泰国宏观经济表现 - 泰国第四季度国内生产总值增长强于预期 [1] - 第四季度经济增长高于预期得益于政府实施的措施 [1] - 泰国财长预计今年经济增速可能至少达到2% [1]

俄罗斯央行货币政策行动 - 2025年2月13日，俄罗斯央行宣布降息50个基点，将基准利率从16%下调至15.5% [1][3] - 此次降息是自2025年6月开启降息周期以来的第6次连续下调，也是2025年内的第二次降息 [1][3] - 自2025年6月21%的历史高点起算，在短短8个月内累计降息幅度达5.5个百分点 [1] 降息决策的核心驱动因素 - 经济增速极度疲软：2025年俄罗斯经济仅增长1.0%，2026年政府预期增长率为1.3%，而央行预期区间为0.5%至1.5%，经济几近停滞边缘 [3][6] - 企业与居民部门承压：此前21%的高基准利率导致企业融资成本高昂，严重侵蚀利润并抑制投资；高利率也打击了居民消费意愿 [6][7] - 通胀暂时可控提供空间：当前年度通胀率为6.5%，虽高于央行4%的目标，但主要受一次性因素（如税收调整、季节性价格上涨）驱动；央行预测2026年通胀率将回落至4.5%-5.5%区间，下半年可能接近4%的目标 [9] 对俄罗斯国内经济的潜在影响 - 积极影响：降低企业融资成本，缓解债务压力，可能刺激投资与就业 [12] - 风险与挑战：可能导致卢布贬值，例如卢布兑人民币汇率在2月12日收于0.0894，较月初下跌；货币贬值将推高进口商品成本，增加居民生活开支 [12] - 通胀不确定性：若通胀未能按预期回落，持续降息可能导致物价失控 [12] 全球宏观经济背景与未来展望 - 全球政策同步性：2026年全球主要经济体（如欧盟、美国）均计划开启降息周期，反映出应对全球经济增速放缓的普遍趋势 [12][14] - 俄罗斯利率未来路径：预计2026年俄罗斯平均基准利率将在13.5%至14.5%之间，但进一步降息空间有限，因需平衡通胀与卢布贬值风险 [13] - 核心困境：俄罗斯央行的连续降息是经济疲软、企业承压下的无奈之举，本质是在通胀、经济增长和财政压力之间进行的三方博弈 [3][14]

白银市场行情与短期技术分析 - 今日亚盘时段白银价格小幅走弱 市场进入震荡整理阶段 主要受美国非农就业报告及多项通胀数据即将公布影响 [1] - 当前地缘政治局势持续紧张但未进一步升级 避险需求对贵金属形成支撑 令其抛压相对有限 [1] - 3月白银期货多头的下一上行目标为收盘价突破上周高点92.015美元的关键阻力位 空头的短期下行目标为收盘价跌破60美元的重要支撑位 [4] - 白银期货第一阻力位为隔夜高点83.745美元 进一步阻力位看85美元 第一支撑位为本周低点83.76美元 进一步支撑位为82美元 [4] 美国货币政策与经济增长预期 - 特朗普提名凯文·沃什为美联储主席人选 称其有望推动美国经济实现15%增速 这一目标远超市场预期的2.4%及过去五十年年均2.8% [3] - 特朗普称沃什是其上次主席遴选的第二人选 选鲍威尔是"重大错误" 并盛赞沃什能力出众 若尽力履职 经济增速或达15%甚至更高 [3] 中国金融监管与外汇市场动态 - 中国监管要求金融机构严控美债敞口 推动离岸人民币对美元升至6.9关口 创34个月新高 [3] - 监管层出于集中度风险考量 同时为缓解美国经济政策不确定性影响 建议减持美债头寸 反映全球减持美元资产趋势 [3] - 市场预期中国货币策略或迎结构性转变 [3] 地缘政治局势评估 - 据爱沙尼亚对外情报局报告 俄罗斯在乌停火谈判中"拖延时间" 将谈判作为操纵工具 无结束军事行动真实意愿 [3] - 俄罗斯核心目标是恢复与美全面外交关系 为俄商业精英赴美开通直航、获取签证及开展间谍活动铺路 [3] - 报告认为即便军事行动持续 俄仍可能为未来冲突做准备 即便达成和平协议 其军工复合体对周边国家的威胁仍将延续 [3]

法国宏观经济表现 - 2025年法国GDP增长0.9%，为2020年以来最弱增速，低于2024年的1.1%和2023年的1.6% [1][5] - 2025年第四季度经济增速降至0.2%，低于第三季度的0.5% [4][8] 对外贸易 - 对外贸易在连续两年对GDP做出积极贡献后，于2025年拖累经济增长 [1][5] - 2025年出口增长大幅放缓至1.4%，远低于2024年的2.4%，主要因美国对欧盟进口商品加征关税升级损害了法国出口商 [1][5] - 2025年进口额跃升2.9%，而2024年为下降1.3% [1][5] 国内需求 - 家庭支出在2025年有所放缓 [2][6] - 政府支出在2025年有所增加 [2][6] - 2025年12月消费者支出出现下降 [3][7] 机构预测与市场情绪 - 国际货币基金组织（IMF）预计2026年法国GDP增速将回升至1.0%，但慢于欧元区平均水平 [2][6] - 法国兴业银行经济学家指出，虽然企业和家庭信心指数最近略有回升，但基本经济动能仍然疲弱 [2][6]

