文章核心观点 - 在全面实行股票发行注册制后，上市公司向特定对象发行股票（俗称“定增”）的法律性质已发生根本性变化，从传统的“非公开发行”转变为“公开发行” [1][5][26] - 这一转变的核心依据是《证券法（2019年修订）》不再区分上市公司公开发行新股和非公开发行新股，而是将上市公司发行新股统一规范并适用公开发行的注册程序 [11][14][15] - 监管规则和实践案例均证实，股东通过定增获得的股份，其减持行为需遵守针对“公开发行股份”的特定规则，例如《上市公司股东减持股份管理暂行办法》 [23][24][25] 规则演变历程 - 2015年股灾后，证监会出台18号公告，首次对大股东及董监高减持股份进行严格限制，要求6个月内不得通过二级市场减持本公司股份 [2] - 2017年证监会发布9号规定，首次将股东减持其持有的上市公司非公开发行股份纳入规范范围 [3] - 2020年2月，证监会修订《上市公司证券发行管理办法》，明确通过向特定对象发行股票取得的股份，其减持不适用当时的减持规则有关规定 [3] - 2023年2月，证监会发布《上市公司证券发行注册管理办法》，该办法同样明确依据本办法通过向特定对象发行股票取得的股份，其减持不适用旧的减持规定 [4] - 2024年5月，《上市公司股东减持股份管理暂行办法》发布并实施，废止了旧规，并在第二条中明确其适用范围包括“上市公司向不特定对象或者特定对象公开发行股份” [5] - 2025年3月，证监会修订《上市公司证券发行注册管理办法》，删除了原第八十八条关于定增股份减持不适用旧减持规定的豁免条款，使得定增股份减持需适用新的《减持管理办法》 [5] 法律定性分析 - 根据《证券法（2019年修订）》第九条，公开发行包括三种情形：向不特定对象发行证券、向特定对象发行证券累计超过二百人（员工持股计划除外）、法律行政法规规定的其他发行行为 [7][17] - 关键变化在于，《证券法（2019年修订）》删除了“上市公司非公开发行新股”的专门表述，仅统一规定“上市公司发行新股”应符合的条件，意味着不再区分公发与非公发 [11][13][14][15] - 国务院办公厅2020年发布的《关于贯彻实施修订后的证券法有关工作的通知》中，涉及注册制下的证券发行时均表述为“证券公开发行”或“股票公开发行”，未再提及非公开发行 [18] - 现行《上市公司证券发行注册管理办法》第三条明确规定“上市公司发行证券，可以向不特定对象发行，也可以向特定对象发行”，不再使用“非公开发行”的表述 [20][21] - 该办法对向特定对象发行证券的信息披露要求与公开发行看齐，要求将募集文件和发行情况报告书供公众查阅，其立法说明亦明确将此称为“公开发行” [22] 监管实践与案例 - 经向沪深交易所电话咨询确认，监管机构认为除非为实施重组上市或股权激励，否则上市公司向特定对象发行股份属于公开发行行为，其股份减持需遵守针对公开发行股份的规则 [23][24] - 公开案例显示，股东减持通过定增获得的股份时，已将股票来源标注为“上市公司向特定对象公开发行股份”，并遵守了相应的减持计划披露和比例限制规定 [25]

资本市场改革进展 - A股市场总市值突破100万亿元，市场生态持续优化[1] - 2025年10月28日西安奕材、禾元生物、必贝特3家公司集体上市，科创板科创成长层纳入首批新注册企业[1] - 资本市场形成从沪深主板到创业板、科创板、北交所的多层次体系，功能互补、错位发展[1] 发行与上市制度变革 - 股票发行注册制由试点到全面推开，企业上市路径更明确广泛，制度包容性增强[1] - 深化创业板改革、再融资储架发行等新改革预期在金融街论坛年会上披露[1] - 政策支持优质科技型企业上市，"唯盈利论"成为过去式，硬科技含金量成为新标准[2] 市场质量与资金环境 - A股市场质量和价值认可度双增，日均成交额2万亿元已成为常态[2] - 监管层加快培育长期资本、耐心资本、战略资本，推动更多中长期资金入市[2] - 优化合格境外投资者准入等新举措落地，为市场引入活水[1] 并购重组与公司发展 - "并购六条"政策激活并购重组市场，市场化跨界并购案例增多[2] - 科技企业并购重组实现1+1>2效果，传统行业公司通过转型焕发新生[2] - 上市公司投资价值迎来重估，更多优质企业借助资本市场实现跨越式发展[1][2] 投资者保护与公司治理 - 最新出台23条举措加强中小投资者保护，覆盖从发行上市到终止上市的全过程[3] - 监管严厉打击财务造假、操纵市场、内幕交易等违法违规行为[2] - 上市公司质量不断提升，主动回馈投资者意识加强，稳定分红和注销式回购频现[3] 政策导向与产业结构 - 资本市场改革聚焦服务新质生产力发展，"科技十六条"等政策落地实施[2] - 资本市场中的产业结构持续优化，服务实体经济质效双增[1] - 强监管下全链条追责强化震慑效应，上市公司及董监高更守规矩[2]

