晶泰控股(02228)再次用教科书级的"闪电配售"充分展现了其在资本市场的强大号召力与高效执行力。 2025年8月29日，晶泰控股发布公告称与配售代理订立配售协议，拟通过配售代理配售最多约2.86亿股 配售股份。根据公告，该资金除用于公司运营与产品研发、并购外，还将探索应用RWA(真实世界资产) 及RDA(真实数据资产)等创新金融工具，研发区块链新业务。同日，晶泰控股便宣布圆满完成26.5亿港 元新股配售定价，全程从开簿到定价不到一个交易日即告完成。此次配售价格定为每股9.28港元，较 IPO发行价溢价约75.8%，较最近30个交易日平均收市价溢价约23.4%，彰显出市场对其价值的高度认 可。 据悉，晶泰控股过往的配售项目市场反响热烈，簿记常获得多倍覆盖。此次配售延续强劲态势，开簿后 迅速实现覆盖，吸引了众多包括国际头部主权基金、境内外长线基金在内的多家机构踊跃认购，最终实 现订单多倍覆盖且发行规模较初始规模上调超13%。此次配售是公司继2025年1月和2月新股配售后的第 三次公开市场融资，充分展现了全球投资者对公司发展前景的坚定信心。 而据参与此次配售的投行相关人士对智通财经透露，本次参与配售的基金中就包括 ...

核心观点 - 华鑫市场情绪温度指标显示市场情绪综合评分为45分，处于“中性”，市场逐渐进入上涨态势，情绪值低于或接近30分时市场获支撑，高于90分时出现阻力 [5][10] 热点主题追踪 - 人工智能主题：2025年7月26 - 29日“2025世界人工智能大会”将在上海举办，相关标的有中科曙光（603019）、三六零（601360） [6] - RDA主题：上海数交所首提RDA新范式，强调与实体资产融合，相关标的有通行宝（301339）、万达信息（300168） [6] - 水电主题：7月19日雅鲁藏布江下游水电工程开工，总投资约1.2万亿元，相关标的有东方电气（600875）、西藏天路（600326） [6] 资金流向 个股 - 主力净流入前十个股：易点天下（301171.SZ）90888.57万元、神州数码（000034.SZ）75272.70万元等 [11] - 主力净流出前十个股：宁德时代（300750.SZ）-169099.24万元、东方财富（300059.SZ）-167778.36万元等 [13] - 融资净买入前十个股：贵州茅台（600519.SH）63108.28万元、宁德时代（300750.SZ）40848.28万元等 [13] - 融券净卖出前十个股：用友网络（600588.SH）840.12万元、张江高科（600895.SH）556.46万元等 [14] 行业 - 主力净流入前十行业：SW计算机132951万元、SW传媒62664万元等 [17] - 主力净流出前十行业：SW电力设备-489790万元、SW有色金属-468874万元等 [18] - 融资净买入前十行业：SW食品饮料107196万元、SW医药生物94877万元等 [20] 市场情绪与策略建议 - 市场情绪综合评分45分处于“中性”，市场波动适中，投资者情绪稳定，可根据个股表现和市场信息投资，保持灵活性 [10][22]

