核心观点 - 2025年上半年医药生物板块迎来拐点与结构性行情，持续关注创新药及其产业链、AI医疗、脑机接口等方向结构性机会 [3] - BD出海、研发与商业化进程推进、政策支撑，创新药及其产业链加速价值重塑；AI医疗技术融合与应用拓展加速推进，关注重点适配方向的前沿进展 [5] - 组合推荐稳健组合和港股组合，涉及恒瑞医药、百济神州、云顶新耀、再鼎医药等公司 [10] 2025年上半年医药行业复盘 股价走势 - 2025年初以来医药行业上涨10.10%，跑赢沪深300指数8.90个百分点，行业涨跌幅排名第4；表现最好的前三板块分别是化学制剂、其他生物制品、原料药 [22] - 2025上半年子行业股价走势分化，药品产业链领涨，增长前五的子行业依次为化学制剂、其他生物制品、原料药、医疗研发外包和线下药店，跌幅前三板块分别为中药、血液制品、疫苗 [29] - 2025上半年港股医药指数大幅跑赢大盘，美股医药指数表现逊色 [34] 个股涨跌幅 - 2025年初至7月6日，480家医药生物上市公司中绝对涨幅>0%的共有348家，占比72.5%；相对涨幅跑赢医药指数超过50pp的有44家，占比9.2% [41] 估值 - 截至2025年7月6日，医药生物指数PE(TTM)为28.5倍，略高于近4年的50分位线（26倍）；相对全部A股溢价率80.91%，相对剔除银行后全部A股溢价率为39.97%，相对沪深300溢价率为127.20% [43] 基金持仓 - 2025Q1公募基金持仓环比增加，外资持股占比基本持；化学制剂占比24.8%，环比增加最大，+9.3pp；其他生物制品占比7.1%，环比+5.7pp，原料药占比2.0%，环比+1.4pp [58][60] - 2025Q1非医药基金持仓中，其他生物制品占比0.30%，环比增加最大，+0.24pp；医疗研发外包占比0.27%，环比+0.07pp；原料药占比0.04%，环比略有增加 [65] 行业收入与利润增速 - 2025年1 - 5月，全国规模以上医药制造业实现营业收入9947.9亿元（-1.4%），实现利润收入1353.2亿元（-4.7%） [103] 医保基金 - 医保基金收入从2003年的890亿元增长至2024年的34810亿元，CAGR达19.1%；医保基金支出从2003年的654亿元增长至2024年的29676亿元，CAGR达19.9%，医保基金支出增速高于收入增速 [109] - 2025年1 - 5月，医保统筹基金收入12295亿元（+5.9%），医保统筹基金支出9443亿元（+1.2%） [109] 中美商保 - 美国医保制度以商保为主，社保主要保障特殊人群；中国商保以社保为主，商保作为补充 [119] - 2025年商保创新药目录将落地，制定第一版商业健康保险创新药品目录，纳入超出保基本定位、暂时无法纳入基本目录，但创新程度高、临床价值大、患者获益显著的创新药 [119] 医药子行业2025年中期投资逻辑 创新药及制剂 - 把握“BD出海+进展/突破+政策支撑+业绩增长”多条主线，关注创新药在BD、研发突破、商业化、政策落地、业绩超预期等方面的投资机会 [131] - 2025上半年创新药走出独立行情，关注研发进展、商业化进展、BD授权等主线，相关标的包括创新药龙头、转型创新、Biotech等企业 [133] - 关注优质创新重要催化和商业化成绩单，如创新药加速落地、临床数据披露、新药获批情况、国产创新药授权出海等 [185] 医疗器械 - 常态化背景下，瞄准刚需替代、出海、主题投资三大方向 [256] - 2025H1器械板块股价下跌0.6%，整体表现较为平稳；政策多发，包括以旧换新政策、集采政策、地缘政治政策等 [258] 血制品 - 并购整合加速，行业集中度处于上升通道；2024年血制品板块逐步走出基数影响，十四五新设浆站逐步投采，行业浆量稳定增长 [368] 中药 - 政策定调支持中医药高质量发展，多地落实中药集采通知；看好中药三大方向，包括品牌中药、国企混改、基药目录调整等 [400] 医药分销 - 内部稳中求变，外部政策利好；业绩承压，看好政策出台缓解院端回款压力、行业集中度持续提升、商业模式优化三大方向 [462] 药店 - 积极探索多元化经营，行业持续出清 [130] 医疗服务 - 关注Ai+布局，静待需求释放 [130] CXO - 重回增长轨道，上半年国内投融资活动回暖 [130] 原料药 - 业绩显著改善，关注产业能力升级 [130] 生命科学试剂及制药装备 - 期待国内需求端复苏，国产替代大趋势未改变 [130] 疫苗 - 传统品种边际改善，建议关注创新+出海两条主线 [130]