文章核心观点 - 10月24日，5家上市公司及1家已退市公司因信息披露违法违规收到证监局罚单，罚款总额达9680万元 [1] - 监管机构持续强调并加强财务报告信息披露监管，以提升上市公司信息披露质量 [5] - 对已退市公司长江健康的严厉处罚表明，退市并非违法行为的终点，而是追责的新起点 [1][10][11] 上市公司处罚详情 - *ST新元因2022年5月至2024年6月虚构业务，累计虚增利润总额5226.13万元，被江西证监局拟处罚款1610万元 [2] - 白银有色因2019年至2024年年度报告未披露30亿元理财产品具体情况，存在重大遗漏，被甘肃证监局处罚款880万元 [3] - ST创意因2022年采用总额法确认收入不符合准则，导致2022年年报多计营业收入26784.64万元，被四川证监局处罚款800万元 [4] - ST思科瑞因2022年年报虚增营业收入996.04万元，虚增利润总额700.54万元，被四川证监局处罚款560万元 [4] - *ST新潮因未在法定期限内披露2024年年度报告，被山东证监局处罚款500万元 [4] 已退市公司长江健康处罚详情 - 江苏证监局拟对长江健康及其他涉事方共处罚款5330万元，为单笔最大罚单 [1][6] - 长江健康自2021年起发生关联方非经营性资金占用，截至2024年4月30日未归还余额达35.58亿元 [7] - 公司未在2021年至2023年相关定期报告中披露资金占用事项，造成定期报告存在重大遗漏 [7] - 控股股东润发集团被指组织、指使实施资金占用，拟被处罚款1500万元 [8] - 公司董事长郁霞秋、副董事长黄忠和各被拟处罚款1200万元，并拟被采取终身证券市场禁入措施 [8] 监管趋势与行业背景 - 证监会将进一步加强财务报告信息披露监管，持续完善监管工作机制，提升监管效能 [5] - 资金占用是A股市场长期存在的顽疾，根源在于控股股东掌握主导权而内部治理制衡不足 [9] - 监管执法呈现“长牙带刺”、“有棱有角”的特点，行政执法、民事追责、刑事打击“三位一体”的追责体系正在发挥威力 [11]

券商板块表现与市场环境 - 上证指数突破3900点，券商板块出现拉升，天风证券、长江证券、华泰证券等翻红 [1] - 作为牛市旗手，券商在股市行情好时表现强劲，因交易量增加带动经纪和自营业务 [1] - 2025年上半年，42家上市券商实现归母净利润1040亿元，同比增长65% [1] - 2025年前三季度证券交易印花税1448亿元，同比增长103.4%，预示券商三季度业绩向好 [1] 首创证券业务概况与收入结构 - 公司采用全牌照架构经营，业务涵盖证券经纪、投资咨询、承销与保荐、自营、资产管理等 [2] - 报告期内（2022年至2025年上半年），投资类业务收入占比从26.9%提升至51.8%，成为主要收入来源 [3][4] - 资产管理类业务收入占比从2022年的37.0%下降至2025年上半年的21.7% [4] - 2025年上半年，资产管理类业务的所得税前分部利润同比下降67.1%，利润率由62.5%降至37.7% [4] 首创证券财务业绩 - 2022年、2023年、2024年和2025年1-6月，公司总收入分别约为25.19亿元、29.7亿元、35.88亿元、18.45亿元 [7] - 同期净利润分别约为5.55亿元、7.01亿元、9.85亿元、4.9亿元 [7] - 2023年、2024年和2025年上半年，公司分别向股东宣派股利约5.06亿元、4.24亿元、2.6亿元，累计近12亿元 [8] - 2025年上半年，投资收入及收益为8.73亿元，是收入增长的重要驱动 [10] 证券行业市场规模与竞争格局 - 