报告核心观点 - 华鑫市场情绪温度指标显示市场情绪综合评分为64分，处于“较热”状态，市场进入上涨态势，情绪值低于或接近30分时市场获支撑，高于90分时出现阻力 [6][11] - 介绍当日热点主题人工智能、RDA、水电相关情况及对应标的 [7] - 展示主力资金、融资、融券在个股和行业的净流入、净买入、净卖出情况 [12][14][15][18][19][21] 热点主题追踪 - 人工智能主题：2025年7月26 - 29日“2025世界人工智能大会”在上海举办，主题“智联全球”，吸引逾千位嘉宾，展示前沿AI技术与应用，相关标的中科曙光、三六零 [7] - RDA主题：上海数交所首提RDA新范式，强调与实体资产融合，核心理念“实数融合”，较RWA更进一步，相关标的通行宝、万达信息 [7] - 水电主题：7月19日雅鲁藏布江下游水电工程开工，位于西藏林芝，建5座梯级电站，总投资约1.2万亿元，电力外送兼顾本地自用，相关标的东方电气、西藏天路 [7] 资金流向情况 个股 - 主力资金前一交易日净流入前十个股：英维克86693.86万元、C悍高51027.57万元等 [12] - 主力资金前一交易日净流出前十个股：宁德时代 - 129301.38万元、建设工业 - 125068.82万元等 [14] - 融资前一交易日净买入前十个股：药明康德44707.62万元、宁德时代43708.99万元等 [14] - 融券前一交易日净卖出前十个股：中国平安1091.46万元、邮储银行375.21万元等 [15] 行业 - 主力资金前一日净流入前十行业：SW传媒107229万元、SW社会服务19949万元等 [18] - 主力资金前一日净流出前十行业：SW基础化工 - 263717万元、SW医药生物 - 322316万元等 [19] - 融资前一日净买入前十行业：SW电子139116万元、SW医药生物105540万元等 [21] - 融券前一日净卖出前十行业：SW银行1191万元、SW非银金融527万元等 [21] 市场情绪指标说明 - 华鑫市场情绪温度指标通过对过去5年历史数据统计及回测，从指数涨跌幅、成交量等6大维度搭建，属摆荡指标，适用于区间震荡行情，指标长时间在80附近及以上或20附近及以下需重新判断适用性 [24] - 不同市场情绪对应的市场特征及策略建议：过冷时找价值投资机会但注意风控；较冷时谨慎操作关注基本面良好股票；中性时根据个股和市场信息灵活投资；较热时适度增加投资警惕过热风险；过热时考虑减仓避免追高关注泡沫风险 [23]

中国经济周期转折 - 中国经济正处在价格下行阶段的关键转折窗口期 [3] - 七月初"反内卷"政策定调及国际环境缓和为经济周期转换创造有利条件 [3] - 股市近期表现已传递出经济预期转变的积极信号 [3] A股市场前景 - "反内卷"政策需供给端打破行业恶性竞争+需求端提振年轻群体/中产消费 [5] - 顺周期板块将直接受益于政策效果 驱动A股整体指数上行 [6] - 预计"反内卷"价格效果显现后 A股有望站上4000点 [6] 重点投资方向 - RDA(真实数据资产): 国家将推动数据要素资产化 催生新商业模式 [7] - 循环经济: 废塑料转化石化技术可突破能源进口依赖瓶颈 [7] - 固态电池: 未来1-2年大规模商用化 支撑低空经济/机器人产业发展 [7] 资本市场长期趋势 - 投资者信心源于经济治理能力+国际竞争优势的持续强化 [8] - 预判中国资本市场将呈现长期慢牛走势 [8]

核心观点 - 华鑫市场情绪温度指标显示昨日市场情绪综合评分为81分，市场情绪处于“过热”，当情绪值低于或接近30分时市场获支撑，高于90分时出现阻力 [5][10] - 今日热点主题有人工智能、RDA、水电，各主题有对应相关标的及事件驱动 [6] 市场情绪 - 华鑫市场情绪温度指标监控显示当前市场情绪综合评分为81分，处于“过热”，历史市场情绪趋势变化可参考图表1 [5] - 近一个月行情显示，情绪值低于或接近30分时市场获支撑，高于90分时出现阻力 [10] 热点主题追踪 人工智能主题 - 2025年7月26 - 29日“2025世界人工智能大会”在上海举办，吸引逾千位嘉宾，展示前沿AI技术与应用，相关标的有中科曙光（603019）、三六零（601360） [6] RDA主题 - 上海数交所首提RDA新范式，强调与实体资产融合，核心理念“实数融合”，较RWA更进一步，相关标的有通行宝（301339）、万达信息（300168） [6] 水电主题 - 7月19日雅鲁藏布江下游水电工程开工，位于西藏林芝，建5座梯级电站，总投资约1.2万亿元，电力外送消纳为主兼顾本地自用，相关标的有东方电气（600875）、西藏天路（600326） [6] 资金流向 主力资金 - 前一交易日净流入前十的股票有胜宏科技（300476）、光迅科技（002281）等，净流入额分别为117237.14万元、101840.79万元等 [11] - 前一交易日净流出前十的股票有西藏天路（600326）、拓维信息（002261）等，净流出额分别为 - 91519.95万元、 - 71238.83万元等 [13] - 前一日净流入前十的行业有SW通信、SW电子等，净流入额分别为282485万元、253890万元等 [17] 融资资金 - 前一交易日净买入前十的股票有新易盛（300502）、胜宏科技（300476）等，净买入额分别为77770.24万元、49449.03万元等 [13] 融券资金 - 前一交易日净卖出前十的股票有中国平安（601318）、恒瑞医药（600276）等，净卖出额分别为1396.50万元、1325.53万元等 [14]

