10月份的国际黄金市场，上演了一场惊心动魄的过山车行情。 在创下每盎司4381美元历史新高后，金价在两周内暴跌近600美元，最终回落至3950美元附 近。 这种剧烈波动并非偶然，截至11月3日，现货黄金价格已连续第二周下跌，暂报4002.2美元/盎司，但仍有50%的散户投资者坚定看多下周走势。 10月美联储会议宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.75?.00%。 这本应利好黄金，但鲍威尔随后的表态让市场措手不及。 "12月不一定继 续降息"的鹰派言论，使市场对宽松周期的预期迅速降温。 历史数据显示，自2000年以来美联储共实施32次降息，降息后首个交易日金价上涨次数为20次，下跌10次。 但这次不同以往。 中国（香港）金融衍生品投 资研究院院长王红英指出："期货市场存在'买预期、卖事实'的逻辑，当利好因素兑现时，往往引发获利了结。 "这解释了为何降息后金价不涨反跌。 更深层的原因在于货币政策独立性的质疑。 中国外汇投资研究院研究总监李钢分析："当美联储在经济尚未衰退时提前释放宽松信号，市场联想到的是美国 对财政赤字和债务可持续性的担忧，是否在侵蚀货币政策独立性。 "这种对美元信用体系的质疑，成 ...

北京时间10月30日凌晨，美联储宣布降息25个基点，美联储主席鲍威尔表示12月降息"远非板上钉钉"， 这一表态令市场对后续降息预期降温。 ● 葛瑶 谭丁豪 川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳近日在接受中国证券报记者采访时表示，若市场将美联储信号 解读为后续降息空间有限，金价或将面临较大回调压力。对于10月以来的金价波动，陈雳认为，这轮调 整更多是前期涨势过快后的技术性修正，而非趋势反转。在他看来，黄金仍然是大类资产配置中值得配 置的类别，但其角色应是风险对冲和长期保值，而非短期投机。对于普通投资者而言，他建议将黄金及 相关资产的配置权重控制在总资产的5%-10%之间。 技术回调或为主因 10月以来，金价波动加剧，国际金价在短短数日间从历史新高急速回落。Wind数据显示，截至10月30 日17:30，伦敦金现货价格反弹至4000美元/盎司上方，较10月21日回落逾8%。 陈雳表示，本轮金价调整更倾向于技术性回调，而非趋势性逆转，主要基于两大原因。首先是黄金前期 涨势过快，市场存在技术性修复的需求。今年以来金价涨幅超50%后，市场呈现近乎抛物线式的上涨， 技术上面临严重超买；其次是风险偏好阶段性回升。陈雳称，近 ...

他们抛售黄金的主要原因有两个。 一方面，是 黄金短期内上涨太多 ，技术面上超买现象比较严重，这些投机资金获利之后会着急止 盈，避免利润流失； 以下文章来源于大胡子财研社 ，作者湾区区长 大胡子财研社 . 独到的财经观点，深度的金融分析，助你抓住最新财富机会，实现资产稳步增长！ 最近黄金价格的下跌速度非常快。 现货黄金的价格从上周最高4300美元/盎司下跌到最低3900美元/盎司。 过去这一个月的时间，黄金的价格连续上涨，短时间内上涨幅度超过30%。 那为何在黄金价格加速上涨的阶段，会突然出现这么大幅度的回调？ 从我们对市场的观测来看，这一波黄金下跌的行情，是比较 典型的技术性回调。 所谓技术性抛售，指的是这一波下跌中，抛售黄金的主要是短期炒作黄金的投机资金。 另一方面， 地缘政Z问题有缓和 ，尤其是两个大国之间针对关税问题的紧张局势有所缓和，一旦 大国博弈的不确定性被解决，黄金上涨的底层逻辑可能就会动摇。 在这两点短期因素的影响下，导致大量入场黄金的投机资金在过去一周出现了大规模的抛盘。 那么， 这是否意味着 黄金今年就不会再回到 4300美元/盎司这个高位呢？ 从市场的结构上看，答案显然是否定的。 为什么这 ...