经济总量格局 - 广东省以14.58万亿元的GDP总量领先全国，连续37年领跑，其工业体量、货物进出口值、常住人口等重要指标均居全国第一 [3] - 江苏省GDP首次突破14万亿元，达到14.24万亿元，与广东省的差距进一步缩小 [3] - 山东省GDP首次突破10万亿元，达到10.32万亿元，成为全国第三个经济总量超过10万亿元的省份 [3] - 浙江省GDP规模达到9.45万亿元 [3] - 四川、河南、湖北、福建4个省份GDP规模处在“6万亿”区间 [3] - 上海、湖南、安徽、北京GDP规模均超5万亿元，其中北京市成为继上海之后我国第2个经济总量突破5万亿元的城市 [3] - 重庆经济总量实现对辽宁的超越，省际经济位次进一步调整 [10] 经济增长速度 - 西藏自治区实现了7%的经济增速，领跑全国，经济总量历史性迈上3000亿元新台阶 [5] - 甘肃省2025年GDP增长5.8% [6] - 河南省与河北省增速并列位居第三位，均为5.6% [7] - 河南省增速居经济大省第1位，在大体量的经济规模基础上实现较高增速 [8] - 山东、浙江、四川、湖北、安徽、新疆增速均为5.5% [9] - 上海、北京增速均为5.4% [10] - 江苏、重庆、宁夏增速均为5.3% [10] - 江西同比增长5.2% [10] - 陕西、广西增速均为5.1% [10] - 福建、吉林增速均为5.0% [10] - 在31个省市区中，有18个同比增速跑赢全国，2个与全国增速持平 [4] 产业发展亮点 - 江苏省新兴产业加快发展，高新技术产业产值占规上工业比重达52.1% [3] - 山东省2025年新能源汽车产量突破150万辆，增速连续三年超过30% [3] - 浙江省第三产业增加值增长5.8%，对GDP增长的贡献率超过六成 [3] 城市经济层级 - 随着浙江温州、辽宁大连经济规模突破1万亿元，我国“万亿城市”总数扩充至29个 [10] - “万亿城市”包括4个直辖市：北京、上海、天津、重庆 [10] - “万亿城市”包括11个省会城市：广州、成都、武汉、杭州、南京、长沙、郑州、合肥、福州、济南、西安 [10] - “万亿城市”包括4个计划单列市：深圳、宁波、青岛、大连 [10] - “万亿城市”包括10个地级市：苏州、无锡、南通、常州、佛山、东莞、泉州、烟台、唐山、温州 [10]

全国GDP增速格局 - 2025年全国共有20个省份GDP增速达到或超过5%的全国水平 [1] - 西藏以7%的增速领跑全国，是唯一增速达到7%的省份，其GDP总量首次突破3000亿 [1] - 增速在6%到7%的区间出现空缺，增速在5.5%及以上的省份有9个：山东、浙江、四川、河南、湖北、安徽、河北、新疆、甘肃 [4] - 甘肃以5.8%的增速位居全国第二，自2022年以来其GDP增速已连续16个季度高于全国平均水平 [4] - 有11个省份增速低于全国平均水平，广东增长3.9%，为增速低于4%的两个省份之一，但较2024年提升了0.4个百分点 [7] - 辽宁以3.7%的增速暂居末位，其第二产业增加值增速仅有0.7% [7] - 吉林是东北三省中唯一增速与全国持平的省份 [7] - 云南、山西、黑龙江、海南、青海的GDP增速也低于4.5% [7] 领先省份增长驱动因素 - 西藏2025年固定资产投资同比增长17.2%，其中计划总投资10亿元以上项目投资同比增长41.8%，拉动全部投资增长15.6个百分点 [4] - 西藏当年新开工项目投资增长135.1%，拉动全部投资增长12.2个百分点 [4] - 甘肃2025年规模以上工业增加值同比增长9.5%，重点产品中黄金产量增长42.2%，铅增长17.3%，精炼铜增长16.9%，发电量增长10.7% [4] 增速偏低省份原因分析 - 云南社会消费品零售总额增速为2.4%，低于全国1.3个百分点，固定资产投资同比下降7.0% [8] - 山西第二产业增速仅有3.1%，受能源价格波动影响 [8] - 黑龙江固定资产投资比上年下降10.3% [8] - 海南固定资产投资下降16.5%，但规上工业增加值增长9.9%（全国第2），社会消费品零售总额增长5%（全国第6），实际使用外资增长19.9%，实际对外直接投资增长20.7%，服务进出口总额增长22.1% [9] - 青海社会消费品零售总额增长仅2.0% [10] - 与2024年相比，山西、青海、黑龙江、云南、广西、吉林等地的增速已有明显回升 [11] GDP总量排名与标志性变化 - 山东GDP突破10万亿，成为全国第三个、北方第一个10万亿大省 [11] - 浙江GDP达到9.45万亿，向10万亿冲刺 [11] - 北京GDP总量首次突破5万亿，成为继上海之后全国第二个5万亿城市 [11] - 重庆GDP反超辽宁，排名升至全国第16位，与2025年重庆汽车产量重回全国第一的表现相呼应 [12][13] - 经济第二大省江苏（14.24万亿）与第一大省广东（14.58万亿）的GDP差距缩小至3400亿 [14] - 四川连续第三年领先河南，稳居中西部第一大省 [14] - 陕西领先江西仅不到600亿 [14] - 重庆、辽宁、云南三地GDP差距很小，未来洗牌空间大 [14] - 内蒙古、山西、贵州过去几年排位互有交替，仍未形成定局 [14] - 福建GDP突破了6万亿 [14] 区域经济特点总结 - 经济大省“挑大梁”作用更加凸显，GDP十强省份中增速5.5%及以上的省份占了一半 [14] - 广东冲刺15万亿、江苏超14万亿、山东和浙江突破和冲刺10万亿，头部大省体量进一步壮大 [14] - 对投资驱动依赖较大的省份（如贵州、云南）正在经历新的考验，2025年GDP增速均低于全国平均水平 [15] - 安徽、重庆等地区通过产业夯实实现了增速企稳，提供了正面范例 [16] - 能源大省、东北地区仍需加快转型步伐，增强韧性、拓展新动能，并需在扩大消费方面加大力度 [16]