公司业务定位与战略转型 - 公司专注社保民生服务20余年，以"服务民生促消费"为核心，运用AI技术优化就业、就医、政务等核心场景服务 [1] - 业务从社保卡制卡扩展到运营服务商，通过社保卡连接个人，沉淀政府与民生业务形成商业模式 [1] - 围绕社保卡服务商定位突破下沉市场，建立基层服务网络，为叠加就业、医疗等业务奠定渠道基础 [1] 核心业务场景与覆盖范围 - 核心场景包括就业、医疗、政务，搭建平台促进消费，业务触及约200个地市 [1] - 就业服务落地约10所高校，就医服务覆盖超5个地市 [1] - 构建"社保卡+就业+政务"基层服务网络，商务模式初步跑通 [2] 数据运营业务发展 - 通过"AI+大数据"搭建政务与民生数字桥梁，联合B端构建智能生态推动民生服务与消费升级 [2] - 与地方政府深度配合，以区县为单位联合当地国企推进数据资产运营，在农产品等领域试点数据变现 [2] - 已形成可运营的数字资产，例如2024年帮助北京供暖公司通过数据融资增加2000万元授信并成功融资1000万元 [2] 数据资产认证与交易成果 - 2024年底获得全球首张"ISO55013数据资产管理体系认证"，具备为全球数据企业认证的资格 [3] - 2024年中标广州数据交易所(天河)服务专区代运营项目，累计成交金额突破10亿元，占广州市数据交易总额50%以上 [3] RDA(真实数据资产)布局 - 深耕民生数据服务领域，具备身份价值和卡位优势，作为数据经纪人/数商协助政府开发数据价值 [3] - 积极对接潜力产业及有牌照的合作伙伴，加快数据业务与技术、基础设施的融合落地 [3]

核心观点 - 华鑫市场情绪温度指标显示市场情绪综合评分为63分，处于“较热”状态，市场逐渐进入上涨态势。参考近一个月行情，情绪值低于或接近30分时市场获支撑，高于90分时出现阻力 [5][9] 热点主题追踪 - 机器人主题：国务院新闻办公室举行中外记者见面会，智元机器人和宇树科技中标人形双足机器人代工服务采购项目，总标包金额1.24亿元，相关标的有卧龙电驱、长盛轴承 [6] - RDA主题：上海数交所首提RDA新范式，强调与实体资产融合，RDA核心理念为“实数融合”，相关标的有通行宝、万达信息 [6] - 水电主题：雅鲁藏布江下游水电工程开工，将建设5座梯级电站，总投资约1.2万亿元，相关标的有东方电气、西藏天路 [6] 资金流向 主力资金 - 净流入前十证券：东方财富、C山大、雪人集团等 [10] - 净流出前十证券：牧原股份、比亚迪、柳工等 [12] - 前一日净流入前十行业：非银金融、美容护理、环保等 [16] - 前一日净流出前十行业：医药生物、农林牧渔、有色金属等 [17] 融资资金 - 前一交易日净买入前十证券：特变电工、盛和资源、包钢股份等 [12] - 前一日净买入前十行业：机械设备、建筑装饰、公用事业等 [19] 融券资金 - 前一交易日净卖出前十证券：中国平安、东方财富、东方电气等 [13] 市场情绪指标说明 - 华鑫市场情绪温度指标通过对过去5年历史数据统计及回测，从指数涨跌幅、成交量等6大维度搭建，属于摆荡指标，适用于区间震荡行情，指标较长时间维持在80附近及以上或20附近及以下需重新判断适用 [22] 不同市场情绪特征及策略建议 |情绪|市场特征|策略建议| | --- | --- | --- | |过冷|股价普遍下跌，市场前景不明朗|找价值投资机会，但需注意风险控制| |较冷|市场波动较小，投资者观望情绪浓厚|谨慎操作，关注基本面良好股票，避免追高| |中性|市场波动适中，投资者情绪稳定|根据个股表现和市场信息投资，保持灵活性| |较热|市场活跃，投资者信心较强|适度增加投资，但需警惕市场过热风险| |过热|市场极度活跃，投资者情绪极度乐观|考虑适时减仓，避免在市场高点买入，关注市场泡沫风险| [21]

