核心观点 - 证监会发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》征求意见稿 标志着公募基金费率改革进入收官阶段 预计每年为投资者让利超500亿元 其中第三阶段降费规模约300亿元 降幅达34% [1] - 改革突出"投资者利益为核心" 全面调整认购费 申购费 销售服务费率水平 规定赎回费全部归入基金资产 并差异化安排尾随佣金比例 聚焦服务个人投资者和发展权益类基金 [1] 费率调整具体措施 - 股票型基金认购费率上限由1.2%调降至0.8% 申购费率上限由1.5%调降至0.8% [2] - 混合型基金认购费率上限由1.2%调降至0.5% 申购费率上限由1.5%调降至0.5% [2] - 债券型基金认购费率上限由0.6%调降至0.3% 申购费率上限由0.8%调降至0.3% [2] - 股票型和混合型基金销售服务费率上限由0.6%/年调降至0.4%/年 [2] - 指数型和债券型基金销售服务费率上限由0.4%/年调降至0.2%/年 [2] - 货币市场基金销售服务费率上限由0.25%/年调降至0.15%/年 [2] 赎回费改革 - 规定所有赎回费归入基金资产 即完全归投资者所有 [3] - 将7天-30天持有期的基金赎回费比例上调至1% 旨在约束短期炒作行为 [3] 尾随佣金调整 - 对个人投资者销售基金形成的保有量 维持客户维护费占管理费比例不超过50%的上限 [5] - 向机构投资者销售权益类基金形成的保有量 维持客户维护费占管理费比例不超过30%的上限 [5] - 向机构投资者销售非权益类基金形成的保有量 将客户维护费占管理费比例上限由30%调降至15% [5] 行业平台建设 - 证监会批准公募基金行业机构投资者直销服务平台（FISP平台）正式启动运行 [6] - FISP平台是由证监会授权 中国结算建设运营的行业性服务平台 将面向机构投资者搭建统一直销服务货架 [6] 改革背景与意义 - 此次修订是贯彻新"国九条"精神 落实《公募基金行业费率改革工作方案》和《推动公募基金高质量发展行动方案》的重要举措 [7] - 改革有助于塑造行业长期投资 价值投资 理性投资的高质量发展新业态 提升投资者获得感 [7][8] - 降费利好可能提升公众对权益类公募基金的投资意愿 同时推动销售机构改善客户体验和服务能力 [9]

公募费改正式迈入收官阶段。 9月5日晚间，证监会正式发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》（征求意见 稿）（下称《管理规定》），并向社会公开征求意见。 近两年来，公募基金费率改革以"三步走"形式不断推进。2023年7月，证监会发布实施 《公募基金行业费率改革工作方案》，按照基金管理人、证券公司、基金销售机构的主体 顺序，为公募基金降费勾勒了"管理费用-交易费用-销售费用"的三阶段实施路径。 此次《管理规定》的出台，是分阶段推进费率改革的"最后关键一步"。在内容上，本次销 售费率改革充分突出"投资者利益为核心"， 对公募基金认购费、申购费、销售服务费率水 平进行了全面调整，同时规定所有赎回费归入基金资产，并差异化安排尾随佣金比例，聚 焦服务个人投资者、发展权益类基金等。 公募基金行业费率改革的平稳落地，也标志着我国公募基金行业迈向高质量发展新阶段。 记者获悉， 如公募基金费率改革三阶段全部完成，按行业过去三年静态数据测算，每年预 计将为投资者让利超500亿元 。其中，一、二阶段降费规模分别约为140亿元、68亿元；第 三阶段降费规模约为300亿元，降幅约为34%。 费率改革亮点纷呈 具体来看，此次《管理规 ...

核心观点 - 证监会修订《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》 旨在降低投资者成本 优化销售机构行为 促进公募基金行业高质量发展 [2][3][7] 费率调整 - 股票型基金认购费率上限由1.2%调降至0.8% 申购费率上限由1.5%调降至0.8% [3] - 混合型基金认购费率上限由1.2%调降至0.5% 申购费率上限由1.5%调降至0.5% [3] - 债券型基金认购费率上限由0.6%调降至0.3% 申购费率上限由0.8%调降至0.3% [3] - 股票型和混合型基金销售服务费率上限由0.6%/年调降至0.4%/年 [3] - 指数型和债券型基金销售服务费率上限由0.4%/年调降至0.2%/年 [3] - 货币市场基金销售服务费率上限由0.25%/年调降至0.15%/年 [3] - 第三阶段销售费用改革预计每年让利约300亿元 整体降费幅度约34% [3][7] 赎回费优化 - 赎回费全部归基金财产所有 不再部分分配给销售机构 [4] - 统一各类基金赎回费收取标准（除ETF、同业存单基金、货币基金等） [4] - 持有期限超过一年的股票型、混合型、债券型基金不再计提销售服务费 [5] 客户维护费安排 - 个人投资者保有量客户维护费占管理费比例维持不超过50%上限 [5] - 机构投资者权益类基金保有量客户维护费比例维持不超过30%上限 [5] - 机构投资者债券型基金和货币基金保有量客户维护费比例上限由30%调降至15% [5] 直销服务平台建设 - 建立公募基金行业机构投资者直销服务平台（FISP平台） [5] - 通过统一业务标准对接多元主体 提供集中式标准化一站式服务 [5] 费率改革整体影响 - 三个阶段费率改革累计每年向投资者让利超500亿元 [6] - 第一阶段降低主动权益类基金管理费率至1.2%以下 托管费率至0.2%以下 年让利约140亿元 [6] - 第二阶段调降基金股票交易佣金费率 被动股票型基金佣金费率不超过0.26% 其他类型不超过0.52% 年让利约68亿元 [6]