宏观经济 - 雅鲁藏布江下游水电工程正式开工，总投资约1.2万亿元，建设5座梯级电站，电力以外送消纳为主兼顾西藏本地自用需求 [1] - 1551家A股上市公司发布2025年上半年业绩预告，其中26家净利同比预增上限超10倍，包括华银电力、三和管桩、华宏科技等 [3] - 韩国股民今年以来对中国股票投资热情高涨，中国位列韩国股民最喜爱的海外市场第二名，持有金额最多的港股为小米集团-W [8] 行业政策 - 工信部即将出台钢铁、有色、石化等十大重点行业稳增长工作方案，推动重点行业调结构、优供给、淘汰落后产能 [10] - 三部门要求加强新能源汽车行业监管，推进产品价格监测、一致性检查、缩短供应商货款账期等工作 [12] - 金融监管总局强调扎实推进中小金融机构改革化险，防范化解重点领域风险，支持经济运行向好发展 [13] 科技与创新 - 工信部表示将推动人形机器人、元宇宙、脑机接口等未来产业创新发展，超前布局新领域新赛道 [11] - 宇树科技开启上市辅导，实际控制人王兴兴合计控制公司34.7630%股权 [14] - 海普瑞创新药H1710完成I期临床试验首例受试者入组，该药为全球首创的乙酰肝素酶抑制剂 [20] 公司动态 - 中国船舶吸收合并中国重工获证监会批准，将新增30.53亿股股份 [16] - 长城汽车上半年净利润63.37亿元同比下降10.22%，但Q2环比增长161.91% [19] - 诺泰生物因财务造假被实施其他风险警示，A股简称变更为"ST诺泰" [17] - 东方财富股东沈友根拟转让1%股份，与实控人其实为父子关系 [18] 市场监管 - 市场监管总局约谈饿了么、美团、京东等外卖平台，要求理性竞争、规范促销行为 [9] - 杭州余杭自来水异味事件初步查明为藻类厌氧降解产生的硫醚类物质所致 [2] 国际市场 - 美股三大指数上周涨跌互现，纳指累计涨1.51%，多只中国ETF创3月以来最大单周涨幅 [4] - 美国总统特朗普签署《天才法案》，为美元稳定币制定监管框架 [5][6] - 美国财长贝森特建议特朗普不要解雇美联储主席鲍威尔，认为可能带来经济政治法律后果 [7]

链博会概况 - 第三届中国国际供应链促进博览会主题为"链接世界、共创未来"，设置"六链一展区"，吸引国内外100余家企业参展 [1] - 数字科技链展区展示科技助残成果，涉及人形机器人、智能仿生手、AI算法等技术，目标重塑8500万中国残疾人的生活图景 [1] 科技助残产品与技术 - 浙江强脑科技第二代智能仿生手内置8通道电极片，可捕捉皮肤下0.1毫米神经电信号，大脑指令解析准确率达92%，残障人士可完成系鞋带、弹钢琴等精细动作 [2] - 湖北科峰智能传动展示直径3厘米的谐波减速器，回差精度小于1弧分，寿命超1万小时，适用于工业机器人和智能假肢 [2] - 灵心巧手科技高自由度灵巧手占据国内80%市场份额，采用记忆合金材料模拟人类肌腱弹性，抓握力误差不超过0.5牛顿 [3] - 英伟达"醒狮机器狗"搭载Jetson AGX Orin平台，通过AI视觉识别无障碍通道，未来可编程完成导盲任务 [3] 行业发展趋势 - 中国科技助残产业以年均25%复合增长率发展，涵盖人形机器人、脑机接口、AI康复评估系统等领域 [5] - 工信部赛迪研究院预测2025年中国康复机器人市场规模将突破200亿元，带动上下游形成千亿级产业链 [5] - 湖北、浙江、广东、江苏四省已将"康复机器人"纳入医保目录和政府采购清单 [5] 政策支持 - 2024年底九部委联合推出《关于推进科技助残的指导意见》，强调加大助残科技研发力度和增加科技成果供给 [4] - 政策推动AI从"被动救助"转向"赋能发展"，促进产品和服务模式创新 [4] 社会影响 - 中国有8500万残疾人，其中60%以上需要康复服务，科技助残可解决传统康复治疗人力成本高、效率低的问题 [5] - 智能康复设备可提供高强度、标准化康复训练，实现个性化辅助，使治疗师聚焦评估与方案制定 [5] - 科技助残产业已形成覆盖基础研发、核心部件制造、终端产品集成与应用落地的完整链条 [6]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：扇出封装、RISC-V、微短剧、脑机接口、AI 医疗、机器人、药物研发、电子设备制造、旅游、航空、电力储能、无人机、飞行汽车、视频创作、金融科技、半导体、光学加工等 [2][4][6][8][10][16][19] - **公司**：通富微电、兴森科技、长电科技、甬矽电子、曼恩斯特、三佳科技、华海诚科、翱捷科技、全志科技、乐鑫科技、阿里 RISC-V、芯原股份、北京君正、华大九天、晶晨股份、安路科技、复旦微电、飞利信、中科软、华润微、兆易创新、好上好、亿通科技、富瀚微、固高科技、天威视讯、欢瑞世纪、掌阅科技、中文在线、引力传媒、思美传媒、安妮股份、奥飞娱乐、华策影视、横店影视、岩山科技、三博脑科、翔宇医疗、熵基科技、诚益通、狄耐克、南京熊猫、荣泰健康、东方中科、创新医疗、倍益康、RECURSION、满坤科技、凯撒旅业、延华智能、建设工业、金现代、双鹭药业、南山智尚、万里扬、绿能慧充、华曙高科、中一科技、万兴科技、天阳科技、深科技、拓荆科技、华是科技、华辰装备等 [3][5][7][9][11][13][15][16][19] 纪要提到的核心观点和论据 1. **扇出封装行业** - **核心观点**：台积电全力推进 CoWoS 技术，扇出封装市场前景广阔 [2] - **论据**：2025 年 7 月 17 日台积电称全力推进 CoWoS 技术，美股盘前上涨 4%，预计第三季度销售额 318 - 331 亿美元超市场预估；2026 年全球市场超 100 亿美元，中国增速领跑 71%，AI 芯片与 HBM 是核心驱动力 [2] 2. **RISC-V 行业** - **核心观点**：产业峰会召开，高性能计算产品加速产业落地 [4] - **论据**：2025 年 7 月 17 日第五届 RISC - V 中国峰会举办；英伟达推进 CUDA 向 RISC - V 架构移植，探索系列 CPU、GPU 组件；达摩院玄铁团队称 RISC - V 高性能计算产品走向产业落地 [4][5] 3. **微短剧行业** - **核心观点**：深圳市发布政策支持，市场规模增长迅速 [6] - **论据**：深圳市实施相关措施和操作规程，对优秀作品最高资助 200 万元；2024 年国内微短剧市场规模 504 亿，网民使用率近 60%，预计 2025 年达 686 亿，增速 36%，海外 2025Q1 全球短剧总内购收入 6.94 亿美元，环比 + 26%，同比 + 400% [6] 4. **脑机接口行业** - **核心观点**：科研成果进入临床试验，市场规模大且商业化有进展 [8] - **论据**：科研成果可让失语患者通过脑机接口表达中文；麦肯锡预测 2030 年全球脑机接口医疗应用市场规模达 400 亿美元，2040 年达 1450 亿美元；湖北省医保局发布脑机接口医疗服务价格 [8] 5. **AI 医疗行业** - **核心观点**：行业高景气，投融资火热 [10] - **论据**：2025 年 6 月全球 AI 医疗投融资火热，RECURSION 开源生物分子模型运行速度比当前标准基准快 1000 倍 [10] 6. **其他公司业务亮点** - **满坤科技**：受英伟达 H20 芯片解禁影响，AI 