黄金牛市历史规律 - 自1970年以来的六次主要黄金牛市期间，超过10%的月度价格下跌并不罕见 [1][6] - 例如1976年开启的牛市中曾出现接近12%的单月最大跌幅 [8] - 这些剧烈的回调没有一次真正终结牛市的步伐，回调后金价往往重拾升势继续走高 [1][8] 牛市回调的性质与后续表现 - 在宏观驱动力未变的情况下，技术性回调是牛市中健康的一部分，用于清洗过度杠杆和巩固上涨基础 [9] - 大幅回调之后金价继续推高，累计涨幅在50%至200%不等 [10] - 对于长期投资者而言，此类波动不应成为恐慌性抛售的理由 [11] 黄金牛市的终结条件 - 黄金牛市的真正终结源于其背后的核心驱动因素发生根本性改变，而非技术性超买或短期震荡 [3][13] - 牛市的终结无一例外地发生在核心驱动力消退或逆转之时 [14] - 例如1976年滞胀驱动的牛市因美联储激进加息而终结，2001年量化宽松驱动的牛市因宽松预期边际效应递减而停滞 [16][18] 当前牛市的核心驱动力与前景 - 本轮自2022年开启的牛市核心驱动力源于非常规的经济政策，包括高企的财政赤字、不断增长的债务路径及市场对政府偿债能力的担忧 [19] - 只要美国未能回归更正统的经济政策和传统的保守财政政策，或美联储未能重新转向鹰派立场，支撑黄金价格的宏观基石就依然稳固 [20] - 美银证券预计金价将在明年推高至5000美元/盎司，当前回调可能为尚未充分配置黄金的投资者提供战略性买入机会 [4][12][21]

安粮期货认为，本轮回调被普遍视为健康的"技术性回调"，而非趋势性反转。驱动金价上涨的长期宏观 背景依然稳固。美联储降息周期已开启且市场预期本周将继续降息，全球央行持续的购金趋势为市场提 供了坚实的需求基础，同时全球不确定性环境(如美元信用担忧、债务问题)并未发生根本性扭转。金价 在充分回调企稳后，中长期仍有望恢复上行趋势。 消息方面，昨日，伦敦金银市场协会(LBMA)代表预测，未来12个月内黄金价格将升至每盎司4980美 元，白银将升至每盎司59美元，铂金升至1816美元，钯金升至1709美元。当前金价受地缘政治紧张、美 国关税不确定性及"害怕错过"情绪推动。 10月28日，黄金期货价格触底回升，COMEX黄金期货价格维持在3990点附近，昨日黄金市场再度回 踩，黄金ETF华夏(518850)下跌3.5%，黄金股ETF(159562)下跌3.62%。市场受中美贸易磋商缓和及美债 收益率波动影响，短期避险需求受抑，但美联储宽松预期支撑中长期价值。黄金价格预计在900-945元/ 克区间震荡，白银在10700-11800元/千克区间波动。 ...

国际金价连续上涨九周后，本周遭遇大幅回调，创下自2013年4月以来最大单日跌幅。国际金价在周一破顶后，不足一周迅速回吐超过5%，每盎司跌穿4100 美元。现货黄金价格一度下跌6.3%，创下2013年4月以来的最大单日跌幅。 在金价大幅波动下，深圳水贝市场出现明显的套现现象。有零售金商表示，部分早前入场的投资者，担忧金价持续下跌，纷纷转卖手中的金条或者黄金饰 品，收回量比平日激增五成。当天有顾客前来转卖了好几条黄金饰品，店铺共计回收500克黄金饰品。由于金价波动大风险大，于是立即抛售，但一克仍亏 损了10元，合共约亏了5000元。投资者行为出现分化。在金价暴跌的同时，市场也不乏看好后市，趁金、银价大跌低吸的投资者。 1 r st from the the 20 at 11-12-24 all g 12 the Next 19.4 r a and starte in Company of rea No. 1994 235 and the the first 8 all 0 2 at may y r 75 2 1 t E 12 20 19 2 199 r make of re t in 124 8 5 2 al 2 ...

