而出 各国央行增储行动验证这一趋势 [9] - 四大核心交易主线包括：黄金走势、美元与美股关系、中美芯片博弈缓解对中国AI影响、澳元兑人民币汇率走势 [8][9][10][11] - 中美芯片博弈缓解可能推动中国AI二次爆发 出口限制放宽与政策加码或带来国产AI估值重塑与产业升级 [10][15] 澳元汇率与大宗商品关联 - 澳元兑人民币再破4.7关口 铁矿石价格走弱与市场避险情绪升温影响汇率走势 [11][15] 行业活动与专家观点 - Pepperstone将于7月23日举办讲座 深度拆解四大核心交易主线 提供关键洞察与交易策略 [9][12][15] - 公司研究策略师Dilin Wu专注于亚太地区中央银行政策分析、跨资产评估和加密货币投资 常为Bloomberg等媒体提供深度分析 [17][18] - 高净值客户经理Rick Shao擅长基于均线的技术分析 强调风险控制为核心的外汇、股指及大宗商品交易策略 [20][21]

美元指数表现 - 2025年上半年美元指数累计跌幅达10.8%，创1973年以来第二大跌幅，仅次于1973年上半年的14.8% [1] - 美元兑欧元和英镑汇率跌至四年低点，兑瑞士法郎汇率跌至逾十年最低点 [4] - 市场预期9月美联储降息25个基点的概率从70%飙升至92.4% [5] 政策影响因素 - 特朗普贸易政策引发全球贸易摩擦，增加美国经济不确定性，削弱美元吸引力 [2] - 特朗普频繁干预美联储货币政策，公开要求降息，破坏美联储独立性，打击市场对美元信心 [3] - 美联储鸽派预期、美国经济数据疲软和政策不确定性共同压制美元走势 [5] 全球市场影响 - 美元贬值提升美国出口竞争力但可能推高进口通胀压力 [6] - 资金从美国流出转向新兴市场和其他发达经济体，加剧全球金融市场波动 [6] - 70%央行表示美国政治环境阻碍其投资美元，推动外汇储备多元化转向欧元和人民币 [7] 行业趋势 - 全球贸易格局因关税政策陷入混乱，企业投资决策趋于谨慎 [2] - 各国央行加速调整外汇储备结构，增加黄金、欧元和人民币配置 [7] - 全球货币体系呈现多元化发展趋势，美元主导地位面临挑战 [7]

第二，借助稳定币崛起为美元提供强有力支撑。稳定币的原本目标是将数字资产的效率与传统货币的可 靠性相结合，降低数字资产的波动风险。特朗普政府的目标是推动普及实行 "1币 = 1美元" 的固定汇率 稳定币。此举将巩固基准美元的优势地位，进一步强化美元在全球货币体系中的主导作用。由于大多数 稳定币与美元挂钩，其广泛使用可能实际上增强美元的流动性，增加美元的需求，从而支撑美元的地 位。稳定币市场正向美元绝对强势的方向发展，区块链加密货币交易中的2/3是稳定币，超九成是与美 元挂钩的泰达币。其先发优势和流动性深度形成强大的网络效应，使得借贷、跨境贸易结算等高度依赖 美元体系。即使其他国家尝试发行非美元稳定币，也难以在短期内打破这种路径依赖。 白宫正在推动稳定币立法。在《指导与建立美国稳定币国家创新法案》获得美国参议院通过后，美国总 统特朗普在社交媒体"真实社交"上发帖称，"尽快把它送到我的办公桌上。不要拖延，不要附加条 件。"这项雄心勃勃的法案旨在借助稳定币的崛起提振美国国债市场，为美元提供强有力支撑，并巩固 美元贸易结算优势地位。但长远看，稳定币无法解决美国债务的不可持续性、货币政策的外溢效应等美 元体系的内在矛盾， ...

报告显示，尽管当前稳定币并非政府背书的狭义货币，但其底层资产（如美债）风险溢价的变化可能引 发挤兑风险，尤其是当美国财政可持续性及对外账户平衡问题凸显时。 对于港币稳定币，华泰团队建议扩大储备资产池，尤其需增强港币现金外的高流动性固定收益类产品配 置。鉴于港币与美元挂钩，壮大本地资产池更具现实意义。在人民币国际化背景下，推动离岸人民币稳 定币发展或成关键方向。报告提出，通过支持中资企业出海、拓展跨境业务与数字经济场景、增加稳定 币使用需求等多措并举，有望激活人民币国际化进程。 华泰团队认为，稳定币的崛起既是技术创新的产物，也是全球货币体系变革的催化剂。未来各国监管协 调与底层资产风险管理将成为决定其发展路径的核心因素。 报告显示，稳定币作为与特定资产挂钩的加密资产，凭借支付效率高、跨境优势显著等特点，市场规模 从2020年的50亿美元激增至当前的2500亿美元，年复合增长率超100%，交易额接近37万亿美元。目前 全球95%以上的稳定币为美元稳定币。保守估计，10年后其规模或达4万亿美元，占全球链下结算额比 例将从0.4%提升至3%-4%。美国财政部长贝森特更提出乐观预期，认为2029年底稳定币市值可能达到 ...