硬件股爆发，公司在手订单充足，有相关产品完成研发和样板制作 [11][12] - **凯撒旅业**：国常会提出提振消费，暑期旅游消费规模预计达 1.8 万亿元，公司暑期邮轮线路预订率超 85%，且持有易生支付股权 [13] - **延华智能**：网传工信部要求 app 适配鸿蒙系统，公司子公司布局机器人，智慧医疗业务占比 46% [14][15] - **建设工业**：受阅兵和市场需求影响，军用机器人落地加速，公司有相关研发和产品展出 [16] - **金现代**：众多政务应用适配鸿蒙，公司产品完成鸿蒙适配，有低代码开发和 AI 智能体业务 [16][17] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **各公司在研或新业务进展**：双鹭药业有多个重点创新药在研；南山智尚手部腱绳产品获海外订单并切入新领域；万里扬成立机器人项目公司且高温提升储能电站收入；绿能慧充子公司与中国邮政合作参展并中标项目；华曙高科为飞行汽车配套 3D 打印结构件；中一科技高频高速铜箔产品已生产销售；万兴科技将上线移动端 AIGC 视频创作工具；天阳科技推出“稳定币充值信用卡”功能；深科技存储半导体板块扩产，子公司可能是长鑫存储最大委外封测供应商；拓荆科技 Q2 扣非净利润预计大幅扭亏，营业收入同比增长 52% - 58%；华是科技推进无人机水上执法应用；华辰装备超精密曲面磨床交付验证，与福立旺合作推进，产品可应用于机器人领域 [19][20][21][22] 2. **行业相关政策和事件驱动**：2025 年 9 月 3 日我国将举行抗战胜利 80 周年大会检阅部队；网传工信部要求 app 在 2025 年 9 月 30 日前完成鸿蒙 100%适配功能，2026 年 1 月起三版齐发 [14][16]

脑机接口康复技术突破 - BU100脑控上肢系统通过捕捉前额叶脑电波将运动意图转化为精准指令 实现从"肌肉失控"到"意念驭臂"的逆转 [1][3] - 系统核心价值在于重建"神经-运动"闭环 对关节镜术后患者加速神经突触重塑 对高位截瘫者建立脑机直连通路 [5] - 实时扭矩传感器同步监控动作力度 确保训练安全 颠覆依赖人工牵引的被动康复模式 [5][6] 临床康复效果验证 - 传统康复陷入僵局数月后 脑控系统首次使用当日即辅助患者完成术后首次标准平举动作 [1][6] - 患者通过意念驱动外骨骼 实现肩关节外旋30度 系统自动限制动作幅度以防二次损伤 [6] - 一年内从无法端水杯到恢复动作掌控感 证明神经重塑效果显著 [6] 医工结合科技矩阵布局 - 医院已构建上肢/下肢/评估三区协同的科技矩阵 包括脑控外骨骼系统和多关节训练系统 [8] - 智能数据库整合训练数据 支持出院后延续标准化方案 便携设备研发将实现居家康复 [10] - 训练场景延伸至模拟生活场景 AI系统动态匹配个性化方案 重新定义康复医生角色 [10] 行业应用前景 - 随着全民健身普及 肩袖撕裂等复杂创伤增多 传统康复面临肌肉募集困难等瓶颈 [13] - 脑控机器人技术为运动损伤康复提供全新解决路径 应用场景从临床向居家延伸 [10][13] - 医院建成骨科机器人培训中心等平台 推动实验室科技向临床转化 [10]

股市表现 - 7月18日沪深两市成交额达1.57万亿元，较上个交易日放量317亿元 [3] - 沪指涨0.5%，深成指涨0.37%，创业板指涨0.34% [3] - 稀土永磁、锂矿、有色金属、煤炭等板块涨幅居前，游戏、光伏、CPO、消费电子等板块跌幅居前 [3] 江苏省经济数据 - 上半年江苏省货物贸易进出口总值2.81万亿元，同比增长5.2%，占全国进出口总值的12.9% [5] - 出口1.88万亿元增长9.4%，进口9339.3亿元下降2.4% [5] - 2024年度江苏A级纳税人数量达45.7万户，占参评纳税人总量的11%，数量和占比连续三年增长 [5] 政策动态 - 国家发改委等部门发布通知鼓励外商投资企业境内再投资，符合目录的可享受进口设备支持政策 [6] - 