每日经济新闻消息，10月21日，黄金，这一古老的避险资产，上演了一场惊心动魄的"高台跳水"。 伦敦现货黄金价格在盘中一度大跌6.3%，最终收跌5.31%，不仅刷新了12年来的单日最大跌幅纪录，也成 为了其有记录以来第15大的单日跌幅。这场突如其来的巨震，甚至被高盛的交易员形容为一场"妖股式的 崩盘"。 从10月21日盘中高点4375.59美元/盎司至今，现货黄金跌去近268美元/盎司，本周累计下跌3.35%，收于 4107.92美元/盎司，结束连续9周的上涨。 然而，这场看似突然的"崩盘"并非毫无征兆。一系列技术指标的警报早已拉响。那么，这究竟是黄金长期 牛市中的一次健康调整，还是狂热彻底逆转的开始？ 《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）通过对历史上14次黄金单日大跌的复盘发现，其后续走势出 现了明显的分化。 四大警报早已拉响 根据过去五年的观察，金价每一次短期快速上涨幅度的上限通常在30%左右，且大涨结束后的一个月平均 回撤4%。从历史上涨幅和速度来看，短期内金价的上涨或已相对充分。国金证券认为，10月21日黄金大跌 的主要原因是前期超买后的技术性回调。 | 序号 | 时间区间 | | 期间涨幅 之后最 ...

金价近期暴跌分析 - 10月21日现货黄金一度暴跌超6%，创下自2013年4月以来最大单日跌幅 [1] - 暴跌前一个交易日，现货黄金刚创下4381美元/盎司的历史新高 [1] - 截至10月21日，现货黄金年内涨幅仍高达65% [1] 金价调整的直接原因 - 技术性回调与获利了结是直接导火索，因前期近乎“抛物线”式上涨导致技术面明显超买 [1] - 部分投机资金选择落袋为安，加大了短线抛压 [1] - 美元走强、印度季节性黄金购买热潮结束等因素加剧了市场短期抛售压力 [1] 影响金价的消息面因素 - 泽连斯基重申乌克兰已准备好结束俄乌冲突，欧洲多国领导人响应特朗普停火主张，大幅提升俄乌停战预期，导致市场避险情绪冷却 [1] - 特朗普政府释放关税缓和信号 [1] - 美国政府停摆出现缓和迹象，市场预计停摆可能在本周结束，削弱了黄金吸引力 [1] 黄金牛市中的历史回调规律 - 1970年-1980年黄金牛市总计上涨1725%，期间经历了多次深度调整 [1] - 1999-2011年的牛市涨幅约640%，中期同样出现约15%的回撤 [1] - 本轮黄金牛市自2022年启动以来，金价已累计上涨130%，短期快速上行后的回调属正常现象 [1] 黄金中长期看涨的支撑逻辑 - 底层支撑逻辑是美元信用体系受到挑战，“去美元化”趋势下各国央行、主权基金等减持美债、增持黄金 [2] - 2022-2024年全球货币当局连续三年购金超过1000吨 [2] - 2025年黄金已超过欧元，成为仅次于美元的全球第二大储备资产 [2] 私人投资领域对黄金的需求 - 近期欧美ETF资金持续流入黄金ETF，显示黄金配置需求正从央行向私人投资领域扩散 [4] - 目前全球金融市场中黄金配置比例依然偏低，预计随着私人投资领域需求增长，配置比例仍有较大提升空间 [4] 影响黄金需求的其他利好因素 - 不断爆发的地缘政治冲突以及美国发起的关税冲突，推高市场避险情绪和黄金需求 [6] - 美联储降息预期的增强，也对金价构成利好 [6] 未来金价展望 - 短期内金价或进入震荡状态 [6] - 中长期看，支撑上涨的基本面因素依然稳固，包括美联储降息周期开启、美元信用受挑战、全球“去美元化”趋势以及央行购金趋势延续 [6] 黄金在资产配置中的角色 - 黄金与很多资产的相关性低，适合在资产组合中进行适当配置以分散风险 [6] - 在资产组合中通常仓位占比在5%-10%左右即可 [6] 黄金投资工具——ETF - 黄金基金ETF（518800）持有的基础资产是上海黄金交易所的黄金现货合约（AU99.99），直接对应存放在上金所金库中的实物黄金 [8] - 截至10月21日，黄金基金ETF（518800）规模达297亿元，年内增长超200亿元，交投持续活跃 [8] - 场外投资者可考虑布局相关联接基金（A类000218，C类004253，E类022502），其主要投资对象为国泰黄金ETF [8]