纪要涉及的公司 三维天地（3D 天地） 纪要提到的核心观点和论据 - **战略重点与业务进展** - **数据要素生态软件**：持续研发升级全站数据资产管理平台，利用前沿技术实现企业数据全链路价值挖掘[4] - **AI 人工智能**：2023 年推出 AI 产品，2024 年适配多个应用场景，2025 年初接入大模型发布 seven link AI 智能体产品和研发一体化平台[4][5] - **国际市场拓展**：携核心产品亮相日本和马来西亚国际展会，积极寻求国外合作与市场拓展[5] - **RDA 领域成果** - **数据资产平台**：有成熟平台，整合全证数据工具链并融合大模型，是 RDA 生态体系重要基座[5] - **区块链技术储备**：积累大量专利，与工信部共同研制标准，为行业合规奠定基础[5] - **应用场景积累**：长期服务多类客户，在检验检测、数据标准化等领域有多种应用场景，为商业变现提供基础[6] - **数据确权和授权成就**：2024 年 9 月获工信部首批数据确权授权标准符合证书，产品通过数据确权标准符合性评估[7] - **平台支持举措**：推出数据要素交易运营平台，聚焦数据确权、安全开发与可信流通，融合多种技术，提供全面数据管理解决方案[8] - **科研试点工作**：牵头清华大学进行可信数据空间建设，连通高校科研数据与多地公共数据，为数据交易奠定基础[9] - **合作情况**：是上海数交所数据产品开发商，与上海数交所、上海数据集团、上海国际集团有限公司保持紧密合作，未来计划深化合作[10] - **RPA 业务规划** - **业务拓展**：计划将企业内部数据推向市场，通过 RDA 技术实现流通，探索与香港持牌机构合作连接国内资产与香港金融市场[11] - **所处阶段**：主要集中于 RPA 业务前两个阶段，保证合规性并探索与金融机构合作完成咨询和发行环节[12] - **AI 和 agent 技术影响**：是公司未来发展重要方向，可提升智能化水平、运营效率和用户体验，增强竞争力[13] - **下游客户需求与案例**：创新药领域下游客户对 agent 需求强烈，技术广泛应用于多环节，2025 年上半年智能体相关合同近 5,000 万元[16][17] - **业绩预期与目标** - **业绩拐点**：预计 2025 年迎来拐点，新业务增长速度将超过传统业务[3] - **人均创收**：通过标准化软件、规范实施方法和有效管理体系提高人均创收水平，实现盈利目标[3][19] - **AI 业务情况** - **订单转化周期**：订单验收预计年底完成，预计年底财报体现相关收入[20] - **与传统业务融合**：AI agent 可集成到现有平台，也可独立使用，为客户提供灵活服务[23] - **海外业务展望**：开拓日本市场，筛选代理商；在马来西亚、新加坡等地开展合作谈判并签署协议；计划 2026 年拓展欧洲市场[21] - **减持情况**：减持为员工持股平台股份，通过大众交易进行，对股价影响不大[22] - **回款与应收账款情况** - **回款改善**：2025 年上半年回款比 2024 年增加 3,000 多万元，有明显改善[24] - **周期优化**：加强催收力度，成立专门小组，预计 2025 年有较大改观[26] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **Three Link agent 平台特色**：低代码开发，开放兼容性强，开箱即用且灵活开发，安全可控、快速集成，高度集成且生态互补，支持多种应用和业务流程[14][15] - **插拔式模块销售计划**：目前未对外单独销售，计划在 20 - 30 个项目投用无问题后再考虑平台化对外销售，可提供 GPU 集群供客户临时使用[25]

