11月26日，上证指数尾盘走弱，创业板指止涨翻绿，化工板块强势反超领涨。反映化工板块整体走势的 化工ETF（516020）开盘冲高后小幅震荡，午后发力一度涨超1.8%，截至收盘，放量涨1.30%，单日成 交额1.13亿元。 | 序号 | 代码 | 名称 | 涨跌幅 | 成交量 | 成交额 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 603225 | 新凤鸣 | 5.75% | 1961万 | 3.33 Z | | 2 | 000830 | 鲁西化工 | 3.65% | 3281万 | 4.80亿 | | 3 | 600426 | 华鲁恒升 | 3.61% | 2078万 | 5.76亿 | | 4 | 000683 | 博源化工 | 3.47% | 4882万 | 3.474Z | | 5 | 600309 | 万华化学 | 3.45% | 3781万 | 24.64亿 | | 6 | 000893 | 亚伊国际 | 3.28% | 1058万 | 4.62亿 | | 1 | 600141 | 兴发集团 | 3.24% | 2650万 | 8.34 Z | | ...

从资本市场来看，六氟磷酸锂近期的大幅涨价，也带火了碳酸亚乙烯酯（VC），相关概念股包括富祥 药业、永太科技、孚日股份（002083）、华盛锂电、联泓新科等公司，备受市场追捧。其中，孚日股份 近期更是上演了8连板，永太科技技近期的最大涨幅也翻倍。据此不难看出资本市场对碳酸亚乙烯酯 （VC）的关注。 不过，也有部分企业虽然早早启动了碳酸亚乙烯酯（VC）建设，但迟迟未见生产。譬如，泰和科技 （300801）一期年产1万吨碳酸亚乙烯酯项目原本2022年底已建设完成，但至今还没有正式投产。 伴随着六氟磷酸锂的报复性涨价，产业链公司正获得机构密集调研。证券时报记者发现，作为六氟磷酸 锂的关键添加剂，碳酸亚乙烯酯（VC）厂家正趁热忙着扩产试产。 11月24日，永太科技（002326）在调研中表示，公司目前量产的锂电材料包括电解液、六氟磷酸锂、双 氟磺酰亚胺锂（LIFSI）、碳酸亚乙烯酯（VC）和氟代碳酸乙烯酯（FEC）等产品。其中，VC已投产 5000吨/年的产能，新建的5000吨/年的产能已于11月17日进入试生产阶段，本次新增投产后，公司碳酸 亚乙烯酯（VC）产能将达到10000吨/年。 无独有偶，富祥药业（30049 ...

行业需求与预测 - 2025年锂电级PVDF需求量预计约为7.87万吨，同比增长65.4% [1][2] - 若2026年电池端维持相同增速，锂电级PVDF需求有望达到11万吨 [1][2] - 2025年1-10月我国磷酸铁锂电池合计装机1240GWh，三元电池合计装机265GWh [2] - 单GWh磷酸铁锂电池消耗PVDF 45吨，单GWh三元电池消耗PVDF 25吨 [2] 产品价格动态 - PVDF主流市场价格由11月初的4.9万元/吨上涨至目前的5.2万元/吨 [1] - 磷酸铁锂用PVDF市场均价为6.0万元/吨，较年中低点上涨0.35万元/吨 [1] - 三元用PVDF市场均价为11.95万元/吨，隔膜涂覆用PVDF市场均价为18.2万元/吨，较年中低点上涨1.0万元/吨 [1] 行业供需格局 - 当前PVDF全行业开工率约在70%左右，锂电级PVDF产能或已接近满产 [2] - 2026年或迎来阶段性供需错配 [2] - 锂电池强需求有望维持，PVDF涨价有望 [1] 产能与供应分析 - 当前PVDF行业有效产能约18万吨，名义新增产能达15.7万吨 [3] - 锂电级PVDF供应链导入壁垒高，实际供应的企业或集中在现有供应商 [3] - 新增有效产能或集中在现有供应商的扩产技改，供应端实际增量或明显低于预期 [3]