纽约商品交易所理事会主席威廉·普尔普拉认为，过去两天金价暴跌是典型的 "技术性回调"。近期金价走势几乎呈现出"抛物线式上涨"，市场已经超买一 段时间，斜率越陡，回调越剧烈。 对于金价后续走势，多数市场机构认为，短期内金价大概率会保持高位震荡，而中长期上涨趋势不会改变。 花旗银行预计，如果美国政府"停摆"危机得以化解，贸易摩擦得到缓和，金价可能在未来数周进入震荡整理阶段，短期看跌。 高盛认为，此次金价下跌属于技术性回调，驱动金价上涨的长期宏观背景并未改变。 转自：新华社 新华财经纽约10月22日电（记者 徐静）近期连续创下历史新高的国际金价日前在投资者获利了结中迎来大跌。在截至22日上午的两天时间内，国际市场 黄金价格总计下跌约8%，市值蒸发超过2.5万亿美元。分析人士认为，此次暴跌是金价持续数月上涨、市场处于严重超买状态之后的技术性回调。 今年9月以来，国际金价持续上涨。10月7日，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2025年12月黄金期价突破每盎司4000美元，一度创下每盎司 4014.60美元的历史新高。16日，纽约市场黄金期货价格最高接近每盎司4390美元。今年以来，国际金价累计上涨近60%。 分析 ...

分析人士认为，推动本轮金价大涨的主要因素包括经济和地缘政治不确定性日益增加、美国联邦政府陷入"停摆"危机、通胀担忧引发市场避险需求上升、 各国央行大量购入黄金、关税和贸易政策不确定性持续，以及市场对美联储降息预期增强等。 但是，随着金价持续上涨，黄金多头市场拥挤度显著加剧，获利盘大量积累，市场对抛售黄金的预期逐渐强化。分析人士指出，前所未有的涨幅足以促成 非理性市场的"无理由"下跌。此外，近期美元汇率走强、地缘政治紧张局势缓和以及市场对贸易摩擦缓解的乐观预期等进一步推动投资者获利了结。 纽约商品交易所理事会主席威廉·普尔普拉认为，过去两天金价暴跌是典型的 "技术性回调"。近期金价走势几乎呈现出"抛物线式上涨"，市场已经超买一 段时间，斜率越陡，回调越剧烈。 对于金价后续走势，多数市场机构认为，短期内金价大概率会保持高位震荡，而中长期上涨趋势不会改变。 花旗银行预计，如果美国政府"停摆"危机得以化解，贸易摩擦得到缓和，金价可能在未来数周进入震荡整理阶段，短期看跌。 转自：新华社 高盛认为，此次金价下跌属于技术性回调，驱动金价上涨的长期宏观背景并未改变。 新华财经纽约10月22日电（记者 徐静） 近期连续创下历史 ...