2024年中国证券行业市场规模为4512亿元，预计到2029年将增长至5743亿元，2024-2029年复合增长率为4.9% [5] - 投资业务增速预计高于其他业务板块 [5] - 截至2024年末，中国有150家注册证券公司，前十大券商约占行业总收入的70% [11] - 2024年首创证券营业收入约24.18亿元，在A股上市券商中排名第40多位，规模远低于头部券商 [11] 首创证券发展战略与IPO计划 - 公司总部位于北京，控股股东为首创集团，持股约56.77% [13] - 公司已向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，若成功将成为中国第14家"A+H"上市券商 [1][14] - 本次IPO募集资金拟用于资产管理类业务、投资类业务、投资银行类业务、财富管理类业务、IT科技投资及补充营运资金 [14] - 截至2025年10月20日收盘，首创证券A股市值超过588亿元 [1]

行业宏观背景 - 券商板块作为牛市旗手，在股市行情好时表现强劲，主要受益于交易量增加带来的经纪业务和自营业务增长 [1] - 2025年A股迎来牛市，沪深300指数在2024年反弹上涨14.7%，市场交易量随之上升 [14] - 2025年上半年，42家上市券商实现归母净利润1040亿元，同比增长65% [1] - 2025年前三季度证券交易印花税达1448亿元，同比增长103.4%，反映出市场活跃度显著提升 [1] - 中国拥有5000多家A股上市公司和2亿多股民，是一个巨大的市场 [1] 首创证券业务结构分析 - 公司采用全牌照架构经营，业务涵盖证券经纪、投资咨询、承销保荐、自营、资产管理等全业务领域 [5] - 报告期内（2022年至2025年上半年），资产管理类及财富管理类业务收入占比均有所下滑，投资类业务的收入占比从26.9%提升至51.8%，撑起半壁江山 [4][8] - 2025年上半年，资产管理类业务的所得税前分部利润同比下降67.1%，利润率由2024年上半年的62.5%降至37.7% [10] - 公司收入主要来源于佣金及手续费收入、利息收入、投资收入及收益三大板块 [17] 首创证券财务业绩 - 2022年、2023年、2024年和2025年1-6月，公司总收入分别约为25.19亿元、29.7亿元、35.88亿元、18.45亿元，净利润分别约为5.55亿元、7.01亿元、9.85亿元、4.9亿元 [14] - 2023年、2024年和2025年上半年，公司分别向股东宣派股利约5.06亿元、4.24亿元、2.6亿元，两年半累计宣派股利近12亿元 [15] - 截至2025年10月20日收盘，公司市值为588亿元 [1] 证券行业竞争格局 - 中国证券行业竞争激烈，存在数量众多、整体规模偏小、同质化竞争等特点 [18] - 截至2024年末，中国有150家注册证券公司，其中前十大证券公司约占行业总收入的70% [18] - 2024年，首创证券以约24.18亿元的营业收入在A股上市券商中排在第40多位，营收规模远低于头部券商 [18] - 近年来券商领域出现并购重组案例，如国泰君安与海通证券合并为国泰海通，这有利于行业市场集中度的提升 [19] 首创证券港股IPO计划 - 公司近期向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，若成功上市将成为中国第14家"A+H"上市券商 [1][22] - IPO募集资金拟用于资产管理类业务、投资类业务、投资银行类业务、财富管理类业务、IT科技投资以及补充营运资金 [22] - 公司控股股东为首创集团，持股约56.77% [21] - 公司董事长为毕劲松，总经理为张涛，管理层拥有丰富的行业经验 [21]

