1月27日，克明食品（002661.SZ）发布公告，公司将开展"股东回馈活动"。活动详情为：2026年1月12 日收市后登记在册的持有本公司7000-12000股的股东， 可以免费申领一个 600g 陈克明手延面礼盒； 2026年1月12日收市后登记在册的持有本公司12000股(含本数)以上的股东，可以免费申领一个 1.8kg 陈 克明手延面礼盒。 公告称，符合条件的股东需在活动期间通过公司微信公众号提交信息，经核实后公司将邮寄送达；本次 活动不属利润分配，股东自愿参与，未按时申领视为放弃。此举是为建立长效、多样的股东回报机制， 感谢广大股东长期以来对公司的支持，同时让股东更好地了解和体验公司产品，提高股东对公司内在价 值的理解与认识。 以1月27日收盘价9.44元/股计算，则持股票市值达到6.61万到11.33万元及以上的，可领取600g的礼盒， 持股市值在11.33万元以上的，便可领取1.8kg的礼盒。 在电商平台上显示，此次提供的两款礼盒定价并不便宜，600g陈克明手延面礼盒价格为150元左右， 1.8kg规格售价近300元，是普通挂面价格的数十倍。产品介绍显示，采用澳洲进口小麦，经16道古法工 序制成 ...

公司活动公告 - 熊猫乳品宣布开展“熊猫乳品30周年庆暨2026年股东回馈”活动 [1] - 活动旨在建立长效多样的股东回报机制 感谢股东支持 并让股东更好地了解公司和体验产品 [1] - 活动旨在提高投资者对公司内在价值的理解与认识 [1] 活动参与资格与方式 - 活动面向截至2026年1月27日下午收市后登记在册的股东 [1] - 符合资格的股东需上传股东证明资料以申请领取股东专属优惠券 [1] - 该优惠券可在天猫“熊猫乳品旗舰店”及“奶酪计划旗舰店”使用 用于抵扣指定商品的消费 [1]

公司股东回馈活动 - 公司推出“好想你年货节股东专属大礼包”回馈活动，旨在建立长效多样的股东回报机制，感谢股东支持，并让股东更好地了解公司产品、享受年货节福利，以提升投资者对公司内在价值的认可 [1] - 符合参与条件的股东可享受两款年货礼盒的专属购买权益：A款健康年货礼盒零售价399元，股东尊享价179元；B款新年送个好礼盒零售价179元，股东尊享价89元 [1] - A款礼盒内置黑金枣、锁鲜去核枣、去皮去核枣、红枣芝麻丸、每日枣滋养礼盒、薄皮核桃、清菲菲银耳小冻羹等产品；B款礼盒内置黑金枣、去皮去核枣、红枣芝麻丸、每日枣滋养礼盒等产品 [1] 公司产品与研发策略 - 本次推出的两款礼盒涵盖公司的经典与创新产品，公司致力于打造极品、精品、满分品 [1] - 公司诚邀股东品鉴后通过客服热线或邮件形式反馈宝贵意见，并将把股东反馈作为产品品质优化、品类创新及工艺升级的重要参考 [1] - 公司持续致力于为消费者与股东打造更优质的健康食品 [1]

公司股东回馈活动 - 公司推出“好想你年货节股东专属大礼包”回馈活动，旨在建立长效多样的股东回报机制，感谢股东支持，并让股东更好地了解公司产品、享受年货节福利，以提升投资者对公司内在价值的认可 [1] - 符合参与条件的股东可享受两款年货礼盒的专属购买权益：A款-健康年货礼盒零售价399元，股东尊享价179元；B款-新年送个好礼盒零售价179元，股东尊享价89元 [1] - A款礼盒内置黑金枣、锁鲜去核枣、去皮去核枣、红枣芝麻丸、每日枣滋养礼盒、薄皮核桃、清菲菲银耳小冻羹等产品；B款礼盒内置黑金枣、去皮去核枣、红枣芝麻丸、每日枣滋养礼盒等产品 [1] 产品与公司战略 - 本次推出的两款礼盒涵盖公司经典与创新产品，公司致力于打造极品、精品、满分品 [1] - 公司诚邀股东品鉴后通过客服热线或邮件形式反馈宝贵意见，并将把股东反馈作为产品品质优化、品类创新及工艺升级的重要参考 [1] - 公司表示将持续为消费者与股东打造更优质的健康食品 [1]