近期多家权威机构发布重磅预测，黄金价格可能突破每盎司4000美元大关，这一判断源于多重因素的叠加共振。事实上，黄金价 格在突破3500美元关键位后虽经历短暂回调，但随着中东局势急剧恶化——以色列与伊朗冲突升级且美国深度介入，黄金作为传 统避险资产再次获得强劲买盘支撑。更值得关注的是，当前全球正面临前所未有的复杂局势：俄乌冲突持续发酵、全球贸易争端 加剧、美联储降息预期升温导致美元走弱预期增强，这些因素共同构建了黄金价格上涨的完美风暴。专业机构分析指出，在地缘 政治风险和金融体系不确定性双重驱动下，黄金已不仅是各国央行的储备资产，更成为全球资本通过杠杆工具追逐超额收益的重 要战场，这也是金价波动加剧但整体维持上升通道的核心原因。 深入分析黄金市场的底层逻辑，我们会发现三个关键驱动力正在持续发力。首先是地缘政治风险的常态化，从俄乌冲突到巴以局 势，再到近期伊朗核设施遭袭事件，全球安全格局的持续恶化使得避险需求成为长期主题。其次是全球货币体系的深刻变革，随 着美联储货币政策转向在即，美元信用体系面临考验，各国央行持续增持黄金储备的趋势难以逆转。数据显示，2023年全球央行 黄金购买量达到历史第二高水平，这种结构性需 ...

中长线来看，黄金的逻辑其实更硬。高盛最近发报告说，未来五年要超配黄金、低配原油。为啥？全球去美元化趋势越来越明显，各国央行都在疯狂囤 金。咱们中国央行连续7个月增持黄金，5月末储备已经到7383万盎司了。黄金现在可不只是避险工具，更是全球货币体系重构的重要一环。而且，黄金 ETF和矿业股最近表现都很猛，像西部黄金周一直接涨停，这就是资金用脚投票的结果。 原油这边，虽然短期供应紧张，但中长期得看OPEC+的增产计划和需求变化。现在正值消费旺季，炼厂开工率在提升，但汽柴油库存也在累积，这可能 会限制油价的涨幅。要是伊朗真的封锁霍尔木兹海峡，那是极端情况，概率不大。所以原油可能维持高位震荡，长期还是得回归供需基本面。 各位老铁，周一开盘这市场可真是炸开了锅！周末中东局势突然升级，直接把黄金和原油推上了热搜。现货黄金一开盘就跳涨24美元，最高冲到3398美 元/盎司，这架势就像点燃了导火索的火药桶。原油那边更猛，布伦特原油期货直接飙涨5.7%，直奔81.4美元/桶，WTI原油也不甘示弱，高开3.7%。反观 美股期货就有点惨了，纳指期货跌了0.9%，道指和标普也跟着往下走。这到底是咋回事？作为20年财经老炮儿，今天咱们 ...

美国政府融资成本与债务挑战 - 美国10年期和30年期国债收益率显著上行且未回落 美元价格大幅下跌 [5] - 美国政府债务高达36万亿美元 国防支出占GDP约3.5% 贸易赤字长期高企 [5] - 美国制造业占GDP比重下降至不足10% 国防制造能力下降 区域贫富差距扩大 [5] 中国制造业与关键领域发展 - 中国制造业全球占比超过30% 造船业吨位占全球54% 新订单全球占比达75% [6] - 工业机器人国产化率超50% 安装总量超世界其他国家总和 [6] - 人工智能领域取得突破 顶级AI人才全球占比2022年达47% 预计2025年超50% [6] 中国经济支柱与转型 - 出口和房地产销售构成过去20年中国经济增长两大支柱 2021年后房地产下滑但出口高速增长支撑经济 [6] - 创新药领域取得突破 得益于基础设施、工业园区建设及人才培养投入 [6] 中国财政与货币政策重点 - 稳楼市、稳股市成为核心政策 人民银行首次通过再贷款形式直接支持股市 [7] - 汇率政策重要性提升 房地产债务处理和保交房问题紧迫性凸显 [7] 消费与国际协作 - 需通过社保和福利体系改革刺激消费 使其成为经济增长支柱 [7] - 建议利用香港特殊地位加强国际协作 港股市场交易量、南下资金净流入及IPO融资额近期显著回暖 [7]

在过去，非洲企业若用人民币向中国合作伙伴付款，需经香港中间行周转，耗时至少3天，且手续费高 昂。接入CIPS系统后，刚果钴矿商的汇款2小时即可到账，成本降低40%。非洲是铁矿储量非常丰富的 一个区域，与中国有多个重要合作项目。 最近，人民币国际化进程迎来了一个重大里程碑。周三，人民币跨境支付系统（CIPS）宣布与标准银 行、非洲进出口银行、阿布扎比第一银行、大华银行等六家全球领先外资机构正式签署合作协议。这是 CIPS系统首次将非洲、中东、中亚及新加坡离岸人民币中心的核心银行纳入体系。 相关数据显示，截止今年5月底，CIPS系统的直接、间接参与者已达到1683家，其中直接参与者达到 174家。 CIPS（人民币跨境银行支付系统）是中国央行在2015年推出的跨境支付平台，是人民币跨境支付清算 主要渠道。CIPS为人民币国际化发挥了重要支持作用，相较于传统跨境人民币清算模式（需依赖代理 行），CIPS的结算速度、成本、系统覆盖时间及操作便利性等方面都有显著改善。 目前，人民币已跃居全球第三大支付货币、第二大贸易融资货币，全球有186个国家和地区的商家都能 使用数字人民币，这些数据表明人民币不仅在国际货币体系中的地 ...