二级市场表现 - 本周新材料板块整体上涨，新材料指数涨幅为0.32%，跑赢创业板指3.33% [1][2] - 近五个交易日，细分板块中电池化学品表现最佳，上涨13.83%，合成生物指数上涨5.04%，可降解塑料上涨1.10% [1][2] - 同期表现较弱的板块包括电子化学品下跌2.23%，半导体材料下跌1.82%，工业气体下跌0.24% [1][2] 产业链周度价格跟踪 - 氨基酸价格稳中有降，精氨酸价格21400元/吨，周环比下降0.47%，蛋氨酸价格19800元/吨，周环比下降2.22%，缬氨酸和色氨酸价格持平 [3] - 可降解材料PLA、PBS、PBAT价格全线持平，分别为17800元/吨、17500元/吨、9800元/吨 [3] - 维生素A、E、D3、泛酸钙、肌醇价格全部维持不变 [3] - 工业气体及湿电子化学品中，UPSSS级和EL级氢氟酸价格分别稳定在11000元/吨和6100元/吨 [3] - 塑料及纤维中，芳纶价格大幅下跌至8.18万元/吨，周环比下降13.44%，涤纶帘子布9月出口均价为15538元/吨，环比下降1.06%，癸二酸9月出口均价为28495元/吨，环比上涨1.44% [3] 投资建议与行业分析 - 储能产业需求爆发带动锂电材料价格持续上涨，六氟磷酸锂作为电解液关键原料价格已拉升至16万元/吨，较25年7月价格底部5万元/吨增长3倍以上 [4][5] - 六氟磷酸锂供应紧张，头部企业满负荷生产，但中小企业产能难以快速复产，市场供应紧张可能持续至2026年，价格仍有上涨空间 [5] - 电解液重要添加剂VC（碳酸亚乙烯酯）价格同步上涨，目前报价6万元/吨，较底部涨价超30%，新建产能周期约12个月，短期供给难以补足缺口 [5] - VC在电池成本中占比低且不可替代，电池厂涨价容忍度较高，预计26年均价有望达到10万元/吨 [5] - 建议关注六氟磷酸锂产业链相关企业天际股份、天赐材料、新宙邦、深圳新星、多氟多 [5] - 建议关注VC相关企业华盛锂电、海科新源、联泓科技、泰和科技 [5]

行业投资评级 - 新材料行业投资评级为“领先大市-B”，且评级维持不变 [2] 核心观点 - 储能产业需求爆发是核心驱动力，带动锂电材料价格持续上涨 [2][4] - 六氟磷酸锂价格强势反弹，截至2025年11月17日已拉升至16万元/吨，较2025年7月价格底部5万元/吨增长3倍以上，供应紧张局面可能持续至2026年 [4] - 电解液添加剂VC（碳酸亚乙烯酯）价格同步上涨，当前报价为6万元/吨，较底部涨价超30%，预计2026年均价有望达到10万元/吨 [4][5] 二级市场表现 - 本周（20251110-20251114）新材料板块整体上涨，新材料指数涨幅为0.32%，跑赢创业板指3.33个百分点 [2][13] - 重点子板块中，电池化学品表现最为突出，近五个交易日上涨13.83%；合成生物指数上涨5.04%；可降解塑料上涨1.10%；而半导体材料、电子化学品和工业气体分别下跌1.82%、2.23%和0.24% [2][17] - 个股方面，实现正收益的个股占比为42.70%，其中芳源股份、康鹏科技、信德新材周涨幅领先，分别为34.59%、28.6%和18.18% [23] 产业链价格跟踪 - **氨基酸**：价格整体稳定，精氨酸价格为21400元/吨（周环比-0.47%），蛋氨酸价格为19800元/吨（周环比-2.22%），缬氨酸、色氨酸价格周环比不变 [3][28] - **可降解塑料**：PLA、PBS、PBAT价格周环比均保持不变，PLA（FY201注塑级）价格为17800元/吨，PBAT价格为9800元/吨 [3][32] - **工业气体**：多数品种价格稳定，氧气单价为411元/吨（月环比-0.24%），氮气单价为442元/吨（月环比-5.56%） [38] - **电子化学品**：UPSSS级氢氟酸价格稳定在11000元/吨，G5级硫酸价格月环比上涨30.43%至3000元/吨 [41][42] - **维生素**：主要维生素品种价格周环比持平，维生素A价格为63000元/吨，维生素E价格为52500元/吨，叶酸价格月环比上涨40.4% [3][45] - **高性能纤维**：碳纤维价格稳定，芳纶9月出口单价为11.48美元/千克，环比下降13.27% [46][48] 投资建议与关注领域 - 报告重点推荐关注六氟磷酸锂产业链，相关企业包括天际股份、天赐材料、新宙邦、深圳新星、多氟多 [4] - 同时建议关注VC（碳酸亚乙烯酯）产业链，相关企业包括华盛锂电、海科新源、联泓科技、泰和科技 [4][5] - 投资逻辑基于储能及新能源汽车需求爆发带来的供需紧张格局，以及产能恢复周期长、行业壁垒高的特点 [4][5]