贵金属期货市场动态 - 纽约期金价格日内持续下行，先后失守4820、4810、4800及4790美元/盎司关口，截至最新数据，日内跌幅达0.98% [1][6] - 现货黄金同步下跌，同样失守上述关键价位，日内跌幅0.86% [1][6] - 现货白银失守93、92、91美元/盎司，日内最大跌幅3.74% [1][6] - 纽约期银失守对应关口，日内最大跌幅3.87% [1][6] 能源与航运期货市场动态 - 美国天然气期货价格出现显著上涨，日内涨幅从3%逐步扩大至超30%，现报5.083美元/百万英热 [2][7] - 美国石油协会数据显示，上周美国API原油库存增加300万桶 [2][7] - 上周美国API汽油库存增加620万桶 [2][7] - 上周美国API馏分油库存减少3.3万桶 [2][7] 宏观政策与市场言论 - 美国总统特朗普预计美国第四季度经济增速达5.4% [3][8] - 特朗普称美股未来将翻倍，当前下跌“微不足道” [3][8] - 特朗普透露美联储主席人选已缩小至两三人，且将为“男性” [4][9] - 特朗普称已与北约就格陵兰岛合作达成框架协议，将取消原定于2月1日生效的关税 [5][10]

宏观经济展望 - 2026年中国宏观经济预计呈现结构分化下的温和修复态势 [1] - 预计2026年全年经济增速或达4.9% [1] 经济驱动因素分析 - 出口预计将保持韧性 [1] - 投资预计将逐步回暖 [1] - 商品消费预计在短期内承压 [1] 大类资产配置观点 - 2026年大类资产环境或呈现流动性边际宽松与经济温和修复的特征 [1] - 大类资产推荐顺序为商品优于股票，股票优于债券 [1]

吉尔吉斯斯坦宏观经济目标 - 过去两三年GDP年均增长率不低于9% [1] - 总统将保持不低于9%的经济增速设定为国家发展目标 [1] 政府发展战略与投资环境 - 国家发展主要目标为提高居民生活水平 [1] - 吸引投资是提高居民生活水平的关键任务之一 [1] - 为保持经济发展速度，国家需要投资者，需要提高产能，建设新的工厂 [1] - 政府政策转向主动争取投资者，而非等待投资者上门 [1] - 总理亲自会见大型投资商并向有关部门下达指示以解决问题 [1]

美联储12月会议纪要经济评估 - 今年以来美国实际GDP温和增长 第三季度经济活动表现稳健 但前三个季度的平均增速仍偏温和 低于此前对2024年的预期增速 [1] - 劳动力市场持续降温 薪资增长与去年同期大致相当 [1] - 政府停摆预计将对短期GDP构成拖累 [1] 美联储对未来经济与通胀的预测 - 工作人员预计 随着金融条件改善及关税影响逐步减弱 2025年后经济增速将略高于潜在水平 失业率逐步回落 [1] - 通胀在短期承压后于2028年回到2% 但整体不确定性仍然较高 [1] - 与会者普遍认为 通胀风险仍偏上行 而劳动力市场相关风险偏下行 [1]