9月5日，业内较为期待的公募销售费率改革终于落地，历时两年多，三个阶段分步骤，公募基金行业费率改革顺利进 入收官阶段。 9月5日，证监会修订发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》，明确公募基金认购费、申购费、销售服务费 率调降标准，优化赎回安排等举措，标志着公募改革第三阶段销售费率改革的落地。 公募销售费用管理新规，共六章28条，主要包括以下六方面内容： 一是合理调降公募基金认购费、申购费、销售服务费率水平，降低投资者成本。 五是强化基金销售费用规范，统筹解决基金销售结算资金利息归属、基金投顾业务双重收费等行业乱象。 六是建立基金行业机构投资者直销服务平台，为基金管理人直销业务发展提供高效，便捷、安全服务。 监管指出，此次新规强化监管制度的刚性约束，着力构建公募基金销售发展新生态。修订后，通过完善公募基金销售 全链条监管，统筹解决沉淀资金孳息归属、基金投顾重复收费、基金份额设置不公平对待投资者等行业长期存在的问 题，强化廉洁从业防线，明确基金管理人强化渠道能力建设要求，推动行业高质量发展。 此外，本次修订还兼顾不同类型机构的业务发展模式差异的客观事实，统筹不同类型费用改革的协调一致，促进行业 的长期健康 ...

新华社权威快报 9日5日 中国证监会修订发布 《公开募集证券投资基金销售费用 管理规定(征求意见稿 )》 9月5日，中国证监会修订发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》。这意味着，公募基金行业第三阶段费率改革落 地，费率改革顺利收官。 根据管理规定，将合理调降公募基金认购费、申购费、销售服务费等销售环节费率水平，优化赎回费制度安排。以近三年平均数据测算，第三 阶段费率改革将每年为投资者让利约300亿元。 中国证监会自2023年7月启动公募基金行业费率改革。第一阶段和第二阶段费率改革已分别对公募基金管理费率、托管费率，以及公募基金证 券交易佣金费率进行合理调降。 此次第三阶段改革是分阶段推进公募基金费率改革的"最后关键一步"。据测算，三个阶段累计每年将为投资者让利超500亿元。 来源：新华社 调降认(申)购费等销售环节费率 优化赎回费制度安排 每年将为投资者让利约300亿元 ...

核心观点 - 公募基金销售费用管理规则迎来修订 标志着行业费率改革进入收官阶段 旨在降低投资者成本 规范销售市场秩序 保护投资者权益 推动行业高质量发展 [1] 费率调整 - 股票型基金认购费率上限由1.2%调降至0.8% 申购费率上限由1.5%调降至0.8% [2] - 混合型基金认购费率上限由1.2%调降至0.5% 申购费率上限由1.5%调降至0.5% [2] - 债券型基金认购费率上限由0.6%调降至0.3% 申购费率上限由0.8%调降至0.3% [2] - 股票型和混合型基金销售服务费率上限由0.6%/年调降至0.4%/年 [2] - 指数型和债券型基金销售服务费率上限由0.4%/年调降至0.2%/年 [2] - 货币市场基金销售服务费率上限由0.25%/年调降至0.15%/年 [2] - 销售费用改革整体降费约300亿元 降幅约为34% [2] - 叠加前两阶段改革 行业累计每年向投资者让利超500亿元 [2] 赎回安排优化 - 赎回费全额计入基金财产 不再部分归销售机构所有 [3] - 统一赎回费收取标准 鼓励长期持有 [3] - ETF 同业存单基金 货币市场基金等除外 [3] 销售服务费调整 - 持有期限超过一年的股票型 混合型 债券型基金不再计提销售服务费 [1] 尾随佣金安排 - 个人客户销售保有量维持50%客户维护费比例不变 [3] - 机构投资者销售权益类基金保有量维持30%客户维护费比例不变 [3] - 机构投资者销售债券型基金 货币基金保有量客户维护费比例上限由30%调降至15% [3] 其他规范措施 - 强化基金销售费用规范 统筹解决销售结算资金利息归属问题 [1] - 解决基金投顾业务双重收费问题 [1] - 建立基金行业机构投资者直销服务平台 [1]