工信部表示将组织实施国家科技重大专项，培育生物制造、低空产业等新动能，推动人形机器人、元宇宙等未来产业发展 [6] 房地产行业 - 6月单月65家典型房企融资总量464.42亿元，创2025年新高，同环比齐增 [6] - 房企债务违约持续但出险房企债务重组提速 [6] 长三角外贸 - 上半年上海进出口总值2.15万亿元同比增长2.3885%，长三角进出口合计约8.15万亿元首次突破8万亿元 [6] 加密货币市场 - 全球加密货币市值首次突破4万亿美元，24小时交易量超2602亿美元 [7] - 比特币市值2.39万亿美元占比59.91%，竞争币涨幅强劲显示市场动力可能转向 [7] 企业动态 - 百事公司表示可能用蔗糖替代高果糖玉米糖浆，此前特朗普宣称可口可乐将在美市场使用蔗糖 [7] - 折叠屏iPhone将配备与三星Galaxy Z Fold 8相同的"无折痕"激光钻孔屏幕面板 [7]

临床重大慢病精准防治前沿进展 - 论坛聚焦重大慢病诊疗新进展 围绕呼吸 心脑血管 消化 血液 内分泌 泌尿等领域重大疾病的机理机制 创新药物筛选 诊治方案优化 慢病健康管理等热点问题深入研讨 [1] - 倡导系统生物医学全方位 立体化 多视角研究生命全过程和疾病全过程 在疾病个性机制基础上探索重大疾病发生发展的共性机制 [1] - 重点关注慢型呼吸病从精准医疗到智能化管理 探索转变大医院的医疗模式为以社区基层医院为主的防控模式 实现院内诊疗 院外管理 全生命周期的闭环 [1] - 详细介绍氟和人体健康的关系 展示地方型氟中毒防治的最新研究成果 分享肠道菌源酶和代谢的系列研究 讲解肠道微生物在代谢疾病中的核心作用 [2] - 围绕下丘脑的细胞发生 组织发生 疾病发生研究下丘脑发育的时空调控 分享研究驱动肿瘤发生和进展的原因和调控机制等最新成果 介绍RNA功能基因组学新技术及应用 [2] 脑机接口与智慧康复 - 论坛核心议题为脑机接口技术在康复领域的前沿应用 探讨脑机交互 人工智能与智慧康复深度融合的发展路径 [2] - 8位专家围绕神经科学 生物医学工程 康复医学和人工智能等领域 就脑机接口技术伦理边界 临床转化难点 神经调控机制等议题展开深入研讨 [2] - 聚焦脑-机双向交互 精准康复评估 自适应算法等关键技术瓶颈 探索跨学科协同创新的实现路径 [2] - 报告议题包括脑卒中后脑机交互训练和功能预测 功能磁共振对异常脑活动的定位并引导精准定位TMS治疗 康复医学学科内涵与临床康复一体化等 [3] - 专题讨论围绕孤独症 肌少症精准神经调控以及经颅磁刺激精准导航等问题 形成多学科融合 协同推进儿童神经发育障碍干预的新思路 [3] - 论坛成果将推动脑机接口 智能辅具和数字疗法的深度融合 为构建个性化 精准化的智慧康复体系注入新动能 [3]

特朗普签署稳定币法案 - 特朗普签署《指导与建立美国稳定币国家创新法案》，强调美元储备货币地位的重要性，认为加密货币对美元有利 [2] - 币圈巨头曾在大选期间支持特朗普以推进相关法案 [2] 美股市场表现 - 纳指微涨0.05%，标普500微跌0.01%，道指跌0.32% [3][5] - 特斯拉大涨3.21%，市值增加330亿美元至1.06万亿美元 [3][5] - 热门中概股多数上涨，京东涨3.76%，阿里涨2.5%，网易涨2.2% [5] 全球资产表现 - 国际油价小幅下跌，WTI原油跌0.29%，布伦特原油跌0.34% [5][7] - 现货黄金涨0.38%至3351.75美元/盎司 [5] - 比特币价格创历史新高超过12.3万美元，全球加密货币市值首次突破4万亿美元 [5] 特朗普关税政策 - 特朗普政府讨论对木材、芯片、关键矿产和药品加征关税，药品关税可能高达200% [8] - 全面实施后关税可能覆盖美国进口的30%至70% [8] 中国市场监管 - 市场监管总局约谈饿了么、美团、京东，要求规范促销行为和竞争 [9][10] 中国企业动态 - 宇树科技启动IPO辅导，计划10月提交上市申请，实控人王兴兴合计控制34.76%股权 [11] - "两船"合并获证监会同意，中国船舶将新增30.53亿股吸收合并中国重工 [12] 中国消费市场 - 重庆出台26条措施提振消费，包括保障休息休假权益、降低房贷利率等 [13] - 中国消费市场规模稳居全球第二，社零总额有望突破50万亿元 [19] 美国政策动态 - 美国环境保护署计划裁员23%，员工数从16155人减至12448人 [14] - 前五角大楼顾问警告美国导弹库存仅够维持8天军事行动 [15] 国际贸易关系 - 欧盟拟针对美国科技巨头制定报复清单，若8月1日前未达成协议将实施 [16] - 美国对中国阳极级石墨征收93.5%反倾销税，外交部回应希望维护中美经贸关系 [17][18] 中国政策动向 - 七部门鼓励境外投资者在华再投资，可纳入重大外资项目清单享受支持政策 [20] - 三部门召开新能源汽车行业座谈会，要求加强监督检查和标准引领 [22] - 工信部将出台十大重点行业稳增长方案，包括钢铁、有色、石化等 [23] A股市场表现 - 沪指涨0.5%创年内收盘新高，深证成指涨0.37%，创业板指涨0.34% [28][29] - 稀土永磁、锂矿、化工等板块表现突出 [28] - 南下资金净买入港股59.31亿港元，连续10日净买入美团 [29]

行业政策与监管动态 - 工信部即将出台钢铁、有色、石化等十大重点行业稳增长工作方案 推动调结构、优供给、淘汰落后产能 [1] - 工信部推动人形机器人、元宇宙、脑机接口等未来产业创新发展 超前布局新领域新赛道 [1] - 中央第四指导组调研新能源汽车行业非理性竞争问题 北汽集团、比亚迪集团、中国汽车工业协会参与座谈 [1] - 国家发改委规范低空产业发展 防止低效重复建设或低端恶性竞争 整治不理性建设行为 [1] - 市场监管总局约谈饿了么、美团、京东 要求规范促销行为 理性参与竞争 构建多方共赢生态 [1] 公司动态与资本市场 - 中国船舶吸收合并中国重工事项获证监会同意注册批复 [2] - 泰恩康控股子公司CKBA乳膏玫瑰痤疮适应症申报新药临床试验获受理 [2] - 红宝丽第一大股东及实控人拟合计减持不超过2%公司股份 [2] - 长城汽车上半年净利润63.37亿元 同比下降10.22% [2] - 美邦股份股票异常波动期间 美平咨询、郝新新存在减持公司股票情形 [2] - 天娱数科董事郭柏春因涉嫌挪用公款罪、滥用职权罪被刑事拘留 [2] - 宇树科技开启上市辅导 由中信证券担任辅导机构 实际控制人为王兴兴 [1]

脑机接口技术突破 - 上海岩思类脑人工智能研究院与复旦大学附属华山医院合作，在脑机接口领域取得突破，10例受试者通过大脑植入电极实现"意念说话"，解码大脑神经电活动并实时显示中文语句 [1] - 该技术已进入临床试验阶段，将为渐冻症、脑卒中等失语患者带来福音，代表了我国脑机接口语言解码技术的最新发展成果 [1] - 国际权威期刊《自然》报道中国在侵入式脑机接口领域的突破性进展，包括上海脑虎科技的实时运动解码与实时汉语言解码技术 [1] - 去年12月，一名语言功能障碍患者在植入脑虎科技的256通道柔性脑机接口后，首次实现用汉语交流 [1] 中文脑电信号解码技术 - 解读中文脑电信号比英文难度更大，英文音素约50个，中文音素多达400个以上 [2] - 岩思类脑应用多脑区立体脑电协同解码技术和颅内脑电数据集，自研脑电大模型破解中文复杂语言系统，中文声母识别准确率超83%，韵母识别准确率超84% [2] - 岩思类脑拥有全球最大的人类颅内脑电数据库，研发的脑电大模型类似ChatGPT底层预训练模型，能精准读取脑电信号意图 [2] - 该技术可将人的想法准确高效转化为文字，未来应用包括失语患者语言表达、意念操控设备、元宇宙交互和多模态绘画等 [2] 侵入式脑机接口技术 - 脑虎科技创始人认为侵入式脑机接口技术的核心难点在于平衡大脑功能利用与避免损伤 [3] - 脑虎科技采用将柔性电极植入硬脑膜下的方案，相比插入脑组织可大大降低损伤，相比硬膜上植入能获取更高质量和精度的脑电信号 [3]