文章核心观点 - 中国资本市场在“十四五”期间取得显著成就，总规模突破100万亿元，市场体系、功能、法治基础和抗风险能力全面提升，为“十五五”高质量发展奠定基础 [2][6][7][23] 法规制度体系建设 - “四梁八柱”法规制度体系建构成型，期货和衍生品法、私募基金监管条例等法规发布实施 [3] - 新国九条出台前后，证监会会同相关方面出台60余项配套规则 [3] 多层次市场体系发展 - 多层次、广覆盖的市场体系更加完备，纵深推进科创板、创业板改革，设立并高质量推进北交所建设 [5][6] - 今年8月A股市场总市值首次突破100万亿元 [6] - 全市场期货期权品种达到157个，广泛覆盖国民经济主要产业领域，设立广期所促进绿色发展 [6] 投融资市场功能健全 - 交易所市场股债融资合计达57.5万亿元，直接融资比重较“十三五”末提高2.8个百分点至31.6% [6] - A股科技板块市值占比超四分之一，市值前50名公司中科技企业数量从“十三五”末的18家增至24家 [6] - 上市公司通过分红回购向投资者派发合计10.6万亿元，比“十三五”增长超过八成，相当于同期股票IPO和再融资金额的2.07倍 [7] 市场稳定机制完善 - 上证综指年化波动率较“十三五”下降2.8个百分点至15.9%，市场韧性和抗风险能力明显增强 [7] - 支持汇金公司、社保、保险等发挥内在稳定作用，违约率保持在1%左右的较低水平 [9][10] 监管执法与投资者保护 - 对财务造假、操纵市场等案件作出行政处罚2214份，罚没款414亿元，较“十三五”增长58% [7] - 对恒大地产及其审计机构分别开具41.75亿元、3.25亿元的史上最大罚单 [11] - 向公安机关移送案件和线索超700件，一批责任人被依法严肃追究刑事责任 [11] - 私募基金风险整治扎实推进，约7000家僵尸机构完成出清，金交所和“伪金交所”得到清理 [13] - 特别代表人诉讼首单康美药业案赔偿投资者约24.6亿元，紫晶存储案、泽达易盛案分别赔付10.9亿元和2.8亿元 [14] 资本市场改革开放 - 各类中长期资金合计持有A股流通市值约21.4万亿元，较“十三五”末增长32% [16] - 股票发行注册制由试点到全面推开，科创板已有3家未盈利科创企业完成注册 [17] - 全面取消行业机构外资持股比例限制，外资持有A股市值3.4万亿元，269家企业境外上市 [21] - “十四五”时期共207家公司平稳退市 [20] 未来发展方向 - 增强多层次市场体系的适配性，以科创板、创业板改革为抓手推进制度改革 [25] - 更好发挥中长期资金“压舱石”作用，强化长周期考核，提高跨境投融资便利度 [26] - 提升上市公司质量和投资价值，强化信息披露和“关键少数”责任 [27] - 提高监管精准性，依法从严监管，完善市场监管和风险防范机制 [27]

股票发行注册制改革 - 推动股票发行注册制走深走实，严把发行上市准入关 [1][7] - 压实中介机构责任，修订保荐机构执业质量评价办法，对从事IPO业务的中介机构开展常态化滚动式现场检查 [1][7] - 优化新股发行定价机制，修订证券发行承销管理办法及配套细则 [1][7] 服务新质生产力与市场功能发挥 - 抓好“科技十六条”、“科创板八条”落地实施，支持优质科技型企业发行上市 [1][7] - 多措并举活跃并购重组市场，发布“并购六条”，推动典型案例落地 [1][7] - 推动出台期货市场高质量发展意见，平稳推出多晶硅等期货品种，稳步发展债券市场 [7] 上市公司监管与投资者保护 - 发布上市公司市值管理指引，鼓励一年多次分红、回购注销，2024年以来全市场分红和回购均创历史新高 [5] - 完善上市公司重大违法强制退市监管协作与投资者保护机制，加大对新增退市风险公司日常监管力度 [6] - 建立重大政策法规制定修改的中小投资者保护审查机制，制定推进先行赔付制度落实工作方案 [6] 监管执法与风险防控 - 全链条加强监管，推动出台资本市场财务造假综合惩防工作意见，加大上市公司现场检查力度 [8] - 严惩违规减持、绕道减持行为，对违规减持责令回购并上缴价差 [8] - 加强高频量化交易监管，组织证券交易所发布程序化交易管理实施细则，健全市场风险监测预警指标体系 [10] 中长期资金入市与市场稳定 - 会同中国人民银行推出结构性货币政策工具，加大中长期资金入市力度，大力发展权益类公募基金 [5] - 与有关部门联合印发推动中长期资金入市实施方案，推动建立各类中长期资金长周期考核机制 [13] - 坚持投融资协调发展，深入推进公募基金改革，协同各方持续推动各类中长期资金入市和占比提升 [18] 资本市场深化改革与开放 - 以深化投融资综合改革为牵引，对资本市场改革作出系统安排，优化完善发行上市制度 [7] - 完善境外上市备案跨部门监管协调机制 [7] - 扩大高水平制度型开放，提升我国资本市场的吸引力竞争力 [17]