2025.09. 05 本文字数：2128，阅读时长大约4分钟 另一方面，统一赎回费收取标准，明确除交易型开放式指数基金(ETF)、同业存单基金、货币市场基金以及中国证监会认可的其他基金除外，各类基金 及其份额均按相同标准收取赎回费，鼓励投资者长期持有。 作者 | 第一财经 周斌 时隔十二年，公募基金销售费用管理规定再迎修订。 9月5日，证监会发布消息称，对《开放式证券投资基金销售费用管理规定》进行了修订，并更名为《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》（下 称《规定》），并向社会公开征求意见。 《规定》共有六章28条，主要包括合理调降公募基金认购费、申购费、销售服务费率水平,优化赎回安排，部分持有期限超过一年的基金不再计提销售 服务费，设置差异化的尾随佣金支付比例上限，建立基金直销服务平台等六方面内容。 销售费率改革有四大亮点 据了解，此次《规定》的修订是落实《公募基金行业费率改革工作方案》和《推动公募基金高质量发展行动方案》的重要举措，也是分阶段推进费率改 革的"最后关键一步"，主要有四大亮点。 其一，降费力度大。 此次降费，将股票型基金的认购费率、申购费率上限由 1.2%、1.5%调降至0.8%；将混合 ...

时隔12年，公募基金销售费用管理规则迎修订。 此次修订是贯彻新"国九条"精神、落实《公募基金行业费率改革工作方案》和《推动公募基金高质量发 展行动方案》的重要举措。 《规定》共六章28条，主要内容包括合理调降公募基金认购费、申购费、销售服务费率水平，降低投资 者成本；优化赎回安排，明确公募基金赎回费全额计入基金财产；鼓励长期持有，明确对投资者持有期 限超过一年的股票型基金、混合型基金、债券型基金，不再计提销售服务费；坚持权益类基金发展导 向，设置差异化的尾随佣金支付比例上限；强化基金销售费用规范，统筹解决基金销售结算资金利息归 属、基金投顾业务双重收费等行业乱象；建立基金行业机构投资者直销服务平台，为基金管理人直销业 务发展提供高效、便捷、安全服务。 具体来看，降费力度较大。本次降费，将股票型基金的认购费率、申购费率上限由1.2%、1.5%，调降 至0.8%；将混合型基金的认购费率、申购费率上限由1.2%、1.5%，调降至0.5%；将债券型基金的认购 费率、申购费率上限由0.6%、0.8%，调降至0.3%。将股票型基金和混合型基金的销售服务费率上限由 0.6%／年，调降至0.4%／年；将指数型基金和债券型基金 ...

（一）降低认申购费率。将股票型基金、混合型基金、债券型基金的认申购费率上限分别调降至0.8%、0.5%、0.3%。同时，鼓励销售机构在覆盖成本的前 提下，进一步加大认申购费打折力度。（二）优化赎回费安排。将赎回费全部计入基金财产，并将四档赎回费率安排简化成三档，降低收费机制复杂性。同 时，优化7日、30日、6个月持有期限的赎回费安排，引导投资者长期投资。（三）规范销售服务费。将股票型基金和混合型基金、指数型基金和债券型基 金、货币市场基金的销售服务费率上限分别调降至0.4%/年、0.2%/年、0.15%/年。同时，对持有期超过1年的基金份额（货币市场基金除外），不再继续收 取销售服务费。（四）聚焦个人客户服务。对个人客户的销售保有量，维持现行50%的客户维护费比例不变，对机构投资者销售权益类基金的保有量维持现 行30%的比例不变，鼓励销售机构提升个人客户服务能力。（五）明确平台法律定位。明确基金行业机构投资者直销服务平台（FISP平台）的法律依据及功 能定位，要求行业机构积极对接平台，并鼓励机构投资者通过FISP平台申赎公募基金，增强行业直销服务能力。（六）其他修改内容。明确代销机构清算账 户沉淀资金应当按照 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 据中国证监会9月5日消息，证监会对《开放式证券投资基金销售费用管理规定》进行了修订，并更名为 《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》（下称《规定》），现向社会公开征求意见。 《规定》调降公募基金认购费、申购费、销售服务费率水平，据测算改革将整体降费约300亿元。同 时，文件聚焦权益类基金发展、鼓励投资者长期持有，设置差异化的尾随佣金支付比例上限的同时，优 化了赎回安排，明确公募基金赎回费全额计入基金财产。 业内人士表示，该文件是落实《公募基金行业费率改革工作方案》和《推动公募基金高质量发展行动方 案》的重要举措，也是分阶段推进费率改革的"最后关键一步"。公募基金行业费率改革的平稳落地，标 志着我国公募基金行业迈向高质量发展的新阶段。 销售费率改革"亮点多""诚意满" 《规定》共六章28条，主要包括六方面内容：合理调降公募基金认购费、申购费、销售服务费率水平， 降低投资者成本；优化赎回安排，明确公募基金赎回费全额计入基金财产；鼓励长期持有，明确对投资 者持有期限超过一年的股票型基金、混合型基金、债券型基金，不再计提销售服务费；坚持权益类 ...