公司股份回购计划 - 公司于12月30日晚间宣布启动新一轮股份回购，将使用自有资金以集中竞价交易方式进行 [1] - 本次回购金额不低于人民币8000万元，不高于人民币15000万元 [1] - 预计回购数量为80万股至150万股（按回购价格上限测算），回购股份将用于股权激励或员工持股计划 [1] - 公司表示此次回购基于对未来发展的信心和对自身价值的认可，旨在维护投资者利益、增强信心并促进公司稳定健康发展 [1] 股东回报体系与历史 - 股份回购已成为公司稳定股东回报体系的重要组成部分 [2] - 2023年至2024年期间，公司已实施股份回购，合计回购股份2,210,825股，回购金额达19,211.57万元（不含交易费用） [2] - 2025年10月，公司完成了2025年半年度权益分派，进一步提高了分红频次和比例 [2] - 自2017年上市以来，公司累计分红及回购总额已达23.18亿元 [2] - 公司已构建“回购+分红”双轮驱动的股东回报模式 [2] 行业背景与公司前景 - 在美妆市场竞争持续加剧的行业背景下，公司稳定的业绩表现、持续的研发投入与常态化的股东回馈已形成正向循环 [2] - 公司表示，在持续加码研发投入和提升品牌影响力的支撑下，未来有望凭借自身竞争优势持续领跑行业 [2] - 稳定的股东回报机制将进一步凝聚市场信心，推动企业价值与股东利益实现长期共赢 [2]

文章核心观点 - A股上市银行在12月集中披露2025年中期或季度分红方案，预计分红总额突破2600亿元，分红银行数量与总额均超往年，其中国有六大行是绝对主力，多家银行首次实施中期分红，这契合了国家政策导向，旨在优化股东回报机制、提升投资者信心并吸引长期资金 [1][2][3][4][5][6] 分红方案概览 - 截至12月17日，已有26家A股上市银行披露2025年中期或季度分红方案，数量超过2024年同期的24家 [1] - 26家银行包括6家国有银行、6家股份银行、14家中小银行，预计分红总额突破2600亿元 [1] - 国有六大行现金分红总额预计超2000亿元，占全部上市银行分红总额超70% [2] - 工商银行以503.96亿元分红额位居榜首，建设银行、农业银行、中国银行、邮储银行、交通银行紧随其后，分别为486.05亿元、418.23亿元、352.50亿元、147.72亿元、138.11亿元 [2] - 包括招商银行、长沙银行、兴业银行等在内的8家上市银行首次启动中期分红，涉及分红总额约230亿元 [2] 各类银行分红表现 - 股份行中，兴业银行、中信银行中期分红超百亿元，分别为119.57亿元和104.61亿元 [2] - 光大银行、民生银行分红额也突破50亿元 [2] - 中小银行中，预计分红额度最高的是上海银行、南京银行、杭州银行、沪农商行、宁波银行，额度分别为42.62亿元、37.86亿元、27.55亿元、23.24亿元、19.81亿元 [2] - 长沙银行推出中期分红方案，拟向全体股东每10股派发现金股利2.00元（含税），合计派现8.04亿元 [2] 政策与行业背景 - 新“国九条”聚焦资本市场高质量发展，明确提出推动上市公司增加分红频次、优化分红节奏 [3] - 政策核心在于通过常态化、多元化的分红安排，打通上市公司盈利与投资者回报的传导链路 [3] - 商业银行作为资本市场重要组成部分，率先响应中期及季度分红要求，为全市场上市公司完善分红机制提供了示范效应 [4] - 多家银行首次启动中期分红，反映了银行业在净息差承压和监管鼓励背景下，积极优化股东回报机制的趋势 [6] 对投资者与市场的影响 - 高频次分红能直接提升投资者获得感，让股东更及时地分享银行经营成果，获得稳定现金流回报 [4] - 分红安排精准契合社保基金、养老金、保险资金等中长期资金的配置需求 [4] - 银行股具有“业绩稳、估值低、分红高、波动小”的类固收属性，在投资组合中能起到平抑收益波动的作用，是机构配置低波红利资产的核心选择 [5] - 提高分红频率和比例能有效提升股票吸引力，尤其是对保险资金、养老金等长线资金 [5] - 中期分红直接增加股东即时现金回报，增强股票投资吸引力，有助于吸引市场资金流入，对股价形成上行支撑 [6] - 银行集体实施中期分红向市场传递了行业整体盈利稳健、现金流充裕的强烈正面信号，能有效提振投资者信心，引领板块估值修复 [6] 银行战略与正向循环 - 实施中期分红、保持分红的持续性和稳定性，是银行经营实力的直接体现，更是向市场传递价值信号 [5] - 此举旨在吸引更多中长期资金配置，形成“经营管理-分红回报-资金配置-估值修复-价值凸显”的正向循环 [5] - 银行试图通过增加分红频率来提升投资者信心，同时平衡资本充足需求，以应对风险和竞争压力 [6]

公司股东回报政策 - 公司高度重视对投资者的合理回报，兼顾全体股东整体利益、公司长远利益及合理资金需求的原则 [1] - 公司实施稳定的、积极的利润分配政策，坚持“长期、稳定、可持续”的多渠道股东回报机制 [1] - 未来将严格按照《公司章程》及相关法律法规制定利润分配政策，并结合公司实际情况，积极实施利润分配方案 [1]