市场整体表现 - 2025年11月18日A股三大股指普遍下跌，上证指数收跌0.81%，深证成指收跌0.92%，创业板指收跌1.16% [1] - 主流宽基指数中仅科创50指数逆势上涨0.29%，全市场约1270只股票上涨 [1] - 港股主流指数集体收跌，恒生中国央企指数下跌1.44%，跌幅相对最小，恒生指数下跌1.72%，恒生科技指数下跌1.93% [1][2] - 沪深两市成交额为19261亿元人民币，较上个交易日小幅增量 [1] 行业板块涨跌 - 行业板块方面，传媒板块上涨1.60%，计算机板块上涨0.93%，电子板块上涨0.12%，涨幅居前 [6] - 煤炭板块下跌3.17%，电气设备板块下跌2.97%，钢铁板块下跌2.85%，跌幅居前 [6] 资金流向 - 昨日细分ETF中，港股科技净流入27.19亿元，黄金净流入19.30亿元，创业板净流入14.92亿元，资金净流入居前 [7][8] - 半导体芯片净流出13.67亿元，上证50净流出7.47亿元，证券净流出5.75亿元，资金净流出居前 [7][8] - 从日周月三重维度看，黄金和港股科技持续居于资金净流入前列，黄金近一月净流入达200.13亿元 [7][8] - 银行在三重维度上资金净流出均居于前列，近一月净流出40.15亿元，中证A500近一周净流出54.56亿元 [7][8] 人工智能行业动态 - 谷歌正式发布Gemini 3 Pro预览版，集成到全栈产品中 [9] - 百度2025年第三季度首次详细披露AI业务收入，整体同比增长超过50% [9] - 券商研究指出Gemini 3 Pro在多模态理解和逻辑推理能力上显著提升，应关注原生多模态技术发展带来的产业变化 [9] 大数据行业动态 - 工信部印发《高标准数字园区建设指南》，目标到2027年建成200个左右高标准数字园区 [9] - 指南旨在强化"人工智能+可信数据空间"应用，推动园区数据服务创新，推进工业机器人等智能制造装备规模化部署 [9] 传媒行业动态 - AI漫剧商业模式显现，一部播放量破千万的付费AI漫剧净利润约20万-30万元，免费AI漫剧净利润约10万元 [10] - 与真人实拍短剧相比，AI漫剧制作成本低且盈利预期更稳定 [10] - 广告营销领域是AI赋能在报表端最快兑现的方向之一，AI赋能提升ROI并带动广告单价增长 [10] 化工及锂电材料行业动态 - 储能市场爆发带动锂电材料需求快速攀升，六氟磷酸锂、磷酸铁锂、碳酸锂等价格大幅上涨 [11] - 碳酸锂生产企业产能全开仍无法满足需求，出现客户为拿货驻守现象 [11] - 券商预计锂电材料环节总体盈利向好，明年将呈现量利双击，部分环节供需逆转将带来较大盈利弹性 [11] - 预计从消费电池到户储电池将出现普遍性较大幅度提价，后续动力和储能大电池提价也将逐步实现 [11] 主要指数及ETF表现 - 宽基指数中，科创100指数今年以来上涨46.62%，创业板50指数上涨49.90%，科创综指上涨42.70% [2][11] - 行业指数中，港股通医药指数今年以来上涨77.94%，国证有色指数上涨72.23%，科创新能指数上涨38.56% [11]

项目投产进展 - 全资子公司内蒙古永太化学有限公司年产5000吨锂电添加剂项目试生产方案于2025年11月17日经专家评审通过，已具备试生产条件并开始试生产 [1] 产能变化 - 公司原有VC（碳酸亚乙烯酯）产能为5000吨/年 [1] - 本次新增投产5000吨/年的VC产能 [1] - 新增产能投产后，公司VC总产能将达到10000吨/年 [1] 战略与竞争影响 - 项目投产将进一步提升公司VC的产能和规模化优势 [1] - 项目有助于加强公司在锂电材料板块的业务发展 [1] - 项目将巩固公司的行业地位和市场份额 [1] - 项目有利于公司进一步提高市场综合竞争力和盈利能力 [1]

项目投产情况 - 全资子公司内蒙古永太化学有限公司年产5000吨锂电添加剂项目试生产方案于2025年11月17日经专家评审通过并开始试生产 [1] - 公司原有VC（碳酸亚乙烯酯）产能为5000吨/年 [1] - 本次新增5000吨/年产能后公司VC总产能将达到10000吨/年 [1] 战略与市场影响 - 项目投产将进一步提升公司VC的产能和规模化优势 [1] - 有助于加强公司在锂电材料板块的业务发展并巩固行业地位和市场份额 [1] - 有利于公司进一步提高市场综合竞争力和盈利能力 [1]

永太科技公告，公司全资子公司内蒙古永太化学有限公司年产5000吨锂电添加剂项目试生产方案于2025 年11月17日经专家评审通过，已具备试生产条件，将开始试生产。本次新增投产5000吨/年的产能后， 公司的电解液添加剂产品VC（碳酸亚乙烯酯）的产能将达到10000吨/年。该项目的投产将进一步提升 公司VC的产能和规模化优势，加强公司在锂电材料板块的业务发展，巩固公司的行业地位和市场份 额，有利于公司进一步提高市场综合竞争力和盈利能力。 ...

市场整体表现与特征 - 中美关系改善预期兑现后市场风险偏好下降 上证指数在4000点附近震荡 [1] - 全市场成交额中枢下降至2万亿元左右 [1] - 近期资金在主题投资及景气成长方向较为活跃 [1] - 市场呈现震荡轮动特征 后续破局关键在于资金进攻新主线以统一市场方向 [1] 中期配置策略 - 建议采取攻守兼备的策略 围绕明确景气线索进攻 避免过度频繁切换 [1] - 重点关注板块包括红利 化工新材料 超硬材料 锂电材料 钢铁 农林牧渔 电池 AI等行业 [1]