资本市场法规制度体系 - "四梁八柱"法规制度体系建构成型 以新证券法实施为契机系统修订法规 [2] - 期货和衍生品法 私募基金监管条例等历经十年磨一剑的法规发布实施 [2] - 新"国九条"及60余项配套规则出台 基础制度和监管底层逻辑全方位重构 [2] 多层次市场体系建设 - 科创板 创业板改革纵深推进 北交所成功设立并高质量建设 [3] - A股市场总市值于今年8月首次突破100万亿元 [3] - 全市场期货期权品种达157个 广泛覆盖国民经济主要产业领域 [4] - 设立广期所更好促进绿色发展 [4] 投融资市场功能 - 近五年交易所市场股债融资合计57.5万亿元 [4] - 直接融资比重达31.6% 较"十三五"末提升2.8个百分点 [4] - 新上市企业中九成以上为科技或高科技含量企业 [4] - A股科技板块市值占比超1/4 高于银行 非银金融 房地产行业市值合计占比 [4] - 市值前50名公司中科技企业从"十三五"末18家提升至当前24家 [4] - 近五年上市公司分红回购合计10.6万亿元 较"十三五"增长超八成 [4] - 分红回购金额相当于同期股票IPO和再融资金额的2.07倍 [4] 市场稳定机制 - 上证综指年化波动率15.9% 较"十三五"下降2.8个百分点 [5] - 对财务造假 操纵市场 内幕交易等案件作出行政处罚2214份 [5] - 罚没金额414亿元 较"十三五"分别增长58%和30% [5] 投资端改革 - 各类中长期资金持有A股流通市值约21.4万亿元 较"十三五"末增长32% [6] - 三阶段降费改革全面落地 建立投资收益为核心考核评价体系 [6] - 保险资金长期股票投资试点 个人养老金制度推广至全国 [6] 融资端改革 - 股票发行注册制由试点到全面推开 [7] - 推出"科创十六条""科创板八条""并购六条"等服务新质生产力举措 [7] - 科创板设置科创成长层等"1+6"改革举措 3家未盈利企业完成注册 [7] - 创业板第三套标准迎来首单受理 [7] 上市公司质量提升 - 两次修订信息披露管理办法 系统完善上市公司治理准则 [7] - "并购六条"发布后披露230单重大资产重组 [7] - "十四五"时期共207家公司平稳退市 [7] 资本市场开放 - 全面取消行业机构外资持股比例限制 [8] - 外资持有A股市值3.4万亿元 [8] - 269家企业境外上市 [8] - 新增核准13家外资控股证券基金期货机构来华展业 [8] 未来发展方向 - 增强多层次资本市场体系适配性 支持不同行业类型阶段优质企业成长 [10] - 发挥中长期资金"压舱石""稳定器"作用 吸引全球资本投资中国 [11] - 提升上市公司质量和投资价值 夯实市场微观基础 [12] - 提高监管精准性有效性 塑造"放得活管得住"市场秩序 [13]

金融业总体发展成就 - 截至今年6月末银行业总资产近470万亿元，位居世界第一，股票、债券市场规模位居世界第二 [3][4] - 银行业保险业总资产超500万亿元，5年来平均增长超9% [6] - 五年来银行业保险业为实体经济提供新增资金170万亿元 [6] - 人民币已成为全球第三大贸易融资货币、第三大支付货币 [4] - 境外机构熊猫债发行规模超过1万亿元 [4] - 中国在国际金融治理合作中的参与度、影响力、话语权显著提高 [4] 货币政策与金融框架 - 中国特色的现代货币政策框架逐步形成，政策传导更为有效 [3][4] - 当前中国货币政策立场是支持性的，实施适度宽松的货币政策 [4] - 人民银行将加快完善中央银行制度 [4] - 我国在绿色金融、普惠金融、数字金融等方面走在世界前列 [4] 金融监管与风险防控 - 金融体系总体稳健，金融机构总体健康，金融市场运行平稳，不良贷款、资本充足、偿付能力等主要监管指标稳中向好 [4][6] - 坚持严格执法，“十四五”以来累计处罚机构2万家次，责任人3.6万人次 [6] - “十四五”期间地方政府融资平台债务风险水平大幅度收敛 [4] - 高风险机构数量、高风险资产规模大幅压降，风险完全可控 [6] - 全面加强金融监管，严厉打击金融腐败 [4] - 金融监管总局重拳整治金融乱象，清退违法违规股东3600多个 [6] - “十四五”期间非法集资发案数量较“十三五”下降五成 [7] - 五年来金融监管总局发布各类规制171件 [7] 资本市场发展 - 近5年交易所市场股债融资合计达57.5万亿元 [8] - 近5年直接融资比重达到31.6%，较“十三五”末提升2.8个百分点 [8] - 今年8月A股市场总市值首次突破100万亿元 [9] - 多层次、广覆盖的市场体系更加完备 [9] - 股票发行注册制由试点到全面推开，逐步走深走实 [9] - A股市场韧性和抗风险能力明显增强，上证综指年化波动率15.9%，较“十三五”下降2.8个百分点 [8] 支持实体经济与重点领域 - “十四五”时期科技型中小企业贷款、普惠小微贷款、绿色贷款年均增速超过20% [4] - 扩大无还本续贷政策覆盖范围，涉及贷款9.4万亿元 [6] - 房地产融资协调机制支持近2000万套住房建设交付 [6] - 推进“四项试点”，累计为科技领域新增投资超过万亿元 [6] - “十四五”以来车险累计承保机动车超16亿辆次 [6] 资本市场结构与质量 - 资本市场含“科”量上升，A股科技板块市值占比超过四分之一 [8] - 市值前50名公司中科技企业从“十三五”末的18家提升至当前的24家 [8] - 5年来上市公司通过分红、回购派发“红包”合计超过10.6万亿元 [8] - 持续提升上市公司质量和投资价值 [11] - 中小金融机构减量提质成效明显，布局持续优化 [6] 资本市场改革开放与监管执法 - 五年来推出了一批牵引性强的标志性改革开放举措 [9] - “十四五”期间新增核准13家外资控股证券基金期货机构来华展业，外资持有A股市值3.4万亿元 [9] - “十四五”期间269家企业境外上市 [9] - “十四五”期间证监会作出行政处罚2214份，罚没414亿元 [9] - 扎实开展退市改革，“十四五”时期共207家公司平稳退市 [9] - 扎牢织密投资者保护“安全网”，完善股份减持、量化交易、融券等监管规则 [11] - 5年来共向公安机关移送案件和线索超700件 [11] - 增强多层次市场体系的适配性，完善发行上市、并购重组等制度安排 [11]

核心观点 - 上交所党委公布巡视整改进展情况，核心是加强党的领导，一体推进防风险、强监管、促高质量发展，服务新质生产力[1] - 整改重点包括坚决贯彻党中央决策部署、践行资本市场政治性人民性、推动注册制走深走实、防范金融风险、全面从严治党等[5][6][9][11][12] - 下一步工作将持续深化整改，推进关键改革，扩大开放，建设世界一流交易所[18][19][20] 监管与风险防控 - 坚持从严监管，“零容忍”惩治欺诈发行、财务造假，实施强制退市、资格罚等严厉处罚[6] - 提升交易监管精准性，强化内幕交易、操纵市场行为监测监控，从严规范违规占用担保、违规减持[6] - 坚守不发生系统性风险底线，强化风险监测预判，推动中长期资金入市，维护市场平稳运行[11] - 制定《程序化交易管理实施细则》，全面暂停战略投资者承诺期内出借获配股票，强化市场“三公”秩序[8] 市场建设与改革创新 - 发挥科创板“试验田”作用，提升服务科技创新能力，支持“硬科技”及人工智能、商业航天等前沿领域企业上市[7] - 以深化投融资综合改革为牵引，深入推进“提质增效重回报”行动，加强指数化投资生态建设[1][19] - 严把资本市场入口关，强化全链条发行审核监管，提高现场检查覆盖率，威慑“带病闯关”行为[9][10] - 深化互联互通机制，丰富跨境投融资产品，推进高水平对外开放[17][19] 上市公司质量与投资者保护 - 制定提高沪市上市公司质量三年行动计划，深入推动“提质增效重回报”专项行动[16] - 强化投资者获得感，增强分红激励约束，丰富低风险固定收益类产品，实现中小投资者股东会投票“一键直投”[8] - 健全“大投保”工作机制，发挥投资者教育和保护专门委员会作用，更好保护投资者合法权益[8] 科技与基础设施 - 全力推进新一代核心交易系统建设，加快打造数字智能型交易所，提升技术系统安全运行保障能力[11][16] - 提升科技监管水平，上线新一代公司画像系统，开发拟上市公司财务舞弊识别功能，财务舞弊识别能力大幅提升[10] 组织与人才建设 - 强化干部人才队伍统筹谋划，实施年轻干部强基计划，建立中高层次专业人才引进专项机制[14] - 严格干部管理监督，严格执行轮岗制度，系统加强离职人员管理，深化政商“旋转门”治理[14]