数字资产板块市场表现 - 6月以来数字资产板块成为A股最受关注主题之一，万得稳定币概念指数发布后累计上涨35.13% [1] - 稳定币板块从边缘题材跃升为市场主线之一，资金加速流入且个股轮动提速 [1] - RDA（真实数据资产）概念爆发，通过区块链技术将真实世界数据与实体资产绑定，成为数字资产新催化剂 [1] RDA概念股表现 - RDA相关概念股表现亮眼，信息发展区间涨幅超60%，上海钢联、大智慧等因数据产品挂牌受追捧 [2] - 主力资金集中流入拓尔思、中远海科、广电运通等个股，近一周净流入均超2亿元 [3] - 协鑫能科、安妮股份等遭主力资金大额净卖出，协鑫能科近一周净流出7.57亿元 [4] 公募基金持仓动向 - 2025年一季度部分头部基金已布局大智慧、拓尔思、恒生电子等RDA概念股 [6] - 拓尔思被5只基金重仓持有383.24万股，恒生电子被56只基金重仓 [6] - 诺安创新驱动重仓通行宝236.34万股，诺安积极回报重仓易华录701.44万股 [7] - 部分科技主题基金二季度已提高数字资产链条持仓比重，成长风格基金更倾向早期布局 [7] 券商机构观点 - 招商证券看好RDA在数据确权和产业金融化中的潜力，建议关注稳定币核心标的及数据要素厂商 [8] - 开源证券认为稳定币应用场景向支付领域扩展，香港稳定币条例实施将带来投资机遇 [8] - 中信期货提示需警惕稳定币带来的金融脱媒风险及对货币政策的影响 [8] 行业构成与公司详情 - 稳定币概念A股公司集中于区块链、数据确权、产业数字化及金融科技领域 [2] - 信息发展区块链存证技术司法领域市占率35%，安妮股份版权确权数据超2000万件 [3] - 上海钢联探索"STEEL-CNY"稳定币发行，协鑫能科发行ABS规模达20亿元 [3]

核心观点 - 华鑫市场情绪温度指标显示市场情绪较热，综合评分为 62 分，市场逐渐进入上涨态势，情绪值 30 分以下有支撑，90 分以上有阻力 [5][10] 市场情绪 - 华鑫市场情绪温度指标综合评分为 62 分，市场情绪较热，可参考近 60 个交易日华鑫全 A 情绪指数运行图 [5][15] - 不同市场情绪对应不同市场特征和策略建议，较热时可适度增加投资，但需警惕过热风险 [22] 热点主题追踪 机器人主题 - 国务院新闻办举行见面会，智元机器人和宇树科技中标人形双足机器人代工服务采购项目，金额 1.24 亿元，相关标的有卧龙电驱、长盛轴承 [6] RDA 主题 - 上海数交所首提 RDA 新范式，强调与实体资产融合，相关标的有通行宝、万达信息 [6] 创新药主题 - 国家医保局等印发措施支持创新药研发，推动医保数据利用，相关标的有恒瑞医药、贝达药业 [6] 资金流向 个股资金流向 - 主力资金前一交易日净流入前十的个股有中际旭创、襄阳轴承等 [11] - 主力资金前一交易日净流出前十的个股有比亚迪、北方稀土等 [13] - 融资前一交易日净买入前十的个股有东山精密、中际旭创等 [13] - 融券前一交易日净卖出前十的个股有中国船舶、小商品城等 [14] 行业资金流向 - 主力资金前一日净流入前十的行业有 SW 通信、SW 交通运输等 [17] - 主力资金前一日净流出前十的行业有 SW 公用事业、SW 农林牧渔等 [18] - 融资前一日净买入前十的行业有 SW 电子、SW 计算机等 [20] - 融券前一日净卖出前十的行业有 SW 国防军工、SW 计算机等 [20] 指标说明 - 融资净买入表明投资者乐观，但融资余额过高有风险；融券净卖出表明投资者悲观，是高风险策略 [23] - 华鑫市场情绪温度指标从 6 大维度搭建，属摆荡指标，适用于区间震荡行情，趋势行情可能钝化 [23]