股东回馈活动详情 - 公司于12月2日至12月16日举办股东回馈活动，持有100股（含）以上的自然人股东可申请1份价值200元的冻品礼包，法人股东可领取3份 [1][3] - 礼包产品主要包括油条、蛋挞、如意酥等冻品，总价值接近190万元，预计最多派送9409份礼包 [1][2][5] - 活动目的是建立长效多样的股东回报机制，感谢股东支持，并让股东更好地了解和体验公司产品 [5][10] 公司财务与分红历史 - 公司自2021年上市后每年进行现金分红，2021年至2023年累计分红4631.28万元，其中2023年每10股派现1.90元（含税） [9] - 2024年未进行现金分红，主要因公司于2024年4月以自有资金6997.80万元回购股份用于注销，占净利润的83.61%，并于2025年4月计划回购4000万至6000万元股份 [10] - 2025年1月公司对食品工厂建设追加投资1.15亿元，此次实物分红为上市以来首次以产品形式进行 [10] 近期经营业绩表现 - 2024年公司出现上市以来首次净利润下滑，同比下降32.57%至8369.29万元 [12] - 2025年前三季度收入同比增长1.00%至13.78亿元，但净利润同比下跌34.06%至5359.90万元 [12] - 截至2025年9月底，存货同比上涨4.63%至2.81亿元，存货周转天数从2023年9月的56.21天上升至2025年9月的70.35天，周转效率下降 [12] 市场反应与公司回应 - 发布股东回馈活动公告后，12月2日公司股价先跌后升，收盘上涨1.22%至37.23元 [1] - 公司否认活动旨在清理库存，强调所有赠送产品均为冻品消费旺季的时令性回馈，包含新品且符合质量标准 [1][11][12] - 公告发布后股东咨询踊跃，反馈积极，主要关注产品领取方式，并对新产品表示期待 [13]

文章核心观点 - 2025年11月下旬A股市场出现十余家上市公司密集披露年度利润分配预案的现象，这是遵守证监会和交易所明确要求的法定流程，而非公司自主决定的偶然行为 [1] - 2025年的分红预案呈现出高比例现金分红和“中期+年度”双重回报模式常态化的新特点，反映了上市公司在监管引导下完善股东回报机制的趋势 [3][6] - 投资者需理解利润分配预案需经过董事会制定、披露、股东会审议及实施四步法定流程，预案不等于最终方案，需关注后续审议时间和实施进度 [7] 政策监管要求 - 证监会于2025年3月27日修订《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》，将原条款中的“股东大会”统一修改为“股东会”，进一步规范利润分配决策程序 [1] - 政策要求上市公司在公司章程中明确利润分配的决策机制、现金分红的优先顺序以及年度、中期分红的最低金额或比例，并鼓励增加分红频次以稳定投资者预期 [1] - 沪深交易所要求年度利润分配预案必须在年度报告披露前后及时披露，详细说明分红形式、金额、比例及是否符合公司章程，对有能力不分红或长期低分红公司要求披露原因及改进举措 [2] 2025年分红全景 - 截至2025年10月22日，沪深两市已有843家上市公司发布前三季度利润分配预案，较2024年同期增长22.71%，拟派发现金总额达6620.26亿元，同比增长18.93% [3] - 现金分红是绝对主流，案例如艾罗能源拟每股派现0.9375元合计1.5亿元，景津装备拟每10股派现5元合计2.88亿元，盐田港年度预案继续每10股派现0.88元 [3] - 头部公司分红力度大，中国移动中期拟派现540.82亿元，宁德时代中期分红44.11亿元，其年度预案被市场普遍看好 [3] 分红特点与趋势 - 高比例现金分红案例增多，东阿阿胶2025年中期拟每10股派现12.69元，分红总额8.17亿元，占上半年归母净利润的99.94%，中国神华中期派现194.71亿元，占净利润78.4% [6] - “中期分红+年度分红”双重回报模式日益普遍，证监会2025年修订指引简化中期分红程序，允许在年度股东大会上审议下一年中期分红条件和上限 [6] - 受政策引导，迈瑞医疗2025年三个季度连续推出利润分配方案，累计现金分红达49.35亿元，股利支付率超60%，药明康德首次推出10亿元中期分红 [6] 分红流程解读 - 利润分配需经过四步法定流程：董事会制定预案并需独立董事发表意见、公司披露预案、提交股东会审议需经出席股东所持表决权三分之二以上通过、审议通过后两个月内实施分红 [7] - 盐田港2025年中期分红预案于11月6日经股东会审议通过，11月26日完成除权除息，整个流程符合“两个月内实施”的规定 [7] - 预案披露后若需调整方案，公司必须及时披露原因并履行决策程序，投资者应重点关注预案的股东会审议时间和实施进度 [7]

股东回报规划核心内容 - 公司计划每年现金分红比例不低于当年归属于母公司所有者净利润的35% [2] - 每年用于回购股份并注销的资金总额不低于人民币15亿元 [2] - 在有条件的情况下会考虑进行中期利润分配 [2] 股东回报规划的战略意义 - 该规划是公司综合分析经营发展实际情况和长期战略后制定的结果 [2] - 规划重点考虑了行业发展现状、竞争格局及公司自身发展阶段 [2] - 建立连续、稳定、可预期的股东回报机制标志着公司发展迈入新阶段 [2] 公司与股东的关系 - 规划体现了公司希望与股东持续分享成长红利的期望 [2] - 该机制旨在实现公司与股东的共生共赢 [2]